工程投资与融资分析.pptx

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1、第五章第五章 工程投资与融资分析工程投资与融资分析 第一节工程总投资费用构成及其估算方法第一节工程总投资费用构成及其估算方法 第二节工程流动资金构成及其估算方法第二节工程流动资金构成及其估算方法 第三节工程融资分析第三节工程融资分析第一节工程总投资费用构成及其估算方法第一节工程总投资费用构成及其估算方法 一、工程总投资费用概述一、工程总投资费用概述 1.工程总投资费用构成工程总投资费用构成 工程总投资一般是指工程从建设前期的准备工工程总投资一般是指工程从建设前期的准备工作到工程全部建成竣工投产为止所发生的全部作到工程全部建成竣工投产为止所发生的全部投资费用。生产性工程总投资包括工程的固定投资费

2、用。生产性工程总投资包括工程的固定资金投资资金投资(建设投资建设投资)和流动资金投资和流动资金投资(运营投资运营投资)两局部，其总投资构成如图两局部，其总投资构成如图5-1所示。所示。 (1)设备及工器具购置费用设备及工器具购置费用 设备及工器具购置费用是指为工程建设购置或设备及工器具购置费用是指为工程建设购置或自制的到达固定资产标准的各种国产或进口设自制的到达固定资产标准的各种国产或进口设备、工具、器具的购置费用。备、工具、器具的购置费用。下一页返回第一节工程总投资费用构成及其估算方法第一节工程总投资费用构成及其估算方法(2)安装工程费用安装工程费用此费用包括各种需要安装的机电设备、专用设备

3、、仪器仪表等设备的此费用包括各种需要安装的机电设备、专用设备、仪器仪表等设备的安装费，各专业工程的管道、管线、电缆等的材料费和安装费，以及安装费，各专业工程的管道、管线、电缆等的材料费和安装费，以及设备和管道的保温、绝缘、防腐等的材料费和安装费等。设备和管道的保温、绝缘、防腐等的材料费和安装费等。图图5-2所示为正在安装的三峡左岸发电厂厂房内单个发电机组所示为正在安装的三峡左岸发电厂厂房内单个发电机组(26万千万千瓦瓦)，图图5-3所示为安装完毕的三峡水利枢纽工程左岸发电厂厂房机组。所示为安装完毕的三峡水利枢纽工程左岸发电厂厂房机组。(3)上建工程费用上建工程费用建工程费用是指建造永久性建筑物

4、和构筑物所需要的费用。建工程费用是指建造永久性建筑物和构筑物所需要的费用。图图5-4所所示为三峡工程主要的枢纽建筑物示为三峡工程主要的枢纽建筑物(构筑物构筑物)。上一页 下一页返回第一节工程总投资费用构成及其估算方法第一节工程总投资费用构成及其估算方法(4)工程建设其他费用工程建设其他费用工程建设其他费用是指从工程筹建起到工程竣工验收交付使用为止的工程建设其他费用是指从工程筹建起到工程竣工验收交付使用为止的整个期间，除设备及工器具购置费用、安装工程费用、上建工程费用整个期间，除设备及工器具购置费用、安装工程费用、上建工程费用外，为保证工程建设和交付使用后能够正常发挥效用而发生的各项费外，为保证

5、工程建设和交付使用后能够正常发挥效用而发生的各项费用的总和。用的总和。按其内容大致可分为三类按其内容大致可分为三类:土地使用费土地使用费如土地使用权出让金、土地征用及拆迁补偿费等。如土地使用权出让金、土地征用及拆迁补偿费等。与工程建设有关的费用与工程建设有关的费用如建设单位管理费、勘察设计费、研究试验如建设单位管理费、勘察设计费、研究试验费、工程监理费、工程保险费、引进技术和进口设备其他费用、工程费、工程监理费、工程保险费、引进技术和进口设备其他费用、工程总承包管理费等。总承包管理费等。上一页 下一页返回第一节工程总投资费用构成及其估算方法第一节工程总投资费用构成及其估算方法与未来企业生产和经

6、营活动相关的费用与未来企业生产和经营活动相关的费用如联合试运转费、生产准备如联合试运转费、生产准备费、办公和费、办公和 生活家具购置费等。生活家具购置费等。(5)预备费用预备费用预备费用是指在投资估算时预留的费用，以备工程实际投资额超出估预备费用是指在投资估算时预留的费用，以备工程实际投资额超出估算的投资额。工程实施时，预备费用可能不使用，可能被局部使用，算的投资额。工程实施时，预备费用可能不使用，可能被局部使用，也可能被完全使用，甚至预备费用缺乏。也可能被完全使用，甚至预备费用缺乏。预备费用包括预备费用包括:根本预备费根本预备费弥补由于自然灾害等意外情况的发生以及在设计、施工弥补由于自然灾害

