中级会计职称之中级会计财务管理题库【精选题】.docx

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1、中级会计职称之中级会计财务管理题库【精选题】第一部分 单选题(50题)1、下列各项财务分析指标中，能反映企业收益质量的是（）。A.权益乘数B.资本保值增值率C.净收益营运指数D.净资产收益率【答案】： C 2、（2018年真题）下列各项中，有利于保持企业最优资本结构的是（ ）。A.剩余股利政策B.固定或稳定增长的股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加额外股利政策【答案】： A 3、如果上市公司以其应付票据作为股利支付给股东，则这种股利的支付方式称为（）。 A.现金股利B.股票股利C.财产股利D.负债股利【答案】： D 4、下列成本差异中，应该由劳动人事部门承担责任的是（ ）。A.直接材

2、料价格差异B.直接人工工资率差异C.直接人工效率差异D.变动制造费用效率差异【答案】： B 5、下列关于直接筹资和间接筹资的说法中，错误的是（）。A.间接筹资需要通过金融机构来筹措资金B.直接筹资方式筹集的可以是股权资金，也可以是债务资金C.银行借款是直接筹资D.发行股票是直接筹资【答案】： C 6、与紧缩的流动资产投资策略相比，宽松的流动资产投资策略的（）。A.持有成本和短缺成本均较低B.持有成本较高，短缺成本较低C.持有成本和短缺成本均较高D.持有成本较低，短缺成本较高【答案】： B 7、（2018年真题）某项目的期望投资收益率为14%，风险收益率为9%，收益率的标准差为2%，则该项目收益

3、率的标准差率为（）。A.0.29%B.22.22%C.14.29%D.0.44%【答案】： C 8、企业采用宽松的流动资产投资策略时，流动资产的（）。A.持有成本较高B.短缺成本较高C.管理成本较低D.机会成本较低【答案】： A 9、甲公司根据现金持有量随机模型进行现金管理，已知现金回归线为90万元，最低控制线为20万元，则下列现金余额中，企业需要进行现金与有价证券转换的是（）。A.250万元B.200万元C.100万元D.50万元【答案】： A 10、（2018年真题）某航空公司为开通一条国际航线，需增加两架空客飞机，为尽快形成航运能力，下列筹资方式中，该公司通常会优先考虑（）。A.普通股筹

4、资B.债券筹资C.优先股筹资D.租赁筹资【答案】： D 11、下列各项中属于维持性投资的是（）。A.企业间兼并合并的投资B.更新替换旧设备的投资C.开发新产品投资D.大幅度扩大生产规模的投资【答案】： B 12、下列各项中，不属于财务分析中因素分析法特征的是（ ）。A.因素分解的关联性B.顺序替代的连环性C.计算结果的准确性D.因素替代的顺序性【答案】： C 13、下列筹资方式中，能增强公司的社会声誉，促进股权流通和转让的是（ ）。A.银行借款B.发行普通股股票C.发行公司债券D.融资租赁【答案】： B 14、甲企业2012年净利润750万元，所得税税率25%。已知甲企业负债10000万元，利

5、率10%。2012年销售收入5000万元，变动成本率40%，固定成本总额与利息费用数额相同。则下列说法错误的是（ ）。 A.如果销售量增加10%，息税前利润将增加15%B.如果息税前利润增加20%，每股收益将增加40%C.如果销售量增加10%，每股收益将增加30%D.如果每股收益增加10%，销售量需要增加30%【答案】： D 15、下列不属于股票特点的是（）。 A.风险性B.收益稳定性C.流通性D.永久性【答案】： B 16、（2018年真题）下列各项中，有利于保持企业最优资本结构的是（ ）。A.剩余股利政策B.固定或稳定增长的股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加额外股利政策【答案】

6、： A 17、甲公司采用标准成本法进行成本控制，某种产品的变动制造费用标准分配率为1.5元/小时，每件产品的标准工时为4小时。2020年5月，该产品的实际产量为120件，实际工时为450小时，实际发生变动制造费用为900元，则变动制造费用耗费差异为（）元。A.195B.252C.225D.314【答案】： C 18、M公司是一家股份有限公司，目前准备上市，预计上市后股本2亿元，股份总数为2亿股，M公司目前准备上市，根据我国证券法的规定，M公司公开发行的股份必须达到（ ）万股。A.2000B.5000C.3000D.4000【答案】： B 19、在期限匹配融资策略中，波动性流动资产的资金来源是（

