高级财务管理讲座dmty.pptx

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1、)辅导教师：万太英课件制作：宫艳玲 刘杰出 版 社：中央广播电视大学出版社)导学)一、以多级法人制的企业集团为基本范畴，由总部（母公司）站在财务战略与财务政策层面对企业集团财务活动所实施的整体性的战略规划、政策指引制度规范与决策督导，而不直接涉及各种日常的，琐碎的，技术操作性的财务管理事宜。二、遵循多级法人治理的基本特征，本着效率与竞争优势的原则，基于一元“核心编造”下的战略发展结构，谋求财务资源的一体化整合协同效应，实现集团整体利益目标最大化。导学)第一单元 企业集团治理结构与财务管理体制 教材的第一章、第二章第二单元 企业集团财务战略与预算控制 教材的第三章、第四章第三单元 企业集团投资政

2、策及管理策略 教材的第五章、第六章、第七章、第八章、第九章 第四单元 企业集团融资政策及财务风险预警 教材的第十章、第十三章第五单元 企业集团股利政策与经营者薪酬计划 教材的第十一章、第十二章导学)教 学 媒 体：文 字 教 材 音 像 教 材 网 络 资 源学 习 方 式：自 学 为 主 辅 导 为 辅 电 话 答 疑导学)单元导学母公司确立对子公司的股权控制 结构需要考虑的因素企业集团的本质及其基本特征企业集团财务管理的基本特征公司治理结构的涵义、内容公司治理结构的基本模式与特征集团决策管理权利的结构层次划分企业集团以全面预算为财务管理基本方式的运行基本程序)董事会、监事会、经营者各自的权

3、责范畴财务总监委派制度及其类型与优缺点集团管理体制选择需要考虑的因素及其主要内容集权与分权管理体制财务管理体制的涵义财务管理体制与经营管理体制的比较集团财务组织结构体系及其职能定位财务报告制度的基本内容)经过9节的准备及自学时间及网上讲座、提问、答疑、讨论，再进行辅导，进行重点难点问题讨论，使学生基本掌握本单元内容。本单元的重点、难点内容 通过本单元知识的学习，要重点掌握企业集团的本质，财务管理特征，集团治理结构，及财务管理体制。章 节 学时数 教学时数 自学时数 第一章 4 1 3 第二章 8 2 6目的要求学时安排学习方法单元导学第一单元)1、企业集团的本质及其基本特征 P2 2、企业集团

4、财务管理的基本特征 P5 3、企业集团以全面预算为财务管理基本方式为运行基本程序 P8 4、公司治理结构的涵义、内容 P13 5、公司治理结构的主要模式及特征 P17 6、母公司确立对子公司的股权控制结构需要考虑的因素 P18 7、集团决策管理权力的结构层次划分 P20 8、集权与分权管理体制 P21 9、集团管理体制选择需要考虑的因素、及其主要内容 P22 10、董事会、监事会、经营者各自的权责范畴 P29 11、财务管理体制涵义 P31 12、财务管理体制与经营管理体制的比较 P37 13、集团财务组织结构体系及其职能定位 P35 14、财务报告制度的基本内容 P40 15、财务总监委派制

5、度及其类型与优缺点 P44本单元的重点、难点内容 单元导学第一单元)1、企业集团的本质（集团组建的宗旨、管理的宗旨）多个法人构成的联合体、实现资源聚集整合优势以及管理协同优势 2、企业集团的基本特征 企业集团最大的优势体现为资源的聚集整合性与管理的协同性。母公司、子公司以及其他各成员企业必须遵循集团一体化的统一“规范”。确立的规范有利于实现集团整体和成员企业个体利益最大化。作为管理总部的母公司必须充分发挥核心主导功能并制定集团组织章程、发展战略、管理政策、管理制度等为集团整体及其成员企业的协调有序运行确立行为的基本规范与准则。第一单元)财务管理 财务管理主体 财务管理目标 财务管理客体 财务管

6、理方式 财务管理环境企业集团 实现市场价值与 资金或价值 全面预算制度 为企业集团市场的 特征 所有者财富最大化 运动范畴 进入投资的组合、转 特征 特征 特征 移与退出创造好的 一元中心下的多 成员企业个体财务 资金运动涉及到 与单一法人制企 金融环境提供财务层级复合结构 目标对集团整体财 多个理财主体及 无本质区别,只是 资源支持 务目标在战略上的 不同层面和广泛 在预算结构及运 特征 统合性 的财务活动领域 作的复杂程度上 拥有广泛而畅通的 大的多 融资投资通道，可利 用的多种多样的融 投资手段并高效利用 第一单元)集团总部以投资中心身份，根据整体发展战略结构以及阶段性目标提出拟决策方案

