国际投资理论(PPT 46页).pptx

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1、第三章第三章 国际投资理论国际投资理论国际间接投资理论国际直接投资理论国际直接投资与开展中国家经济开展123Contents第一节第一节 国际直接投资理论国际直接投资理论 一、垄断优势理论一、垄断优势理论 1.垄断优势理论的提出垄断优势理论的提出垄断优势理论是最早研究国垄断优势理论是最早研究国际直接投资的独立理论，是际直接投资的独立理论，是由美国麻省理工学院教授海由美国麻省理工学院教授海默默Stephan HymerStephan Hymer于于19601960年在他的博士论文中首年在他的博士论文中首先提出的。后经国际学家金先提出的。后经国际学家金德尔伯格、约翰逊、凯夫斯德尔伯格、约翰逊、凯夫

2、斯等人补充和开展形成理论体等人补充和开展形成理论体系。系。 2.垄断优势理论的内垄断优势理论的内容容这一理论主要是答复一家这一理论主要是答复一家外国企业的分支机构为什外国企业的分支机构为什么能够与当地企业进行有么能够与当地企业进行有效的竞争，并能长期生存效的竞争，并能长期生存和开展下去。海默认为，和开展下去。海默认为，一个企业之所以要对外直一个企业之所以要对外直接投资，是因为它有比东接投资，是因为它有比东道国同类企业有利的垄断道国同类企业有利的垄断优势，从而在国外进行生优势，从而在国外进行生产可以赚取更多的利润。产可以赚取更多的利润。 海默认为，现实中的市场是不完全竞争的，正是由于国内和海默认

3、为，现实中的市场是不完全竞争的，正是由于国内和国际市场这种不完全性的存在，使一些企业在对外投资中获国际市场这种不完全性的存在，使一些企业在对外投资中获得了相应的垄断优势：得了相应的垄断优势：商品市场上的垄断优势：包括产品性能差异、特殊销售技商品市场上的垄断优势：包括产品性能差异、特殊销售技巧、操纵市场价格等；巧、操纵市场价格等；生产方面的垄断优势：包括经营管理的优越性、资金融通生产方面的垄断优势：包括经营管理的优越性、资金融通便利性、掌握专利与专有技术等；便利性、掌握专利与专有技术等；规模经济垄断优势：如在生产、采购、销售等方面通过内规模经济垄断优势：如在生产、采购、销售等方面通过内部水平结合

4、或垂直结合取得更高的利润等；部水平结合或垂直结合取得更高的利润等；跨国公司内部化产生利益共享的垄断优势：即子公司能以跨国公司内部化产生利益共享的垄断优势：即子公司能以较低的代价取得专有技术等。较低的代价取得专有技术等。 3.垄断优势理论的开展垄断优势理论的开展金德尔伯格对垄金德尔伯格对垄断优势理论作了断优势理论作了进一步引申，列进一步引申，列出了各种可能的出了各种可能的补偿优势，如商补偿优势，如商标、营销技巧、标、营销技巧、专利技术和专有专利技术和专有技术、融资渠道、技术、融资渠道、管理技能、规模管理技能、规模经济等。经济等。约翰逊认为，进约翰逊认为，进行直接投资的企行直接投资的企业所具有的垄

5、断业所具有的垄断优势，主要是对优势，主要是对知识资产的占有知识资产的占有和使用。和使用。凯夫斯认为，跨凯夫斯认为，跨国公司所具有的国公司所具有的垄断优势表达为垄断优势表达为它能够使产品产它能够使产品产生异质化的能力。生异质化的能力。 4.垄断优势理论的评价垄断优势理论的评价奉献奉献 缺乏缺乏突破了国际资本流动导致对外直接投资的传统贸易理论框架，突破了国际资本流动导致对外直接投资的传统贸易理论框架，突出了知识资产和技术优势在形成跨国公司中的重要作用。突出了知识资产和技术优势在形成跨国公司中的重要作用。 使国际直接投资的理论研究开始成为独立学科。使国际直接投资的理论研究开始成为独立学科。 既解释了

6、跨国公司为了在更大范围内发挥垄断优势而进行横向既解释了跨国公司为了在更大范围内发挥垄断优势而进行横向投资，也解释了跨国公司为了维护垄断地位而将局部工序，尤其投资，也解释了跨国公司为了维护垄断地位而将局部工序，尤其劳动密集型工序，转移到国外生产的纵向投资，劳动密集型工序，转移到国外生产的纵向投资， 因而对跨国公司因而对跨国公司对外直接投资理论开展产生很大影响。对外直接投资理论开展产生很大影响。 对一些实力较强的、在某些方面具有优势的跨国公司对外直接对一些实力较强的、在某些方面具有优势的跨国公司对外直接投资行为及后来美、日、欧三极所支配的对外直接投资格局能够投资行为及后来美、日、欧三极所支配的对外

