《央行学-第5章》统计业务.ppt

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1、PPTPPT文档演模板文档演模板 Office Office PPTPPT央行学央行学,第第5章统计章统计业务业务2023/5/18央行学,第5章统计业务PPTPPT文档演模板文档演模板 Office Office PPTPPT第五章：中央银行的统计分析业务第五章：中央银行的统计分析业务教学目的和要求：教学目的和要求：1.熟悉货币供应量统计方法及其应用；熟悉货币供应量统计方法及其应用；2.熟悉资金流量统计方法及其应用。熟悉资金流量统计方法及其应用。2央行学,第5章统计业务PPTPPT文档演模板文档演模板 Office Office PPTPPT本章教学内容：本章教学内容：一、金融统计分析概述一

2、、金融统计分析概述二、货币与银行统计分析二、货币与银行统计分析简介：金融统计口径简介：金融统计口径简介：我国简介：我国“货币概览货币概览”与与“银行概览银行概览”的编制的编制三、资金流量统计分析三、资金流量统计分析u案例：案例：5 5部门资金流量核算部门资金流量核算u案例：从资金流量表看美国金融危机案例：从资金流量表看美国金融危机u简介：现行金融运行模式下流动性运行与金融危机简介：现行金融运行模式下流动性运行与金融危机u专题：影子银行专题：影子银行3央行学,第5章统计业务PPTPPT文档演模板文档演模板 Office Office PPTPPT5.1 5.1 金融统计分析概述金融统计分析概述一

3、、金融统计的对象一、金融统计的对象1.金融机构金融机构2.金融业务金融业务3.金融市场金融市场 二、金融统计的基本原则（略）二、金融统计的基本原则（略）三、我国金融统计分析的主要内容（三、我国金融统计分析的主要内容（7部分）部分）其中，其中，货币供应量统计、货币供应量统计、资金流量统计资金流量统计是本章的核心。是本章的核心。4央行学,第5章统计业务PPTPPT文档演模板文档演模板 Office Office PPTPPT5.2 5.2 货币与银行统计分析货币与银行统计分析一、货币与银行统计结构一、货币与银行统计结构（一）货币供应量统计原则（一）货币供应量统计原则（二）世界主要国家（美国、中国）

4、货币供应量层次统计指标（二）世界主要国家（美国、中国）货币供应量层次统计指标 专题：专题：解读社会融资总量解读社会融资总量（三）货币与银行统计结构（三）货币与银行统计结构 二、货币与银行统计分析二、货币与银行统计分析 （一）货币部门分析框架（一）货币部门分析框架 简介：简介：我国我国“货币概览货币概览”与与“银行概览银行概览”的编制的编制（二）货币总量分析（二）货币总量分析（三）货币结构分析（三）货币结构分析5央行学,第5章统计业务PPTPPT文档演模板文档演模板 Office Office PPTPPT一、货币与银行统计结构一、货币与银行统计结构（一）货币供应量统计原则（一）货币供应量统计原

5、则1.流动性原则流动性原则。即按照金融资产流动性标准，把。即按照金融资产流动性标准，把 MS划分成不划分成不同的层次。同的层次。2.统计对象的完整性原则统计对象的完整性原则。MS统计对象是在本国经营一年以统计对象是在本国经营一年以上的、与货币供应量有关的所有金融机构的上的、与货币供应量有关的所有金融机构的负债负债。3.与国际接轨及结合本国国情原则与国际接轨及结合本国国情原则。要在。要在IMF货币统计手册的货币统计手册的标准框架下，结合本国金融体系和金融工具的特点，确定货标准框架下，结合本国金融体系和金融工具的特点，确定货币供应量的统计口径，并且根据情况变化适时修订。币供应量的统计口径，并且根据

6、情况变化适时修订。6央行学,第5章统计业务PPTPPT文档演模板文档演模板 Office Office PPTPPTIMF关于金融性公司的划分关于金融性公司的划分1.金融性公司金融性公司 与与 非金融性公司非金融性公司 按从事经济活动及功能差异，公司划分为金融性和非金融性公司：按从事经济活动及功能差异，公司划分为金融性和非金融性公司：l金融性公司：从事金融中介以及辅助金融活动的公司，其主要功金融性公司：从事金融中介以及辅助金融活动的公司，其主要功能是能是在资金需求方与供给方之间充当在资金需求方与供给方之间充当中介中介。l非金融性公司：主要面向市场生产货物与非金融服务的公司，是非金融性公司：主要

