第五章-证券经纪业务分解ppt课件.ppt

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1、第五章第五章 证券经纪业务证券经纪业务本章要点本章要点证券经纪业务概述证券经纪业务概述证券经纪业务的程序证券经纪业务的程序信用经纪信用经纪第一节第一节 证券经纪业务概述证券经纪业务概述一、证券经纪业务的基本含义一、证券经纪业务的基本含义二、证券经纪业务的特点二、证券经纪业务的特点三、证券经纪业务的主体三、证券经纪业务的主体四、证券经纪关系的建立四、证券经纪关系的建立五、证券交易场所五、证券交易场所六、证券经纪业务的对象六、证券经纪业务的对象第一节第一节 证券经纪业务概述证券经纪业务概述一、一、证券券经纪业务的基本含的基本含义狭义：狭义：狭义的证券经纪业务有时也称狭义的证券经纪业务有时也称证券代

2、理业务，它是指投资银行接受证券代理业务，它是指投资银行接受客户委托，按客户的合法要求，客户委托，按客户的合法要求，代理代理客户买卖证券的业务，并以此收客户买卖证券的业务，并以此收取佣取佣金。金。证券营业部证券营业部设立立委托委托买卖证券券证券公司券公司交易所交易所佣金佣金客客户广义：广义：本章主要本章主要针对狭狭义的的经纪业务。广义：广义：广义的经纪业务不仅包括广义的经纪业务不仅包括代理证券代理证券交易，还包括投资咨询、资产管理、设计交易，还包括投资咨询、资产管理、设计投资组合投资组合等。等。证券券经纪业务包含的要素包含的要素委托人委托人证券交易所券交易所证券券经纪商商证券交易券交易对象象自然

3、人自然人或法人或法人特定价特定价格的格的证券券二、二、证券券经纪业务的特点的特点业务对业务对象的广象的广泛性、泛性、多变性多变性1.客客户指指令的令的权威性威性3.证券券经纪商的商的中介性中介性2.客客户资料的保料的保密性密性4.1.按按经纪业务所在的所在的场所划分，可分所划分，可分为场内内经纪业务和和场外外经纪业务场内内经纪业务是指投是指投资银行作行作为证券交易所的会券交易所的会员，申申请了交易席位以了交易席位以后具后具备了了经纪商的商的资格，在交易所开格，在交易所开市的市的时间内内为委托委托客客户提供交易服提供交易服务的的业务。场外外经纪业务是指投是指投资银行作行作为一般一般经纪商，商，在

4、在证券交易所以券交易所以外的外的场外市外市场为委托客委托客户中介中介证券券买卖的的业务。经纪业务的种的种类2.按是否按是否为客客户垫资(垫券券)划分，可分划分，可分为普通普通经纪业务和信和信用用经纪业务普通普通经纪业务是指投是指投资银行只行只接受委托代客接受委托代客户交易交易证券，从而券，从而赚取佣金的一般取佣金的一般经纪业务。不。不为客客户垫资或或垫券，券，不承担任何可能不承担任何可能的的风险信用信用经纪业务是指投是指投资银行作行作为经纪商，在代理客商，在代理客户证券交易券交易时，也，也为客客户提供部分提供部分现金及有价金及有价证券担保券担保为前提，前提，为其代其代垫所需的所需的资金或金或有

5、价有价证券的差券的差额，从，从而帮助客而帮助客户完成完成证券券交易的行交易的行为。【案例】【案例】2002年年7月月18日，楼某与渤海日，楼某与渤海证券券签订代理国代理国债投投资协议，委托渤海，委托渤海证券券代理国代理国债投投资，渤海，渤海证券确保其年收益率券确保其年收益率10.5%。签约后，渤海后，渤海证券擅自在楼某券擅自在楼某资金金账户内挂其他人的股内挂其他人的股东账户进行股票交易，造行股票交易，造成巨成巨额亏损【分析】一些投【分析】一些投资者者轻信信证券公司保券公司保证投投资收益的承收益的承诺，将，将资金交予金交予证券公司。投券公司。投资者者应当明白，当明白，证券公司不是券公司不是银行，

6、不能保行，不能保证固固定利率的回定利率的回报。委托人（委托人（客户客户）受托人（受托人（投资银行投资银行）三、三、证券券经纪业务的主体的主体在在证证券券经经纪纪业业务务中中，委委托托人人是是指指根根据据国国家家法法律律、法法规规，允允许许进进行行证证券券交交易易并并委委托托他他人人代代理理的的自自然然人人或或法法人人概念概念（一）委托人（一）委托人（二）证券经纪商（二）证券经纪商证证券券经经纪纪商商是是指指接接受受客客户户委委托托，代代理理客客户户买买卖卖并并按按交交易易情情况况依依法法获获取取佣金的中间商人。佣金的中间商人。概念概念证券券经纪商是以代理人的身商是以代理人的身份从事份从事证券交

