电力设备及新能源行业山证产业研究_新能源：山西持续鼓励新能源项目建设-20221129-山西证券-40正式版.ppt

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1、电力设备及新能源 山证产业研究-新能源山西持续鼓励新能源项目建设2022 年 1 1 月 29 日 行业研究/行业月度报告电力设备及新能源板块近一年市场表现核心内容：山西月度经济数据 可再生能源发电量持续提升。1 1 月份,总发电量 344.8 亿千瓦时，同比增长 3.8%；其中，火电发电量 295.2 亿千瓦时，同比增长 8.2%；水力发电量2.4 亿千瓦时，同比减少-20%；风力发电量 37.8 亿千瓦时，同比减少 16.4%；太阳能发电量 9.39 亿千瓦时，同比减少 14.4%。可再生能源发电量累计发电量占比 12.65%，较去年下降 1.18pct。可再生能源中风力发电占比最多，达到

2、 69.24%，太阳能发电量占比 23.90%。利用率方面，目前省内风电与光伏利用率均较高，目前风电累计利用率 98.1%，光伏累计利用率 99.4%。数据来源：最闻科技 新能源产业快速增长势头延续。1-1 1 月份，全省规模以上工业增加值同相关报告：比增长 8.2。1 1 月份，全省规模以上工业增加值增长 5.5。从行业看，新兴产业稳步壮大。全省规模以上工业中，工业战略性新兴产业增长 16.4，其中新能源汽车增长 75.2，节能环保产业增长 40.3，均快于全省规上工业增速。【山证太阳能】1-10 月光伏累计装机同比增长 98.7%，电池片价格依然坚挺-行业周报（20221 121-2022

3、1 127）2022.1 1.28 各地市新能源车销量快速增长。1 1 月，山西各地市新能源车销售火爆，分析师：销量排行前三分别为太原、运城、临汾。太原销售 3166 辆，环比下降 2.04%，同比增长 74.49%，当月渗透率达到 32.69%，相当于每万人当月购买 5.97 辆。运城销售 1476 辆，环比增长 322.92%，同比增长 80.45%，当月渗透率达到36.27%，相当于每万人当月购买 3.09 辆。临汾销量 750 辆，环比增长 6.84%，同比增长 40.90%，当月渗透率达到 36.43%，相当于每万人当月购买 1.89 辆。山西新能源产业新闻李召麒执业登记编码：S07

4、60521050001电话：010-83496307邮箱：山西：大力支持和鼓励民营企业参与全省新能源倍增发展山西：驻晋央企和省属国有企业、高耗能企业要带头使用绿电超 500 辆美锦氢燃料汽车投运 率先形成最具规模运营范本山西兆瓦级飞轮储能参与电网一次调频方面达国际领先水平山西新能源产业重点项目 10 月中期调整（详见正文）风险提示：政策大幅调整、原材料价格变化、疫情反复、技术路线改变。请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明 1每日免 费获 取 报告1、每日微信群内分享 7+最新重磅 报告；2、每日分享当日 华 尔 街日 报、金融 时 报；3、每周分享 经济 学人4、行 研报告 均 为 公开版

5、，权 利 归 原作者所有，起点 财经仅 分 发 做内部学 习。扫一扫二维码关注公号回复：研究报告加入“起点财经”微信群。行业研究/行业月度报告目录1.山西月度经济数据分析.61.1 山西发电量.61.2 山西工业企业主要经济指标.71.3 风电光伏利用率.91.4 山西光伏电池产量.91.5 山西新能源车产量.101.6 山西分地市新能源车销量.102.新能源产业上下游分析.122.1 上游原材料价格.122.1.1 锂电池.122.1.2 光伏.162.2 下游市场分析.172.2.1 动力电池产销量.172.2.2 新能源车销量.192.2.3 光伏电池.203.山西新能源产业相关政策与新

6、闻.213.1 山西新能源产业相关政策.213.2 本月山西新能源产业新闻.244.山西新能源产业重点项目.264.1 重点工程项目名单.264.2 首批新能源+储能.325.风险提示.38请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明 2行业研究/行业月度报告图表目录图 1：山西整体发电量占比.6图 2：山西可再生能源发电量占比.6图 3：山西整体发电量（万千瓦时）.6图 4：山西可再生能源发电量（万千瓦时）.6图 5：山西可再生能源发电量及增速（万千瓦时）.7图 6：山西可再生能源累计发电量（万千瓦时）.7图 7：山西工业企业增加值当月同比与累计同比(%).7图 8：山西分产业 GDP 及增速（

