个人理财规划第一模块 理财规划通识基础电子课件.ppt

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1、个人理财规划第一模块理财规划通识基础电子课件LOGO第一模块 理财规划基础知识理财规划基础知识理财规划基础概念金融基础与理财规划财务基础与理财规划经济基础与理财规划一、理财规划基础概念（一）什么是理财（Financial Management）以实现财产的保值、增值以及债务的减少为目的而对财产和债务进行的管理。理财分为公司理财、第三方理财（机构理财）、家庭（个人）理财等。一、理财规划基础概念（二）什么是理财规划（Financial Planning）根据客户的财务状况、非财务状况以及风险承担能力，通过平衡安排各种收入与支出，选择不同风险收益特征、不同期限结构的投资组合，为客户制定出一整套收益和

2、风险相互平衡的规划方案，从而实现客户的既定理财目标。一、理财规划基础概念 理财规划的几个特性：理财规划是一项长期规划，更多关注的是收益与风险的平衡。理财规划是全面综合的整体性规划方案。理财规划是一项个性化服务。一、理财规划基础概念（三）理财规划的目标v 初级目标是实现财务安全v 终极目标是实现财务自由一、理财规划基础概念衡量财务安全的标准共有八个：（1）是否有稳定的充足的收入？（2）个人是否有发展的潜力？（3）是否有充足的现金准备？（4）是否有适当的住房？（5）是否购买了适当的财产保险和人身保险？（6）是否有适当的，收益稳定的投资？（7）是否享受社会保障？（8）是否有额外的养老保障计划等？一、

3、理财规划基础概念一、理财规划基础概念 收入按其是否与投入时间成正比分：n主动收入：与时间成正比。如工薪类收入。n被动收入：与时间不成正比。如投资类收入。n财务自由：被动收入 全部支出v被动收入总支出理想境界财务自由收入工资收入 被动收入v时间时间货币L：工薪收入C：支出I:投资收入T:总收入A B个人收支示意图AB:财务安全B 右方：财务自由一、理财规划基础概念（三）理财规划原则一、理财规划基础概念家庭类型 理财策略一、理财规划基础概念（四）理财规划内容一、理财规划基础概念（五）理财规划工具一、理财规划基础概念（五）理财规划工具一、理财规划基础概念（六）理财规划步骤二、经济政策与理财规划v（一

4、）经济政策l 财政政策l 货币政策v（二）经济周期理论 v（三）产业政策与行业分析二、经济政策与理财规划（一）宏观经济政策1.财政政策财政政策 政策措施 政策影响 理财策略扩张性财政政策通过减少国债、降低税率、提高政府购买和转移支付来增加、刺激社会总需求增加公司收入，降低经营风险；增加居民收入，拉动社会总需求，证券市场价格上涨。选择股票、偏股型基金等风险和收益都较大的理财产品，以提高资产的收益水平。紧缩性财政政策通过增加税收，提高税率、缩小减免税范围、减少财政支出和财政补贴来减少和抑制总需求降低公司的收入，增加经营风险；减少居民收入，抑制社会总需求，不利于证券市场价格上涨。选择债券、货币基金等

5、风险和收益都较小的理财产品，在确保固定收益的前提下降低资产的风险水平。二、经济政策与理财规划（一）宏观经济政策2.货币政策货币政策 政策措施 政策影响 理财策略扩张性货币政策通过降低再贴现率、降低存款准备金率、购进有价证券增加货币供应量、刺激社会总需求。货币供应量增加，利率会下降，股票价格就会上升。经济萧条时多采用扩张性货币政策以刺激经济增长。选择股票、偏股型基金等收益较高的理财产品。紧缩性货币政策通过提高再贴现率、提高存款准备金率、卖出有价证券削减货币供应量、降低总需求水平。货币供应量减少，利率会上升，股票价格就会下降。通货膨胀严重时多采用紧缩性货币政策来抑制经济过快增长。选择债券、货币基金

6、等风险较小的理财产品补充：贴现、再贴现、转贴现一般货币政策工具多选题一般货币政策工具2.法定存款准备金率u 中央银行规定的商业银行必须缴存中央银行的法定准备金占其存款总额的比率。u 商业银行不能将其吸收的存款全部用于发放贷款，必须保留一定的资金即存款准备金，以备客户提款的需要。u 控制银行贷款的速度和数量。u 变动法定存款准备金率会使货币供应量成倍变化，不利于货币供给和经济稳定。所以，法定存款准备金率是一个强有力但不常用的货币政策工具。一般货币政策工具3.公开市场业务u 是指中央银行在金融市场上公开买卖政府债券以控制货币供应量和利率的政策行为。u 是中央银行控制货币供应量最重要也是最常用的工具