7、直接投资格局能够提供较好解释。提供较好解释。提出了直接投资与证券投资的区别。提出了直接投资与证券投资的区别。该理论无法解释不具有技术等垄断优势的开展中因家为什该理论无法解释不具有技术等垄断优势的开展中因家为什么也日益增多地向兴旺国家进行直接投资。么也日益增多地向兴旺国家进行直接投资。 二、产品生命周期理论二、产品生命周期理论 1.产品生命周期理论的提出产品生命周期理论的提出 产品生命周期理论原先是个市场产品生命周期理论原先是个市场营销学的概念，美国经济学家雷营销学的概念，美国经济学家雷蒙蒙. .弗农弗农R.VernonR.Vernon于上个世于上个世纪纪6060年代中期把这一概念用于分年代中期

8、把这一概念用于分析国际直接投资现象。析国际直接投资现象。19661966年他年他发表了产品周期中的国际投资发表了产品周期中的国际投资与国际贸易一文，从产品技术与国际贸易一文，从产品技术垄断的角度分析国际直接投资产垄断的角度分析国际直接投资产生的原因，认为产品生命周期的生的原因，认为产品生命周期的开展规律决定了企业必须为占领开展规律决定了企业必须为占领国外市场而进行对外投资。国外市场而进行对外投资。R.Vernon 2.产品生命周期理论的内容产品生命周期理论的内容弗农认为，产品生命周期在不同技术水平的国家里，发生的时间弗农认为，产品生命周期在不同技术水平的国家里，发生的时间和过程是不一样的，存在

9、较大的差距和时差，正是这一时差，表和过程是不一样的，存在较大的差距和时差，正是这一时差，表现为不同国家在技术上的差距，它反映了同一产品在不同国家市现为不同国家在技术上的差距，它反映了同一产品在不同国家市场上的竞争地位的差异，从而决定了国际贸易和国际投资的变化。场上的竞争地位的差异，从而决定了国际贸易和国际投资的变化。为了便于区分，弗农把这些国家依次分成最兴旺国家、一般兴旺为了便于区分，弗农把这些国家依次分成最兴旺国家、一般兴旺国家、开展中国家。还把产品生命周期分为三个阶段，即新产品国家、开展中国家。还把产品生命周期分为三个阶段，即新产品阶段，成熟产品阶段和标准化产品阶段。阶段，成熟产品阶段和标

10、准化产品阶段。 新产品阶段：创新国利用其拥有的垄断技术优势，开发新产品，由于新产品阶段：创新国利用其拥有的垄断技术优势，开发新产品，由于产品尚未完全成型，技术上未加完善，加之竞争者少，市场竞争不剧产品尚未完全成型，技术上未加完善，加之竞争者少，市场竞争不剧烈，替代产品少，产品附加值高，国内市场就能满足其摄取高额利润烈，替代产品少，产品附加值高，国内市场就能满足其摄取高额利润的要求，产品极少出口到其他国家，绝大局部产品都在国内销售。的要求，产品极少出口到其他国家，绝大局部产品都在国内销售。 成熟产品阶段：由于创新国技术垄断和市场寡占地位的打破，竞争者成熟产品阶段：由于创新国技术垄断和市场寡占地位

11、的打破，竞争者增加，市场竞争剧烈，替代产品增多，产品的附加值不断走低，企业增加，市场竞争剧烈，替代产品增多，产品的附加值不断走低，企业越来越重视产品本钱的下降，较低的本钱开始处于越来越有利的地位，越来越重视产品本钱的下降，较低的本钱开始处于越来越有利的地位，且创新国和一般兴旺国家市场开始出现饱和，为降低本钱，提高经济且创新国和一般兴旺国家市场开始出现饱和，为降低本钱，提高经济效益，抑制国内外竞争者，企业纷纷到开展中国家投资建厂，逐步放效益，抑制国内外竞争者，企业纷纷到开展中国家投资建厂，逐步放弃国内生产。弃国内生产。标准化产品阶段：产品的生产技术、生产规模及产品本身已经完全成标准化产品阶段：产

12、品的生产技术、生产规模及产品本身已经完全成熟，这时对生产者技能的要求不高，原来新产品企业的垄断技术优势熟，这时对生产者技能的要求不高，原来新产品企业的垄断技术优势已经消失，本钱、价格因素已经成为决定性的因素，这时开展中国家已经消失，本钱、价格因素已经成为决定性的因素，这时开展中国家已经具备明显的本钱因素优势，创新国和一般兴旺国家为进一步降低已经具备明显的本钱因素优势，创新国和一般兴旺国家为进一步降低生产本钱，开始大量地在开展中国家投资建厂，再将产品远销至别国生产本钱，开始大量地在开展中国家投资建厂，再将产品远销至别国和第三国市场。和第三国市场。 3.产品生命周期理论的评价产品生命周期理论的评价

