财务管理第七章营运资金管理.ppt

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1、 第七章营运资金管理第七章 历年中级考情n 一、考情分析n 本章是重点章，主要讲述现金、应收账款和存货的管理。历年考试除客观题外，通常会出一道计算题。n 题型：各种题型 分值：8 分左右二、本章主要考点1.营运资金的含义与特点（客观题）；2.现金的持有动机、最佳现金持有量的确定（客观题、计算题）；3.应收账款的成本、信用标准、信用期与现金折扣决策（客观题、计算题）；4.存货的功能、成本、经济进货批量基本模型（客观题、计算题）；第七章 营运资金管理学习目标第一节 营运资金概述第二节 货币资金管理第三节 应收账款管理第四节 存货管理本章习题参考答案学习目标n 了解营运资金的概念、管理的基本要求；n

2、 掌握最佳货币资金持有量的确定，了解货币资金的日常管理；n 掌握信用条件优化的分析方法及运用；了解应收账款的作用、成本及日常管理；n 掌握存货控制的经济批量等模型的应用；了解存货成本及ABC 控制等日常管理方法第一节 营运资金概述一、营运资金的概念二、营运资金的特点三、营运资金管理原则一、营运资金的概念营运资金=流动资产-流动负债二、营运资金的特点（一）短期性P159（二）变现性（三）波动性（四）变动性（五）多样性三、营运资金管理的管理原则（一）合理确定资金的需要量（二）节约使用资金（三）加快资金周转，提高资金效益（四）合理安排流动资产与流动负债判断题n 企业营运资金余额越大，说明企业风险越小

3、，收益率越高。（）（2004 年）n 答案第二节 货币资金管理一、持有货币资金的动机与成本二、最佳货币资金持有量的确定三、货币资金的日常管理一、持有货币资金的动机与成本（一）置存货币资金的动机 交易性动机 预防性动机 投机性动机一、持有货币资金的动机与成本（二）置存货币资金的成本 持有成本:包括管理成本和机会成本 转换成本 短缺成本二、最佳货币资金持有量的确定（一）存货分析模式 只考虑机会成本和转换成本最佳货币资金持有量：使机会成本与转换成本之和最小的货币资金持有量相关总成本=机会成本+转换成本对N 求导，令式子为0，最佳货币资金持有量存货分析模式基本假定（1）预 算 期 内 现 金 需 要

4、总 量 可 以 预 测（T 已知）；（2）现 金 支 付 过 程 比 较 稳 定，现 金 余 额 降 至零时可以通过部分证券变现得以补足。（3）短 期 有 价 证 券 利 率 稳 定、可 知。证 券 的利 率 或 报 酬 率（i）以 及 每 次 固 定 性 交 易 费用（b）已知。二、最佳货币资金持有量的确定（二）成本分析模式考虑：机会成本、管理成本、短缺成本。min(机 会 成 本+管 理 成 本+短 缺 成 本)-最 佳货币资金持有量 见170 页表7-3三、货币资金的日常管理（一）货币资金收入的管理货币资金收入的管理重点在缩短收款时间。1.银行业务集中法2.邮政信法箱（二）货币资金支出的

5、管理172 页货币资金支出的管理重点在推迟付款日期。1.合理利用“浮游量”2.推迟支付应付款3.采用汇票付款4.改进工资支付方式（三）闲置货币资金的利用单项选择题n 1、企业为满足交易动机而持有现金，所需考虑的主要因素是（）。（2002 年）n A、企业销售水平的高低n B、企业临时举债能力的大小n C、企业对待风险的态度n D、金融市场投机机会的多少n 答案n 2、企业在进行现金管理时，可利用的现金浮游量是指（）。（2002 年）n A、企业账户所记存款余额n B、银行账户所记企业存款余额n C、企业账户上现金余额与银行账户上所示的存款余额之差n D、企业实际现金余额超过最佳现金持有量之差n

6、 答案AC单项选择题n 3.在确定最佳现金持有量时，成本分析模式和存货模式均需考虑的因素是（）。（2002 年）n A、持有现金的机会成本n B、固定性转换成本n C、现金短缺成本n D、现金保管费用n 答案n 4.下列各项中，属于现金支出管理方法的是（）。（2005 年考题）A.银行业务集中法B.合理运用“浮游量”C.账龄分析法D.邮政信箱法【答案】AB判断题n 企业现金持有量过多会降低企业的收益水平（）。（2002 年）n 答案计算分析题n 1、已知：某公司现金收支平稳，预计全年（按360 天计算）现金需要量为250000 元，现金与有价证券的转换成本为每次500 元，有价证券年利率为10

