股权分置改革对上市公司治理的影响终.ppt

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1、我国股权分置改革对上市公司治理的我国股权分置改革对上市公司治理的影响影响小组成员：王睿小组成员：王睿 张涵张涵 周伟周伟 杨盼杨盼 姚鑫姚鑫 蔡望勤蔡望勤 内容提要内容提要一、股权分置改革简介一、股权分置改革简介二、股权分置改革对公司治理的影响二、股权分置改革对公司治理的影响三、案例：青岛海尔的股权激励三、案例：青岛海尔的股权激励 股股 权权 分分 置置股股 权权 分分 置置股权分置改革背景非流通股占总股本非流通股占总股本63.74%，占总市值，占总市值66.12%非流通股的集中垄断与流通股的高度分散非流通股的集中垄断与流通股的高度分散违背违背“同股同价，同股同权，同股同利同股同价，同股同权，

2、同股同利”原原则则股权分置改革的大事记u 2005年年4月月29日，证监会发布日，证监会发布关于上市公司股权分置改革关于上市公司股权分置改革试点有关问题的通知试点有关问题的通知，股权分置改革试点正式启动，股权分置改革试点正式启动 u2005年年5月月8日，确定清华同方、三一重工、紫江企业、金日，确定清华同方、三一重工、紫江企业、金牛能源四家上市公司为股权分置改革第一批试点公司牛能源四家上市公司为股权分置改革第一批试点公司u2005年年8月月23日，证监会、国资委等五部委宣布，改革试点日，证监会、国资委等五部委宣布，改革试点工作已经顺利完成。工作已经顺利完成。u2005年年9月月4日，证监会发布

3、日，证监会发布上市公司股权分置改革管理上市公司股权分置改革管理办法办法，股权分置改革全面铺开。，股权分置改革全面铺开。u2006年年10月月9日，日，“G”股标识正式告别沪深股市。这意味股标识正式告别沪深股市。这意味着持续了一年之久的股权分置改革时代基本结束，沪深股市也着持续了一年之久的股权分置改革时代基本结束，沪深股市也就真正进入了就真正进入了“后股改后股改”时代时代。截至截至2008 年年3 月月31 日，沪深两市日，沪深两市A 股股1526 家上市公司，仅余下家上市公司，仅余下42 家家未完成股权分置改革，其中沪市未完成股权分置改革，其中沪市24 家，深市家，深市18 家。家。二、股权分

4、置改革对公司二、股权分置改革对公司治理的影响治理的影响1.1.股东之间形成共同利益基础股东之间形成共同利益基础2.2.建立股权激励机制建立股权激励机制截止截止2008年年3月月3.3.强化内外部监督机制强化内外部监督机制三、案例：青岛海尔的股权激励三、案例：青岛海尔的股权激励1 1、公司简介、公司简介v海尔是世界白色家电第一品海尔是世界白色家电第一品牌，牌，1984年创立于中国青年创立于中国青岛。截至岛。截至2009年，海尔在年，海尔在全球建立了全球建立了29个制造基地，个制造基地，8个综合研发中心，个综合研发中心，19个海个海外贸易公司，全球外贸易公司，全球 员工超员工超过过6万人。万人。2

5、009年，海尔全年，海尔全球营业额实现球营业额实现1243亿元，亿元，品牌价值品牌价值812亿元，连续亿元，连续8年蝉联中国最有价值品牌榜年蝉联中国最有价值品牌榜首。首。20062006年年5 5月月1717日完成股权分置改革日完成股权分置改革 2 2、海尔首期股权激励计划、海尔首期股权激励计划v2009年年9月月30日，海尔股东大会高票通过首日，海尔股东大会高票通过首期股权激励草案。激励对象包括董事、高级期股权激励草案。激励对象包括董事、高级管理人员、公司及子公司核心技术（业务）管理人员、公司及子公司核心技术（业务）人员共人员共49人，股票期权数量为人，股票期权数量为1771万股，占万股，占

6、总股本的总股本的1.323%。其中公司董事长杨绵绵和。其中公司董事长杨绵绵和副董事长梁海山将分别获得副董事长梁海山将分别获得225万股和万股和158万万股，公司及子公司核心人员将获得股，公司及子公司核心人员将获得1150万股，万股，剩余股份由公司高管分享。剩余股份由公司高管分享。补充：行权安排补充：行权安排v股票期权的有效期为自股票期权授权日起五股票期权的有效期为自股票期权授权日起五年年，激励对象可在股票期权自授予日起，激励对象可在股票期权自授予日起12个个月且月且 2009年年度报告公告后，在本计划规定年年度报告公告后，在本计划规定的可行权日按获授的股票期权总量的的可行权日按获授的股票期权总

7、量的10%、20%、30%、40%分四期行权分四期行权 3 3、海尔二期股权激励计划、海尔二期股权激励计划v2010年年9月月13日，青岛海尔启动了第二期股日，青岛海尔启动了第二期股票期权激励计划，拟授予票期权激励计划，拟授予83名激励对象共名激励对象共1080万份股票期权，占公司目前总股本的万份股票期权，占公司目前总股本的0.807%。其中公司副总经理柴永森和董事喻。其中公司副总经理柴永森和董事喻子达各或子达各或158万股，公司及子公司核心技术人万股，公司及子公司核心技术人员获得员获得764万股。万股。海尔净利润及增长率海尔净利润及增长率海尔净利润同比增长率走势图海尔净利润同比增长率走势图4 4、海尔股权激励计划的评价、海尔股权激励计划的评价v 股权激励方案的实施，使管理层、公司和股权激励方案的实施，使管理层、公司和股东的利益保持一致，发挥公司治理的最佳股东的利益保持一致，发挥公司治理的最佳效果，而且方案对行权期的安排能在很大程效果，而且方案对行权期的安排能在很大程度上避免短期经营行为，为青岛海尔的长远度上避免短期经营行为，为青岛海尔的长远发展带来持久激励。发展带来持久激励。陈述人：蔡望勤陈述人：蔡望勤