投资学之市场经济与投资决定.pptx

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1、第第2 2章章市场经济与投资决定市场经济与投资决定本章主要内容本章主要内容 投资决定的两种根本类型 我国投资决定模式的历史演变过程 市场经济体制与投资制度的完善投资决定的两种根本类型投资决定的两种根本类型 方案经济的根本特征 市场经济的根本特征 市场失灵、缺陷与政府的作用方案经济的根本特征方案经济的根本特征 马克思等经典作家关于市场经济与方案经济的论述 在马克思和恩格斯的经典著作中，尽管还没有使用市场经济与方案经济这两个范畴，但他们已经明确区分两种不同资源配置方式，并把它们分别与两种不同的社会制度相联系。 列宁首先作了“方案经济和“市场经济明确区分。他把方案经济和市场经济作为两种不同的经济制度

2、来看待的。这同马克思和恩格斯的思想完全一致。 按照马克思等经典作家的设想，方案经济包括以下三个根本特征： 社会生产的目的是为了全体劳动者的利益 生产的决策由社会经济中心在综合平衡的根底上统一作出 社会经济中心运用方案手段，严格地按预定目标调节整个社会经济运行过程市场经济的根本特征市场经济的根本特征 自利性 自身利益的最大化是经济主体从事经济活动的内在动力 自利性不等于自私 自主选择性 经济主体都能按照自己的利益自主选择其资源的使用方式 自主选择性是市场机制配置资源的根底条件 鼓励互溶性 鼓励互溶是指经济主体在追求自利目标的同时，能够有效地促进社会的利益 自利的经济主体追求自身利益的最大化，通过

3、价格机制促进促进资源的优化配置和优胜劣汰，从而促进社会利益 鼓励互溶性的条件 经济主体能自主选择其资源的使用方式 市场机制能充分发挥作用市场失灵、缺陷与政府的作用市场失灵、缺陷与政府的作用 市场失灵与缺陷 市场本身固有的缺陷市场失灵 垄断 外部效应 公共商品或准公共商品 市场不完全 分配不公平 非市场本身固有的缺陷 市场发育不全 产权不明晰或产权缺乏严格的法律保护 市场失灵、缺陷与政府的作用市场失灵、缺陷与政府的作用 政府的作用 政府作为经济主体与企业的不同 政府的行为目标具有双重性，即既要使统治者的福利最大化，又要使整个社会的福利最大化，而企业的目标那么是自身利益的最大化 政府是经济活动规那

4、么的制定者，而且可以超经济手段保证其决策的实施，而企业那么是规那么的接受者 政府的根本经济职能是促进资源的合理配置市场失灵、缺陷与政府的作用市场失灵、缺陷与政府的作用 政府发挥作用的根本原那么 政府的作用应严格限制在市场失灵的领域 政府的作用应限制于能够修补的市场缺陷 政府干预经济所带来的收益应大于其所付出的本钱 市场失灵、缺陷与政府的作用市场失灵、缺陷与政府的作用 西方国家政府投资的主要领域 公共工程，如国防、大江大河的整治等 技术或自然垄断性产业，如通讯邮电、供电、自来水、铁路等 投资期长、资本需要多，风险大的产业，如航天工业 具有外部效益的工程，如教育设施、环境保护工程等 收买亏损企业，

5、以减少资本家私人的损失 我国投资决定模式的历史演变过程我国投资决定模式的历史演变过程 社会主义改造时期的投资决定 传统方案经济时期的投资决定 由方案经济向市场经济转变时期的投资决定 社会主义改造时期的投资决定社会主义改造时期的投资决定1949-19561949-1956 投资主体层次与结构 存在全民所有、集体所有、公私合营、私营、个体五种经济成分，个体和私营经济居于主导地位 投资运行方式 全民所有制投资投资决策权根本上集中于国家 其它投资主体投资决策根本上是自主决策 投资协调与控制 政府投资由方案控制与协调社会主义改造时期的投资决定社会主义改造时期的投资决定1949-19561949-1956

6、 其它投资主体投资由国家通过政策措施和经济方法进行控制与协调传统方案经济时期的投资决定传统方案经济时期的投资决定1957-19781957-1978 投资主体的层次与结构 政府是唯一的投资主体 投资运行方式 投资决策高度集中与政府 根据方案采取单一的财政拨款方式将资金交给工程建设单位使用 投资的协调与控制 各类经济主体之间是行政隶属和产品划拨关系，所有投资由国家方案协调与控制由方案经济向市场经济转变时期的投资决定由方案经济向市场经济转变时期的投资决定1979- 1979- 这一时期的投资决定模式改革大致可分为三个阶段： 起步阶段1979-1987 投资主体的层次与结构 政府是主要投资主体，但非

