2023年财务管理期末试卷及超详细解析超详细解析答案卷.pdf

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1、 1 一、单项选择题 1、现代财务管理的最优目标是 D 。2、在没有通货膨胀时，C 利率可以视为纯粹利率。3、财务管理的对象是 A 。4、代表了投资大众对公司价值的客观评价，反映财务管理目标实现程度的是 A 。5、构成企业最重要财务关系的主体是 D 。A.股东与经营者 B.股东与债权人 C.企业与社会公众 D.股东、经营者和债权人 6、不同形态的金融性资产的流动性不同，其获利能力也就不同，下面的说法中正确的选项是 B 。A.流动性越高，其获利能力可能越高 B.流动性越高，其获利能力可能越低 C.流动性越低，其获利能力可能越低 7、财务管理最主要的职能，即财务管理的核心是 B 。8、股东与经营者

2、发生冲突的根本原因在于 A 。A.具体行为目标不一致 B.利益动机不一致 9、决定企业报酬率和风险的首要因素是 C 。10、C 是对投资者不能按时收回本金和利息的一种补偿。A.通货膨胀附加率 B.变现力附加率 11、在财务管理中，那些影响所有公司的因素引起的，不能通过多角化分散的风险被称为 A 。12、某公司的贝他系数为 2，无风险利率为 6%，市场上所有股票的平均报酬率为 10%，则该公司的股票报酬率应为 A 。A.14%B.8%C.26%D.11%13、已知某证券的贝他系数为 1，则说明该证券 B 。A.无风险 B.与金融市场所有证券平均风险一致 C.风险很低 D.比金融市场所有证券平均风

3、险高 1 倍 14、贝他系数是反映个别股票相对于平均风险股票的变动程度的指标，它可以衡量 A 。C.个别股票的经营风险 D.个别股票的财务风险 15、无法在短期内以合理的价格来卖掉资产的风险为 D 。16、如果投资组合包括全部的股票，则投资者 B 。2 A.不承担任何风险 B.只承担市场风险 C.只承担公司特有风险 D.既承担市场风险，又承担公司特有风险 17、以下因素中投资者可以通过证券组合予以分散化的是 D 。18、以下投资中风险最小的是 A 。20、以下关于贝他系数，说法不正确的选项是 A 。A.贝他系数可用来衡量可分散的风险 B.某种股票的贝他系数越大，风险收益率越高，预期报酬率也越高

4、 C.贝他系数反映个别股票的市场风险，系数为 1，说明该股票的市场风险和市场所有股票平均风险一样 D.贝他系数反映个别股票的市场风险，系数为 2，说明该股票的市场风险是市场所有股票平均风险 2 倍 21、投资于国库券时可不必考虑的风险是 A 。22、某企业拟建立一项基金，每年年初投入 100000 元，假设利率为 10%，五年后该项基金的本利和将为 A 。A.671 600 B.564 100 C.871 600 D.610 500 23、普通年金终值系数的倒数称为 B 。24、普通年金现值系数的倒数称为 D 。25、有一项年金，前三年无流入，后五年每年年初流入 500 万元，假设年利率为 1

5、0%，其现值为 B 万元。A.1994.59 B.1565.68 C 26、假设企业按照 12%的年利率取得贷款 200000 元，要求在 5 年内每年末等额归还，每年偿付额应为 C 元。A.4000 B.52000 C 27、某人退休时有 10 万，拟选定一项回报比较稳定的投资，希望每个季度能收入 2000 元补贴生活。那么该项投资的实际报酬率为 C 。A.2%B.8%C.8.24%D.10.04%28、预付年金现值系数与普通年金现值系数的不同之处在于 C 。A.期数要减 1 B.系数要加 1 C.期数要减 1，系数要加 1 D.期数要加 1，系数要减 1 29、预付年金终值系数与普通年金终

