投资学之投资环境培训课件.pptx

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1、第2章 投资要素与投资环境教学内容教学内容教学重点、难点教学重点、难点教学补充内容教学补充内容教学安排教学安排第2章 投资要素与投资环境投资要素的概念投资要素的概念投资环境的概念投资环境的概念投资的实体性要素与非实体性要素的组合方式投资的实体性要素与非实体性要素的组合方式投资要素的组合分类投资要素的组合分类投资环境的评价方法投资环境的评价方法投资环境的评价标准投资环境的评价标准教学内容教学内容第2章 投资要素与投资环境投资要素投资要素投资环境投资环境教学重点、难点教学重点、难点第2章 投资要素与投资环境第一节第一节 投资要素投资要素第2章 投资要素与投资环境第一节第一节 投资要素投资要素n概念

2、：概念：n投资要素，是指投资主体投入投资经营活动全过程的，投资要素，是指投资主体投入投资经营活动全过程的，由货币资金转换而来的各种必要因素。由货币资金转换而来的各种必要因素。n分类：投资要素包括实体性要素和非实体性要素。分类：投资要素包括实体性要素和非实体性要素。n实体性要素：具有独立的物质实体形态，即劳动者、劳实体性要素：具有独立的物质实体形态，即劳动者、劳动资料和劳动对象三个根本要素。动资料和劳动对象三个根本要素。n非实体性要素：包括技术、信息和管理等不具有实物形非实体性要素：包括技术、信息和管理等不具有实物形态的因素。态的因素。n作用作用n保证投资实现等保证投资实现等一、投资要素的概念及

3、作用一、投资要素的概念及作用1. 投资的实体性要素内容：投资的实体性要素内容： 投资的实体性要素包括用投资转换而来的、在投资经营活动全过投资的实体性要素包括用投资转换而来的、在投资经营活动全过程中占用和消耗的物质和人力，即投入投资经营活动中的投资品和劳程中占用和消耗的物质和人力，即投入投资经营活动中的投资品和劳动者。动者。二、投资的实体性要素与非实体性要素二、投资的实体性要素与非实体性要素2. 2. 投资的非实体性要素内容：投资的非实体性要素内容： 主要包括：管理、技术、信息等。 投资要素在投资活动过程中动态的组合包括：质态组合、量态组合、空间组合和时间组合。质态组合：是指投资诸要素在构成投资

4、系统时，技术上需相互适应，是形成完整投资系统的一个根本条件。量态组合是指投资诸要素在构成投资系统时数量比例要相互协调。空间组合是指投资诸要素构成投资系统时，彼此在空间分布上相互协调。时间组合是指在投资诸要素构成投资系统时，彼此在时间上要相互配合。否那么如果在时间上不能协同，某种要素不具备，必然降低投资系统的总体功能，甚至根本不能形成投资系统。 三、投资要素的整合三、投资要素的整合第二节第二节 投资环境的含义及分类投资环境的含义及分类1.1. 投资环境的根本含义投资环境的根本含义2.2. 含义：含义：3.3. 投资环境就是投资经营者所面对的客观条件，它投资环境就是投资经营者所面对的客观条件，它是

5、影响或制约投资活动及其结果的各种自然、技是影响或制约投资活动及其结果的各种自然、技术、经济和社会条件的总称。术、经济和社会条件的总称。4.4. 特征：特征：5.5. 综合性综合性6.6. 整体性整体性7.7. 差异性差异性8.8. 动态性动态性一、投资环境的根本含义一、投资环境的根本含义1 1按投资环境要素的物质属性不同，分为：按投资环境要素的物质属性不同，分为：硬环境：是指那些具有物质形态的要素组合。硬环境：是指那些具有物质形态的要素组合。如：根底设施、生活设施如：根底设施、生活设施地位：投资环境的根底局部地位：投资环境的根底局部软环境：是指那些没有具体物质形态的要素组合。软环境：是指那些没

6、有具体物质形态的要素组合。政治、法律、文化、观念、风俗、习惯、体制、机制。政治、法律、文化、观念、风俗、习惯、体制、机制。地位：投资环境的高层此次局部地位：投资环境的高层此次局部二、投资环境的分类二、投资环境的分类2 2按投资环境层次不同，分为：按投资环境层次不同，分为：宏观投资环境：宏观投资环境：含义：指影响整个社会资本运动的宏观社会经济变量和历史文含义：指影响整个社会资本运动的宏观社会经济变量和历史文化现实化现实内容：全国或大区域范围内的国民经济开展、商业周期兴衰、内容：全国或大区域范围内的国民经济开展、商业周期兴衰、国家政治法律制度变革、文化传统习俗的嬗变、国家之间和国家政治法律制度变革

