珠海格力电器股份有限公司财务报表分析.pptx

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1、2.3.4.5.6.7.盈利能力分析盈利能力分析利润表分析利润表分析现金流量表分析现金流量表分析营运能力分析营运能力分析发展分析分析发展分析分析8.偿债能力分析偿债能力分析资产负债表分析资产负债表分析1.公司简介公司简介公司简介u成立于1991年的珠海格力电器股份有限公司是目前全球最大的集研发、生产、销售、服务于一体的专业化空调企业，2009年销售收入426.37亿元，连续9年上榜美国财富杂志“中国上市公司100强”。格力电器旗下的“格力”品牌空调，是中国空调业唯一的“世界名牌”产品，业务遍及全球100多个国家和地区。2005年至今，格力空调连续5年全球销量领先。该企业是珠海市人民政府国有资产

2、监督管理委员会管理旗下的一家大型国有控股股份制企业。资产负债表水平分析 资产分析u 总资产u 流动资产u 非流动资产 负债和所有者权益u 负债u 所有者权益资产负债表垂直分析2013年2012年变动额百分变动比 占合计百分比占小项百分比货币资金(万元)3854168289439295977633.16%28.83%37.15%交易性金融资产(万元)1246112634698265372.98%0.93%1.20%应收票据(万元)46297243429217120050735.01%34.63%44.63%应收账款(万元)1849281474873744125.39%1.38%1.78%预付款项

3、(万元)149865173971-24106-13.86%1.12%1.44%应收利息(万元)729567108718692.63%0.55%0.70%其他应收款(万元)3464229036560619.31%00.33%存货(万元)13122731723504-411231-23.86%9.81%12.65%其他流动资产(万元)1008513724-3639-26.52%0.08%0.10%77.58%发放贷款及垫款(万元)456546208890247656118.56%3.41%15.23%可供出售金融资产(万元)80593554912510245.24%0.60%2.69%长期股权投资

4、(万元)975728166941246.48%0.07%0.33%投资性房地产(万元)503062080129505141.84%0.38%1.68%固定资产原值(万元)1848414164335920505512.48%13.82%61.68%累计折旧(万元)4443123725017181119.28%3.32%14.83%固定资产净值(万元)1404102127085813324410.48%10.50%46.85%固定资产减值准备(万元)688819-131-16.00%0.00%0.02%固定资产(万元)1403414127003913337510.50%10.50%46.83%在建

5、工程(万元)186168230432-44264-19.21%1.39%6.21%固定资产清理(万元)62911618 5618.18%0.00%0.02%无形资产(万元)2370181635277349144.94%1.77%7.91%长期待摊费用(万元)42674809-542-11.27%0.03%0.14%递延所得税资产(万元)56826129110927715295.21%4.25%18.96%短期借款(万元)331697352064-20367-5.79%2.48%3.44%向中央银行借款(万元)3741 -37410.00%0.03%0.04%吸收存款及同业存放(万元)54227

6、810846119568.81%0.41%0.56%拆入资金(万元)30000 -300000.00%0.22%0.31%应付票据(万元)823021798358246633.09%6.16%8.53%应付账款(万元)2743449226650147694821.04%20.52%28.43%预收账款(万元)11986431663011-464368-27.92%8.97%12.42%卖出回购金融资产款(万元)1860035000-16400-46.86%0.14%0.19%应付职工薪酬(万元)1640161357672824920.81%1.23%1.70%应交税费(万元)615749252

7、210363539144.14%4.61%6.38%应付利息(万元)2548202052826.14%0.02%0.03%应付股利(万元)717100.00%0.00%0.00%其他应付款(万元)479378544161-64783-11.91%3.59%4.97%一年内到期的非流动负债(万元) 92345251376-159031-63.26%0.69%0.96%其他流动负债(万元)30916371574388151724996.37%23.12%32.04%长期借款(万元)137535984463908939.71%1.03%78.85%递延所得税负债(万元)328941604116853

8、105.06%0.25%18.86%其他非流动负债(万元)399211472845248.04%0.03%2.29%实收资本(或股本)(万元)30078730078700.00%2.25%8.48%资本公积(万元)317611318718-1107-0.35%2.38%8.96%盈余公积(万元)29580929580900.00%2.21%8.34%一般风险准备(万元)47117593952520.69%0.04%0.13%未分配利润(万元)2539556175722878232844.52%18.99%71.60%外币报表折算差额(万元)-1941013-1207 -119.15%0.00%