7、面向市场生产货物与非金融服务的公司，是提供除金融服务之外的货物和服务的主要部门。提供除金融服务之外的货物和服务的主要部门。7央行学,第5章统计业务PPTPPT文档演模板文档演模板 Office Office PPTPPT2.金融性公司的分类（金融性公司的分类（2种分类）种分类）（1）按金融性公司本身是否进行金融中介活动，分为）按金融性公司本身是否进行金融中介活动，分为 “金融中介机构金融中介机构”和和“金融辅助机构金融辅助机构”两类：两类：l金融中介机构金融中介机构：一个机构单位通过在自己的账户上发生负债，一个机构单位通过在自己的账户上发生负债，将筹集到的资金融通给其他机构单位的经济活动。将筹

8、集到的资金融通给其他机构单位的经济活动。l金融辅助机构金融辅助机构：促进金融中介活动的顺利进行，但其本身不是促进金融中介活动的顺利进行，但其本身不是金融中介的活动，例如票据贴现、担保、汇兑、证券经纪、金金融中介的活动，例如票据贴现、担保、汇兑、证券经纪、金融咨询、买卖外汇、围绕金融衍生产品的交易等。融咨询、买卖外汇、围绕金融衍生产品的交易等。8央行学,第5章统计业务PPTPPT文档演模板文档演模板 Office Office PPTPPT（2）按金融性公司本身在货币创造过程中的地位和作用，分为）按金融性公司本身在货币创造过程中的地位和作用，分为 “存款性公司存款性公司”和和“非存款性公司非存款

9、性公司”两类。两类。两者的区别在于：其负债是否构成广义货币，两者的区别在于：其负债是否构成广义货币，存款性公司存款性公司的负债构成广义货币，的负债构成广义货币，非存款性公司非存款性公司负债不构成广义货币。负债不构成广义货币。9央行学,第5章统计业务PPTPPT文档演模板文档演模板 Office Office PPTPPT金融性公司部门结构图金融性公司部门结构图 10央行学,第5章统计业务PPTPPT文档演模板文档演模板 Office Office PPTPPTIMF关于货币供应量层次统计口径关于货币供应量层次统计口径lIMF为提高成员国货币金融统计对风险的敏感性，增强不同国家之为提高成员国货币

10、金融统计对风险的敏感性，增强不同国家之间主要金融指标的可比性，于间主要金融指标的可比性，于1996年颁布货币与金融统计手册。年颁布货币与金融统计手册。之后分别于之后分别于1997年和年和2000年作了两次修订。年作了两次修订。l货币与金融统计手册为货币供应量的统计提供了概念、框架体货币与金融统计手册为货币供应量的统计提供了概念、框架体系和基本方法，是指导各国货币供应量的统计计算的重要准则。系和基本方法，是指导各国货币供应量的统计计算的重要准则。11央行学,第5章统计业务PPTPPT文档演模板文档演模板 Office Office PPTPPT1.1997年版货币与金融统计手册对货币供应量统计的

11、规定年版货币与金融统计手册对货币供应量统计的规定 1997年版货币与金融统计手册中，对货币以及各层次货币供年版货币与金融统计手册中，对货币以及各层次货币供应量统计口径给了具体表述。应量统计口径给了具体表述。（1）货币的定义）货币的定义货币是金融中介机构的负债，包括流通中的现金、可转让货币是金融中介机构的负债，包括流通中的现金、可转让存款和近似的公众金融资产。存款和近似的公众金融资产。（2）各层次货币供应量统计口径）各层次货币供应量统计口径12央行学,第5章统计业务PPTPPT文档演模板文档演模板 Office Office PPTPPT（2）各层次货币供应量统计口径）各层次货币供应量统计口径1

12、3央行学,第5章统计业务PPTPPT文档演模板文档演模板 Office Office PPTPPT2.2000年版货币与金融统计手册对货币供应量统计的规定年版货币与金融统计手册对货币供应量统计的规定 lIMF在在2000年修订版中年修订版中取消了取消了对货币和货币分层的定义，采用对货币和货币分层的定义，采用了了更为原则和笼统更为原则和笼统的方法来规范广义货币供应量统计。的方法来规范广义货币供应量统计。lIMF从：货币的发行部门、货币的持有部门、属于广义货币的金从：货币的发行部门、货币的持有部门、属于广义货币的金融资产的性质融资产的性质等三个方面等三个方面定义广义货币：定义广义货币：l广义货币是

