中级职称会计(财务管理).pdf

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1、中级职称会计（财务管理）一、单项选择题1.在下列各项中，属于表外筹资事项的是（）oA.经营租赁 B.利用商业信用C.发行认股权证 D.融资租赁2.如果用认股权证购买普通股，则股票的购买价格一般（）0A.高于普通股市价 B.低于普通股市价C.等于普通股市价 D.等于普通股价值3.假定某企业的权益资金与负债资金的比例为6 0：4 0,据此可断定该企业（）。A.只存在经营风险 B.经营风险大于财务风险C.经营风险小于财务风险 D.同时存在经营风险和财务风险4 .甲公司设立于2 005年1 2月3 1日，预计2 009年年底投产。假定目前的证券市场属于成熟市场，根据等级筹资理论的原理，甲公司在确定2

2、009年筹资顺序时，应当优先考虑的筹资方式是（）oA.内部筹资 B.发行债券C.增发股票 D.向银行借款5 .将投资区分为实物投资和金融投资所依据的分类标志是()oA.投资行为的介入程度 B.投资的对象C.投资的方向 D.投资的目标6.如果某单项资产的系统风险大于整个市场投资组合的风险，则可以判定该项资产的B值（）oA.等于1 B.小于1C.大于1 D.等于07.已知某完整工业投资项目的固定资产投资为2000万元，无形资产投资为200万元，开办费投资为100万元。预计投产后第二年的总成本费用为1000万元，同年的折旧额为200万元、无形资产摊销额为4 0万元，计入财务费用的利息支出为6 0万元

3、，则投产后第二年用于计算净现金流量的经营成本为（）万元。A.1300 B.760C.700 D.3008.若某投资项目的建设期为零，则直接利用年金现值系数计算该项目内部收益率指标所要求的前提条件是（）oA.投产后净现金流量为普通年金形式B.投产后净现金流量为递延年金形式C.投产后各年的净现金流量不相等D.在建设起点没有发生任何投资9.证券按其收益的决定因素不同，可分为（）。A.所有权证券和债权证券 B.原生证券和衍生证券C.公募证券和私募证券 D.凭证证券和有价证券1 0.企业进行短期债券投资的主要目的是（）oA.调节现金余缺、获取适当收益B.获得对被投资企业的控制权C.增加资产流动性 D.获

4、得稳定收益1 1 .假设某企业预测的年赊销额为2 000万元，应收账款平均收账天数为4 5 天，变动成本率为6 0%,资金成本率为8%,一年按3 6 0天计算，则应收账款的机会成本为（）万元。A.2 5 0 B.2 00 C.15 D.1212 .以下各项与存货有关的成本费用中，不影响经济进货批量的是（）。A.专设采购机构的基本开支 B.采购员的差旅费C.存货资金占用费 D.存货的保险费13 .某企业在选择股利政策时，以代理成本和外部融资成本之和最小化为标准。该企业所依据的股利理论是（）。A.“在手之鸟”理论 B.信号传递理论C.MM理论 D.代理理论14.在下列各项中，计算结果等于股利支付率

5、的是（）。A.每股收益除以每股股利 B.每股股利除以每股收益C.每股股利除以每股市价 D.每股收益除以每股市价15.某企业按百分比法编制弹性利润预算表，预算销售收入为100万元，变动成本为6 0万元，固定成本为3 0万元，利润总额为1 0万元；如果预算销售收入达到1 1 0万元，则预算利润总额为（）万H oA.14 B.11 C.4 D.116.不受现有费用项目和开支水平限制，并能够克服增量预算方法缺点的预算方法是（）。A.弹性预算方法C.零基预算方法B.固定预算方法D.滚动预算方法17.将财务控制分为定额控制和定率控制，所采用的分类标志是（）oA.控制的功能B.控制的手段C.控制的对象D.控

6、制的依据18 .既能反映投资中心的投入产出关系，又可使个别投资中心的利益与企业整体利益保持一致的考核指标是（）。A.可控成本 B.利润总额C.剩余收益 D.投资利润率19 .在下列财务分析主体中，必须对企业营运能力、偿债能力、盈利能力及发展能力的全部信息予以详尽了解和掌握的是（）。A.短期投资者 B.企业债权人C.企业经营者 D.税务机关2 0.在下列各项指标中，能够从动态角度反映企业偿债能力的是（）oA.现金流动负债比率 B.资产负债率C.流动比率 D.速动比率2 1.在下列关于资产负债率、权益乘数和产权比率之间关系的表达式中，正确的是（）。A.资产负债率+权益乘数=产权比率B.资产负债率一