6、值系数的不同之处在于 D 。A.期数要加 1 B.系数减 1 C.期数要减 1，系数要加 1 D.期数要加 1，系数要减 1 30、资金的时间价值通常被认为是没有风险和没有通货膨胀下的 D 。31、甲方案在三年中每年年初付款 1000 元，乙方案在三年中每年年末付款 1000 元，假设利率相同，则两者在第三年年末时的终值 B 。A.相等 B.前者大于后者 32、甲方案在三年中每年年初付款 1000 元，乙方案在三年中每年年末付款 1000 元，假设利 3 率相同，则两者的现值 B 。A.相等 B.前者大于后者 33、在预期收益不相同的情况下，标准差越大的项目，其风险 D 。34、某企业每年年初

7、在银行存入 30 万元，假设年利率为 10%,则 5 年后该项基金的本利和将为 D 万元。A.150 B.183.153 C 35、某人年初存入银行 1000 元，如银行按照 10%的年利率复利计息，该储户每年年末取出200 元，则最后一次能足额200 元提取的时间是 C 。36、假设流动比率大于 1，则以下说法正确的选项是 A 。C.速冻比率大于 1 D.现金比率大于 20%37、既是企业盈利能力指标的核心，也是整个财务指标体系的核心指标的是 C 。38、计算已获利息倍数指标时，其利息费用 D 。A.只包括经营利息费用，不包括资本化利息 B.不包括经营利息费用，不包括资本化利息 C.不包括经

8、营利息费用，包括资本化利息 D.既括经营利息费用，也包括资本化利息 39、与资产权益率互为倒数的指标是 B 。40、权益乘数表示企业的负债程度，权益成数越小，企业的负债程度 B 。41、某公司年末会计报表上的部分数据为：流动负债为 60 万元，流动比率为 2，速冻比率为 1.2，销售成本 100 万元，年初存货为 52 万元，则本年度存货周转次数为 B 。42、从股东的角度看，在企业所得的全部资本利润率 A 借款利息率时，负债比例越大越好。43、某企业上年度和本年度的流动资产平均占用额分别为 100 万元和 120 万元，流动资产周转率分别为 6 次和 8 次，则本年度比上年度的销售收入增加了

9、 B 。44、某企业税后利润为 67 万元，所得税率为 33%，利息费用为 50 万元，则该企业的已获利息倍数为 B 。A.2.78 B.3 C 45、以下各指标中，主要用来说明企业盈利能力的是 C 。46、杜邦财务分析体系利用各种财务比率之间的关系来综合分析和评价企业的财务状况，在所有比率中最综合、最具代表性的财务比率是 B 。47、产权比率为 3:4，则权益乘数为 B 。A.4:3 B.7:4 C.4:7 D.3:4 4 48、在进行投资项目风险分析时，易夸大远期现金流量风险的方法是(B )。A.肯定当量法 B.风险调整贴现率法 C.净现值法 D.现值指数法 49、投资决策评价方法中，对于

10、互斥方案来说，最好的评价方法是 A 。A、净现值法 B、现值指数法 C、内部报酬率 D、平均报酬率 50、当贴现率与内部报酬率相等时 B 。A、净现值小于零 B、净现值等于零 C、净现值大于零 D、净现值不一定 51、当一项长期投资的净现值大于零时，以下说法不正确的选项是 A 。A、该方案不可投资 B、该方案未来报酬率的总现值大于初始投资的现值 C、该方案的获利指数大于 1 D、该方案的内部报酬率大于其资本成本 52、假设净现值为负数，说明该投资项目 D 。A、为亏损项目，不可行 B、投资报酬率小于零，不可行 C、它的投资报酬率不一定小于零，因此也有可能是可行方案 D、它的投资报酬率没有到达预

11、定的贴现率，不可行 53、肯定当量法的基本思路是先用一个系数把有风险的现金流量调整为无风险的现金流量，然后用 A 去计算净现值。A、无风险贴现率 B、有风险贴现率 C、内含报酬率 D、资本成本率 54、运用肯定当量法进行投资风险分析时，先用一个系数来调整的项目是 C 。A、无风险贴现率 B、有风险贴现率 C、有风险的现金流量 D、无风险的现金流量 55、以下表述不正确的选项是 C 。A、净现值是未来总报酬的总现值与初始投资额现值之差 B、当净现值为零时，说明此时的贴现率等于内含报酬率 C、当净现值大于零时，现值指数小于 1 D、当净现值大于零时，说明该方案可行 56、当贴现率为 10%时，某项