9、-0.01%归属于母公司股东权益合计(万元)3458281267431378396829.31%25.87%25.87%少数股东权益(万元)883878370746805.59%0.66%2.49% 流动资产合计(万元)103732528508765186448721.91%100.00%非流动资产合计(万元)2996958224792574903333.32%22.42%100.00%资产总计(万元)1337021010756690261352024.30%100.00%0.00%流动负债合计(万元)96491217883036176608522.40%72.17%100.00%非流动负债合

10、计(万元)1744211156345878750.84%1.30%100.00%负债合计(万元)98235437998670182487322.81%73.47%0.00%所有者权益(或股东权益)合计(万元)3546668275802078864828.59%26.53%100.00%负债和所有者权益(或股东权益)总计(万元)1337021010756690261352024.30%100.00%0.00%总资产水平分析从图中可以看出资产总额增加了1075.669亿，表明该企业资产规模还在扩张，其中流动资产变动为21.91%，非流动资产变动为33.32%这与负债和所有者权益变动的趋势相吻合，该

11、公司的流动资产占资产总额的77.58%，说明公司经营者较保守，也表明公司资产的流动性很强。流动资产水平分析流动资产水平分析u流动资产变动主要来源于货币资金，交易性金融资产，应收票据，应收账款，其他应收款等。其中应收票据，应收账款变动较大，可能企业放宽了赊销政策，因此刺激了销售，应收票据带来了利息收入，但他们可能会占用较多的资金，也可能发生坏账，应而要关注，加快应收账款周转率。另一个是存货减少较多，表明存货管理较好，也与营业收入相对应。非流动资产水平分析u非流动资产的增加主要来源于发放贷款，投资，固定资产，和递延所得税资产等。其中公司还增加了对无形资产的投入，研发核心技术，有关固定资产各项科目占

12、非流动资产比重较大，应关注固定资产，而且要关注坏账准备。负债水平分析u负债合计增加了22.81%，其中流动负债增加了22.4%，非流动负债增加了50.84%.公司偿还了部分短期借款，但又借入了较多的长期借款，从另一方面也减少了经营风险，公司的应付账款变动较大，也进一步说明公司信誉较好，而且更好的利用了筹资手段，总的来看，公司的短期负债要远大于长期负债压力，这进一步说公司流动资产持有变动的原因。所有者权益水平分析u所有者权益增加了26.57%，这主要来源于未分配利润，归属于母公司的权益，其中分配利润较少，盈余公积没有变动，资本公积还减少了，应关注它的去向和用途，总的来说，资本结构还不够完善。资产

13、负债表垂直分析u该公司流动资产占总资产的77.58%非流动资产占22.42%，流动性较强。其中流动资产中货币资金占了22.83%，应收票据占了34.63%，在非流动资产中固定资产原值占了13.82%，固定资产净值，固定资产各占10.5.%。负债方面流动负债占72.1%非流动负债占1.3%，这与公司的结构相符。其中流动负债中应付账款占20.52%，其他流动负债占23.12%，非流动负债中的项目比重都不大，所以短期偿债压力较大，利用财务杠杆不充分。在所有者权益方面，未分配利润占了71.6%，盈余公积提取不多，少数股东权益占的也不多2.49%，可以增加一些利润分配来增强投资者积极性。利润表分析u1、

14、利润表横向分析u2、利润表纵向分析利润表横向分析表利润表横向分析u1.从上表可看出该公司2013年实现净利润1093576万元，比2012年增加了348983万元，增加了46.87%。高于同行其他企业，其主要来源于利润总额的增加。u2.2013年利润总额增加了412921万元，增加了47.12%，远高于同行企业，主要因为营业利润比2012年增加了423670万元，虽然营业外收入和非流动资产处置损失有所下降，营业外支出增加了，但所占比重不大。u3.2013年格力公司实现营业利润1226301万元，比上年增加了52.79%，远远高于同行的青岛海尔和美的集团。其中，营业收入比上年增加了1931175

15、万元，这主要由于销售规模的扩展。利息收入比上年增加了62102万元。公允价值变动损益和投资收益分别提高301.23%和3600.9%，这说明公司2013年对外投资取得的收益大。另外，2013年营业成本增加了718286万元，其与营业收入都成正比例增长，且未超过营业收入增长比例，说明该公司2013年对外销售状况好，成本控制得恰当。销售费用增加788270万元，管理费用增加了103376万元，营业税金及附加增加了36622万元，资产减值损失增加了12685万元，且都增长比例高于同行公司。因此，该公司应该加强各项期间费用的控制和资产的管理。 利润表纵向分析表利润表纵向分析u 近三年来格力电器公司净利

