第一章国际投资概述.pptx

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1、 国际投资课件国际投资课件lEmail:zhaoyilizzy126 参考教材参考教材 课程主要内容和进度方案课程主要内容和进度方案 内容内容 学时学时第一编第一编 国际投资导论国际投资导论第一章第一章 国际投资概述国际投资概述第二章第二章 国际投资理论国际投资理论 6 2 4第二编第二编 国际投资主体国际投资主体第三章第三章 跨国公司跨国公司第四章第四章 跨国金融机构跨国金融机构第五章第五章 官方和半官方投资主体官方和半官方投资主体 6 2 2 2第三编第三编 国际投资客体国际投资客体第六章第六章 实物资产与无形资产实物资产与无形资产第七章第七章 金融资产金融资产 8 4 4第四编第四编 国

2、际投资管理国际投资管理第八章第八章 国际投资环境国际投资环境第九章第九章 国际投资政策管理国际投资政策管理第十章第十章 国际投资法规管理国际投资法规管理第十一章第十一章 国际投资风险管理国际投资风险管理82222第五编第五编 中国的国际投资中国的国际投资第十二章第十二章 中国利用外资中国利用外资第十三章第十三章 中国对外投资中国对外投资422 第一编第一编 国际投资导论国际投资导论 肇始于肇始于1818世纪末世纪末1919世纪初，开展于世纪初，开展于2020世纪世纪6060至至8080年代，年代，盛极于盛极于2020世纪世纪9090年代的国际投资已成为国际资本流动的主体力年代的国际投资已成为国

3、际资本流动的主体力量之一和国际经济交往的重要形式。近年来，随着经济全球化量之一和国际经济交往的重要形式。近年来，随着经济全球化进程的加快，对国际投资问题的研究不仅保持了其在国际经济进程的加快，对国际投资问题的研究不仅保持了其在国际经济研究领域一贯的重要地位，而且其研究范围和视角不断得到拓研究领域一贯的重要地位，而且其研究范围和视角不断得到拓展。本编开宗明义，主要阐述国际投资的根本概念、根本研究展。本编开宗明义，主要阐述国际投资的根本概念、根本研究范畴，以及关于国际投资的根本理论问题。范畴，以及关于国际投资的根本理论问题。 第一编第一编 国际投资导论国际投资导论l第一章第一章 国际投资概述国际投

4、资概述l第二章第二章 国际投资理论国际投资理论 第一章第一章 国际投资概述国际投资概述 l一、国际投资的根本概念一、国际投资的根本概念l二、国际投资的产生与开展二、国际投资的产生与开展l三、国际投资的区域与行业开展格局三、国际投资的区域与行业开展格局l四、国际投资学的根本范畴四、国际投资学的根本范畴第一节 国际投资的根本概念l 国际投资的定义国际投资的定义 l 国际投资的类型国际投资的类型l 国际投资的性质国际投资的性质 一、国际投资的定义一、国际投资的定义一投资一投资InvestmentInvestment的含义的含义l在西方兴旺资本主义国家，投资通常指为获取利润而投放资本于企在西方兴旺资本

5、主义国家，投资通常指为获取利润而投放资本于企业的行为，主要是通过购置国内外企业发行的股票和公司债券来实业的行为，主要是通过购置国内外企业发行的股票和公司债券来实现。所以，在西方，投资一般是指间接投资，主要介绍如何计算股现。所以，在西方，投资一般是指间接投资，主要介绍如何计算股票和债券的收益、怎样评估风险和如何进行风险定价，帮助投资者票和债券的收益、怎样评估风险和如何进行风险定价，帮助投资者选择获利最高的投资时机。选择获利最高的投资时机。l在我国，投资概念既包括直接间接的股票、债券投资，有时也用来在我国，投资概念既包括直接间接的股票、债券投资，有时也用来指购置和建造固定资产、购置和储藏流动资产包

6、括有价证券的指购置和建造固定资产、购置和储藏流动资产包括有价证券的经济活动。经济活动。l非经济性质的投资感情投资、生活消费投资等与经济性质的投非经济性质的投资感情投资、生活消费投资等与经济性质的投资资l简而言之，投资就是经济主体为获得经济效益而垫付货币或其他资简而言之，投资就是经济主体为获得经济效益而垫付货币或其他资源用于某项事业的经济活动。源用于某项事业的经济活动。 投资要素投资要素投资主体：即投资者，可以是自然人、法人或国家。投资主体：即投资者，可以是自然人、法人或国家。投资客体：即投资对象、目标或标的物，可以是某一具投资客体：即投资对象、目标或标的物，可以是某一具 体的建设工程、有价证券