13、奉献奉献 缺乏缺乏 将比较优势原理由国际贸易领域延伸到直接投资领域，创造将比较优势原理由国际贸易领域延伸到直接投资领域，创造性的将时间概念引入分析中，较好的解释了某一产品的境外生性的将时间概念引入分析中，较好的解释了某一产品的境外生产最终怎么替代该产品出口的。产最终怎么替代该产品出口的。从动态区位条件分析了国际直接投资，侧重研究直接投资所从动态区位条件分析了国际直接投资，侧重研究直接投资所需要的外部环境条件。需要的外部环境条件。强调了兴旺国家跨国公司对外直接投资的动态形成过程，认强调了兴旺国家跨国公司对外直接投资的动态形成过程，认为兴旺国家市场中的企业往往相对来说更有取得技术优势的长为兴旺国家

14、市场中的企业往往相对来说更有取得技术优势的长期条件。期条件。力图对美国企业二战后出口和投资格局与流向进行解释，但力图对美国企业二战后出口和投资格局与流向进行解释，但它并不能很好地解释兴旺国家之间的相互投资。它并不能很好地解释兴旺国家之间的相互投资。不能完全解释当代跨国公司的投资行为。不能完全解释当代跨国公司的投资行为。不能完全反映新技术革命对当代国际投资的影响。不能完全反映新技术革命对当代国际投资的影响。 三、内部化理论三、内部化理论 1.内部化理论的提出内部化理论的提出 内部化理论又称市场内部化内部化理论又称市场内部化理论，是由英国雷丁大学的理论，是由英国雷丁大学的经济学家巴克雷和卡森首先经

15、济学家巴克雷和卡森首先于于19601960年在跨国公司的未年在跨国公司的未来一书中提出的，主要答来一书中提出的，主要答复了为什么和在怎样的情况复了为什么和在怎样的情况下，到国外投资是一种比出下，到国外投资是一种比出口产品和转让许可证更为有口产品和转让许可证更为有利的经营方式。利的经营方式。内部化理论的核心思想建立在内部化理论的核心思想建立在市场不完全性与企业性质之上，市场不完全性与企业性质之上，由于市场的不完全，假设将企由于市场的不完全，假设将企业所拥有的科技和营销知识等业所拥有的科技和营销知识等中间产品通过外部市场来组织中间产品通过外部市场来组织交易，那么难以保证厂商实现交易，那么难以保证厂

16、商实现利润最大化的目标，假设企业利润最大化的目标，假设企业建立内部市场，那么可利用企建立内部市场，那么可利用企业管理手段协调企业内部资源业管理手段协调企业内部资源的配置，防止市场不完全对企的配置，防止市场不完全对企业经营效率的影响。业经营效率的影响。2.内部化理论的内容内部化理论的内容 内部化内部化交易相交易相对外部对外部市场的市场的优势优势当市场存在双边垄断时，交易条件不稳定，导致企业当市场存在双边垄断时，交易条件不稳定，导致企业经营活动的不确定性增加，企业通过直接投资相互参股经营活动的不确定性增加，企业通过直接投资相互参股或兼并，能建立比较稳定的长期供需关系，从而使经济或兼并，能建立比较稳

17、定的长期供需关系，从而使经济活动获得一定保障。活动获得一定保障。当买卖双方因交易对象的特殊性而产生信息不对称、当买卖双方因交易对象的特殊性而产生信息不对称、交易本钱过高，导致交易难以成交时，可以通过兼并或交易本钱过高，导致交易难以成交时，可以通过兼并或新建子公司使交易在企业内部进行，以降低交易本钱。新建子公司使交易在企业内部进行，以降低交易本钱。对外直接投资通过创造跨国公司内部市场，可将其各对外直接投资通过创造跨国公司内部市场，可将其各相互依赖的经营活动置于统一控制之下，从而充分施展相互依赖的经营活动置于统一控制之下，从而充分施展差异定价、转移定价等策略，提高企业整体经营效率。差异定价、转移定

18、价等策略，提高企业整体经营效率。知识、技术在企业内部转移，可以防止外国竞争者仿知识、技术在企业内部转移，可以防止外国竞争者仿制，从而确保企业在世界范围内的特定技术优势，拥有制，从而确保企业在世界范围内的特定技术优势，拥有内部化优势的企业可以获得内部化收益。内部化优势的企业可以获得内部化收益。当政府在关税、利润汇回、汇率政策等方面对外部市当政府在关税、利润汇回、汇率政策等方面对外部市场实施干预时，跨国公司可以通过内部化来防止某些政场实施干预时，跨国公司可以通过内部化来防止某些政府干预。府干预。 内部化理论认为，对外直接投内部化理论认为，对外直接投资的实质不在于资本的转移，资的实质不在于资本的转移

19、，而是基于所有权之上的企业管而是基于所有权之上的企业管理与控制权的扩张，其结果是理与控制权的扩张，其结果是企业管理机制替代市场机制来企业管理机制替代市场机制来协调企业各项经营活动和资源协调企业各项经营活动和资源配置。跨国企业进行对外直接配置。跨国企业进行对外直接投资的真正动因和优势，是企投资的真正动因和优势，是企业通过内部组织体系和信息传业通过内部组织体系和信息传递网络以较低本钱在内部转移递网络以较低本钱在内部转移企业特有优势的能力，而不是企业特有优势的能力，而不是特有优势本身。特有优势本身。内部化理论强调企业通过内部内部化理论强调企业通过内部组织体系以较低本钱在内部转组织体系以较低本钱在内部