7、。二、经济政策与理财规划（二）经济周期理论v 经济周期（Business Cycle）是指经济运行中周期性出现的经济扩张与经济紧缩交替更迭、循环往复的一种现象。v 一个完整的经济周期大体经历繁荣、衰退、萧条与复苏四个阶段v 繁荣与萧条是两个主要阶段，衰退与复苏是两个过渡阶段。1.经济周期与证券投资策略经济周期与证券投资策略1.经济周期与证券投资策略经济周期与证券投资策略2.经济周期与行业投资策略2.经济周期与行业投资策略对经济前景持乐观态度时，应选择周期性行业，以获得更大的投资回报率。对经济前景持悲观态度时，选择防守型行业，以稳定投资收益。同时，选择一些高风险高回报的增长型行业加以投资。3.行

8、业结构分析与投资策略三、金融政策与理财规划v（一）货币供应量u1.货币u 货币是引起经济变动的重要因素，是金融市场的基础，也是国家宏观调控的重要手段。u2.货币的表现形式（见教材P6）u3.货币层次u 划分货币层次主要是为了便于中央银行控制货币供应量。u 中央银行可以通过增加或减少货币供应量来控制货币市场,实现对经济的干预。u 货币供应量的变动会影响利率,中央银行可以通过对货币供应量的管理来调节信贷供给和利率,从而影响货币需求并使其与货币供给相一致,以进一步调控宏观经济政策。u 根据流动性的大小，将货币供应量划分为以下四个层次：u（1）M0=流通中的现金u（2）M1=M0+各种活期存款u（3）

9、M2=M1+城乡储蓄存款+企业、机关团体、部队的定期存款u（4）M3=M2+财政金库存款+银行汇兑在途资金+其他非银行金融机构存款u 其中，M0 是与消费变动密切相关，是最活跃、流动性最强的货币，可控性很高，但具有滞后性。M0 不是中央银行对货币供应量调控的最佳目标。uM1 又被称为狭义货币，反映居民和企业资金松紧变化和现实购买力的大小，是经济周期波动的先行指标，其流动性仅次于M0uM0、M1 包含的范畴较窄，不能反映社会总需求的变化状况，两者与通货膨胀的相关性较差。uM2 又被称为广义货币，反映社会总需求的变化状况和未来通货膨胀的压力状况；是监测、预测未来通胀水平的一个重要指标。uM2 增多

10、，全社会货币供应量增多，直接导致通货膨胀压力上升。M2 与通货膨胀存在较强的相关性，因此M2 就是通常所说的货币供应量。uM3 根据金融工具的不断创新而设置。v 4.流动性过剩 流动性：整个宏观经济的流动性，即在经济体系中货币投放量的多少。流动性过剩：货币投放量过多，超过了经济的实际需要，这些多余的资金需要寻找投资出路，于是就有了投资过热现象，以及通货膨胀的危险。u 表现：u 在宏观经济上，它表现为货币增长率超过GDP 增长率；u 就银行系统而言，银行机构资金来源充沛，居民储蓄增加迅速，表现为存款增速大大快于贷款增速；u 影响：u 过量的货币追逐有限的金融资产，导致资产价格（如房地产、股市、资

11、源类商品）快速上升和收益率的持续下降，即所谓的资产泡沫u 流动性不足u 货币投放量过少，货币投放量不能满足市场需求，容易发生经济下滑以及通货紧缩的风险。u 启示u 在实际理财规划操作中，理财师要关注中央银行定期公布的各层次的货币供应量，因为货币供应量的多少与一个国家的物价水平、投资、消费和经济增长关系极为密切。u 怎样判断流动性过剩还是流动性不足？u 通常用广义货币（M2）的增长速度与经济（GDP）的增长速度加上通货膨胀（CPI）率的和进行对比。u 5.货币价值u6.通货膨胀u 指在信用货币制度下，流通中的货币数量超过经济实际需要而引起的货币贬值和物价水平全面、持续的上涨现象。u 反之，则为通

12、货紧缩。u 根据物价上涨的速度，通货膨胀分为温和式通货膨胀、奔腾式通货膨胀和恶性通货膨胀三种。u6.通货膨胀u 温和式通货膨胀是指物价水平年上涨率不超过2%3%,货币价值下降很少，不容易感觉到物价上涨的压力。u 一般来说，当居民消费价格指数（CPI）增幅大于3%时，称为通货膨胀，通常也把CPI 增幅是否达到3%作为通货膨胀的预警线。u 奔腾式通货膨胀是物价水平年上涨率在2 位数以上,且发展速度很快。u 恶性通货膨胀(超级通货膨胀)是物价上升特别猛烈,年上涨率在100%以上，且呈加速趋势。u 一般认为，温和式通货膨胀是可以刺激经济增长，并可以增加就业。u 当发生温和式通货膨胀时，企业盈利普遍回升

