2023年《证券投资学》复习重点.pdf

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1、证券投资学复习重点 第一章 1、优先股的特点 优先股是股票，但通常把它归结到固定收益证券中，它与债券一样，承诺支付定量的利息。不同的是：在不能支付股息时候，不会导致公司破产。优先股相当于永续年金(无限期的债券）。而普通股没有“股息”，只有可有可无的“红利”剩余索取权。优先股的优先权体现在两个方面：分得公司利润的顺序优于普通股 破产清偿顺序优于普通股 优先股只是比普通股“优先”，仍“滞后”于债券。剥夺两个权利：（1）不能参与公司的经营管理；（2）没有选举董事会和监事会的权利。房地产信托投资公司与优先股：信托投资公司获得房地产公司的股权，但对于公司的日常经营、人事安排等没有决定权。公司法中没有优先

2、股的规定 中国法律允许优先股发行，但目前暂无 2、技术分析的优点 优点 同市场接近，考虑问题比较直接 指导证券买卖见效快，获得利益的周期短 缺点 对市场的长远趋势无法有效 不容易把握事物发展过程中量变与质变的界限 前提要求较高，所依赖的信息易被扭曲 适用范围：在时间上较短的行情预测 3、投资分析流派的类型 主要分析流派及其特点 基本分析流派 技术分析流派 心理分析流派 促成股价变动的因素，主要是市场对于未来股票市场信心的强弱。测量市场心理的一些指标体系：共同基金的现金/资产比例、投资顾问公司的看法、二次发行的数量等。学术分析流派 哲学基础：效率市场理论 长期持有投资战略以“获取平均的长期收益率

3、”为投资目标 4、按证券所体现的内容的不同，证券的分类 按证券所体现的内容的不同，证券可分为商品证券、货币证券和资本证券。商品证券：是证明持券人拥有商品所有权或使用权的凭证，如提单、栈单等。货币证券：是指证券本身能使持券人或第三者取得货币索取权的书面凭证，主 要包括商业证券和银行证券。资本证券：是指由金融投资或与金融投资有直接联系的活动而产生的证券。持 券人对发行人有一定的收入请求权。它包括股票、债券及其衍生品种如基金证券、期货合约等。5、市价指令的概念 6、技术分析的作用 7、证券价格决定的原则 8、证券投资分析的概念和意义 证券投资分析的含义 是指人们通过各种专业性分析方法对影响证券价值或

4、价格的各种信息进行综合分析以判断证券价值或价格及其变动的行为。主要解决如何确定买卖时机，买卖什么证券，以及如何构建最优证券投资组合的问题。证券投资分析的意义 有利于提高投资决策的科学性 有利于正确评估证券的投资价值 有利于降低投资者的投资风险 是投资者获得投资成功的关键 第二章 1、先行指标的种类 股票价格指数、货币供应量、生产工人每周工作时数、消费者预期指数、房屋许可证的批准数量、机器和设备订货单的数量、制造商的新订单（消费品和原材料行业）2、经济周期与证券投资的关系 股价波动超前于经济周期波动 经济周期不同阶段对股价波动影响较大 不受经济短周期影响 经济景气变动的影响 滞后指标与同步指标的

5、应用 若经济前景趋好，则 同步指标上升，但滞后指标尚未上升，即使上升，其速度也比同步指标慢且幅度小 同步指标与滞后指标的比率呈现上升意味着经济前景更好 若经济进入衰退期，则 同步指标下降，而滞后指标尚未下降或仍处在上升中，所以，若二者的比值下降则表明经济进入衰退期 3、评价宏观经济形势的变量有哪些 GDP 和人均 GDP 的增长率 失业率（Unemployment rate）：经济运行中生产能力的运用程度 通货膨胀率 通胀和失业的权衡 得到实际的 GDP 增长率 利率 高利率会减少未来现金流的现值，因而会减少投资机会的吸引力，例如：房地产投资 国际收支 汇率 预算赤字:需要通过政府借款来填补