20、转移该优势的能力，并把这种能移该优势的能力，并把这种能力当做企业对外直接投资的真力当做企业对外直接投资的真正动因。在市场不完全的情况正动因。在市场不完全的情况下，企业为了谋求整体利润的下，企业为了谋求整体利润的最大化，倾向于将中间产品，最大化，倾向于将中间产品，特别是知识产品在企业内部转特别是知识产品在企业内部转让，以内部市场来代替外部市让，以内部市场来代替外部市场。场。 3.3.内部化理论的评价内部化理论的评价奉献奉献 缺乏缺乏 内部化理论是西方学者跨国公司理论研究的一个重要转折。以内部化理论是西方学者跨国公司理论研究的一个重要转折。以前的理论主要研究兴旺国家前的理论主要研究兴旺国家(主要是

21、美国主要是美国)企业海外投资的动机企业海外投资的动机与决定因素，而内部化理论那么研究各国与决定因素，而内部化理论那么研究各国(主要是兴旺国家主要是兴旺国家)企企业之间的产品交换形式与企业国际分工与生产的组织形式，认业之间的产品交换形式与企业国际分工与生产的组织形式，认为跨国公司正是企业国际分工的组织形式。为跨国公司正是企业国际分工的组织形式。 从一个全新的角从一个全新的角度度 解释了跨国公司的对外直接投资行为。解释了跨国公司的对外直接投资行为。 与垄断优势理论分析问题角度一致，都是从跨国公司的主观与垄断优势理论分析问题角度一致，都是从跨国公司的主观方面来寻找其对外投资的动因和根底。方面来寻找其

22、对外投资的动因和根底。内部化的决策过程完全取决于企业自身特点，无视了国际经内部化的决策过程完全取决于企业自身特点，无视了国际经济环境的影响因素。济环境的影响因素。仅说明了跨国公司是对国际市场的替代，没有讨论企业管理仅说明了跨国公司是对国际市场的替代，没有讨论企业管理层级制度形成与开展的原因以及跨国公司在替代国际市场后其层级制度形成与开展的原因以及跨国公司在替代国际市场后其内局部工体系形成与发育的过程。内局部工体系形成与发育的过程。 四、比较优势理论四、比较优势理论 1.比较优势理论的提比较优势理论的提出出 2.比较优势理论的内比较优势理论的内容容比较优势论是上世纪比较优势论是上世纪70年代年代

23、中期由日本一桥大学的小岛中期由日本一桥大学的小岛清教授清教授Kiyoshi Kojima提出的。小岛清运用国际贸提出的。小岛清运用国际贸易的比较优势原理，以日本易的比较优势原理，以日本对外直接投资实践为研究对对外直接投资实践为研究对象，并通过与美国对外直接象，并通过与美国对外直接投资活动的比较，系统的阐投资活动的比较，系统的阐述了其具有日本特色的国际述了其具有日本特色的国际直接投资比较优势理论。直接投资比较优势理论。小岛清运用多产品、多行业小岛清运用多产品、多行业及多国比较本钱分析，认为及多国比较本钱分析，认为日本式的对外直接投资特点日本式的对外直接投资特点是从投资国已经或即将陷入是从投资国已

24、经或即将陷入比较劣势的产业，即从边际比较劣势的产业，即从边际产业依次进行的。产业依次进行的。 比较优比较优势理论势理论的观点的观点对外直接投资的根本内容是投资国特定产业部门的特定对外直接投资的根本内容是投资国特定产业部门的特定企业将其一揽子经营资源转移到东道国同一产业部门的特企业将其一揽子经营资源转移到东道国同一产业部门的特定企业，其实质是先进生产函数的跨国转移。定企业，其实质是先进生产函数的跨国转移。一国对外直接投资应该按照比较本钱劣势强弱的顺序依一国对外直接投资应该按照比较本钱劣势强弱的顺序依次进行。次进行。各类产业中，兴旺国家的劳动密集型产业同开展中国家各类产业中，兴旺国家的劳动密集型产

25、业同开展中国家相比趋于比较劣势，故劳动密集型产业可作为率先对外投相比趋于比较劣势，故劳动密集型产业可作为率先对外投资的边际产业。资的边际产业。对外直接投资通过边际产业的国际转移，具有增强东道对外直接投资通过边际产业的国际转移，具有增强东道国潜在比较优势的作用。国潜在比较优势的作用。从趋于比较劣势的边际产业部门开始对外进行投资，有从趋于比较劣势的边际产业部门开始对外进行投资，有助于东道国弥补其资本、技术和管理经验等方面的经营资助于东道国弥补其资本、技术和管理经验等方面的经营资源缺乏，加速转移较先进的生产函数，不断增强正在形成源缺乏，加速转移较先进的生产函数，不断增强正在形成或尚未充分展现的潜在比

