2023年证券投资学试题集.pdf

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1、四、简答题（共 25分，每题5 分）1、什么是系统风险2、证券投资过程通常涉及哪五个基本环节？3、股票具有哪些特性？4.证券服务机构重要涉及那些机构？5.简述证券市场的功能与作用。6、什么是购买力风险7、试述债券作为有价证券的基本特性。8、证券投资与证券投机的区别有哪些9、证券交易的原则有哪些10、债券投资风险重要有哪些五、计算题（共 15分）1、有 A、B、C三种股票，它们的收益都随经济环境的改变而变动。经济环境的类型和发生的概率以及三种股票各自相应的收益如下表所示：试计算着三种股票的标准差。经济环境不同经济环境的发生概率证券在不同经济环境下的收益A股票/元B股票/元C股票/元I0.1546

2、10II0.2679III0.3888IV0.21097V0.15121062、某人手中有10000元，他看好市价为20元的某种股票，同时该品种的看涨期权合约价格为：期权费1 元，协定价21元，假设他有两种投资方法可以选择:一是所有钱购买5 手股票；另一是用所有钱购买期货合约，一个合约代表100股该股票。现假定该股行情上升到26元，试计算这两种投资方式操作的结果，并且就其收益率进行比较。答案四、简答题（共 1 6 分，每题4分）1、答：系统风险是指由于某种全局性的因素引起的投资收益的也许变动，这种因素以同样的方式对所有证券的收益产生影响。2、答：（一）拟定证券投资政策（二）进行证券投资分析（三

3、）组建证券投资组合（四）投资组合的修正（五）投资组合业绩评估3、答：（1）期限上的永久性；（2）责任上的有限性；（3）决策上的参与性；（4）报酬上的剩余性；（5）清偿上的附属性；（6）交易上的流动性；（7）投资上的风险性；（8）权益上的同一性。4、答：涉及：会计师事务所、律师事务所、资产评估机构、证券登记结算公司、证券投资征询公司、信用评级机构、证券信息公司（每条1 分，五条以上给全分）5、答：为资金需求者筹集资金；为资金供应者提供投资对象；是资本的合理定价机制；引导资本的流动而实现资本的合理配置；预测、反映经济动态6、答：购买力风险是指由于通货膨胀引起的货币贬值导致购买力下降的风险。7、8、

4、答：对待风险的态度不同：投资一回避风险，投机一敢于冒险；投资时间的长短不同：投资一中长期投资，投机一短期投资；采用的交易方式不同：投资一现货交易为主，投机一信用交易为主；采用的分析方法不同：投资一基本分析，投机一技术分析；9、答：价格优先原则、时间优先原则、市价优先原则、客户优先原则1 0、五、计算题（共 1 6 分）1、解：ERA=XPRA=0.1 5 X 4+0.2 X 6+0.3 X 8+0.2 X 1 0+0.1 5 X 1 2 =8E R,=E P R,=0.1 5 X 6+0.2 X7+0.3 X8+0.2 X9+0.1 5 X 1 0 =8ERc=SPiRic=0.15X 10+

5、0.2X9+0.3X8+0.2X7+0.15X6=8VA=SP.(RiA-ERA)2=0.15X(4-8)2+0.2X(6-8)2+0.3X(8-8)2+0.2X(10-8)2+0.15X(12-8)2=6.4VB=EPi(RER=0.15X(6-8)2+0.2X(7-8)2+0.3X(8-8)2+0.2X(9-8)2+0.15X(10-8)2=1.6Vc=P i(-ER,)2=0.15X(10-8)2+0.2X(9一8)、0.3X(8-8)2+0.2X(7-8)2+0.15X(6-8)2=1.6o A=A/VA.=J 6.4o A=V VB=Jl.6o A=A/vc=Jl.62、解:第一种方