13、广义货币是特定部门发行特定部门发行的的、由特定部门持有由特定部门持有的、的、具有充分具有充分货币性货币性的的金融资产金融资产。14央行学,第5章统计业务PPTPPT文档演模板文档演模板 Office Office PPTPPT广义货币一般从以下三方面定义广义货币一般从以下三方面定义一、哪些金融资产可纳入广义货币一、哪些金融资产可纳入广义货币（一）货币的基本职能（一）货币的基本职能（二）广义货币的六大特征（二）广义货币的六大特征（三）各种金融资产的货币性分析（三）各种金融资产的货币性分析15央行学,第5章统计业务PPTPPT文档演模板文档演模板 Office Office PPTPPT对于某项金

14、融资产是否具有充分的货币性，从而能否纳入广义货币范畴对于某项金融资产是否具有充分的货币性，从而能否纳入广义货币范畴IMFIMF提出如下标准：提出如下标准：1.1.广为接受性；广为接受性；2.2.可转让性（该资产能够直接用于第三方支付）；可转让性（该资产能够直接用于第三方支付）；3.3.可分性（该资产可细分为各种面值，用于支付极为细小交易）；可分性（该资产可细分为各种面值，用于支付极为细小交易）；4.4.期限性（该资产规定的到期支付转让的时间）；期限性（该资产规定的到期支付转让的时间）；5.5.交易成本（该资产转换为现钞不以费用等产生显性成本）；交易成本（该资产转换为现钞不以费用等产生显性成本）

15、；6.6.盈利性（持有它可以弥补因持有其他资产可能产生的利息损失）。盈利性（持有它可以弥补因持有其他资产可能产生的利息损失）。16央行学,第5章统计业务PPTPPT文档演模板文档演模板 Office Office PPTPPT按照上述标准，可纳入广义货币范畴的金融资产主要包括按照上述标准，可纳入广义货币范畴的金融资产主要包括:1现金。现金包括纸币和铸币。现金。现金包括纸币和铸币。2可转让存款。可转让存款。3其他存款。其他存款。4非股票证券。非股票证券。17央行学,第5章统计业务PPTPPT文档演模板文档演模板 Office Office PPTPPT二、哪些部门持有的金融资产可纳入广义货币二、

16、哪些部门持有的金融资产可纳入广义货币广义货币的持有部门一般包括：广义货币的持有部门一般包括：1.住户和为住户提供服务的非营利性机构住户和为住户提供服务的非营利性机构2.中央政府以外的其他政府单位中央政府以外的其他政府单位3.其他非金融性公司其他非金融性公司4.金融性公司中除存款性公司外的所有机构金融性公司中除存款性公司外的所有机构18央行学,第5章统计业务PPTPPT文档演模板文档演模板 Office Office PPTPPT三、哪些部门发行被持有者持有的金融资产可纳入广义货币三、哪些部门发行被持有者持有的金融资产可纳入广义货币 广义货币的发行部门或发行者可能包括：广义货币的发行部门或发行者

17、可能包括：1.中央银行中央银行 2.存款性公司存款性公司 3.中央政府中央政府 4.非金融性公司非金融性公司 5.非居民非居民19央行学,第5章统计业务PPTPPT文档演模板文档演模板 Office Office PPTPPTl始于始于2008年的国际金融危机后，各国中央银行对金融统计数据缺年的国际金融危机后，各国中央银行对金融统计数据缺失问题展开了广泛深入的讨论。失问题展开了广泛深入的讨论。l面对日益发展的非银行金融中介、各种创新型金融工具以及跨市场、面对日益发展的非银行金融中介、各种创新型金融工具以及跨市场、跨产品、跨境资金流动风险，跨产品、跨境资金流动风险，2000年版手册的货币与银行统

18、年版手册的货币与银行统计和存款性公司概览框架面临较大的挑战。计和存款性公司概览框架面临较大的挑战。l为更好地适应宏观审慎分析和货币政策制定需要，为更好地适应宏观审慎分析和货币政策制定需要，IMF决定对决定对2000年版手册进行修订。年版手册进行修订。2012年年2月，月，IMF在华盛顿召开了专家小在华盛顿召开了专家小组会议，正式启动手册全面修订工作。组会议，正式启动手册全面修订工作。20央行学,第5章统计业务PPTPPT文档演模板文档演模板 Office Office PPTPPT（二）世界主要国家货币供应量层次统计指标（二）世界主要国家货币供应量层次统计指标1.美国货币层次的划分美国货币层次