7、的总体预算框架，然后借助由上至下，由下而上，上下结合的预算组织程序。从市场竞争强制以及人力资源、生产资料资源、技术信息资源、管理资源等各项经济资源有效支持能力角度，对拟决策方案进行全方面分析、分解、论证与上下反馈、沟通、协调。一旦所拟方案为集团总部确定，并且具体落实为各层阶成员企业、责任单位、责任人的责任预算或责任目标时，便具有了一种强制性约束效力，必须调动一切潜能严格实施，竭力达成。第一单元)所谓公司治理结构是指一组联结并规范公司资本所有者、董事会、经营者、亚层次的经营者、员工以及其他利益相关者彼此之间权责利关系的制度安排。包括产权制度、决策与督导机制、激励制度、组织结构、董事问责制度等基本

8、内容。公司治理结构的涵义公司治理结构的内容第一单元)外部人模式（英美）内部人模式（日德）金融市场的深度和广度 高 低直接融资比例 高 低股权结构集中程度 低 高银行持股 低 高公司间持股 低 高股份转手 高 低剩余价值归属者 股东 长期雇员董事会构成 股东代表 关系企业的法理管理层作用 股东代理人、假设在经理市场上个人会追求最大信誉集团领导会使公司繁荣，并追求最大信誉对管理层的监控 依 资本市场董事会“用脚投票”依 资深经理、同事、银行“用手投票”雇员作用 雇员要根据合同为企业服务 雇员为企业集团成员工资决定 由市场决定 由资历和评估能力决定第一单元)股权控制结构既产权结构、股权结构。母公司对

9、子公司股权配置应充分发挥资本杠杆效应与确保对子公司的有效控制。子公司的重要程度 股本规模与股权集中程度 市场效率 股权控制结构需要考虑的因素母公司确立对子公司的股权控制结构需要考虑的因素第一单元)集团决策管理权利的结构层次划分 集团战略发展结构 股权控制与公司政策及其 制度保障体系的制定解释与调 整权，集团管理 体制的选择与调整权 对集团战略发展结构与股权控 制结 构产生直接或潜在重大影响事 宜的决策管理权以及非常例外事项的处置权 对集团战略发展结构与 股权 控制结构不构成重大影响 或产生一般影响 事宜的决策管理权 就集团总部角度来看，属于一般的日常性的生产、经营财务与人事权等 子公司等成员企

10、业对于自身内部职能部门、责任单位以及下属更低层阶企业的管理决策权 13425第一单元)集权制分权制 对企业集团产生重大影响或较大影响的事项的决策权均集中于管理总部。第一、二层权力结构层面全部权力独揽于母公司或管理总部。集权与分权只在于第三、四、五权力层次，如果子公司等成员企业在第三、四、五层次上拥有了大部、甚至全部的自主权，则体现为一种分权特征，否则为集权型 总部在保持着重大决策权前提下，将之以外事宜的决策权更多地授予了子公司或成员企业。集权与分权管理体制第一单元)同样属于资本型子公司以及涉及 资本运作活动的公司大多实施集 资本型企业集团 权管理 不涉及资本运作或纯粹属于生产 经营实体的子公司

11、一般采取分 权管理 集团总部或者控股的核心企业具 有强大的产业优势且各成员企业1、集团的不同类型 产业型企业集团 产生高度的依附性，集团总部有 相当大抉择权 否则集团总部没有独立选择权 总部依托资本纽带关系顺势对全 资子公司择取集权或分权管理体 管理型企业集团 制 全资子公司对其下属成员企业同理集团管理体制选择需要考虑的因素及其主要内容 第一单元)初创阶段集权 定向发展阶段集权制总体框架下的初 步分权管理2、不同发展阶段 分权程度扩大以至充分分权阶段把握 好分权与控制的力度 成熟阶段集权与分权交互融合，顺应 环境变化不断创新变革集团管理体制选择需要考虑的因素及其主要内容第一单元)对与集团核心能

12、力、核心业务密切相关的 子公司的经营活动 集权 3、战略规划 对与集团核心能力、核心业务密切关系一 般甚至没有影响的成员企业 分权 集团管理体制选择需要考虑的因素及其主要内容第一单元)董事会、监事会、经营者各自的权责范畴第一单元)决策与督导（包含建立激励制度）决策母公司发展战略、管理政策与其他重大事宜、督导母公司经营者履行受托责任：决策集团整体及公司的发展战略、管理政策及其它重大事宜，督导子公司及其经营者贯彻总部战略与政策，实现资本保值与增值目标。第一单元)代表除少数大股东，以外的上述各利益相关者权益并直接对这些利益相关者负责，依此对董事会特别是少数控股大股东的决策行为发挥制衡与监督作用。在企