7、）。 A.临时性流动负债B.长期负债C.股东权益资本D.自发性流动负债【答案】： A 20、甲企业采用作业成本法计算产品成本，每批产品生产前需要进行机器调试，在对调试作业中心进行成本分配时，最适合采用的作业成本动因是（）。A.产品品种B.产品数量C.产品批量数D.每批产品数量【答案】： C 21、下列各项中，会引起企业资产负债率发生变化的是（）。A.购买固定资产B.资本公积转增股本C.收回年初应收账款D.可转换债券转股【答案】： D 22、下列有关商业票据融资表述不正确的是（）。A.商业票据是一种商业信用工具B.商业票据是由债务人向债权人开出的、承诺在一定时期内支付一定款项的支付保证书C.商业

8、票据是应由有担保、可转让的短期期票组成D.商业票据融资的融资成本较低【答案】： C 23、某企业2019年资金平均占用额为6750万元，经分析，其中不合理部分为550万元，预计2020年度销售增长10%，资金周转加速4%。根据因素分析法预测2020年资金需要量为（）万元。A.5803.2B.6547.2C.5356.8D.7092.8【答案】： B 24、若销售利润率为30%，变动成本率为40%，则盈亏平衡作业率应为(）。A.50%B.150%C.24%D.36%【答案】： A 25、下列关于企业组织形式的表述错误的是（）。A.个人独资企业具有法人资格B.个人独资企业不需要缴纳企业所得税C.公

9、司制企业是指投资人依法出资组建，有独立法人财产，自主经营、自负盈亏的法人企业D.合伙企业是非法人企业【答案】： A 26、在标准成本管理中，成本总差异是成本控制的重要内容。其计算公式是（）。A.实际产量下实际成本-实际产量下标准成本B.实际产量下标准成本-预算产量下实际成本C.实际产量下实际成本-预算产量下标准成本D.实际产量下实际成本-标准产量下的标准成本【答案】： A 27、债券A和债券B是两只在同一资本市场上刚发行的按年分期付息、到期还本债券。它们的面值和票面利率均相同，只是到期时间不同。假设两只债券的风险相同，并且市场利率低于票面利率，则（）。A.偿还期限长的债券价值低B.偿还期限长的

10、债券价值高C.两只债券的价值相同D.两只债券的价值不同，但不能判断其高低【答案】： B 28、甲投资项目各年的预计净现金流量分别为：NCF 0 500 万元，NCF 1 500 万元，NCF 2-3 400万元，NCF 4-11 250 万元，NCF 12 150 万元，营业期第 5 年末的累计折现现金净流量为 0，则该项目包括投资期的静态回收期和包括投资期的动态回收期分别为（ ）年。A.2.8、5B.3.2、6C.3.8、6D.4.2、5【答案】： C 29、如何合理配置资源，使有限的资金发挥最大的效用，是投资管理中资金投放所面临的重要问题，其体现的投资管理原则是（）。 A.可行性分析原则B

11、.结构平衡原则C.动态监控原则D.收益最佳原则【答案】： B 30、下列关于企业筹资分类的说法中，不正确的是（ ）。A.按企业取得资金的权益特性不同，分为股权筹资、债务筹资及衍生工具筹资B.按资金来源范围不同，分为内部筹资和外部筹资C.按筹集资金的使用期限不同，分为长期筹资和短期筹资D.按筹集资金的资本成本不同，分为直接筹资和间接筹资【答案】： D 31、与股权筹资方式相比，下列各项中，属于债务筹资方式缺点的是（）。A.财务风险较大B.可以形成企业稳定的资本基础C.资本成本负担较重D.可以利用财务杠杆【答案】： A 32、投资风险中，非系统风险的特征是（）。A.不能被投资多样化所分散B.不能消

12、除风险而只能回避风险C.通过资产组合可以分散D.对各个投资者的影响程度相同【答案】： C 33、在现代沃尔评分法中，某公司总资产收益率的标准评分值为20分，标准比率为5.5%，行业最高比率为15.8%，最高评分为30分，最低评分为10分，A企业的总资产收益率的实际值为10%，则A企业的该项得分为（）分。 A.15.63B.24.37C.29.71D.26.63【答案】： D 34、某公司计划投资建设一条新生产线，投资总额为60万元，预计新生产线投产后每年可为公司新增税后经营利润4万元，生产线的年折旧额为6万元，则该投资的静态回收期为（）年。A.5B.6C.10D.15【答案】： B 35、某企