7、%。n 要求：n(1)计算最佳现金持有量。n(2)计算最佳现金持有量下的全年现金管理总成本、全年现金转换成本和全年现金持有机会成本。n(3)计算最佳现金持有量下的全年有价证券交易次数和有价证券交易间隔期。(2003 年)答案n（1）最佳现金持有量n（2）最低现金管理总成本n n 转换成本=250000/50000500=2500（元）n 机会成本=50000/210%=2500（元）n（3）有价证券交易次数=250000/50000=5（次）n 有价证券交易间隔期=360/5=72（天）第三节 应收账款管理一、应收账款的功能及成本二、信用政策三、应收账款的日常管理一、应收账款的功能及成本（一）

8、应收账款的功能1 增加销售2 减少存货（二）应收账款的成本1 机会成本142 页2 管理成本3 坏账成本一、应收账款的功能及成本（二）应收账款的成本1 机会成本 即因资金投放在应收账款上而丧失的其他收入。（1）应收账款机会成本维持赊销业务所需资金 资金成本率（2）维持赊销业务所需资金应收账款平均余额 变动成本率（3）应收账款平均余额平均每日赊销额 平均收账天数应收账款机会成本平均每日赊销额 平均收账天数 变动成本率 资金成本率一、应收账款的功能及成本（二）应收账款的成本【单项选择题】假设某企业预测的年赊销额为2000 万元，应收账款平均收账天数为45 天，变动成本率为60%，资金成本率为8%，

9、一年按360 天计算，则应收账款的机会成本为（）万元。A.250 B.200C.15 D.12【答案】【解析】维持赊销业务所需资金2000/3604560%150（万元）应收账款机会成本1508%12（万元）。D二、信用政策（一）信用标准（二）信用条件（三）收账政策二、信用政策（一）信用标准 是指客户获得企业商业信用所应具备的最低条件。客户品质(character)偿债能力(capacity)资本(capital)抵押品(collateral)经济情况(conditions)信用标准的影响因素二、信用政策（二）信用条件（2/10，N/45）P176信用期限折扣期限现金折扣率信用条件备选方案的评

10、价二、信用政策（三）收账政策 收账政策是指客户违反信用条件，拖欠甚至拒付账款时企业应采取的策略。收账程序收账方法三、应收账款的日常管理（一）信用调查（二）信用评估（三）监督回收：帐龄分析、收现保证率分析、收账制度、方法（四）建立坏账准备金制度收现保证率=（当期必要现金支付-当期可靠现金流入）当期应收账款应收帐款帐龄分析表n 应收帐款 帐龄户数 金额（万元）比重（%）信用期内超过1 个月超过2 个月超过3 个月超过4 个月超过5 个月超过6 个月6 个月以上100502010151281660106475266010647526合计100 100单项选择题n 1.根据营运资金管理理论，下列各项中

11、不属于企业应收账款成本内容的是（）。（2007 年考题）A.机会成本B.管理成本C.短缺成本D.坏账成本【答案】n 2.下列各项中，属于应收账款机会成本的是（）。（2003 年）n A、应收账款占用资金的应计利息n B、客户资信调查费用n C、坏账损失n D、收账费用n 答案CA单项选择题n 3.在企业应收账款管理中，明确规定了信用期限、折扣期限和现金折扣率等内容的是（）。（2004 年）n A、客户资信程度n B、收账政策n C、信用等级n D、信用条件n 答案D多项选择题n 赊销在企业生产经营中所发挥的作用有（）。（2005 年）n A、增加现金n B、减少存货n C、促进销售n D、减少

12、借款n 答案BC计算分析题n 某企业预测2005 年度销售收入为4500 万元，现销与赊销比例为1：4，应收账款平均收账天数为60天，变动成本率为50%，企业的资金成本率为10%。一年按360 天计算。（2005 年试题）要求：n（1）计算2005 年度赊销额。（2）计算2005 年度应收账款的平均余额。（3）计算2005 年度维持赊销业务所需要的资金额。（4）计算2005 年度应收账款的机会成本额。（5）若2005 年应收账款需要控制在400 万元，在其他因素不变的条件下，应收账款平均收账天数应调整为多少天？计算分析题n【答案】n（1）现销与赊销比例为1：4，所以赊销占销售收入的比率为4/5