7、等意外情况的发生以及在设计、施工阶段由于工程量增加等因素所导致的投资费用增加。阶段由于工程量增加等因素所导致的投资费用增加。价预备费价预备费弥补建设期间物价上涨而引起的投资费用增加。弥补建设期间物价上涨而引起的投资费用增加。上一页 下一页返回第一节工程总投资费用构成及其估算方法第一节工程总投资费用构成及其估算方法(6)建设期借款利息建设期借款利息建设期间，由于投资借款而产生借款利息，该利息作为资本化利息计建设期间，由于投资借款而产生借款利息，该利息作为资本化利息计入固定资产的价值。入固定资产的价值。(7)固定资产投资方向调节税固定资产投资方向调节税该税是我国为了贯彻国家产业政策，控制投资规模，

8、引导投资方向，该税是我国为了贯彻国家产业政策，控制投资规模，引导投资方向，调整投资结构，加强重点建设，促进国民经济均衡开展，根据国家产调整投资结构，加强重点建设，促进国民经济均衡开展，根据国家产业政策开展序列和经济规模要求，在进行固定资产投资时，国家按照业政策开展序列和经济规模要求，在进行固定资产投资时，国家按照不同的差异税率对单位和个人征收的一种行为税。根据经济开展的需不同的差异税率对单位和个人征收的一种行为税。根据经济开展的需要，我国自要，我国自 1月月1日起对固定资产投资方向调节税已暂停征收。日起对固定资产投资方向调节税已暂停征收。上一页 下一页返回第一节工程总投资费用构成及其估算方法第

9、一节工程总投资费用构成及其估算方法(8)铺底流动资金铺底流动资金铺底流动资金是短期日常营运现金，用于人工、购货、水、电、铺底流动资金是短期日常营运现金，用于人工、购货、水、电、 、膳食等开支。根据国有商业银行的规定，新上工程或更新改造工程投膳食等开支。根据国有商业银行的规定，新上工程或更新改造工程投资者必须拥有至少资者必须拥有至少30%的自有流动资金，其余局部可申请贷款。的自有流动资金，其余局部可申请贷款。工程总投资可分为静态投资、动态投资和流动资金投资三局部。静态工程总投资可分为静态投资、动态投资和流动资金投资三局部。静态投资由设备及工器具购置费用、安装工程费用、上建工程费用、工程投资由设备

10、及工器具购置费用、安装工程费用、上建工程费用、工程建设其他费用、根本预备费用组成。动态投资由涨价预备费用、建设建设其他费用、根本预备费用组成。动态投资由涨价预备费用、建设期借款利息、固定资产投资方向调节税构成。期借款利息、固定资产投资方向调节税构成。2.工程投资形成的资产工程投资形成的资产工程在建成交付使用时，工程投入的全部资金分别形成固定资产、无工程在建成交付使用时，工程投入的全部资金分别形成固定资产、无形资产、递延资产和流动资产。形资产、递延资产和流动资产。上一页 下一页返回第一节工程总投资费用构成及其估算方法第一节工程总投资费用构成及其估算方法 (1)(1)固定资产固定资产 固定资产是指

11、使用时间在一年以上，单位价值在规定标准固定资产是指使用时间在一年以上，单位价值在规定标准以上，并且在使用过程中保持原有实物形态的资产，如房以上，并且在使用过程中保持原有实物形态的资产，如房屋、设备、运输工具、构筑物等。屋、设备、运输工具、构筑物等。 (2)(2)无形资产无形资产 无形资产是指企业拥有或者控制的没有实物形态的可识别无形资产是指企业拥有或者控制的没有实物形态的可识别非货币性资产，具有无实体性、专用性、收益不确定性和非货币性资产，具有无实体性、专用性、收益不确定性和寿命不确定性等特点。可分为土地使用权、知识产权寿命不确定性等特点。可分为土地使用权、知识产权( (包包括专利权、商标权、

12、版权、著作权括专利权、商标权、版权、著作权) )、专有技术、专有技术( (包括非专包括非专利技术、技术诀窍利技术、技术诀窍) )和其他无形资产和其他无形资产( (包括商誉、特许权包括商誉、特许权) )四类。四类。上一页 下一页返回第一节工程总投资费用构成及其估算方法第一节工程总投资费用构成及其估算方法 知识经济的到来，使得无形资产在企业资产中的比重越来知识经济的到来，使得无形资产在企业资产中的比重越来越大，很多时候还是企业核心竟争力的重要因素，比厂房越大，很多时候还是企业核心竟争力的重要因素，比厂房等固定资产还重要。可口可乐总裁曾经说过，等固定资产还重要。可口可乐总裁曾经说过，“如果可口如果可