7、、文化传统习俗的嬗变、国家之间和区域之间的地缘关系等。区域之间的地缘关系等。中观投资环境：中观投资环境：是指地区投资环境和产业投资环境，是介于宏观和微观之间的是指地区投资环境和产业投资环境，是介于宏观和微观之间的一个层次，承上启下。一个层次，承上启下。微观投资环境：微观投资环境：是指某个投资工程选址时考虑的具体的自然、经济和社会条件。是指某个投资工程选址时考虑的具体的自然、经济和社会条件。 二、投资环境的分类二、投资环境的分类2 2按研究需要，分为：按研究需要，分为：地区投资环境：地区投资环境：含义：一定投资区域内的自然、经济、生活条件含义：一定投资区域内的自然、经济、生活条件解决的问题：投资

8、区域地点选择解决的问题：投资区域地点选择产业投资环境：产业投资环境：一定行业中有关投资的外部条件一定行业中有关投资的外部条件解决的问题：资本投向的产业和部门解决的问题：资本投向的产业和部门 二、投资环境的分类二、投资环境的分类第三节 投资环境分析 一、投资硬环境分析 一投资硬环境的概念 某地区经济开展水平、自然条件、物质资源、根底设施、交通便利、配套产业、人力资源等综合要素。 二投资硬环境的内容 1.经济环境 静态经济环境；动态经济环境 2.自然环境 地理位置；自然条件；自然资源 3.根底设施条件第三节 投资环境分析 二、投资软环境分析 一投资软环境的概念 指该地区的政策、法律、法规、市场发育

9、程度、政府效劳水平 二投资软环境的内容 1.政治法律环境 1政治体制及政局的稳定性。 2齐备的法律、法规。第三节 投资环境分析 2.金融环境 1金融工具的种类与数量。 2金融市场与金融机构的组织管理。 3金融市场的组织及有效性。 3.税务环境 1税率的上下。 2税收优惠。第三节 投资环境分析 4.政策制度环境 1经济体制。 市场经济体制；方案经济体制 2政策因素。 合理性、合法性、透明度、稳定性 3政府的经济政策。 财政政策；货币政策；法律政策 5.社会文化环境 民族；宗教；风俗、习惯；价值观念第四节 投资环境评价 一、投资环境评价的原那么 一系统性原那么 系统分析投资环境各要素 二客观性原那

10、么 三比较性原那么 四时效性原那么 五目的性原那么二、投资环境的评价标准二、投资环境的评价标准1、平安性。平安的收回本金是投资活动最根本的要求。、平安性。平安的收回本金是投资活动最根本的要求。这一标准要求投资环境应当是稳定的。对于一般的企业来说，这一标准要求投资环境应当是稳定的。对于一般的企业来说，都会尽力防止过大的经济政治动乱，使投资风险限定在一定都会尽力防止过大的经济政治动乱，使投资风险限定在一定的范围内。的范围内。 2、盈利性。资本的本性是增值，它也是投资者所最终追、盈利性。资本的本性是增值，它也是投资者所最终追求的目标。盈利性是投资环境评价的重要标准。求的目标。盈利性是投资环境评价的重

11、要标准。 3、效劳的完善性。资本运动除需要一系列必要条件外，、效劳的完善性。资本运动除需要一系列必要条件外，还需要各种配套条件和辅助设施。效劳手段和效劳内容构成还需要各种配套条件和辅助设施。效劳手段和效劳内容构成了辅助条件的重要组成局部。了辅助条件的重要组成局部。 4、优惠性。政策和制度是重要的投资软环境要素，优惠、优惠性。政策和制度是重要的投资软环境要素，优惠政策包括税收、资金供给等诸多方面，是吸引投资者的一个政策包括税收、资金供给等诸多方面，是吸引投资者的一个极为有效的手段。极为有效的手段。1 1冷热因素分析法冷热因素分析法 美国的伊尔美国的伊尔AA利特法克和彼得利特法克和彼得班廷提出了投

12、资环境班廷提出了投资环境冷热因素分析法，并列举了影响一国投资环境的七大因素：冷热因素分析法，并列举了影响一国投资环境的七大因素： 1 1政治稳定性。假设一国的政治稳定性高时，这一因素政治稳定性。假设一国的政治稳定性高时，这一因素被称为被称为“热因素，反之被称为热因素，反之被称为“冷因素。冷因素。 2 2市场时机。假设市场时机大，那么为市场时机。假设市场时机大，那么为“热因素，反热因素，反之为之为“冷因素。冷因素。 3 3经济开展和成就。假设一国经济开展速度快，经济运经济开展和成就。假设一国经济开展速度快，经济运行良好，那么为行良好，那么为“热因素，反之为热因素，反之为“冷因素。冷因素。 4 4

