中级会计职称之中级会计财务管理题库题库及一套答案.docx

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1、中级会计职称之中级会计财务管理题库题库及一套答案第一部分 单选题(50题)1、甲公司2019年年初未分配利润-80万元，2019年实现净利润1140万元。公司计划2020年追加投资需要资金1500万元，目标资本结构(债务：权益)为4：6。A.54B.126C.160 D.240【答案】： D 2、随着预算执行不断补充预算，但始终保持一个固定预算期长度的预算编制方法是（）。A.滚动预算法B.固定预算法C.定期预算法D.增量预算法【答案】： A 3、（2020年）在作业成本法下，划分增值作业与非增值作业的主要依据是（ ）。A.是否有助于提升企业技能B.是否有助于增加产品功能C.是否有助于增加顾客价

2、值D.是否有助于提高产品质量【答案】： C 4、假设某项目期望投资收益率为 12%，投资收益率的标准差为 0.06，投资收益率的方差为 0.0036，则该项目收益率的标准差率为（ ）。A.3%B.20%C.33.33%D.50%【答案】： D 5、某公司上年度资金平均占用额为4000万元，其中不合理的部分是100万元，预计本年度销售额增长率为3%，资金周转速度提高1%，则预测年度资金需要量为（）万元。 A.3745.55B.3821C.3977D.3745【答案】： A 6、（2018年真题）公司投资于某项长期基金，本金为5000万元，每季度可获取现金收益50万元，则其年收益率为（）。A.2.

3、01%B.1.00%C.4.00%D.4.06%【答案】： D 7、A公司是国内一家极具影响力的汽车公司，已知该公司的系数为1.33，短期国库券利率为4%，市场上所有股票的平均收益率为8%，则该公司股票的必要收益率为（）。A.9.32%B.14.64%C.15.73%D.8.28%【答案】： A 8、（2021年真题）租赁一台设备，价值200万元，租期为十年，租赁后期满的残值10万元，归公司所有，租赁的折旧为7%,手续费为2%年，年初支付租金，每年的租金表达式为（ ）。A.A*（P/A,9%,10）*（1+9%）+10*（P/F,9%,10）=200B.A*（P/A,9%,10）+10*（P/

4、F,9%,10）=200C.A*（P/A,7%,10）*（1+7%）+10*（P/F,7%,10）=200D.A*（P/A,7%,10）+10*（P/F,9%,10）=200【答案】： A 9、下列销售预测方法中，属于因果预测分析法的是（ ）。A.指数平滑法B.移动平均法C.专家小组法D.回归直线法【答案】： D 10、W公司是一家汽车制造企业，受新冠疫情的影响，拟进入前景看好的医用外科口罩生产行业，投入的资金中债务资金占45%。N公司是医用外科口罩生产行业的代表企业，没有财务风险的贝塔系数为1.2，包含财务风险的贝塔系数为1.6。已知无风险利率为4%，股票市场风险溢价为10%，所得税税率为2

5、5%，则新项目的权益资本成本为（ ）。A.15.64%B.19.48%C.23.4%D.29.8%【答案】： C 11、固定制造费用的产量差异是（ ）。A.预算产量下标准固定制造费用与实际产量下的标准固定制造费用的差异B.实际产量实际工时未达到预算产量标准工时而形成的差异C.实际产量实际工时脱离实际产量标准工时而形成的差异D.实际产量下实际固定制造费用与预算产量下标准固定制造费用的差异【答案】： B 12、下列关于风险的表述，不正确的是（ ）。A.破产风险不属于非系统风险B.利率风险属于系统风险C.违约风险不属于系统风险D.购买力风险属于系统风险【答案】： A 13、（2019年真题）关于预计

6、资产负债表，下列说法正确的是（ ）。A.预计利润表编制应当先于预计资产负债表编制而完成B.编制资产负债预算的目的在于了解企业预算期的经营成果C.资本支出的预算结果不会影响到预计资产负债表的编制D.资产负债预算是资金预算编制的起点和基础【答案】： A 14、某公司生产和销售单一产品，该产品单位边际贡献为2元，2014年销售量为40万件，利润为50万元。假设成本性态保持不变，则销售量的利润敏感系数是（）。A.0.60B.0.80C.1.25D.1.60【答案】： D 15、甲企业采用作业成本法计算产品成本，每批产品生产前需要进行机器调试，在对调试作业中心进行成本分配时，最适合采用的作业成本动因是（