12、目的净现值为 500 元，则说明该项目内含报酬率 A 。A、高于 10%B、低于 10%C、等于 10%D、无法界定 57、关于股票投资的特点，表述正确的选项是 A A股票投资收益具有较强的波动性 B股票投资的风险性较小 C股票投资者的权利最小 D股票投资到期要还本付息 58、应收账款周转次数计算公式的分子是 A 。A销售收入净额 B应收账款平均余额 C销售收入总额 D现金收入总额 59、根据每次收付款发生的时点不同，年金有多种形式。其中普通年金是 B 。60、下面有关资金时间价值的表述，正确的选项是 A 。5 61、与股票筹资相比，企业发行债券筹资的主要优点是 C 。62、以下资本成本形式中

13、，可以作为企业资本结构决策基本依据的是 D 。63、以下表述中，属于流动资金周转特点的是 C 。64、以下各项中，属于应收账款时机成本的是 C 。65、以下各项中，属于固定资产投资项目营业现金流量的是 B 。66、在各类债券中，信誉等级最高的是 D 。67、以下财务关系中，性质上属于所有权关系的是 A 。A企业与投资者和受资者之间的财务关系 B企业与债权人、债务人之间的财务关系 C企业内部各单位之间的财务关系 D企业与职工之间的财务关系 68、在年金的多种形式中，预付年金指的是 A 。A每期期初等额收付的款项 B每期期末等额收付的款项 C无限期等额收付的款项 D假设干期以后发生的每期期末等额收

14、付的款项 69、某企业发行债券，面值为 1 000 元，票面年利率为 8，期限 5 年，每年支付一 次利息。假设发行时的市场利率为 10，该债券的发行价格将是 B 。A大于 1 000 元 B小于 1 000 元 C大于等于 1 000 元 D小于等于 1 000 元 70、企业由于应收账款占用了资金而放弃的其他投资收益是 C 。A应收账款的管理成本 B应收账款的坏账成本 C应收账款的时机成本 D应收账款的短缺成本 71、固定资产因使用产生损耗而转移到产品上的价值是 A 。6 A固定资产折旧 B固定资产折余价值 C固定资产重置价值 D固定资产原始价值 72、以下公式中，计算复利现值的公式是(B

15、 )。A.B.C.D.73、企业在金融市场上发行股票和债券，从而取得资金的活动是(A )。74、一般情况下，在企业的各种资金来源中，资本成本率最高的是(D )。75、某企业规定的信用条件是“210，120，n/30”。某客户从该企业购买 100 000 元的材料，并于第 19 天付款，则该客户实际支付的货款是(C )。A.97 000 B.98 000 C.99 000 D.100 000 76、以现值指数判断投资项目可行性，可以采用的标准是(B )。77、某公司普通股每年股利额为 2 元/股，假设投资者准备长期持有该公司股票，并要求得到 10%的必要收益率，则该普通股的内在价值应是(C )。

16、78、能使股利支付与企业盈利很好地结合，但不利于股票价格稳定的股利政策是(C )。79、以下各项中，不能用于分配股利的项目是(B )。80、最正确采购批量也称为经济批量，指的是 D 。81、应收账款成本由时机成本、管理成本和坏账成本构成，其中时机成本是 D 。82、以下指标中，能够反映企业营运能力的财务指标是 A 。83、债权人和供给商对企业进行财务分析时最关心的是 B 。7 84、需要利用资产负债表和利润表结合起来进行分析的财务指标是 A 85、某公司从本年度起每年年底存款 500 万元。假设按复利计算第五年末的本利和，计算公式中使用的系数应该是 C 。A复利现值系数 B复利终值系数 C普通

