中级会计职称之中级会计财务管理题库加答案.docx

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1、中级会计职称之中级会计财务管理题库加答案第一部分 单选题(50题)1、下列各种风险应对措施中，能够转移风险的是（ ）。A.业务外包B.多元化投资C.放弃亏损项目D.计提资产减值准备【答案】： A 2、下列各项中，属于定期预算编制方法的缺点是（）。 A.缺乏长远打算，导致短期行为的出现B.工作量大C.形成不必要的开支合理化，造成预算上的浪费D.可比性差【答案】： A 3、下列各项中，属于资本成本中占用费用的是（）。A.股票发行费B.借款手续费C.证券印刷费D.股利支出【答案】： D 4、甲公司2019年1月1日发行票面利率为10%的可转换债券，面值1000万元，规定每100元面值的可转换券可转换

2、为1元面值的普通股90股。2019年净利润6000万元，2019年发行在外普通股4000万股，公司适用的所得税税率为25%。甲公司2019年的稀释每股收益为（ ）元/股。A.1.52B.1.26C.2.01D.1.24【答案】： D 5、（2014年真题）企业可以将某些资产作为质押品向商业银行申请质押贷款。下列各项中，不能作为质押品的是（ ）。A.厂房B.股票C.汇票D.专利权【答案】： A 6、某企业按“2/10，N/60”条件购进商品20000元，若放弃现金折扣，则其放弃现金折扣的信用成本率为（）。（1年按360天计算）A.12.35%B.12.67%C.11.42%D.14.69%【答案

3、】： D 7、（ ）是财务管理的核心，其成功与否直接关系到企业的兴衰成败。A.财务决策B.财务控制C.财务预算D.财务预测【答案】： A 8、（2016年）某产品实际销售量为8000件，单价为30元，单位变动成本为12元，固定成本总额为36000元。则该产品的安全边际率为（）。A.25%B.40%C.60%D.75%【答案】： D 9、（2011年真题）2010年10月19日，我国发布了XBRL，（可扩展商业报告语言）技术规范系列国家标准和通用分类标准。下列财务管理环境中，随之得到改善的是（）。A.经济环境B.金融环境C.市场环境D.技术环境【答案】： D 10、下列各项费用预算项目中，最适宜

4、采用零基预算编制方法的是（）。 A.人工费B.广告费C.材料费D.折旧费【答案】： B 11、下列计算息税前利润的公式中，不正确的是（）。 A.销售量（单价单位变动成本）固定成本B.销售收入单位边际贡献固定成本C.边际贡献固定成本D.销售收入（1变动成本率）固定成本【答案】： B 12、（2018年真题）与企业价值最大化财务管理目标相比，股东财富最大化目标的局限性是（ ）。A.容易导致企业的短期行为B.没有考虑风险因素C.没有考虑货币时间价值D.对债权人的利益重视不够【答案】： D 13、（2020年真题）与个人独资企业相比，下列各项中属于公司制企业特点的是（）。A.企业所有者承担无限债务责任

5、B.企业可以无限存续C.企业融资渠道较少D.企业所有权转移困难【答案】： B 14、（2020年）某公司股票的必要收益率为 R，系数为 1.5，市场平均收益率为 10%，假设无风险收益率和该公司股票的系数不变，则市场平均收益率上升到 15%时，该股票必要收益率变为（）。A.R+7.5%B.R+22.5%C.R+15%D.R+5%【答案】： A 15、投资风险中，非系统风险的特征是（）。A.不能被投资多样化所分散B.不能消除风险而只能回避风险C.通过资产组合可以分散D.对各个投资者的影响程度相同【答案】： C 16、如果上市公司以其应付票据作为股利支付给股东，则这种股利的支付方式称为（）。 A.