26、较优势。或尚未充分展现的潜在比较优势。由于东道国和投资国都集中开展其比较优势的产业，最由于东道国和投资国都集中开展其比较优势的产业，最后将使两国的产业结构更趋合理。后将使两国的产业结构更趋合理。 3.比较优势理论的评价比较优势理论的评价奉献奉献摒弃了垄断优势观点，强调了比较优势原那么。摒弃了垄断优势观点，强调了比较优势原那么。从投资国角度而不是从企业或跨国公司角度来分析对外直从投资国角度而不是从企业或跨国公司角度来分析对外直接投资的动机，克服了传统国际投资理论只注重微观而无视接投资的动机，克服了传统国际投资理论只注重微观而无视宏观的缺陷，能较好地解释对外直接投资的国家动机，具有宏观的缺陷，能较

27、好地解释对外直接投资的国家动机，具有开创性和独到之处。开创性和独到之处。摒弃了市场不完全竞争观点，提出了从投资国的具体情况摒弃了市场不完全竞争观点，提出了从投资国的具体情况出发，制定切实可行的对外投资策略的结论。出发，制定切实可行的对外投资策略的结论。摒弃了贸易替代型观点，提出了摒弃了贸易替代型观点，提出了“贸易创造型开展战略。贸易创造型开展战略。缺乏缺乏该理论在阐述边际产业向外转移和政策主张方面，对于该理论在阐述边际产业向外转移和政策主张方面，对于80年代日本崛起后的对外直接投资新情况，以及此后的美国对年代日本崛起后的对外直接投资新情况，以及此后的美国对外直接投资活动，并不能完全予以解释。外

28、直接投资活动，并不能完全予以解释。该理论从国际分工原那么出发，将国际贸易中的比较利益该理论从国际分工原那么出发，将国际贸易中的比较利益原那么完全运用到国际直接投资中，但实际上国际直接投资原那么完全运用到国际直接投资中，但实际上国际直接投资的条件比国际贸易要复杂得多。的条件比国际贸易要复杂得多。 五、国际生产折中论五、国际生产折中论 1.国际生产折中理论的提出国际生产折中理论的提出 国际生产折衷论国际生产折衷论Eclectic Eclectic TheoryTheory又称国际生产综合又称国际生产综合论，是由英国里丁大学经济论，是由英国里丁大学经济学家邓宁学家邓宁DunningDunning在在

29、19771977年首先提出的，主要答年首先提出的，主要答复了企业利用国外资源和国复了企业利用国外资源和国外市场的方式，为什么在不外市场的方式，为什么在不同的国家会有所不同。同的国家会有所不同。约翰约翰哈里哈里邓宁邓宁 2.国际生产折中理论的内容国际生产折中理论的内容国际生产折中理论可概括为：国际生产折中理论可概括为：对外投资决定对外投资决定=所有权优势所有权优势+内部化优势内部化优势+区位优势。区位优势。邓宁认为，所有权优势、内部化优势和区位优势是形成国际直接邓宁认为，所有权优势、内部化优势和区位优势是形成国际直接投资的三个最关键因素。这三个因素的组合，不仅可以确定各种投资的三个最关键因素。这

30、三个因素的组合，不仅可以确定各种类型的直接投资，而且可以解释厂商关于许可证合同、出口销售类型的直接投资，而且可以解释厂商关于许可证合同、出口销售和直接投资这三种经济活动的选择行为。和直接投资这三种经济活动的选择行为。可选择方式可选择方式所有权优势所有权优势内部化优势内部化优势区位优势区位优势许可证合同许可证合同具有具有不具有不具有不具有不具有出口贸易出口贸易具有具有具有具有不具有不具有国际直接投资国际直接投资具有具有具有具有具有具有国际投资方式选择国际投资方式选择 3.国际生产折中理论的评价国际生产折中理论的评价贡贡 献献该理论运用多种变量分析和解释了跨国公司国际直接投资该理论运用多种变量分析

31、和解释了跨国公司国际直接投资应具备的各种主、客观条件，并注重综合与客观的动态分析，应具备的各种主、客观条件，并注重综合与客观的动态分析，在理论形式上是较为完全和成熟的。在理论形式上是较为完全和成熟的。相比传统国际直接投资理论，该理论具有较强适应性和实相比传统国际直接投资理论，该理论具有较强适应性和实用性。用性。不不 足足仍局限于从微观角度对企业跨国投资行为进行分析，缺乏从国家仍局限于从微观角度对企业跨国投资行为进行分析，缺乏从国家利益角度来分析不同国家企业对外直接投资的动机。利益角度来分析不同国家企业对外直接投资的动机。主要依据是内部化理论，在三种决定因素中，内部化优势起着核主要依据是内部化理