6、法赚钱为：(2 6 2 0)x 5 0 0=3 0 0 0元收益率=3 0 0 0/1 0 0 0 0 x 1 0 0%=3 0%第二种方法：每个合约期权费为1 0 0 x 1=1 0 0 (元)，则1 0 0 0 0元可购合约数为1 0 0 0 0+1 0 0=1 0 0 (份)则赚钱为(2 6 2 1)x 1 0 0 x 1 0 0 1 0 0 0 0=4 0 0 0 0 (元)收益率=4 0 0 0 0/1 0 0 0 0 x 1 0 0%=4 0 0%第一章证券概述三、判断题1、证券的最基本特性是法律特性和书面特性。（）2、购物券是一种有价证券。（）3、有价证券是指无票面金额，证明持券

7、人有权按期取得一定收入并可自由转让和买卖的所有权或债权证券。（）4、有价证券的价格证明了它自身是有价值的。（）5、有价证券自身没有价值，所以没有价格。（）6、有价证券是虚拟资本的一种形式，能给持有者带来收益。（）7、持有有价证券可以获得一定数额的收益，这种收益只有通过转让有价证券才干获得。（）8、货币证券是指自身能使持券人或第三者取得货币索取权的有价证券。（）9、资本证券是有价证券的重要形式，狭义的有价证券即指资本证券。（）1 0、股票、债券和证券投资基金属于货币证券。（）答案：三、1、对2、错3、错4、错5、错6、对7、错8、对9、对1 0、错第二章债券三、判断题1、债券不是债权债务关系的法

8、律凭证。（）2、一般来说，当未来市场利率趋于下降时，应发行期限较长的债券,这样可以有助于减少筹资者的利息承担。（）3、债券利息对于债务人来说是筹资成本，对于债权人来说是投资收益。（）4、债券投资收益不能收回有两种情况，一是债务人不履行义务，二是流通市场风险。（）5、一般来说，当市场利率下跌时，债券的市场价格也会跟随下跌。（）6、发行债券是金融机构的积极负债。（）7、债券持有者可以按期获取利息及到期收回本金，并参与公司的经营决策。（）8、在美国发行的外国债券被称为扬基债券，在日本发行的外国债券称为武士债券。（）。答案：三、1、错2、错3、对4、对5、错6、对7、错8、对第三章股票三、判断题1、普

9、通股是股份公司发行的一种标准股票。（）2、所谓不记名股票，是指在股票票面和股份公司股东名册上均不记载股东姓名的股票。3、B股是以美元或港币标明面值并认购和交易的。（）4、公众股是指社会公众股部分。（）5、境外上市外资股是外币认购的、以境外上市地的货币标明面值的股票。（）答案：三、1、对2、对3、错4、错5、错第四章证券投资基金答案：三、1、对2、对3、对4、错5、对6、对7、错8、错9、错1 0、错第五章金融衍生工具三、判断题1、所谓金融期货，是指以各种金融商品如外汇、债券、股价指数等作为标的物的期货交易方式。（）2、期货交易的目的是为生产和经营筹集必要的资金及为暂时闲置的货币资金寻找生息获利

10、的投资机会。（）3、在期货交易中，大多数期货合约是做相反交易对冲了结的。（）4、多头套期保值，是指为回避未来现货价格上涨的不利风险，先行买进期货，而于合约到期前再卖出以实现套期保值的策略。（）5、期权的买方以支付一定数量的期权费为代价而获得了买或卖的权利,但不承担必须买或卖的义务。（）6、期权的卖方在一定期限内必须无条件服从买方的选择并履行成交时的允诺。（）7、看跌期权的卖方具有在一定期限内按协议价买进一定数量金融资产的权利。（）8、可转换证券持有者的身份不随着证券的转换而相应转换。（）9、认股权证是普通股股东的一种特权。（）10、优先认股权在多数情况下与债券或优先股共同发行。（）答案：三、1

11、、对2、错3、对4、对5、对6、对7、对8、错9、错1 0、错第六章证券市场概述三、判断题1、证券投资者所承担的风险越大，其遭受的损失也越大。（）2、股份公司的自有资本来自于公司从股票市场上筹集的资金。（）3、证券发行人将证券出售给社会投资者，这一切是由证券承销商来完毕的，所以，证券发行人就是证券承销商。（）4、证券发行人是资金的供应者。（）5、证券业协会是证券市场的监管机构。（）6、证券服务机构是指依法设立的从事证券服务业务的法人机构，它们是：会计事务所和律师事务所。（）7、间接融资是指通过银行所进行的资金融通活动。（）8、股票和债券融资由于投资银行介入其中，增长了直接融资的成本。（）9、证