7、）。A.产品品种B.产品数量C.产品批量数D.每批产品数量【答案】： C 16、在物价持续上涨的情形下，如果企业处在企业所得税的免税期，为了扩大当期应纳税所得额，对存货计价时应选择（ ）。A.先进先出法B.移动加权平均法C.个别计价法D.加权平均法【答案】： A 17、甲企业本年度资金平均占用额为3 500万元，经分析，其中不合理部分为500万元。预计下年度销售增长5%，资金周转加速2%，则下年度资金需要量预计为（ ）万元。A.3 000B.3 087C.3 088D.3 213【答案】： C 18、某企业以1100元的价格，溢价发行面值为1000元、期限5年、票面年利率为7%的公司债券。该债

8、券每年年末付息一次，到期一次还本，发行费用率为3%，企业适用的所得税税率为25%，按照贴现模式计算该批债券的资本成本率为（）。已知：（P/A，4%，5）=4.4518，（P/A，3%，5）=4.5797，（P/F，4%，5）=0.8219，（P/F，3%，5）=0.8626A.4.55%B.3.55%C.3.87%D.3.76%【答案】： D 19、（2011年真题）某公司月成本考核例会上，各部门经理正在讨论、认定直接材料价格差异的主要责任部门。根据你的判断，该责任部门应是（）。A.采购部门B.销售部门C.劳动人事部门D.管理部门【答案】： A 20、（2017年真题）下列各项销售预测分析方法

9、中，属于定性分析法的是（）。A.指数平滑法B.营销员判断法C.加权平均法D.因果预测分析法【答案】： B 21、（2016年）厌恶风险的投资者偏好确定的股利收益，而不愿将收益存在公司内部去承担未来的投资风险，因此公司采用高现金股利政策有利于提升公司价值，这种观点的理论依据是（）。A.代理理论B.所得税差异理论C.信号传递理论D.“手中鸟”理论【答案】： D 22、企业一般按照分级编制、逐级汇总的方式，采用自上而下、自下而上、上下结合或多维度相协调的流程编制预算，具体程序为（ ）。A.编制上报、下达目标、审议批准、审查平衡、下达执行B.下达目标、审查平衡、编制上报、审议批准、下达执行C.下达目标

10、、编制上报、审查平衡、审议批准、下达执行D.审查平衡、下达目标、审议批准、编制上报、下达执行【答案】： C 23、（2011年）某公司 2011年预计营业收入为 50000万元，预计销售净利率为 10%，股利支付率为 60%。据此可以测算出该公司 2011年内部资金来源的金额为（ ）万元。A.2000B.3000C.5000D.8000【答案】： A 24、某公司原有资本700万元，其中债务资本200万元（每年负担利息24万元），普通股资本500万元（发行普通股10万股，每股面值50元），所得税税率为25%。由于扩大业务，需追加筹资200万元，其筹资方式有两种：一是全部按面值发行普通股：增发4

11、万股，每股面值50元；二是全部筹借长期债务：债务利率为8%，则两种筹资方式下每股收益无差别点的息税前利润为（ ）万元。 A.110B.60C.100D.80【答案】： D 25、电信运营商推出“手机30元保号，可免费接听电话和接收短信，主叫国内通话每分钟0.15元”的套餐业务，选用该套餐的消费者每月手机费属于（ ）。A.固定成本B.半固定成本C.延期变动成本D.半变动成本【答案】： D 26、（2019年真题）某公司发现某股票的价格因突发事件而大幅下降，预判有大的反弹空间，但苦于没有现金购买。这说明该公司持有的现金未能满足（ ）。A.交易性需求B.预防性需求C.决策性需求D.投机性需求【答案】

12、： D 27、 下列各项中，属于酌量性固定成本的是（ ）。A.折旧费B.长期租赁费C.直接材料费D.广告费【答案】： D 28、在设备更换不改变生产能力且新、旧设备未来使用年限不同的情况下，固定资产更新决策应选择的方法是（）。A.动态回收期法B.净现值法C.年金成本法D.内含报酬率法【答案】： C 29、甲公司正在编制下一年度的生产预算，期末产成品存货按照下季度销量的 10%计算。预计一季度和二季度的销售量分别为 150 件和 200 件，一季度的预计生产量是（ ）件。A.145B.150C.155D.170【答案】： C 30、在现代沃尔评分法中，A企业总资产收益率的标准评分值为20分，标准

