如何选择黄金期货的价格.docx

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1、如何选择黄金期货的价格黄金期货概述黄金、白银、铜、白金四类商品是金属期货的四大紧要产品。四种商品之中以黄金及白银的交易量较大。黄金在很久之前巳被国际社会认定为财富的象征，也用作个人对货币贬值之保障。所谓黄金期货，是指以国际黄金市场未来某时点的黄金价格为交易标的的期货合约，投入人买卖黄金期货的盈亏，是由进场到出场两个时间的金价价差来衡量，契约到期后则是采实物交割。黄金期货与一般其它期货商品一样，采原始保证金交易制度，且将随市场行情变化而调整，可分为黄金期货与迷你黄金期货;黄金期货的契约规格较大，原始保证金的要求也比迷你黄金期货高。以2004年1月美国纽约商业交易所(NYMEX)的黄金期货为例，原

2、始保证金就需2025元美金，换算成台币约为6.7万余元。而美国芝加哥期货交易所(CBOT)的迷你黄金期货，保证金只需450元美金，也就是以台币1.5万元左右(约一两黄金的价格)，便可交易契约规格为33.2盎司(约等于25两)的黄金价值。由于具备高财务杠杆、高流动性以及多空皆可操作等特点，黄金期货正可提给一般投入人、持有大量黄金现货的业者(如银楼)一个良好的投入与避险管道。而因于黄金现货有保存不易及携带不便等缺点，想投入黄金，直接持有黄金条块并不是个好主意，何况家里随时摆放大量的金块，除了容易引来歹徒觊觎，如果临时需要用到资金，要将手上黄金立即脱手变现，也没那么轻松容易。上海期货交易所黄金期货标

3、准合约黄金期货交易黄金期货交易和一般的商品和金融工具的期货交易一样，买卖双方先签订买卖黄金期货的合同并交付保证金，规范买卖黄金的标准量、商定价格、到期日。在约定的交割日再实行实际交割。一般不真正交货，绝大多数合同在到期前对冲掉了。以黄金期货为主的期货市场为黄金期货市场。世界上大部分黄金期货市场交易内容基本相似，紧要包含保证金、合同单位、交割月份、最低波动限、期货交割、佣金、日交易量、委托指令。1.保证金。交易人在进入黄金期货交易所之前，必须要在经纪人那里开个户头。交易人要与经纪人签定有关合同，承担支付保证金的义务。如果交易失效，经纪人有权立即平仓，交易人要承担有关损失。当交易人参与黄金期货交易

4、时，无需支付合同的全部金额，而只需支付其中的一定数量(即保证金)作为经纪人操作交易的保障，一般将保证金定在黄金交易总额的10%左右。保证金是对合约持有者信心的保证，合约的最终结果要么以实物交割，要么在合约到期前作相反买卖平仓。保证金一般分为三个层次：一是初级保证金(InitialMargin)。这是开期货交易时，经纪人要求客户为每份合同缴纳的最低保证金。二是长期保证金(MaintenanceMargin)。这是客户必须始终保有的储备金金额。长期保证金有时需要客户提给追加的保证金。追加的保证金是当市场变化朝交易商头寸相反方向运动时，经纪人要求支付的维持其操作和平衡的保证金。如果市场价格朝交易商头

5、寸有利的方向运动时，超过保证金的部分即权益或收益，交易商也可要求将款项提出，或当作另外黄金期货交易的初始定金。三是应变和盈亏的保证金(VariationMargin)。清算客户按每个交易日结果向交易所的清算机构所支付的保证金，用来抵偿客户在期货交易中不利的价格走势而造成的损失。2.合约单位。黄金期货和其他期货合约一样，由标准合同单位乘合同数量来完成。纽约商品交易所的每标准合约单位为100盎司金条或3块1公斤的金条。3.交割月份。黄金期货合约要求在一定月份提交规范成色的黄金。4.最低波幅和最高交易限度。最低波幅是指每次价格变动的最小幅度，如每次价格以10美分的幅度变化;最高交易限度，如同目前证券

6、市场上的涨停和跌停。纽约交易所规范每天的最高波幅为75美分。5.期货交付。购入期货合同的交易商，有权在期货合约变现前，在最早交割日以后的任何时间内获得拥有黄金的保证书、运输单或黄金证书。同样，卖出期货合约的交易商在最后交割日之前未做平仓的，必须承担交付黄金的责任。世界各市场的交割日和最后交割日区别，投入者应加以区分。如有的规范最早交割日为合约到期月份的15日，最迟交割月份为该月的25日。一般期货合约买卖都在交割日前平仓。6.当日交易。期货交易可按当天的价格变化，实行相反方向的买卖平仓。当日交易对于黄金期货成功运作来说是必须的，因为它为交易商提给了流动性。而且当日交易无需支付保证金，只要在最后向

7、交易所支付未平仓合约时才支付。7.指令。指令是顾客给经纪人买卖黄金的命令，目的是为防止顾客与经纪人之间产生误解。指令包含：行为(是买还是卖)、数量、描述(即市场名称、交割日和价格与数量等)及限定(如限价买入、最优价买入)等。具体历程如下：一是开设账户。投入者一般要向黄金期货交易所的会员经纪商开立账户，签署危机揭示声明书、交易账户协议书等，授权经纪人代为买卖合约并缴付保证金。经纪人获授权后就可以根据合约条款按照客户指令实行期货买卖。二是下达指令。指令包含品种、数量、日期、以及客户意愿价格。关键性指令有：1.市价指令。指按当时交易所的价格实行交易。2.限价指令。这是一种有条件指令，只有市场价格达到

8、指令价格时才被执行，一般买价指令只有在市场价格低于一定水平时才执行，而卖价指令只有在市场价格高于一定水平才执行。如果市场价格没有到达限度价格水平，该指令就不能被执行。3.停价指令。该指令也是客户授权经纪人在特定价位买卖期货合约的指令。买的停价指令意味客户想在市场价格一旦高于一定价格时，就立即以市场价格买入期货合约;一个卖的停价指令意味着客户想在市场价格一旦低于一定价格时，就立即以市场价格卖出期货合约。4.停止限价指令。指客户要求经纪人在交易所价格跌至预定限度内的限价卖出，或上涨到预定限度内以限价补进的指令。这一指令综合了停价指令和限价指令的特征，但相对于限价指令来说有一定危机。5.限时指令。该指令也是一种有条件指令，表明经纪人在多长时间内可以执行该指令。一般状况下，除有说明外，指令均为当日有效，如果一个指令在当日的交易盘中未被执行，那么该指令就失效或过期。6.套利指令。该指令用来同时建立多头仓位和空头仓位。如对一定数量黄金建立多头仓位和空头仓位，只是期货合约的到期日区别。三是执行与结果通知：经纪人在收到客户发出的交易指令后，该指令就迅速传送到期货交易厅中。当该指令被执行后，即买卖成功，有关通知会返回经纪人，经纪人一般先口头通知投入者执行状况：价格、数量、期限以及仓位状况。然后于第二天书面通知投入者。