13、业中，监事会没有决策权，但对决策内容及其实施过程拥有知情权与审计监督权，对董事会及经营者有损中小股东及其它利益相关者权益的决策行为有权提出非直接干预性的纠正要求。如果不能为董事会采纳，可以借助社会与法律的力量对董事会施加压力。监事会必须保守企业的商业秘密，不得损害企业合法的市场形象。第一单元)作为受托人的经营者，必须依据委托代理契约行使日常经营管理决策权，承担相应的风险责任，并接受委托者-董事会的督导。第一单元)财务管理体制亦称财务体制，是企业管理当局或集团总部为界定各方面财务管理的责权利关系，规范理财行为所确立的基本制度，是企业或企业集团管理体制的重要组成部分，包括财务组织制度，财务决策制度

14、、财务控制制度三个主要方面。第一单元)财务管理体制 经营管理体制研究范畴 财务管理方面 不仅包括财务管理，还包括经营管理以及总务人事管理等管理目标 实现现金或资 金运转的高效率实现集团整体价值最大化集权或分权的考虑 发展战略需要和控制问题发展战略的需要总部或核心企业拥有强大产业，市场网络、技术信息及复合优势没有股权控制关系实施集权控制是困难的没有股权控制关系可实施集权控制激发各企业的 积极性、创造性、责任感集权 分权第一单元)第一单元)1、为母公司董事会财务战略、财务政策、基本财务制度，重大融投资及分配方案的制定、决 策提供信息支持、发挥 财务 上的咨询参谋作用。2、在母公司董事会的直接监督下

15、，在集团整体范围内负责财务战略、财务政策的组织与实施工作，并对组织与实施的效果负责。3、必须从财务角度协助总经理高效率地完成受托责任目标，并在预算管理委员会中发挥突出作用，居于预算控制体系的枢纽地位。4、负责财务战略预算的编制、实施与监控。5、规划集团的最佳资本结构，并规划资本来源渠道。6、协调集团内外部各利益相关者间的财务关系。7、检查、监督各级财务机构对财务战略、财务政策、基本财务制度、财务预算等的贯彻实施情况，同时建立 绩效衡量的标准化制度并实施业绩考核，最后需要将检查与考核的结果报告于母公司总经理，并通过总经理提交董事会、监事会。8、强化财务风险检测与危机预警功能，建立财务风险监测与危

16、机预警体系。第一单元)1、财务战略、财务政策的制定权，调整变更权、解释权、督导实施权；2、财务管理体制、财务组织机构选择、设置与调整变更权、以及总部与子公司高层财务人员的聘任、委派、解职权；3、对母公司战略目标与控股权结构产生直接或潜在重大影响的财务活动的决策权以及非常例外财务事项的处置权 第一单元)1、通过引入银行的结算、信贷、调控职能。对集团内部各单位的现金或资金实施中介服务，运营监控，效果考核与信息反馈。2、集商业银行金融管理与企业集团财务管理功能于一身，主要通过“结算管理”和“信贷管理”来做好集团内部现金或资金收付及融通调剂工作，并及时将集团总部的经营管理意图通过内部存贷 款利率、额度

17、等政策的调整贯彻于各子公司及其成员企业。3、在集团内部发挥着资金信贷中心、资金监控中心、资金结算中心和资金信息中心的多项职能。第一单元)较之财务结算中心，财务公司存在着三大区别 1、财务公司具有独立的法人实体地位。2、财务公司除了具有财务结算中心的基本职能外，还具有对外融投资职能。3、在集权财务体制下，财务公司在行政与业务上接受母公司财务部的领导，但二者不是一种隶属关系。在分权财务体制下，母公司财务部对财务公司主要发挥制度规范与业务指导的作用。第一单元)1、母公司必须遵循或维护子公司作为独立法人的权利与地位，特别是财务方面的合法权益。2、子公司必须遵循总部的财务战略、财务政策，将子公司自身的财

18、务活动纳入集团的一体化范畴。第一单元)1、负责事业部财务战略预算的编制，上报与组织实施。2、贯彻执行集团总部的财务战略与财务政策。3、实施对事业部下属子公司或工厂等的财务运作过程的考核。4、依据总部业绩衡量标准，强化对子公司、工厂等的管理绩效考核。5、规划与调控事业部范围内各子公司或工厂之间的资金配置。注：事业部财务机构在业务上接受集团财务总部的直接领导与控制，其财务经理由总部直接委派;在行政上隶属于事业部部长，必须从财务角度协助事业部部长完成经营管理的责任 目标。第一单元)财务信息质量标准 有用性、重要性。财务信息报告标准 绝对报告标准、限制性报告标准。财务信息报告内容结构 核心主导业务、相