7、亿元,%）.7图 9：山西工业企业单位数.8图 10：山西工业企业亏损企业单位数（个，%）.8图 11：山西工业企业营业收入累计值（亿元,%）.8图 12：山西工业企业营业利润累计值（亿元,%）.8图 13：风电利用率(%).9图 14：光伏利用率(%).9图 15：光伏电池产量累计增速.9图 16：山西新能源车产量及增速(辆，%).10图 17：山西新能源车累计产量及增速(辆，%).10图 18：山西地市新能源车当月销量与累计销量（辆）.10图 19：山西地市新能源车当月销量与环比同比增速（辆）.10图 20：山西地市新能源车当月渗透率.11图 21：锂资源（万元/吨）.13请务必阅读最后一

8、页股票评级说明和免责声明 3qRuNnPmMpRwPyQrQoRmPsObR8QbRsQqQoMmOiNnMtRjMtRuNbRnMrMMYoPsRxNmQtO行业研究/行业月度报告图 22：前驱体价格（万元/吨）.13图 23：三元正极（万元/吨）.13图 24：负极材料（万元/吨）.13图 25：六氟磷酸锂（万元/吨）.14图 26：电解液价格（万元/吨）.14图 27：隔膜（元/平米）.14图 28：磷酸铁锂电池主要材料成本（万元/吨）.14图 29：磷酸铁锂电池主要材料成本占比.14图 30：三元锂电池主要材料成本（万元/吨）.15图 31：三元锂电池主要材料成本占比.15图 32：磷

9、酸铁锂正极成本构成（万元/吨）.15图 33：磷酸铁锂正极成本占比.15图 34：三元正极材料成本构成（万元/吨）.16图 35：三元正极材料成本占比.16图 36：多晶硅价格（元/千克）.16图 37：硅片价格（元/片）.16图 38：电池片价格（元/W）.17图 39：组件价格（元/W）.17图 40：3.2mm 光伏镀膜玻璃价格（元/平米）.17图 41：E VA 价格（元/吨）.17图 42：动力电池分种类产量（兆瓦时）.18图 43：动力电池分种类产量占比.18图 44：动力电池分种类装车量（兆瓦时）.18请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明 4行业研究/行业月度报告图 45：动

10、力电池分种类装车量.18图 46：动力电池分企业装车量(GWh).19图 47：动力电池分企业装车占比.19图 48：新能源汽车产销数据（万辆，%）.20图 49：新能源汽车累计产销数据（万辆，%）.20图 50：国内硅片、电池片产量.20表 1：电池原材料价格（单位：万元/吨，元/平米，元/瓦时）.12表 2：山西新能源产业相关政策.21表 3：2022 年省级重点工程项目名单(中期调整前)（产业类）.26表 4：2022 年省级重点工程退出项目名单（2022 年 10 月 8 日）（产业类）.30表 5：2022 年省级重点工程增补项目名单（2022 年 10 月 8 日）（产业类）.31

11、表 6：山西省首批“新能源+储能”试点示范项目技术类型情况.32请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明 5行业研究/行业月度报告1.山西月度经济数据分析1.1 山西发电量11 月份,总发电量 344.8 亿千瓦时，同比增长 3.8%；其中，火电发电量 295.2 亿千瓦时，同比增长 8.2%；水力发电量 2.4 亿千瓦时，同比减少-20%；风力发电量 37.8 亿千瓦时，同比减少 16.4%；太阳能发电量 9.39亿千瓦时，同比减少 14.4%。1-11 月,总发电量 3736.5 亿千瓦时，同比增长 7.2%；其中，火电发电量 3220 亿千瓦时，同比增长 9.0%；水力发电量 28.7

12、亿千瓦时，同比减少 10.4%；风力发电量 348.0 亿千瓦时，同比减少 6.4%；太阳能发电量139.9 亿千瓦时，同比增长 9.0%。可再生能源发电量累计发电量占比 12.65%，较去年下降 1.18pct。图 1：山西整体发电量占比 图 2：山西可再生能源发电量占比资料来源：国家统计局，山西证券研究所 资料来源：国家统计局，山西证券研究所可再生能源中风力发电占比最多，达到 69.24%，太阳能发电量占比 23.90%。图 3：山西整体发电量（万千瓦时）图 4：山西可再生能源发电量（万千瓦时）请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明 6行业研究/行业月度报告资料来源：国家统计局，山西证券

13、研究所 资料来源：国家统计局，山西证券研究所图 5：山西可再生能源发电量及增速（万千瓦时）图 6：山西可再生能源累计发电量（万千瓦时）资料来源：国家统计局，山西证券研究所 资料来源：国家统计局，山西证券研究所1.2 山西工业企业主要经济指标1-11 月份，全省规模以上工业增加值同比增长 8.2。11 月份，全省规模以上工业增加值增长 5.5。从行业看，新兴产业稳步壮大。全省规模以上工业中，工业战略性新兴产业增长 16.4，其中新能源汽车增长 75.2，节能环保产业增长 40.3，均快于全省规上工业增速。图 7：山西工业企业增加值当月同比与累计同比 图 8：山西分产业 GDP 及增速（亿元,%）