13、业拥有流动资产1000万元（其中永久性流动资产的比重为30%），长期融资4000万元，短期融资500万元，则以下说法中正确的是（）。 A.该企业采取的是激进融资策略B.该企业采取的是匹配融资策略C.该企业收益和风险均较高D.该企业收益和风险均较低【答案】： D 36、（2020年）下列关于公司股票上市的说法中，错误的是（）。A.股票上市有利于确定公司价值B.股票上市有利于保护公司的商业机密C.股票上市有利于促进公司股权流通和转让D.股票上市可能会分散公司的控制权【答案】： B 37、以下关于企业投资分类的表述错误的是（ ）。A.股票投资属于间接投资B.配套流动资金投资属于发展性投资C.债券投资

14、属于对外投资D.企业购买无形资产属于项目投资【答案】： B 38、（2020年）下列因素可能改变企业的资本结构的是（ ）。A.股票股利B.股票回购C.股票分割D.股票合并【答案】： B 39、下列各项中，不属于企业应收账款证券化的作用的是（）。A.拓宽销售渠道B.降低融资成本C.盘活存量资产D.提高资产使用效率【答案】： A 40、某公司普通股目前的股价为10元/股，筹资费率为4%，上年支付的每股股利为2元，股利固定增长率3%，则该企业利用留存收益的资本成本率为（）。 A.23%B.23.83%C.24.46%D.23.6%【答案】： D 41、下列不属于预计利润表编制依据的是（）。A.销售预

15、算B.专门决策预算C.资金预算D.预计资产负债表【答案】： D 42、小王拟购置一处房产，开发商开出的付款条件是：3年后每年年末支付15万元，连续支付10次，共150万元，假设资本成本率为10%。则下列计算其现值的表达式中正确的是（ ）。A.15（F/A，10%，10）（P/F，10%，14）B.15（P/A，10%，10）（P/F，10%，3）C.15（P/A，10%，13）D.15（P/A，10%，10）（P/F，10%，4）【答案】： B 43、（2020年真题）与个人独资企业相比，下列各项中属于公司制企业特点的是（ ）。A.企业所有者承担无限债务责任B.企业所有权转移困难C.企业可以无

16、限存续D.企业融资渠道较少【答案】： C 44、根据本量利分析原理，下列计算利润的公式中，正确的是（）。A.利润=（营业收入-保本销售额）边际贡献率B.利润=保本销售量边际贡献率C.利润=营业收入（1-边际贡献率）-固定成本D.利润=营业收入变动成本率-固定成本【答案】： A 45、下列各项中，不属于知识产权的是（）。 A.专有技术B.土地使用权C.商标权D.专利权【答案】： B 46、（2021年真题）公司债券发行中约定有提前赎回条款的，下列表述恰当的是（ ）。A.当预测利率下降时，可提前赎回债券B.提前赎回条款增加了公司还款的压力C.当公司资金紧张时，可提前赎回债券D.提前赎回条款降低了公

17、司筹资的弹性【答案】： A 47、（2017年）股票回购对上市公司的影响是（）。A.有助于降低公司财务风险B.分散控股股东的控制权C.有助于保护债权人利益D.降低资产流动性【答案】： D 48、（2012年）与银行借款相比，下列各项中不属于融资租赁筹资特点的是（ ）。A.资本成本低B.融资风险小C.融资期限长D.融资限制少【答案】： A 49、（2019年真题）有一种资本结构理论认为，有负债企业的价值等于无负债企业价值加上税赋节约现值，再减去财务困境成本的现值，这种理论是（）。A.代理理论B.权衡理论C.MM理论D.优序融资理论【答案】： B 50、下列选项中，不属于预计利润表编制依据的是（

18、）。A.经营预算B.专门决策预算C.资金预算D.预计资产负债表【答案】： D 第二部分 多选题(50题)1、某年金在前2年无现金流入，从第三年开始连续3年每年年初现金流入100万元，则该年金按10%的年利率折现的现值为（）万元。A.100（P/A，10%，3）（P/F，10%，1）B.100（P/A，10%，3）（P/F，10%，2）C.100（P/A，10%，5）-（P/A，10%，2）D.100（P/A，10%，4）-（P/A，10%，1）【答案】： AD 2、企业在制定流动资产融资策略时，下列各项中被视为长期资金来源的有（ ）。A.自发性流动负债B.股东权益资本C.长期负债D.临时性流动