17、年金终值系数 D普通年金现值系数 86、一般情况下，企业的流动资产中占比重最大的一项是 c 。A货币资金 B应收及预付款项 C存货 D短期投资 87、某企业 2004 年末流动资产为 12 240 千元，存货为 5 440 千元，流动负债为 6 800 千元，则该企业 2004 年末的速动比率是 B 。A0.8 B1 88、计算存货周转次数公式的分子是 C 。A存货成本 B平均存货 C销货成本 D销售收入 89、资金时间价值的真正来源是(A )。90、在以下筹资方式中，属于企业自有资金筹资方式的是(B )。91、在材料采购总量不变的前提下，从降低储存保管费用的角度考虑，确定经济采购批量的原则是

18、(B )。A.加大采购批量，减少采购次数 B.缩小采购批量，增加采购次数 C.加大采购批量，增加采购次数 D.缩小采购批量，减少采购次数 92、下面对净现值的表述中，正确的选项是(A )。C.当净现值大于零时，现值指数小于 1 D.当净现值小于零时，说明该投资方案可行 93、在企业兼并投资中，对生产或经营同一产品的同行业企业进行的兼并是(A )。94、某公司的普通股基年股利为每股 2 元，预计年股利增长率为 4%，如果企业期望的收益率为 12%。则该普通股的内在价值是(C )。95、企业清算时处于债务清偿优先位置的是(A )。96、在计算速动比率时，要从流动资产中扣除存货部分，这样做主要的原因

19、是(C )。8 97、企业清算财产支付清算费用后，位于债务清偿顺序第一位的应该是 B 。98、以下财务比率中，反映企业营运能力的是 D 。五、计算题 1、公司 1995 年 6 月 16 日平价发行新债券，每张面值 1000 元，票面利率 10%，5 年期，每年 6 月 15 日付息，到期一次还本计算过程保留 4 位小数，结果保留 2 位小数。要求：1计算 1995 年 6 月 16 日的债券的到期收益率；2假定 1995 年 6 月 16 日的市场利率为 12%，债券的发行价格低于多少时公司将可能取消发行计划；3假定你期望的投资报酬率是 8%，1999 年 6 月 16 日的债券市价为 10

20、31 元，你是否购买？答案：1到期收益率与票面利率相同，均为 10%;即公司发行价格低于 927.88 元时，公司将取消发行计划。3设到期收益率为 I，则 10311000*10%/(1+i)+1000*(1+i)i=6.69%,小于 8%，故不可行。2、某企业在第一年年初向银行借入 100 万元，银行规定从第 1 年到第 10 年每年年末等额归还 13.8 万元。要求计算这笔借款的利率。答案：1计算年金现值系数 13.8*(P/A，I，10)=100 3内插法(I-6%)/(7%-6%)=(7.246-7.3601)/(7.024-7.3601)I=6.34%3、某公司拟购置一处房产，房产主

21、提出两种付款方案：1从现在起，每年年初支付 20 万，连续支付 10 次，共 200 万；2从第五年开始每年年初支付 25 万，连续支付 10 次，共 250 万；假设该公司的资本成本最低报酬率为10%，你认为该选择哪种付款方案？答案：1P0=20*(P/A，10%，9)+1)=20*(5.759+1)=135.18 万元 2P0=25*(P/A，10%，10)*(P/S，10%，3)=115.38万元 第二种方案支付现值之和小于第一种，因而应选择第二种付款方式。的资产负债 4、A 投资项目与经济环境状况有关，有关概率分布与预期报酬率如下表：6、某企业需筹集资金 6 000 万元，拟采用三种方

22、式筹资。1向银行借款 1 000 万元，期限 3 年，年利率为 10%，借款费用忽略不计；2按面值发行 5 年期债券 1 500 万元，票面年利率为 12%，筹资费用率为 2%；3按面值发行普通股 3 500 万元，筹资费用率为 4%，预计第一年股利率为 12%，以后每年增长 5%。假设该公司适用的所得税税率为 33%。要求：1分别计算三种筹资方式的个别资本成本；9 2计算新筹措资金的加权平均资本成本。计算结果保留小数点后两位。答案：(1)计算个别资本成本 银行借款的资本成本=10%(1-33%)=6.7%债券资本成本 150012%(1-33%)=8.2%1500 (1-2%)股票资本成本