6、心理因素:消费者和产商对未来的预期 4、中央银行实施的货币政策是如何对证券市场产生影响？货币政策分析 货币政策是指通过控制货币的供应量而影响宏观经济的政策；货币政策对经济的影响是全方位的；影响经济要经过一定的传导途径和时滞；宽松的货币政策 使证券市场价格上扬 一方面，这使得企业部门可用资金增加，并令投资增加，对其未来利润和股利的期望的提高将使证券价格；另一方面，货币供应量会提高居民的名义收入水平，通过资产组合调整效应，人们会降低其手中的现金，并购买更多的金融资产，这也能提高证券价格。另外，宽松的货币政策令利率下降和通货膨胀率提高，这将令证券市场吸引更多从资金，并提高证券价格。第三章 1、道-琼

7、斯分类法对行业的分类 1.农业、畜牧、狩猎业、林业和渔业 2.采矿业及土、石采掘业 3.制造业 4.电、煤气和水 5.建筑业 6.批发和零售业、饮食和旅馆业 7.运输、仓储和邮电通信业 8.金融、保险、房地产和工商服务业 9.政府、社会和个人服务业 10.其它 2、按增长速度的不同，行业的分类 第四章 1、区位分析的内容 区位，或者说经济区位，是指地理范畴上的经济增长带或经济增长点及其辐射范围。区位是资本、技术和其它经济要素高度积聚的地区，也是经济快速发展的地区。1.区位内的自然条件与基础条件 2.区位内政府的产业政策 3.区位内的经济特色 2、反映公司偿债能力的指标有哪些 流动比率、速动比率

8、、现金比率、经营净现金比率、资产负债率、已获利息倍数 3、公司基本分析的内容 是个定性分析的过，分析的重点是对公司的潜在盈利能力作出定性的分析，具体包括一家公司所处的行业地位及它采取何种战略在此行业中长期保持自己的竞争优势 内容：1 行业地位分析 2、区位分析 3、产品分析-产品的竞争能力分析 4、公司经营管理能力分析-公司管理人员的素质和能力分析 5、成长性分析-公司经营战略的分析 4、控制权变更型公司资产重组的类型。控制权变更型公司重组 1 股权的无偿划拨 2 股权的协议转让 3 公司股权托管和公司托管 4 表决权信托和委托书 5 股份回购 6 交叉控股 第五章 1、零息债券的价格决定 2

9、、基金申购份额按价内法和价外法计算 计算方法：有外扣法和内扣法两种。内扣法 申购日：净申购额申购金额申购金额申购费率 次日：申购份数净申购额/申购日基金单位净值 外扣法 申购日：净申购额申购金额/（1+申购费率）次日：申购份数净申购额/申购日基金单位净值 从 2007 年 3 月开始我国基金在认购和申购时采用外扣法。例子：某投资者以 10000 元申购某基金，申购日该基金单位净值为 1 元，申购费率为 5。且规定赎回费率为 3，每年递减 1。假设该基金扣除运作费用后年净收益率为 10（且等于赎回日的净值）。问题：投资者在持有 1 年后申请全部赎回，能赎回多少资金？答案：申购净额100000.9

10、59500（元）申购份数9500/1=9500（份）赎回总额9500（110）10450（元）赎回费用104502209（元）赎回金额1045020910241（元）第六章 1、带下影线的光头阴线出现的必要条件 带下影线的光头阴线。先抑后扬：下跌抵抗型。股价开盘价即为全天的最高价，空方完全占据主动。股价不断下跌，但在下跌过程中，仍有多方在顽强抵抗，并成功地把全天的收盘价定在高处，留下的一条下影线就是多方反击过程的证明。2、红三兵与三阳开泰 红三兵与三阳开泰都是重要的底部 K线组合，在形式上都是于低位时连拉三根阳线，预示着后市可能见底回升。如果是在低位或盘整市道中出现此类图形，反映出后市继续上升