19、关非主导业务、非相关业务。财务信息报告组织程序。第一单元财务报告制度的基本内容)不同业务类型财务信息报告的时间如何安排。子公司等成员企业的哪些部门应提供上述各种必要财务信息，具体由谁最终出具，并对信息含量与质量承担责任。在程序上是逐级筛选、汇总上报或直接报送总部。上报信息的使用对象是谁，由哪一部门的专人接受。重大信息处理意见由谁出具，并上报更高层次的管理部门或管理人员。管理总部或层级汇总单位对上报的财务信息应建立怎样的筛选、反馈制度。为了确保财务信息的质量，在制度上应当建立怎样的信息跟踪制度与牵制机制。财务信息报告组织程序。第一单元)母公司为维护集团整体利益，强化对子公司经营管理活动的财务控制

20、与监督，由母公司直接对子公司委派财务总监，并纳入母公司财务部门的人员编制，实行统一管理与考核奖罚的财务控制制度与方式。财务总监委派类 型 财务监理委派制 财务监事委派制财务主管委派制第一单元)1、作为财务监事，实施的是母公司对子公司投资所有权的一种监督与约束机制。2、财务监事并非属于子公司的经营者阶层，不能直接介入子公司的日常决策管理事务，因而对经营者的管理决策后果并不负有直接的行为责任。3、财务监事委派制融会着较大程度的“人治”性质。财务监事委派制 优 点 缺 点 较大程度上弥补了在权力下放情况下子公司产权主体虚 置以及监督机制乏 力的缺陷。第一单元)1、财务主管的双重身份本身就是一对矛盾。

21、2、就本质而言，财务主管委派制不属于财务监督范畴，而首先是一种财务决策机制。3、关于对财务主管的激励问题。4、财务主管委派制固有的“人治”性的缺陷。财务主管委派制 同时兼有子公司经营者助手与母公司决策代表的双重身份与职责。优 点 缺 点第一单元)同时赋予财务总监代表母公司对子公司实施财务监督与财务决策的双重职能。财务监理委派制 优 点 缺 点 1、双重职能矛盾。2、“人治”缺陷第一单元)财务战略的涵义、特征与类型财务战略规划的影响因素财务战略目标定位初创期财务战略实施策略发展期财务战略实施策略成熟期财务战略实施策略调整期（再生期）财务战略实施策略财务战略实施的保障体系 预算控制的涵义与特征及指

22、导思想 单元导学)预算控制的循环 预算管理组织的构成极其权责定位 预算执行组织的责任体系 预算编制的组织程序 预算目标规划的原则 产业型企业集团预算目标规划 资本型企业集团预算目标规划 资本预算的涵义 母公司对子公司资本分配预算)经过15学时的准备、自学时间及网上讲座、提问、答疑、讨论，再进行辅导，进行重点难点问题讨论，使学生基本掌握本单元内容。通过本单元知识的学习，重点掌握财务战略目标定位、策略；财务战略实施的保障体系；预算管理组织的构成及其权责定位；预算编制的不同程序及其要点；预算目标确定应遵循的基本原则与衡量指标；产业型，资本型企业集团预算目标规划要点；资本分配预算的基本内容。章 节 学

23、时数 教学时数 自学时数 第三章 12 3 9 第四章 8 2 6本单元的重点、难点内容 目的要求学时安排学习方法单元导学)1.财务战略的含义、特征、与类型 P52 2.财务战略规划的影响因素 P59 3.财务战略目标定位 P61 4.初创期财务战略实施策略 P65 5.发展期财务战略实施策略 P68 6.成熟期财务战略实施策略 P71 7.调整期财务战略实施策略 P75 8.财务战略实施的保障体系 P85 9.预算控制的含义与特征 及指导思想P86 10.预算控制循环 P86 11.预算管理组织的构成及其权责定位 P89 12.预算执行组织的责任体系 P92 13.预算编制的组织程序 P95

24、 14.预算目标规划的原则 P98 15.产业型企业集团预算目标规划 P99 16、资本型企业集团预算目标规划p100 17.资本预算的含义 P102 18.母公司对子公司资本分配预算 P103本单元的重点、难点内容 单元导学)是为适应公司总体的竞争战略而筹集必要的资本，并在组织内有效地管理与运用这些资本的方略，是公司战略（生产战略、营销战略、财务战略）的重要组成部分。支持性、互逆行、动态性、全员性。财务战略的涵义 财务战略的类型财务战略的特征财务战略的涵义、特征与类型)初创期财务战略成长期财务战略成熟期财务战略调整期财务战略按财务管理对象分 按总部经营方针划分 按生命周期分筹资战略投资战略分

25、配战略稳固发展型财务战略防御型财务战略扩张型财务战略维持型财务战略调整型财务战略放弃型财务战略清算型财务战略 财务战略的类型)为公司财务战略定位与实施提供了前提 资本市场为财务战略的制定，尤其是筹资战略的制定提供了前提 资本市场为财务战略的实施提供了依据 资本市场是引导资源向高效率产业部门或企业流动的依据 财务战略的制定与实施需要高层管理者介入 风险厌恶者一稳健型财务战略 风险中庸者一介入稳健型激进型之间 风险偏好者一激进型财务战略 不同的公司治理有不同的战略决策 不同的公司治理机制会产生不同的战略决策与选择程序 不同的公司治理结构会产生不同的战略导向 资本市场管理者风险治理结构财务战略规划的