19、的划分1971年，美联储开始正式采用三个层次货币供应量的概年，美联储开始正式采用三个层次货币供应量的概念，并每年公布的目标增长幅度：念，并每年公布的目标增长幅度：随着金融工具的不断创新，对货币层次划分不断调整。随着金融工具的不断创新，对货币层次划分不断调整。21央行学,第5章统计业务PPTPPT文档演模板文档演模板 Office Office PPTPPT 1971年的划分：年的划分：22央行学,第5章统计业务PPTPPT文档演模板文档演模板 Office Office PPTPPT目前的统计层次：目前的统计层次：23央行学,第5章统计业务PPTPPT文档演模板文档演模板 Office Off

20、ice PPTPPT2.我国的货币层次的划我国的货币层次的划l1994年年10月份正式向社会公布货币供应量统计。月份正式向社会公布货币供应量统计。l1994年货币供应量统计中的货币供应量分为三个层次。年货币供应量统计中的货币供应量分为三个层次。l中央银行按年度公布中央银行按年度公布3层次货币供应量的层次货币供应量的预期调控目标预期调控目标。24央行学,第5章统计业务PPTPPT文档演模板文档演模板 Office Office PPTPPT1994年向社会公布货币供应量统计层次年向社会公布货币供应量统计层次：25央行学,第5章统计业务PPTPPT文档演模板文档演模板 Office Office

21、PPTPPT我国对货币供应量统计的修订情况：我国对货币供应量统计的修订情况：l2001.6，第一次修订，将，第一次修订，将证券公司客户保证金证券公司客户保证金计入计入M2。l2002年初，第二次修订，将在中国的外资、合资金融机构的年初，第二次修订，将在中国的外资、合资金融机构的人人民币存款民币存款业务，分别计入到不同层次的货币供应量。业务，分别计入到不同层次的货币供应量。l2003年末，中国人民银行研究局发表了研究报告，提出了年末，中国人民银行研究局发表了研究报告，提出了拟对各层次货币供应量的统计进行修订的拟对各层次货币供应量的统计进行修订的4种方案种方案，并公开向全，并公开向全社会征求意见。

22、社会征求意见。l2011年年10月中国人民银行对货币供应量统计口径进行了第三次月中国人民银行对货币供应量统计口径进行了第三次正式调整，将正式调整，将“住房公积金中心存款住房公积金中心存款”和和“非存款类金融机构在存非存款类金融机构在存款类金融机构的存款款类金融机构的存款”计入广义货币供应量计入广义货币供应量M2。26央行学,第5章统计业务PPTPPT文档演模板文档演模板 Office Office PPTPPT2003年提出讨论的年提出讨论的4种方案：种方案：1.维持原结构不变，扩大数量较大、流动性变化明显的金融资产维持原结构不变，扩大数量较大、流动性变化明显的金融资产的监测层次，货币供应量在

23、原的监测层次，货币供应量在原M0、M1、M2三个层次的基础上，三个层次的基础上，再扩大到再扩大到M3。2.对原结构进行微调，同时扩大货币供应量一个监测层次，货币对原结构进行微调，同时扩大货币供应量一个监测层次，货币供应量划分为供应量划分为M0、M1、M2，监测外币存款，同时将，监测外币存款，同时将M2中的中的部分金融资产调整到部分金融资产调整到M1中去。中去。3.对原结构进行微调，同时扩大货币供应量两个监测层次，货币对原结构进行微调，同时扩大货币供应量两个监测层次，货币供应量划分为供应量划分为M0、M1、M2，监测，监测M3和外币存款。和外币存款。4.按目前金融市场变化的实际情况，进行较全面的

24、修订，货币供按目前金融市场变化的实际情况，进行较全面的修订，货币供应量分为四个层次：应量分为四个层次：M0、M1、M2、M3。27央行学,第5章统计业务PPTPPT文档演模板文档演模板 Office Office PPTPPT 修订货币供应量统计的目的修订货币供应量统计的目的1.提高货币反映经济变化的敏感性，提高货币反映经济变化的敏感性，2.增强与经济产出、物价等经济变量的相关程度。增强与经济产出、物价等经济变量的相关程度。思考：你认为哪些问题较为突出，应如何调整？思考：你认为哪些问题较为突出，应如何调整？28央行学,第5章统计业务PPTPPT文档演模板文档演模板 Office Office