13、比率为5.5%，行业最高比率为15.8%，最高评分为30分，最低评分为10分，A企业的总资产收益率的实际值为10%，则A企业的该项得分为（ ）分。A.15.63B.24.37C.29.71D.26.63【答案】： B 31、 某公司2019年1月1日投资建设一条生产线，投资期3年，营业期8年，建成后每年现金净流量均为500万元。该生产线从投资建设开始的营业期现金净流量的年金形式是（ ）。A.普通年金B.预付年金C.递延年金D.永续年金【答案】： C 32、乙企业预计总杠杆系数为2，基期固定成本（包含利息费用）为500万元，则该企业税前利润为（）万元。A.300B.500C.800D.1000【

14、答案】： B 33、A资产的必要收益率为10%，风险收益率与通货膨胀补偿率相等，市场纯粹利率为4%，则A资产的风险收益率为（ ）。A.4%B.6%C.10%D.3%【答案】： D 34、某公司普通股市价30元，筹资费用率8%，本年发放现金股利每股0.6元，预期股利年增长率为10%，则该公司留存收益的资本成本为（）。A.12%B.12.17%C.12.2%D.12.39%【答案】： C 35、固定制造费用的产量差异是（ ）。A.预算产量下标准固定制造费用与实际产量下的标准固定制造费用的差异B.实际产量实际工时未达到预算产量标准工时而形成的差异C.实际产量实际工时脱离实际产量标准工时而形成的差异D

15、.实际产量下实际固定制造费用与预算产量下标准固定制造费用的差异【答案】： B 36、假定其他条件不变，下列各项经济业务中，会导致公司总资产净利率下降的是（）。A.投资购买短期证券B.发放股票股利C.用银行存款购入材料D.增发股票【答案】： D 37、（2014年真题）某企业制造费中油料费用与机器工时密切相关，预计预算期固定油料费用为 10000元，单位工时的变动油料费用为 10元，预算期机器总工时为 3000小时，则预算期油料费用预算总额为（）元。A.10000B.20000C.30000D.40000【答案】： D 38、下列股利理论中，支持高股利分配率政策的是（ ）。A.所得税差异理论B.

16、股利无关论C.“手中鸟”理论D.代理理论【答案】： C 39、某企业生产销售某产品，当销售价格为750元时，销售数量为3859件，当销售价格为800元时，销售数量为3378件，则该产品的需求价格弹性系数为（）。 A.1.87B.1.87C.2.15D.2.15【答案】： B 40、下列各项筹资方式中，资本成本负担较重的是（）。A.融资租赁B.银行借款C.利用留存收益D.发行普通股【答案】： D 41、关于销售预测的指数平滑法，下列表述中错误的是（ ）。A.采用较大的平滑指数，预测值可以反映样本值新近的变化趋势B.平滑指数的大小决定了前期实际值与预测值对本期预测值的影响C.在销售量波动较大时，可

17、选择较大的平滑指数D.进行长期预测时，可选择较大的平滑指数【答案】： D 42、企业采用宽松的流动资产投资策略时，流动资产的（）。A.持有成本较高B.短缺成本较高C.管理成本较低D.机会成本较低【答案】： A 43、甲公司目前股价85元，以该股票为标的资产的欧式看涨期权价格8元，每份看涨期权可买入1股股票。看涨期权的执行价格为90元，6个月后到期。乙投资者购入100股甲公司股票同时出售100份看涨期权。若6个月后甲公司股价为105元，乙投资者的净损益是（ ）元。A.700B.1300C.2800D.500【答案】： B 44、A公司刚刚宣布每股即将发放股利8元，该公司股票预计股利年增长率为6，

18、投资人要求的收益率为178，则在股权登记日，该股票的价值为（ ）元。A.75.8B.67.8C.79.86D.71.86【答案】： C 45、（2017年）下列各项中，属于资金使用费的是（ ）。A.债券利息费B.借款手续费C.借款公证费D.债券发行费【答案】： A 46、（2020年真题） 某公司借入名义年利率为 10%的银行借款 6000 万元，分 12 个月等额偿还本息，则按照加息法计算的该借款的实际年利率为（ ）。A.21%B.10.25%C.20%D.10%【答案】： C 47、企业在分配管理中，应在追求分配管理成本最小的前提下，妥善处理好各种财务关系，这体现了财务管理的（）。A.系统