12、券的价格事实上是证券所代表的资本的价格，它充足地反映了证券市场的供求状况。（）1 0、证券市场是有价证券发行和流通以及与此相适应的组织与管理方式的总称。（）答案：三、1、错2、对3、错4、错5、错6、错7、对8、错9、对1 0、对第七章证券发行市场三、判断题1、证券发行市场通常具有固定场合，是一个有形市场。（）2、股票发行的溢价部分应计入公司股本。（）3、我 国 公司法规定股票发行价格不得低于票面金额。（）4、债券的税收效应是指对债券的收益是否征税。（）5、在市盈率已定的情况下，每股税后利润越高，发行价格也越高。（）6、股票发行费用不可在股票发行溢价中扣除。（）。答案：三、1、错2、错3、对4

13、、对5、对6、错第八章证券交易市场三、判断题1、证券交易所是证券交易的主体。（）2、在证券交易所内，买卖双方一对一竞价决定交易价格。（）3、公司制的证券交易所是以股份有限公司形式组成，但不以赚钱为目的的法人。（）4、公司制的证券交易所的股票不得在本交易所上市。（）5、场外交易市场的价格是由证券买卖双方竞价决定的。（）6、税后净利是公司股息分派的基础和最高限额。（）7、在场外交易市场交易的证券都是不符合证券交易所上市标准的证券。（）8、证券交易所决定证券每日的开盘价。（）9、股票股息事实上是当年留存收益的资本化。（）1 0、除权是除掉股票享受分红派息、送股、配股的权利。（）答案：三、1、错2、错

14、3、错4、对5、错6对7、错8、错9、对1 0、对第九章有价证券的价格决定三、判断题1、在现实中，既可把政府债券看作无风险债券，也可参考银行存款利率来拟定无风险利率。（）2、通货膨胀水平和外汇汇率风险会不同限度地影响债券的定价。（）3、假如债券的收益率在整个期限内没有发生变化，则其价格将日益接近面值。（）4、上市公司增资扩股由于会导致每股收益下降，所以必然导致二级市场股价的下跌。（）5、可转换证券的价值是指当它作为不具有转换选择权的一种证券的价值。（）6、认股权证只存在理论上的负值。而在现实的证券市场中，即使预购价格低于市场价格，认股权证仍具有价值。（）7、基金的资产价值越高，其基金单位的价格

15、也就越高；反之，基金的资产价值越低，其基金单位的价格也就越低。（）8、零增长模型事实上是不变增长模型的一个特例。假 定 增 长 率g=0,股利将永远按固定数量支付，这时，不变增长模型就是零增长模型。（）9、公司的赚钱水平是影响股票投资价值的基本因素之一。在所有情况下,公司赚钱增长，可分派的股利也会相应增长，股票的市场价格上涨；公司赚钱减少，可分派的股利相应减少，股票的市场价格下降。（）10、收益率曲线表达的就是债券的利率期限结构。（）答案：三、1、对2、对3、对4、错5、错6、对7、错8、对9、错10、对第十章证券投资的宏观经济分析三、判断题1、G D P即国民生产总值，是指一定期期内在一国国

16、内新发明的产品和劳务的价值总额。（）2、宏观经济因素对证券市场价格的影响是主线性的，也是全局性和长期性的。（）3、一国证券市场总是与该国的G D P成正相关的变化。（）4、一般而言，利率与股票价格成反相关变化。（）5、严重的通货膨胀能使股票和债券的价格同时下跌。（）6、股价的波动超前于经济运动，股价波动是永恒的。（）7、紧缩性财政政策将使得过热的经济受到控制，证券市场也将走弱，扩张性财政政策刺激经济发展，证券市场将走强。（）8、汇率上升时，本币表达的进口商品价格提高，进而带动国内物价水平上涨，引起通货膨胀。为维持汇率稳定，政府也许动用外汇储备，抛售外汇，从而将减少本币的供应量，使得证券市场的价