13、口可乐在世界各地的厂房被一把大火烧光，只要可口可乐的可乐在世界各地的厂房被一把大火烧光，只要可口可乐的品牌还在，一夜之间它会让所有的厂房在品牌还在，一夜之间它会让所有的厂房在 废墟上拔地而起。废墟上拔地而起。 (3)递延资产递延资产 递延资产是指不能全部计入当期损益，而应当在今后假设递延资产是指不能全部计入当期损益，而应当在今后假设干年内分摊的各项费用，包括开办费、租入固定资产改进干年内分摊的各项费用，包括开办费、租入固定资产改进支出及摊销期在一年以上的其他长期待摊费用。支出及摊销期在一年以上的其他长期待摊费用。上一页 下一页返回第一节工程总投资费用构成及其估算方法第一节工程总投资费用构成及其

14、估算方法 开办费开办费 开办费是工程在筹建期间实际发生的各项费用。包括筹建开办费是工程在筹建期间实际发生的各项费用。包括筹建期间人员的工资、差旅费、办公费、职工培训费、印刷费、期间人员的工资、差旅费、办公费、职工培训费、印刷费、注册登记费、调研费、法律咨询费及其他开办费等。但是，注册登记费、调研费、法律咨询费及其他开办费等。但是，在筹建期间为取得流动资产、无形资产或购进固定资产所在筹建期间为取得流动资产、无形资产或购进固定资产所发生的费用不能作为开办费，而应相应确认为各项资产。发生的费用不能作为开办费，而应相应确认为各项资产。 租入固定资产改进支出租入固定资产改进支出 工程从其他单位或个人租入

15、的固定资产，所有权属于出租工程从其他单位或个人租入的固定资产，所有权属于出租入，但依合同工程享有使用权。通常双方在协议中规定，入，但依合同工程享有使用权。通常双方在协议中规定，租入企业应按照规定的用途使用，并承担对租入固定资产租入企业应按照规定的用途使用，并承担对租入固定资产进行修理和改进的责任，即发生的修理和改进支出全部由进行修理和改进的责任，即发生的修理和改进支出全部由承租方负担。承租方负担。上一页 下一页返回第一节工程总投资费用构成及其估算方法第一节工程总投资费用构成及其估算方法 对对租租入入固固定定资资产产的的大大修修理理支支出，出，不不构构成成固固定定资资产产价价值，值，其其会会计计

16、处处理理与与自自有有固固定定资资产产的的大大修修理理支支出出无无区区别。别。对对租租入入固固定定资资产产实实施施改改进，进，因因有有助助于于提提高高固固定定资资产产的的效效用用和和功功能，能，应应当当另另外外确确认认为为一一项项资资产。产。即即作作为为递递延延资资产产处处理。理。 长长期期待待摊摊费费用用 长长期期待待摊摊费费用用是是指指开开办办费费和和租租入入固固定定资资产产改改进进支支出出以以外外的的其其他他递递延延资资产。产。如如一一次次性性预预付付的的经经营营租租赁赁款，款，向向金金融融机机构构一一次次性性支支付付的的债债券券发发行行费费用，用，以以及及摊摊销销期期在在一一年年以以上上

17、的的固固定定资资产产大大修修理理支支出出等。等。 (4)流流动动资资产产 详详见见本本章章第第二二节节内内容。容。上一页 下一页返回例例5-1第一节工程总投资费用构成及其估算方法第一节工程总投资费用构成及其估算方法在工程总投资中，设备及工器具购置费、安装工程费用、建筑工程费在工程总投资中，设备及工器具购置费、安装工程费用、建筑工程费用形成固定资产，工程建设其他费用根据内容不同可分别形成固定资用形成固定资产，工程建设其他费用根据内容不同可分别形成固定资产、无形资产、递延资产。如土地使用权计入工程的无形资产，生产产、无形资产、递延资产。如土地使用权计入工程的无形资产，生产职工培训费计入工程的递延资