19、性原则B.风险权衡原则C.成本收益权衡原则D.利益关系协调原则【答案】： C 48、（2018年真题）某公司发行的可转换债券的面值是 100元，转换价格是 20元，目前该债券已到转换期，股票市价为 25元，则可转换债券的转换比率为（）。A.5B.4C.1.25D.0.8【答案】： A 49、（2020年真题）承租人既是资产出售者又是资产使用者的融资租赁方式是（ ）A.杠杆租赁B.直接租赁C.售后回租D.经营租赁【答案】： C 50、（2020年真题）某公司发行债券的面值为100元，期限为5年，票面利率为8%，每年付息一次，到期一次还本，发行价格为90元，发行费用为发行价格的5%，企业所得税税率

20、为25%。采用不考虑时间价值的一般模式计算的该债券的资本成本率为（）。A.8%B.6%C.7.02%D.6.67%【答案】： C 第二部分 多选题(50题)1、下列财务指标中，可以用来反映公司资本结构的有()A.资产负债率B.产权比率C.营业净利率D.总资产周转率【答案】： AB 2、下列表述中不正确的有（）。A.对一项增值作业来讲，它所发生的成本都是增值成本B.对一项非增值作业来讲，它所发生的成本都是非增值成本C.增值成本不是实际发生的成本，而是一种目标成本D.增值成本是企业执行增值作业时发生的成本【答案】： AD 3、金融企业内部转移资金，应综合考虑产品现金流及其他有关因素来确定资金转移价

21、格，主要包括（）。A.指定利率法B.原始期限匹配法C.重定价期限匹配法D.现金流匹配定价法【答案】： ABCD 4、（2020年真题）下列各项中，属于经营预算内容的有（）A.销售预算B.采购预算C.生产预算D.资金预算【答案】： ABC 5、股票上市对公司可能的不利影响有（ ）。A.商业机密容易泄露B.资本结构容易恶化C.信息披露成本较高D.公司价值不易确定【答案】： AC 6、在边际贡献大于固定成本的情况下，下列措施中有利于降低企业总风险的有（）。（补充）A.增加产品销量B.提高产品单价C.提高资产负债率D.节约固定成本支出【答案】： ABD 7、（2017年真题）对公司而言，发放股票股利的

22、优点有（ ）A.减轻公司现金支付压力B.有利于股票交易和流通C.使股权更为集中D.可以向市场传递公司未来发展前景良好的信息【答案】： ABD 8、杜邦分析体系中所涉及的主要财务指标有（）。A.营业现金比率B.权益乘数C.营业净利率D.总资产周转率【答案】： BCD 9、 在其他条件不变的情况下，不影响总资产周转率指标的有（ ）。A.用现金投资购买其他企业债券B.投资购买子公司股票C.用银行存款购入一台设备D.用银行存款支付应付股利【答案】： ABC 10、在我国，下列关于短期融资券的说法，正确的有（ ）。A.相对银行借款，信用要求等级高B.相对企业债券，筹资成本较高C.相对商业信用，偿还方式灵

23、活D.相对于银行借款，一次性筹资金额较大【答案】： AD 11、企业要想提高边际贡献总额，可采取的措施有（）。 A.降低固定成本B.提高销售单价C.降低单位变动成本D.扩大销售量【答案】： BCD 12、（2021年真题）在息税前利润为正的情况下，与经营杠杆系数同向变化的有（）。A.单位变动成本B.销售量C.单价D.固定成本【答案】： AD 13、（2017年）一般而言，与发行普通股相比，发行优先股的特点有（ ） A.可以增加公司的财务杠杆效应B.可以降低公司的财务风险C.可以保障普通股股东的控制权D.可以降低公司的资本成本【答案】： ACD 14、（2018年真题）在确定租赁的租金时，一般需