6、现金股利B.股票股利C.财产股利D.负债股利【答案】： D 17、（2014年真题）在企业的日常经营管理工作中，成本管理工作的起点是（）。A.成本预测B.成本核算C.成本控制D.成本分析【答案】： A 18、独立投资方案之间进行排序分析时，一般采用的评价指标是（ ）。A.净现值B.年金净流量C.内含收益率D.现值指数【答案】： C 19、（2011年）在通常情况下，适宜采用较高负债比例的企业发展阶段（）A.初创阶段B.破产清算阶段C.收缩阶段D.发展成熟阶段【答案】： D 20、某投资方案每年营业收入为1000000元，付现成本为300000元，折旧额为10000元，所得税税率为25%，则该投

7、资方案每年营业现金净流量为（）元。A.535000B.460000C.520000D.527500【答案】： D 21、某企业购入了财务机器人代替人工完成开发票工作，该企业的下列财务管理环境中，随之得到改善的是（）。A.经济环境B.金融环境C.市场环境D.技术环境【答案】： D 22、某公司发行债券，债券面值为1000元，票面利率6，每年付息一次，到期还本，债券发行价1010元，筹资费为发行价的2，企业所得税税率为25，假设不考虑时间价值，则该债券的资本成本为（ ）。A.4.06B.4.25C.4.55D.4.12【答案】： C 23、 下列各项中，属于酌量性固定成本的是（ ）。A.折旧费B.

8、长期租赁费C.直接材料费D.广告费【答案】： D 24、按照有无特定的财产担保，可将债券分为（）。 A.记名债券和无记名债券B.可转换债券和不可转换债券C.信用债券和担保债券D.不动产抵押债券、动产抵押债券和证券信托抵押债券【答案】： C 25、已知某投资组合的必要收益率为18%，市场组合的平均收益率为14%，无风险收益率为4%，则该组合的系数为（）。A.1.6B.1.5C.1.4D.1.2【答案】： C 26、下列关于吸收直接投资的筹资特点的说法中，不正确的是（ ）。A.能够直接获得所需的先进设备B.吸收直接投资的资本成本比股票筹资低C.不利于公司治理D.难以进行产权转让【答案】： B 27

9、、下列关于企业组织体制的相关表述中，错误的是（ ）。A.U型组织以职能化管理为核心B.现代意义上的H型组织既可以分权管理，也可以集权管理C.M型组织下的事业部在企业统一领导下，可以拥有一定的经营自主权D.H型组织比M型组织集权程度更高【答案】： D 28、（2017年真题）某企业向金融机构借款，年名义利率为8%，按季度付息，则年实际利率为（）。A.9.60%B.8.32%C.8.00%D.8.24%【答案】： D 29、某企业的营业净利率为20，总资产周转率为05，资产负债率为50，则该企业的净资产收益率为（ ）。A.5B.10C.20D.40【答案】： C 30、关于销售预测的趋势预测分析法

10、，下列说法中正确的是（ ）。A.算术平均法适用于销售量波动较大的产品预测B.移动平均法的代表性较差C.加权平均法的权数选取应遵循“近小远大”的原则D.采用指数平滑法时，在销售量波动较小或进行长期预测时，可选择较大的平滑指数【答案】： B 31、（2020年真题）下列筹资方式中，属于债务筹资方式的是（）。A.吸收直接投资B.租赁C.留存收益D.发行优先股【答案】： B 32、（2020年）某公司拟购买甲股票和乙股票构成的投资组合，两种股票各购买 50万元，系数分别为 2和 0.6，则该投资组合的系数为（）。A.1.2B.2.6C.1.3D.0.7【答案】： C 33、甲公司的生产经营存在季节性，

11、每年的4月到9月是生产经营旺季，10月到次年3月是生产经营淡季。如果使用应收账款年初余额和年末余额的平均数计算应收账款周转次数，计算结果会（）。A.高估应收账款周转速度B.低估应收账款周转速度C.正确反映应收账款周转速度D.无法判断对应收账款周转速度的影响【答案】： A 34、某企业的营业净利率为20，总资产周转率为05，资产负债率为50，则该企业的净资产收益率为（ ）。A.5B.10C.20D.40【答案】： C 35、（2020年真题）承租人既是资产出售者又是资产使用者的融资租赁方式是（ ）A.杠杆租赁B.直接租赁C.售后回租D.经营租赁【答案】： C 36、某公司计划添加一条生产流水线，

12、需要投资100万元，预计使用寿命为4年。税法规定该类生产线采用直线法计提折旧，折旧年限为4年，残值率为8%。预计该生产线项目第4年的营业利润为5万元，处置固定资产残值收入为10万元，回收营运资金3万元。该公司适用的企业所得税税率为20%，则该项目第4年的税后现金净流量为（）万元。 A.12.6B.37C.39.6D.37.4【答案】： C 37、根据全面预算体系的分类，下列预算中，属于财务预算的是（）。A.销售预算B.资金预算C.直接材料预算D.直接人工预算【答案】： B 38、某公司基于随机模型进行现金管理，目标现金余额为42万元，现金余额下限为27万元。 公司当前的现金持有量为60万元，此