18、产，预备费用、建设期借款利息、固定职工培训费计入工程的递延资产，预备费用、建设期借款利息、固定资产投资方向调节税等计入固定资产价值。资产投资方向调节税等计入固定资产价值。 二、建设投资费用估算方法二、建设投资费用估算方法 建设投资费用估算方法主要有分项指标估算法和扩大指标建设投资费用估算方法主要有分项指标估算法和扩大指标估算法两种。估算法两种。 1.分项指标估算法分项指标估算法 该算法是根据有关的标准该算法是根据有关的标准(单位费用标准或单位费率标准单位费用标准或单位费率标准)和相关公式，逐项估算建设投资当中的各分项投资，最后和相关公式，逐项估算建设投资当中的各分项投资，最后汇总各分项投资而得

19、出建设投资。汇总各分项投资而得出建设投资。上一页 下一页返回第一节工程总投资费用构成及其估算方法第一节工程总投资费用构成及其估算方法(1)设备及工器具购置费用估算设备及工器具购置费用估算设备购置费用一般的估算公式为设备购置费用一般的估算公式为: 备购置费用备购置费用=设备原价设备原价(国产或进口国产或进口)+设备运杂费设备运杂费(国产或进口国产或进口)(5-1) 设备原价构成及估算公式见设备原价构成及估算公式见表表5-1。 进口设备国内运杂费是指引进设备从合同确定的我国到岸港口或与进口设备国内运杂费是指引进设备从合同确定的我国到岸港口或与我国接壤的陆地交货地点，到设备安装现场所发生的铁路、公路

20、、水我国接壤的陆地交货地点，到设备安装现场所发生的铁路、公路、水运及市内运输的运输费、保险费、装卸费、仓库保管费等，但不包括运及市内运输的运输费、保险费、装卸费、仓库保管费等，但不包括超限设备运输的特殊措施费。超限设备运输的特殊措施费。 进口设备国内运杂费进口设备国内运杂费=进口设备抵岸价进口设备抵岸价国内运杂费率国内运杂费率 (5-2)石油工程引进设备国内运杂费率见石油工程引进设备国内运杂费率见表表5-2。上一页 下一页返回第一节工程总投资费用构成及其估算方法第一节工程总投资费用构成及其估算方法工器具购置费用一般的估算公式为工器具购置费用一般的估算公式为 工器具及生产家具购置费工器具及生产家

21、具购置费=设备购置费用设备购置费用定额费率定额费率 (5-3)(2)安装工程费用估算安装工程费用估算安装工程费用一般根据行业或专门机构发布的安装工程定额、取费标安装工程费用一般根据行业或专门机构发布的安装工程定额、取费标准进行估算。具体计算可按安装费费率、每吨设备安装费指标或每单准进行估算。具体计算可按安装费费率、每吨设备安装费指标或每单位安装实物工程量费用指标进行估算。估算公式为位安装实物工程量费用指标进行估算。估算公式为: 安装工程费安装工程费=设备原价设备原价安装费费率安装费费率 (5-4) 安装工程费安装工程费=设备吨位设备吨位每吨设备安装费指标每吨设备安装费指标 (5-5) 安装工程

22、费安装工程费=安装实物工程量总量安装实物工程量总量每单位安装实物工程量费用每单位安装实物工程量费用指标指标(5-6)上一页 下一页返回(3)土建工程费用估算土建工程费用估算同安装工程费用估算相类似，上建工程费用估算需要依据行业或专门同安装工程费用估算相类似，上建工程费用估算需要依据行业或专门机构发布的上建工程定额、取费标准进行。机构发布的上建工程定额、取费标准进行。例例5-2上一页 下一页返回(4)工程建设其他费用估算工程建设其他费用估算工程建设其他费用包括很多分项费用，各分项费用应分别按有关计费工程建设其他费用包括很多分项费用，各分项费用应分别按有关计费标准和费率估算。标准和费率估算。土地使

23、用者支付土地出让金的估算可参照政府前期出让的类似地块的土地使用者支付土地出让金的估算可参照政府前期出让的类似地块的出让金数额，并根据时间、地段、用途、临街状况、建筑容积率、土出让金数额，并根据时间、地段、用途、临街状况、建筑容积率、土地出让年限、周围环境状况及土地现状等因素修正得到，也可依据所地出让年限、周围环境状况及土地现状等因素修正得到，也可依据所在城市人民政府公布的城市基准地价或平均标定地价，根据工程所在在城市人民政府公布的城市基准地价或平均标定地价，根据工程所在地段等级、用途、容积率、使用年限等因素修正得到。地段等级、用途、容积率、使用年限等因素修正得到。第一节工程总投资费用构成及其估