24、要考虑的因素有（）。A.租赁公司办理租赁业务所发生的费用B.租赁期满后租赁资产的预计残值C.租赁公司购买租赁资产所垫付资金的利息D.租赁资产价值【答案】： ABCD 15、下列各项企业财务管理目标中能够同时考虑避免企业追求短期行为和考虑了风险因素的财务管理目标有（ ）。A.利润最大化B.股东财富最大化C.企业价值最大化D.相关者利益最大化【答案】： BCD 16、下列属于中期票据融资特点的有（）。A.需要担保抵押B.融资成本较高C.发行机制灵活D.用款方式灵活【答案】： CD 17、（2018年）下列投资项目评价指标中，考虑货币时间价值的有（ ）。A.现值指数B.内含收益率C.静态回收期D.净

25、现值【答案】： ABD 18、在考虑企业所得税的情况下，下列关于MM理论的表述中，正确的有（ ）。A.有无负债不改变企业的价值B.有负债企业的股权成本随负债程度的增大而增大C.企业价值随着资产负债率的增加而增加D.有负债企业的股权成本=相同风险等级的无负债企业的股权成本+与以市值计算的债务与股权比例成比例的风险报酬【答案】： BCD 19、以下有关证券资产组合的说法中，正确的有（）。A.组合的风险等于组合中各项资产风险的加权平均值B.当两项资产的收益率完全正相关时，该两项资产构成的组合不能降低任何风险C.大多数情况下，证券资产组合能够分散风险，但不能完全消除风险D.当收益率相关系数为0时，不能

26、分散任何风险【答案】： BC 20、下列各项中，属于风险管理原则的有（）。 A.谨慎性原则B.重要性原则C.平衡性原则D.全面性原则【答案】： BCD 21、下列因素中，一般会导致企业借款资本成本上升的有（）。A. 资本市场流动性增强B. 企业经营风险加大C. 通货膨胀水平提高D. 企业盈利能力上升【答案】： BC 22、确定财务计划指标的方法一般有（）。 A.平衡法B.因素法C.比例法D.定额法【答案】： ABCD 23、关于混合成本的分解方法，下列说法中正确的有（ ）。A.高低点法计算较简单，但代表性较差B.回归直线法是一种较为精确的方法，但要与账户分析法配合使用C.账户分析法简便易行，但

27、比较粗糙且带有主观判断D.工业工程法通常只适用于投入成本与产出数量之间有规律性联系的成本分解【答案】： ACD 24、下列关于混合成本的说法中，正确的有（ ）。A.水费、煤气费等属于半变动成本B.半固定成本也称为阶梯式变动成本，它在一定业务量范围内保持固定，但业务量增长到一定限度时，将突然提高到新的水平C.当业务量增长超出一定范围，延期变动成本将与业务量的增长成正比例变动D.采用高低点法分解混合成本的优点是数据代表性强，且计算比较简单【答案】： ABC 25、（2015年）在考虑所得税影响的情况下，下列可用于计算营业现金净流量的算式中，正确的有（ ）A.税后营业利润非付现成本B.营业收入付现成

28、本所得税C.（营业收入付现成本）（1所得税税率）D.营业收入（1所得税税率）非付现成本所得税税率【答案】： AB 26、（2017年真题）编制资金预算时，如果现金余缺大于最佳现金持有量，则企业可采取的措施有（ ）。A.购入短期有价证券B.偿还部分借款本金C.偿还部分借款利息D.抛售短期有价证券【答案】： ABC 27、相对于股权筹资，债务筹资的优点包括（ ）。A.筹资速度较快B.可以灵活商定债务条件，控制筹资数量，安排取得资金的时间C.资本成本较低D.能形成企业稳定的资本基础【答案】： ABC 28、下列关于趋势预测分析法的表述中，正确的有（ ）。A.加权平均法比算术平均法更为合理，在实践中应

29、用较多B.指数平滑法实质上是一种加权平均法C.指数平滑法在平滑指数的选择上具有一定的主观随意性D.指数平滑法运用比较灵活，但适用范围较窄【答案】： ABC 29、下列财务指标中，可以用来反映公司资本结构的有（）。A.资产负债率B.产权比率C.营业净利率D.总资产周转率【答案】： AB 30、下列关于商业信用筹资特点的说法中正确的有（）。 A.商业信用容易获得B.企业一般不用提供担保C.商业信用筹资成本较低D.容易恶化企业的信用水平【答案】： ABD 31、某批发企业销售甲商品，第三季度各月预计的销售量分别为1000件、1200件和1100件，企业计划每月月末商品存货量为下月预计销售量的20%。