13、时公司应采取的策略为（ ） 。A.无需调整现金持有量B.买入有价证券21万元C.卖出有价证券12万元D.卖出有价证券18万元【答案】： A 39、企业生产某一种产品，其变动成本率为70%，其销售收入为30000元，固定成本为5000元，那么其利润为（ ）元。A.16000B.4000C.10000D.5000【答案】： B 40、下列属于构成比率的指标是（ ）。A.不良资产比率B.流动比率C.总资产周转率D.销售净利率【答案】： A 41、吸收直接投资相较于发行公司债券的优点是（ ）。A.有利于公司治理B.资本成本较低C.容易进行信息沟通D.方便进行产权交易【答案】： C 42、收益分配的基本

14、原则中，( )是正确处理投资者利益关系的关键。A.依法分配原则B.兼顾各方面利益原则C.分配与积累并重原则D.投资与收入对等原则【答案】： D 43、（2019年真题）制造业企业在编制利润表预算时，“销售成本”项目数据的来源是（）。A.产品成本预算B.生产预算C.销售预算D.直接材料预算【答案】： A 44、（2014年）采用销售百分比法预测资金需要量时，下列各项中，属于非敏感性项目的是（ ）。A.现金B.存货C.长期借款D.应付账款【答案】： C 45、（2018年真题）下列各项因素中，不影响存货经济订货批量计算结果的是（ ）。A.单位变动储存成本B.保险储备C.存货年需要量D.每次订货变动

15、成本【答案】： B 46、下列各项预算编制方法中，不受历史期经济活动中不合理因素影响的是（）。A.定期预算法B.固定预算法C.弹性预算法D.零基预算法【答案】： D 47、甲公司（无优先股）只生产一种产品，产品单价为6元，单位变动成本为4元，产品销量为10万件/年，固定成本为5万元/年，利息支出为3万元/年。甲公司的财务杠杆系数为（ ）。A.1.18B.1.25C.1.33D.1.66【答案】： B 48、下列关于企业组织体制的相关表述中，错误的是（ ）。A.U型组织以职能化管理为核心B.现代意义上的H型组织既可以分权管理，也可以集权管理C.M型组织下的事业部在企业统一领导下，可以拥有一定的经

16、营自主权D.H型组织比M型组织集权程度更高【答案】： D 49、（2020年）在成熟资本市场上，根据优序融资理论，适当的筹资顺序是（）。A.内部筹资、银行借款、发行债券、发行普通股B.发行普通股、内部筹资、银行借款、发行债券C.内部筹资、发行普通股、银行借款、发行债券D.发行普通股、银行借款、内部筹资、发行债券【答案】： A 50、（2019年）关于系统风险和非系统风险，下列表述错误的是（）A.证券市场的系统风险不能通过证券组合予以消除B.若证券组合中各证券收益率之间负相关，则该组合能分散非系统风险C.在资本资产定价模型中，系数衡量的是投资组合的非系统风险D.在某公司新产品开发失败的风险属于非

17、系统风险【答案】： C 第二部分 多选题(50题)1、增值作业需要同时满足的三条标准包括（ ）。A.该作业导致了状态的改变B.该状态的改变不能由其他作业来完成C.加工对象状态的改变，可以由其他作业实现，而不能由价值链中的后一项作业实现D.该作业使其他作业得以进行【答案】： ABD 2、可转换债券设置合理的回售条款，可以（）。A.保护债券投资人的利益B.可以促使债券持有人转换股份C.可以使投资者具有安全感，因而有利于吸引投资者D.可以使发行公司避免市场利率下降后，继续向债券持有人按照较高的票面利率支付利息所蒙受的损失【答案】： AC 3、企业降低经营风险的途径一般有（）。A.增加销售量B.增加自