17、格下跌，反面效应也许是证券价格回升。（）答案：三、1、错2、对3、错4、对5、对6、对7、对8、对；第十一章影响证券运营的行业状况分析三、判断题1、行业分析的重要内容是对不同的行业进行横向比较，为最终拟定投资对象提供准确的行业背景。（）2、行业分析的重要任务之一是挖掘最具投资潜力的行业和上市公司。（）3、所谓市场结构就是指市场中不同行业的上市公司的组成情况。（）4、在不同的国家，同一行业也许处在生命周期的不同阶段。（）5,耐用品制造业及其他需求的收入弹性较低的行业，属于典型的周期性行业。（）6、不同的行业会为公司投资价值的增长提供不同的空间，行业是直接决定公司投资价值的重要因素之一。行业有自己

18、特定的生命周期，处在生命周期不同发展阶段的行业,其投资价值也不同样。（）7、增长型行业的运动状态与经济活动总水平的周期及其振幅无关。这些行业收入增长的速率相对于经济周期的变动来说，并未出现同步影响。（）8、周期行业的运动状态直接与经济周期相关。当经济处在上升时期，这些行业会紧随其扩张；当经济衰退时，这些行业也相应衰落。（）9、防守型行业不受经济处在衰退阶段的影响。对其投资便属于收入投资，而非资本利得投资。有时候，当经济衰退时，防守型行业或许会有实际增长。（）1 0、处在行业成长期，是低风险、高收益的时期，这一阶段有时候被称为投资机会时期。在成长期，虽然行业仍在增长，但这时的增长具有可测性，由于

19、受不拟定因素的影响较少，行业的波动也较小。（）答案：三、1、错2、对3、错4、对5、错6、对7、对8、对9、对10、错第十二章证券投资公司因素分析二、判断题1、投资者获得上市公司财务信息的重要渠道是阅读上市公司公布的财务报告。答案是2、从公司的股东角度来看，资产负债率越大越好。答案非3、对固定资产投资的分析应当注意固定资产的投资总规模，规模越大越好。答案非4、当会计制度发生变更，或公司根据实际情况认为需要变更会计政策是，公司可以变更会计政策。答案是5、每股收益越高则市盈率越低，投资风险越小，反之亦反。答案非6、资产负债比率是资产总额除以负债总额的比例。答案非7、反映公司在某一特定期点财务状况的

20、报表是损益表。答案非8、一般而言，应收帐款周转率越高，平均收帐期越短，说明应收帐款的回收越快。答案是9、公司的资产中，存货的数量越大，该公司的速动比率会越小。答案非10、钞票流量表中的投资活动钞票流量指的是短期投资、长期投资所产生的钞票流量。答案非第十三章证券投资技术分析概述二、判断题1、技术分析是以证券市场的过去轨迹为基础，预测证券价格未来变动趋势的一种分析方法。答案：是2、道氏理论认为股市千变万化，但却跟经济发展同样都存在着周期性的变化规律。答案：是3、缺口的形成必是当天开盘价出现跳空高开继续高奏或是跳空低开继续低走的结果。答案：是4、反转不同于股价的变动，而是指对原先股价运动趋势的转折性

21、变动。答案：是5、股价移动平均线可以帮助投资者把握股价的最高点和最低点。答案：非6、成交量是某一交易日中成交的总交易额。答案：非第十四章技术分析理论与方法二、判断题1、实体长于上影线的阳线，表达买方严重受挫，空方占优势。答案：非2、上下影线等长的十字星，称为转机线，常在反转点出现。答案：是3、缺口的形成必是当天开盘价出现跳空高开继续高奏或是跳空低开继续低走的结果。答案：是4、反转不同于股价的变动，而是指对原先股价运动趋势的转折性变动。答案：是5、只有在下跌行情中才有支撑线，只有在上升行情中才有压力线。答案：非6、MACD运用离差值与离差平均值的交叉信号作为买卖的依据。答案：是7、波浪形态可无穷