14、(%)资料来源：国家统计局，山西证券研究所 资料来源：国家统计局，山西证券研究所请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明 7行业研究/行业月度报告从产品看，能源保供扎实推进，部分新产品产量快速增长。全省坚定扛起保障国家能源安全重大使命，持续推进能源增产保供任务落实，煤、气、电持续安全稳定供应。全省规上原煤产量 119560.7 万吨，增长8.9；非常规天然气产量增长 20.7，发电量增长 7.2，其中外送电量增长 18.0。新能源汽车产量增长1.8 倍，光伏电池产量增长 10.5。图 9：山西工业企业单位数 图 10：山西工业企业亏损企业单位数（个，%）资料来源：国家统计局，山西证券研究所 资

15、料来源：国家统计局，山西证券研究所从效益看，工业企业效益较快增长。1-10 月份，全省规模以上工业企业营业收入增长 20.3，利润总额增长 25.8。图 11：山西工业企业营业收入累计值（亿元,%）图 12：山西工业企业营业利润累计值（亿元,%）资料来源：国家统计局，山西证券研究所 资料来源：国家统计局，山西证券研究所请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明 8行业研究/行业月度报告1.3 风电光伏利用率目前省内风电与光伏利用率均较高，目前风电累计利用率 98.1%，光伏累计利用率 99.4%。图 13：风电利用率(%)图 14：光伏利用率(%)资料来源：全国新能源消纳监测预警中心，山西证券研

16、究所资料来源：全国新能源消纳监测预警中心，山西证券研究所1.4 山西光伏电池产量1-11 月，山西光伏电池累计产量同比增长 10.50%，较上月下降 0.70pct，近一年产量稳步增长。图 15：光伏电池产量累计增速资料来源：山西省统计局，山西证券研究所请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明 9行业研究/行业月度报告1.5 山西新能源车产量1-11 月，山西累计生产新能源车 118289 辆，累计同比增长 180%，山西新能源车产量持续高速增长。图 16：山西新能源车产量及增速(辆，%)图 17：山西新能源车累计产量及增速(辆，%)资料来源：山西省统计局，山西证券研究所 资料来源：山西省统计

17、局，山西证券研究所1.6 山西分地市新能源车销量11 月，山西各地市新能源车销售火爆，销量排行前三分别为太原、运城、临汾。太原销售 3166 辆，环比下降 2.04%，同比增长 74.49%，当月渗透率达到 32.69%，相当于每万人当月购买 5.97 辆。运城销售 1476辆，环比增长 322.92%，同比增长 80.45%，当月渗透率达到 36.27%，相当于每万人当月购买 3.09 辆。临汾销量 750 辆，环比增长 6.84%，同比增长 40.90%，当月渗透率达到 36.43%，相当于每万人当月购买 1.89 辆。图 18：山西地市新能源车当月销量与累计销量 图 19：山西地市新能源

18、车当月销量与环比同比增（辆）速（辆）资料来源：交强险，山西证券研究所 资料来源：交强险，山西证券研究所请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明 10行业研究/行业月度报告图 20：山西地市新能源车当月渗透率资料来源：交强险，山西证券研究所请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明 11行业研究/行业月度报告2.新能源产业上下游分析2.1 上游原材料价格2.1.1 锂电池目前三元材料 523 市场价格在 35.15 万元/吨；三元材料 111 市场价格在 36.25 万元/吨；三元材料622 市场价格在 37.55 万元/吨；高镍 811 材料市场成 40.05 万元/吨；钴酸锂市场延续弱稳现状，

19、企业重心有所下移。目前钴酸锂 4.35v 价格 45.5 万元/吨，整体较上周价格下滑 0.75 万元/吨，目前部分企业满产。目前前驱体 523 市场价格在 11 万元/吨；前驱体 622 市场价格在 12.2 万元/吨；前驱体 811 市场价格在 13.72 万元/吨。需求方面：四季度，下游订单增多，三元市场供应量继续增多。企业市场供应量持续上涨，龙头企业生产积极性较高。表 1：电池原材料价格（单位：万元/吨，元/平米，元/瓦时）种类 最新价格 一周前价格 一个月前价格56.7056.002.24一年前价格26.4021.502.25月环比变化-7.41%-2.68%+0.00%-6.17%

