2023年金融学知识点归纳总结.pdf

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1、金融学 第一章 货币与货币制度 货币演变形态：实物货币、金属货币、代用货币、信用货币、电子货币。货币的职能：价值尺度、流通手段、贮藏手段、支付手段。货币层次划分的依据：流动性 M0 现钞 M1 狭义货币 M2 广义货币 我国的货币层次：M0=流通中的现金 M1=M0+活期存款 M2=M0+M1+准货币（定期存款+国民储蓄存款+其他存款）货币制度主要类型：银本位制、复本位制、金本位制、信用本位制（不兑现的货币信用制度）格雷欣法则：“劣币驱逐良币”规律，在双本位制中，当两种金属铸币的法定比价与其市场价格不一致时，市场价格高于法定比价的金属货币（即“良币”）在流通中的数量会逐渐减少，而市场价格低于法

2、定比价的金属货币（即“劣币”）在流通中的数量会不断增加，这意味着法律评价过高的“劣币”将法律评价过低的“良币”“驱逐”出流通领域。货币的起源：货币起源于商品，是商品交换的必然产物。货币的本质：价值货币说、明目货币说、信用货币说 三种国际货币体系及其主要特征：国际金本位制、布雷顿森林体系、牙买加货币体系 P26 第二章 利息与利率 1、信用：以还本付息为条件的价值的单方面转移或让渡。2、信用的主要类型：商业信用、银行信用、国家信用、消费信用、国际信用 3、利率类别：a.市场平均利率与基准利率（在多种利率并存的条件下起决定性作用的利率，当基准利率变动时，其他利率也相应发生变化）b.市场利率（由市场

3、上货币资金的供求关系决定的利率，货币资金供大于求，市场利率下跌）与官定利率（由政府金融管理部门或中央银行确定的利率，是国家实现宏观调控的一个重要手段）c.名义利率（以货币为标准计算出来的利率，它是投资者根据借贷契约应该收到的利率或债务人应该支付的利率）与实际利率（是对名义利率按货币购买力的变动修正后的利率）1+实际利率=（1+名义利率）/（1+预期通货膨胀率）d.单利（是指不管期限长短，仅以本金为基数计息，本金所产生的利息不再加入本金重复计算）与复利（是将每一期的利息加入本金一并计算下一期的计息）复利计算公式：I=P（1+r）-1 S=P（1+r）4、到期收益率：使得债务工具在未来收入的现值与

4、其今天的价值相等时的利率。四种常见债务工具计算方法：具体计算见 P48/49 简易贷款 分期付款的贷款 息票债券 贴现债券 利率水平决定五大理论（核心思想、对比）马克思的利率决定理论：利息是贷出资本家从借入资本家那里分割来的一部分剩余价值，剩余价值表现为利润，因此利息的最高界限取决于利润总额，利息率取决于平均利润率。利率变化在 0 与平均利润率之间。古典利率理论（实际利率理论）：强调资本供求关系对利率的决定作用，资本的供给来源于储蓄，资本的需求来源于投资，因此利率是由储蓄和投资决定的。并且认为通过利率的变动，能够使储蓄和投资自动地达到一致，从而使经济始终维持在充分就业的水平。流动性偏好利率理论

5、：利息不是对人们等待或延期消费的报酬，而是对人们放弃流动性的补偿。储蓄和投资并不能得出均衡利率水平。人们普遍具有喜欢持有可灵活周转的货币的心理倾向。由货币供求决定利率水平，货币供给外在地取决于一国货币当局的主观决策；货币需求则内生于人们的三大持币动机：交易动机、预防动机、投机动机。可贷资金利率理论：可贷资金供求均衡时决定的利率为市场利率，由储蓄与投资决定的利率为自然利率。10、利率风险结构：指期限相同的金融资产因风险差异而产生的不同的利率。违约风险（由于债券发行者的经营状况不稳定可能违约，不能及时偿还债券本息的风险）流动性风险（因资产变现速度慢或变现时发生损失而引起的风险）税收风险 11、利率