18、有资本C.降低变动成本D.增加固定成本比例【答案】： AC 4、（2012年真题）股利发放率是上市公司财务分析的重要指标，下列关于股利发放率的表述中，正确的有（ ）。A.可以评价公司的股利分配政策B.反映每股股利与每股收益之间的关系C.股利发放率越高，盈利能力越强D.是每股股利与每股净资产之间的比率【答案】： AB 5、（2020年真题）下列财务指标中，可以用来反映公司资本结构的有（ ）。A.资产负债率B.营业净利率C.产权比率D.总资产周转率【答案】： AC 6、（2020年真题）下列各项中，对营运资金占用水平产生影响的有（ ）。A.货币资金B.应收账款C.预付账款D.存货【答案】： ABC

19、D 7、企业采取集权与分权相结合型财务管理体制时通常实施集中的权利有（）。A.筹资、融资权B.业务定价权C.人员管理权D.固定资产购置权【答案】： AD 8、 下列相关表述中正确的有（）。A.差异化战略对成本核算精度的要求比成本领先战略要高B.在进行成本考核时实施成本领先战略的企业相比实施差异化战略的企业较多选用非财务指标C.实施成本领先战略的企业成本管理的总体目标是追求成本水平的绝对降低D.按照成本管理的重要性原则，对于成本不具有重要性的项目可以适当简化处理【答案】： CD 9、下列各项中属于债务筹资方式的有（）。 A.商业信用B.融资租赁C.发行优先股D.发行普通股【答案】： AB 10、

20、与股权筹资方式相比，利用债务筹资的优点包括（ ）。A.筹资速度快B.筹资弹性较大C.信息沟通等代理成本较低D.资本成本低【答案】： ABCD 11、下列关于预算编制方法的说法中，正确的有（ ）。A.增量预算法假定现有业务活动及其开支水平是合理的B.固定预算法的业务量基础是事先假定的某个业务量C.定期预算法以固定会计期间为预算期D.短期滚动预算通常以一个季度为预算编制周期【答案】： ABC 12、下列关于商业信用筹资特点的说法中正确的有（）。 A.商业信用容易获得B.企业一般不用提供担保C.商业信用筹资成本较低D.容易恶化企业的信用水平【答案】： ABD 13、按消耗对象不同可将作业分为主要作业

21、和次要作业，下列属于主要作业的有（）。A.被最终产品消耗的作业B.被原材料消耗的作业。C.被介于中间地位的成本对象消耗的作业D.被顾客消耗的作业【答案】： AD 14、股利发放率是上市公司财务分析的重要指标，下列关于股利发放率的表述中，正确的有（）。A.可以评价公司的股利分配政策B.反映每股股利与每股收益之间的关系C.股利发放率越高，盈利能力越强D.是每股股利与每股净资产之间的比率【答案】： AB 15、胃癌或食管癌淋巴结转移时常可侵及的淋巴结是A.脊副淋巴结B.左锁骨上淋巴结C.右锁骨上淋巴结D.颈深上淋巴结E.颈深下淋巴结【答案】： C 16、（2017年真题）下列各项中，可以作为企业产品

22、定价目标的有（）。A.实现利润最大化B.保持或提高市场占有率C.应对和避免市场竞争D.树立企业形象【答案】： ABCD 17、筹资管理的原则包括（）。 A.筹措合法B.规模适当C.取得及时D.结构合理【答案】： ABCD 18、现在是年初，某人连续3年每年年末存入银行1000元，假定年利率为4%，每年复利两次，复利计息，三年后一次性取出本利和，可以取出W元，则下列等式正确的有（）。 A.W1000（F/P，2%，4）1000（F/P，2%，2）1000B.W500（F/A，2%，6）C.W1000（F/A，4.04%，3）D.W1000（F/P，2%，3）【答案】： AC 19、下列项目中，属

23、于持有现金的管理成本的有（ ）。A.现金的再投资收益B.现金管理者的工资C.现金安全措施费用D.现金不足间接损失【答案】： BC 20、下列各项中，属于风险管理原则的有（）。 A.谨慎性原则B.重要性原则C.平衡性原则D.全面性原则【答案】： BCD 21、以下对股利分配顺序的说法不正确的有（ ）A.法定公积金必须按照本年净利润的10%提取B.法定公积金达到注册资本的50%时，就不能再提取C.企业提取的法定公积金可以全部转增资本D.公司当年无盈利不能分配股利【答案】： ABCD 22、甲公司拟投资一条生产线，该项目投资期限8年，资本成本率12%，净现值500万元。下列说法中，正确的有（ ）。A