20、-18.33%+0.76%-5.13%-6.10%-7.62%-7.17%-13.66%-10.20%-2.97%+0.00%-4.52%+0.00%+0.00%+0.00%+0.00%+0.00%-6.98%+0.61%同比变化+98.86%+153.49%-0.44%碳酸锂 52.5054.502.243.884.900.6755.1055.202.24氢氧化锂前驱体:磷酸铁前驱体:硫酸镍前驱体:硫酸钴前驱体:硫酸锰3.93 4.13 3.65+6.16%5.10 6.00 10.601.00-53.77%-33.50%-31.55%-17.50%-22.56%-56.46%-50.14%

21、-45.68%+41.62%+25.49%+67.33%+0.00%0.66 0.66前驱体：电解钴 33.30前驱体：三元 622 11.55前驱体：三元 523 10.3033.2011.6510.5024.605.5035.1012.3011.1526.506.3748.6514.0013.3056.5011.0312.1526.5528.2510.107.15六氟磷酸锂 24.60电解液：磷酸铁锂5.50电解液：三元圆柱6.60 6.60 7.35正极：622正极：81137.6035.4538.5035.4517.207.1538.7535.4517.707.15正极：磷酸铁锂 16

22、.90人造石墨：高端 7.15人造石墨：中端 5.30人造石墨：低端 2.405.30 5.30 5.15+2.91%2.40 2.40 2.40+0.00%隔膜：干法隔膜：湿法PVDF0.751.4540.000.830.75 0.75 0.95-21.05%+7.41%1.45 1.45 1.3543.000.8243.000.8223.000.63+73.91%+30.95%磷酸铁锂电芯请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明 12行业研究/行业月度报告+16.46%三元电芯 0.92 0.92 0.92 0.79+0.00%资料来源：wind，山西证券研究所图 21：锂资源（万元/吨）

23、图 22：前驱体价格（万元/吨）资料来源：wind，百川盈孚，山西证券研究所图 23：三元正极（万元/吨）资料来源：wind，百川盈孚，山西证券研究所图 24：负极材料（万元/吨）资料来源：wind，百川盈孚，山西证券研究所 资料来源：wind，百川盈孚，山西证券研究所请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明 13行业研究/行业月度报告图 25：六氟磷酸锂（万元/吨）图 26：电解液价格（万元/吨）资料来源：wind，百川盈孚，山西证券研究所图 27：隔膜（元/平米）资料来源：wind，百川盈孚，山西证券研究所资料来源：wind，百川盈孚，山西证券研究所图 28：磷酸铁锂电池主要材料成本（万元

24、/吨）图 29：磷酸铁锂电池主要材料成本占比请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明 14行业研究/行业月度报告资料来源：wind，百川盈孚，山西证券研究所图 30：三元锂电池主要材料成本（万元/吨）资料来源：wind，百川盈孚，山西证券研究所图 31：三元锂电池主要材料成本占比资料来源：wind，百川盈孚，山西证券研究所图 32：磷酸铁锂正极成本构成（万元/吨）资料来源：wind，百川盈孚，山西证券研究所图 33：磷酸铁锂正极成本占比资料来源：wind，百川盈孚，山西证券研究所 资料来源：wind，百川盈孚，山西证券研究所请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明 15行业研究/行业月度报告图

25、 34：三元正极材料成本构成（万元/吨）图 35：三元正极材料成本占比资料来源：wind，百川盈孚，山西证券研究所 资料来源：wind，百川盈孚，山西证券研究所2.1.2 光伏多晶硅价格：根据 PV-InfoLink 数据，本周多晶硅致密料均价 255 元/kg，较上周下跌 7.9%。目前硅片环节已开启价格战模式，对多晶硅用料需求急速萎缩。随着前期订单陆续完成履约和交付，部分硅料厂商逐渐面临缺乏新订单的困境，上游硅料企业开始寻找新的商务合作模式。当下，不同硅料企业报价区间持续扩大，二、三线硅料企业降价也难以促进成交，由于周转速率放缓，已出现明显的异常库存堆积；预计至月底，头部企业也将面临一定的

26、库存压力。图 36：多晶硅价格（元/千克）图 37：硅片价格（元/片）资料来源：PV-InfoLink，山西证券研究所 资料来源：PV-InfoLink，山西证券研究所硅片价格：根据 PV-InfoLink 数据，本周 150um 的 182mm 单晶硅片均价 5.5 元/片，较上周下跌 10.6%。硅片环节竞争激烈，主流规格价格进入“加速下跌”区间，龙头企业隆基绿能最新公告的产品价格较上次下调幅度超过 27%，硅片环节对上游硅料价格下跌幅度的诉求持续增强。虽然价格快速下杀，当前硅片环节库存水平依然居高不下，且稼动率因需求不足而被迫下降，预计当前局面在春节之前难以好转。电池片价格：根据 PV-