25、PPTPPT专题：解读社会融资总量专题：解读社会融资总量一、社会融资总量概念一、社会融资总量概念随着中国金融市场快速发展，金融与经济关系发生较大变化，新增随着中国金融市场快速发展，金融与经济关系发生较大变化，新增人民币贷款已不能完整反映实体经济融资总量。宏观调控迫切需要人民币贷款已不能完整反映实体经济融资总量。宏观调控迫切需要一个更为全面的分析和监测指标。一个更为全面的分析和监测指标。2010年中央经济工作会议首次年中央经济工作会议首次提出要提出要“保持合理的社会融资规模保持合理的社会融资规模”。根据央行定义，根据央行定义，社会融资总量是指社会融资总量是指：u一定时期内（每月、每季或每年）实体

26、经济从金融体系获一定时期内（每月、每季或每年）实体经济从金融体系获得的全部资金总额。得的全部资金总额。29央行学,第5章统计业务PPTPPT文档演模板文档演模板 Office Office PPTPPT社会融资规模主要由社会融资规模主要由3个部分构成：个部分构成：1.金融机构金融机构通过资金运用对实体经济提供的全部资金支持。通过资金运用对实体经济提供的全部资金支持。2.实体经济实体经济利用规范的金融工具、在正规金融市场、通过金融机利用规范的金融工具、在正规金融市场、通过金融机构信用或服务所获得的直接融资。构信用或服务所获得的直接融资。3.其他融资其他融资，如小额贷款公司贷款、贷款公司贷款等，如

27、小额贷款公司贷款、贷款公司贷款等。30央行学,第5章统计业务PPTPPT文档演模板文档演模板 Office Office PPTPPT二、具体到统计指标上，社会融资规模包括二、具体到统计指标上，社会融资规模包括 1.银行体系融资，包括银行体系融资，包括2大块，大块，本外币贷款、银行承兑汇票，本外币贷款、银行承兑汇票，委托贷款、信托贷款。委托贷款、信托贷款。2.非金融企业直接融资（债券与股票发行）；非金融企业直接融资（债券与股票发行）；3.其他融资。其他融资。31央行学,第5章统计业务PPTPPT文档演模板文档演模板 Office Office PPTPPT 2003 200320122012年

28、社会融资总量结构（年社会融资总量结构（%）32央行学,第5章统计业务PPTPPT文档演模板文档演模板 Office Office PPTPPT三、真实世界的重要资金渠道：三、真实世界的重要资金渠道：影子银行影子银行l社会融资总量涵盖了社会融资总量涵盖了10个单项，但这仍无法覆盖真实世界个单项，但这仍无法覆盖真实世界的资金渠道：创业投资、私募股权投资、体量庞大的民间的资金渠道：创业投资、私募股权投资、体量庞大的民间借贷均被排除在外。借贷均被排除在外。33央行学,第5章统计业务PPTPPT文档演模板文档演模板 Office Office PPTPPT专题：影子银行专题：影子银行34央行学,第5章统

29、计业务PPTPPT文档演模板文档演模板 Office Office PPTPPT（三）货币与银行统计结构（三）货币与银行统计结构 货币与银行统计由货币与银行统计由3个基本账户个基本账户和和2个合并账户个合并账户组成，组成，1.三个基本账户是三个基本账户是货币当局资产负债表货币当局资产负债表存款货币银行资产负债表存款货币银行资产负债表特定存款机构资产负债表特定存款机构资产负债表2.两个合并账户是两个合并账户是货币概览货币概览金融概览金融概览35央行学,第5章统计业务PPTPPT文档演模板文档演模板 Office Office PPTPPTIMF推荐的货币供应量统计框架推荐的货币供应量统计框架（框

30、架图（框架图 P125）：1.将金融机构部门划分为三个子部门：将金融机构部门划分为三个子部门：货币当局、货币当局、存款货币银行、存款货币银行、非货币金融机构。非货币金融机构。2.进行三级汇总：进行三级汇总：36央行学,第5章统计业务PPTPPT文档演模板文档演模板 Office Office PPTPPT第一级汇总：第一级汇总：将金融资料合并成将金融资料合并成 3个职能部门个职能部门的的资产负债表资产负债表：1.货币当局的资产负债表货币当局的资产负债表：反映中央银行：反映中央银行基础货币基础货币的创造；的创造；2.存款货币银行的资产负债表存款货币银行的资产负债表：反映：反映存款货币存款货币的创

