2023年《证券投资学》复习.pdf

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1、证券投资期末复习资料 一、名称解释 （10 题*3 分=30 分）1、投资银行：是主要从事证券发行、承销、交易、企业重组、并购、投资分析、风险投资、项目融资等业务的非银行金融机构，是证券市场上的主要金融中介。（74 页）2、缺口：是指没有交易记录的价格分布范围。它是由供需双方中的某一方占据主动，跳空开高盘或开低盘的结果。（272 页）3、基本因素分析：就是通过对影响证券市场供需关系的基本因素进行分析，从而确定证券的内战价值，为证券投资制定投资依据的分析方法。（249 页）4、利率期限结构：把不同期限债券的利率（收益率）与到期期限之间的关系称为利率期限结构。5、自助委托：是委托人通过证券营业部设

2、置的专用委托电脑终端，凭证券交易磁卡和交易密码进入电脑交易系统委托状态，自行将委托内容输入电脑交易系统，以完成证券交易的一种委托形式。6、第三市场：是指不是某一个证券交易所会员的证券商在店头市场上从事已在证券交易所挂牌上市的证券交易的证券场外市场。（159 页）7、金融期货：是指买卖双方在期货交易所内进行的标准化金融期货合约的交易。（114 页）8、记账式债券：是指发行者利用集中交易场所先进的电子交易系统所设置的证券账户，在系统内发行，以成交后的交割单代替实物债券的一种债券。（94 页）9、参与优先股：是指股份公司发行时规定的，除领取优先股股息外，还可与普通股股东共同分享公司盈利的一种优先股。

3、（102 页）10、认股权证：是一种允许其持有者在规定期限内以事先确定的价格认购一定数量公司普通股的选择权。11、凭证式债券：是指一种以收款凭证形式证明持有者债权的债券。（3 页）12、政策性银行：是指那些由政府出资设立、参股或担保的，不以营利为目的，而专为贯彻、配合政府的社会经济政策坏人意图，在特定的业务领域内，直接或间接地从事政策性金融活动，充当政府发展经济、促进社会进步、进行宏观经济管理工具的金融机构。（66页）13、K线：是用以分析市场供需强弱的图示法。它可以反映市场极强至极弱的各种供需状况，K线的形态也随供需强弱而变化，出现各种形状不一的种类。（267 页）14、技术分析：是指运用各

4、种技术手段，对证券市场上过去和现在的市场行为进行分析，从中寻找出规律，进而预测证券市场和各种证券价格变动趋势的分析方法。（266 页）15、外国债券：是发行者在国外发行的以发行地所在国货币为面值的债券。（330页）16、股票价格指数：（简称股价指数）是用来表示多种股票的平均价格水平或反映股市价格变动趋势的指标。17、可转换债券：是指持有者有选择的在规定时间内，按规定的转换价格转换成公司普通股的债务性凭证。18、证券发行上市保荐制度：是指由保荐机构（证券主承销商）负责发行人的上市推荐和辅导，核实公司发行文件中所载资料的真实、准确和完整，协助发行人建立严格的信息披露制度，保荐机构承担上市后持续督导

5、的责任，并且将责任落实到个人的一种证券发行上市制度。19、交易所交易基金：是以某一指数为标的，可以在交易所挂牌交易的基金。（112页）20、金融期权：是指在规定的时间，按协议价格及规定数量卖卖某个指定金融商品的权利。（124 页）二、简答题（6 题*5 分=30 分）1、投资分析阶段的主要内容（P29）答：在证券投资的分析阶段，投资者首先必须掌握必要的分析方法。证券投资的分析方法有传统的基本因素分析和技术分析，也有现代投资组合理论。其次投资者要做好分析资料的收集和整理。最后，进行投资分析工作，分析的内容主要有投资的时机和投资的对象。对投资而言，所要进行的是价值投资，不用选择投资时机，只要分析证