7、或其它对象。体的建设工程、有价证券或其它对象。投资目的：即投资主体的意图及所要取得的效果。投资目的：即投资主体的意图及所要取得的效果。投资方式：投入资金运用的形式与方法。投资方式：投入资金运用的形式与方法。以上四者，在构成一项投资时，缺一不可。以上四者，在构成一项投资时，缺一不可。 投资活动，本质是价值运动。就生产性投资投资活动，本质是价值运动。就生产性投资运动而言，经历着三个阶段的循环周转运动：运动而言，经历着三个阶段的循环周转运动： 资金的资金的货币形态货币形态资金的资金的生产形态生产形态资金的资金的商品形态商品形态附加增值的附加增值的资金货币形态资金货币形态进入下一轮扩大规进入下一轮扩大

8、规模的循环与周转模的循环与周转投资投资InvestmentInvestment的特点的特点l投资的特点表现在以下三个方面：投资的特点表现在以下三个方面：l1 1投资是经济主体进行的一种有意识的经济活动。投资是经济主体进行的一种有意识的经济活动。l2 2投资的本质在于其经济行为的获利性：资本增值投资的本质在于其经济行为的获利性：资本增值。l3 3投资的过程存在着风险性。投资的过程存在着风险性。l投资与投机投资与投机SpeculationSpeculation的联系与区别：的联系与区别：l1 1投资活动多表现为实际的交割；而投机活动多表投资活动多表现为实际的交割；而投机活动多表现为买空卖空的信用交

9、易。现为买空卖空的信用交易。l2 2投资者的行为多具有长期性，往往以获取长期而投资者的行为多具有长期性，往往以获取长期而稳定的收益为目标；而投机者的行为那么是短期的，往稳定的收益为目标；而投机者的行为那么是短期的，往往急功近利，想抓住市场价格短期涨落的时机来博取溢往急功近利，想抓住市场价格短期涨落的时机来博取溢价。价。l3 3投资者由于着眼于获取长期的稳定利益，因而所投资者由于着眼于获取长期的稳定利益，因而所冒的风险相对较小；而投机者由于着眼于短期的厚利，冒的风险相对较小；而投机者由于着眼于短期的厚利，因而所冒的风险相对较大。因而所冒的风险相对较大。l 西方有句谚语：一项良好的投资就是一次成功

10、的投西方有句谚语：一项良好的投资就是一次成功的投机。机。二国际投资的定义l国际投资的含义国际投资的含义l 国际投资国际投资International InvestmentInternational Investment是指各类投资是指各类投资主体，包括跨国公司、跨国金融机构、官方与主体，包括跨国公司、跨国金融机构、官方与半官方机构和居民个人等，将其拥有的货币资半官方机构和居民个人等，将其拥有的货币资本或产业资本，经跨国界流动与配置形成实物本或产业资本，经跨国界流动与配置形成实物资产、无形资产或金融资产，并通过跨国运营资产、无形资产或金融资产，并通过跨国运营以实现价值增值的经济行为。以实现价值增

11、值的经济行为。l国际投资的内涵国际投资的内涵l国际投资主体的多元化国际投资主体的多元化l国际投资客体的多样化国际投资客体的多样化l国际投资的根本目的是实现价值增值国际投资的根本目的是实现价值增值l国际投资蕴含资产的跨国运营过程国际投资蕴含资产的跨国运营过程二、国际投资的类型二、国际投资的类型 1. 1. 按照投资主体类型，分为官方投资按照投资主体类型，分为官方投资Public Public InvestmentInvestment与私人投资与私人投资(Private Investment)(Private Investment)：官方投资官方投资 官方投资通常是指由一国政府或国际组织如官方投资