19、负债【答案】： ABC 3、（2017年）运用年金成本法对设备重置方案进行决策时，应考虑的现金流量有（ ）。A.旧设备年营运成本B.旧设备残值变价收入C.旧设备的初始购置成本D.旧设备目前的变现价值【答案】： ABD 4、分布于下颌牙及其牙周膜、牙槽骨的神经是A.颊神经B.舌神经C.下牙槽神经D.颏神经E.腭前神经【答案】： C 5、下列各项中，属于并购目标企业选择中的纳税筹划途径的有（）。 A.并购有税收优惠政策的企业B.并购利润高的企业C.并购亏损的企业D.并购上下游企业或关联企业【答案】： ACD 6、下列关于趋势预测分析法的表述中，正确的有（ ）。A.加权平均法比算术平均法更为合理，在

20、实践中应用较多B.指数平滑法实质上是一种加权平均法C.指数平滑法在平滑指数的选择上具有一定的主观随意性D.指数平滑法运用比较灵活，但适用范围较窄【答案】： ABC 7、（2020年真题）某公司取得 3000万元的贷款，期限为 6年，年利率 10%，每年年初偿还等额本息，则每年年初应支付金额的计算正确的有（）。A.3000/（P/A,10%,5）+1B.3000/（P/A,10%,7）-1C.3000/（P/A,10%,6）/（1+10%）D.3000/（P/A,10%,6）（1+10%）【答案】： AD 8、下列关于两项资产构成的投资组合的表述中，正确的有（ ）。A.如果相关系数为+1，则投资

21、组合的标准差等于两项资产标准差的加权平均数B.如果相关系数为-1，则投资组合的标准差最小，甚至可能等于0C.如果相关系数为0，则表示不相关，但可以降低风险D.只要相关系数小于1，则投资组合的标准差就一定小于单项资产标准差的加权平均数【答案】： ABCD 9、（2016年）下列指标中，能够反映资产风险的有（）。A.方差B.标准差C.期望值D.标准差率【答案】： ABD 10、下列属于混合成本分解的方法有（）。A.高低点法B.账户分析法C.技术测定法D.合同确认法【答案】： ABCD 11、下列各项中，属于并购目标企业选择中的纳税筹划途径的有（）。 A.并购有税收优惠政策的企业B.并购利润高的企业

22、C.并购亏损的企业D.并购上下游企业或关联企业【答案】： ACD 12、关于优先股的股息率，下列说法中正确的有（ ）。A.优先股的固定股息率各年可以不同B.公司章程中规定优先股采用浮动股息率的，应当明确优先股存续期内票面股息率的计算方法C.优先股不可以采用浮动股息率分配利润D.优先股的股息一般不会随公司经营情况而变化【答案】： ABD 13、（2020年）股票分割和股票股利的相同之处有（ ）。A.不改变股东权益总额B.不改变资本结构C.不改变股东权益结构D.不改变公司股票数量【答案】： AB 14、下列关于固定资产更新决策的说法中，不正确的有（ ）。A.属于独立投资方案决策B.一般采用内含报酬

23、率法进行决策C.大部分以旧换新的设备重置属于扩建重置D.对于寿命期不同的设备重置决策应采用年金净流量法【答案】： ABC 15、如果某项目投资方案的内含收益率大于必要投资收益率，则（ ）。A.年金净流量大于原始投资额现值B.现值指数大于1C.净现值大于0D.静态回收期小于项目寿命期的一半【答案】： BC 16、（2019年）关于银行借款筹资的资本成本 ， 下列说法错误的有 （ ） 。 A.银行借款手续费会影响银行借款的资本成本B.银行借款的资本成本仅包括银行借款利息支出C.银行借款的资本成本率一般等于无风险利率D.银行借款的资本成本与还本付息方式无关【答案】： BCD 17、下列关于资金预算表