6、券的投资价值。对投机者来说，投资时机选择和投资对象选择同样重要，不能偏废。2、证券投资风险及其种类（P16-20）答：证券投资的风险是指遭受各种损失的可能性，即预期收益不能实现的可能以及本金的可能损失。证券投资风险来源很多，一般可分为两大类：系统风险和非系统风险。系统风险是指对证券市场整体产生影响，从而造成投资收益损失的风险。系统风险可分成三种：市场风险、利率风险、购买力风险。非系统风险是指只影响证券市场的局部或个别证券的风险。非系统风险可分为三种：经营风险、财务风险、流动性风险。3、信用交易的特点（P196-197）答：（1）投资者采用信用交易的目的是在资金或证券匮乏的情况下，及时实现大规模

7、的证券买卖。（2）保证金信用交易是一种信用行为，投资者取得的贷款或融券必须在一定期限内偿还，一般不超过 6 个月。（3）保证金可用现金或优质证券来支付。（4）采用信用交易融资买进时，称为保证金买空交易；融资券卖出时，称为保证金卖空交易。前者是在投资者对行情趋势看好时采用的，后者则是在投资者对航行趋势看坏时采用的。4、如何运用趋势投资法（P33）答：趋势投资法的应有三个要点。其一，把握趋势。通常选择级别较大的波动作为操作对象，操作较容易且风险也较低。其二，精选投资对象。入选的股票，其波动的趋势要有明显的规律，每一轮级别较大的波动具有相当大的幅度差，这种特征的股票操作上容易把握。其三，选择买、卖点

8、。趋势投资法的买点和卖点一般不在价格低谷或峰顶，因为股价低点和高点都是事后才能确认的。5、影响股票价格的主要因素（P217-218）答：影响股票价格的主要因素可分为直接因素和间接因素。（1）直接因素是企业本身的因素。主要内容包括公司的经营业绩；公司的股息政策；公司增资和减资；公司股票拆细；公司并购。（2）间接因素主要是指公司的外部因素。主要内容包括经济周期和经济政策。6、什么是套利？如何理解其特征（P10）答：套利是指投资者利用同一商品或商品价格的波动上有关联的不同商品，在不同的市场及不同的交易条件下出现不合理的价差时，同时进行相同数量、不同交易方向的买卖，以期商品价格正常回归时获利的交易方法

9、。三个明显的特征：一是交易对象的同质性或具有价格上的关联性。只有同质商品，才能正确评价不合理的价差。二是买卖时间的同步性。一方面，只有在同一时点上，才能确定为不合理价差；另一方面，价差存在的时间短暂，当众多的套利行为发生后，不合理的价差迅速消除，因此，交易必须同步进行。三是交易数量相等、方向相反。套利交易通常是买入价格相对低的商品、卖出价格相对高的商品，两者数量保持相等，这样一来，不管将来价格如何变化，其交易风险已控制在一定范围内。7、企业发行债券的目的（P138）答：一般企业发行债券的目的比较复杂，涉及多个方面，主要有：（1）扩大资金来源的渠道，降低筹资风险。（2）保持对公司的控制。（3）增

10、强企业的经济实力，发挥自有资金的财务杠杆作用。（4）转移通货膨胀风险，减少收支出。8、企业发行股票的目的（P139）答：股票发行的目的可分为一般目的和特定目的两大类。第一，发行股票的一般目的是为了筹集资金。第二，股票发行的特定目的包括：（1）为扩大经营、增加投资而向某些特定投资者发行股票。（2）为老股东的利益而发行股票。（3）为调整公司财务结构、保持合理性的资产负载比例而发行股票。（4）为满足股份公司的股票上市标准而发行股票。（5）为其他目的而发行股票。9、开放型基金和封闭型基金的区别（P110-111）答：主要区别有：（1）基金发行份额不同。开放型基金的发行规模不固定，可增可减；封闭型基金的