7、权益乘数=产权比率C.资产负债率X权益乘数=产权比率D.资产负债率 权益乘数=产权比率2 2 .在财务管理中，企业将所筹集到的资金投入使用的过程被称为（）oA.广义投资 B.狭义投资C.对外投资 D.间接投资2 3.假定甲公司向乙公司赊销产品，并持有丙公司债券和丁公司的股票，且向戊公司支付公司债利息。假定不考虑其他条件，从甲公司的角度看，下列各项中属于本企业与债权人之间财务关系的是（）oA.甲公司与乙公司之间的关系 B.甲公司与丙公司之间的关系C.甲公司与丁公司之间的关系 D.甲公司与戊公司之间的关系2 4.在下列各项中，无法计算出确切结果的是（）。A.后付年金终值 B,即付年金终值C.递延年

8、金终值 D.永续年金终值2 5.根据财务管理的理论，特定风险通常是（）0A.不可分散风险 B.非系统风险C.基本风险D.系统风险二、多项选择题26.在项目计算期不同的情况下，能够应用于多个互斥投资方案比较决策的方法有（）oA.差额投资内部收益率法 B.年等额净回收额法C.最短计算期法 D.方案重复法27.在下列各项中，影响债券收益率的有（）oA.债券的票面利率、期限和面值 B.债券的持有时间C.债券的买入价和卖出价 D.债券的流动性和违约风险28.股东从保护自身利益的角度出发，在确定股利分配政策时应考虑的因素有（）oA.避税 B.控制权C.稳定收入 D.规避风险29.在下列各项预算中，属于财务

9、预算内容的有（）oA.销售预算 B.生产预算C.现金预算 D.预计利润表30.在下列各项措施中，属于财产保全控制的有（）oA.限制接触财产 B.业绩评价C.财产保险 D.记录保护31.一个健全有效的企业综合财务指标体系必须具备的基本要素包 括（）。A.指标数量多 B.指标要素齐全适当C.主辅指标功能匹配 D.满足多方信息需要32.在下列各项中，属于企业财务管理的金融环境内容的有（）oA.利息率 B.公司法C.金融工具 D.税收法规33.在下列各项中，属于财务管理风险对策的有（）。A.规避风险 B.减少风险C.转移风险 D.接受风险34.在下列各项中，属于企业筹资动机的有（）oA.设立企业 B.

10、企业扩张C.企业收缩 D.偿还债务35.在下列各项中，能够影响特定投资组合B系数的有（）。A.该组合中所有单项资产在组合中所占比重B.该组合中所有单项资产各自的B系数C.市场投资组合的无风险收益率D.该组合的无风险收益率三、判断题8 1.在项目投资决策中，净现金流量是指经营期内每年现金流入量与同年现金流出量之间的差额所形成的序列指标。（）8 2.购买国债虽然违约风险小，也儿乎没有破产风险，但仍会面临利息率风险和购买力风险。（）8 3.与发放现金股利相比，股票回购可以提高每股收益，使股价上升或将股价维持在一个合理的水平上。（）8 4 .在编制预计资产负债表时，对表中的年初项目和年末项目均需根据各

11、种日常业务预算和专门决策预算的预计数据分析填列。（）8 5 .责任中心之间无论是进行内部结算还是进行责任转账，都可以利用内部转移价格作为计价标准。（）8 6 .在财务分析中，将通过对比两期或连续数期财务报告中的相同指标，以说明企业财务状况或经营成果变动趋势的方法称为水平分析法。（）8 7.财务管理环境是指对企业财务活动和财务管理产生影响作用的企业各种外部条件的统称。（）88.在有关资金时间价值指标的计算过程中，普通年金现值与普通年金终值是互为逆运算的关系。（）89.在财务管理中，依据财务比率与资金需求量之间的关系预测资金需求量的方法称为比率预测法。（）90.根据财务管理的理论，必要投资收益等于

12、期望投资收益、无风险收益和风险收益之和。（）四、计算分析题（本类题共4 题，每小题5 分，共 20分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。）1.甲企业打算在2005年末购置一套不需要安装的新设备，以替换一套尚可使用5 年、折余价值为91000元、变价净收入为80000元的旧设备。取得新设备的投资额为285000元。到 2010年末，新设备的预计净残值超过继续使用旧设备的预计净残值5000元。使用新设备可使企业在