24、.项目现值指数大于1B.项目年金净流量大于0C.项目动态回收期大于8年D.项目内含收益率大于12%【答案】： ABD 23、下列各项中，属于维持性投资的有（）。 A.企业间兼并合并的投资B.开发新产品投资C.更新替换旧设备的投资D.配套流动资金投资【答案】： CD 24、下列表述中不正确的有（）。A.对一项增值作业来讲，它所发生的成本都是增值成本B.对一项非增值作业来讲，它所发生的成本都是非增值成本C.增值成本不是实际发生的成本，而是一种目标成本D.增值成本是企业执行增值作业时发生的成本【答案】： AD 25、下列属于进行多种产品保本分析的方法有（ ）。A.加权平均法B.联合单位法C.分算法D

25、.顺序法【答案】： ABCD 26、假设其他条件不变，下列计算方法的改变会导致应收账款周转天数减少的有（ ）。A.从使用赊销额改为使用销售收入进行计算B.从使用应收账款平均余额改为使用应收账款平均净额进行计算C.从使用应收账款全年日平均余额改为使用应收账款旺季的日平均余额进行计算D.从使用已核销应收账款坏账损失后的平均余额改为核销应收账款坏账损失前的平均余额进行计算【答案】： AB 27、以下关于资本结构理论的表述中，错误的有（）。A.依据不考虑企业所得税条件下的MM理论，负债程度越高，企业价值越大B.依据修正的MM理论，无论负债程度如何，企业价值不变C.依据优序融资理论，内部融资优于外部债务

26、融资，外部债务融资优于外部股权融资D.依据权衡理论，有负债企业的价值等于无负债企业的价值加上税赋节约现值减去财务困境成本的现值【答案】： AB 28、下列关于两项资产组合相关系数的表述中，正确的有（ ）。A.1、21，组合风险是组合中各项资产风险的加权平均值B.1、21，组合不能降低任何风险C.1、20，组合能够分散全部风险D.01、21，组合能够分散部分风险【答案】： AD 29、甲公司采用随机模型确定最佳现金持有量，回归线水平为7000元，最低控制线为2000元，公司财务人员的下列作法中，正确的有（）。A.当持有的现金余额为1000元时，转让6000元的有价证券B.当持有的现金余额为500

27、0元时，转让2000元的有价证券C.当持有的现金余额为12000元时，购买1000元的有价证券D.当持有的现金余额为18000元时，购买11000元的有价证券【答案】： AD 30、甲公司正在编制全面预算，下列各项中，以生产预算为编制基础的有（ ）。A.直接人工预算B.销售预算C.变动制造费用预算D.直接材料预算【答案】： ACD 31、（2017年）与股权筹资方式相比，下列各项中，属于债务筹资方式优点的有（ ）。A.资本成本较低B.筹资规模较大C.财务风险较低D.筹资弹性较大【答案】： AD 32、下列关于可转换债券的说法中，正确的有（ ）。A.可转换债券实质上是一种未来的买入期权B.可转换

28、债券的转换期须与债券的期限相同C.赎回条款对发行方有利，回售条款对投资者有利D.可转换债券转换为普通股时，公司需要另外支付筹资费用【答案】： AC 33、下列各财务管理目标中，能够克服短期行为的有（）。 A.利润最大化B.股东财富最大化C.企业价值最大化D.相关者利益最大化【答案】： BCD 34、存货的缺货成本包括（ ）。A.材料供应中断造成的停工损失B.产成品缺货造成的拖欠发货损失C.丧失销售机会的损失D.仓库折旧【答案】： ABC 35、下列股利政策中，属于先确定股利的数额，后确定留存收益的数额的有（）。A.剩余股利政策B.固定或稳定增长的股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加额

29、外股利政策【答案】： BD 36、下列各项中，属于约束性固定成本的有（）。A.固定的设备折旧B.新产品研究开发费用C.差旅费D.管理人员的基本工资【答案】： AD 37、某企业本月支付当月货款的60%，支付上月货款的30%，支付上上月货款的10%，未支付的货款通过“应付账款”核算。已知7月份货款20万元，8月份货款为25万元，9月份货款为30万元，10月份货款为50万元，则下列说法正确的有（ ）。A.9月份支付27.5万元B.10月初的应付账款为14.5万元C.10月末的应付账款为23万元D.10月初的应付账款为11.5万元【答案】： ABC 38、产品成本预算一般涉及的预算有（ ）。A.直接