22、伸展和压缩，但它的基本形态不变。答案：是8、成交量是某一交易日中成交的总交易额。答案：非9、由于量价线在图表上呈顺时针方向变动，所以又称顺时针曲线。答案：非10、趋势线是衡量价格波动的方向，由它的方向可以明确地看出股价的趋势。答案:是第十五章重要的技术分析指标二、判断题1、在价、量基础上进行的记录、数学计算、绘制图表方法是技术分析重要的方法。答案：是2、价格、成交量、时间、空间是进行分析的要素。这几个因素的具体情况和互相关系是进行对的分析的基础。答案：是3、威廉指标2一 次触底应当卖出，24 次触顶应当买进。答案：非4、R S I的计算只涉及到收盘价。答案：是5、R SI事实上是表达向上波动的

23、幅度占总波动的幅度的比例。答案：是6、K D J与 S R I出现底背离现象，可以考虑买进。答案：是7、描述股价与股价移动平均线相距的远近限度的指标是乖离率。答案：是8、OBV的 N 波由连续的小N 波变为一个大N 波时，此时上涨行情多半接近尾声。答案：是9、MACD作为短线买卖指标很灵敏。答案：非10、ADR上升，指数下降，股市将会反弹。答案：是第十六章证券投资组合管理二、判断题1、对证券进行分散化投资的目的是在不牺牲预期收益的前提下尽也许减少证券组合的风险。答案：是2、证券组合理论的一个前提是假设投资者根据证券的预期收益率和标准差来选择证券组合。答案：是3、在市场上任意选择一定数量的证券拼

24、凑成一个证券组合就可以到达分散风险的目的。答案：非4、分散投资只能消除证券组合的系统风险，而不能消除非系统风险。答案：非5、证券组合的预期收益率会随组合中证券个数的增长而减少。答案：非6、CAPM 的一个假设是存在一种无风险资产，投资者可以无限的以无风险利率对该资产进行借入和贷出。答案：是7、引入无风险借贷后，所有投资者的最优组合中，对风险资产的选择是相同的。答案：是8、资本市场线上的所有证券组合仅含非系统风险，即系统风险已有效的分散化了。答案：非9、每一个可行的证券组合都在资本市场线上。答案：非1 0、在实际操作中，由于不能确切的知道市场证券组合的构成，我们往往可以用某一市场指数来代替市场证

25、券组合。答案：是金融投资学期末考试（试卷B）标准答案一、是非判断题（请在括号内写上“对”或“错”，1 0 分）1金融投资和实物投资可以互相转换。（对）2、优先股股东一般享有投票权。（错）3、贴现债券是属于折扣方式发行的债券。（对）4、深圳成份股指数以所选4 0 家成份股的流通股股数为权数，按派氏加权法计算。（对）5、债券的三大发行条件一般是指：发行规模、偿还期限与发行价格。（错）6、股票价格提高了，市盈率也随之提高。（错）7、风险偏好者的效用函数具有一阶导数为正，二阶导数为负的性质。（错）8、宏观经济分析方法中，总量分析法最为重要，结构分析法要服从于总量分析法。（对）9、增长型行业的收入增长速

26、度与经济周期变动呈现同步状态。（错）1 0、趋势线是被用来判断股票价格运动方向的切线。（对）二、计算题（2 0 分）长期投资1、分析题：（本题1 4 分）1、下表为X公司的资产负债表、损益表的有关资料：（1）资产负债表：1 9 9 8 年 1 2 月 31 日 单位：万元项目 年初数 年末数 项目 年初数 年末数流动资产 流动负债钞 票 8 9 1 1 0 0 0 短 期 借款 5 30 0 6 6 0 0短 期 投 资 1 5 0 8 30 0 0 应付帐款 1 30 0 2 5 0 0应 收 帐 款 1 8 38 4 5 应 付 工 资 及 福 利费 0 0预 付 帐 款 30 3 6 5