7、易的，券交易的，证券券经纪商与其委托人（客商与其委托人（客户）的）的关系关系是委托代理关系是委托代理关系投投资者者应注意防范注意防范证券券经纪业务中的中的风险：【案例】【案例】投投资者者钱某钱某在某在某证券公司开立券公司开立证券券账户和和资金金账户，并从其，并从其银行行储蓄蓄账户转入其入其资金金账户资金金120万万元，准备进行证券买卖交易。当日，证券公司营业部人元，准备进行证券买卖交易。当日，证券公司营业部人员找到钱某，协商与其另行签订员找到钱某，协商与其另行签订借款合同借款合同，借款，借款120万万元，期限一年，自元，期限一年，自2003年年6月月1日至日至2004年年6月月10日，日，约定

8、年利息约定年利息10%。在利益的驱使下，钱某同意，双方签。在利益的驱使下，钱某同意，双方签订借款合同，证券公司在借款合同签订后当日即通过柜订借款合同，证券公司在借款合同签订后当日即通过柜台向钱某预先支付借款利息台向钱某预先支付借款利息6万元。随后，万元。随后，钱某将账户钱某将账户的资金密码、证券交易密码全部交给了证券公司，证券的资金密码、证券交易密码全部交给了证券公司，证券公司修改了密码后，将钱某账户资金进行证券回购业务公司修改了密码后，将钱某账户资金进行证券回购业务。后该证券公司因违规经营形成巨大客户证券交易结算资后该证券公司因违规经营形成巨大客户证券交易结算资金缺口，被监管部门行政关闭清算

9、，金缺口，被监管部门行政关闭清算，钱某因账户内已无钱某因账户内已无资金，券商也无力偿还。资金，券商也无力偿还。（1）投投资银行的行的业务人人员必必须具具备有关有关证券券和商品交易的知和商品交易的知识与与经验，并通，并通过严格格的的经纪人人资格考格考试；1.证券经纪商的条件和行为规范证券经纪商的条件和行为规范证券经纪商的条件：证券经纪商的条件：在指定地点设立营业场所从事证券交易在指定地点设立营业场所从事证券交易 A 在接受委托办理经纪业务时，按规定的比例或方在接受委托办理经纪业务时，按规定的比例或方 式收取业务佣金式收取业务佣金B未经客户委托，不得代客户买卖证券未经客户委托，不得代客户买卖证券C

10、代客户买卖应坚持公平交易的原则代客户买卖应坚持公平交易的原则D不得从事内幕交易活动等不得从事内幕交易活动等E证券经纪商的行为规范证券经纪商的行为规范只为客户在二只为客户在二级市场中交易级市场中交易证券的经纪人。证券的经纪人。评价经纪人评价经纪人除代理交易外除代理交易外还提供更广泛还提供更广泛服务的经纪人服务的经纪人。完全服务完全服务经纪人经纪人2.证券经纪人证券经纪人按照业务范围的不同，可以分为：按照业务范围的不同，可以分为：1.佣金经纪商佣金经纪商2.交易所经纪商交易所经纪商3.专营经纪商专营经纪商四、证券经纪关系的建立四、证券经纪关系的建立证券经纪商是证券交易的中介，是独立于买卖双方证券经

11、纪商是证券交易的中介，是独立于买卖双方的第三者，与客户之间的第三者，与客户之间不存在从属或依附的关系不存在从属或依附的关系。但是，要开展经纪业务，证券经纪商首先必须与客但是，要开展经纪业务，证券经纪商首先必须与客户建立具体的户建立具体的委托代理委托代理关系。关系。风险揭示书风险揭示书告知客户从事证券投资将包告知客户从事证券投资将包括但不限于如下风险：宏观括但不限于如下风险：宏观经济风险、政策风险、上市经济风险、政策风险、上市公司经营风险、技术风险、公司经营风险、技术风险、不可抗力因素导致的风险、不可抗力因素导致的风险、其他风险等。其他风险等。客户须知客户须知让投资者了解股市的风险、合法的让投资

12、者了解股市的风险、合法的证券公司及证券营业部、投资品种证券公司及证券营业部、投资品种和委托买卖方式的选择、客户与代和委托买卖方式的选择、客户与代理人的关系、个人证券账户与资金理人的关系、个人证券账户与资金账户实名制、严禁全权委托、公司账户实名制、严禁全权委托、公司客户投诉电话等事项。客户投诉电话等事项。（一）证券经纪关系的确立（一）证券经纪关系的确立1.讲解解业务规则、协议内容和揭示内容和揭示风险，签署署风险揭揭示示书和客和客户须知知。起到投起到投资者教育的作用者教育的作用01证券交易委托代理协议书证券交易委托代理协议书是客户与证券经纪商之间在是客户与证券经纪商之间在委托买卖过程中有关权利、委