7、国有投资主体有所开展 投资运行方式 政府是主要决策者，企业处于附属地位 进行了以行政分权为特色的外围性改革由方案经济向市场经济转变时期的投资决定由方案经济向市场经济转变时期的投资决定1979- 1979- 投资协调与控制 政府投资依然以方案控制 非国有投资主体投资主要以政策进行引导和协调 深化阶段1988-1993 以1988年国务院发布关于投资体制改革近期方案为开始标志。由方案经济向市场经济转变时期的投资决定由方案经济向市场经济转变时期的投资决定1979- )1979- ) 投资主体的层次与结构 国有投资占主体，但投资主体进一步多元化 投资运行方式 政府投资 政府决策 投资范围限定在根底设施

8、、根底产业、重点工程等 政府投资资金来源由根本建设基金保证 成立国家专业投资公司作为政府投资的使用责任人，通过企业化经营以强化责任 由方案经济向市场经济转变时期的投资决定由方案经济向市场经济转变时期的投资决定1979- )1979- ) 企业投资企业投资 国有企业成为国有企业成为“一般性建设的投资主体，具有了一般性建设的投资主体，具有了一定投资主体地位，有一定投资决策权一定投资主体地位，有一定投资决策权 其它所有制企业根本是自主决策其它所有制企业根本是自主决策 投资协调与控制投资协调与控制 以传统的方案和审批为主要调控手段以传统的方案和审批为主要调控手段 国家开始发布产业政策对投资方向进行宏观

9、调控国家开始发布产业政策对投资方向进行宏观调控由方案经济向市场经济转变时期的投资决定由方案经济向市场经济转变时期的投资决定1979- )1979- ) 全面深入展开阶段1994- ) 投资主体的层次与结构 投资体制改革的目标是民间投资主体在投资主体中居主导地位 国有投资主体包括政府和国企在投资主体中居主导地位 投资主体多元化格局进一步开展 投资运行方式 政府投资 政府决策 政府投资退出竞争性行业，从事局部根底性和公益性投资由方案经济向市场经济转变时期的投资决定由方案经济向市场经济转变时期的投资决定1979- )1979- ) 政府投资的资金来源主要是财政资金和政策性银行资金 企业投资 国有企业

10、有一定投资决策权 其它所有制企业根本上是自主决策 投资协调与控制 将政策性金融从国有专业银行中别离出来，组建国家政策性融资体系1994年，从国内和国际市场筹集资金以保证国家重点投资工程的资金来源 实行从资金源头进行控制的方法，对用于固定资产投资的预算内资金、专项资金、国内银行贷款、债券和国外贷款的总量进行指令性方案管理 国有专业银行商业化，为竞争性工程提供市场化的融资环境由方案经济向市场经济转变时期的投资决定由方案经济向市场经济转变时期的投资决定1979- )1979- ) 运用产业政策、通过差异利率等调节手段引导投资方向 建立工程业主责任制，并实行法人投资责任制和工程资本金制度市场经济体制与

11、投资制度的完善市场经济体制与投资制度的完善 我国投资制度存在的主要问题 完善投资制度的目标与意义 完善投资制度的根本内容我国投资制度存在的主要问题我国投资制度存在的主要问题 国有投资的比重仍然过高，而且产业分布不合理 企业治理结构不尽合理，投资鼓励与风险约束机制没有真正建立起来 资本市场开展缺乏，资本市场优化资源配置的功能还没有得到有效发挥 与市场经济要求相适应的投资法律体系、监管体系以及宏观经济调控体系还不健全 完善投资制度的目标与意义完善投资制度的目标与意义 完善投资制度的目标 效率、公平、经济稳定增长和人与自然和谐开展 效率，即合理配置社会经济资源 公平，即社会财富的合理分配 经济稳定增