6、期限结构：研究在风险相同情况下，期限不同的债券之间的利率差异由哪些因素决定。预期理论、市场分割理论、期限选择理论 第三章外汇 p61 1.定义：本质是对外国劳务和商品的要求权。静态外汇指以外币表示的能用来清算国际收支差额的资产，包括信用工具，有价证券。动态外汇指把一国货币兑换成另一国货币，用以清偿国家间的债权债务以及进行资金转移活动。2 足条件：自由兑换性 普遍接受性 可偿性 2.外汇分类：自由兑换程度：自由兑换外汇、有限自由兑换外汇（一定条件/区域性，人民币）、记账外汇 我国外汇业务：外币现钞、外币现汇 3.标价方法：直接标价法（应付标价法）：一定单位外币=*单位本国货币 人民币等大多数 间

7、接标价法（应收标价法）、美元标价法 国际金融中心，世界各大银行外汇 4.汇率分类：按汇率制度：固定汇率、浮动汇率 按制定方法：基本汇率、套算汇率 交易方式通知方式：电汇（基础）、信汇、票汇 （汇率由前之后依次变小，因为成本低）第四章 金融资产 1、金融资产的功能：资源配置、风险转移 2、金融资产的特征：期限性、流动性、风险性、收益性 3、收益率的计算：P109 名义收益率 现时收益率 到期收益率 平均收益率 4、原生金融资产：货币资产、信用资产（商业票据、银行票据、贷款、债券）、权益资产、外汇资产 5、权益资产特点：期限上具有永久性、公司利润分配上具有剩余性、清偿上具有附属性、权利与责任上具有

8、有限性 6、衍生金融资产：主要功能在于管理与原生资产相关的风险暴露（1）金融远期合约：交易双方约定在未来的某个时间，按照预先签订的价格买卖一定数量的某种金融资产的合约。（2）金融期货合约：协议双方同意在约定的将来某个日期按约定的条件（包括价格、交割地点、交割方式）买入或卖出一定标准数量的某种金融资产的标准化协议。交易机制：开仓与平仓：最小变动价位和每日最大价格变动幅度 保证金制度 功能：价格发现（反映市场供求，预测指导价格变动趋势）、套期保值（已面临价格风险的主体利用一种或几种套期保值工具，试图抵消其所冒风险的行为）、投资 类型：外汇期货、利率期货、股票指数期货（3）金融期权：在未来某时间内按

9、照约定的价格买或不买、卖或不卖某种金融资产的选择权利，这种选择权的交易是通过在期权交易所或证券交易所买卖期权合约来进行的。（按买者权利划分）看涨期权：赋予期权买方在未来约定的时期内按敲定价格买或不买某种金融资产的权利。看跌期权：赋予期权买方在未来约定时期内以敲定价格卖出或不卖某种金融资产的权利。基本功能：避险功能、投资功能（3）金融互换合约：交易双方约定在一定时间内按商定条件交换一系列现金流的合约。类型：货币互换、利率互换、混合互换 14、金融资产价值评估方法：绝对定价法（现金流贴现）相对定价法（参照另一种资产价格）15、债券价值评估的相关计算：具体见 P130/131/16、市盈率定价法：公

10、司股票市场价格与其每股收益之比，又称价格收益比或本益比。股票价格=可比公司的平均市盈率每股收益 第五、六章 风险与资产选择 融资与资本结构 1、金融风险：投资收益不确定性，金融变量的各种可能值偏离期望值的可能性和幅度 2、分类：信用风险、市场风险、操作风险 可否分散：系统、非系统 3、度量：价格风险：预期收益率、风险 信用风险：信用评级、信用风险模型 4、内源融资：指资金使用者通过自身的资金积累为自己的支出融资。储蓄 特点 自主性 成本低 不会稀释收益控制权 为筹集外资提供保障 规模小 影响股利分配 外源融资：指资金短缺者通过一定方式向其他的资金盈余者筹措资金。5、债务融资：就是资金的需求者承

11、诺在未来按照一定的方式和条件向资金供给者偿还债务、支付利息的融资方式。权益融资：是融资的公司以一定的股权让渡作为支付给出资人的报酬以获得长期资金投入的融资方式。特点比较：债券融资成本高、规模大。对公司的影响：具有财务杠杆作用，不会造成公司经理人员丧失控制权，通常债务有一个确定到期日，利息在税前列支，不会稀释所有者权益。权益融资相反，股息在税后列支，存在内部人员控制问题。6、资本结构：公司各种资本的构成及比例关系。广义资本结构是指全部负债与所有者权益之间的比例；狭义资本结构指公司长期负债与所有者权益之间的比例。7、论述资本结构理论核心观点、演进关系（1）MM 理论：在理想的、无摩擦的市场环境下，