23、350012%=17.5%3500(1-4%)(2)新筹措资金的加权平均资本成本 6.7%1000/6000+8.2%1500/6000+17.5%3500/6000=13.38%7、某公司 2007 年年末有关财务资料如下：货币资金 5 000 万元，固定资产 12 500 万元，销售收入 32 000 万元，净利润 4 288 万元，利息支出 1 475 万元，速动比率为 1.8，流动比率为 2，应收账款周转天数为 45 天。假设该企业速动资产只包括货币资金和应收账款，总资产由流动资产和固定资产构成，企业所得税税率为 33%。要求：1计算应收账款平均余额。假设年初、年末应收账款的余额相等，

24、计算 2007 年末流动负债、流动资产和总资产的金额；2假设年初和年末总资产金额相等，计算资产净利率、基本获利率及已获利息倍数。全年按 360 天计算，计算结果保留小数点后两位 答案：1计算应收账款平均余额、2007 年末流动负债、流动资产和总资产的金额 应收账款平均余额销售收入/应收账款周转率32 000(36045)=4000 万元 1 2007 年末流动负债速动资产/速动比率5000+40001.8=5000 万元 1 2007 年末流动资产2007 年末流动负债流动比率5000210000 万元 1 2007 年末总资产2007 年末流动资产+2007 年末固定资产 1 10000+1

25、250022500 万元 2资产净利率净利润/平均总资产4288/22500100%19.06%2 基本获利率息税前利润/平均总资产4288+1475/22500100%35%2 已获利息倍数息税前利润/利息费用4288+1475/14755.34 2 8、某企业 2007 年年末流动比率为 2、速动比率为 1、即付比率为 0.5，年末流动负 债为 1 000 万元。假设该企业流动资产只有现金、短期有价证券、应收账款和存货 四个项目。要求：1计算该企业 2007 年年末流动资产、速动资产和存货的余额；2计算该企业 2007 年年末应收账款余额。答案：12007 年年末流动资产、速动资产和存货的

26、余额 2007 年年末流动资产2007 年年末流动负债流动比率100022000 万元 1 2007 年年末速动资产2007 年年末流动负债速动比率100011000 万元 1 2007 年末存货流动资产-速动资产2000-10001000 万元 1 22007 年年末应收账款余额 2007 年年末现金、短期有价证券2007 年年末流动负债即付比率 1 10000.5500 万元 应收账款速动资产现金、短期有价证券1000-500500 1 9、某企业存入银行一笔款项，计划从第五年年末起每年年末从银行提取现金 30 000 元，连 10 续提 8 年，假设银行存款复利年利率为 10%。要求：1

27、计算该企业现在应存入银行多少钱；2假设该企业从第五年年初起每年年初从银行提取现金 30 000 元，在其他条件不变的情况下，该企业现在应存入银行多少钱。计算结果保留小数点后 2 位 系数表利率 10%期数 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 答案：1企业应存入银行多少钱 3 30000P/A，10%,8P/S,10%,4=30000 企业应存入 109314.15 元。2企业应存入银行多少钱 3 30000P/A，10%,8P/S,10%,3=30000 企业应存入 120197.55 元。10、甲企业准备选择一支股票进行投资，现有 A 公司股票和 B 公司股票可供选择。A 公

28、司股票目前市价为 8 元，上年每股股利为 0.4 元，预计股利每年以 2%的增长率增长。B 公司股票现行市价为 6 元，上年每股股利为 0.6 元，公司采用固定股利政策。甲企业所要求的投资报酬率为 8%。要求：1利用股票估价模型，分别计算 A、B 两公司的股票价值；2请代甲企业作出股票投资选择，并简要说明理由。答案：1A 股票价值0.41+2%8%2%6.8 元 8%7.5 元 2甲企业应放弃投资 A 股票，因为 A 股票价值 6.8 元小于其价格 8 元；甲企业应选择购买 B 股票，因为 B 股票价值 7.5 元大于其价格 6 元。11、甲公司 2002 年 4 月 8 日发行公司债券，债券