12、长，即防止出现经济增长的大起大落 人与自然和谐开展，主要是自然资源能够得到合理有效利用，生态环境能够得到有效保护和改善完善投资制度的目标与意义完善投资制度的目标与意义 完善投资制度的意义 完善投资制度与微观经济效率的提高 投资是企业进行物质生产活动的经济前提，提高企业生产经营效率，必须首先提高投资效率 投资决定企业未来的生产经营方向、规模、技术水平和所在地点，对企业未来的生产经营效益有着决定性影响 投资是企业适应科学技术开展和社会需求变化所必需的物质条件 完善投资制度的目标与意义完善投资制度的目标与意义 完善投资制度与宏观经济的持续、稳定增长 经济持续稳定增长要求保持社会再生产顺利进行所必需的

13、合理比例关系 投资作为生产要素的分配，对国民经济的开展速度、技术水平、产业结构和生产力的地区布局有决定性的影响 投资的总量与结构合理是保证经济持续稳定增长的关键 投资与消费的比例 投资的产业结构 投资的地区结构完善投资制度的根本内容完善投资制度的根本内容 促进投资主体多元化 投资主体多元化是指企业不再由单一出资者投资而成，而是由多个出资者投资组合而成 投资主体多元化的具体要求 除极少数企业继续采取国家独资的存在方式外，大量的国有经济采取国家绝对控股、相对控股和参股三种存在形态，且国有经济应尽可能采取相对控股和参股的方式 大力开展和积极引导非公有经济开展完善投资制度的根本内容完善投资制度的根本内

14、容 建立健全现代产权制度 产权是指对一种物品或资源排他性的支配使用权、自由转让权以及剩余产品的收益权，包括物权、债权、股权和知识产权等各类财产权。 明晰的产权是经济主体自主选择其资源使用方式的根底，因此，健全产权制度是市场经济赖以开展的根底 健全产权制度是建立现代企业制度的根底完善投资制度的根本内容完善投资制度的根本内容 完善公司治理 公司治理是一套制度安排，用以支配假设干在公司中有重大利害关系的团体投资者股东和贷款人、经理人员、职工之间的关系，并从这种联盟中实现经济利益。 公司治理的核心是有效的鼓励与约束机制 公司治理的两类典型模式 英美模式：市场导向模式 德日模式：内部人为主的模式 完善投

15、资制度的根本内容完善投资制度的根本内容 完善公司治理的核心是建立有效的鼓励与约束机制，形成权力机构、决策机构、监督机构和经营管理者之间的制衡机制 完善投资制度的根本内容完善投资制度的根本内容 改革和完善国有资产管理体制 由国资委代表国家对授权监督的国有资本依法行使出资人职责，实行政府公共管理和国有资产出资人职能的分开 国资委的主要作用 维持所有者权益，催促企业实现国有资本保值增值 维护企业作为市场主体依法享有的各项权利 国有资产管理分三个层次,以防止新的政企不分 第一层次是国有资产监督管理委员会完善投资制度的根本内容完善投资制度的根本内容 第二层次是投资控股公司或大型经营性企业集团 第三层次是

16、生产经营企业,包括国有独资企业及拥有国有资产股份的股份制企业 完善投资制度的根本内容完善投资制度的根本内容 开展和完善金融市场 金融市场的根本功能 促进储蓄转化为投资 促进资源的合理配置 评估资产价值 传递和交流信息 完善投资制度的根本内容完善投资制度的根本内容 完善金融市场的内容 完善资本市场,恢复其固有功能 开展和完善间接融资市场 积极推进国有商业银行的股份制改革，并建立健全股份制银行的法人治理制度 积极开展非国有商业银行和其他金融机构，促进竞争 强化中央银行的独立性 完善投资制度的根本内容完善投资制度的根本内容 转变政府职能 政府对各类市场主体的经济活动应尽可能减少行政审批的范围 对必须由政府审批和管理的事项，必须通过立法明确政府职权边界，明确行政审批的程序和条件，在实施过程中做到公开、透明、公正、高效、廉洁、守信 制定、公布有关法律法规，保护投资者的产权，维护社会正常的投资活动秩序 制定产业政策和中长期经济开展规划 为企业和居民投资搜集、传递和提供有价值的信息 健全公共财政体制 积极推进政治民主化进程和政府机构改革。 完善投资制度的根本内容完善投资制度的根本内容 建立与市场经济要求相适应的投资宏观调控体系 投资宏观调控的目标 寻求储蓄与投资货币供求的总量及结构平衡 寻求储蓄与投资的货币供求与商品供求的平衡 投资宏观调控的手段 财政政策 金融政策 适当的行政手段