12、通常是指由一国政府或国际组织如世界银行、世界银行、IMFIMF等用于社会公共利益而进行的等用于社会公共利益而进行的投资。这类投资的目的并不仅仅是自身的经济效投资。这类投资的目的并不仅仅是自身的经济效益，它们可能是为了向国际收支困难的国家提供益，它们可能是为了向国际收支困难的国家提供援助，以防止出现由于一国经济不景气而造成其援助，以防止出现由于一国经济不景气而造成其他国家经济衰退的连锁反响，也可能是以提供出他国家经济衰退的连锁反响，也可能是以提供出口信贷的方式促进出口国产业的开展等。总之，口信贷的方式促进出口国产业的开展等。总之，这种投资一般不以赢利为目的，而是以友好关系这种投资一般不以赢利为目

13、的，而是以友好关系为前提并带有一定的国际经济援助的性质。为前提并带有一定的国际经济援助的性质。私人投资私人投资 私人投资一般指一国的个人或企业以盈利为目私人投资一般指一国的个人或企业以盈利为目的而进行的投资。无论从投资者的数目，还是从的而进行的投资。无论从投资者的数目，还是从投资的总金额来看，私人投资都是当前国际投资投资的总金额来看，私人投资都是当前国际投资中最活泼和最主要的局部，也是国际投资学研究中最活泼和最主要的局部，也是国际投资学研究的主要对象。的主要对象。 2. 按照投资期限，分为长期投资按照投资期限，分为长期投资(Long-term Investment)与短期投与短期投资资(Sho

14、rt-term Investment)： 按照国际收支统计分类：投资期限在一年以内的债权称为短期按照国际收支统计分类：投资期限在一年以内的债权称为短期投资，如证券投资者购置股票、债券等国外证券，并在短期内将证投资，如证券投资者购置股票、债券等国外证券，并在短期内将证券转手出售；与之相对的是，投资期限在一年以上的债权、股票以券转手出售；与之相对的是，投资期限在一年以上的债权、股票以及实物资产等称为长期投资，如投资者在国外投入资本兴建企业。及实物资产等称为长期投资，如投资者在国外投入资本兴建企业。 但在实践中，无论官方或民间，一般的国际投资工程均以一年但在实践中，无论官方或民间，一般的国际投资工程

15、均以一年以上的投资居多，因此，有另外一种观点认为应以投资期限是否超以上的投资居多，因此，有另外一种观点认为应以投资期限是否超过过5年作为划分长期投资和短期投资的依据。年作为划分长期投资和短期投资的依据。3. 按照投资主体是否拥有对海外企业的实际经营管理权，分为国际按照投资主体是否拥有对海外企业的实际经营管理权，分为国际直接投资直接投资(International Direct Investment)与国际间接投资与国际间接投资(International Indirect Investment)。l国际直接投资国际直接投资l 国际直接投资又称为海外直接投资国际直接投资又称为海外直接投资Fore

16、ign Foreign Direct InvestmentDirect Investment，简称，简称FDIFDI，是指投资者参与，是指投资者参与企业的生产经营活动，拥有实际的管理权、控企业的生产经营活动，拥有实际的管理权、控制权的投资方式，其投资收益要根据企业的经制权的投资方式，其投资收益要根据企业的经营状况决定，浮动性较强。营状况决定，浮动性较强。l国际间接投资国际间接投资 l国际间接投资又称为海外证券投资国际间接投资又称为海外证券投资Foreign Foreign Portfolio Equity InvestmentPortfolio Equity Investment，简称，简称F

17、PEIFPEI，是指投资，是指投资者通过购置外国的公司股票、公司债券、政府者通过购置外国的公司股票、公司债券、政府债券、衍生证券等金融资产，依靠股息、利息债券、衍生证券等金融资产，依靠股息、利息及买卖差价来实现资本增值的投资方式，相对及买卖差价来实现资本增值的投资方式，相对于直接投资而言，其收益较为固定。于直接投资而言，其收益较为固定。直接投资与间接投资的区别直接投资与间接投资的区别l 1 1能否有效地控制国外企业的经营管能否有效地控制国外企业的经营管理权理权l 2 2二者资本移动形式的复杂程度不同二者资本移动形式的复杂程度不同l 3 3投资者获取收益的具体形式不同投资者获取收益的具体形式不同