32、论，在三种决定因素中，内部化优势起着核心作用，因此，该理论适于解释大型跨国企业的对外直接投资行为，心作用，因此，该理论适于解释大型跨国企业的对外直接投资行为，而不适于解释中小规模企业的对外直接投资行为。而不适于解释中小规模企业的对外直接投资行为。强调只有三种优势同时具备时，一国企业才可能进行跨国投资，强调只有三种优势同时具备时，一国企业才可能进行跨国投资，但对并不同时具备三种优势的开展中国家企业的对外直接投资行为但对并不同时具备三种优势的开展中国家企业的对外直接投资行为缺乏有力的解释。缺乏有力的解释。侧重本钱分析，假定不同进入方式的收入是相同的，有些不符合侧重本钱分析，假定不同进入方式的收入是

33、相同的，有些不符合实际情况。实际情况。 六、投资诱发要素组合理论六、投资诱发要素组合理论 1.投资诱发要素组合理论的提出投资诱发要素组合理论的提出 2.投资诱发要素组合理论的内容投资诱发要素组合理论的内容20世纪世纪80年代末年代末90年代初，一些学者提出了年代初，一些学者提出了“投资诱发要素组合投资诱发要素组合理论。该理论核心观点是：任何形式的对外直接投资都是在投理论。该理论核心观点是：任何形式的对外直接投资都是在投资直接诱发要素和间接诱发要素的组合作用下发生的。资直接诱发要素和间接诱发要素的组合作用下发生的。直接诱发要素：指投资国和东道国拥有的各类生产要素，是诱发跨国直接诱发要素：指投资国

34、和东道国拥有的各类生产要素，是诱发跨国公司直接投资的主要因素，包括劳动力、资本、资源、技术、管理及公司直接投资的主要因素，包括劳动力、资本、资源、技术、管理及信息知识等。直接诱发要素既可存在于投资国，也可存在于东道国。信息知识等。直接诱发要素既可存在于投资国，也可存在于东道国。间接诱发要素：指除直接诱发要素以外的其他诱发对外直接投资的因间接诱发要素：指除直接诱发要素以外的其他诱发对外直接投资的因素，主要包括投资国政府、东道国、全球性诱发和影响对外直接投资素，主要包括投资国政府、东道国、全球性诱发和影响对外直接投资的因素。的因素。 投资诱发要素组合理论认为，在一般情况下，直接诱发要投资诱发要素组

35、合理论认为，在一般情况下，直接诱发要素是国际直接投资的主要诱发因素，因为直接投资本身就素是国际直接投资的主要诱发因素，因为直接投资本身就是资本、技术、管理和信息等生产要素的跨国运动，但单是资本、技术、管理和信息等生产要素的跨国运动，但单纯的直接诱发要素不可能全面的解释国际直接投资的动因纯的直接诱发要素不可能全面的解释国际直接投资的动因和条件，尤其是对大多数开展中国家而言，在资本、技术和条件，尤其是对大多数开展中国家而言，在资本、技术等诱发要素方面不具有优势，其对外直接投资在很大程度等诱发要素方面不具有优势，其对外直接投资在很大程度上是间接诱发要素作用的结果，所以，间接诱发要素在当上是间接诱发要

36、素作用的结果，所以，间接诱发要素在当今国际直接投资中起着越来越重要的作用。跨国公司对外今国际直接投资中起着越来越重要的作用。跨国公司对外直接投资的动因实际上是建立在直接诱发要素和间接诱发直接投资的动因实际上是建立在直接诱发要素和间接诱发要素的组合根底之上的，而开展中国家企业的对外投资在要素的组合根底之上的，而开展中国家企业的对外投资在更大程度上是间接诱发要素起主要作用。更大程度上是间接诱发要素起主要作用。 3.投资诱发要素组合理论的评价投资诱发要素组合理论的评价创创 新新之之 处处 强调了间接诱发要素的作用，说明经济政强调了间接诱发要素的作用，说明经济政策、法规、投资环境以及宏观经济状况对策、

37、法规、投资环境以及宏观经济状况对当代国际直接投资起着重要的作用。当代国际直接投资起着重要的作用。为开展中国家和地区开展对外直接投资提为开展中国家和地区开展对外直接投资提供了新的理论支持。供了新的理论支持。 七、国际直接投资效应一维和二维决定模型七、国际直接投资效应一维和二维决定模型 1.国际直接投资效应一维决定模型国际直接投资效应一维决定模型国际直接投资效应一维决定模型亦称效应单一主体决定模型，国际直接投资效应一维决定模型亦称效应单一主体决定模型，由英国经济学家尼尔由英国经济学家尼尔胡德与斯蒂芬胡德与斯蒂芬扬于扬于1990年在年在跨国企业经跨国企业经济学济学中提出。中提出。该模型将外国直接投资