11、的可能性居大。有时候往往把它们混为一谈，但从本质上看两者还是有一定的区别红三兵的三根阳线皆为小阳，为短期见底信号；三阳开泰的三根阳线为中或大阳，一般为加速扬升的信号。红三兵的技术特征表现为，在暴跌之后空方已无力继续打压，股价在低价区窄幅波动时小阳线与小阴线交替出现，经过较长时间整理之后，多方积蓄了足够上升的能量伴随着成交量的放大出现连续上升使股价突破盘局开始上升，三根阳线称为“红三兵”。它的出现预示后市企稳转强的可能性很大，多头力量小荷已露尖尖角。三阳开泰的技术特征表现为，在股价有所企稳之后与加速上扬之前，多头能量在短时间内的快速爆发，稳中有升并连拉三根中或大阳，呈现加速上升特征。在分析过程中

12、要注意第三根阳线的实体大小与上影线长短，如阳线的实体呈现逐渐缩短或者出现长上影线时，此红三兵或三阳开泰有可能为失败形式。实战中并不能简单套用传统理论，一出现红三兵就预示见底，一出现三阳开泰就预示加速扬升。因此在实战中，当红三兵或三阳开泰出现时，不必过于心急，不妨等为上策，多观察几日，等再出现放量突破时再加码介入与主力共舞。3、单根 K 线应用的总结 K 线的阴阳代表总体趋势，长短代表内在动力和趋势强弱，影线代表转折信号。椐此总体把握 K 线图形含义。空方力量越强：上影线越长或下影线越短 阳线实体部分越短，阴线实体部分越长 多方力量越强：上影线越短，下影线越长 阳线实体部分越长，阴线实体部分越短

13、。第七章 1、趋势的类型 主要趋势、次要趋势、短暂趋势 2、如何对支撑线和压力线进行确认？支撑线和压力线的确认和修正 每一条支撑线和压力线的确认都是人为进行的 一条支撑线或压力线对当前影响的重要性有三个方面的考虑：一是股价在这个区域停留时间的长短；二是股价在这个区域伴随的成交量大小；三是这个支撑区域或压力区域发生的时间距离当前这个时间的远近。第八章 1、三角形态的类型 第九章 1、OBV 的分析法则 今日 OBV=昨日 OBV+今日的成交量。若今日收盘价高于昨天的收盘价，则今日成交量取正值，否则取负值。把各个交易日的 OBV值连线就形成了 OBV 线 价格上升，OBV 线下降，说明买盘无力，为

14、卖出信号。价格上升，OBV 也同步上升，说明多方力量大于空方，价格可能继续上升 2、BIAS 的概念 3、移动平均线的特点 1、趋势性。能够表示股价的波动趋势，并追随这个趋势，不会轻易改变。2、滞后性。在股价原有的趋势发生反转时，MA 的反应较迟缓，调头速度落后于大趋势。3、稳定性 4、助涨助跌性。当股价突破 MA 时，无论是向上突破还是向下突破，股价有继续向突破方向惯性前进的愿望。这是由于 MA 的支撑和压力作用造成的，突破均线意味着突破支撑或压力线，说明市场已积累了一定的能量，反映在走势上就是惯性前进。5、市场平均成本性。MA 就是平均成本，X 日的 MA 就表示着 X 日内的市场平均成本

15、。当 MA 向上时表明最近一段时间内买入者的成本在不断增大；当 MA 向下时表明最近一段时间内卖出价在不断降低。4、KDJ 指标的应用法则。KDJ 随机指数源于期货市场，是由 Georgelane 发明的，属于波动于 0100 之间的超买超卖指标，由 K、D、J 三条曲线组成。超过 100 和低于 0，属于价格的非正常区域，大于 100 为超买，为短线卖出信号，小于0 为超卖，为短线买入信号。大盘在摸高 1529 时 J 值曾两天超过 100，为短线较佳的卖出信号。实战中 KDJ 只能起辅助研判的功能，主要还是依据 K 线、均线、波浪、量价分析等，同时在单个指标运用时，要注意结合日、周、月指标的综合研判。