13、托买卖过程中有关权利、义务、业务规则和责任的义务、业务规则和责任的基基本约定本约定，也是保障客户与证，也是保障客户与证券经纪商双方权益的券经纪商双方权益的基本法基本法律文书律文书。02证券交易委托代理协议书证券交易委托代理协议书主要内容：主要内容：双方声明及承双方声明及承诺诺、协议标协议标的、的、资资金金账户账户、交易代理、网上委托、交易代理、网上委托、变变更和撤更和撤销销、甲方授、甲方授权权代理代理人委托、甲乙双方的人委托、甲乙双方的责责任任及免及免赔赔条款、争条款、争议议的解决、的解决、机构客机构客户户、附、附则则。2.2.签订证券交易委托代理协议书和客户交易签订证券交易委托代理协议书和客

14、户交易结算资金第三方存管协议结算资金第三方存管协议我国我国证券法第券法第139条条规定：定：“证券公司客券公司客户的交易的交易结算算资金金应当存放在商当存放在商业银行，以行，以每个客每个客户的名的名义单独立独立户管理。管理。”根据此根据此项规定，定，证券公司已全面券公司已全面实施施“客客户交易交易结算算资金金第三方存管第三方存管”。在。在这种模式下，客种模式下，客户与其指定与其指定的存管的存管银行、行、证券公司三方共同券公司三方共同签署署客客户交易交易结算算资金第三方存管金第三方存管协议书。3.开开立立资资金金账账户户与与建建立立第第三三方方存存管管关关系系资金账户是指客户在证券公司开立的专门

15、用于证券交易结算的资金账户是指客户在证券公司开立的专门用于证券交易结算的账户，即客户交易结算资金第三方存管协议书所指的账户，即客户交易结算资金第三方存管协议书所指的“客客户证券资金台账户证券资金台账”。证券公司通券公司通过该账户对客客户的的证券券买卖交易、交易、证券交易券交易资金支金支取取进行前端控制，行前端控制，对客客户证券交易券交易资金金进行清算交收和付利息。行清算交收和付利息。开立开立资金金账户遵守遵守“实名制名制”。资金金账户应与客与客户开立的各开立的各类证券券账户、在指定商、在指定商业银行（存管行（存管银行）开立的行）开立的结算算账户名称一名称一致、名致、名实相符。相符。客客户开立开

16、立资金金账户须本人到本人到证券券营业部柜台部柜台办理理。客。客户需提交需提交文件：身份文件：身份证明、明、证券券账户、银行行结算算账户等等资料并料并签署相关署相关协议、风险提示提示书、授、授权委托委托书等。等。证券公司客券公司客户开立开立资金金账户时，应同同时自行自行设置交易密置交易密码和和资金密金密码（统称密称密码）。客）。客户在正常的交易在正常的交易时间内可以修改密内可以修改密码。（二）委托人、证券经纪商的权利与义务（二）委托人、证券经纪商的权利与义务经纪关系的建立只是确立了客关系的建立只是确立了客户与与证券券经纪商之商之间的代理关的代理关系，而并没有形成系，而并没有形成实质上的委托关系。

17、上的委托关系。当客当客户办理了具体的理了具体的委托手委托手续，则客客户和和证券公司之券公司之间就建立了受法律就建立了受法律约束和保束和保护的委托关系。的委托关系。委托合同就是委托人委托受托人以自己的名委托合同就是委托人委托受托人以自己的名义和和资金在委托金在委托权限内限内办理委托事理委托事务而达成的而达成的协议。2.证券经纪商的权利与义务证券经纪商的权利与义务证券经纪商的权利证券经纪商的权利(1)拒拒绝绝接受不符合接受不符合规规定的委定的委 托要求托要求;(2)按按规规定收取服定收取服务费务费用用；(3)对违约对违约或或损损害害经纪经纪商自身商自身 权权益的客益的客户户，经纪经纪商有通商有通

18、过过留置其留置其资资金、金、证证券或司券或司 法途径要求其履法途径要求其履约约或或赔偿赔偿。证券经纪商的义务证券经纪商的义务(1)(1)在客在客户办户办理开理开户户手手续时续时，证证券券经纪经纪商商应应指定指定专专人向客人向客户讲户讲解有关解有关业务规则业务规则和合同内容和合同内容，并以，并以书书面方式向其揭示投面方式向其揭示投资风险资风险，提醒客提醒客户户了解并注意从事了解并注意从事证证券券投投资资存在的存在的风险风险；(2)按按规规定与客定与客户签订载户签订载入中国入中国证证券券业协业协会会统统一制定的必一制定的必备备条款的条款的证证券交易委券交易委托代理托代理协议协议，并，并严严格遵守格