26、影响因素)依据核心能力与战略发展结构规划，整合财务资源优势优化配置结构与理财行为规范，为集团战略目标的实现提供财务上的支持与服务。财务战略目标定位)初创期财务战略实施策略)1、企业集团产品产量规模不是很大,规模效益还没有完全发展出来 2、初创期没有规模优势,市场缺乏对企业集团产品的认知与了解 3、在需要大规模扩张时,面临着融资环境相对不利问题 4、企业集团的核心能力还没有完全培养成熟 5、企业集团的管理水平还没有提升到一个较高的层次 6、企业集团的未来发展没有完整的规划,战略管理处于较低的层次)1、股权资本型的筹资战略 2、一体化的投资战略 3、无股利政策 举例说明一体化投资战略)企业集团下属

27、有两个事业部A和B,且分别下属三个不同的子公司.假定这6个子公司各自需新增项目投资均为100万元,其各自的预计收益情况如下表:事业部A 事业部B 项 目 所 需资金新创收益 项 目 所 需资金新创收益子公司1 100 130 100 55子公司2 100 15 100 50子公司3 100 5 100 45总计 300 150 300 150事业部A和B下属子公司的新增项目投资收益表 金额:万元 举例说明一体化投资战略)假定集团总部只有400万元的资本可供投资:先按新创收益高低将各项目排序，然后再分别按分权式资本拨付:事业部A子公司1、2 各100万元 事业部B 子公司1、2 各 100万元

28、集团整体收益=130+15+55+50=250万元集权式资本拨付:事业部A子公司1.事业部B子公司1、2、3 各100万元 集体整体收益=130+55+50+45=280万元因此初创期应采用一体化投资战略 举例说明一体化投资战略)1、全方位落实财务战略意图 2、确定财务战略实施计划(包括近期与未来的财务发展规划）在公司发展规划基础上,确定近期与未来三年的资本支出项目计划 针对资本支出规划,确定集团成员企业的融资规划(融资时间,融资方式选择,融资金额的大小）谨慎对待股利发放 3、财务管理以生产与研究开发为依据)发展期财务战略实施策略)1、快速发展的企业集团面对巨大的现金需求 2、技术开发的巨额资

29、本投入形成大量固定资产,并计提大量折旧 3、投资欲望高涨可能导致盲目性增加)1、相对稳健型的筹资战略 2、适度分权的投资战略 项目投资视其金额大小和对集团整体利 益影响大小而确定不同的决策权层次 严格中小项目投资决策与管理 采用灵活的项目资本供应方式 3、分配战略)1、合理测定集团发展速度 营销能力及销售增长率 融资能力 先利用集团内部可利用的财务资源，其次考虑外部市场的可用资源。2、主动谋求市场机会,充分利用各种金融工具,积极融资 3、充分规划投资项目 4、积极推进商业信用管理,为企业落实财务战略服务 5、当集团步入健康发展时期时,为扩大集团规模,可采用各种灵活的方式来扩大自身规模)成熟期财

30、务战略实施策略)1、成本管理成为成熟期财务管理的核心 2、企业集团形成较大的现金净流入量 3、企业集团此时有足够的实力进行对外借款,以达到两个目的,一是节税;二是提高股权资本报酬 4、企业集团的股权资本价值或股票价值有可能被市场高估 5、股东或出资者对企业集团具有较高的收益回报期望)1、激进筹资战略2、积极利用市场资源,置换企业资本 3、拓宽投资视野,着眼于未来的投资方向的定位 4、扎实的成本管理战略5、高股利分配战略)1、从激励与约束机制相对等的角度出发,完善公司治理.理顺管理者的管理激励 2、规范制度、强化财务控制)1、财务资源集中配置战略 2、高负债率筹资战略 3、高支付率的分配战略 1

31、、强化财务的再集权,从制度与财务资源上保证战略的实施 2、改善与加强现金流量的管理 3、全面评估新进领域的财务可行性,提出并解决实施过程中的财务问题 调整期财务战略定位调整期财务战略的实施调整期（再生期）财务战略实施策略)1、强化竞争观念,确立战略意识 2、制定财务政策、规范理财行为 3、实施预算控制,提高资源的配置效率 4、再造组织结构,增强竞争能力 5、优化信息系统加大监控力度 6、改革用人机制,塑造企业家精神 财务战略实施的保障体系)将企业的决策目标及其资源配置规划加以量化,并使之得以实现的内部管理活动或过程 风险自抗权力制衡以人为本 以市场开拓为龙头,以效率和效益为核心。包括两层含义:

32、一是建立开放型的预算控制体系二是确立财务管理预算体系中的枢纽地位 预算控制(预算管理)指导思想特 征 预算控制的涵义与特征及指导思想)责任落实与推动实施业绩报告与偏差诊治责任辨析与业绩评价奖罚兑现目标拟订与预算编制总结改进 123456 预算控制的循环)预算管理组织的构成极其权责定位)母公司董事会预算管理委员会预算编制预算监控预算协调 预算信息反馈)居于整个预算组织,体系的核心领导地位,掌握着集团各项预算的终审权以及涉及资本性支出,企业并购等重大资本预算的最后批准权,同时对集团预算的日常执行情况与执行结果拥有监督,检查权.)1、集团预算政策(草案),预算目标(草案),预算程序(草案),考核奖罚

33、标准(草案)的制定权 2、将集团预算提交经营者或董事会审核批准的报送权 3、以获批准,集团预算,下达执行与组织实施权 4、各项责任预算的审议,监督,控制与调整修订权 5、预算执行业绩的考核权 6、预算纠纷的仲裁权)公司或者结合其控股的核心子公司可构成集团”投资中心”，负责整个集团的战略规划,战略管理 从收入、成本,利润角度对”投资中心”的预算目标发挥支持作用,及产品市场组合问题是对利润中心进一步支持 投资中心 利润中心 成本中心 金字塔式预算责任体系 预算执行组织的责任体系)预算编制的组织程序)一是符合企业集团治理结构的要求,在体现出 资人报酬期望,协调各成员企业相互利益关系的基础上,通过预算

34、的编制与实施,发挥集团资源与管理的整合协同效应,确立集团持续发展的竞争优势地位.二是符合高效,良性预算机制的内在要求,贯彻全员民主参与的人本管理思想,使编制形成的预算具有广泛的群交基础)所谓由上至下的预算编制程序就是依据集团治理结构与权 层次顺位,按照由母公司董事会,母公司经营者,预算管理委员会到各层级的预算执行组织或责任中心,直至具体岗位人员的顺序进行预算编制的过程.基本步骤)因公司董事会依据公司股东大会的决议,结合同行业平均资本报酬率和集团战略发展规划及阶段性管理目标,对母公司经营者提出预算年度应达到的基本预算目标,特别是资本报酬率目标.并对因公司经营者目标完成效果制定考核与奖罚标准,同时

35、提出预算管理的基本政策.母公司经营者根据董事会的要求,结合集团发展战略目标,资源素质与配套程度及市场竞争需要,就集团整体角度提出预算年度完成母公司懂事会目标的基本任务,及应达到的指标值.步骤一步骤二)预算管理委员会依据母公司董事会和经营者提出的预算年度的基本任务和应达到的各项指标值.综合集团的各顶资源状况,编制企业集团年度预算(草案)并按照预算组织结构或责任层次向各中层次预算执行组织,提出主要任务与责任目标(初步),编制责任预算(草案),并制定相应的考核奖励标准.中层预算执行组织就预算管理委员会提出的责任目标，在本责任层次范围内主要从各项可控性经济资源及其潜力等方面进行可行性论证（若有新投资立

36、项须经财务、技术等部门论证），并进一步将各项责任目标分解到下属各基层预算执行组织,并确定相应的奖罚考核标准.步骤三步骤四)基层预算执行组织接到分解下来的任务与指标后,按与中层组织同样的程序进行论证和进一步分解,直到落实到车间、工段、班级及个人等,同时确定相应的考核指标 母公司经营者并预算管理委员会召集中层预算执行组织,主要负责人大会,或分头单独与各中层预算执行组织负责人,以协商或与强制相结合的方式,就其任务目标进行专题论证会 当集团预算目标及各层次的责任目标论证通过或基本通过后,母公司董事会或经营者便全面授权预算管理委员会汇编出正式的企业集团预算与责任预算,经母公司董事会批准后,下达各层次预算

37、执行组织正式实施。步骤五步骤七步骤六)由下而上的预算编制程序与由上至下的预算编制程序相对应,是逆集团治理结构及权责层次顺位而进行的预算编制的过程 基本步骤)基层预算执行组织根据母公司董事会,经营者及预算管理委员会提出的预算管理政策与预算编制的指导性原则以及对各层次责任预算的内容、时间等要求，结合自身业务范围与情况，在召开下属责任单位以及全体员工大会的基础上，提出自身可以完成的任务指标，及支持理由，并以书面形式提交中层(或基层上一级)预算执行组织。步骤一 中层预算执行组织以所属下一级或基层预算执行组织可以完成的任务指标为基础，结合本责任层次的实际情况，汇总调整为本责任层次可以完成的任务指标，连同