27、 5 应 付 股利 0 0存货 7 9 8 2 1 0 5 0 0 一 年 内 到 期 的 长 期 负债 0 2 2 0 0流 动 资 产 合 计 9 9 0 0 2 9 0 0 0 流 动 负 债 合计 6 6 0 0 1 1 30 0长期负债长 期 投 资02800应 付负债固 定 资 产款0 06300 1800长 期借固 定 资 产 原 价 17072 17460计 6300 1800减：累计折旧 6772 7660 股东权益长期 负 债合固定资本无 形 资 产积无 形 资 产积润计产 净值 103005020 11077和 其 他 资 产2090 17070025 53165 300

28、7300 285009800资 本0 盈 余未 分 派股 东 权 益股公公利合资 产 总 计计 2023020230 4160041600负 债 及 股 东 权 益 合销售费用(2)损益表：1998年 12月 3 1 日单位:万元项 目本年累计上年累计营业收入1190010600减：营业成本(销售成本)64506630268151管理费用7 2 26 8 7财务费用(利息费用)8 1 58 0 2营 业 税 金(5%)5 9 55 30二.营业利润30 5 01 8 0 0加：投资收益2 2 20营业外收入6 7 80减：营业外支出300三.税前利润39 2 01 8 0 0减：所 得 税(3

29、3%)1 2 9 3.65 9 4四.税后净利润2 6 2 6.41 2 0 6(3)其他资料：发行在外股票数：1 9 9 7年5 0 2 0万股1 9 9 8年1 1 0 7 7万股平均股价：1 9 9 7年9元/股1 9 9 8年1 0元/股1 9 9 8年派发钞票股息：2 2 1 6万元要 求：(1)计算偿债能力指标：流动比率、速动比率、已获利息倍数、负债比率(2)计算赚钱能力指标：毛利率、净利率、资产收益率、股东权益收益率(3)计算投资收益指标：每股收益、每股股息、股息支付率、每股获利率、市盈率、每股净资产。解：(1)29000流动比率=2.571130029000-10500速动比率

30、=1.64113003920+815已获利息倍数=5.8181541600-28500负债比率=X100%=31.49%41600(2)11900-6450毛利率二X 100%=45.80%119003050净利率=X 100强=25.63%119002626.4资产收益率=X 100%=8.50%(20230+41600)/22626.4股东权益收益率=X 100%=14.67%(7300+28500)/2(3)28500每股帐面价值=2.57 阮/股)(5020+11077)/22626.4每 股 收 益=-=0.33（元/股）（5020+11077）/22216每股股息=-=0.20（元

31、/股）110772216股息支付率=-X 100%=84.37%2626.40.20每股获利率=X 100%=2%1010市盈率=30.300.3310每股净资产=28500-=2.57（元/股）11077注：万元与万股均省略，由于，单位标准同样。2、某投资者持有 一 由A、B两种证券构成的证券组合，它们各自的收益情况如下表：概 率P证 券A的收益率(%)证 券B的收益率(%)0.352.50.47-0.050.361.0假使投资者对这两种证券的持有比例分别为：证 券A60%、证 券B40%,求:该证券组合的盼望收益和方差。（6分）解：公式：E（R）=WAE（RA）+WBE（RB）.（1 分）

32、L+砂=+阅+2%w Q 分）已知：WA=60%；WB=40%E(RA)=0.3X5%+0.4X7%+0.3X6%=6.1%E(RB)=0.3X2.5%+0.4X-0.05%+0.3X 1.0%=1.03%E(RA+B)=60%X6.1%+40%X 1.03%=4.07%.(2 分)COVAA=0.3X(5%6.1%)2+0.4X(7%6.1%)2+0.3 X(6%6.1%)2=0.0069%COVBB=0.3 X(2.5%1.03%)2+0.4 X(-0.05%1.03%)2+0.3 X(1.0%-1.03%)2=0.0112%COVAB=0.3X(5%6.1%)(2.5%1.03%)+0.