24、算方法第一节工程总投资费用构成及其估算方法土地征用费土地征用费土地征用费是指征用农村土地发生的费用，主要有土地补偿费、土地土地征用费是指征用农村土地发生的费用，主要有土地补偿费、土地投资补偿费投资补偿费(青苗补偿费、树木补偿费、地面附着物补偿费青苗补偿费、树木补偿费、地面附着物补偿费)、人员安、人员安置补助费、新菜地开发基金、土地管理费、耕地占用税和拆迁费等。置补助费、新菜地开发基金、土地管理费、耕地占用税和拆迁费等。农村土地征用费的估算可参照国家和地方有关规定进行。农村土地征用费的估算可参照国家和地方有关规定进行。城市建设配套费城市建设配套费城市建设配套费是指因政府投资进行城市根底设施城市建

25、设配套费是指因政府投资进行城市根底设施(如自来水厂、污如自来水厂、污水处理厂、煤气厂、供热厂和城市道路等水处理厂、煤气厂、供热厂和城市道路等)的建设而由受益者分摊的的建设而由受益者分摊的费用。费用。上一页 下一页返回第一节工程总投资费用构成及其估算方法第一节工程总投资费用构成及其估算方法拆迁安置补偿费拆迁安置补偿费实际包括两局部费用，即拆迁安置费和拆迁补偿费。拆迁安置费是指实际包括两局部费用，即拆迁安置费和拆迁补偿费。拆迁安置费是指开发建设单位对被撤除房屋的使用人，依据有关规定给予安置所需的开发建设单位对被撤除房屋的使用人，依据有关规定给予安置所需的费用。被拆迁房屋的使用人因拆迁而迁出时，作为

26、拆迁人的开发建设费用。被拆迁房屋的使用人因拆迁而迁出时，作为拆迁人的开发建设单位应付给搬迁补助费或临时安置补助费。拆迁补偿费是指开发建设单位应付给搬迁补助费或临时安置补助费。拆迁补偿费是指开发建设单位对被撤除房屋的所有权人，按照有关规定给予补偿所需的费用。单位对被撤除房屋的所有权人，按照有关规定给予补偿所需的费用。拆迁补偿的方式可以实行货币补偿，也可以实行房屋产权的调换。拆迁补偿的方式可以实行货币补偿，也可以实行房屋产权的调换。上一页 下一页返回例例5-3(5)工程预备费用估算工程预备费用估算根本预备费估算根本预备费估算根本预备费根本预备费=(工程费用工程费用+工程建设其他费用工程建设其他费用

27、)根本预备费率根本预备费率 (5-7)例例5-4第一节工程总投资费用构成及其估算方法第一节工程总投资费用构成及其估算方法涨价预备费：涨价预备费：一般根据国家规定的投资综合价格指数按复利法计算。估算公式为一般根据国家规定的投资综合价格指数按复利法计算。估算公式为式中，式中，PF涨价预备费涨价预备费; It建设期第建设期第t年的方案投资额，包括工程费用、工程建设其他年的方案投资额，包括工程费用、工程建设其他费用、根本预备费费用、根本预备费; n建设期年份数建设期年份数; f一年平均物价预计上涨率。一年平均物价预计上涨率。(6)建设期借款利息建设期借款利息在实际估算时，当总贷款分年发放，建设期利息可

28、按当年借款在年中在实际估算时，当总贷款分年发放，建设期利息可按当年借款在年中支用考虑，即当年借款按半年计息，在以后年份全年均计息。支用考虑，即当年借款按半年计息，在以后年份全年均计息。上一页 下一页返回第一节工程总投资费用构成及其估算方法第一节工程总投资费用构成及其估算方法在工程建设期，由于工程正在建设，不可能有效益归还借款利息，所在工程建设期，由于工程正在建设，不可能有效益归还借款利息，所以每一计息期的利息参加本金，下一计息周期一并计息。建设期每年以每一计息期的利息参加本金，下一计息周期一并计息。建设期每年利息的计算公式为利息的计算公式为式中，式中，It建设期第建设期第t年应计利息年应计利息

29、; Pt-1建设期第建设期第(t-1年年末借款余额，其大小为第年年末借款余额，其大小为第(t-1)年年末年年末的借款本金累计加此时借款利息累计的借款本金累计加此时借款利息累计; At建设期第建设期第年借贷款年借贷款; i借款利率。借款利率。上一页 下一页返回例例5-5第一节工程总投资费用构成及其估算方法第一节工程总投资费用构成及其估算方法例例5-6第一节工程总投资费用构成及其估算方法第一节工程总投资费用构成及其估算方法 2.2.扩大指标估算法扩大指标估算法 是参照已有的同类工程的一些投资经验参数来简便而粗略是参照已有的同类工程的一些投资经验参数来简便而粗略地估算拟建工程固定资产投资额的一种方法