38、支持理由及有关投资立项可行性分析(通常需经由财务部门与技术部门等参与论证)等一并提交集团预算管理委员会。步骤二)预算管理委员会接到各中层预算执行组织提出的可以完成的任务指标及支持理由后，依照母公司董事会资本报酬率要求和集团资源状况整体资源状况,整体环境形势,特别是竞争需要的以及发展战略规范,提出集团整体的预算初步目标及可行性论证，特别要责成母公司财务部,就财务资源的配套情况做出可行性预算草案，同时对各中层的预算执行组织提出的任务指标分别作相应调整，并说明理由.然后将集团整体的初步预算目标及可行性论证，各中层预算执行组织的责任目标及支持理由报请母公司经营者直到母公司董事会审议。步骤三 母公司经营

39、者会同预算管理委员会,召集各中层预算执行组织负责人会议，结合市场环境形势，董事会要求,集团发展战略,资源支持能力等，对各中层预算执行组织所提出的能够完成的任务指标进行调整。步骤四)中层预算执行组织就调整后的任务指标,召集所属基层预算执行组织负责人会议,就母公司经营者并预算管理委员会提出的任务指标调整要求及支持理由通告各基层预算执行组织负责人,并对各基层预算组织原来提出的任务指标做出相应调整,责成各基层预算组织就调整后的任务指标进行挖潜并提出各自的支持理由。然后将任务指标调整后的可行性论证理由提交预算管理委员会。步骤五 预算管理委员会接到各中层预算组织重新提交的任务指标及可行性报告或支持理由后，

40、与各中层预算执行组织主要负责人进一步做出协商研究。通过反复协商并辅之以强制措施，最终达成集团及各层级预算执行组织的责任目标并辅之以相应的业绩考核奖罚标准，连同支持理由提交母公司经营者审定直至母公司董事会裁决.如母公司董事会裁定通过，母公司经营者便责成或通过预算管理委员会正式编制集团总预算及责任预算，下达各层级预算执行组织正式实施。步骤六)1、市场原则 2、母公司股东期望原则 3、以资产盈利能力挖潜为最高上限原则 预算目标规划的原则)1、根据销售预测，在假定产品售价和成本不变的情况下，初步确定目标利润（草案）。2、以同行业平均（或先进）资产收益率为基准对初步利润目标进行修正，主要是为了提出成本（

41、费用）降低率目标。3、在修正的目标利润基础上，通过各子公司及管理部门间的协调，来最终确定企业集团各部门预算目标。举 例 产业型企业集团预算目标规划)企业集团生产经营单一型产品，下属三个子公司（成本中心）专司产品生产与协 作。母公司拥有管理职能、集团的材料采购与产品最终销售职能，经过母公司营业部门的销售预测，确定其产品在全国市场占有率30%为其营销目标，销售额5亿元，现时成本率6%，费用率24%，集团资产总额15亿元，同行业平均资产收益率8%。计算母公司的预算目标计算子公司的预算目标 产业型企业集团预算目标规划)毛利=销售额（1成本率）目标利润=毛利费用=毛利销售额费用率目标利润(草案)=5亿(

42、16%)5亿24%=8000万元步骤一目标利润（同行）=15亿8%=1.2亿元需成本在原基础上降低10 毛利=5亿16（1 10）=2.3亿目标利润（草案）=2.3亿5亿24=1.1亿1.2亿 要达到同行业平均目标利润费用降低额=1.2亿1.1亿=1000万元费用降低率=1000万/1.2亿=8.33 费用率=24（18.33%）=22%经过协凋，母公司与子公司最终目标即明确下来步骤二步骤三计算母公司的预算目标)计算子公司的预算目标三个子公司作业流程是：材料 产品 产品 产成品集团总部采购供应部 A公司 B公司 C公司 集团总部销售部。总部的任务就是确定各子公司的内部转移价格 为 销售5亿元

43、母公 司预 算总 的成本A公司的 预算 成本B公司的 预算 成本C公司的 预算 成本产 品总 预算 成本产 品预 算总 毛利总 部各 费用 中心 预算 费用产 品预 算利润 1.8？?2.7 2.3 1.1 1.2资 料 单位：亿)按现有生产技术水平及管理水平则A、B、C三个公司为实现5亿元的销售目标，各自所报的预算成本是0.3、0.5、0.4亿元。预算成本差异=产品总预算成本-产品总预算成本（草案）=2.7（1.8+0.3+0.5+0.4）=0.3亿元 按各自所报的预算成本（或其他标准）分摊超预算0.3亿元成本 A公司分摊降低成本=0.3/（0.3+0.5+0.4）6.3=750万 B公司分