29、面值 1 000 元，票面利率 10%，5 年期。要求：(1)假定每年 4 月 8 日付息一次，到期按面值归还。乙公司于 2006 年 4 月 8 日按每张 1020元的价格购入该债券，并持有到期。求债券的到期收益率为多少?(2)假定该债券到期一次还本付息，单利计息。乙公司于 2006 年 4 月 8 日按每张 1380 元的价格购入该债券并持有到期。则债券的到期收益率为多少?(3)假定该债券每年 4 月 8 日付息一次，到期按面值归还。乙公司 2004 年 4 月 8 日计划购入该债券并持有到期，要求的必要报酬率为 12%(可视为市场利率)，则该债券的价格为多少时乙公司可以购入?(4)假定该

30、债券到期一次还本付息，单利计息。乙公司 2004 年 4 月 8 日计划购入该债券并持有到期，要求的必要报酬率为 12%，则该债券的价格为多少时乙公司可以购入?现值系数表 3 年 10%12%P/S,i,n (计算结果保留小数点后 2 位)11 答案：1债券的到期收益率1000+100010%-1020 2 1020 2债券的到期收益率1000+100010%5-1380 2 1380 3债券的价格100010%P/A，12%,3+1000P/S，12%,3 2 则该债券的价格为小于等于 952.2 元时，乙公司可以购入。4债券的价格【100010%5+1000】P/S，12%,3 2 106

31、8 元 则该债券的价格为小于等于 1068 元时，乙公司可以购入。13.某企业每年需要耗用甲材料 20 000 千克，每千克材料年储存成本为 1.5 元，平均每次订货成本为 600 元。要求：1确定最正确采购批量。2计算最正确采购批量下的年存货总费用。3计算最正确进货次数。4计算最正确进货周期。答案6 分 1最正确采购批量2200006001.5=4000 千克 2年存货总费用200004000600+400021.56000 元 3最正确进货次数D/Q20000/4000=5 次 4最正确进货周期360572 天 14、某公司准备购买一套设备，现有两个方案可供选择：方案一是购买甲公司产品，可

32、分 5年付款，每年年初付 5 万元；方案二是购买乙公司产品，需现在一次付清购货款 23 万元。复利年率为 8%。要求：分析哪个方案较优。计算结果请保留小数点后两位 现值系数表 n 1 2 3 4 5 答案：方案一付款的现值之和5【P/A，8%,4+1】53.312+121.56 万元 3 方案二付款现值之和23 万元 1 甲公司付款的现值之和小于乙公司，因而应选择甲公司产品。1 16、某企业拟筹集资金 4 500 万元。其中按面值发行债券 1 500 万元，票面年利率为 10%，筹资费率为 1%；发行优先股 500 万元，年股利率为 12%，筹资费率为 2%；发行普通股 2 000万元，筹资费

33、率为 4%，预计第一年股利率为 12%，以后每年按 4%递增；利用留用利润 500万元。该企业所得税税率为 33%。要求：1计算债券成本率；2计算优先股成本率；3计算普通股成本率；12 4计算留用利润成本率；5计算综合资金成本率。计算结果请保留小数点后两位 答案：1债券成本率1500 10%1-33%15001-1%2优先股成本率 500 12%5001-2%3普通股成本率 2000 12%20001-4%4留用利润成本率 500 12%500 5综合资本成本 6.77%1500/4500+12.24%500/4500+12.5%2000/4500+12%500/4500 10.32%17、某

34、企业计划利用一笔长期资金购买一家公司的股票，现有 A 公司和 B 公司可供选择。已知 A 公司股票现行市价为每股 9 元，上年每股股利为 0.15 元，预计以后每年以 6%的增长率增长；B 公司股票现行市价为每股 7 元，上年每股股利为 0.60 元，公司采用稳定的股利政策。该企业所要求的投资收益率为 8%。要求：1计算 A、B 公司股票的内在价值；2请代该企业做出股票投资决策；3假定该企业另有一笔资金准备再投资一支股票。现有 C 公司和 D 公司可供选择。已知C 公司基年股利为每股 6 元，预计年股利增长率为 6%；D 公司基年股利为每股 5 元，预计年股利增长率为 8%。假定企业两年以后转