19、遵守协议约协议约定定；(3)坚坚持客持客户户适当性管理原适当性管理原则则；(4)必必须须忠忠实办实办理受托理受托业务业务；(5)坚坚持持为为客客户户保密制度保密制度；(6)如如实记录实记录客客户资户资金和金和证证券的券的变变化化；(7)不接受全不接受全权权委托委托【案例】【案例】华西西证券北京紫竹院路券北京紫竹院路营业部从部从业人人员接接受客受客户全全权委托委托买卖证券，券，造成造成亏损，引，引发投投诉。2008年年3月，月，华西西证券北京紫竹院路券北京紫竹院路营业部部客客户经理任某理任某（公司正式（公司正式员工，有工，有证券从券从业资格）与格）与客客户吴某吴某签订书面面协议，约定吴某出定吴某

20、出资23万元，万元，全全权委托委托任某操作，任某任某操作，任某负责资金安全，若金安全，若发生生亏损，任某承担，任某承担损失；若失；若账户盈利，任某收盈利，任某收取盈利部分的取盈利部分的85%作作为回回报，委托期限一年。双方，委托期限一年。双方约定共同定共同对此事此事进行保密，不得告行保密，不得告诉营业部及任何人。部及任何人。营业部部对客客户吴某吴某进行行电话回回访时，吴某，吴某隐瞒了了这一情况。一情况。2009年年3月月协议到期到期时，吴某，吴某账户共共亏损12.1万元。吴某与任某就万元。吴某与任某就亏损补偿问题协商未果后，投商未果后，投诉至至监管部管部门。目前，。目前，华西西证券解除券解除与

21、任某的与任某的劳动合同，合同，对任某所在任某所在团队的区域的区域经理、公司零售理、公司零售业务部部经理、北京理、北京营业部部总经理及合理及合规负责人人进行了行了处罚。委托人的权利委托人的权利(1)选择经纪选择经纪商的商的权权利利；(2)要求要求经纪经纪商忠商忠实实地地为为自己自己办办 理受托理受托业务业务的的权权利；利；(3)对对自己自己购买购买的的证证券享有持有券享有持有 权权和和处处置置权权；(4)对证券交易过程的知情权；对证券交易过程的知情权；(5)寻求司法保护权寻求司法保护权(6)享受经纪商按规定提供其他享受经纪商按规定提供其他 服务的权利。服务的权利。委托人的义务委托人的义务(1)认

22、认真真阅读证阅读证券券经纪经纪商提供的商提供的风风险险揭示揭示书书和和证证券交易委托代理券交易委托代理协议协议，了解从事，了解从事证证券投券投资资存在的存在的风险风险，按要求按要求签签署有关署有关协议协议和文件，和文件，并并严严格遵守格遵守协议约协议约定定；(2)按要求按要求如如实实提供有关提供有关证证件，填写件，填写开开户书户书，并接受，并接受证证券券经纪经纪商的商的审审核核；(3)了解交易了解交易风险风险，明确，明确买卖买卖方式；方式；(4)按按规规定定缴缴存交易存交易结结算算资资金金；(5)确定委托手段确定委托手段；(6)接受交易接受交易结结果果；(7)履行交割清算履行交割清算义务义务。

23、1.委托人的权利与义务委托人的权利与义务【案例】【案例】证券公司券公司须为“堵堵单”买单 袁某袁某在中在中银证券开券开户，2007年年4月，袁某通月，袁某通过中中银证券券网上交易系网上交易系统输入了入了购买*ST方向股票的委托。随后其方向股票的委托。随后其资金金账户被被“冻结”了相了相应金金额。但当天袁某没有。但当天袁某没有查询到委托到委托记录。翌日，翌日，*ST方向股票价格上方向股票价格上涨。袁某。袁某诉称：中称：中银证券未能及券未能及时接受委托接受委托买入股票，造成其股票的差价入股票，造成其股票的差价损失，失，应给予予赔偿。而中而中银证券券则称称“堵堵单”属不可抗力，可予免属不可抗力，可予