12、企业的市场价值与其资本结构无关，取决于企业的盈利能力和实际资产的风险水平。无摩擦环境的假设过于严格，现实中不存在，改变假设条件，提出修正。（2）考虑公司所得税后的 MM 理论：在公司所得税的影响下，负债会因为利息可以减少税收支出而增加公司价值，对投资者来说意味着有更多可分配经营收入。修正的 MM 理论高估公司负债好处，实际上，个人所得税一定程度上抵消了前述的抵税效应。（3）权衡模型：同时考虑负债的减税收益和预期成本或损失，并将收益与成本进行适当衡量来确定公司资本结构。不同公司目标负债率不同。无法解释一些很成功的公司几乎没有多少债务，从而放弃了极有价值的利息抵税效应。（4）非对称信息理论：信息不

13、对称影响公司在内部融资和外部融资的选择，也影响发行新债和新股间的选择。主要包括债务信息传递理论和优序融资理论。第七章 金融机构体系 1、金融体系的功能：时间与空间的转换；分散、转移和管理风险；提供便捷的清算支付，降低交易费用；流动性与投资的连续性；提供价格信息；监督与激励。2、直接融资：资金盈余者通过在金融市场上购买资金短缺者发行的金融工具来进行融资。优点：节约交易成本，是资金融入单位节约一定的融资成本，资金融出单位获得较高的资金报酬。提高资金的使用效率。缺点：要求投资者具有一定的金融投资专业的知识和技能；投资者要承担较大的风险投资；投资者需要花费大量的收集信息、分析信息的时间和成本；数量、期

14、限难以匹配；金融类的门槛比较高。间接融资：资金供求双方通过商业银行等金融中介机构而间接地融通货币资金。优点：实现资金供求期限和数量匹配；有利于降低信息成本和节约合约成本；有利于通过分散化来降低金融风险；流动性强，变现成本低，时间短。缺点：对个人来说，收益率较低；资金使用限制较多，资金规模、局限等方面。比较：（1）产权关系不同 委托代理/债权债务（2）约束主体不同 居民个人/银行（3）融资风险不同（4）融资成本不同 直接融资成本高 3、金融机构：商业性金融机构、政策性金融机构、监督管理性金融机构、国际金融机构（国际货币基金组织 IMF、世界银行集团、国际清算银行、区域性金融组织）商业性金融机构的

15、主要类型：存款性金融机构（商业银行、信用社）契约型储蓄机构（保险公司、养老基金）投资性金融机构（共同基金、财务公司）其他商业性金融机构（投资银行、证券公司、交易所）政策性金融机构类型：开放性金融机构、农业政策性、进出口政策性、住房政策性、中小型企业政策性金融机构。监督管理性：一行三会 人民银行 证监会、保监会、银监会 4、中央银行的职能与业务 论述 中央银行的性质：金融业的领导地位。首先,中央银行处于特殊地位。中央银行既是金融市场的参与者,又是金融市场的管理者,在金融市场上处于支配地位。其次,中央银行不以营利为目的,达到控制社会信用规模、调节信用结构的目的。最后，中央银行不经营普通银行的业务，

16、因为中央银行在一国金融体系中处于特殊地位,享有许多特权,而且还承担着控制全国货币信用、对商业银行实施监管的职责。5、中央银行的职能：（1）发行的银行：中央银行垄断银行券(法定货币)的发行权，并控制整个经济中的货币供给量。以维护本国货币的正常流通与币值稳定为宗旨。（2）银行的银行:中央银行为金融机构提供金融服务：集中保管各商业银行及其它存款机构的准备金；最后贷款人；集中清算。（3）国家的银行:制定和实施金融政策；进行金融监管银监会；参加国际金融活动；代理国库；保管外汇和黄金储备。6、中央银行的主要业务：（1）负债：货币发行、存款业务、其他负债业务（2）资产：贷款、再贴现、证券买卖、保管黄金外汇储