35、让该股票，预计 C 公司股票转让价格为每股 30元，D 公司股票转让价格为每股 31 元。该企业投资的期望收益率为 15%，目前 C、D 两公司股票现行市价均为每股 33 元。请代该企业做出股票投资决策。i 复利现值系数 1 2 3 4 计算结果请保留小数点后两位 答案 1A 股票价值0.151+6%8%6%7.95 元 2 8%7.5 元 2 2甲企业应放弃投资 A 股票，因为 A 股票价值 7.95 元小于其价格 9 元；1 甲企业应选择购买 B 股票，因为 B 股票价值 7.5 元大于其价格 7 元。1 3C 股票价值61+6%P/S,15%,1+6(1+6%P/S,15%,2+30P/

36、S,15%,2 =33.31 元 2 甲企业应选择购买 C 股票，因为 C 股票价值 33.31 元高于其价格 33 元；1 D 股票价值51+8%P/S,15%,1+5(1+8%P/S,15%,2+31P/S,15%,2 32.54 2 甲企业应放弃投资 D 股票，因为 D 股票价值 32.54 元小于其价格 33 元。1 13 18、某企业只生产跑步机一种产品，年销售量 16.5 万台，每台单价 2 400 元。该企业为了增加销售量，全部采用商业信用方式销售，信用条件为：210，120，n30。根据预测，将有 30的客户按 10 天付款、30的客户按 20 天付款、40的客户按 30 天付

37、款。假设同期有价证券年利息率为 10，全年按 360 天计算。要求：1计算该企业收款平均收现期、每日信用销售额以及应收账款平均余额；2计算该企业应收账款的时机成本。答案：1企业收款平均收现期1030%+2030%+3040%=21 天 2 每日信用销售额16.5 2400360110 万元 2 应收账款平均余额110212310 万元 2 2企业应收账款的时机成本231010%231 万元 2 19、某公司拟采用发行普通股和债券两种筹资方式筹集资金 4 000 万元投资扩建某车间，其中普通股占 70，债券占 30，经测算普通股的资金成本率为 13，债券的资金成本率为8。扩建车间投入使用后可增加

38、的年均净利润为 600 万元。该公司所得税率为 33%。要求：假设该扩建项目可长期使用，通过计算说明该项投资方案是否可行。答案：投资利润率 6004000100%15%2 加权平均资本成本8%1-33%30%+13%70%=10.71%2 由于投资利润率大于加权平均资本成本，所以该方案可行。1 21、某公司为扩大生产能力拟在 2000 年初购置一套生产设备，有甲、乙两种设备可 供选择。甲设备的价格比乙设备的价格高 1 000 000 元，但甲设备在使用期内每年年末可节约维护费用 200 000 元。假设甲、乙两种设备没有建设期(购买后即可使用)，两种设备使用期限均为6 年，使用期结束后均无残值

39、。要求：在复利年利率为 8%的情况下，某公司应选择哪种设备为优?(需计算并写出结论)答案：甲设备 6 年节省的维护费现值200 000(P/A,8%,6)200 000 924 600 元 3 甲设备比乙设备价格高 1 000 000 元 由于甲设备节约的维护费用现值小于比乙设备价格高的部分，因而该公司应选择购买乙设备。2 22、在单利贷款的情况下，某企业按年利率 12%从银行借入 200 万元，银行要求企业按借款额的 10%保留补偿性余额。要求：(1)计算该项借款的实际年利率；(2)计算企业实际可以利用的借款。(计算结果保留小数点后两位)答案:1该项借款的实际年利率20012%2002001