13、，股票价格上涨迅速，股票类资产的投资回报率远远高于固定收益类资产的收益率，投资者应增加股票类或偏股票型基金等资产的配置，相应减少储蓄类、债券类资产的配置，以提高资产的收益水平。u 当发生温和式通货紧缩时，企业盈利下降，股票价格普遍回落，投资回报总体下降，此时，投资者应该增加储蓄类、债券类资产的配置，相应减少股票类或偏股票型基金等资产的配置，在降低资产风险的前提下兼顾稳定的收益。v 7.信用u 信用实质就是一种借贷行为u 是金融业健康发展的核心和灵魂。u 按照借贷双方的不同，信用分为民间信用、商业信用、银行信用、国家信用、消费信用和国际信用六种形式。u 货币借贷扩展了信用的范围和规模，而信用也促

14、进了货币形式和货币流通的发展。u 货币与信用相互渗透。信用扩展会增加货币供给，信用紧缩将减少货币供给。u 信用资金的调整将影响货币流通速度和货币供给的结构。v 8.利率u 利率=利息额/借出本金u 利率本质就是借贷资金交易价格。u 利率的高低首先取决于社会平均利润率的高低。利率水平反映了一定时期全社会平均利润率的总水平。v 利率分类v 名义利率与实际利率u 名义利率Rn：没有剔除通货膨胀因素的利率u 实际利率Rr：已经剔除通货膨胀因素后的真实利率u 1+Rn=（1+Rr）（1+Pe）其中：Pe 为通货膨胀率u Rr=Rn-Pe-Rn*Peu 当通货膨胀率仅处于一般水平时，乘积项Rn*Pe 的值

15、会很小，计算时忽略不计，公式简化成：u Rr=Rn-Pe（费雪效应）u 费雪效应启示：u 如果预期通货膨胀率提高1%，名义利率也将提高1%。u 物价水平上升时，利率有增高的倾向；物价水平下降时，利率一般有下降的倾向。v 利率结构u 期限结构：利率与到期期限之间的变化关系。一般来说，到期期限越长，承担的风险越高，利率也就越高。u 风险结构：到期期限相同而收益率不同的利率之间的相互关系u（1）违约风险：信用工具的违约风险越大，利率越高。u（2）流动性风险：债券的流动性越强，变现越容易，利率越低。u（3）税收风险：税率越高的债券，其税前利率也越高。v 利率与理财规划u（1）利率对储蓄和消费的影响。u

16、 利率上升时，居民会减少消费，增加储蓄；企业融资成本增加，利润下降，居民收入会降低，消费减少u（2）利率对证券市场的影响。u 一般来说，利率与股价呈反向运动的关系。即利率下降时，股票价格就上升；而利率上升时，股票价格就下降。u（3）理财建议u 在预期利率上升时，建议减少股票、债券、股票债券基金的配置，增加持有货币市场基金，以降低股票市场、债券市场整体走低带来的不利影响。u 反之，则相反。v 汇率v 外汇：以外币表示的用来清偿国际间债权债务的支付工具。v 汇率：外汇的价格称为汇率，是将一国货币折算成另一国家的货币时使用的比率。v 汇率表示方法u（1）直接标价法（应付标价法）：用本币表示外币价格，

17、即以一定单位的外国货币为标准，折算成一定数量的本国货币表示的汇率，如中国银行外汇牌价中的美元/人民币=1/6.6390。u 除美国、英国外，绝大多数国家都采用直接标价法。u（2）间接标价法（应收标价法）：用外币表示本币价格，即以一定单位的本国货币为标准，折算成一定数量的外国货币表示的汇率。u 直接标价与间接标价互为倒数关系，二者只是标价形式相反，没有本质的区别。u 直接标价法下：u 汇率上升，表示一定单位的外币能够兑换更多数量的本币，本币贬值，外币升值，此时应该减少本币资产配置，增加外汇持有量，以扩大外汇升值空间。u 汇率下降，表示一定单位的外币能够兑换的本币数量减少，外币贬值，本币升值，此时

18、应该增加本币资产配置，减少外汇持有数量。项目四财务基础v财务状况分析是理财规划的开始，是制定客户理财策略最主要的信息。任务1：家庭资产负债表的编制任务3：家庭财务比率分析任务2：家庭收入支出表的编制客户信息个人财务报表任务1：家庭资产负债表的编制任务1：家庭资产负债表的编制活动1：确定资产负债项目活动2：编制资产负债表王先生家庭资产负债表（样表）案例v陈先生，30岁，在杭州某大学任教师，税后收入为6万元，陈太太28岁，在杭州任销售一职，月税后收入3000元。陈先生和陈太太除单位缴纳的保险外，没有购买任何商业保险。双方父母身体健康，有退休金保障。目前两人无子女，近期有生孩子的打算。陈先生家庭现有