17、备（3）中间：资金清算 第八章 商业银行 1、商业银行的组织形式：单一银行制度（美国）、总分行制（中国）、银行持股公司制度 2、单一银行制度的优缺点 优点：(1)可以防止银行垄断，有利于自由竞争，也缓和了竞争的激烈程度；(2)有利于银行与地方政府的协调，更能适应本地区的需要，集中全力为本地区服务；(3)各银行具有独立性和自主性，没有总行牵制，因而业务经营的灵活性较大；(4)银行管理层次少,有利于中央银行管理和控制。缺点：(1)业务多集中在某一区域或某一行业，无法分散风险；(2)金融创新的单位成本高，不利于银行采取先进的管理手段和发展新的业务领域；(3)银行规模较小，经营成本高，不利于取得规模经

18、济效益；(4)不利于资本的合理流动。资本不足，遭遇挤兑时，难免孤立无援,给经营者带来较大风险；资本过剩时，又缺乏调剂资金余缺的渠道，不利于提高资本收益。3、商业银行的业务（1）负债业务：存款、借入款项、其他负债（2）资产业务：现金资产（库存现金、在中央银行的存款、存放同业存款、在途资金）、贷款、投资（获取收益、分散风险、保持流动性、合理避税）、其它资产业务（3）中间业务：商业银行以中介人的身份代客户办理各种委托事项，并从中收手续费的业务。主要包括结算业务、租赁业务、信托业务、信用卡业务。（4）表外业务：定义：银行的资产负债表没有直接影响，但却能够为银行带来额外收益同时也使银行承受额外风险的经营

19、活动。广义的表外业务泛指所有能给银行带来收人而又不在资产负债表中反映的业务。根据这定义，我们就可以知道商行的所有中间业务也均属表外业务。主要内容：贸易融通类业务、金融保证业务（信用证、贷款承诺、贷款销售业务）、衍生工具交易。4、商业银行面对风险：信用风险、利率风险、市场风险、流动性风险、操作风险 5、6、商业银行管理的“三性”原则：安全性、流动性、盈利性。关系：安全性、流动性和盈利性三个方面既有统一的一面，又有矛盾的一面。一般来说，安全性与流动性呈正相关关系，流动性较强的资产，安全性也好，而这两者经常和盈利性发矛盾。一般来说，流动性强，安全性好，则盈利性低;而盈利性较高的资产，往往流动性和安全

20、性都较低。所以，商业银行的安全性、流动性、盈利性的均衡、协调，构成商业银行经营的总方针。也就是说，商业银行经营的总方针是，要在保证安全和流动性的前提下，追求最大限度的利润。流动性是实现安全性的必要手段，安全性是实现盈利性的基础，追求盈利是安全与流动性的最终目标。第九章 金融市场 1、构成要素：市场主体、市场客体、市场交易中介、市场价格、市场的组织方式 2、金融市场功能：微观：风险管理、价格发现、提供流动性 宏观：降低交易的搜寻成本和信息成本、将储蓄转化为投资、优化资源配置、宏观调控功能 3、金融市场结构（1）融资期限：货币市场与资本市场 a.货币市场：又称短期金融市场，是指以期限一年或在一年以

21、内的金融工具为标的物的短期资金融通市场。特点：交易工具期限较短、安全性较高、流动性较高、收益性较低；是一个批发市场；无形性。主要参与者：机构参与者和交易人士。机构参与者主要有中央银行、商业银行、非银行类金融机构、大型工商企业及政府机构。主要子市场：同业拆借市场（银行等金融机构之间进行的短期资金借贷转移活动）、国库券市场、票据市场、证券回购协议市场、大额可转让定期存单市场。b.资本市场：中长期金融市场，偿还期在一年以上的金融工具交易的市场。特点：偿还期限长、流动性低、风险大、安全性较差、收益率较高 主要子市场：股票市场和债券市场。主要职能：一是将储蓄转化为投资，促进物质资本的形成；二是为已经发行

22、的债券提供具有充分流动性的二级市场。（2）交易工具是否初次发行：一级市场和二级市场 一级市场：又称初级市场或发行市场，指资金需求者将新证券首次出售给投资者形成的市场。二级市场：又称次级或者流通市场，是指已发行的证券在不同投资者间进行转手买卖的市场。一级市场与二级市场及相互关系，又相互影响，又有显著区别。区别：一级市场的基本功能是融资，即将资金从盈余者手中转移到短缺者手中，促进物质资本的形成；二级市场上的功能是现有金融工具所有权的转移，社会资本存量未增加，但二级市场的存在使金融工具具有流动性，为证券投资者提供了变现和转移投资的场所和条件。相互影响：一级市场是二级市场存在的前提，如果没有一级市场发