13、5 年内每年增加营业利润10000元。新旧设备均采用直线法计提折旧。假设全部资金来源均为自有资金，适用的企业所得税税率为3 3%,折旧方法和预计净残值的估计均与税法的规定相同。要求：（1）计算更新设备比继续使用旧设备增加的投资额。（2）计算经营期因更新设备而每年增加的折旧。（3）计算经营期每年因营业利润增加而导致的所得税变动额。(4)计算经营期每年因营业利润增加而增加的净利润。(5)计算因旧设备提前报废发生的处理固定资产净损失。(6)计算经营期第1 年因旧设备提前报废发生净损失而抵减的所得税额。(7)计算建设期起点的差量净现金流量N C F O.(8)计算经营期第1 年的差量净现金流量a N

14、C F L(9)计算经营期第2 4 年每年的差量净现金流量N C F Z 4.(1 0)计算经营期第5 年的差量净现金流量N C F 5.2.甲企业于2 0 0 5 年 1 月 1 日以1 1 0 0 元的价格购入A 公司新发行的面值为1 0 0 0 元、票面年利息率为1 0%、每年1 月 1日支付一次利息的5 年期债券。要求：(1)计算该项债券投资的直接收益率。(2)计算该项债券投资的到期收益率。(3)假定市场利率为8%,根据债券投资的到期收益率，判断甲企业是否应当继续持有A公司债券，并说明原因。(4)如果甲企业于2 0 0 9 年 1 月 1日以1 1 5 0 元的价格卖出A公司债券，计算

15、该项投资的持有期收益率。3.某企业每年需耗用A材 料4 5 0 0 0件，单位材料年存储成本2 0元，平均每次进货费用为1 8 0元，A材料全年平均单价为2 4 0元。假定不存在数量折扣，不会出现陆续到货和缺货的现象。要求：(1)计算A材料的经济进货批量。(2)计算A材料年度最佳进货批数。(3)计 算A材料的相关进货成本。(4)计 算A材料的相关存储成本。(5)计算A材料经济进货批量平均占用资金。4.A B C公司2 0 0 9年度设定的每季末预算现金余额的额定范围为5 0 6 0万元，其中，年末余额已预定为6 0万元。假定当前银行约定的单笔短期借款必须为1 0万元的倍数，年利息率为6%,借款

16、发生在相关季度的期初，每季末计算并支付借款利息，还款发生在相关季度的期末。2 0 0 9年该公司无其他融资计划。A B C公司编制的2 0 0 9年度现金预算的部分数据如下表所示：2 0 0 9年度A B C公司现金预算 金额单位:万元项 目 第 一 季 度 第 二 季 度 第 三 季 度 第 四 季 度 全 年期初现金余额经营现金收入可运用现金合计经营现金支出资本性现金支出现金支出合计现金余缺资金筹措及运用加：短期借款减：支付短期借款利息购买有价证券 4 0期末现金余额(B)(E)*6 0 (J)说明：表中用“*”表示省略的数据。要求：计算上表中用字母“A J”表示的项目数值(除“H”和“J

17、”项外，其余各项必须列出计算过程)。五、综合题1.A公司2 009年 12 月 3 1日资产负债表上的长期负债与股东权益的比例为40：60.该公司计划于2 009年为一个投资项目筹集资金,可供选择的筹资方式包括：向银行申请长期借款和增发普通股，A公司以现有资金结构作为目标结构。其他有关资料如下：(1)如果A公司2 009年新增长期借款在40000万元以下(含40000万元)时，借款年利息率为6%；如果新增长期借款在40000100000万元范围内，年利息率将提高到9%；A公司无法获得超过100000万元的长期借款。银行借款筹资费忽略不计。(2)如果A公司2 009年度增发的普通股规模不超过12

18、 0000万元(含 12 0000万元),预计每股发行价为2 0元；如果增发规模超过12 0000万元，预计每股发行价为16元。普通股筹资费率为4%(假定不考虑有关法律对公司增发普通股的限制)。(3)A公司2 009年预计普通股股利为每股2 元，以后每年增长5%o(4)A公司适用的企业所得税税率为3 3%。要求：(1)分别计算下列不同条件下的资金成本：新增长期借款不超过40000万元时的长期借款成本；新增长期借款超过40000万元时的长期借款成本；增发普通股不超过12 0000万元时的普通股成本；增发普通股超过12 0000万元时的普通股成本。(2)计算所有的筹资总额分界点。(3)计算A公司2

