国际经济状况影响外汇市场的走势.pptx

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1、国际经济状况和外汇市场走势丁圣元三亚，2005.3.5内容提要 一 影响外汇市场的主要因素 二 美、欧元区、日本经济形势 三 专题研究 四 外汇市场 五 预测技术分析的和基本分析的第一部分 影响外汇市场的主要因素外汇市场综合的因素最多 全球经济一体化进程 无所不包 无所不影响 无所不受影响外汇市场是完美的自由竞争市场 日均2万亿美元 美国GDP总额10万亿美元 全球贸易额7万5千亿美元（03） 全球FDI 5389亿美元（03） 24小时交易我国越来越深入融入全球一体化 进出口总额/GDP70% 出口拉动经济增长 原材料的进口依存度 国内经济 Vs. 世界经济的相互影响 人民币锁定美元汇率第二

2、部分 主要宏观经济状况 美国 欧元区 日本美国经济形势 GDP CPI 就业 贸易赤字 财政赤字美国失业率逐渐下降 05年月份，上月 生产率上升不同以往预期美国经济保持强劲，稍减速美国贸易赤字焦点之一 04年12月，-4.9%，564亿元 04年全年，+25%（同比），6177亿元，历史新高贸易赤字80年代的启示美元跌幅偏小，J曲线效应贸易额加权平均汇率如何扭转？J曲线效应 出口增强，进口减弱 经济增长：外国强，本国弱 美元贬值：进口贵，出口便宜焦点之二美国政府赤字 04，4120亿， 05，4270亿，3.5%GDP 06，3900亿，3%GDP 09，2000亿左右， 社会保障支出 健康保

3、障支出压力很大经济衰退时政府支出压力较大 财政赤字，2009年削减一半谁来替美国买单？ 美国市场的吸引力 储备调整的过程 安全港效应 美联储的光环资本流入美国的速度明显增加同期真实美元汇率国外购买美国证券的数额持续上升联储基金利率加息过程欧元区经济有亮点，但总体乏力 GDP CPI 就业 消费 出口 德国，占三分之一日本经济形势疲弱，稍有起色 GDP CPI 就业 国内消费 出口 银行问题日本经济增长不稳定持续通缩，日元利率难以上升就业形势影响消费增长日本消费减弱，但仍正面企业利润转投资，工资影响消费日本投资活动温和上升日出口增长偏弱，但仍正面日本的银行问题有所好转但，信用萎缩依然严重第三部分

4、 专题 石油 欧元的地位石油及其走势 油价趋于稳定 汽油库存 汽油和裂解汽油的差价欧元的地位欧元债券崛起 余额微超美元 企业债，从美国企业债的20%-30，达到当前的90%债券余额的对比欧元的地位股市市值 欧元占世界16.3% 国家和地区差异 税收不同 正在改观 美元占世界43.7%欧元的地位外汇交易 欧元兑美元，最活跃，30% 与欧元相关的，共占35%欧元的地位全球贸易计价 60%以美元计价 15%以欧元计价（第二）欧元的地位外汇储备 1999年，美元64.9%，欧元13.5% 2003年，美元63.8%，欧元19.7% 中、日、韩、俄央行调整全球外汇储备快速增长第四部分 外汇市场主要是美元

5、的疲软 其他货币的汇率相对稳定 欧元相对于英镑、日元稳定 欧元期货行情稳定 主要是美元的疲软外汇市场与期货市场 期货行情美元币值变动 以下图表互为镜像2002年1月以来自2002年1月 美元指数走势图自2002年3月 CRB期货指数自2002年1月 美原油4月合约黄金市场自 2002.1第五部分 预测 外汇市场走势预测，技术分析？基本分析？ 基本分析条分缕析 主导因素？ 技术分析综合太阳和四季主导因素 日晷 四季 主导因素 决定趋势四季和节气问题是如何确定主导因素？ 利差？ 双赤字？ 外汇储备调整？ 投机？ 美国本土投资法？美国企业海外盈利回流 本土投资法：35%降为5.25% 海外利润总额：4800亿元 2/3是美元币种我的选择利差主导汇率 2005年利差有利于美元 美元走势将趋于稳定 年底汇率高于年初 国际期货价格趋于稳定致谢 上海期货交易所给予机会 马文胜先生推荐 Saxobank提供资料