19、现金5万元，活期存款5万元，投资股票3万元，股票现在的市值为2万元；两人目前无房产，租住的二室一厅，每月租金1500元；无汽车，打算在未来3年内购置价值10万元左右的汽车。陈先生一家年日常生活支出为2.76万元，另外，陈太太每年的美容、化妆品等支出1.1万元，陈太太办有健身卡年支出额为4200元，其他支出每年9500元。v任务要求：判断该家庭的财务状况，并在此基础上确定其风险承受能力和理财需求。任务2：家庭收入支出表的编制任务2：家庭收入支出表的编制活动1：确定收入支出项目活动2：编制收入支出表家庭收入支出表（样表）知识链接：存量与流量v家庭资产与负债是典型的存量概念，显示某个结算时点资产与负

20、债的状况。通常以月底、季底或年底作为资产负债的结算日。v家庭收入与支出是流量的概念，显示一段时间现金收支的变化。通常以收入的循环周期作为流量经过的时间。v当期的收入支出差额等于前后期净资产差异。任务3：家庭财务比率分析任务3：家庭财务比率分析活动1：计算财务比率数值活动2：判断财务比率是否健康八大家庭财务比率比率名称 计算公式 参考值 反映情况即付比率流动资产/负债总额 70%短期偿债能力财务自由度投资性收入/日常消费支出 100%财务自由程度图表分析第二节客户风险特征分析任务1：风险承受能力分析任务3：风险综合评价任务2：风险偏好分析风险特征分析风险偏好反映的是客户主观上对风险的态度，也是一

21、种不确定性在客户心理上产生的影响。风险认知度风险认知度反映的是客户主观上对风险的基本度量，反映的是客户主观上对风险的基本度量，这也是影响人们对风险态度的心理因素。这也是影响人们对风险态度的心理因素。风险承受能力反映的是风险客观上对客户的影响程度，同样的风险对不同的人影响是不一样的。美国人喜欢冒险同样 同样是 是10 10万元 万元风险承受能力反映了风险客观上对理财对象的影响程度。同样的风险对不同职业、负担、财务状况、投资经验的理财对象而言影响是大相径庭的。任务1：风险承受能力分析风险承受能力评估表分数 10分 8分 6分 4分 2分就业状况 公教人员 上班族 佣金收入 自营事业 失业家庭负担

22、未婚 双薪无子女双薪有子女单薪无子女单薪养三代置业状况 投资不动产 自宅无房贷 房贷50%无自宅投资经验 10年以上 6-10 年 25年 1年以内 无投资知识 有专业证照财经专业毕业自修有心得懂一些 一片空白年龄总分50分，25岁以下者50分，每多一岁少1分，75岁以上者0分风险偏好则是理财对象对风险的主观上的态度。产生这种不同的风险偏好的原因比较复杂，与所处的文化氛围、成长环境有很深的联系。任务2：风险偏好力分析风险偏好评估表分数 10分 8分 6分 4分2分首要考虑 赚短线差价 长期利得 年现金收益 抗通膨保值 保本保息认赔动作 预设止损点 事后止损 部分认赔 持有待回升 加码摊平赔钱心

23、理 学习经验 照常过日子 影响情绪小 影响情绪大 难以成眠最重要特性 获利性 收益兼成长 收益性 流动性 安全性避免工具 无 期货 股票 房地产 债券本金损失容忍度总分50分，不能容忍任何损失为0分，每增加一个承受损失百分比，加2分，可容忍25以上损失者为满分50分。风险偏好类型积极进取型 温和进取型 中庸型 温和保守型 非常保守型分值 80-100分 60-80分 40-60分 20-40分 0-19分1、你的好朋友会用下列哪个句子来形容你？（）。A能够承受很大的风险B经详细分析后，你会愿意承受风险C一个小心谨慎的人D不愿承受风险2、假设你参加了一个电视游戏节目，获奖了，可选择以下其中一项。

24、你会选择（）。A当场获得$1000现金B有50%的机会赢取3000元现金C有25%的机会赢取8000元现金D有5%的机会赢取50000元现金客户风险偏好测定问卷3、你刚刚有足够的储蓄实践自己一直梦寐以求的旅行，但在出发前三个星期，你忽然被解雇，则你会（）。A.取消旅行B.选择另外一个比较普通的旅程C.依原定计划，因为你需要充足的休息来准备寻找新的工作D.延长旅程，因为这次旅行可能成为你最后一次的豪华旅行4、如果你突然有20000元可用于投资，你会（）。A.将它存入银行户口、货币市场户口、存款证或定期存款B.投资在一些比较安全及高素质的债券或债券基金C.投资到股票或股票基金客户风险偏好测定问卷5