19、 009年最大筹资额。(4)根据筹资总额分界点确定各个筹资范围，并计算每个筹资范围内的资金边际成本。(5)假定上述项目的投资额为18 0000万元，预计内部收益率为1 3%,根据上述计算结果，确定本项筹资的资金边际成本，并作出是否应当投资的决策。2.X Y Z公司拟进行一项完整工业项目投资，现有甲、乙、丙、丁四个可供选择的互斥投资方案。已知相关资料如下：资料一：已知甲方案的净现金流量为:N C F 0-8 00万元,N C F l=-2 00万元，N C F 2=0 万元，N C F 3 11=2 50万元，N C F 12=2 8 0万元。假定经营期不发生追加投资，X Y Z公司所在行业的基

20、准折现率为16%。部分资金时间价值系数见表1：表1 资金时间价值系数表t 1 2 9(P/F,16%,t)(P/A,16%,t)11 120.8 62 10.8 62 10.7 43 2 0.2 63 0 0.1954 0.168 51.6052 4.6065 5.02 8 6 5.197 1资料二：乙、丙、丁三个方案在不同情况下的各种投资结果及出现概率等资料见表2：表2金额单位：万元资料乙 方 案 丙 方 案 丁方案出现的概率 净现值 出现的概率净现值出 现 的 概 率 净现值投资的结果 理想 0.3 100 0.4 2 00 0.4 2 00一般 0.4 60 0.6 100 0.2 3

21、00不理想 0.3 10 0 0(C)*净现值的期望值-（A）-1 4 0 -1 6 0净现值的方差-*-(B)-*净现值的标准离差-9 6.9 5净现值的标准离差率-6 1.3 0%-3 4.9 9%-(D)资料三：假定市场上的无风险收益率为9%,通货膨胀因素忽略不计，风险价值系数为1 0%,乙方案和丙方案预期的风险收益率分别 为1 0%和8%,丁方案预期的总投资收益率为2 2%。要求：(1)根据资料一，指出甲方案的建设期、经营期、项目计算期、原始总投资，并说明资金投入方式。(2)根据资料一，计算甲方案的下列指标：不包括建设期的静态投资回收期；包括建设期的静态投资回收期；净现值(结果保留小数

22、点后一位小数)。(3)根据资料二，计算表2中用字母“A D”表示的指标数值(不要求列出计算过程)。(4)根据资料三，计算下列指标：乙方案预期的总投资收益率；丙方案预期的总投资收益率;丁方案预期的风险收益率和投资收益率的标准离差率。(5)根据净现值指标评价上述四个方案的财务可行性。X Y Z公司从规避风险的角度考虑，应优先选择哪个投资项目？答案一、单项选择题1.A 2.B 3.D 4.D 5.B 6.C 7.C 8.A 9.B 1 0.A 1 1.D 1 2.A 1 3.D 1 4.B 1 5.A 1 6.C 1 7.B 1 8.C 1 9.C2 0.A 2 1.B 2 2.A 2 3.D 2

23、4.D 2 5.B二、多项选择题2 6.B CD 2 7.A B CD 2 8.A B CD 2 9.CD 3 0.A CD 3 1.B CD 3 2.A C 3 3.A B CD 3 4.A B D 3 5.A B三、判断题8 1.X 8 2.V 8 3.J 8 4.X 8 5.J 8 6.J 8 7.X 8 8.X 8 9.J 9 0.X四、计算分析题1.答案(1)更新设备比继续使用旧设备增加的投资额=285000-80000=+205000(元)(2)经营期因更新设备而每年增加的折旧=(205000-5000)/5=+40000(元)(3)经营期每年因营业利润增加而导致的所得税变动额=1

24、0000 X33%=+3300(元)(4)经营期每年因营业利润增加而增加的净利润=10000-3300=+6700(元)(5)因旧设备提前报废发生的处理固定资产净损失=91000-80000=11000(元)(6)经营期第1年因旧设备提前报废发生净损失而抵减的所得税额=11000X33%=3630(元)(7)建设起点的差量净现金流量ANCF0=-(285000-80000)=-205000(元)(8)经营期第1年的差量净现金流量ANCF1=6700+40000+3630=50330(元)(9)经营期第2 4 年每年的差量净现金流量 NCF2 4=6700+40000=46700(元)(1 0)

25、经营期第5 年的差量净现金流量ANCF5=6700+40000+5000=51700(元)2.答案(1)直接收益率=1000X10%/n009.09%(2)设到期收益率为 i,则有:NPV=1000X10%X(P/A,i,5)+1000X(P/F,i,5)T100=0 当 1=7%时NPV=1000X10%X(P/A,7%,5)+1000X(P/F,7%,5)-1100=1000X10%X4.1002+1000X0.7130-1100=23.020 当 i=8%时NPV=1000X10%X(P/A,8%,5)+1000X(P/F,8%,5)-1100=1000X10%X3.9927+1000X