16、润、利润总额、营业利润占营业收入的比重在不断上升。公司的经营状况良好，盈利能力在不断增强。与此同时，营业成本占营业收入比重大，但相比其他年，在不断下降。销售费用，管理费用及资产减值损失占营业收入比重相对较大，且不断上升。2013年其占营业收入比重分别为18.97%、4.29%、0.07%。因此，需要从经营管理结构上加强改善，加强费用的控制管理，以获得更大利润。另外，公司的投资效益很好，远远高于前两年。总体来说，其经营状况良好，有更多发展能力。现金流量表横向分析u 总的来说公司净现金流为正，说明公司本期现金流入大于流出，有现金净流入公司，且公司的经营状况还算不错，经营活动能够产生正的现金流量。但

17、值得注意的是，相比上年，公司的净现金流有大幅下降，而原因在于经营活动和筹资活动产生的现金流量净额都有所下降，而筹资活动产生的现金流量净额的下降比例多至197.3%，所占比例过大，应该注意调节投资活动与筹资活动的现金流量。此外，公司应密切关注经营状况的变化，防止由于经营状况的恶化导致财务状况的恶化。经营活动现金流量横向分析l 经营活动的净现金流与上期同比减少29.55%，主要是经营活动现金流出同比增加551870即增加9.66%所致，尤以存放中央银行和同业款项净增加额所增加的比重为大，唯购买商品、接受劳务支付的现金有所减少，减幅比例为4.59%。虽然营业收入有所增加，但增幅却不大，只增加1342

18、8，增的比例只有0.19%。而在现金活动流入中，向其他金融机构拆入资金净增加额、税费的返还、收到的其他与经营活动有关的现金都同比上期有所减少。投资活动现金流量横向分析u 投资活动净现金流同比去年增加了48.12%，虽流入同比去年有少量减少但主要是流出的减少。流出同比去年减少了39.49%，流入减少了5576，所占比例5.26%。流入方面主要是投资所收到的现金减幅较大，主要依靠收到其他与投资活动有关的现金，投资的效果同比差于去年，从而导致投资活动的现金流入整体下降。而流出的方面整体的减幅都较，其中，支付的其他与投资活动有关的现金减幅最大，达到77.74%，而固定资产、无形资产的构建以及投资所支付

19、的现金减幅分别为85429、114049，所占比例为54.82%、31.67%。 筹资活动现金流量横向分析u 筹资活动净现金流为负同比去年下降397.34%，下降幅度过大，其主要原因是筹资活动现金流出同比去年增加29.35%而现金流入同比去年却下降了13.65%。这主要是公司偿还了较多债务所致，以及公司支付了股利和利息。这样减少了负债水平，财务风险也会有所下降，但这可能会影响公司的利润率。值得欣慰的是公司分配的股利和利息同步去年增加了89.67%，增幅较大。现金流入结构分析u从表中可以看出，公司近两年来经营活动现金总流入结构有少量增加，而投资活动现金总流入结构基本没变，筹资活动现金总流入结构有

20、少量减少，总体来说三者变动都不大，比较稳定。这说明公司的经营状况和现金流入质量在稳定增长。现金流出结构分析u从表中可以看出，公司近两年经营活动现金总流出所占比比例有一定的上升，这是和经营活动现金流入所占比例的上升相对应的，具有一定的合理性。同时，筹资活动现金流出量也有一定程度的上升，这与公司偿还了较多债务有密切关系，说明公司减少了负债水平及财务风险。现金流入流出结构分析u 从表中可以看出，公司近两年经营活动的现金流入流出比均大于1，这说明公司经营活动产生的现金流入量大于现金流出量。但是，在这两年中，经营活动的现金流入流出比却有所降低，这说明公司经营活动产生的现金流入量增加额小于现金流出量增加额

21、，也能说明公司的“造血”能力在减弱。投资活动的现金流入流出比在增加，而筹资活动的现金流入流出比在减少，这说明此时的公司现金流比较充裕，不再需要从外部大量筹集资金，而且开始偿还前期债务。营运能力分析u存货周转率：存货的周转率和周转天数反映存货转化为现金或应收账款的能力。周转越快，存货的占用水平越低，变现能力越强，格力电器的存货周转率比较低，应该加强存货的管理，在保证生产连续性的前提下，尽可能减少存货占用经营资金，提高资金使用效率。u应收账款周转率：周转率越高，周转天数越短，说明应收账款回收的越快。如果比较慢，寿命企业的资金过多的呆滞在应收账款上，影响资金的获利能力。格力电器的周转率今年来有提高，