25、、根据你自己的经验，你对于投资股票或基金安心吗（投资股票或基金令你担心吗）？（）A不完全安心B有少许不安心C非常安心6、对于“风险”一词，你第一个感觉是（）。A.损失B不明朗C机会D兴奋7、专家估计一些资产，如金银、珍藏物和房屋（实质资产）价格会上升，而债券价格会下跌，但他们认为政府债券相对比较安全。如你现时持有大量政府债券，你会（）。A.继续持有。B.债券卖掉，然后把得来的资金一半投资到货币市场，另一半投资到实质资产C.债券卖掉，然后把所有得来的资金投资到实质资产D债券卖掉，除了把所有得来的资金投资到实质资产，并向别人借钱来投资实质资产客户风险偏好测定问卷5、根据你自己的经验，你对于投资股票

26、或基金安心吗（投资股票或基金令你担心吗）？（）A不完全安心B有少许不安心C非常安心6、对于“风险”一词，你第一个感觉是（）。A.损失B不明朗C机会D兴奋7、专家估计一些资产，如金银、珍藏物和房屋（实质资产）价格会上升，而债券价格会下跌，但他们认为政府债券相对比较安全。如你现时持有大量政府债券，你会（）。A.继续持有。B.债券卖掉，然后把得来的资金一半投资到货币市场，另一半投资到实质资产C.债券卖掉，然后把所有得来的资金投资到实质资产D债券卖掉，除了把所有得来的资金投资到实质资产，并向别人借钱来投资实质资产客户风险偏好测定问卷8、以下四个投资选择，你个人比较喜欢（）。A.好的情况下会赚取200元

27、，最差情况下损失0元B.好的情况下会赚取800元，最差情况下损失200元C.好的情况下会赚取2600元，最差情况下损失800元D.好的情况下会赚取4800元，最差情况下损失2400元9、如果你现在得到一笔1000元的现金，并要求你选择以下其中一项（）。A.再额外多赚500元（即肯定得到1500元）B.50%的机会额外多赚1000元，50%的机会维持得到1000元现金客户风险偏好测定问卷10、如果你现在得到一笔2000元的现金，并要求你选择以下其中一项（）。A.从2000元中损失500元（即肯定得到1500元）B.50%的机会额外损失1000元，50%的机会维持得到2000元现金11、假设你继承

28、了10万元遗产，你必须把所有遗产投资以下其中一项，你会选择投资（）。A.一个储蓄户口或货币市场基金B.一个拥有股票和债券的基金C.一个拥有15只蓝筹股票的投资组合D.一些保值的投资产品，如金、银或石油客户风险偏好测定问卷12、如果你拥有2万元可投资，低风险投资包括债券和债券基金；中风险投资包括股票和股票基金；高风险投资包括期货和期权。你会选择下列哪一组合？（）A.低风险占60%，中风险占30%，高风险占10%B.低风险占30%，中风险占40%，高风险占30%C.低风险占10%，中风险占40%，高风险占50%13、你的好朋友和邻居连同一位知名的地质学家组成一个探索金矿的研究小组，一旦探索成功，回

29、报可高达50至100倍；但如果失败，你将血本无归。你的朋友估计这项计划的成功率约为20%。假设你有足够的资金，你是否会投资？（）A.不会B.会，少量参与C.会，将手头的闲钱都投入D.会，尽量筹集资金全额投入客户风险偏好测定问卷风险偏好测定结果序号A B C D1 4 3 2 12 1 2 3 43 1 2 3 44 1 2 3/5 1 2 3/6 1 2 3 47 1 2 3 48 1 2 3 49 1 3/10 1 3/11 1 2 3 412 1 2 3/13 1 2 3 4风险偏好测定结果风险偏好评估类型 得分下限 得分上限积极进取型36 47轻度进取型30 35中立型24 29轻度保守

30、型19 23保守型13 18任务3：风险特征综合评价通过风险承受能力和风险偏好的测定，可以利用风险矩阵获得理财对象的综合风险特征，从而选择合适的理财产品组合。客户风险特征综合评价类型 特点 资产组合 增值潜力 适合的投资工具保守型不愿意承担高风险，注重资产的安全性、流动性及收益稳定性30%以下成长性资产70%以上定息资产资产增值的可能性很小养老保险、储蓄、债券等安全性高的投资工具轻度保守型保守型中立型30%-50%成长性资产50%-70%定息资产资产有一定的增值潜力中立型风险承受能力适中，有一定的冒险精神，不满足于平均收益50%-70%成长性资产30%-50%定息资产资产有一定的增值潜力,资产