44、摊降低成本=0.3/（0.3+0.5+0.4）0.5=1250万 C公司分摊降低成本=0.3/（0.3+0.5+0.4）0.4=1000万 最后确定：A公司预算成本=0.3亿750万=2250万元 B公司预算成本=0.5亿1250万=3750万元 C公司预算成本=0.4亿1000万=3000万元 A公司内部转移成本=18.000+2.250=20.250万元 B公司内部转移成本=20.250+3.750=24.000万元 C公司内部转移成本=24.000+3.000=27.000万元 同样道理，还可以将预算费用分摊到总部各管理部门，即各费用中心并以此作为考核目标。计算子公司的预算目标)1、对于

45、投资回报，由母公司确定统一的对子公司投资的报酬基准，在此基础上依据母公司对各子公司投资额的大小确定子公司的预算目标利润。2、对于子公司共享母公司资源，其费用补偿有三种方式：通过总部到分部/部门间接地征收管理费用 直接征收服务费和使用费用 直接将管理责任委托给一个指定的分部或总部管理部门，然后由这个分部或管理部门向子公司等收取费用。举 例 资本型企业集团预算目标规划)某集团自身总资产为6亿元，其中净资产为4亿元（股本总额3亿元）负债2亿元，现有三个控股子公司（A、B、C），母公司对子公司的投资结构与投资比例见表：母公司对子公司的投资结构与投资比例 投资对象 母公司投资额 所占股份 子公司资本总额

46、A公司 10.000 80 12.500B公司 15.000 100 15.000C公司 5.000 60 8.333单位：万元 资本型企业集团预算目标规划)假定母公司股东对母公司的资本报酬率（股权资本报酬率）为15，且母公司的收益主要来自于对子公司的投资收益（占80），母公司的实际所得税率为20。要求规划母公司的目标利润。母公司股东期望税后净利=净资产资本报酬率=4亿15=6000万元 母公司税前收益目标=税后净利/（1 所得税率）=6000/（1-20）=7500万元 母公司每年对子公司总收益目标=母公司税前收益目标母公司收益占子公司收益比例=7500万元80=6000万元 资本型企业集团

47、预算目标规划)母公司享有某子公司税后收益目标=母公司对该子公司投资额/母公司对子公司总投资额母公司对子公司总收益目标 母公司享有A 公司税后收益目标=10.000/（10.000+15.000+5.000）6.000=2000万元 母公司享有 B公司税后收益目标=15.000/（10.000+15.000+5.000）6.000=3000万元 母公司享有 C公司税后收益目标=5000/（10.000+15.000+5.000）6.000=1000万元 资本型企业集团预算目标规划)某子公司自身确定的税后目标利润额=母公司享有该子公司税后收益目标/母公司投资股份 A子公司自身确定的税后目标利润额=

48、2000/80=2500万元 B子公司自身确定的税后目标利润额=3000/100=3000万元 C子公司自身确定的税后目标利润额=1000/60=1667万元 资本型企业集团预算目标规划)资本预算是指资本性投资预算与运用资本预算，总体上包括资本性投资项目的预计投资额与投资时间进度安排，预计投资收益及收益时间分布，投资效果评价；运用资本的数量、期限、结构的规划与安排等基本内容。资本预算的涵义)（一）、确定内部预算单位（主要指相对独立经营的子公司、事业部）（二）、选择资本分配对象 选择的标准主要视投资 是否符合母公司战略发展结构，并同时能促进子公司等的竞争力提高。母公司对子公司资本分配预算（三）、

49、确定资本分配形式与资本分配预算（四）、确定资本投资方式：是直接投资，还是额度管理。)（三）、确定资本分配形式与资本分配预算 此外在资本资源分配方式的选择上，还应当结合下列情况来进行：其一，对于正投资预算单位与维持投资预算单位之间的资本预算竞争，应以保证正投资预算单位为首要考虑，然后确定剩余资本并投资于维持投资预算单位。其二，对于众多的正预算投资单位间的资本预算竞争，采用公开竞争式的分配方式。其三，对于众多的维持投资预算单位间的资本预算竞争，采用讨价还价式的分配方式。母公司对子公司资本资源的分配形式 资本支出对战略的影响程度低 高集权程度 高 公式化分配形式指定优先级式分配形式低 自由讨价还价式

50、分配形式公开竞争式分配形式)目标公司价值评估目标公司搜寻与决策的战略符合性标准购并目标规划应考虑的基本因素品牌战略的误区及防范基因置换战略的涵义及其实施要点品牌战略的涵义及其实施要点质量信誉战略涵义及其实施要点专利战略的涵义及其实施要点固定资产存量重组的指导思想与基本策略 企业集团内部折旧政策与资本减免政策固定资产投资决策制度按排投资收益质量标准、投资收益数量标准、厘定指标体系 投资质量标准、投资财务标准投资方式投资领域的涵义及其与战略发展结构的关系 单元导学)一体化整合计划的涵义、主要内容及必须解决的基本问题购并资金融通方式购并陷阱及其防范公司分立的涵义及其类型公司分立的涵义及其类型公司分立