11、发行份额在基金存续期间是固定的。（2）基金期限不同。开放型基金不设存续期限，只要基金不清算就可以永远存在；封闭型基金设定存续期限，到期即刻清盘。（3）基金持有者的变现方式不同。开放型基金的变现价格不受市场供求关系的影响，投资者可以根据需要按价格增持或减持基金份额；封闭型基金在存续期间，投资者不能向公司提出赎回请求，只能在证券流通市场进行变现，其变现价格易受供求关系的影响。（4）基金投资比重不同。开放型基金必须准备一部分现金以应付投资者的随时赎回要求；封闭型基金则可以拿出全部资产用作证券投资。（5）基金的融资方式不同。开放型基金的规模不定，可以通过增发基金份额来扩大经营规模；封闭型基金不能通过增

12、发基金股份来筹资，可以通过发行优先股、债券或借贷等手段来融资。10、证券发行市场的功能（P132-133）答：（1）创造投资工具功能。（2）筹资功能。（3）规避和分散风险功能。（4）优化资源配置功能。（5）提供政府实施宏观调控政策依托的功能。11、契约型基金和公司型基金的区别（P109）答：首先，两者的资格不同。公司型基金的主体为公司具有法人资格，契约型基金无法人资格。其次，两者的发行券种不同。公司型基金发行的是投资公司的股份，而契约型基金发行的是基金的收益凭证。再次，投资者的地位不同。公司型基金中，投资者是公司的股东，享有股东的一切权益，契约型基金中投资者以信托契约的受益人身份出现，有受益分

13、配权无基金事务的参与权。最后，基金运作的依据不同。在信托资产的运作上，公司型基金依据公司章程的有关条款，而契约型基金则依据签订的信托合约。12、证券流通市场的功能（P147）答：（1）为证券的流通提供他条件。（2）为合理的证券价格的形成创造条件。（3）为资金合理流动起导向作用。（4）为制定经济政策提供依据。（5）为证券成为银行贷款质押品创造条件。作图分析题（1 题，10 份）1、试作图分析量、价关系（P285）价平量增 价涨量增 价涨量平 价涨量缩 价平量缩 价跌量缩 价跌量平 价跌量增 2、试作图分析移动平均线的买卖指标功能（P283）处是两线交叉，称黄金交叉，是买入讯号。处是一个较佳的买入

14、位。处即是卖出点。处发生股价止跌回升，是买入时机 处是两线的交叉点，称死亡交叉，是卖出讯号。处即为一个卖出讯号。处正是股价止跌反弹的位置 处为股价卖出的反弹夭折点。四、计算题（20 分，共 3 题）1、某股价指数采用计算期股票发行量加权平均的方法编制，基期指数 1000 点。14 年 10 月 20 日收盘指数为 3200 点，该日样本股计算期市值为 32 万亿元，次日有 D股将列入指数编制样本中，该股发行量 1200 亿股，10 月 20 日收盘价为 14.40元。求：（1）计算 10 月 20 日收盘指数的基期市值。（2）计算 10 月 21 日调整后基期市值。解：（1）计算期市值 32

15、亿元 3200 点 1000点 基期市值（需要求的），答：10 月 20 日收盘指数的基期市值为 20 万亿元。（2）有 D股将列入样本中 发行量 收盘价 转 化为 亿元 万亿元 3200 点 （需要求的）1000点 答：10 月 21 日调整后基期市值是 10.54 万亿元。2、某指数期货的原始保证金是指数合约市值的 10%，指数合约市值则是当时指数点 每点 500 元，某投资者 4 月 23 日在 4460 点卖空 2 只合约，4 月 25 日在 4510点平仓。求：（1）试计算开仓保证金金额（2）平仓后其盈亏如何 解：（1）开仓保证金金额=4460 点 500 元/点 2 只合约 10%