27、InfoLink 数据，本周 M10 电池片（转换效率 22.9%+）均价 1.15 元/W，较上周下跌6.5%。M6、G12 尺寸落在 1.15 元/W 和 1.14-1.17 元/W 的价格水平。由于组件拉货需求较低，而电池厂家稼动水平维持在高位，导致电池片价格持续下降；此外，采购方维持以天为单位的小量体采买，也对成交请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明 16行业研究/行业月度报告价格造成影响。短期来看，若电池环节稼动水平维持在当下水平，价格可能会进一步下探；但长期来看，当终端需求释放时，大尺寸高效电池片供给限制下，仍会有较好的盈利能图 38：电池片价格（元/W）图 39：组件价格（元

28、/W）资料来源：PV-InfoLink，山西证券研究所 资料来源：PV-InfoLink，山西证券研究所组件价格：根据 PV-InfoLink 数据，本周 182mm 单面 PERC 组件均价 1.91 元/W，较上周下跌 1%。182mm双面 PERC 组件均价 1.93 元/W，较上周下跌 1%。截至本周，组件前期高价订单已大多执行完毕。由于双旦来临，本周终端需求快速收缩，成交量缩减，组件厂家也开始收尾出清库存为年底结算准备，因此报价持续呈现混乱态势。从新签订单来看，受产业链上游价格快速下降影响，2023 年 Q1 海内外报价均持续下滑，并有扩大趋势。图 40：3.2mm 光伏镀膜玻璃价格

29、（元/平米）图 41：E VA 价格（元/吨）资料来源：PV-InfoLink，山西证券研究所 资料来源：PV-InfoLink，山西证券研究所2.2 下游市场分析2.2.1 动力电池产销量产量方面：11 月我国动力电池产量共计 63.4GWh，同比增长 124.6%，环比增长 0.9%。其中三元电池产量 24.2GWh，占总产量 38.2%，同比增长 133.0%，环比下降 0.2%;磷酸铁锂电池产量 39.1GWh，占总产量 61.7%，同比增长 119.7%，环比增长 1.4%。1-11 月，我国动力电池累计产量 489.2GWh，累计同比增长请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明 1

30、7行业研究/行业月度报告160.1%。其中三元电池累计产量 190.0GWh，占总产量 38.8%，累计同比增长 130.6%;磷酸铁锂电池累计产量 298.5GWh，占总产量 61.0%，累计同比增长 183.4%。图 42：动力电池分种类产量（兆瓦时）图 43：动力电池分种类产量占比资料来源：wind，山西证券研究所 资料来源：wind，山西证券研究所装车量方面：11 月，我国动力电池装车量 34.3GWh，同比增长 64.5%，环比增长 12.2%。其中三元电池装车量 11.0 GWh，占总装车量 32.2%，同比增长 19.5%，环比增长 2.0%;磷酸铁锂电池装车量 23.1GWh，

31、占总装车量 67.4%，同比增长 99.5%，环比增长 17.4%。1-11 月，我国动力电池累计装车量 258.5GWh,累计同比增长 101.5%。其中三元电池累计装车量 99.0GWh,占总装车量 38.3%，累计同比增长 56.5%;磷酸铁锂电池累计装车量 159.1GWh,占总装车量 61.5%，累计同比增长 145.5%。图 44：动力电池分种类装车量（兆瓦时）图 45：动力电池分种类装车量资料来源：wind，中国汽车动力电池产业创新联盟，资料来源：wind，中国汽车动力电池产业创新联盟，山西证券研究所 山西证券研究所11 月，我国新能源汽车市场共计 42 家动力电池企业实现装车配

32、套，较去年同期减少 1 家。排名前 3 家、前 5 家、前 10 家动力电池企业动力电池装车量分别为 28.3GWh、30.4GWh 和 32.9GWh,占总装车量比分别为 82.5%、88.7%和 96.0%。1-11 月，我国新能源汽车市场共计 56 家动力电池企业实现装车配套，较去年同请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明 18行业研究/行业月度报告期增长 1 家，排名前 3 家、前 5 家、前 10 家动力电池企业动力电池装车量分别为 201.3GWh、219.6GWh和 244.7GWh，占总装车量比分别为 77.9%、85.0%和 94.7%。图 46：动力电池分企业装车量(GW