24、中各项目的关系式，不正确的有（ ）。A.现金收入-现金支出=现金余缺B.期初现金余额+现金收入-现金支出=现金余缺C.现金余缺-现金筹措（现金不足时）=期末现金余额D.现金余缺+现金运用（现金多余时）=期末现金余额【答案】： ACD 18、（2021年真题）某公司年末股东权益项目如下：普通股股数3000万股，股本3000万元，未分配利润5000万元，资本公积2000万元，盈余公积2000万元。公司执行按每10股发放股票股利1股的股利分配政策。股票股利按市价计算，每股市场价格为10元，分配完毕后，以下说法正确的有（ ）。A.股本3300万元B.未分配利润2000万元C.所有者权益12000万元D

25、.盈余公积4700万元【答案】： ABC 19、下列关于货币时间价值系数关系的表述中，正确的有（ ）。A.普通年金现值系数普通年金终值系数=1B.普通年金终值系数偿债基金系数=1C.预付年金现值系数(1+折现率)=普通年金现值系数D.普通年金终值系数(1+折现率)=预付年金终值系数【答案】： BCD 20、某集团企业选择集权与分权相结合型财务管理体制，下列各项中，通常应当集权的有(）。A.收益分配权B.日常费用开支审批权C.对外担保权D.子公司业务定价权【答案】： AC 21、（2016年）与发行股票筹资相比，融资租赁筹资的特点有（ ）。A.财务风险较小B.筹资限制条件较少C.资本成本负担较低

26、D.形成生产能力较快【答案】： BCD 22、下列计算等式中，正确的有（）。 A.某种材料采购量生产需用量期末存量期初存量B.预计生产量预计销售量预计期末产成品存货预计期初产成品存货C.本期销售商品所收到的现金本期的销售收入期末应收账款期初应收账款D.本期购货付现本期购货付现部分以前期赊购本期付现的部分【答案】： ABD 23、下列关于制定标准成本的说法中，正确的有（ ）。A.直接材料的标准单价就是订货合同的价格B.直接人工的用量标准包括对产品直接加工工时、必要的间歇或停工工时以及不可避免的废次品所耗用的工时等C.直接人工的价格标准即标准工资率，通常由人事部门负责D.制造费用的用量标准含义与直

27、接材料相同【答案】： BC 24、下列关于资本资产定价模型中系数的表述，正确的有（ ）。A.系数可以为负数B.系数是影响证券收益的唯一因素C.投资组合的系数一定会比组合中任一单只证券的系数低D.系数反映的是证券的系统风险【答案】： AD 25、在以下企业组织形式中，会导致双重课税的有（）。 A.个人独资企业B.有限合伙企业C.有限责任公司D.股份有限公司【答案】： CD 26、（2020年真题）在企业编制的下列预算中，属于财务预算的有（）A.制造费用预算B.资本支出预算C.预计资产负债表D.预计利润表【答案】： CD 27、现在是年初，某人连续3年每年年末存入银行1000元，假定年利率为4%，

28、每年复利两次，复利计息，三年后一次性取出本利和，可以取出W元，则下列等式正确的有（）。 A.W1000（F/P，2%，4）1000（F/P，2%，2）1000B.W500（F/A，2%，6）C.W1000（F/A，4.04%，3）D.W1000（F/P，2%，3）【答案】： AC 28、（2021年真题）在作业成本法下，下列属于批别级作业的有（）。A.生产准备作业B.厂房维修作业C.设备调试作业D.管理作业【答案】： AC 29、下列说法中正确的有（ ）。A.在期望值相同的情况下，方差越大，风险越大B.在期望值相同的情况下，标准差越大，风险越大C.无论期望值是否相同，标准差率越大，风险越大D.

29、在期望值相同的情况下，标准差越小，风险越大【答案】： ABC 30、下列关于独立投资方案决策的说法中，不正确的有（ ）。A.属于选择决策B.一般采用内含报酬率法进行比较决策C.决策解决的问题是选择哪个淘汰哪个D.对于原始投资额不同但期限相同的独立方案决策，应优先安排内含报酬率和现值指数较高的项目【答案】： AC 31、 关于经济周期中的经营理财策略，下列说法正确的有（ ）。A.在企业经济复苏期企业应当增加厂房设备B.在企业经济繁荣期企业应减少劳动力，以实现更多利润C.在经济衰退期企业应减少存货D.在经济萧条期企业应裁减雇员【答案】： ACD 32、企业在持续经营过程中，会自发地、直接地产生一些