18、l 4 4投资者投资风险的大小不同投资者投资风险的大小不同l l所谓国际灵活投资，是指不同国家的双方当事人就某一共所谓国际灵活投资，是指不同国家的双方当事人就某一共同参加的商品生产和商品流通业务达成协议，采取一种灵同参加的商品生产和商品流通业务达成协议，采取一种灵活方式进行的投资活动。在国际投资领域，这类业务活动活方式进行的投资活动。在国际投资领域，这类业务活动是把投资与贸易活动紧密结合在一起，将投资行为和目的是把投资与贸易活动紧密结合在一起，将投资行为和目的实现隐含在商品或劳务的贸易活动之中，它们一方面和国实现隐含在商品或劳务的贸易活动之中，它们一方面和国际直接投资或间接投资相联系，另一方面

19、又与国际贸易、际直接投资或间接投资相联系，另一方面又与国际贸易、国际金融、国际技术转让以及国际经济合作等相融合，并国际金融、国际技术转让以及国际经济合作等相融合，并不断适应兴旺国家与开展中国家的实际情况而推陈出新。不断适应兴旺国家与开展中国家的实际情况而推陈出新。种投资方式广泛应用于兴旺国家与开展中国家以及兴旺国家之间。来件装配来样加工资金、技术、劳务、设备、原材料和许可权等，承揽外国政府、国际组织或私人企业即业主的工程工程，并按承包商和业主签订的承包合同所规定的价格、支付方式收取各项本钱费及应得利润的一种国际投资方式。运营权，以便收回对该工程的投资、归还该工程的债务并赚取利润；协议期满后，工

20、程公司将该工程无偿转让给东道国政府。对象主要是高技术企业，它的特点是智力与资金紧密结合，风险投资者还承担着技术开发与市场开拓的风险，因而他会对工程进行严格的选择、评审，并积极参与该工程的管理，以尽可能地减少风险性。 三、国际投资的性质三、国际投资的性质l一国际投资是社会分工国际化的表现形式一国际投资是社会分工国际化的表现形式l二国际投资是生产要素国际配置的优化二国际投资是生产要素国际配置的优化l三国际投资是一把影响世界经济的三国际投资是一把影响世界经济的“双刃剑双刃剑l四国际投资是生产关系国际间运动的客观载体四国际投资是生产关系国际间运动的客观载体l五国际投资具有更为深刻的政治、经济内涵五国际

21、投资具有更为深刻的政治、经济内涵第二节国际投资的产生与开展第二节国际投资的产生与开展l国际投资的形成与开展国际投资的形成与开展l国际投资不断开展的原因国际投资不断开展的原因 一、国际投资的形成与开展一、国际投资的形成与开展l一初始形成阶段一初始形成阶段19141914年以前年以前l二低迷徘徊阶段二低迷徘徊阶段1914194519141945年年l三恢复增长阶段三恢复增长阶段1945197919451979年年l四迅猛开展阶段四迅猛开展阶段1980 1980 l五创新开展阶段五创新开展阶段2121世纪以来世纪以来 二、国际投资不断开展的原因二、国际投资不断开展的原因l一科技进步带来生产力的飞跃一

22、科技进步带来生产力的飞跃l二国际金融市场的大开展二国际金融市场的大开展l三国际政策环境的自由化三国际政策环境的自由化l四跨国公司的全球一体化经营战略四跨国公司的全球一体化经营战略 第三节第三节 国际投资的区域国际投资的区域 与行业开展格局与行业开展格局l国际投资的区域开展格局国际投资的区域开展格局l国际投资行业趋势国际投资行业趋势 一、国际投资的区域开展格局一、国际投资的区域开展格局l一国际投资区域格局的变迁一国际投资区域格局的变迁l 1. 1.第一次世界大战以前第一次世界大战以前l2.2.两次世界大战期间两次世界大战期间l3.3.第二次世界大战以后第二次世界大战以后l1 1在投资来源国的分布

23、上，经历了以美国独霸一时到在投资来源国的分布上，经历了以美国独霸一时到欧、日后起直追的过程，从而形成了欧、日后起直追的过程，从而形成了“大三角格局。大三角格局。2 2国际投资在东道国的区域分布上，呈现出以开展中国家为重点向国际投资在东道国的区域分布上，呈现出以开展中国家为重点向以兴旺国家为重点开展的趋向，并同样在以兴旺国家为重点开展的趋向，并同样在“大三角区域内集中。大三角区域内集中。l320世界世界80年代中期以来国际投资区域格局中产生的一个新气象是年代中期以来国际投资区域格局中产生的一个新气象是开展中国家在国际投资领域中日益活泼，但也存在区域分布上的不平衡开展中国家在国际投资领域中日益活泼