24、免责。法院法院认为，中，中银证券出券出现“堵堵单”事件，是由于通事件，是由于通讯线路路堵塞，属于堵塞，属于证券公司能券公司能够以更以更换技技术和改和改进技技术，或加，或加强内内部管理予以克服、事先也能部管理予以克服、事先也能预见的缺陷，并不符合不可抗力的缺陷，并不符合不可抗力的特征，而属于的特征，而属于证券公司的失券公司的失职。证券公司券公司应承担承担赔偿袁某袁某损失的失的责任。任。五、证券交易场所五、证券交易场所（一）证券交易所（一）证券交易所1.证券交易所的特征证券交易所的特征（1）证券交易所只是证券交易的场所；）证券交易所只是证券交易的场所；（2）证券交易所中的买卖完全公开；）证券交易所

25、中的买卖完全公开；（3）证券交易所具有严密的组织和规章制度）证券交易所具有严密的组织和规章制度提供提供证券交易券交易场所所引引导投投资的合的合理流向理流向集中各集中各类社会社会资金参金参与投与投资形成与形成与公告价公告价格格12342.证券交易所的功能证券交易所的功能1.会员制会员制会员制证券交易所是会员制证券交易所是以会员协会形式成立以会员协会形式成立的的不以盈利为目的的不以盈利为目的的组织组织，主要由证券商，主要由证券商组成，实行会员自治、组成，实行会员自治、自律、自我管理。自律、自我管理。2.公司制公司制公司制公司制证券交易券交易所所以以营利利为目的目的，它是由各它是由各类出出资人共同投

26、人共同投资入股入股建立起来的公司建立起来的公司法人。法人。3.证券交易所的类型证券交易所的类型我国的上海和深圳我国的上海和深圳证券交易所券交易所实行会行会员制。制。1.柜台市场柜台市场（1）交易的分散性；）交易的分散性；（2）交易的直接性；）交易的直接性；（3）交易的协议性。）交易的协议性。2.第三市场第三市场第三市第三市场又称店外市又称店外市场，它，它是非交易所会是非交易所会员直接从事已直接从事已在交易所挂牌上市的在交易所挂牌上市的证券的券的大宗交易而形成的市大宗交易而形成的市场。3.第四市场第四市场（1）交易成本低；）交易成本低；（2）有利于保持交易的秘密性；）有利于保持交易的秘密性；（3

27、）由于双方直接）由于双方直接谈判，所以可望判，所以可望获得双方得双方满意的价格意的价格（二）场外交易市场（二）场外交易市场经纪业务的的对象就是委托合同象就是委托合同中的中的标的物的物，即交易双方，即交易双方权利利和和义务指向的指向的对象，也就是交象，也就是交易易对象或委托的事象或委托的事项。六、六、证券券经纪业务的的对象象第二节 证券经纪业务的程序一、证券交易所的交易程序一、证券交易所的交易程序二、场外市场的交易程序二、场外市场的交易程序一、证券交易所的交易程序（一）开户（一）开户（二）委托（二）委托（三）成交（三）成交（四）清算（四）清算（五）交割（五）交割（六）过户（六）过户（七）结账（七

28、）结账（一）开户（一）开户证券券账户卡卡丢失失以下人以下人员不能开不能开户1.1.未成年人未经法定代理人之代理或允许者；未成年人未经法定代理人之代理或允许者；2.2.证券主管机关以及本公司的职员；证券主管机关以及本公司的职员；3.3.政府机关、金融机构及公营事业的出纳人员；政府机关、金融机构及公营事业的出纳人员；4.4.受破产之宣告未经复权者；受破产之宣告未经复权者；5.5.法人委托开户未能提出该法人授权之证明者；法人委托开户未能提出该法人授权之证明者；6.6.本委托经纪人之股东或职员。本委托经纪人之股东或职员。全全额支付支付开开户保保证金金账户现金金账户支付一部分支付一部分（二）委托（二）委

29、托委托是指投资者为买卖股票向证券商发出委托指令的传递方式。委托是指投资者为买卖股票向证券商发出委托指令的传递方式。1.1.委托按委托形式可分为：委托按委托形式可分为：（1 1）当面委托）当面委托（2 2）电话委托）电话委托（3 3）电报、传真委托）电报、传真委托（4 4）信函委托）信函委托（5 5）电脑委托）电脑委托（6 6）远程终端委托）远程终端委托客客户户在在委委托托书书上上要要写写明明证证券券的的名名称称、交交易易的的种种类类及及数数量量、出出价价方方式式和和价价格格、委托有效期等内容。委托有效期等内容。在在委委托托有有效效期期内内，如如果果交交易易未未达达成成，客客户户有有权权变变更更