30、资金来源，部分地满足企业的经营需要的自然性流动负债，如（）。A.预收账款B.短期融资券C.应付票据D.应收账款保理【答案】： AC 33、某企业只生产一种产品，当年的息税前利润为30000元。运用本量利关系对影响息税前利润的各因素进行敏感分析后得出，单价的敏感系数为3，单位变动成本的敏感系数为-18，销售量的敏感系数为12，固定成本的敏感系数为-02。下列说法中，正确的有（ ）。A.上述影响息税前利润的因素中，单价是最敏感的，固定成本是最不敏感的B.当单价提高8时，息税前利润将增加7200元C.当单位变动成本的上升幅度超过55.56时，企业将转为亏损D.上述影响息税前利润的因素中，单价是最敏感

31、的，单位变动成本是最不敏感的【答案】： ABC 34、（2020年）下列各项中，将导致系统性风险的有（）A.发生通货膨胀B.市场利率上升C.国民经济衰退D.企业新产品研发失败【答案】： ABC 35、（2020年真题）下列投资项目评价指标中，考虑了资金时间价值因素的有（ ）。A.内含收益率B.净现值C.年金净流量D.动态回收期【答案】： ABCD 36、下列关于系数的说法中，错误的有（）。A.市场组合的系数等于0B.无风险资产的系数等于0C.系数都是大于0的D.系数都是小于1的【答案】： ACD 37、（2019年真题）采用净现值法评价投资项目可行性时，贴现率选择的依据通常有（ ）。A.市场利

32、率B.期望最低投资收益率C.企业平均资本成本率D.投资项目的内含收益率【答案】： ABC 38、下列说法正确的有（）。A.无风险收益率=资金的时间价值+通货膨胀补偿率B.必要收益率=无风险收益率+风险收益率C.必要收益率=资金的时间价值+通货膨胀补偿率+风险收益率D.必要收益率=资金的时间价值+通货膨胀补偿率【答案】： ABC 39、下列关于增值税纳税人的纳税筹划的说法中，正确的有（）。A.增值税纳税人分为一般纳税人和小规模纳税人B.增值税一般纳税人以不含税的增值额为计税基础，小规模纳税人以不含税销售额为计税基础C.一般来说，增值率高的企业，适宜作为小规模纳税人D.某些处于生产经营初期的纳税人

33、，由于其经营规模较小，只能成为小规模纳税人【答案】： ABC 40、（2014年）运用应收账款余额控制模式进行应收账款管理可以发挥的作用有（）。A.预测公司的现金流量B.预计应收账款的水平C.反映应付账款的周转速度D.评价应收账款的收账效率【答案】： ABD 41、采用以成本为基础的转移定价是指所有的内部交易均以某种形式的成本价格进行结算，它适用于内部转移的产品或劳务没有市价的情况，包括（）。A.完全成本B.完全成本加成C.变动成本D.变动成本加固定制造费用【答案】： ABCD 42、下列各项中，属于间接投资的有（）。 A.股票投资B.债券投资C.固定资产投资D.流动资产投资【答案】： AB

34、43、（2018年）与货币市场相比，资本市场的特点有（ ）。A.投资收益较高B.融资期限较长C.投资风险较大D.价格波动较小【答案】： ABC 44、下列关于财务分析方法的局限性的说法中，正确的有（ ）。A.无论何种分析法均是对过去经济事项的反映，得出的分析结论是非常全面的B.因素分析法的一些假定往往与事实不符C.在某些情况下，使用比率分析法无法得出令人满意的结论D.比较分析法要求比较的双方必须具有可比性【答案】： BCD 45、相对于货币市场而言，下列各项中，属于资本市场特点的有（）。A.收益低B.期限长C.资本借贷量大D.风险小【答案】： BC 46、不考虑其他因素，企业采用紧缩的流动资产

35、投资策略将导致（）。（微调）A.较低的流动资产B.较低的偿债能力C.较低的流动资产短缺成本D.较低的收益水平【答案】： AB 47、关于“手中鸟”理论的观点，下列说法中正确的有（）。 A.支付的股利越高，股价越高B.高水平的股利政策会降低企业的代理成本C.对于投资人来说，确定的股利收益比留存收益再投资收益可靠D.资本利得收益可以享受递延纳税的好处【答案】： AC 48、（2016年真题）下列指标中，能够反映资产风险的有（）。A.方差B.标准差C.期望值D.标准差率【答案】： ABD 49、下列选项中，属于预计利润表编制依据的有（ ）.A.销售预算B.现金预算C.产品成本预算D.资产负债表预算【