30、材料预算B.销售预算C.直接人工预算D.制造费用预算【答案】： ABCD 39、资本成本一般包括筹资费用和占用费用，下列属于占用费用的有（ ）。 A.向债权人支付的利息B.发行股票支付的佣金C.发行债券支付的手续费D.向股东支付的现金股利【答案】： AD 40、下列表述正确的有（）。A.在除息日前，股利权从属于股票B.在除息日前，持有股票者不享有领取本次股利的权利C.在除息日前，股利权不从属于股票D.从除息日开始，新购入股票的投资者不能分享本次股利【答案】： AD 41、下列各项中属于预算管理应遵循的原则的有（ ）。A.战略导向原则B.融合性原则C.成本效益原则D.可行性原则【答案】： AB

31、42、某公司投资100万元购买一台无需安装的设备，投产后每年增加营业收入48万元，增加付现成本13万元，预计项目寿命为5年，按直线法计提折旧，期满无残值。该公司适用25%的所得税税率，项目的资本成本为10%。（P/A，10%，4）3.1699，（P/A，10%，5）3.7908，下列表述正确的有（）。 A.静态投资回收期为2.86年B.静态投资回收期为3.2年C.动态投资回收期为4.05年D.（P/A，IRR，5）为3.2【答案】： BCD 43、股票的发行方式包括（ ）。A.公开直接发行B.公开间接发行C.非公开直接发行D.非公开间接发行【答案】： BC 44、关于银行借款筹资的资本成本，下

32、列说法错误的有（）。A.银行借款手续费会影响银行借款的资本成本B.银行借款的资本成本仅包括银行借款利息支出C.银行借款的资本成本率一般等于无风险利率D.银行借款的资本成本与还本付息方式无关【答案】： BCD 45、相对于货币市场而言，下列各项中，属于资本市场特点的有（）。A.收益低B.期限长C.资本借贷量大D.风险小【答案】： BC 46、下列关于系统风险的说法中，不正确的有（ ）。A.它是影响所有资产的、不能通过资产组合而消除的风险B.它是特定企业或特定行业所特有的C.可通过增加组合中资产的数目而最终消除D.不能随着组合中资产数目的增加而消失，它是始终存在的【答案】： BC 47、下列属于混

33、合成本分解的方法有（）。A.高低点法B.账户分析法C.技术测定法D.合同确认法【答案】： ABCD 48、（2018年）某项目需要在第一年年初投资76万元，寿命期为6年，每年末产生现金净流量20万元。已知（P/A，14%，6）=3.8887，（P/A，15%，6）=3.7845。若公司根据内含收益率法认定该项目具有可行性，则该项目的必要投资报酬率不可能为（ ）。A.16%B.13%C.14%D.15%【答案】： AD 49、在息税前利润为正的前提下，与经营杠杆系数保持同向变化的因素有（）。A.固定成本B.利息C.销售收入D.单位变动成本【答案】： AD 50、（2016年真题）在预算执行过程中

34、，可能导致预算调整的情形有（）。A.主要产品市场需求大幅下降B.营改增导致公司税负大幅下降C.原材料价格大幅度上涨D.公司进行重点资产重组【答案】： ABCD 第三部分 大题(50题)1、某投资者打算用20000元购买A、B、C三种股票，股价分别为40元、10元、50元；系数分别为0.7、1.1和1.7。现有两个组合方案可供选择：甲方案：购买A、B、C三种股票的数量分别是200股、200股、200股；乙方案：购买A、B、C三种股票的数量分别是300股、300股、100股。要求：（1）分别计算两个方案的系数；（2）如果该投资者最多能承受1.2倍的市场组合系统风险，会选择哪个方案？【答案】：（1）

35、甲方案：A股票比例：4020020000100%=40%B股票比例：1020020000100%=10%C股票比例：5020020000100%=50%甲方案的系数=40%0.7+10%1.1+50%1.7=1.24乙方案：A股票比例：4030020000100%=60%B股票比例：1030020000100%=15%C股票比例：5010020000100%=25%乙方案的系数=60%0.7+15%1.1+25%1.7=1.01（2）该投资者最多能承受1.2倍的市场组合系统风险，则应选择乙方案。 2、资料一：某上市公司2019年度的净利润为5016万元，其中应付优先股股东的股利为176万元。2