30、或或撤撤销委托。销委托。成交成交集合集合竞价价连续竞价价（三）成交（三）成交价格价格优先，先，时间优先先全部成交、全部成交、部分成交和部分成交和不成交不成交 一般一般证券交易所都有自己券交易所都有自己专门的清算中的清算中心，集中心，集中办理清算理清算业务，通常以每一个交，通常以每一个交易日易日为一个清算期，一个清算期，对各各经纪商的商的应收收应付价款和付价款和证券券进行冲抵及行冲抵及结算，最后算，最后结算算出出应收收应付的余付的余额，然后，然后进行价款和行价款和证券券的划的划转，其目的在于减少，其目的在于减少证券和券和现金的金的实际交割数量，交割数量，节省人力与物力。省人力与物力。（四）清算（

31、四）清算 交割的交割的过程是程是买方交出价款方交出价款给卖方，方，卖方交出方交出证券券给买方的方的过程。程。清清算交割是算交割是证券交易券交易过程的程的结束。束。按照成交至交割按照成交至交割时间的的长短划分，短划分，交割可分交割可分为以下几种：以下几种：当日交割、次当日交割、次日交割、第三日交割、例行交割。日交割、第三日交割、例行交割。（五）交割（五）交割 证券交易券交易结束后，束后，证券所有券所有人会人会发生生变更。更。1.记名名证券：券：需要需要办理理过户。2.不不记名名证券：券：可以自由可以自由转让，无无须办理理过户。（六）（六）过户 整个交易完成后，整个交易完成后，经纪商商应将将账单及

32、及时送交客送交客户，客，客户也也应按按经纪业务协议支付足支付足额佣金。佣金。经纪商商应按按时向向证券交易委券交易委员会送交会送交报表，表，报告当月股票交告当月股票交易的名称、数量、价格等情况。易的名称、数量、价格等情况。（七）（七）结账附：经纪业务营运管理的一般要求附：经纪业务营运管理的一般要求（一）前后台分离和岗位分离（一）前后台分离和岗位分离所谓所谓前台部门前台部门，也就是从事各项证券业务的事业，也就是从事各项证券业务的事业部，前台人员负责市场营销。部，前台人员负责市场营销。所谓所谓后台部门后台部门就是专门进行监督、管理、服务的就是专门进行监督、管理、服务的部门，包括信息、清算、运营、风控

33、、合规、稽部门，包括信息、清算、运营、风控、合规、稽核、财务、经纪业务等部门。后台人员负责运行核、财务、经纪业务等部门。后台人员负责运行操作及管理。操作及管理。前后台人前后台人员员不得兼不得兼职职；营业营业部部后台后台电脑电脑管理、会管理、会计计核算与核算与经纪业务经纪业务操作操作等部等部门门或或岗岗位的人位的人员员要要严严格分开，格分开，不得兼不得兼职职或混合操作或混合操作；电脑电脑管理、会管理、会计计核算人核算人员员不得兼不得兼办办清算清算业务业务。（二）重要岗位专人负责，严格操作权限管理（二）重要岗位专人负责，严格操作权限管理经纪业务的经纪业务的不同环节不同环节，账户管理、资金管，账户管

34、理、资金管理、委托买卖、清算交割、咨询服务等岗理、委托买卖、清算交割、咨询服务等岗位，应位，应按不同岗位定员、定职按不同岗位定员、定职。对各岗位和各部门电脑用户对各岗位和各部门电脑用户权限权限应按职责应按职责严格限制并经常检查，应随人员变化而及严格限制并经常检查，应随人员变化而及时时调整调整。（三）营业部工作人员不得私下接受代理客户办理（三）营业部工作人员不得私下接受代理客户办理相关业务相关业务营业部工作人员应遵纪守法、规范操作、自营业部工作人员应遵纪守法、规范操作、自觉维护客户权益，觉维护客户权益，不得私下接受及全权代理不得私下接受及全权代理客户办理开户、指定或撤销指定交易、转托客户办理开户

35、、指定或撤销指定交易、转托管、资金存取、资金划转、资金三方存管申管、资金存取、资金划转、资金三方存管申请与开通、委托买卖及交割、挂失与解挂、请与开通、委托买卖及交割、挂失与解挂、冻结与解冻、客户资料修改，开通客户交易冻结与解冻、客户资料修改，开通客户交易委托权限、指定（变更）存管银行等事项。委托权限、指定（变更）存管银行等事项。（四）四）营业营业部部应应按要求按要求妥善保管客妥善保管客户资户资料及料及业务业务档案档案营营业业部部应应当当妥妥善善保保存存客客户户开开户户资资料料、委委托托记记录录、交交易易记记录录和和与与内内部部管管理理、业业务务经经营营有有关关的的各各项项资资料料，不不得得遗遗