22、应该继续保持，加快周转。u主营业务收入增长率：这个指标可以反映企业的成长性，13年，12年，11年的年增长率分别为19.44%、19.43%、37.60%，可以看出格力电器市场达到前说未有的高度，这主要得益于11年进入冷度年与节能政策补贴，空调销售量剧增。u总资产周转率：总资产的周转速度越快，反映销售能力越强。格力电器的资产周转速度处于行业的平均水平，应该进一步采取措施，加强资产的周转，增加利润。u净资产增长率：这个指标是反映企业发展能力的指标之一，格力电器这个指标明显高于同行业其他企业，进一步证实他的成长前景。u固定资产周转率：固定资产周转率主要用于分析对厂房、设备等固定资产的利用效率，比率

23、越高，说明利用率越高，管理水平越好。近几年格力电器固定资产逐年下降，产品销售收入的增长幅度小于固定资产的增长幅度。企业应该放缓对产品的扩张。盈利能力分析u1、经营盈利能力分析u2、资产盈利能力分析u3、资本盈利能力分析经营盈利能力分析 格力2013年营业收入利润率和营业成本费用利润率增加，营业成本利润率下降。说明该公司成本费用控制的很好，管理能力增强。目前变频空调的问世，成本费用上升，在此环境下各个企业面临如何节约成本的问题，格力公司做出了产业调整。同比美的公司成本费用控制更突出。资产经营盈利能力分析从图表中可以看出总资产净利率却处在不错的位置，说明企业在增加收入和节约资源使用方式取得了不错的

24、效果。而总资产报酬率也有所提高达到12%左右，相对于同行业的青岛海尔17.79%还是有一定差距的。资本盈利能力分析近几年格力净资产收益率都达到30%以上，每股收益也是逐年增加，表明企业资本经营盈利能力强，股东的报酬率高，格力的市盈率相对同行业来说处于相对较低的位置，它具有更高的投资价值。公司坚持以消费者为导向，在创新技术、品牌影响力、管理能力等驱动下，以创造精品为着力点，通过集团化管控、采购以及集团化资金运营提升管理效益，通过生产自动化、信息化建设提高运营效率，不断进行品质升级、优化产品结构，充分发挥公司全产业链、规模成本以及渠道优势，使得公司综合盈利能力进一步提升。偿债能力分析营运资金分析流

25、动比率分析速动比率分析现金比率资产负债率产权比率一、营运资金分析一、营运资金分析 营运资金为正的724131元，公司在短期有一定的偿债能力。相比于去年营运资金的625729元增加了98402元，增加了15.73%，公司的营运资金多于去年，可用于日常经营所需要的资金增加，因而偿债能力有所上升。二、流动比率分析二、流动比率分析 格力电器流动比率为2013年的1.08%同去年流动比率值一样，说明短期偿债能力同比于去年没有很大的变化，但比同行业的美的和海尔两家集团都要低，也进一步说明说明该公司短期偿债能力较弱。三、速动比率分析三、速动比率分析 速动比率为0.94%同比去年的0.86%上涨0.08%，幅

26、度变化较小，低于另外两家公司的平均速动比率1，高于美的集团的0.88%.虽然比平均值要低，但速动比率相比流动比率增加值低于青岛海尔较多，说明公司的存货还是较多，可以增强销售，加强存货周转率来提高公司盈利。但总体来说公司的偿债能力在行业中并不存在太大的问题。四、现金比率四、现金比率 现金比率由36.72%上升至39.94%，说明公司用现金类资产偿还短期债务的能力上升，且低于两家企业的平均值，但是，也说明了本公司企业的资金存在使用不佳的可能性，资金结构不合理，因为现金是企业收益率最低的资产。五、资产负债率五、资产负债率 资产负债率2013年为73.47%，说明在企业全部资本中，债权人提供的资本占了

27、73.47%比去年减少了0.89%，债务负担稍有减少。然后，此项指标却较大高于两家的平均值63.46%，说明债务负担较重，长期偿债保证不够大，债权人投入资金的安全性价较低。公司财务风险偏大，属于稳定程度不够的财务结构。六、产权比率六、产权比率 该企业的产权比率稍有降低，由前年的289.39%降低至275.94%，降低了13.45%。但是，无论在个体还是平均值方面，该企业的产权比率远远都高于美的和海尔两家企业，说明企业采纳了高风险、高报酬的资本结构，企业的长期偿债能力弱，债权人承担的风险较大，同时也意味着企业过度运用财务杠杆，增加了企业的财务风险。发展能力分析 格力电器公司的销售增长率为19.44%，相对于2012年的19.43%，没有什么变化。其营业利润增长率和净利润增长率比较大，分别为52.79%、46.87%，远高于美的集团16.69%、21.75%.可见，公司盈利的增长能力是比较好的。公司的总资产增长率和资本累积率也都为正，且高于其竞争对手美的集团。总的来说，该公司市场竞争能力强，发展潜力较大，发展前景乐观。