31、造；的创造；3.非货币金融机构的资产负债表非货币金融机构的资产负债表：反映该类机构对货币创造：反映该类机构对货币创造的影响，并为统计广义流动性提供更全面的基础。的影响，并为统计广义流动性提供更全面的基础。37央行学,第5章统计业务PPTPPT文档演模板文档演模板 Office Office PPTPPT第二级汇总：第二级汇总：编制货币概览编制货币概览将将货币当局货币当局和和存款货币银行存款货币银行的资产负债表合并成的资产负债表合并成“货币概览货币概览”。所谓所谓“概览概览”，即概要展示，是对资产负债表的一些项目进行合并、，即概要展示，是对资产负债表的一些项目进行合并、轧抵而成。轧抵而成。“货币

32、概览货币概览”提供了关于提供了关于货币和信贷货币和信贷的统计方法及数据资料。的统计方法及数据资料。38央行学,第5章统计业务PPTPPT文档演模板文档演模板 Office Office PPTPPT第三级汇总：第三级汇总：编制金融概览编制金融概览l将将非货币金融机构资负表非货币金融机构资负表与与货币概览货币概览合并成合并成“金融概览金融概览”。l“金融概览金融概览”旨在旨在1.全面衡量经济部门的全面衡量经济部门的所有清偿手段所有清偿手段，2.提供整个金融体系与其他部门之间经济联系的信息资料提供整个金融体系与其他部门之间经济联系的信息资料3.记录一国金融活动的整体状况。记录一国金融活动的整体状况

33、。l我国现在尚未进行第三级汇总，但编制了以货币概览和特定我国现在尚未进行第三级汇总，但编制了以货币概览和特定存款机构的资产负债表合并而成的存款机构的资产负债表合并而成的“银行概览银行概览”.39央行学,第5章统计业务PPTPPT文档演模板文档演模板 Office Office PPTPPT二、货币与银行统计分析二、货币与银行统计分析 （一）货币部门分析框架（一）货币部门分析框架 1.货币当局资产负债表货币当局资产负债表l资产方：反映中央银行投放基础货币的渠道，资产方：反映中央银行投放基础货币的渠道，l负债方：反映中央银行投放的基础货币存量。负债方：反映中央银行投放的基础货币存量。40央行学,第

34、5章统计业务PPTPPT文档演模板文档演模板 Office Office PPTPPT2.货币概览货币概览将将货币当局资产负债表货币当局资产负债表与与 存款货币银行资产负债表存款货币银行资产负债表 相应项相应项目下的数据合并，即为目下的数据合并，即为货币概览货币概览。货币概览包括了货币概览包括了银行系统银行系统的的整体流动性整体流动性。41央行学,第5章统计业务PPTPPT文档演模板文档演模板 Office Office PPTPPT3.银行概览银行概览l银行概览：由银行概览：由特定存款机构资产负债表特定存款机构资产负债表与与 货币概览货币概览 合并而成。合并而成。42央行学,第5章统计业务P

35、PTPPT文档演模板文档演模板 Office Office PPTPPT简介：我国简介：我国“货币概览货币概览”与与“银行概览银行概览”的的编制编制l货币概览、银行概览货币概览、银行概览 是在是在3部门的资产负债表的基础上生成的合部门的资产负债表的基础上生成的合并账户，并账户，M0、M1、M2与上述三个资产负债表有密切的关系。与上述三个资产负债表有密切的关系。l编制编制“货币概览货币概览”的目的，是要的目的，是要统计统计M0、Ml。l编制编制“银行概览银行概览”的目的，是进一步全面的目的，是进一步全面统计统计M2。43央行学,第5章统计业务PPTPPT文档演模板文档演模板 Office Off

36、ice PPTPPT44央行学,第5章统计业务PPTPPT文档演模板文档演模板 Office Office PPTPPTM0:M1:45央行学,第5章统计业务PPTPPT文档演模板文档演模板 Office Office PPTPPTM2:46央行学,第5章统计业务PPTPPT文档演模板文档演模板 Office Office PPTPPT（二）货币总量分析（二）货币总量分析货币总量即各层次货币，如：货币总量即各层次货币，如：M0、M1、M2。央行在制定货币政策时，必须明确央行在制定货币政策时，必须明确政策工具政策工具和和最终目标最终目标之间之间的关系，即：的关系，即：作为作为中介目标中介目标的的