30、下列各项预计中，正确的有（）。A.8月份期初存货为240件B.8月份采购量为1180件C.8月份期末存货为220件D.第三季度采购量为3300件【答案】： ABC 32、下列各项中，属于发展性投资的有（ ）。A.企业间兼并合并的投资B.转换新行业投资C.配套流动资金投资D.更新替换旧设备的投资【答案】： AB 33、（2015年真题）下列各项因素中，影响企业资本结构决策的有（）。A.企业的经营状况B.企业的信用等级C.国家的货币供应量D.管理者的风险偏好【答案】： ABCD 34、下列各项因素中，影响经营杠杆系数计算结果的有（）。 A.销售单价B.销售数量C.资本成本D.所得税税率【答案】：

31、AB 35、某集团公司下设一分公司，该分公司2015年实现销售收入1000万元，变动成本率为60%，固定成本为300万元，其中，折旧费为100万元。若该分公司为利润中心，固定成本中只有折旧费是分公司部门经理不可控而应该由分公司负担的，折旧费以外的固定成本为部门经理的可控成本。则下列各项计算中正确的有（ ）。A.该利润中心变动成本总额为600万元B.该利润中心边际贡献总额为400万元C.该利润中心部门边际贡献为100万元D.该利润中心可控边际贡献为100万元【答案】： ABC 36、下列有关两项资产构成的投资组合的表述中，正确的有（ ）。A.如果相关系数为1，则投资组合的标准差等于两项资产标准差

32、的加权平均数B.如果相关系数为1，则投资组合的标准差最小，甚至可能等于0C.如果相关系数为0，则表示不相关，但可以降低风险D.只要相关系数小于1，则投资组合的标准差就一定小于单项资产标准差的加权平均数【答案】： ABCD 37、（2015年）下列各项中，属于剩余股利政策优点的有（）。A.保持目标资本结构B.降低再投资资本成本C.使股利与企业盈余紧密结合D.实现企业价值的长期最大化【答案】： ABD 38、下列各项股东的权利中，属于优先股股东优于普通股股东权利的有（ ）。A.股利分配优先权B.分取剩余财产优先权C.公司管理权D.优先认股权【答案】： AB 39、（2020年真题）在企业编制的下列

33、预算中，属于财务预算的有（）。A.制造费用预算B.资本支出预算C.预计资产负债表D.预计利润表【答案】： CD 40、下列各项中，属于作业类别的有（ ）。A.设备级作业B.生产级作业C.批别级作业D.品种级作业【答案】： CD 41、下列关于财务预算的表述中，正确的有（）。A.财务预算多为长期预算B.财务预算又被称作总预算C.财务预算是全面预算体系的最后环节D.财务预算主要包括资金预算和预计财务报表【答案】： BCD 42、（2016年真题）下列可转换债券条款中，有利于保护债券发行者利益的有（）。A.赎回条款B.回售条款C.强制性转换条款D.转换比率条款【答案】： AC 43、（2017年真题

34、）股票上市对公司可能的不利影响有（ ）。A.商业机密容易泄露B.资本结构容易恶化C.信息披露成本较高D.公司价值不易确定【答案】： AC 44、（2015年真题）公司制企业可能存在经营者和股东之间的利益冲突 ， 解决这一冲突的方式有 （ ） 。A.解聘B.接收C.收回借款D.授予股票期权【答案】： ABD 45、（2015年）下列各项中，属于盈余公积金用途的有（）A.弥补亏损B.转增股本C.扩大经营D.分配股利【答案】： ABC 46、影响财务杠杆系数的因素包括（ ）。A.产品销售数量B.企业资本结构C.借款的利息率水平D.固定经营成本的高低【答案】： ABCD 47、平均资本成本率的计算，存

35、在着权数价值的选择问题，即各项个别资本按什么权数来确定资本比重。通常，可供选择的价值形式有（）。 A.账面价值B.市场价值C.目标价值D.历史价值【答案】： ABC 48、当投资均发生在建设期，生产经营期每年都有正的现金净流量，采用回收期法进行项目评价时，下列表述正确的有（）。A.通常静态回收期会大于动态回收期B.若动态回收期短于项目的寿命期，则净现值大于0C.若原始投资一次支出且每年净现金流量相等，静态回收期等于计算内含收益率所使用的年金现值系数D.回收期可以正确反映项目总回报【答案】： BC 49、（2012年）下列各项中，决定预防性现金需求数额的因素有（）。A.企业临时融资的能力B.企业