23、行的金融工具，二级市场也就没有交易的对象。同时，二级市场是一级市场发展的保证，无论是从流动性还是价格的确定上，一级市场都要受到二级市场的影响：（1）二级市场提高金融工具的流动性，增强了人们持有有价证券的意愿。（2）二级市场金融工具的交易价格是企业选择发行时机和为新发行金融工具定价的基础，二级市场提供给投资者相关资产的公平或公认的信息，使证券价格较为充分的反映工资经营的收益、风险等相关信息，从而提高证券价格的合理性。二级市场交易机制：做市商交易机制(报价驱动机制)、竞价交易机制(订单驱动机制)（3）交易场所：交易所市场和场外市场 交易所市场特点：固定场所内集中交易；交易证券经批准且数量达规定；经

24、纪制（委托代理制）；竞价方式或做市商机制报价 场外市场特点：无固定场所，网络交易；无上市标准，非公开发行；交易商报价 4、有效市场假说 核心思想：在一个有效的资本市场上，在某一时点上的证券价格已经充分反映了该证券的全部信息，当有新的信息出现时，证券价格对该信息的反映是迅速而准确的，市场竞争能够使证券价格从失衡状态快速过渡到均衡状态，最终每种证券的真实价值都通过其价格得到体现。三种有效性：弱式有效市场（反映历史信息，对未来价格无预测作用，分析手段无效）、半强式有效市场（公开资料无帮助）、强式市场假说 5、影响金融市场效率的因素：市场发育程度、交易成本、市场信息。第十一章 货币需求（重点看）1、影

25、响货币需求的因素：2、规模变量（收入）：货币需求量与收入水平、取得收入时间间隔长短成正比 3、机会成本变量：市场利率与货币需求负相关。利率高，持有货币机会成本变高 4、社会心理及其他变量：信用制度及信用的发达程度、社会的消费倾向、经济主体预期和个体偏好 5、货币需求理论 主要思想及对比关系（1）现金交易货币数量学说与现金余额货币数量学说 现金交易说 理论观点：货币唯一职能是交易媒介，人们需要货币仅因为用于交换商品和劳务。因此一定时期内社会的货币支出量与商品、劳务交易量的货币总值一定相等。费雪的交易方程式：MV=PT（T相当于 Q）M一定时期内流通货币的平均数量，V货币流通速度，P物价水平，T各

26、类商品的交易总量。PT名义收入=货币收入，决定于货币数量 M的变动，货币量 M增加，MV加倍增加，名义收入 PT也一定加倍增加。缺陷：1.把货币交易职能看做唯一职能，忽视货币的贮藏手段职能 2.分析局限于宏观的、社会的角度，忽视经济主体 3.会经济运行过程中货币使用的复杂性认识不够，不仅用于交易需要。4.理论意义大于实践意义 现金余额说 理论观点：货币被视为一种资产，保留现金余额的原因不仅在收入与支出存在时间差，还在于其他资产的变现要付出代价。着眼点在个人对货币持有的需求。剑桥方程式：M=KPY M 货币需求，K总收入中以货币形式所持有的比例，P平均价格水平，Y总收入即实际产量。经济单位在通常

27、情况下所持有的货币量或现金余额，与国民总收入保持一个固定或稳定的关系。现金交易货币数量学说与现金余额货币数量学说异同比较 相同点：1）发展了货币需求古典理论，认为货币需求与名义收入成比例 2）基本结论相同：货币数量变动与一般物价水平同方程等比例变动。3）方程式本质基本相同，影响物价的货币量本质上一致。不同点：1）前者强调货币的交易手段职能，后者视为价值贮藏手段，重视其作为一种资产的功能。2）研究角度不同：前者是宏观角度，后者是微观角度 3）前者把货币需求与支出流量联系在一起，重视货币的流通速度，后者从货币形式保有资产存量的角度考虑货币需求，重视比例 K。4）对经济主体的意志在决定货币需求中的作

