建筑工程项目财务评价指标体系及应用bqwj.pptx

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1、毛茂松2005年11月 毛茂松 华侨大学土木工程学院土地资源管理教研室 华侨大学房地产研究所 主要从事领域:房地产经济、物业管理 电话：0595-2x7 13x45 email:1.资金时间价值理论 2.工程项目财务评价指标体系与应用 主要内容1.资金时间价值理论1.4 名义利率和实际利率1.1 现金流量的概念及其构成1.2 资金时间价值的概念1.3 利息的计算1.5 资金的等值计算1.1 现金流量的概念及其构成1.1.3 现金流量图的绘制1.1.2 财务现金流量表及其构成的基本要素1.1.1 现金流量的概念工程项目现金流入（CI）：在每一时点上，项目或系统实际发生的资金流入.即指投资方案在一

2、定时期内所取得的收入。现金流出（CO）：在每一时点上，项目或系统实际发生的资金流出.即指投资方案在一定时期内支出的费用。净现金流量（CICO）：同一时点上的现金流入减去现金流出之差。序号项目计算期合计1 2 3 4 5 6n11.11.21.322.12.22.32.42.534现金流入(CI)销售（营业）收入回收固定资产余值回收流动资产现金流出(CO)建设投资(不含建设期利息)流动资金经营成本销售税金及附加增值税净现金流量(CICO)累计净现金流量 计算指标:财务净现值(ic=%):财务内部收益率:投资回收期:项目财务现金流量表序号项目名称建设经营期1 2 3 4 5 61 现金流入 0 0

3、 24611 34516.4 62691.2 29529.51.1 销售收入 0 0 24611 34516.4 62691.2 29529.51.2 其他现金流入 0 0 0 0 0 02 现金流出 10924.52 13103.4 37066.31 19648.35 25159.72 5323.45452.1 建设投资 10924.52 13103.4 34139.39 15255.4 17528.6 1734.032.2 土地增值税 0 0 246.11 345.164 626.912 295.2952.3 销售税金及附加 0 0 1533.265 2150.372 3905.662 1

4、839.68792.4 所得税 0 0 1147.55 1897.42 3098.5437 1454.44163 净现金流-10924.5-13103.4-12455.31 14868.05 37531.48 24206.054 累计净现金流-10924.5-24027.9-36636.91-21768.86 15762.62 39968.675 折现净现金流-10115.3-11234-9887.43 10928.461 25543.295 15253.926 累计折现净现金流-10257.6-21491.6-31379.03-20450.57 5092.726 20346.6467 税前净

5、现金流-10924.5-13103.4-11307.76 16765.47 40630.02 25660.498 税前累计净现金流-11078.2-24181.6-35489.36-18723.89 21906.13 47566.629 税前折现净现金流-10115.3-11234-8976.46 12323.12 27652.11 16170.4610 税前累计折现净现金流-10257.6-21491.6-30468.06-18144.94 9507.166 25677.63 评价指标 税前 税后 财务净现值 25677.63 20346.646 财务内部收益率 30.98%22.63%一种

6、反映各时点上现金流量大小的图。一种反映各时点上现金流量大小的图。在现金流量图中：在现金流量图中：水平线水平线表示时间坐标表示时间坐标,时间的推移从左到右。时间的推移从左到右。第一年初规定为“0”，本期末与下期初重合。比如“2”表示第二年年末,第三年年初。垂直箭线垂直箭线表示现金流量多少表示现金流量多少,箭头向上表示现金流入箭头向上表示现金流入,箭头向下表示现金流出。箭头向下表示现金流出。0 1 2 3 4 5 610000元/年15000元时间(年)30000元对于 今天的 今天的$10,000$10,000 和5 5年后的 年后的$10,000$10,000，你将选择哪一个呢？1.2 资金时

7、间价值的概念很显然,是今天的 今天的$10,000$10,000.你已经承认了 资金的时间价值 资金的时间价值!资金时间价值是指资金在周转使用中随着时间的推移而发生的增值，其价值增量与时间长短成正比。资金的使用时间影响资金时间价值的因素很多，其中主要有：资金周转的速度。资金周转越快，在一定的时间内等量资金的时间价值越大；反之，资金的时间价值越小。资金投入和回收的特点。在总投资一定的情况下，前期投入的资金越多，资金的负效益越大；反之，后期投入的资金越多，资金的负效益越小，而在资金回收额一定的情况下，离现在越近的时间回收的资金越多，资金的时间价值就越大；反之，离现在越远的时间回收的资金越多，资金的时间价值就越小。资金数量的大小1.3 利息的计算复利 不仅借（贷）的本金要支付利息，而且前期的利息在下一期也计息，逐期滚算，俗称“利滚利”。单利 只就借（贷）的原始金额或本金支付利息