31、价值也有一定的波动风险在储蓄、保险、债券等基础上，可适量增加基金、股票及其他风险投资工具的比例轻度进取型中立型进取型70%-80%成长性资产20%-30%定息资产资产有较大的增值潜力,资产价值波动也较大进取型偏好投资收益增长率高的产品，以高收益为目标80%-100%成长性资产0%-20%定息资产资产增值潜力很大,资产价值波动很大股票、期货、外汇、房地产等高风险投资工具占较高比例案例分析第三节 理财需求分析任务1：客户理财需求的一般认识任务3：确定具体客户理财需求任务2：理财需求确定的原则任务1：客户理财需求的一般认识理财需求实现收入和财富的最大化进行有效消费满足对生活的期望确保个人财务安全为退

32、休积累财富任务1：客户理财需求的一般认识理财需求短期理财需求中期理财需求长期理财需求任务1：客户理财需求的一般认识短期理财需求现有资产、负债结构调整（筹集紧急备用金、债务负担最小化、金融与实物资产比重调整）控制开支预算初步建立保障体系自身进修计划中期理财需求为购房、购车筹集专项资金提高保险保障启动个人创业计划长期理财需求建立退休基金为孩子准备教育基金资产的保值增值有效为继承人分配财产任务2：理财需求确定的原则理财需求须具有现实性理财需求具体明确理财需求须考虑客户的现金准备理财需求兼顾不同的时期和先后顺序任务3：确定具体客户理财需求情景练习：v客户小王在一家IT公司工作，25岁，月薪1万元(税后

33、)，女友在一台资企业工作，月薪2500元(税后)。两人每月的日常开销在3000元左右，2009年12月时共有存款12万，还有15000元的基金，没有负债。小王和女友准备2010上半年买房，总房款大概在40万(含相关税费)，装修估计10万。2010年小王和女友计划结婚并搬入新居。v任务：请分析小王及其女友的理财需求家庭财务状况分析v月收入=10000+2500=12500元v月支出=3000元v月结余=9500元v年结余=9500*12=114000元家庭财务状况分析v资产=银行储蓄+基金=12万元+1.5万元=13.5万元v负债为零v净资产=13.5万元客户风险特征分析v现金能力很强银行储蓄9

34、0%以上v按照目前的通货膨胀水平，负利率，财富缩水v男方的收入占总收入的80%购买保险vIT收入不稳定稳健家庭理财客户理财需求分析v 预留备用金1.现有资产中预留2.每年节余资金中预留v 买婚房（按揭安排）首付最低限度、按揭贷款v 储蓄比重过高货币市场资金、债券、理财产品等低风险高流动性投资五、理财计算基础v（一）货币时间价值（二）货币时间价值的计算v 1.单利终值与现值的计算v 单利就是只计算本金所带来的利息，不考虑利息再产生的利息。v（1）单利终值的计算v 单利终值是指资金经过一定时期运动以后所产生的本利和。（二）货币时间价值的计算v【例1-10】现在的100元，年利率10%，按照单利计算

35、，这100元在第一年年末、第二年年末、第三年年末分别值多少元？v【解析】v 100元1年后的终值=100*（1+10%*1）=110（元）v 100元2年后的终值=100*（1+10%*2）=120（元）v 100元3年后的终值=100*（1+10%*3）=130（元）v 归纳得出单利终值的一般计算公式为：FV=PV*（1+i*n）（二）货币时间价值的计算v 式中的PV为现值，即第一年年初的价值；FV为终值，即第n年年末的价值；i为年利率；n为计息期数；（1+i*n）称为单利终值系数。可查表取得。v 上述计算也可通过金融计算器求得。v（2）单利现值的计算v 单利现值是指未来一定数量的资金折成现

36、在的价值，即由终值倒推现值，一般称之为折现，所使用的利率为折现率。v【例1-11】假设年利率10%，按照单利计算，那么第一年年末、第二年年末、第三年年末的100元折到现在的现值分别多少元？v【解析】v 第一年末的100元折到现在的现值=100/（1+10%*1）=90.91（元）v 第二年末的100元折到现在的现值=100/（1+10%*2）=83.33（元）v 第三年末的100元折到现在的现值=100/（1+10%*3）=76.92（元）v 归纳得出单利现值的一般计算公式为：v PV=FV/（1+i*n）v 式中的PV为现值，即第一年年初的价值；FV为终值，即第n年年末的价值；i为年利率；n

37、为计息期数；1/（1+i*n）称为单利现值系数，可查表取得。v 上述计算也可通过金融计算器求得。v 2.复利终值与现值的计算v 复利就是本金产生利息，利息在下期也转作本金并与原先的本金一起再计算利息，以此类推，即通常所说的“利滚利”。v（1）复利终值的计算v 复利终值是指现在的一笔收付款在未来的本利和。v【解析】v 100元1年后的终值=100*（1+10%）=110（元）v 100元2年后的终值=100*（1+10%）2=121（元）v 100元3年后的终值=100*（1+10%）3=133.1（元）v 归纳得出单利终值的一般计算公式为：FV=PV*（1+i）n v【例1-12】现在的100