24、，但也存在区域分布上的不平衡。l4.进入进入21世纪以来世纪以来l 二当代国际投资区域格局二当代国际投资区域格局l 1. 1.兴旺国家兴旺国家l1 1美国。近年来，美国的国际投资活动主要呈现出以下根本特征：美国。近年来，美国的国际投资活动主要呈现出以下根本特征：l 第一，美国是世界上最有吸引力的东道国区位。第一，美国是世界上最有吸引力的东道国区位。 ，美国内流，美国内流FDIFDI占世界占世界总额达总额达19%19%，内流，内流FDIFDI流量的流量的90%90%左右来自兴旺国家，主要是欧盟成员国约左右来自兴旺国家，主要是欧盟成员国约占占50%50%，其次是日本、加拿大和瑞士等国。，其次是日本

25、、加拿大和瑞士等国。l 第二，美国是世界上主要的对外投资国之一，但其地位在逐渐下降。美国第二，美国是世界上主要的对外投资国之一，但其地位在逐渐下降。美国外流外流FDIFDI流量的流量的60%60%流向兴旺国家欧盟约占流向兴旺国家欧盟约占50%50%。拉美和加勒比海地区约。拉美和加勒比海地区约占占20%20%，亚洲占，亚洲占10%10%。l 第三，第三，FDIFDI流动的金融模式构成。流动的金融模式构成。l第四，从第四，从FDIFDI流动的产业流向构成来看，制造业是美国吸收流动的产业流向构成来看，制造业是美国吸收FDIFDI较多的产业较多的产业部门但重要性在逐步下降，金融和保险业表现出较为强劲的

26、增长。外流部门但重要性在逐步下降，金融和保险业表现出较为强劲的增长。外流FDIFDI中，金融和保险业占据首要地位。中，金融和保险业占据首要地位。 2 2欧盟欧盟第一，欧盟在国际直接投资领域是最为重要的区位之一，外流第一，欧盟在国际直接投资领域是最为重要的区位之一，外流FDIFDI自自 以来占以来占世界总额比重世界总额比重50%50%以上。以上。第二，区域经济一体化是该地区国际投资至为重要的推动力。第二，区域经济一体化是该地区国际投资至为重要的推动力。l第三，英国是近年来在国际投资领域最为活泼的国家。第三，英国是近年来在国际投资领域最为活泼的国家。l第四，欧盟对开展中国家的投资热情有所提高。第四

27、，欧盟对开展中国家的投资热情有所提高。l 3 3日本日本l 第一，经历了第一，经历了 的低谷之后，日本对外直接投资有所增长，但总体来的低谷之后，日本对外直接投资有所增长，但总体来看，日本对外直接投资的地位正在逐步下降，由看，日本对外直接投资的地位正在逐步下降，由2020世纪世纪8080年代中后期的年代中后期的18%18%左右降至目前的左右降至目前的6%6%左右。左右。l第二，为适应经济全球化的竞争，日本对外直接投资的地理分布已发生了第二，为适应经济全球化的竞争，日本对外直接投资的地理分布已发生了很大的变化。欧美兴旺国家仍然是日本对外投资的重点，日本对外直接投很大的变化。欧美兴旺国家仍然是日本对

28、外投资的重点，日本对外直接投资流量和存量的资流量和存量的60%60%以上发生在欧美兴旺国家，但其比重有不断下降的趋势以上发生在欧美兴旺国家，但其比重有不断下降的趋势。对开展中国家的投资中，亚洲开展中国家是日本对外投资的传统重点区。对开展中国家的投资中，亚洲开展中国家是日本对外投资的传统重点区位，近年来对拉美国家的投资增长较快，对非洲和中东欧的投资始终处于位，近年来对拉美国家的投资增长较快，对非洲和中东欧的投资始终处于很低的水平。很低的水平。l 第三，日本对外直接投资的产业分布也做出了相应的调整，对根底设施行第三，日本对外直接投资的产业分布也做出了相应的调整，对根底设施行业的投资呈逐渐萎缩的趋势