28、用的认识不同，而且剑桥方程还考虑到了了机会成本问题。5）前者没有明确区分名义货币需求和实际货币需求，后者为实际货币需求。流动性偏好理论与现代货币数量论不同点 1）对利率作用认识不同 2）对货币需求稳定性认识不同 3）货币需求范畴不同 4）资产选择范围不同 5）货币政策主张不同 第十二章 货币供给 1、存款货币创造条件：前提是银行组织的转账结算，基本条件是部分准备金制度和部分现金提取 2、存款货币的创造是现代商业银行所特有的职能。3、银行系统的支票存款增加额：D=R1/R 4、存款乘数 d=1/(r+e+c)e超额准备金率 c 漏出现金与支票存款的比率 d=1/(r+e+c+rtt)rt 非交易

29、存款的法定准备金率 t非交易存款同支票存款的比率 D（存款增加额）=R*d 5、基础货币 B：中央银行控制的流通中的现金 C和银行准备金 R之和。M=m B 6、影响基础货币的因素：资产对基础货币的影响；负债对基础货币的影响 正相关 7、货币乘数 m：也称货币扩张系数,是指银行系统通过对一定量的基础货币运用之后所形成的货币供给量与基础货币的比值，是用以说明货币供给量与基础货币关系的一种系数。m=M/B 8、决定和影响货币乘数的因素 p306 1）存款准备金 反向 活期存款和定期存款法定准备金 超额存款准备金 2）通货存款 反向 3）定期存款 正向 影响货币乘数因素的决定：中央银行与法定准备金率

30、 商业银行与超额准备金率 社会公众与通货存款比、定期存款比 9.货币供给的内生性与外生性 内生性：货币供给是经济体系内生变量，中央银行难以直接控制 外生性：货币供给变动由中央银行货币政策决定 第十三章货币均衡与失衡 通货膨胀 1、通货膨胀的定义 2、度量：消费物价指数、批发价格指数、国民生产总值平减指数 3、通货膨胀的类型：据表现形态：公开型、隐蔽型 据严重程度：爬行式、奔跑式、恶意性 据发生原因：需求拉上型、成本推动型、供求混合型、结构失调型、体制转轨型 预期不同：预期性、非预期性 4、通货膨胀的成因：需求拉上型：货币需求角度 成本推动型：供给方面 供求混合型 结构失调型 5、通货膨胀对社会

31、经济的影响：1）对收入分配：2）对经济增长：促进论/促退论/中性论 3）对失业 4）对社会经济危机 6、治理通货膨胀的政策：抑制总需求、增加总供给、控制收入、收入指数化 第十四章 货币政策 1、货币政策最终目标：稳定币值、经济增长、充分就业、平衡国际收支、金融稳定 简要关系 2、中介指标：为实现货币政策最终目标而选定的中间性或传导性金融变量。选取标准：可测性、可控性、相关性、抗干扰性、适应性 可供选择的中介指标：利率和货币供给量。在一定条件下，贷款总量和汇率也可作为中介指标。指标类型 1）利率 优点：可测性、可控性、相关性 不足：抗干扰性差；货币需求的利率弹性实际利率的可测性；长期利率 2）货

32、币供应量 优点：可控性、可测性、抗干扰性 缺点：可控性：并不绝对，货币乘数，内生性可测性：货币层次难以界定 3、货币政策操作目标 标准：直接性、灵敏性、可测性、可控性、相关性 指标类型：短期利率、基础货币、准备金 4、一般性货币政策工具：p356 1)法定存款准备金政策：最猛烈 评价效果明显，一视同仁冲击巨大，无法微调缺乏弹性，无法进行经常性调整 作用机制：rd超额准备金商业银行信贷规模紧缩 rd货币乘数 M 2)再贴现政策：贴现率的调整；贴现资格的规定 作用机制：（1）影响货币供给（2）充当最后贷款人，防止金融恐慌（3）告示效应 局限性：（1）中央银行不能处于完全主动的地位（2）再贴现率的高低有一定限度（3 引起市场利率的经常性波动 3）公开市场业务：最灵活、最具弹性。中央银行在金融市场上公开买卖有价证券，以此来调节货币供应量的政策行为。5、选择性政策工具：消费信用控制、证券市场信用控制、不动产信用控制、优惠利率 6、其他货币政策工具：直接信用控制、间接信用指导