13、文化一元化。假设一元化程度高，那么为文化一元化。假设一元化程度高，那么为“热因素，热因素，反之为反之为“冷因素。冷因素。 5 5法规阻碍。假设法规阻碍小，那么为法规阻碍。假设法规阻碍小，那么为“热因素，反热因素，反之为之为“冷因素。冷因素。 6 6实质阻碍。如实质性阻碍小，那么为实质阻碍。如实质性阻碍小，那么为“热因素，反热因素，反之为之为“冷因素。冷因素。 7 7地理和文化差距。如果地理和文化差距小，那么为地理和文化差距。如果地理和文化差距小，那么为“热因素，反之为热因素，反之为“冷因素。冷因素。三、评价投资环境的方法三、评价投资环境的方法冷热比照分析法表冷热比照分析法表国别国别 因素因素冷

14、热度冷热度政治稳定政治稳定性性 市场机市场机会会经济增长经济增长成就成就文化一体文化一体化化法律阻法律阻碍碍实质阻实质阻碍碍地理文化地理文化差异差异国家国家甲甲热热OrOr冷冷大大中中国家国家乙乙热热OrOr冷冷大大小小国家国家丙丙热热OrOr冷冷中中大大国家国家丁丁热热OrOr冷冷小小大大国别国别 因素因素冷热度冷热度政治稳定政治稳定性性 市场机市场机会会经济增长经济增长成就成就文化一体文化一体化化法律阻法律阻碍碍实体阻实体阻碍碍地理文化地理文化差异差异加拿加拿大大热热OrOr冷冷大大大大大大 中中小小 中中小小德国德国热热OrOr冷冷大大中中 中中大大小小小小小小英国英国热热OrOr冷冷大

15、大大大大大大大 中中小小 中中日本日本热热OrOr冷冷大大大大大大大大 中中国别国别 因素因素冷热度冷热度政治稳定政治稳定性性 市场机市场机会会经济增长经济增长成就成就文化一体文化一体化化法律阻法律阻碍碍实体阻实体阻碍碍地理文化地理文化差异差异希腊希腊热热OrOr冷冷小小中中中中中中大大大大大大西班西班牙牙热热OrOr冷冷小小中中中中中中小小 中中大大巴西巴西热热OrOr冷冷小小中中小小中中 大大 大大 大大南非南非热热OrOr冷冷小小中中中中小小大大大大 大大该表所列的加拿大、英、德、日、希腊、西班牙、巴西、该表所列的加拿大、英、德、日、希腊、西班牙、巴西、南非、印度、埃及等国的顺序就反映了

16、这个十个国家的南非、印度、埃及等国的顺序就反映了这个十个国家的投资环境在美国投资者心目中的由投资环境在美国投资者心目中的由“热至热至“冷的顺冷的顺序。序。一般认为，冷热法是最早的一种投资环境评估方法，虽一般认为，冷热法是最早的一种投资环境评估方法，虽然在因素指标的选择及其评判上有失笼统和粗糙，然在因素指标的选择及其评判上有失笼统和粗糙，但它却为评估投资环境提供了可利用的框架，为以后投但它却为评估投资环境提供了可利用的框架，为以后投资环境评估方法的形成和完善奠定了根底。资环境评估方法的形成和完善奠定了根底。2 2等级尺度评分法等级尺度评分法 1969 1969年，美国的罗伯特年，美国的罗伯特BB

17、斯托伯斯托伯(Robert (Robert B BStobaugh)Stobaugh)在如何分析国外投资气候的文章中提出。在如何分析国外投资气候的文章中提出。 该方法主要从东道国政府对外国投资者的限制和鼓励政该方法主要从东道国政府对外国投资者的限制和鼓励政策的角度出发，把投资环境的内容划分为八大因素：策的角度出发，把投资环境的内容划分为八大因素： 资金抽回限制；资金抽回限制； 外商股权比例；外商股权比例； 对外商管制和歧视程度；对外商管制和歧视程度； 币值稳定性；币值稳定性； 政治稳定性；政治稳定性； 给予关税保护的意愿；给予关税保护的意愿； 当地资本供给能力；当地资本供给能力； 近近5 5年