36、018年年末的股数为9000万股，2019年2月12日，经公司2018年度股东大会决议，以截至2018年年末公司总股数为基础，向全体股东每10股送红股5股，工商注册登记变更完成后公司总股数变为13500万股。2019年6月1日经批准回购本公司股票2400万股。该上市公司2019年年末股东权益总额为24400万元，其中优先股权益为2200万元，每股市价为7.2元。资料二：该上市公司2019年10月1日按面值发行年利率2%的可转换公司债券，面值10000万元，期限6年，利息每年年末支付一次，发行结束一年后可以转换股票，转换价格为每股8元。债券利息全部费用化，适用的所得税税率为25%。假设不考虑可转

37、换公司债券在负债成分和权益成分之间的分拆，且债券票面利率等于实际利率。要求：（1）计算该上市公司2019年的基本每股收益和每股净资产；（2）计算该上市公司2019年年末的市盈率和市净率；（3）假设可转换公司债券全部转股，计算该上市公司2019年增加的净利润和增加的年加权平均普通股股数；（4）假设可转换公司债券全部转股，计算增量股的每股收益，并分析可转换公司债券是否具有稀释作用；（5）如果该可转换公司债券具有稀释作用，计算稀释每股收益。【答案】：（1）基本每股收益=（5016-176）/（9000+900050%-24007/12）=0.40（元）每股净资产=（24400-2200）/（1350

38、0-2400）=2（元）（2）市盈率=7.2/0.40=18（倍）市净率=7.2/2=3.6（倍）（3）假设可转换公司债券全部转股，所增加的净利润=100002%3/12（1-25%）=37.5（万元）假设可转换公司债券全部转股，所增加的年加权平均普通股股数=10000/83/12=312.5（万股）（4）增量股的每股收益=37.5/312.5=0.12（元），由于增量股的每股收益小于原基本每股收益，所以可转换公司债券具有稀释作用。（5）稀释每股收益=（5016-176+37.5）/（9000+900050%-24007/12+312.5）=0.39（元）。 3、某企业计划进行某项投资活动，现

39、有甲、乙两个互斥项目项目可供选择，相关资料如下：（1）甲项目需要投入150万元，其中投入固定资产110万元，投入营运资金资40万元，第一年即投入运营，营业期为5年，预计期满净残值收入15万元，预计投产后，每年营业收入120万元，每年营业总成本90万元。（2）乙项目需要投入180万元，其中投入固定资产130万元，投入营运资金50万元，固定资产于项目第一年初投入，营运资金于建成投产之时投入。该项目投资期2年，营业期5年，项目期满，估计有残值净收入18万元，项目投产后，每年营业收入160万元，每年付现成本80万元。固定资产折旧均采用直线法，垫支的营运资金于项目期满时全部收回。该企业为免税企业，资本成

40、本率为10%。已知：（P/A，10%，4）3.1699，（P/F，10%，2）0.8264，（P/F，10%，5）0.6209，（P/F，10%，7）0.5132。要求：（1）计算甲、乙项目各年的现金净流量。（2）计算甲、乙项目的净现值。【答案】：（1）甲项目各年的现金净流量：折旧（11015）/519（万元）NCF0150（万元）NCF14（12090）1949（万元）NCF5494015104（万元）乙项目各年的现金净流量：NCF0130（万元）；NCF10（万元）；NCF250（万元）；NCF361608080（万元）；NCF7805018148（万元）（2）甲方案的净现值49（P/A，

41、10%，4）104（P/F，10%，5）150493.16991040.620915069.90（万元）乙方案的净现值 4、现行国库券的利率为5%，证券市场组合的平均收益率为15%，市场上A、B、C、D四种股票的系数分别为0.91、1.17、1.8和0.52；B、C、D股票的必要收益率分别为16.7%、23%和10.2%。要求：（1）采用资本资产定价模型计算A股票的必要收益率；（2）假定B股票当前每股市价为15元，最近一期发放的每股股利为2.2元，预计年股利增长率为4%。计算B股票价值，为拟投资该股票的投资者作出是否投资的决策并说明理由；（3）假定投资者购买A、B、C三种股票的比例为1：3：6，计算