40、0%13.33%3 2企业实际可以利用的借款2001-10%=180 万元 2 23、某公司拟发行债券，债券面值为 100 元，期限 5 年，票面利率为 8%，每年付息一次，到期还本。假设发行债券时的市场利率为 10%，债券发行费用为发行额的 0.5%，该公司适用 的 所 得 税 税 率 为 30%，则 该 债 券 的 资 金 成 本 为 多 少？(P/S,8%,5)=0.681；(P/S,10%,5)=0.621；(P/A,8%,5)=3.993；(P/A,10%,5)=3.791 计算过程保留小数点后三位，14 计算结果保留小数点后两位。答案：1债券的价格1008%(P/A,10%,5)+

41、100 2债券资本成本1008%1-33%10.5%】=6.09%24、某公司产品销售现在没有现金折扣，不同信用期间下的有关数据如下 10 天 30 天 销量件 50000 60000 收账费用 800 1200 坏账损失 2000 2500 单价为 10 元，变动成本为每件 7 元，资金成本率为 15%。试选择最正确信用期限。答案：1当信用期间为 10 天时的相关数据计算如下：边际奉献额10750000150000 元 销售收入1050000500000 1 应收账款周转次数3601036 次 应收账款时机成本5000003615%2083 元 1 收账费用800 坏账损失2000 该信用条

42、件下的相关收益15000020838002000145117 元 1 2当信用期间为 30 天时的相关数据计算如下：边际奉献额10760000180000 元 销售收入1060000600000 1 应收账款周转次数3603012 次 应收账款时机成本6000001215%7500 元 1 收账费用1200 坏账损失2500 该信用条件下的相关收益180000750012002500168800 元 1 所以应选用信用期 30 天。25、某公司以 50%的资产负责率作为目标资本结构，公司当年税后利润为 500 万元。预计公司未来的总资产要到达 1200 万元，现有的权益资本为 250 万元。要

43、求计算以下互不相关的问题：6 分 1采用剩余股利政策，当年股利支付率为多少？2如股利支付率为 100%，计算在市盈率为 10，每股盈余为 2 元的条件下应该增发的股票数为多少？答案：1未来所需要的权益资本=1200*1-50%=600 万元 1 需要补充的权益资本=600-250=350万 1 股利支付率(500-350)/500=30%1 2股票市价=10*2=20 元 1 增发股票数=350/20=17.5 万股 1 26、某公司是一个家用电器零售商，现经营约 500 种家用电器产品。该公司正在考虑经销一种新的家电产品。据预测该产品年销售量为 1080 台，一年按 360 天计算，平均日销

44、售量为3 台；固定的储存成本 2000 元/年，变动的储存成本为 100 元/台一年；固定的订货成本为 1000 元/年，变动的订货成本为 74.08 元/次；公司的进货价格为每台 500 元，要求：在假 15 设可以忽略各种税金影响的情况下计算：6 分 1该商品的进货经济批量；2该商品按照经济批量进货时存货平均占用的资金；3该商品按照经济批量进货的全年存货取得成本和储存成本。答案：1Q*=40件 2 2I*=Q*/2U40/250010000元 2 3TCaF1D/Q?KDU 10001080/4074.081080500543000.16元 1 TCcF2Kc?Q/2200010040/2

45、4000元 1 27、某公司产品销售现在没有现金折扣，不同信用期间下的有关数据如下：8 分 30 天 45 天 销量件 60000 65000 收账费用 1200 1500 坏账损失 2500 3000 单价为 10 元，变动成本为每件 7 元，资金成本率为 15%，试选择最正确信用期限。答案：1当信用期间为 30 天时的相关数据计算如下：边际奉献额10760000180000 元 销售收入1060000600000 1 应收账款周转次数3603012 次 应收账款时机成本6000001215%7500 元 1 收账费用1200 坏账损失2500 该信用条件下的相关收益18000075001200250016880 元 1 2当信用期间为 45 天时的相关数据计算如下：边际奉献额10765000195000 元 销售收入1065000650000 1 应收账款周转次数360458 次 应收账款时机成本650000815%12187.5 元 1 收账费用1500 坏账损失3000 该信用条件下的相关收益19500012187.515003000178312.5 元 1 所以应选用信用期 45 天。