38、对东道国产生的效应分为正负两个方该模型将外国直接投资对东道国产生的效应分为正负两个方面，认为跨国公司对东道国有关增长、就业、价格和国际收支面，认为跨国公司对东道国有关增长、就业、价格和国际收支等方面的影响可能是积极的，也可能不是；但在收入分配和经等方面的影响可能是积极的，也可能不是；但在收入分配和经济自主方面的影响几乎肯定是消极的。济自主方面的影响几乎肯定是消极的。一维决定模型认为外国直接投资所产生的效应主要都归因于一维决定模型认为外国直接投资所产生的效应主要都归因于跨国公司及其行为。跨国公司直接投资效应是主要的，东道国跨国公司及其行为。跨国公司直接投资效应是主要的，东道国仅限于对效应的修正。

39、仅限于对效应的修正。 2.国际直接投资效应二维决定模型国际直接投资效应二维决定模型国际直接投资效应二维决定模型亦称效应双主体共同决定国际直接投资效应二维决定模型亦称效应双主体共同决定模型，是指外国投资所产生的效应是由跨国公司和东道国模型，是指外国投资所产生的效应是由跨国公司和东道国双方共同决定的，两者具有同等的地位和作用，效应的决双方共同决定的，两者具有同等的地位和作用，效应的决定因素源于二维主体。定因素源于二维主体。谈判是决定外国投资及其效应的关键环节。谈判是决定外国投资及其效应的关键环节。具体表达为：具体表达为：谈判实质上是决定收益分配的过程；谈判实质上是决定收益分配的过程；谈判是一个持续

40、动态的过程；谈判是一个持续动态的过程；谈判决定外国投资行为和东道国对外投资谈判决定外国投资行为和东道国对外投资的控制方式；的控制方式；谈判决定其他效应决定因素对外国投资效谈判决定其他效应决定因素对外国投资效应的影响。应的影响。内容内容1 1 二维决定模型说明了外国投资效应决定因素的分析重点，二维决定模型说明了外国投资效应决定因素的分析重点，解释了外国投资效应取决于跨国公司与东道国二维主体的解释了外国投资效应取决于跨国公司与东道国二维主体的行为，外国投资效应的决定因素也源于这两个方面。行为，外国投资效应的决定因素也源于这两个方面。内容内容2 2 从东道国提高利用外资质量角从东道国提高利用外资质量

41、角度看，度看，外国投资效应中东道国外国投资效应中东道国的决定因素：的决定因素：东道国区位变量东道国区位变量东道国对外国直接投资的评东道国对外国直接投资的评价和态度价和态度东道国政府东道国政府从可以调控跨国公司的因素看，从可以调控跨国公司的因素看，主要是外国投资的类型，东道主要是外国投资的类型，东道国政府可以根据其经济开展需国政府可以根据其经济开展需要制定相应的政策，对所需要要制定相应的政策，对所需要的外国投资类型加以鼓励，而的外国投资类型加以鼓励，而对与目标冲突的外国投资类型对与目标冲突的外国投资类型进行限制。进行限制。 研究二维决定模型的意义研究二维决定模型的意义揭示了东道国政府在外国投资效

42、应决定中的重要地揭示了东道国政府在外国投资效应决定中的重要地位，东道国对于外国投资效应并非处于被动的、间接的和位，东道国对于外国投资效应并非处于被动的、间接的和无能为力的位置，而是具有强大的能动作用。无能为力的位置，而是具有强大的能动作用。清晰展示了东道国对于外国直接投资效应的作用贯穿外清晰展示了东道国对于外国直接投资效应的作用贯穿外国直接投资的事前、事中和事后全过程。国直接投资的事前、事中和事后全过程。明确了谈判是决定外国直接投资及其效应的关键环节。明确了谈判是决定外国直接投资及其效应的关键环节。强调了东道国在外国投资效应形成中的重要性。强调了东道国在外国投资效应形成中的重要性。外国投资效应

43、的决定因素分析强调指出了几个核心的效外国投资效应的决定因素分析强调指出了几个核心的效应决定因素，这些决定因素对于提高利用外资质量非常重应决定因素，这些决定因素对于提高利用外资质量非常重要，由此可以演绎出明确的政策含义。要，由此可以演绎出明确的政策含义。第二节第二节 国际直接投资与开展中国家经济开展国际直接投资与开展中国家经济开展 一、一、“两缺口模型理论两缺口模型理论“两缺口模型是两缺口模型是2020世纪世纪6060年代由美国经济学家年代由美国经济学家HH钱迪钱迪里和里和A.A.斯特劳特提出的，用以分析开展中国家投资大于储斯特劳特提出的，用以分析开展中国家投资大于储蓄和进口大于出口的一种经济模

44、型。蓄和进口大于出口的一种经济模型。 两缺口模型的根本方程式：两缺口模型的根本方程式：I IS=MS=MX X I IS S是投资与储蓄差额，被称为储蓄缺口是投资与储蓄差额，被称为储蓄缺口 M MX X是进口与出口差额，被称为外汇缺口是进口与出口差额，被称为外汇缺口 “ “两缺口模型认为开展中国家要提高国民经济增长率，两缺口模型认为开展中国家要提高国民经济增长率，就必须处理好投资与储蓄、进口与出口的关系。如果储蓄小于就必须处理好投资与储蓄、进口与出口的关系。如果储蓄小于投资，就会出现投资，就会出现“储蓄缺口；如果出口小于进口，就会出现储蓄缺口；如果出口小于进口，就会出现“外汇缺口。其解决方法是