26、0.68061100=-20.13V0到期收益率 i=7%+(23.02-0)/(23.02+20.13)X(8%7%)仁 7.53%(3)甲企业不应当继续持有A公司债券（4）持有期收益率=1000X10%+（1150-1100）/I/1100X100%13.64%3.答案（1）A材料的经济进货批量=900（件）（2）A材料年度最佳进货批数=45000/900=50（次）（3）A材料的相关进货成本=50X180=9000（元）（4）A材料的相关存储成本=900/2X20=9000（元）（5）A材料经济进货批量平均占用资金=240X900/2=108000（元）4.答案A=40+1010-100

27、0=50（万元）B=50+0=50（万元）根据CD之间的关系D=CX6%X3/12又 C-D=19.7所以 C-CX6%X3/12=19.7解得C=20（万元）所以 D=20X6%X3/12=0.3（万元）E=31.3+19.7=51（万元）F=00.3 （-9 0）=89.7（万元）G=-2 0-0.3-（-7 2.3）=52（万元）H=40（万元）1=40+5516.3=5556.3（万元）J=60(万元)五、综合题L 答案(1)新增长期借款不超过40000万元时的资金成本=6%X(1-33%)=4.02%新增长期借款超过40000万元时的资金成本=9%X(1-33%)=6.03%增发普通

28、股不超过120000万元时的成本=2/20X(1-4%)+5%p 15.42%增发普通股超过120000万元时的成本=2/16X(1-4%)+5%p 18.02%(2)第一个筹资总额分界点=40000/40%=100000(万元)第二个筹资总额分界点=120000/60%=200000(万元)(3)2009年 A公司最大筹资额=100000/40%=250000（万元）(4)编制的资金边际成本计算表如下:边际成本计算表序号筹资总额的范 围(万 元)筹 资 方 式 目标资金结构个别资金成本资金边际成本1 0 10 0 0 0 0 长期负债普通股 4 0%6 0%4.0 2%15.4 2%1.6

29、1%9.2 5%第一个范围的资金成本 10.8 6%2 10 0 0 0 0 2 0 0 0 0 0 长期负债普通股 4 0%6 0%6.0 3%15.4 2%2.4 1%9.2 5%第二个范围的资金成本 11.6 6%3 2 0 0 0 0 0 2 5 0 0 0 0 长期负债普通股 4 0%6 0%6.0 3%18.0 2%2.4 1%10.8 1%第三个范围的资金成本 13.2 2%或,第一个筹资范围为。10 0 0 0 0 万元第二个筹资范围为100000200000万元第三个筹资范围为200000-250000万元第一个筹资范围内的资金边际成本=40%X4.02%+60%X15.42

30、%=10.86%第二个筹资范围内的资金边际成本=40%X6.03%+60%X15.42%=11.66%第三个筹资范围内的资金边际成本=40%X6.03+60%X 18.02%=13.22%（5）因为投资额180000万元处于第二个筹资范围，所以资金边际成本为11.66%,而项目的内部收益率13%高于资本成本11.66%,所以应当进行投资。2.答案（1）建设期为2年经营期为10年项目计算期为12年原始总投资为1 000万元资金投入方式为分次投入（或：分两次投入资金）（2）不包括建设期的静态投资回收期=10000/250=4（年）包括建设期的静态投资回收期=4+2=6（年）净现值=-800-200

31、X0.8621+250X(5.0286-1.6052)+280X0.1685-69.4(万元)或：净现值=-800 200X0.8621+250X4.6065X0.7432+280X0.1685-69.4(万元)(3)A=5 7；B=2400(或 2399.63)；C=0.4；D=60.59%说明：A=100X0.3+60X0.4+10X0.3=57B=(200-140)2X0.4+(100-140)2X0.6+(0-140)2X0=2400或8=(140X34.99%)2=2399.63C=l-0.4-0.2=0.4D=96.95/160 X100%=60.59%(4)乙方案预期的总投资收益率=9%+10%=19%丙方案预期的总投资收益率=9%+8%=1 7%丁方案预期的风险收益率=22%9%=13%丁方案投资收益率的标准离差率=13%/10%X100%=130%（依据：风险收益率=标准离差率X 风险价值系数）（5）因为甲方案的净现值小于零，乙方案、丙方案和丁方案的净现值期望值均大于零，所以甲方案不具备财务可行性，其余三个方案均具有财务可行性。因为在乙丙丁三个方案中，丙方案的风险最小（或净现值的标准离差率最低），所 以 XYZ公司的决策者应优先考虑选择丙投资项目。