30、。地估算拟建工程固定资产投资额的一种方法。 (1)(1)生产能力指数法生产能力指数法 该法是用已建成的、性质类似的工程或生产装置的投资额该法是用已建成的、性质类似的工程或生产装置的投资额和生产能力及拟建工程或生产装置的生产能力来估算拟建和生产能力及拟建工程或生产装置的生产能力来估算拟建工程的投资额。工程的投资额。上一页 下一页返回第一节工程总投资费用构成及其估算方法第一节工程总投资费用构成及其估算方法 计算公式为 式中， C1已建类似工程的实际投资额; C2拟建工程的估算投资额; A2 已建类似工程生产能力或主导参数; A1拟建工程的生产能力或主导参数; f 为不同时期、不同地点的定额、单价、

31、费用变更等形成的综合调整系数; n生产能力指数，0n1。上一页 下一页返回第一节工程总投资费用构成及其估算方法第一节工程总投资费用构成及其估算方法 n生产能力指数，0n1。 统计说明，假设A2/A1 50，且拟建工程的扩大仅靠增大设备规模来到达时，那么指数n取值约为0.60.7; 假设是靠增加相同规格设备的数量来到达时，那么指数n取0.80.9。 一般工业工程的生产能力指数平均为0.6，所以这种方法又称为“0.6指数法。 指数n确实定也可通过调查收集诸多类似工程的C和A值，采用算术平均法计算n值。上一页 下一页返回例例5-7第一节工程总投资费用构成及其估算方法第一节工程总投资费用构成及其估算方

32、法 (2)(2)按设备费用推算法按设备费用推算法 适用于工艺流程确定后，能够明确工程所需设备适用于工艺流程确定后，能够明确工程所需设备的数量和型号，且能够准确计算出工程设备费的的数量和型号，且能够准确计算出工程设备费的情形。情形。 计算方法：以设备费为基数，根据已建成的同类计算方法：以设备费为基数，根据已建成的同类工程或装置的建筑安装工程费和其他工程费用占工程或装置的建筑安装工程费和其他工程费用占设备的价值百分比，估算出相应的建筑安装工程设备的价值百分比，估算出相应的建筑安装工程费和其他工程费用，再加上拟建工程的工程建设费和其他工程费用，再加上拟建工程的工程建设其他费用，总和即为工程或装置的投

33、资额其他费用，总和即为工程或装置的投资额第一节工程总投资费用构成及其估算方法第一节工程总投资费用构成及其估算方法 公式为 式中，C拟建工程的投资额; E拟建工程设备购置费的总额; 1、2、3分别为建筑工程、安装工程、建设工程其他费用占设备费用的百分比; f1、f2、f3考虑时间因素引起的投资变化的综合调整系数; I一拟建工程的其他杂费。上一页返回第一节工程总投资费用构成及其估算方法第一节工程总投资费用构成及其估算方法例例5-8第一节工程总投资费用构成及其估算方法第一节工程总投资费用构成及其估算方法第一节工程总投资费用构成及其估算方法第一节工程总投资费用构成及其估算方法第一节工程总投资费用构成及

34、其估算方法第一节工程总投资费用构成及其估算方法第一节工程总投资费用构成及其估算方法第一节工程总投资费用构成及其估算方法第二节工程流动资金构成及其估算方法第二节工程流动资金构成及其估算方法 一、流动资金构成 1.企业生产活动的简单循环过程 在一个简单的生产周期过程中，劳动对象(如各种原材料、燃料等)依次变成在产品、产成品，产成品销售出去转为货币资金，局部货币用于购置劳动对象，进入下一个生产周期。下一页返回第二节工程流动资金构成及其估算方法第二节工程流动资金构成及其估算方法这种不间断地循环周转过程，就是企业再生产的过程。如图5-6所示。 2.不利情况下企业生产循环过程 出于竟争或提高市场份额等原因

35、，企业有时要垫资赊销，形成应收账款。遇到原材料供不应求的时候，企业有时要预付账款。此时，企业必须投入更多的资金以维持生产的正常运转，增加了企业流动资金需要量负担。 如图5-7所示。上一页 下一页返回第二节工程流动资金构成及其估算方法第二节工程流动资金构成及其估算方法 3.有利情况下企业生产循环过程 企业可以赊购原材料(原材料供过于求)和预收产品的销售货款(产品供不应求)，形成应付账款和预收账款，二者合称为流动负债 流动负债可以减少流动资产对流动资金的需求量。如图5-8所示。上一页 下一页返回流动资产：短期置存的资产。在一年内或超过一年的一个营业周期内变现或者耗用必不可少，包括现金、各种存款、应