38、元，年利率10%，按照复利计算，这100元在第一年年末、第二年年末、第三年年末分别值多少元？v 式中的PV为现值，即第一年年初的价值；FV为终值，即第n年年末的价值；i为年利率；n为计息期数；（1+i）n 称为复利终值系数，可通过复利终值系数表求得。因此，复利终值等于复利现值与复利终值系数的乘积。v 下面以HP12c Platinum为工具，介绍如何利用金融计算器计算复利终值。v【例1-13】刘先生现在存入银行账户50000元，年复利10%，问10年后该账户的金额是多少元？v【解析】已知PV=50000，i=10%，n=10,求FV=？v 在金融计算器中输入:PV=-50000；i=10；n=

39、10,v 得出FV=129687.12（元）v 因此，10年后该账户的金额为129687.12元。v【例1-15】刘先生希望10年后银行账户中有150000元，年复利10%，那么他现在应往银行存入多少元？v【解析】已知FV=150000，i=10%，n=10,求PV=？v 在金融计算器中输入:FV=150000；i=10；n=10,得出PV=-57831.49（元）v 因此，刘先生现在应往该账户存入57831.49元。v 3.年金v 年金是指一定时期内每期相等金额的收付款项。v 按收付款时点的不同分为先付年金和后付年金。v 先付年金又称预付年金，它是在每期期初收付等额款项。v 后付年金又称普通

40、年金，它是在每期期末收付等额款项。v 通常不加说明即指后付年金。v 永续年金是指无限连续的等额收付款项，永续年金没有终值，只有现值。递延年金是指在开始的若干期没有资金收付，然后有连续若干期的等额资金收付的年金序列。v（）后付年金终值和现值的计算v 后付年金终值的计算v 后付年金终值是指一定时期内每期期末收付款项的复利终值的和。v 年金终值实际上就是复利终值的特殊形式。【例1-16】李女士为了筹集购房款，每年年末向银行存入20000元，连续存满5年，年利率为5%，问5年后到期的本息和为多少元？【解析】已知PMT=20000；n=5；i=5%；求FV=？输入：PMT=20000；n=5；i=5；则

41、FV=110512.63（元）因此，李女士5年后得到的本息和为110512.63元。v 后付年金现值的计算v 后付年金现值是指一定时期内每期期末发生等额收付款项的复利现值的和。v 年金现值实际上就是复利现值的特殊形式。v【例1-1】某项目于年年初动工，当年投产，从投产之日起每年的收益为0000 元，年利率，预期该项目收益期为年，问这未来年的收益的现值为多少元？v【解析】已知PMT=0000；n=；i=%；求V=？v 金融计算器中输入：PMT=0000；n=；i=；v 则=（元）v 因此，该项目未来年收益的现值为元。v（）先付年金终值和现值的计算v 先付年金是指在一定时期内每期期初等额收付的系列

42、款项，又称预付年金。v 先付年金与后付年金的区别仅在于付款时间的不同v 先付年金终值的计算v 先付年金终值是指一定时期内每期期初收付款项的复利终值的和。【例1-1】王先生每年年初存入银行元，年利率，问年后本息和为多少元？【解析】已知PMT=0000；n=；i=%；求V=？首先将金融计算器设置成模式（即先付年金状态），然后输入：PMT=0000；n=；i=；则=（元）因此，王先生年后的本息和为元。v 先付年金现值的计算。先付年金现值是指一定时期内每期期初收付款项的复利现值的和。v【例1-1】某企业租入一套设备，若每年年初支付租金元，年利率，租期年。问年的租金现值为多少元？v【解析】已知PMT=0

43、000；n=；i=%；求V=？v 首先将金融计算器设置成模式（即先付年金状态），输入：PMT=0000；n=；i=；v 则=（元）v 因此，该企业年支付的租金的现值为元。v（3）永续年金现值v 永续年金是指无限期连续发生的等额收付款。它是普通年金的特殊形式，即期限趋于无穷的普通年金。v 对于那些收付期限较长甚而长到无法估计的情形，如某些基金、股利稳定的优先股股利、养老金支付、商誉等无形资产产生的收益等，计算时可以把它近视看作永续年金来处理。v 永续年金现值计算公式为：PV=A/v【例1-20】某协会计划存入银行一笔基金，预期以后无限期地于每年年末取出20000元利息，用以支付年度科研奖励。若存

44、款利率为5%，则该协会应于年初一次性存入的款项是多少元？v【解析】已知PMT=20000；i=5%；n；求PV=？v PV=20000/5%=400000（元）v 因此，该协会应在年初一次性存入款项400000元。v（4）递延年金 v 递延年金是指开始的若干期没有款项收付，之后有连续若干期的等额收付款项的年金序列。v 递延m年后的每年年末发生的等额收付款项，成为期末递延年金v 递延m年后的每年年初发生的等额收付款项，称为期初递延年v 它是普通年金的特殊形式。补充：平均数的计算v（一）算术平均数v 算术平均数又称均值，是统计学中最基本、最常用的一种平均指标，它是指在一组数据中所有数据之和除以数据