33、h)图 47：动力电池分企业装车占比资料来源：wind，中国汽车动力电池产业创新联盟，资料来源：wind，中国汽车动力电池产业创新联盟，山西证券研究所 山西证券研究所2.2.2 新能源车销量根据中国汽车工业协会统计，2022 年 11 月，新能源汽车产销分别完成 76.8 万辆和 78.6 万辆，同比分别增长 65.6%和 72.3%，市场占有率达到 33.8%。2022 年 1 至 11 月，新能源汽车产销分别完成 625.3 万辆和 606.7 万辆，同比均增长 1 倍，市场占有率达到 25%。2022 年 11 月，在新能源汽车主要品种中，与上月相比，插电式混合动力汽车产销微降，其余两类

34、产销呈不同程度增长；与上年同期相比，上述三大类继续保持快速增长。2022 年 1 至 11 月，在新能源汽车主要品种中，与上年同期相比，纯电动汽车、插电式混合动力汽车和燃料电池汽车产销继续保持高速增长。请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明 19行业研究/行业月度报告图 48：新能源汽车产销数据（万辆，%）图 49：新能源汽车累计产销数据（万辆，%）资料来源：wind，中汽协，山西证券研究所 资料来源：wind，中汽协，山西证券研究所2.2.3 光伏电池根据 SMM 调研，11 月国内硅片产量预计将达到 36GW 左右，环比 10 月增加 9.42%，增速进一步扩大。造成国内硅片 11 月产

35、量继续增加的原因主要在于一方面，硅料供应的增加，11 月国内虽有硅料厂有检修计划，但在新增产能爬坡影响下，产量仍将维持增长，预计硅料产量将达到 9 万吨左右，叠加进口的补充，将支撑硅料产量达到约 37GW 左右。硅料卡脖子情况的缓解对硅片产量起到一定支撑左右。另一方面，2022 年国内硅片产能的大幅增加。据 SMM 统计，截至年底，国内硅片产能将达到 590GW左右，环比 2021 年产能增速达到 47%，而同一时期，电池片产能仅为 520GW 左右，供需的不匹配一定程度上导致了硅片产量的过剩，同时，由于目前硅片仍保持一定利润，以 182mm 为例，目前 P 型硅片利润仍能保持在 0.7-0.

36、9 元/片，厂家仍有一定生产积极性，开工率随即保持在较高位置。在此情况下，随着硅片供应的进一步过剩，硅片价格不乏有再度走跌的可能。图 50：国内硅片、电池片产量资料来源：上海有色网，山西证券研究所请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明 20行业研究/行业月度报告3.山西新能源产业相关政策与新闻3.1 山西新能源产业相关政策表 2：山西新能源产业相关政策发布日期2022-07-22 山西省人 山西省重 发展目标民政府办 点产业链及 聚焦 10 条重点产业链，建立“链长+链主”的工作推进体系，通过产业链高质发布机构 政策名称 核心内容公厅 产业链链长 量发展带动“链主”做强做优、“链核”企业提质

37、增效，着力提升国内、省内配套工作机制实 水平，重点培育产业链“链主”企业 20-30 户。到 2025 年，10 条重点产业链规模施方案 效应初步显现，营业收入突破 8400 亿元，培育形成 6 条千亿级产业链、4 条 500亿级产业链，产业核心竞争力、市场占有率、抗风险能力全面提升。重点产业链（一）特钢材料产业链。围绕“原材料开采加工特殊钢、精品钢冶炼及压延零部件加工及装备制造”成链，重点解决产业链上游原料支撑能力不足，下游深加工能力偏弱、消纳特钢材料能力不足等短板，打造精品钢、高端冷轧硅钢、极薄无取向硅钢、车轴钢等高附加值产品，构建具备世界级核心竞争力的特钢材料产业链。（二）新能源汽车产业

38、链。围绕“车用原材料零部件系统总成整车配套基础设施”成链，重点解决生产规模较小、相关配套零部件企业数量偏少、配套能力较弱等短板，打造动力电池负极材料、新能源汽车驱动电机、大功率快速充电设备、智能化电动重卡及乘用车等高水准特色产品，构建产品种类较为完备的新能源汽车产业链。（三）高端装备制造产业链。围绕“原材料关键部件、系统总成轨道交通制造、智能煤机、工程机械”成链，重点解决产业链整体竞争力不强的短板，打造客运电力机车、快速掘进煤机成套装备、全地面大型特种起重机等拳头产品，构建辐射带动力强、具有国际竞争力的高端装备制造产业链。（四）风电装备产业链。围绕“零部件及原材料整机设备制造风电场开发运营”成