18、通货膨胀率。年通货膨胀率。 再进一步对上述因素分别划分出子因素。然后根据每一再进一步对上述因素分别划分出子因素。然后根据每一个子因素对投资的有利程度，给予不同的分值。最后将分值个子因素对投资的有利程度，给予不同的分值。最后将分值汇总，根据分数的上下综合反映投资环境的优劣程度。汇总，根据分数的上下综合反映投资环境的优劣程度。 环环 境境 评评 估估 因因 素素 评分评分1、资本撤回、资本撤回 Capital repatriantion 012（1 1）无限制）无限制12（2 2）只有时间上的限制）只有时间上的限制8（3 3）限制资本撤回）限制资本撤回6（4 4）限制资本及利润撤回）限制资本及利润

19、撤回4（5 5）严格限制）严格限制2（6 6）禁止资本撤回）禁止资本撤回0环环 境境 评评 估估 因因 素素 评分2、外商股权、外商股权 Foreign ownership allowed 012（1）准许并欢迎全部外资 12（2）准许但不欢迎全部外资10（3）准许外资占大部分股权8（4）准许外资最多占半数股权6（5）准许外资占少数股权4（6）外资不得超过股权的30% 2（7）不准外资拥有股权0环环 境境 评评 估估 因因 素素 评分评分3、差别待遇与管制、差别待遇与管制ownership allowed 012（1 1）外资企业与本国企业同等待遇）外资企业与本国企业同等待遇12（2 2）对外

20、资企业略有限制，但非管制）对外资企业略有限制，但非管制10（3 3）对外资企业无限制，但有一些管制）对外资企业无限制，但有一些管制8（4 4）对外资企业限制及管制）对外资企业限制及管制6（5 5）对外资企业有些限制，并严加管制）对外资企业有些限制，并严加管制4（6 6）对外资企业严格限制及管制）对外资企业严格限制及管制2（7 7）禁止外商投资）禁止外商投资0环环 境境 评评 估估 因因 素素 评分评分4、货币的稳定性、货币的稳定性 Currency stability420（1 1）可自由兑换）可自由兑换20（2 2）黑市与官价差异少于）黑市与官价差异少于10%10%18（3 3）黑市与官价差

21、异在）黑市与官价差异在10%10%40%40%14（4 4）黑市与官价差异在）黑市与官价差异在40%40%100%100%8（5 5）黑市与官价差异在）黑市与官价差异在100%100%以上以上4环环 境境 评评 估估 因因 素素 评分评分5、政治稳定性、政治稳定性 Political stability012（1 1）长期稳定）长期稳定12（2 2）依赖主要人物的稳定）依赖主要人物的稳定10（3 3）内部分裂，但政府尚能控制）内部分裂，但政府尚能控制8（4 4）强烈的内在、外在力量影响政治）强烈的内在、外在力量影响政治4（5 5）有变动或改变的可能）有变动或改变的可能2（6 6）不稳定、极可能

22、有变动或改变）不稳定、极可能有变动或改变0环环 境境 评评 估估 因因 素素 评分评分6、给予关税保护的意愿、给予关税保护的意愿 Willingness to grant tariff protection28（1 1）给予充分的保护）给予充分的保护8（2 2）给予相当保护，尤其是新的主要产业）给予相当保护，尤其是新的主要产业6（3 3）给予少数保护，以新的主要产业为主）给予少数保护，以新的主要产业为主4（4 4）很少或不予保护）很少或不予保护2环环 境境 评评 估估 因因 素素 评分评分7、当地资本可用性、当地资本可用性 Availability of local captital010（1

23、 1）具有资本市场、公开证券交易所）具有资本市场、公开证券交易所10（2 2）有一些当地资本及投机性证券交易所）有一些当地资本及投机性证券交易所8（3 3）有限的资本市场，少数外来资本可供使用）有限的资本市场，少数外来资本可供使用6（4 4）极有限的短期资本）极有限的短期资本4（5 5）严格的资本管理）严格的资本管理2（6 6）高度资本外逃）高度资本外逃0环环 境境 评评 估估 因因 素素 评分评分8、近五年的年通货膨胀率、近五年的年通货膨胀率 Annual inflation214（1 1）小于）小于1 %1 %14（2 2）1%1%3%3%12（3 3）3%3%7%7%10（4 4）7%7%10%10%8（5 5）10%10%15%15%6（6 6）15%15%35%35%4（7 7）35%35%以上以上2本章复习思考题本章复习思考题一、名词解释：一、名词解释：投资要素；投资环境；实体性要素；非实体性要素投资要素；投资环境；实体性要素；非实体性要素二、简答题：二、简答题：1.1.投资的实体性要素和非实体性要素的内容？投资的实体性要素和非实体性要素的内容？2.2.投资环境的分类？投资环境的分类？3.3.投资环境的内容？投资环境的内容？4.4.投资环境的评价标准？投资环境的评价标准？5.5.投资环境的评价方法？投资环境的评价方法？