45、的个数所得的商，记为。v 它是反映数据集中趋势的一项指标，主要适用于数值型数据，不适用于品质数据。补充：平均数的计算v（一）算术平均数v 算术平均数是具有反应灵敏、确定严密、简明易解、计算简单、适合进一步演算和较少受抽样变化的影响等优点。v 但它易受极端数据的影响，当出现偏大数时,平均数将会被抬高,当出现偏小数时,平均数会降低。二、平均数的计算v 算术平均数分为简单算术平均数、加权算术平均数.v 当各项权重不相等时，计算平均数就要采用加权算术平均数；v 当各项权相等时，计算平均数就要采用简单算术平均数。v 简单算术平均数是加权算术平均数的特殊形式。v 几何平均数适用于反映特定现象的平均水平,即

46、现象的总水平值不是各单位水平值的总和,而是各单位水平值的连乘积的情形v 它主要用于动态平均数的计算，具体包括对比率、指数等进行平均、计算平均发展速度、复利下的平均年利率、连续作业的车间求产品的平均合格率等。v 几何平均数较之算术平均数,应用范围较窄。如果数列中有一个观察值等于零或负值,就无法计算几何平均数，另外，几何平均数受极端值影响比算术平均数要小。v（三）中位数v 中位数又称为中数，它是指将统计总体中的观测值按大小顺序排列起来,形成一个数列.v 如果观测值的个数是奇数,则处于数列正中间位置的观测值就称为中位数.v 如果观测值的个数是偶数,则处于数列中间位置的两个观测值的平均数就称为中位数。

47、v【1-6】李先生在去年认购了9只基金。一年后，各基金的收益率分别为66%、47%、58%、33%、26%、41%、15%、62%、37%。那么，李先生的基金组合里，基金收益率的中位数是多少？v【解析】将9只基金的收益率按从小到大的顺序排成一列：v 15%、26%、33%、37%、41%、47%、58%、62%、66%v 观测值的个数n=9，为奇数，那么该组数据的中位数就是居于正中间的观测值41%。v【例1-7】某股票市场随机抽取10只股票，当日收盘价分别为5、16、12、25、12、8、9、10、9和8元，求其中位数。v【解析】将10只股票的收盘价按从大到小的顺序排成一列：v 5、8、8、9

48、、9、10、12、12、16、25v 观测值的个数n=10，为偶数，那么该组数据的中位数就是处于数列中间位置的两个观测值9和10的平均数，即中位数为（9+10）/2=9.5（元）。v 中位数的大小仅与数据的排列位置有关，它是一组数据中间位置上的代表值,不受数据极端值的影响.v 当一组数据中的个别数据变动较大时，常常用它来描述这组数据的集中趋势。（四）众数v 在一组数据中出现次数最多的数据叫做这组数据的众数。v 众数是出现次数最多的那一组观测值。v 主要用于大面积普查研究之中。如某种尺码的鞋、衣服、裤子最多人穿；某个分数上有最多的学生；一个月之中出现多的温度、湿度等。v 求一组数据的众数既不需要

49、计算，也不需要排序，只需读出出现次数最多的那个观测值就行了。众数与概率有密切的关系。众数的大小仅与一组数据中的部分数据有关。v【例1-8】某理财规划师挑选了7只股票，其价格分别为6元、12元、15元、15.5元、17元、15元和40元，则这几只股票价格的众数是多少元？v【解析】观测值15出现两次，出现的次数最多，所以这7只股票价格的众数为15元，代表了这7只股票的平均价格水平。v 众数着眼于对各数据出现的频率的考察,其大小只与这组数据中的部分数据有关,不受极端值的影响,不具有惟一性。v 一组数据中可能会有一个众数,也可能会有多个或没有众数。v 如一组数据2、3、-1、2、1、3中，2、3都出现

50、了两次，它们都是这组数据中的众数。归纳总结：平均数、中位数、众数v 平均数、中位数和众数都是来描述数据集中趋势的统计量；都可用来反映数据的平均水平；都可作为一组数据的一般代表。v 平均数是统计中最常用的数据代表值，比较可靠和稳定，它与每一个数据都有关，反映出来的信息最充分。平均数既可以描述一组数据本身的整体平均情况，也可以用来作为不同组数据比较的一个标准。它在生活中应用最广泛。归纳总结：平均数、中位数、众数v 中位数作为一组数据的代表，可靠性比较差，它只利用了部分数据。但当一组数据的个别数据偏大或偏小时，用中位数来描述该组数据的集中趋势就比较合适。v 众数作为一组数据的代表，可靠性也比较差，它