29、，对制造业部门的投资总体未发生较大的变化业的投资呈逐渐萎缩的趋势，对制造业部门的投资总体未发生较大的变化，但对纺织、钢铁等劳动密集型产业的投资呈明显下降趋势，而对电力和，但对纺织、钢铁等劳动密集型产业的投资呈明显下降趋势，而对电力和电力设备制造行业的投资呈显著增长。对效劳业部门的投资保持了首要的电力设备制造行业的投资呈显著增长。对效劳业部门的投资保持了首要的位置，并略有增长，但位置，并略有增长，但19971997年亚洲金融危机后，日本金融业对外直接投资年亚洲金融危机后，日本金融业对外直接投资出现了大幅下降。出现了大幅下降。 2.开展中国家开展中国家 开展中国家和转型经济体在全球直接外资流入量开

30、展中国家和转型经济体在全球直接外资流入量 和流出量中所占份额和流出量中所占份额 单位：单位：% %资料来源：贸发会议，资料来源：贸发会议， 世界投资报告世界投资报告 l1 1亚洲和太平洋地区亚洲和太平洋地区l 第一，该地区是开展中国家中最重要的第一，该地区是开展中国家中最重要的FDIFDI东道国区位东道国区位, ,约约占开展中国家吸收占开展中国家吸收FDIFDI总量的总量的60%60%；但区内分布极不均衡，；但区内分布极不均衡，90%90%以上流量集中在南亚、东亚和东南亚，相对而言，西亚以上流量集中在南亚、东亚和东南亚，相对而言，西亚、中亚和太平洋等国所占比重很小。、中亚和太平洋等国所占比重很

31、小。l第二，第二，FDIFDI来源正发生深刻的变化，占主要比重的区内来源正发生深刻的变化，占主要比重的区内FDIFDI逐逐渐下降，区外尤其是欧美跨国公司对亚洲的投资逐步提高。渐下降，区外尤其是欧美跨国公司对亚洲的投资逐步提高。l第三，跨国并购这一进入模式的重要性得到了提高。第三，跨国并购这一进入模式的重要性得到了提高。l第四，亚洲之所以能成为吸收第四，亚洲之所以能成为吸收FDIFDI的重要区位，中国起到了的重要区位，中国起到了关键性的作用。关键性的作用。l2 2拉美和加勒比海地区拉美和加勒比海地区l 第一，第一，2020世纪世纪9090年代以来，拉美和加勒比海地区是吸收年代以来，拉美和加勒比海

32、地区是吸收FDIFDI开展较开展较快的地区。快的地区。l 第二，就个别国家而言，吸收第二，就个别国家而言，吸收FDIFDI表现出年度间的波动不定和起伏表现出年度间的波动不定和起伏跌宕。跌宕。l 第三，美国是拉美和加勒比海地区最大的投资者，欧洲次之。第三，美国是拉美和加勒比海地区最大的投资者，欧洲次之。l 第四，区域经济一体化协议对拉美地区吸收第四，区域经济一体化协议对拉美地区吸收FDIFDI产生了不小的刺激产生了不小的刺激作用。作用。l3 3非洲非洲l 第一，在国际直接投资领域，非洲有了长足的开展，目前第一，在国际直接投资领域，非洲有了长足的开展，目前占开展中国家的比重占开展中国家的比重10%

33、10%左右，但从占全球外国直接投资比左右，但从占全球外国直接投资比例来看，仍然显得微缺乏道，仅占全球例来看，仍然显得微缺乏道，仅占全球FDIFDI的的3%3%。l 第二，北非已成为非洲吸收第二，北非已成为非洲吸收FDIFDI增长最快的地区。增长最快的地区。l 第三，欧盟是非洲最大的投资者，在非洲经营的大型外国第三，欧盟是非洲最大的投资者，在非洲经营的大型外国子公司一大半来自欧盟。子公司一大半来自欧盟。l4 4东南欧和独联体国家东南欧和独联体国家l 第一，第一，2121世纪以来，东南欧和独联体国家在吸收世纪以来，东南欧和独联体国家在吸收FDIFDI方面方面总体上取得了较大的增长。目前吸引总体上取