36、收账款、预付货款及存货(如原材料、在产品、产成品)等。第二节工程流动资金构成及其估算方法第二节工程流动资金构成及其估算方法第二节工程流动资金构成及其估算方法第二节工程流动资金构成及其估算方法 4.流动资金构成 流动资金=流动资产流动负债 其中： 流动资产=应收账款+预付账款+存货+货币资金 流动负债=应付账款+预收账款 流动资金本年增加额=本年流动资金上年流动资金 上一页 下一页返回第二节工程流动资金构成及其估算方法第二节工程流动资金构成及其估算方法 (1)流动资产流动资产 按实物形态分，流动资产分为货币资金、应收及预付账款、按实物形态分，流动资产分为货币资金、应收及预付账款、存货等。存货等。

37、 货币资金是指现金及各种存款，用于企业的日常支付，如货币资金是指现金及各种存款，用于企业的日常支付，如购置原材料、支付工资、交纳税金、支付各项费用开支等。购置原材料、支付工资、交纳税金、支付各项费用开支等。 应收账款是企业在销售商品时已取得收款的权利应向对方应收账款是企业在销售商品时已取得收款的权利应向对方收取但尚未收到的款项。收取但尚未收到的款项。 存货是企业在日常生产经营过程中为销售或耗用而储存的存货是企业在日常生产经营过程中为销售或耗用而储存的各种资产，包括库存的、加工中的和在途的各种原材料、各种资产，包括库存的、加工中的和在途的各种原材料、燃料、包装物、低值易耗品、在产品、自制半成品、

38、产成燃料、包装物、低值易耗品、在产品、自制半成品、产成品及发出的商品等。品及发出的商品等。上一页 下一页返回第二节工程流动资金构成及其估算方法第二节工程流动资金构成及其估算方法 (2)流动负债 流动负债是指在一年或超过一年的一个营业周期内归还的债务 包括应付账款及预收账款等。 在流动资金估算中，流动负债可以看做一种自动提供的资金来源。上一页 下一页返回第二节工程流动资金构成及其估算方法第二节工程流动资金构成及其估算方法 二、流动资金估算方法二、流动资金估算方法 1.1.扩大指标估算法扩大指标估算法 扩大指标估算法是按照流动资金占某种基数的比率来估算扩大指标估算法是按照流动资金占某种基数的比率来

39、估算流动资金。流动资金。 常用的基数有销售收入、经营本钱、总本钱费用、固定资常用的基数有销售收入、经营本钱、总本钱费用、固定资产投资等。产投资等。 这种估算方法的精度不高，适用于工程建议书阶段的流动这种估算方法的精度不高，适用于工程建议书阶段的流动资金估算。资金估算。 流动资金流动资金= =计算基数流动资金所占的比率计算基数流动资金所占的比率 根据适量可研报告样本总结的流动资金占销售收入根据适量可研报告样本总结的流动资金占销售收入( (含税含税) )的比例见表的比例见表5-65-6。上一页 下一页返回第二节工程流动资金构成及其估算方法第二节工程流动资金构成及其估算方法 2.分项详细估算法 分项

40、详细估算法思路是: 先按照工程各年生产强度，估算出各大类的流动资产的最低需要量，加总以后减去该年估算出的正常情况下的流动负债，这就是该年需要的流动资金，再减去上年已注入的流动资金，就得到该年流动资金的增加额。当工程到达正常的生产能力后，流动资金就不再投入。上一页 下一页返回第二节工程流动资金构成及其估算方法第二节工程流动资金构成及其估算方法 (1)年周转次数计算 各类流动资产和流动负债的最低周转天数参照同类企业的平均周转天数并结合工程特点确定，或按部门(行业)规定。在确定最低周转天数时应考虑储存天数、在途天数，并考虑适当的保险系数。 (2)流动资产估算 估算公式参见表5-7。上一页 下一页返回

41、第二节工程流动资金构成及其估算方法第二节工程流动资金构成及其估算方法 (3)流动负债估算流动负债估算 在工程经济分析中，流动负债的估算可以只考虑应付账款在工程经济分析中，流动负债的估算可以只考虑应付账款和预收账款两项，计算公式为和预收账款两项，计算公式为 用分项估算法计算流动资金，需以经营本钱及其中的某用分项估算法计算流动资金，需以经营本钱及其中的某些科目为基数，因此流动资金估算应在经营本钱估算之后些科目为基数，因此流动资金估算应在经营本钱估算之后进行。进行。 不同生产负荷下的流动资金是按照相应负荷时的各项费不同生产负荷下的流动资金是按照相应负荷时的各项费用金额和给定的公式计算来的，而不能按满