37、货币量货币量与与最终目标最终目标的关系。的关系。下面介绍中央银行如何利用简单回归分析法，测定不同层次的下面介绍中央银行如何利用简单回归分析法，测定不同层次的货币总量货币总量与与最终目标最终目标的关系，以确定哪个层次的货币量为中介的关系，以确定哪个层次的货币量为中介目标的方法。目标的方法。47央行学,第5章统计业务PPTPPT文档演模板文档演模板 Office Office PPTPPT中介目标与最终目标相关性分析48央行学,第5章统计业务PPTPPT文档演模板文档演模板 Office Office PPTPPTM M0 0、M M1 1、M M2 2与与GDP GDP 的相关性分析的相关性分析

38、 GDP与与MS 同期增长率同期增长率时期时期GDPM0M1M2时期时期GDPM0M1M21994.112.728.117.1725.631996.39.627.9017.0926.811994.211.618.8720.2429.741996.49.629.0718.8825.261994.311.426.3731.8033.711997.19.49.9223.9223.361994.411.824.2826.1734.531997.29.56.5626.2221.541995.111.224.6227.9235.901997.39.011.6922.4419.221995.210.321.

39、1421.1832.741997.48.815.6320.2419.581995.39.814.9118.3333.641998.17.29.9211.7515.651995.410.28.1916.7829.471998.27.06.568.6914.301996.110.227.6313.7128.261998.37.211.6913.2016.191996.29.830.2414.9428.191998.47.810.0913.6114.8449央行学,第5章统计业务PPTPPT文档演模板文档演模板 Office Office PPTPPT相关性分析的相关性分析的3 3步：步：（一）利用

40、最小二乘法进行线性回归分析（一）利用最小二乘法进行线性回归分析 GDP与货币供应量的回归方程与货币供应量的回归方程自变量自变量X因变量因变量Y回归方程回归方程回归系数回归系数t值值拟合优度拟合优度R2回归标准差回归标准差SYGDPM0Y=-14.87+3.45X3.490.40396.7465GDPM1Y=-2.79+2.27X3.240.36844.8425GDPM2Y=-10.08+3.66X6.1760.67944.099850央行学,第5章统计业务PPTPPT文档演模板文档演模板 Office Office PPTPPT（二）对回归模型和参数的评价（二）对回归模型和参数的评价 比较比较

41、3个方程，可以发现，个方程，可以发现，1.GDP与与M2的线性回归方程效果最好。主要体现在：回归系的线性回归方程效果最好。主要体现在：回归系数数t值显著水平高、拟合优度高、方差回归标准差低。值显著水平高、拟合优度高、方差回归标准差低。2.GDP与与M0和和M1的线性回归系数的线性回归系数t值虽然显著，但由于值虽然显著，但由于M0和和M1的波动较大，方程的拟合优度较低，回归系数标准差也的波动较大，方程的拟合优度较低，回归系数标准差也较大。较大。51央行学,第5章统计业务PPTPPT文档演模板文档演模板 Office Office PPTPPT（三）（三）线性回归模型的实证结论线性回归模型的实证结

42、论1.在各口径的货币供应量中，与在各口径的货币供应量中，与CDP变动最为密切相关的是变动最为密切相关的是M2，它，它与与GDP的边际倾向为的边际倾向为3.66。这意味着。这意味着GDP的变动会对的变动会对M2的变动产的变动产生较大的同向影响。生较大的同向影响。2.MO和和M1与与GDP变动也有一定程度的正相关关系，但比较变动也有一定程度的正相关关系，但比较M2而言，而言，则有较大差距。它们与则有较大差距。它们与GDP的边际倾向也低于的边际倾向也低于M2方程中的相应参方程中的相应参数。在我国金融市场多元化发展的影响下，由于数。在我国金融市场多元化发展的影响下，由于Mo和和M1具有高度具有高度的流

43、动性，其变动不仅受生产、物价水平的影响，而且还受到其他的流动性，其变动不仅受生产、物价水平的影响，而且还受到其他因素，尤其是资本市场价格因素的影响。因素，尤其是资本市场价格因素的影响。3.中央银行在进行货币政策操作时，可以以中央银行在进行货币政策操作时，可以以M2为中介目标，同时密为中介目标，同时密切关注切关注Mo和和M1的变化，以达到既定的货币政策目标。的变化，以达到既定的货币政策目标。52央行学,第5章统计业务PPTPPT文档演模板文档演模板 Office Office PPTPPT练习：分析练习：分析M0、M1、M2与通货膨胀的相关性与通货膨胀的相关性 价格指数与货币供应量同期比增长率价