13、赊销额。45004/5 3600（万元）（2）2005 年度应收账款的平均余额。日赊销额 平均收账天数3600/36060 600（万元）（3）维持赊销业务所需要的资金额应收账款的平均余额 变动成本率60050%300（万元）（4）应收账款的机会成本维持赊销业务所需要的资金资金成本率30010%30（万元）（5）若2005 年应收账款需要控制在400 万元，在其他因素不变的条件下，应收账款平均收账天数应调整为n 应收账款的平均余额日赊销额 平均收账天数3600/360 平均收账天数400解得：平均收账天数40（天）第四节 存货管理一、存货功能与成本二、存货控制的方法三、存货日常管理一、存货功能

14、与成本 存货是指企业在生产经营过程中为销售或耗用而储备的物资。存货成本 取得成本 为取得某种存货而发生的支出。储存成本 存货在储存过程中发生的支出。缺货成本 由于存货不足而造成的损失。存货功能 防止生产销售中断 降低进货成本 获取意外收益二、存货控制的方法（一）ABC 分类管理法1.计算各种存货的金额和比重2.按大到小排序3.进行ABC 分类4.分类重点控制管理A 类：金额大，比重小，重点管理B 类：金额比重一般，一般管理C 类：金额小，比重大，总额控制单项选择题n 1、在对存货实行ABC 分类管理的情况下，ABC 三类存货的品种数量比重大致为（）。（2002 年）n A、0.7 0.2 0.

15、1n B、0.1 0.2 0.7n C、0.5 0.3 0.2n D、0.2 0.3 0.5n 答案 B单项选择题n 2、采用ABC 法对存货进行控制时，应当重点控制的是（）。（2003 年）n A、数量较多的存货n B、占用资金较多的存货n C、品种较多的存货n D、库存时间较长的存货n 答案B超市库存管理n 库存管理是超市管理中重要的管理，运营主管要有很高的库存分析能力和实际操作能力，才能使商品库存安全高效运转。n 根据定律，一个超市万多个单品，80%的业绩来自20%的单品销售。所以将每个单品按照其业绩贡献度来划分成三大类。n 类商品:畅销商品，占总单品数，这部分商品是需要给于最大的关注，

16、也是超市业绩的主要来源。n 类商品:销售业绩平平的商品，占。类商品:销售业绩较差的商品，占，这部分商品是需要加强销售管理或者淘汰出局的商品。二、存货控制的方法（二）经济批量模型(只考虑储存成本、变动进货费用）最优订货批量最小相关总成本P185 或平均占用资金【例7-7】n A 材料的经济进货批量n A 材料年度最佳进货批数 45（次）n A 材料的相关进货成本45200 9000（元）n A 材料的相关存储成本 9000（元）n A 材料经济进货批量平均占用资金300n 150000（元）二、存货控制的方法n 经济订货量的扩展模型-数量折扣模型n 全年相关总成本n=存货进价+变动性储存成本+变

17、动性进货费用n n 能使相关总成本最低的订货量为数量折扣下的经济订货量。n 实行数量折扣的经济进货批量具体确定步骤如下：n 第一步，按照基本经济进货批量模型确定经济进货批量；n 第二步，计算按经济进货批量进货时的存货相关总成本；n 第三步，计算按给予数量折扣的进货批量进货时的存货相关总成本。n 如果给予数量折扣的进货批量是一个范围，如进货数量在1000 1999 千克之间可享受2%的价格优惠，此时按给予数量折扣的最低进货批量，即按1000 千克计算存货相关总成本。n 第四步，比较不同进货批量的存货相关总成本，最低存货相关总成本对应的进货批量，就是实行数量折扣的最佳经济进货批量。二、存货控制的方