42、负荷下的流动用金额和给定的公式计算来的，而不能按满负荷下的流动资金乘以负荷百分数求得。资金乘以负荷百分数求得。上一页返回第三节工程融资分析第三节工程融资分析 一、工程资金来源构成 工程所需要的资金总额一般由自有资金、借入资金和赠款三局部组成。 自有资金是指投资者交付的出资额，包括资本金和资本溢价。 资本金是指企业在工商行政管理部门登记的注册资金。 资本溢价是资金筹集过程中投资者缴付的出资额超出资本金的差额，如实收资本120万元，注册资本100万元，多交的20万元即为资本溢价。 借入资金是指通过国内外银行借款、发行债券、国际金融组织借款、外国政府借款、出口信贷、补偿贸易等方式筹集的资金。下一页返

43、回第三节工程融资分析第三节工程融资分析工程所需资金的来源构成如图工程所需资金的来源构成如图5-9所示。所示。按照国务院关于固定资产投资工程试行资本金制度的通知的规定，按照国务院关于固定资产投资工程试行资本金制度的通知的规定，除公益性工程不实行资本金制度除公益性工程不实行资本金制度(资金主要由政府用财政资金安排资金主要由政府用财政资金安排)，对于各类经营性投资工程，必须首先落实资本金，才能进行建设。对于各类经营性投资工程，必须首先落实资本金，才能进行建设。上一页 下一页返回第三节工程融资分析第三节工程融资分析 资本金的计算基数：指新建工程的固定资产投资与铺底流动资金之和。 铺底流动资金按照全部流

44、动资金的30%计算。 投资工程资本金占总投资的比例，根据不同行业和工程的经济效益等因素确定，具体规定见表5-8。 工程资本金的具体比例：由工程审批单位根据投资工程的经济效益以及银行贷款意愿和评估意见等情况，在审批可行性研究报告时核定。经国务院批准，对个别特殊的国家重点工程，可以适当降低资本金比例。 外商投资工程(包含外商投资、中外合资、中外合作经营工程)目前不执行上述工程资本金制度。上一页 下一页返回第三节工程融资分析第三节工程融资分析 二、工程融资方式 1.工程资本金融资方式 国家预算内投资 自筹投资 发行股票 吸收国外资本直接投资上一页 下一页返回第三节工程融资分析第三节工程融资分析 2.

45、工工程程负负债债融融资资方方式式 银银行行贷贷款款 发发行行债债券券 设设备备租租赁：赁：融融资资租租赁，赁，经经营营租租赁赁 借借用用国国外外资资金金 外外国国政政府府贷贷款款 国国际际金金融融组组织织贷贷款款 出出口口信信贷贷上一页 下一页返回第三节工程融资分析第三节工程融资分析 3.公公共共工工程程融融资资 BOTbuild-operate-transfer PPP融融资资public-private-partnership TOT ( Transfer- Operate- Transfer)融融资资 ABS ( Asset- Backed- Securitization)融融资资上一页

46、 下一页返回第三节工程融资分析第三节工程融资分析 三、三、工工程程融融资资的的原原那那么么 1.规规模模适适度度原原那那么么 2.结结构构合合理理原原那那么么 3.本本钱钱节节约约原原那那么么 4.时时机机得得当当原原那那么么 5.依依法法融融资资原原那那么么上一页 下一页返回图图5-1工程总投资构成工程总投资构成返回图图5-2单个发电机组安装单个发电机组安装返回图图5-3左岸发电厂厂房机组左岸发电厂厂房机组返回图图5-4三峡工程主要枢纽建筑物三峡工程主要枢纽建筑物(构筑物构筑物)返回表表5-1进口设备原价构成及估算程序进口设备原价构成及估算程序返回表表5-2石油工程引进设备国内运杂费率石油工程引进设备国内运杂费率返回图图5-6企业生产活动的简单循环过程企业生产活动的简单循环过程返回图图5-7不利情况下企业生产循环过程不利情况下企业生产循环过程返回图图5-8有利情况下企业生产循环过程有利情况下企业生产循环过程返回表表5-6前期估算流动资金占销售收入前期估算流动资金占销售收入(含含税税)的比例的比例返回表表5-7流动资产估算公式一览流动资产估算公式一览返回图图5-9工程资金来源构成工程资金来源构成返回表表5-8工程资水金占工程总投资的比例工程资水金占工程总投资的比例返回图图5-10 PPP模式典型结构图模式典型结构图返回