36、答案】： ABC 50、筹资活动是企业资金流转运动的起点。筹资管理要求企业解决的问题包括（）。 A.为什么要筹资B.需要筹集多少资金C.如何合理安排资本结构D.筹集资金如何使用【答案】： ABC 第三部分 大题(50题)1、东方公司去年的净利润为1000万元，支付的优先股股利为50万元，发放的现金股利为120万元；去年年初发行在外的普通股股数为800万股，去年5月1日按照18元的价格增发了50万股（不考虑手续费），去年9月1日按照12元的价格回购了20万股（不考虑手续费）。去年年初的股东权益总额为6800万元，优先股股东权益为200万元。去年年初时已经发行在外的潜在普通股有按照溢价20%发行的

37、5年期可转换公司债券，发行额为120万元，票面年利率为3%，如果全部转股，可以转换15万股。去年没有可转换公司债券被转换或赎回。所得税税率为25%。去年普通股平均市场价格为15元，年末市价为20元。要求计算：（1）去年的基本每股收益；（2）去年年末的每股净资产；（3）去年的每股股利；（4）去年的稀释每股收益；（5）去年年末的市盈率、市净率。【答案】：1.发行在外的普通股加权平均数800508/12204/12826.67（万股）归属于普通股股东的净利润净利润优先股股利100050950（万元）基本每股收益950/826.671.15（元）（1.0分）2.年末的股东权益年初的股东权益增发新股增加

38、的股东权益股票回购减少的股东权益当年的收益留存680018501220（100050120）8290（万元）年末的发行在外的普通股股数8005020830（万股）年末属于普通股股东的股东权益年末的股东权益优先股股东权益82902008090（万元）年末的每股净资产8090/8309.75（元）（1.0分）3.每股股利120/8300.14（元）（1.0分）4.净利润增加债券面值总额票面年利率（1所得税税率）债券发行额/（1溢价率）票面年利率（1所得税税率）120/（120%）3%（125%）2.25（万元）可转换债券转股增加的股数为15万股稀释的每股收益 2、东方公司计划2018年上马一个新项

39、目，投资额为8000万元，无投资期。经测算，公司原来项目的息税前利润为500万元，新项目投产后，新项目会带来1000万元的息税前利润。现有甲、乙两个筹资方案：甲方案为按照面值的120%增发票面利率为6%的公司债券；乙方案为增发2000万股普通股。两方案均在2017年12月31日发行完毕并立即购入新设备投入使用。东方公司现在普通股股数为3000万股，负债1000万元，平均利息率为10%。公司所得税税率为25%。要求：（1）计算甲乙两个方案的每股收益无差别点息税前利润；（2）用EBITEPS分析法判断应采取哪个方案；（3）简要说明使用每股收益无差别点法如何做出决策。（4）假设企业选择股权融资，20

40、18年企业不再从外部融资，预计利率保持不变，计划2019年息税前利润增长率为10%，试计算2019年的财务杠杆系数，并依此推算2019年的每股收益。【答案】：（1）甲方案下，2018年的利息费用总额100010%8000/120%6%500（万元）（0.5分）设甲乙两个方案的每股收益无差别点息税前利润为W万元，则：（W500）（125%）/3000（W100010%）（125%）/（30002000）解得：W1100（万元）（0.5分）（2）由于筹资后的息税前利润为1500万元，高于1100万元，应该采取发行公司债券的筹资方案即甲方案。（1分）（3）当预期息税前利润（销售量或销售额）大于每股收益无差别点的息税前利润（销售量或销售额）时，财务杠杆大的筹资方案每股收益高，应该选择财务杠杆大的筹资方案；当息税前利润（销售量或销售额）小于每股收益无差别点的息税前利润（销售量或销售额）时，财务杠杆小的筹资方案每股收益高，应该选择财务杠杆小的筹资方案。（1分）（4）2019年的财务杠杆系数2018年的息税前利润/2018年的税前利润（1000500）/（1000500100010%）1.07（0.5分）财务杠杆系数=每股收益变动率/息税前利润变动率，所以2019年的每股收益增长率1.0710%10.7%（0.5分）2018年的每股收益（100050010