39、链，重点解决上游叶片、轴承、电控等配套企业缺失，中游整机、塔筒企业竞争优势不明显，下游电力企业多而散，产业链整体竞争力不强等短板，打造大功率风力发电机、风电塔筒、风电整机等成套产品，构建国内一流的风电装备产业链。（五）氢能产业链。围绕“绿色炼焦焦炉煤气制高纯氢制、储、运、加氢等设备及产品”成链，重点解决上游产能不足，下游氢能利用率不足、应用场景不多等短板，打造氢燃料电池电堆、氢气压缩机、固态储氢设备、氢能源车辆等氢能应用关键产品，构建安全高效的氢能产业链。（六）铝镁精深加工产业链。围绕“铝土矿氧化铝电解铝铝精深加工”“炼镁用白云岩金属镁镁合金镁精深加工”成链，重点解决铝镁精深加工能力不够的短板

40、，打造航空航天精密铸件、铝镁合金汽车轮毂、轻量化部件等高精尖产品，构建绿色循环的铝镁精深加工产业链。（七）光伏产业链。围绕“工业硅多晶硅拉棒切片电池辅材组件”请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明 21行业研究/行业月度报告成链，重点解决上游多晶硅、拉棒、切片环节基本缺失，中下游电池组件产业尚未形成规模优势等短板，打造新一代 N 型光伏电池、高效光伏组件等行业领先产品，构建具有较强国际竞争力的光伏产业链。（八）现代医药产业链。围绕“制药原材料医药研发医药制造”成链，重点解决创新能力不足、高附加值品种缺乏、产品同质化严重等短板，打造道地中药材、特色原料药、经典中成药、生物创新药等具有山西特色的

41、医药产品，构建具备差异化竞争优势的现代医药产业链。（九）第三代半导体产业链。围绕“材料装备芯片封装应用”成链，重点解决缺乏上下游配套、技术研发能力薄弱等短板，打造大尺寸碳化硅衬底、高端晶圆检测设备、高效深紫外 LED 芯片等进口替代产品，构建国内先进的第三代半导体产业链。（十）合成生物产业链。围绕“玉米加工合成生物单体合成生物高分子材料工业丝、民用丝、工程塑料加工”成链，重点解决下游配套企业数量不足、产能不能及时消化等短板，打造戊二胺、生物基聚酰胺、长链二元酸等技术领先的产品，构建具有国际影响力的合成生物产业链。2022-08-18 晋发改高 山西省推 1出台山西省氢能产业发展中长期规划（20

42、222035 年）。根据国家规划研新处 进氢能产业 究制定我省氢能产业发展中长期规划，统筹氢能生产、储运、加注设施建设发展布发展工作方 局，引导氢能产业规范有序发展。2022 年 7 月底前出台。（责任单位：省发展改革案 委牵头，省工信厅、省能源局等部门配合）2成立山西省氢能产业联盟。推动氢能产业链“链主”“链核”企业联合省内高校、科研院所等发起成立山西省氢能产业联盟，发挥联盟优势嫁接、成果催化等桥梁纽带作用，加快推进氢能产业创新、布局、市场、管理、人才等方面的协同发展。2022 年 9 月底前成立。（责任单位：省发展改革委牵头，省工信厅、省能源局配合）3积极争取纳入国家燃料电池汽车示范城市群

43、。学习借鉴先进省市成功经验，积极开展申报国家燃料电池汽车示范城市群工作，力争 2023 年底前纳入国家燃料电池汽车示范城市群。（责任单位：省财政厅牵头，省工信厅、省发展改革委、省科技厅、省能源局配合）4制定促进氢能产业发展的相关政策。制定氢能产业链图谱清单。结合我省氢能产业发展实际，重点研究因地制宜拓展氢能应用场景的举措及补贴政策。2022 年 9月底前出台。（责任单位：省工信厅牵头，省财政厅、省发展改革委、省能源局等部门配合）5制定加氢站建设运营管理办法。坚持安全为先，节约集约利用土地资源，依法依规利用现有加油、加气和充电站基础建设油气氢电综合一体站。2022 年 10 月底前出台。（责任单

44、位：省住建厅牵头，省发展改革委、省工信厅、省商务厅、省自然资源厅、省生态环境厅、省应急厅、省市场监管局等部门配合）6实施氢能产业关键核心技术装备攻关。实施氢能关键核心技术攻关。以推动能源革命、实现碳达峰碳中和目标重大需求为牵引，系统布局氢能绿色制取、安全致密储输和高效利用等关键核心技术攻关，加快先进适用技术创新成果转化应用。高质量建设重点实验室、技术创新中心等科技创新平台，积极培育新型研发机构，持续加大支持力度，提升氢能领域科技战略支撑力量。持续推进。（责任单位：省科技厅牵头，省发展改革委、省教育厅、省工信厅等部门配合）7合理布局制氢设施。结合我省资源禀赋和产业布局，因地制宜合理推动氢气制备产