44、格指数与货币供应量同期比增长率（1.时期；时期；2.批发价格指数；批发价格指数；3.消费者价格指数）消费者价格指数）要求：要求：1.利用最小二乘法进行线性回归分析；利用最小二乘法进行线性回归分析；2.对回归模型和参数进行评价；对回归模型和参数进行评价；3.得出实证结论。得出实证结论。123M0M1M2123M0M1M21994.119.122.428.117.1725.631996.30.37.127.9017.0926.811994.215.322.618.8720.2429.741996.40.27.029.0718.8825.261994.312.827.326.3731.8033.71

45、1997.10.24.09.9223.9223.361994.413.125.524.2826.1734.531997.20.62.86.5626.2221.541995.111.721.324.6227.9235.901997.30.31.811.6922.4419.221995.211.318.221.1421.1832.741997.40.40.415.6320.2419.581995.39.713.214.9118.3333.641998.11.50.79.9211.7515.651995.48.310.18.1916.7829.471998.23.01.36.568.6914.301

46、996.14.79.827.6313.7128.261998.35.01.511.6913.2016.191996.21.38.630.2414.9428.191998.44.61.010.0913.6114.8453央行学,第5章统计业务PPTPPT文档演模板文档演模板 Office Office PPTPPT（三）货币结构分析（三）货币结构分析l该分析主要是对不同层次货币之间的比例结构的分析该分析主要是对不同层次货币之间的比例结构的分析l对货币的结构分析，主要包括对货币的结构分析，主要包括2个方面：个方面：1.货币对实际经济过程总体作用的分析货币对实际经济过程总体作用的分析2.货币的流动性

47、分析货币的流动性分析54央行学,第5章统计业务PPTPPT文档演模板文档演模板 Office Office PPTPPT1.货币对实际经济过程总体作用的分析货币对实际经济过程总体作用的分析 各国比较普遍的是考察各国比较普遍的是考察M1、M2占占GDP的比重指标。其中，的比重指标。其中，M2/GDP的比重的比重（金融相关比率（金融相关比率），），体现着一国的金融体现着一国的金融深化程度；深化程度；M1/GDP的比重，反映货币供应量对实际经济过程的作的比重，反映货币供应量对实际经济过程的作用程度。用程度。55央行学,第5章统计业务PPTPPT文档演模板文档演模板 Office Office PPT

48、PPT2.货币的流动性分析货币的流动性分析M1占占M2比重的高低，体现了货币流动性的强弱。比重的高低，体现了货币流动性的强弱。中央银行非常关注这一指标。中央银行非常关注这一指标。56央行学,第5章统计业务PPTPPT文档演模板文档演模板 Office Office PPTPPT资料：2009-2我国我国M2与与M1剪刀差创剪刀差创149个月新高个月新高lM2与与M1剪刀差可以近似看作判断资金活跃程度的观察变量：剪刀差可以近似看作判断资金活跃程度的观察变量：剪刀差越小，剪刀差越小，活期存款比重越高，经济活力越高；活期存款比重越高，经济活力越高；剪刀差越大，存款定期化比重越高，经济活力不足。剪刀差

49、越大，存款定期化比重越高，经济活力不足。57央行学,第5章统计业务PPTPPT文档演模板文档演模板 Office Office PPTPPT12.11%剪刀差创剪刀差创1996年年9月以来的新高月以来的新高 58央行学,第5章统计业务PPTPPT文档演模板文档演模板 Office Office PPTPPT 货币剪刀差与股市的关系货币剪刀差与股市的关系(6(6个月均值个月均值)59央行学,第5章统计业务PPTPPT文档演模板文档演模板 Office Office PPTPPT5.35.3：资金流量统计分析：资金流量统计分析一、资金流量核算体系一、资金流量核算体系二、资金流量表及其编制原理二、资

50、金流量表及其编制原理三、资金流量账户构成三、资金流量账户构成案例：案例：5部门资金流量核算部门资金流量核算案例：从资金流量表看美国金融危机案例：从资金流量表看美国金融危机简介：现行金融运行模式下流动性运行与金融危机简介：现行金融运行模式下流动性运行与金融危机60央行学,第5章统计业务PPTPPT文档演模板文档演模板 Office Office PPTPPTl资金流量分析是对全社会资金流量分析是对全社会货币资金运动货币资金运动进行统计、分析、预测的进行统计、分析、预测的一种方法。一种方法。l资金流量统计方法：资金流量统计方法：把国民经济划分为若干个部门，把国民经济划分为若干个部门，从货币收支的盈