36、失失、隐隐匿匿、伪伪造造、篡篡改改或或损损毁毁。上上述述资资料料在在客客户户账账户户销销户户后后2020年年内不得内不得销销毁毁。（五）（五）证证券公司券公司总总部部应应加加强强对营业对营业部部业务业务运运作的作的集中集中统统一管理一管理根据证券经纪业务规范管理和经营监督的要求，证券公司总部对经纪业务的交交易易、清清算算、客客户户账账户户、操操作作权权限限和和风风险险监监控控等实行集中管理。第三节第三节 信用经纪信用经纪一、信用经纪业务的概念一、信用经纪业务的概念二、信用经纪的形式二、信用经纪的形式三、信用经纪业务的作用与风险三、信用经纪业务的作用与风险1投投资资银银行行提提供供信信用用的的对

37、对象象必必须须是是委委托托银银行行代代理理证证券交易的客户；券交易的客户；2投投资资银银行行不不承承担担交交易易风风险险，也也不不企企图图获获取取交交易易所所产产生生的的收益；收益；3投投资资银银行行虽虽然然动动用用了了自自有有资资金金，但但资资金金的的性性质质是是借借贷贷而而非非投投资资，且且以以客客户户所所提提供供的的资资金金和和证证券券作作为为担担保保，并并收收取取一一定定的的手手续续费费，其其目目的的在在于于吸吸引引客客户户，以以收收取取更更多多的的佣金收入。佣金收入。一、信用经纪业务的概念一、信用经纪业务的概念 信用信用经纪业务是指投是指投资银行作行作为经纪商，在代理客商，在代理客户

38、买卖证券券时，以客，以客户提供部分提供部分资金或有价金或有价证券作担保券作担保为前提，前提，为其代其代垫交易所所需交易所所需资金或有价金或有价证券的差券的差额，从而帮助客，从而帮助客户完成完成证券交易的券交易的业务行行为。融融资与与买空空融券与融券与卖空空二、信用经纪的形式二、信用经纪的形式（一）融（一）融资与与买空空如某投如某投资者有者有1000元可用于投元可用于投资，欲，欲购买A股票，股票，时价价10元，他可元，他可买100股，在不股，在不计手手续费的情况下，的情况下，当股价上当股价上涨至至15元元时，他可，他可获利利500元；当股价下元；当股价下跌至跌至5元元时，他将，他将损失失500元

39、。又假如投元。又假如投资银行行给他按他按1:1的比例融的比例融资，那么，他可，那么，他可购买200股股A股票，股票，于是，当股价上于是，当股价上涨至至15元元时，他可，他可获利利1000元，元，当股价下跌至当股价下跌至5元元时，他将，他将损失失1000元。元。（二）融券与（二）融券与卖空空 假如某投假如某投资者者经过充分充分调研研发现A股票的价股票的价值被高估，且被高估，且A股票属于可股票属于可进行融券的品种，行融券的品种，该投投资者者预期期A股票在未来一个月内股价会下降，那么，股票在未来一个月内股价会下降，那么，该投投资者可以通者可以通过融券融券协议从某券商从某券商处借取借取A股票股票100

40、00股并股并进行抛售，若此行抛售，若此时A股票价格股票价格为10元，在元，在不不计其他其他费用的情况下，用的情况下，该投投资者者获得得100000元，元，若一个月后股价果真下降到若一个月后股价果真下降到5元，元，该投投资者可以在此者可以在此价位价位买回回10000股股A股票，花股票，花费50000元（不元（不计其他其他费用），并将用），并将A股票股票归还给某券商，全部投某券商，全部投资收益收益为100000-50000=50000元，反之，若一个月后股元，反之，若一个月后股价不降反价不降反涨，那，那该投投资者将会者将会亏损。三、信用经纪业务的作用于风险三、信用经纪业务的作用于风险（一）信用经纪

41、业务的作用（一）信用经纪业务的作用1.价格发现的作用价格发现的作用2.稳定市场的作用稳定市场的作用3.增强市场流动性的作增强市场流动性的作 用用4.提高投资银行盈利水提高投资银行盈利水 平的作用平的作用（二）信用经纪业务的风险（二）信用经纪业务的风险1.市场面临的风险市场面临的风险2.投资者面临的风险投资者面临的风险3.投资银行面临的风险投资银行面临的风险一、单选一、单选1.在证券经纪业务中，证券经营机构的收入在证券经纪业务中，证券经营机构的收入来自（来自（）A.收取佣金收取佣金B.赚取差价赚取差价C.收取的咨询费用收取的咨询费用D.证券发行费用证券发行费用答案：答案：A2.下列选项中，不是证