34、得了较大的增长。目前吸引FDIFDI占开展中国家比占开展中国家比重重18%18%。l 第二，就个别国家而言，开展趋势极不均衡，呈现涨跌第二，就个别国家而言，开展趋势极不均衡，呈现涨跌互现的态势。互现的态势。l 第三，就投资来源而言，欧盟是东南欧和独联体国家主第三，就投资来源而言，欧盟是东南欧和独联体国家主要的外来投资者。要的外来投资者。l 三影响国际投资区域格局的因素三影响国际投资区域格局的因素l 1. 1.兴旺国家兴旺国家l 1 1经济衰退与增长的周期性因素。经济衰退与增长的周期性因素。l 2 2跨国公司的兼并收购战略因素。跨国公司的兼并收购战略因素。l 3 3区域一体化政策因素。区域一体化

35、政策因素。l 2. 2.开展中国家开展中国家l1 1经济因素。经济因素。l2 2政治因素。政治因素。l3 3跨国公司战略因素。跨国公司战略因素。l二、国际投资行业趋势二、国际投资行业趋势l 一国际投资行业格局的变迁一国际投资行业格局的变迁l 二当代国际投资行业开展趋势二当代国际投资行业开展趋势第四节 国际投资学的根本范畴l 国际投资学的研究内容国际投资学的研究内容 l 国际投资学与相关学科的关系国际投资学与相关学科的关系l 国际投资学的研究方法国际投资学的研究方法 一、国际投资学的研究内容一、国际投资学的研究内容l国际投资的根本理论问题国际投资的根本理论问题l国际投资的主体分析国际投资的主体分

36、析l国际投资的客体分析国际投资的客体分析l国际投资的管理国际投资的管理l国际投资在中国的开展国际投资在中国的开展 二、国际投资学与相关学科的关系二、国际投资学与相关学科的关系l 国际投资学与西方投资学国际投资学与西方投资学l 国际投资学与国际金融学国际投资学与国际金融学 l 国际投资学与国际贸易学国际投资学与国际贸易学 一国际投资学与西方投资学 l西方投资学的研究对象是证券投资微观理论，如证券组西方投资学的研究对象是证券投资微观理论，如证券组合理论、金融资产定价模型、市场有效性理论。合理论、金融资产定价模型、市场有效性理论。l因此，它与国际投资学的区别较为明显：首先，国际投因此，它与国际投资学

37、的区别较为明显：首先，国际投资学的研究范围不仅包括证券投资领域，还包括直接投资学的研究范围不仅包括证券投资领域，还包括直接投资领域；其次，贯穿于国际投资学的核心问题在于资领域；其次，贯穿于国际投资学的核心问题在于“跨跨国性的研究，即为什么不在国内而要去国外投资，而国性的研究，即为什么不在国内而要去国外投资，而西方投资学的核心却没有表达这一点。西方投资学的核心却没有表达这一点。l另一方面，两者也存在一定的联系，表现在国际间接投另一方面，两者也存在一定的联系，表现在国际间接投资理论是在西方国内证券投资理论根底上开展起来的，资理论是在西方国内证券投资理论根底上开展起来的，是证券组合理论向国际领域的延

38、伸与开展。是证券组合理论向国际领域的延伸与开展。二国际投资学与国际金融学 l国际金融研究的内容主要包括国际货币体系、国国际金融研究的内容主要包括国际货币体系、国际储藏体系和国际汇率体系三个方面。其核心问际储藏体系和国际汇率体系三个方面。其核心问题是研究资本和资产如何通过国际金融市场来配题是研究资本和资产如何通过国际金融市场来配置。因此，国际金融主要研究货币的国际收支及置。因此，国际金融主要研究货币的国际收支及短期国际货币资本的运动。短期国际货币资本的运动。l国际投资学研究的是国际间中长期货币资本和产国际投资学研究的是国际间中长期货币资本和产业资本的运动及其规律性。在国际直接投资中，业资本的运动