36、预测现金收支的可靠性C.金融市场上的投资机会D.企业愿意承担短缺风险的程度【答案】： ABD 50、下列关于股份有限公司设立的相关表述中，正确的有（ ）。A.股份有限公司的设立可以采取发起设立或者募集设立的方式B.在公司设立过程中，由于发起人的过失致使公司利益受到损害的，应当对公司承担赔偿责任C.以募集设立方式设立股份有限公司的，发起人认购的股份不得少于公司股份总数的35D.发起人只能用货币出资，不可以非货币资产作价出资【答案】： ABC 第三部分 大题(50题)1、甲公司是一家上市公司，正在考虑改变它的资本结构。相关资料如下：（1）公司目前债务的账面价值为6000万元，利息率为5，普通股50

37、00万股，每股价格12元，所有者权益账面金额60000万元（与市价相同）；每年的息税前利润为8000万元。该公司适用的所得税税率为25。（2）公司将保持现有的资产规模和资产息税前利润率，每年将全部税后净利分派给股东，因此预计未来增长率为零。（3）为了提高企业价值，该公司拟改变资本结构，借入新的债务并回购部分普通股。可供选择的资本结构调整方案有两个：借入新债务6000万元，从而使债务总额达到12000万元。预计总的债务利息率为52，由于债务比重提高，股票的系数将在目前基础上提高3；借入新债务12000万元，从而使债务总额达到18000万元。预计总的债务利息率为55，由于债务比重提高，股票的系数将

38、在目前基础上提高5。（4）当前资本市场上无风险利率为3，证券市场平均收益率为8。（5）假设资本市场有效，债务的市场价值与账面价值相同，确定债务资本成本时不考虑筹资费用和货币时间价值。要求：（1）计算该公司目前的企业价值、普通股资本成本、股票的系数、债务的税后资本成本和按市场价值权重计算的加权平均资本成本；（2）计算采用第1种资本结构调整方案下该公司的普通股资本成本、债务的税后资本成本、权益资本价值、企业价值和按市场价值权重计算的加权平均资本成本；【答案】：（1）该公司目前的企业价值=6000+60000=66000（万元）由于净利润全部发放股利，所以，现金股利=税后净利润=（8000-6000

39、5）（1-25）=5775（万元）每股股利=57755000=1155（元）普通股资本成本=115512=9625按照资本资产定价模型：9625=3+（8-3）则股票的系数=1325债务的税后资本成本=5（1-25）=375加权平均资本成本=375（600066000）+9625（6000066000）=909（2）普通股资本成本=3+1325（1+3）（8-3）=982债务的税后资本成本=52（1-25）=39权益资本价值=（8000-1200052）（1-25）982=5633401（万元） 2、某公司不存在优先股，2015年销售额为1000万元，销售净利率为12%。其他有关资料如下：（1

40、）2016年财务杠杆系数为1.5；（2）2015年固定性经营成本为240万元；（3）所得税税率为25%；（4）2015年普通股股利为150万元。要求：（1）计算2015年的税前利润；（2）计算2015年的息税前利润；（3）计算2015年的利息；（4）计算2015年的边际贡献；（5）计算2016年的经营杠杆系数；（6）计算2016年的总杠杆系数；（7）若2016年销售额预期增长20%，计算2016年每股收益增长率。【答案】：（1）2015年的税前利润100012%/（125%）160（万元）（2）由财务杠杆系数公式可知：1.52015年息税前利润/2015年的税前利润2015年息税前利润1.51

41、60240（万元）（3）由于：税前利润息税前利润利息所以，2015年的利息息税前利润税前利润24016080（万元）（4）由于：息税前利润边际贡献固定性经营成本所以，2015年的边际贡献息税前利润固定性经营成本240240480（万元）（5）2016年的经营杠杆系数2015年边际贡献/2015年息税前利润480/2402（6）2016年的总杠杆系数经营杠杆系数财务杠杆系数21.53或：总杠杆系数2015年边际贡献/2015年税前利润480/1603（7）2016年每股收益增长率 3、某企业生产D产品，设计生产能力为20000件，按照企业正常的市场销量，公司计划生产15000件，预计单位产品的变动制造成本为150元，计划期的固定制造成本总额为280000元，该产品适用的消费税税率为5