42、券经纪商应发挥的作下列选项中，不是证券经纪商应发挥的作用的是（用的是（）A.充当证券买卖的媒介充当证券买卖的媒介B.提高证券市场效率提高证券市场效率C.提供信息服务提供信息服务D.防止股价波动防止股价波动答案：答案：D3.下列不属于证券经纪业务特点的是（下列不属于证券经纪业务特点的是（）A.证券经纪商的中介性证券经纪商的中介性B.客户资料的保密性客户资料的保密性C.客户指令的权威性客户指令的权威性D.交易物的不变性交易物的不变性答案：答案：D4.关于证券经纪业务，以下表述不正确的是（关于证券经纪业务，以下表述不正确的是（）A.在证券经纪业务中，委托人的指令具有权威性在证券经纪业务中，委托人的指

43、令具有权威性B.经纪商可以根据情况变化，自行改变委托人的经纪商可以根据情况变化，自行改变委托人的委托价格委托价格C.证券经纪商的首要义务是要严格按照委托人的证券经纪商的首要义务是要严格按照委托人的要求办理委托事务要求办理委托事务D.经纪商无故违反委托人指示并使其遭受损失，经纪商无故违反委托人指示并使其遭受损失，应承担赔偿责任应承担赔偿责任答案：答案：B5.目前按照证券法的规定，证券公司客目前按照证券法的规定，证券公司客户的交易结算资金应当存放在（户的交易结算资金应当存放在（），以每），以每个客户的名义单独立户管理。个客户的名义单独立户管理。A.证券公司证券公司B.商业银行商业银行C.中国证券结

44、算机构中国证券结算机构D.政策性银行政策性银行答案：答案：B6.（）是客户与证券经纪商之间在委托买）是客户与证券经纪商之间在委托买卖过程中有关权利、义务、业务规则和责卖过程中有关权利、义务、业务规则和责任的基本约定，也是保障客户与证券经纪任的基本约定，也是保障客户与证券经纪商双方权益的基本法律文书。商双方权益的基本法律文书。A.风险提示书风险提示书B.客户须知客户须知C.证券交易委托代理协议证券交易委托代理协议D.客户交易结算资金银行存管协议书客户交易结算资金银行存管协议书答案：答案：C7.在委托买卖证券的过程中，客户作为委托在委托买卖证券的过程中，客户作为委托人，享有一定权利，下列（人，享有

45、一定权利，下列（）不属于委托）不属于委托人的权利。人的权利。A.对自己购买的证券享有持有权和处置权对自己购买的证券享有持有权和处置权B.选择经纪商的权利选择经纪商的权利C.确定委托手段确定委托手段D.证券交易过程的知情权证券交易过程的知情权答案：答案：C8.下列选项中，（下列选项中，（）不是经纪商的权利与）不是经纪商的权利与义务。义务。A.按规定收取服务费按规定收取服务费B.忠实办理受托业务忠实办理受托业务C.为客户保密为客户保密D.接受全权委托接受全权委托答案：答案：D9.证券公司、指定商业银行根据客户签订的证券公司、指定商业银行根据客户签订的（）为客户建立其交易结算资金的第三方）为客户建立

46、其交易结算资金的第三方存管关系。存管关系。A.风险揭示书风险揭示书B.客户须知客户须知C.证券交易委托代理协议书证券交易委托代理协议书D.客户交易结算资金第三方存管协议书客户交易结算资金第三方存管协议书答案：答案：D11.客户从事证券交易，要了解有关证券公客户从事证券交易，要了解有关证券公司、投资品种等其他信息内容时，需要证司、投资品种等其他信息内容时，需要证券经纪商向其提供（券经纪商向其提供（）A.风险揭示书风险揭示书B.客户须知客户须知C.证券交易委托代理协议书证券交易委托代理协议书D.客户交易结算资金第三方存管协议书客户交易结算资金第三方存管协议书答案：答案：B12.同一证券公司在同时接

47、受两个以上委托同一证券公司在同时接受两个以上委托人就相同种类、相同数量的证券按照相同人就相同种类、相同数量的证券按照相同价格分别作委托买入和委托卖出时，应（价格分别作委托买入和委托卖出时，应（）完成交易。）完成交易。A.自行对冲自行对冲B.与委托人协商对冲与委托人协商对冲C.报交易所批准后对冲报交易所批准后对冲D.分别进场申报竞价成交分别进场申报竞价成交答案：答案：D二、判断题二、判断题1.证券经纪商与客户之间的关系是买卖关系。证券经纪商与客户之间的关系是买卖关系。（）答案：错答案：错2.经纪关系一旦建立就确立了客户与证券经经纪关系一旦建立就确立了客户与证券经纪商之间的代理关系，形成实质上的委托纪商之间的代理关系，形成实质上的委托关系。（关系。（）答案：错答案：错