16、446000（元）（2）平仓后的盈亏=4460 点 500 2 4510 点*500 点 2 只合约5 万（即：亏损5 万元）计算题（书上）3、单个证券的预期收益率 iniirPE 1r 15 页（12）i 证券的预期收益率；第 i 事件发生的概率；ir第 i 事件出现时的收益率；例 2 A 公司股票和 B公司股票的未来收益率如表所示。公司经营状况 A股票的收益率（%）B股票的收益率（%）概率 好 20 10 0.2 较好 10 5 0.4 较差 0 2 0.2 差 10 3 0.2 解：4、单个证券的风险 21页（18）预期收益率的标准差 211221riniiriEPV 其中：以例 2 的

17、资料为例，求：A股票和 B股票的标准差。解：5、证券投资组合的预期收益率 iniirEWE 1pr 16 页（14）其中：证券投资组合的预期收益率；第 i 证券的投资比重 例 3 将上述（例 2）A股票和 B股票进行组合，A股票的投资比重为 0.7，B股票的投资比重为 0.3。求：投资组合的预期收益率。解：prE 6、多个证券的投资组合的风险 25页（111）证券组合的总风险 2122p2BBBAABBAAAWWWW 以例 2 的 A股票和 B股票构成证券组合，求：组合的标准差。解：2122p2BBBAABBAAAWWWW 7、除息除权 98 页（48）其中，P交易收盘价；D公司准备发放的现金

18、股息；配售股票的单价；送股比例；配股比例 例 K 股份公司宣布了 2003 年的股息分配方案，5 月 29 日为股息发放日，每股派发 0.4 元的现金股息，5 月 17 日为登记日，5 月 18 日为除息日。5 月 17 日，K公司的股价收于 8 元/股。K股票 5 月 18 日的除息报价为：（）K公司如以 1：0.4 的比例分配股票股息来代替现金股息，在其他条件不变时，5 月 18 日的除权报价为，（；P除息日前的交易收盘价；D公司准备发放的现金股息；）K公司如以 1：0.4 的比例配股，配售价为 6.80 元，其他条件不变，5 月 18 日的除权报价为，（）上述 K公司派息、送股和配股同时

19、进行，5 月 18 日为除权除息日。求：除权除息日报价 解：8、持有期收益率 13 页（11）例 1 某投资者于 2001 年 12 月 1 日购入 D公司股票 1000 股，投资成本为 6450 元；2002 年 6 月 20 日，公司派发现金股息，每 10 股 3.00 元；同年 7 月 1 日，D股票的收盘价为 7.8 元。求：2002 年 7 月 1 日该投资者的持有期收益率。解：持有期收益率 在上例中，如果 2003 年 4 月 D公司增发股票，原持有者可以 5.00 元单价，按 1：0.6 的比例认购新增发的股票；2004 年 5 月，D公司以 2003 年年底的总股本为基础，以

20、1：0.5 的比例派发股票股息；2004 年 6 月 1 日，D股票的收盘价为 6.20元。求：6 月 1 日该投资者的持有期收益率。解：持有期收益率 9、债券价格 211-213 页（1）到期一次还本付息的债券 其中，P债券现值；A债券面值；i 票面利率；n 期限；R贴现率 例 某债券面额为 100 元，年利率为 4%，2 年期限，到期一次还本付息，贴现率为5%求：该债券的价值。解：（2）分期付息到期还本的债券，每年付息一次时，其计算公式：例 某债券票面额为 100 元，年利率为 4%，2 年期限，每年末付息一次，贴现率为5%求：该债券的价值。解：10、债券的到期收益率（1）到期一次付息债券的到期收益率 例 某两年期债券，面额为 100 元，票面利率为 5%，到期一次付息，市场价格为97 元。求：该债券的到期收益率。解：（2）分次付息债券的到期收益率 例 某三年期债券，面额为 100 元，票面利率为 5%，一年付息一次，市场价格 97元。解：a.用不同的收益率带入公式，确定实际收益率的变动范围。在本例中，我们令 R=7%进行试算：由于 94.75 小于 97，说明到期收益率应小于 7%，令 R=6%，继续试算：这一结果说明到期收益率大于 6%，这样，到期收益率的分布范围为 6%7%之间。b.用上述数字建立等式不确定到期收益率。R=6.13%