18、法（三）陆续到货模型最优订货批量最小相关总成本TC*=年订货次数D/Q 每次订货成本K每日送货量为P，每日耗用量为d计算分析题n 1.某企业每年需耗用A 材料90000 件，单位材料年存储成本4 元，平均每次进货费用为1800 元，A 材料全年平均单价为40 元。回答下列互不相关的问题：（1）假定满足经济进货批量基本模型的全部假设前提：经济进货批量；（1 分）年度最佳进货批数；（1 分）相关进货费用；（1 分）相关存储成本；（1 分）经济进货批量相关总成本；（1 分）经济进货批量平均占用资金。（1 分）（2）如果每次购买批量在10000 20000 件之内，可以享受1 的价格折扣；每次购买批量

19、在20000 件以上，价格优惠2，确定经济进货批量。（4 分）【正确答案】（1）经济进货批量 9000（件）年度最佳进货批数90000/9000 10（次）相关进货费用101800 18000（元）相关存储成本9000/24 18000（元）经济进货批量相关总成本18000 18000 36000（元）或 36000（元）经济进货批量平均占用资金409000/2 180000（元）（2）每次进货9000 件时，相关总成本9000040 36000 3636000（元）每次进货10000 件时，相关总成本9000040（1 1）90000/100001800 10000/243564000 16

20、200 200003600200（元）每次进货20000 件时，相关总成本9000040（1 2）90000/200001800 20000/243528000 8100 400003576100（元）由此可知，此时经济进货批量为20000 件。三、存货日常管理材料控制（采购、储存、耗用）在产品控制（时间）产成品控制（安全、销售）单项选择题n 1、在对存货实行ABC 分类管理的情况下，ABC 三类存货的品种数量比重大致为（）。（2002 年）n A、0.7 0.2 0.1n B、0.1 0.2 0.7n C、0.5 0.3 0.2n D、0.2 0.3 0.5n 答案 B单项选择题n 2、采用

21、ABC 法对存货进行控制时，应当重点控制的是（）。（2003 年）n A、数量较多的存货n B、占用资金较多的存货n C、品种较多的存货n D、库存时间较长的存货n 答案B判断题n 1、一般而言，企业存货需要量与企业生产及销售的规模成正比，与存货周转一次所需天数成反比。（）（2003 年）n 答案n n 2、企业营运资金余额越大，说明企业风险越小，收益率越高。（）（2004 年）n 答案本章知识点小结营运资金管理现金应收 应收帐款 帐款存货 存货持有动机成本最佳持有量日常管理功能 功能成本 成本信用政策 信用政策日常管理功能 功能成本 成本存货经济批量模型 存货经济批量模型日常管理单项选择题-

22、2010 年n 1、运用成本模型计算最佳现金持有量时，下列公式中，正确的是（）。n A.最佳现金持有量=min（管理成本+机会成本+转换成本）n B.最佳现金持有量=min（管理成本+机会成本+短缺成本）n C.最佳现金持有量=min（机会成本+经营成本+转换成本）n D.最佳现金持有量=min（机会成本+经营成本+短缺成本）n 参考答案：B单项选择题-2010 年n 2、企业在进行商业信用定量分析时，应当重点关注的指标是（）。n A.发展创新评价指标n B.企业社会责任指标n C.流动性和债务管理指标n D.战略计划分析指标n 参考答案：C单项选择题-2010 年n 3、下列各项中，不属于现

23、金支出管理措施的是（）。n A.推迟支付应付款n B.企业社会责任n C.以汇票代替支票n D.争取现金收支同步n 参考答案：B判断题-2010 年n 企业采用严格的信用标准，虽然会增加应收账款的机会成本，但能扩大商品销售额，从而给企业带来更多的收益。（）n 参考答案：计算分析题-2010 年n C 公司是一家冰箱生产企业，全年需要压缩机360000台，均衡耗用。全年生产时间为360 天，每次的订货费用为160 元，每台压缩机持有费率为80 元，每台压缩机的进价为900 元。根据经验，压缩机从发生订单到进入可使用状态一般需要5 天，保险储备量为2000 台。n 要求：n（1）计算经济订货批量。n（2）计算全年最佳定货次数。n（3）计算最低存货成本。n（4）计算再订货点。参考答案n（1）经济订货批量=1200（台）n（2）全年最佳定货次数 300（次）n（3）最低存货相关成本=n=96000(元)n 最低存货总成本=存货进价+进货费用+储存费用n+保险储备成本n=900360000+96000+200080=324256000（元）n（4）再订货点=预计交货期内的需求+保险储备=5（360000/360）+2000=7000（台）