45、引进外资，以刺激出口，提高储外汇缺口。其解决方法是引进外资，以刺激出口，提高储蓄水平，到达促进国民经济增长的目的。蓄水平，到达促进国民经济增长的目的。 二、投资开展阶段理论二、投资开展阶段理论邓宁在国际生产折中理论根底上于邓宁在国际生产折中理论根底上于1981年提出了年提出了“投资开展阶投资开展阶段理论，该理论认为，不同开展阶段的国家拥有不同的所有段理论，该理论认为，不同开展阶段的国家拥有不同的所有权优势、内部化优势与区位优势，一国利用外资或对外投资战权优势、内部化优势与区位优势，一国利用外资或对外投资战略地位的变动与该国以人均国民生产总值衡量的经济开展水平略地位的变动与该国以人均国民生产总值

46、衡量的经济开展水平之间存在着正相关关系，对外直接投资一局部是国家特定优势之间存在着正相关关系，对外直接投资一局部是国家特定优势或企业特定优势的函数，另一局部是该国经济开展阶段的函数。或企业特定优势的函数，另一局部是该国经济开展阶段的函数。该理论还认为，开展中国家之所以出现对外投资，缘于它们自该理论还认为，开展中国家之所以出现对外投资，缘于它们自身不断增长的所有权优势，兴旺国家和开展中国家跨国公司的身不断增长的所有权优势，兴旺国家和开展中国家跨国公司的差异取决于各自拥有的不同的所有权优势和内部化优势。影响差异取决于各自拥有的不同的所有权优势和内部化优势。影响各国投资开展阶段的主要因素包括国内资源

47、禀赋结构、国内市各国投资开展阶段的主要因素包括国内资源禀赋结构、国内市场的大小、国家的经济制度、对外开放的程度、政府吸引外资场的大小、国家的经济制度、对外开放的程度、政府吸引外资以及对外投资的政策等。以及对外投资的政策等。 三、技术地方化理论三、技术地方化理论英国经济学家拉奥于英国经济学家拉奥于1983年在新跨国公司：第三世界企业年在新跨国公司：第三世界企业的开展一书忠提出用的开展一书忠提出用“技术地方化理论来解释开展中国技术地方化理论来解释开展中国家对外直接投资行为。家对外直接投资行为。技术地方化理论认为，开展中国家对兴旺国家的技术引进并技术地方化理论认为，开展中国家对兴旺国家的技术引进并不

48、是被动的模仿和复制，而是进行了创新，这种创新活动使不是被动的模仿和复制，而是进行了创新，这种创新活动使引进的技术更加适合开展中国家的经济条件和需求，并与开引进的技术更加适合开展中国家的经济条件和需求，并与开展中国家的生产要素的价格和质量相适应，从而使开展中国展中国家的生产要素的价格和质量相适应，从而使开展中国家的企业在当地市场和邻国市场具有竞争优势。家的企业在当地市场和邻国市场具有竞争优势。 四、小规模技术理论四、小规模技术理论小规模技术理论由美国经济学家刘易斯小规模技术理论由美国经济学家刘易斯威尔斯在威尔斯在1983年发表的年发表的开展中国家企业一文中提出，其核心思想是，开展中国家跨开展中国

49、家企业一文中提出，其核心思想是，开展中国家跨国公司的比较优势来源于小规模生产技术，这种小规模生产技术国公司的比较优势来源于小规模生产技术，这种小规模生产技术带来的低生产本钱等比较优势能够使生产者获得比较利益。带来的低生产本钱等比较优势能够使生产者获得比较利益。开展中国家开展中国家跨国企业的跨国企业的比较优势比较优势开展中国家的制成品市场规模小，需求量有限，开展中国家的制成品市场规模小，需求量有限，小规模市场中的开展中国家企业技术具有劳动密集、小规模市场中的开展中国家企业技术具有劳动密集、低本钱、灵活性高等特点，与大企业相比反而具有低本钱、灵活性高等特点，与大企业相比反而具有相对优势；相对优势；

50、 开展中国家的企业通常采取低价策略，不需要高开展中国家的企业通常采取低价策略，不需要高昂昂 的广告费用，以物美价廉为特色，是大型跨国公的广告费用，以物美价廉为特色，是大型跨国公司无法比较的；司无法比较的；开展中国家企业对外投资有很多是满足海外同一开展中国家企业对外投资有很多是满足海外同一种族团体的需要，从而形成种族团体的需要，从而形成“民族纽带性投资，民族纽带性投资，独特的文化特色也是竞争优势所在。独特的文化特色也是竞争优势所在。 小规模技术理论强调开展中国家跨国公司具有的竞争优势小规模技术理论强调开展中国家跨国公司具有的竞争优势不是绝对优势，而是相对优势，这个不是绝对优势，而是相对优势，这个