45、业。在大同、朔州、忻州、吕梁等风光资源丰富地区，开展可再生能源制氢和请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明 22行业研究/行业月度报告储能示范。在太原、吕梁、阳泉、长治等工业园区（矿区）集聚区域，以不新增碳排放为前提，充分利用工业副产氢，鼓励就近消纳，带动运输、焦化、化工、氯碱等行业转型升级。持续推进。（责任单位：省工信厅、省能源局按职责分工）8有序推进交通领域示范应用。在运营强度大、行驶线路固定的工业园区（矿区），开展氢燃料电池重卡短倒运输示范应用。谋划开展城市公交车、物流配送车、环卫车等燃料电池商用车试点。持续推进。（责任单位：省工信厅、省交通厅、省住建厅）9稳妥推进工业领域替代应用。探

46、索推广开展以氢作为还原剂的氢冶金技术应用，率先打造氢能冶金示范应用试点。扩大工业领域氢能替代化石能源应用规模，积极引导合成氨、合成甲醇等行业由高碳工艺向低碳工艺转变。持续推进。（责任单位：省工信厅）10开展氢能产业链招商。制定重点园区或产业区块清单、产业链招商任务清单。2022 年 8 月底前完成。整合招商力量，提升专业化招商水平，开展产业链招商，引进落地一批优质配套企业和产业项目。持续推进。（责任单位：省商务厅、省投资促进局）11健全氢能产业标准体系。围绕氢能制、储、输、用，积极实施有关国家、行业标准，支持龙头企业积极主导或参与国际、国家及行业标准的研制工作。持续推进。（责任单位：省市场监管

47、局牵头，省应急厅、省发展改革委、省工信厅、省能源局、省生态环境厅等部门配合）12加强全链条安全监管。加强氢能安全管理制度研究，建立健全氢能全产业安全规范，落实企业安全生产主体责任和部门安全监管责任，落实地方政府氢能产业发展属地管理责任，提高安全管理能力水平。加强应急能力建设，研究制定应急预案，提高突发事件的处置能力。持续推进。（责任单位：省应急厅牵头，省相关行业管理部门配合）2022-08-05 晋发改高 山西省氢能 发展目标新处 产业发展中 到 2025 年，形成较为完善的氢能产业发展制度政策环境，协同创新能力进入全国长期规划 前列，基本构建较为完备的产业链体系。氢能示范应用取得明显成效，在

48、不新增碳（2022-2035 排放的前提下，初步建立以工业副产氢和可再生能源制氢就近利用为主的氢能供应年）体系。燃料电池汽车保有量达到 1 万辆以上（全国约 5 万辆），部署建设一批加氢站，应用规模全国领先。可再生能源制氢量显著增长，成为新增氢能的重要组成部分，有力推动二氧化碳减排。到 2030 年，燃料电池汽车保有量达到 5 万辆，可再生能源制氢在交通、储能、工业等领域实现多元规模化应用，形成布局合理、产业互补、协同共进的氢能产业集群，有力支撑我省实现碳达峰。到 2035 年，形成国内领先的氢能产业集群。可再生能源制氢在终端能源消费中的比重大幅提升，为我省能源绿色低碳转型提供坚强支撑。202

49、2-10-17 山西省发 山西省可再 规划提出，到 2025 年，全省可再生能源发电装机达到 8300 万千瓦以上。其展和改革 生能源发展 中，风电 3000 万千瓦左右、光伏 5000 万千瓦左右、水电（含抽蓄）224 万千瓦以委员会山“十四五”上、生物质发电 100 万千瓦以上，新型储能装机将达到 600 万千瓦左右，实现新能西省能源 规划局源和清洁能源装机容量占比达到 50%的目标。到 2030 年，全省新能源和清洁能源装机容量占比达到 60%以上。2022-11-21 山西省发 2022 年 风 省能源局发布了2022 年风电、光伏发电开发建设竞争性配置工作方案（以下简请务必阅读最后一

50、页股票评级说明和免责声明 23行业研究/行业月度报告展和改革 电、光伏发 称工作方案），明确指出，综合考虑全省全社会用电量、外送电量、电网消纳委员会山 电开发建设 能力、可再生能源消纳责任权重目标等因素，安排风电、光伏发电保障性并网年度西省能源 竞争性配置 规模 1000 万千瓦，奖励规模 146 万千瓦。局 工作方案 工作方案就行业发展引导提出，鼓励基地化规模化发展项目；鼓励煤电和新能源项目联营发展项目；鼓励以混合所有制方式开发建设项目。鼓励国有企业拿出1015（但不限于）的项目股权吸引民营企业参股；鼓励风电光伏项目与风电光伏等相关装备制造业协同发展；鼓励风光储和源网荷储一体化、风光同场、“