39、及其规律性。在国际直接投资中，资本是以生产要素等形式表现的；间接投资也是资本是以生产要素等形式表现的；间接投资也是长期的。长期的。三国际投资学与国际贸易学l联系在于：联系在于：l 1 1两者的研究领域都涉及商品在国际间的流动。两者的研究领域都涉及商品在国际间的流动。l 2 2国际贸易与国际投资之间存在着相互影响：一国际贸易与国际投资之间存在着相互影响：一方面，国际贸易活动往往是国际投资行为的根底和先方面，国际贸易活动往往是国际投资行为的根底和先导。另一方面，国际投资也会对国际贸易产生反作用导。另一方面，国际投资也会对国际贸易产生反作用。因为国际投资行为的发生，会引起购置力在国际间。因为国际投资

40、行为的发生，会引起购置力在国际间的转移，从而带动国际贸易的开展，而当国际投资完的转移，从而带动国际贸易的开展，而当国际投资完成、形成生产能力后，又会引起东道国进口的减少。成、形成生产能力后，又会引起东道国进口的减少。l区别在于：区别在于：l 国际贸易学对商品流动的研究侧重于交换关系国际贸易学对商品流动的研究侧重于交换关系方面，从原那么上讲，国际贸易活动是在价值相等根方面，从原那么上讲，国际贸易活动是在价值相等根底上实现利用价值的交换，商品最终进入消费领域；底上实现利用价值的交换，商品最终进入消费领域；而国际投资学那么侧重于对商品生产属性的研究，从而国际投资学那么侧重于对商品生产属性的研究，从根

41、本上看，国际投资活动是把商品作为生产要素投入根本上看，国际投资活动是把商品作为生产要素投入生产领域并实现价值增殖。因此，前者重在研究一国生产领域并实现价值增殖。因此，前者重在研究一国商品的国际竞争能力，后者重在研究一国参与国际生商品的国际竞争能力，后者重在研究一国参与国际生产的能力。产的能力。l实证分析与标准分析相结合实证分析与标准分析相结合l定性研究与定量研究相结合定性研究与定量研究相结合l总量分析与个量分析相结合总量分析与个量分析相结合l静态分析与动态分析相结合静态分析与动态分析相结合l理论总结与实践操作相结合理论总结与实践操作相结合 三、国际投资学的研究方法三、国际投资学的研究方法 讨论

42、、思考题、作业：讨论、思考题、作业：l简述国际投资的性质。简述国际投资的性质。l简述国际投资的开展阶段。简述国际投资的开展阶段。l简述影响国际直接投资区域格局的主要因素。简述影响国际直接投资区域格局的主要因素。 案例分析案例分析 巴西吸收FDI的成功自20世纪90年代以来，流入巴西的FDI取得了巨大的开展，巴西已成为拉美最大的东道国。1992年1月到1997年期间巴西约发生了600起并购，其中61%的购置者是外国企业主要来自北美。效劳业并购占并购总量的1/3，其中金融与保险、电信及信息效劳业是主要的受资对象。私有化几乎占巴西FDI流量的27%。1991年1月1998年4月，除去企业债务的转移，

43、巴西获得430亿美元的私有化收入，仅1997年就占一半多。大局部收入来自出售电子业、网络蜂窝 业、钢铁业和矿业的企业。参与私有化的外国投资者大多数来自美国，其次是西班牙、智利、瑞典和法国。流入巴西的FDI的部门结构也在发生重要的变化。20世纪90年代以前，只有小局部的FDI投向制造业，而且主要是对现有企业的合理化改造。而自1991年以来，随着经济增长加速和经济稳定，以效劳于当地市场和地区市场为目标的制造业的FDI显著增加了。另外，效劳业占FDI流入量的份额增加了，这主要是该部门私有化的结果。试根据以上材料分析近年来巴西吸收FDI增加的主要原因。 参考提示：参考提示：l从以上材料中可以看出巴西近年来吸收从以上材料中可以看出巴西近年来吸收FDIFDI增长的主要原因增长的主要原因是：是：l1.1.采取了稳定宏观经济的政策，保证了经济稳定和经济增长采取了稳定宏观经济的政策，保证了经济稳定和经济增长，增强了投资者的信心；，增强了投资者的信心；l2.2.经济开放和私有化方案的顺利推进，这成为吸收经济开放和私有化方案的顺利推进，这成为吸收FDIFDI的重的重要推动力；要推动力；l3.3.巨大的市场吸引力，这对以效劳当地市场为目标的效劳业巨大的市场吸引力，这对以效劳当地市场为目标的效劳业FDIFDI构成了强大的吸引力。构成了强大的吸引力。