33、4X(7%-6.1%)(-0.05%-1.03%)+0.3 X(6%-6.1%)(1.0%-1.03%)=-0.0087%VA+B=60%2 X 0.0069%+40%2 X 0.0112%+2 X 60%X 40%X-0.0087%=0.0001%(2分)三、简答题（25分）1、简述证券发行市场与交易市场的关系。（6分）答：证券发行市场与证券交易市场相辅相成，缺一不可（2分）有了证券发行市场，才有证券市场，证券交易市场才有交易内容（2分）有了证券交易市场，投资者购买证券才也许自由地出售，才有可能吸引更多的投资者购买证券，促使证券市场更好地发挥作用。（2分）2、试说明资本市场线、证券市场线与证

34、券特性线之间的区别。（6分）答：CML（资本市场线）反映的是证券盼望收益和总风险的关系，SML（证券市场线）反映的是盼望收益和系统风险的关系。在均衡的条件下，所有的证券都应当该落在SML上。CML事实上是SML的一个特例，当一个证券或一组证券有效率，且与市场组合的相关系数等于1 的时候。（4 分）在证券市场线的等式中，夕是自变量，市场组合的超额收益是斜率；在特性线中，夕是斜率。（2 分）3、什么是证券投资的风险？系统风险重要涉及哪些内容？非系统风险又涉及哪些内容？（7 分）答：证券投资中，证券投资收益（收益率）的不拟定性称之为证券投资风险。（1分）系统风险涉及：1 利 率 变 动 2 通 货

35、膨 胀 3 政治因素4 政策变化。（3 分）；非系统风险涉及：1 经 营 风 险 2 财 务 风 险 3 流 动 风 险 4 违 约 风 险（3 分）4、试对技术分析的要素进行简要分析？（6 分）答：技术分析的要素为：价、量、时、空价：重要指证券的成交价（收盘价最为重要），反映了证券市场过去和现在的市场行为。（2 分）量：成交量，反映了市场的买卖力量以及供求关系（2 分）时：时间。证券价格完毕某一技术特性的时间（1分）空：价格波动的幅度（1分）四、论 述 题（15分）在你了解我国证券市场发展和现状的基础上，就如何进一步完善和发展我国证券市场提出你的见解和建议。答：思绪：（1）对我国证券市场发展

36、与现状分析（8 分）（2）见解与建议（7 分）名词解释：1、系统性风险：是指全局性的共同因素引起的投资者收益的不拟定性，或投资遭受损失的也许性。2、市盈率：是指每股市价与每股赚钱的比率。计算公式为：市盈率=每股市价/每股赚钱。3、个人投资：是指个人(自然人)牺牲现在的消费价值去购买各种金融资产和实物资产以获取更大价值的活动。4、股票指数期货(Stock index future)：是指参与交易的买卖双方将某种股票价格指数作为“商品”在交易所内以公开竞价的方式买卖这种“商品”的期货合约，并在未来某一交割日之前进行对冲或按成交价在交割日进行钞票结算的一种期货交易。5、封闭式基金：是指发行前拟定基金

37、发行总额，发行后基金单位总数不变，基金投资者可以通过证券市场转让、买卖基金单位的一种基金。6、看 涨 期 权(call)：又称延买期权，或买入选择权，是指期权的买方向期权卖方支付一定数额的权利金后，即拥有在期权合约的有效期内，按事先商定的价格，向期权卖方买进某一特定数量相关期货合约的权利，但不负有必须买进的义务。7、基本面分析：又称基本分析，指对影响证券投资的经济因素、政治因素、上市公司的经营业绩、财务状况等要素进行分析，以鉴定证券的内在投资价值，为证券投资决策提供依据的行为过程。8、技术分析：是指通过图表或技术指标的记录，研究证券市场过去及现在的行为反映，以推测未来价格的变动趋势。9、证券公

38、司：是由证券主管机关依法批准设立的在证券市场上经营证券业务的金融机构。10、开放式基金：是指基金发行总额不固定，基金单位总数随时增减，基金投资者可以按基金在国家规定的营业场合申购或者赎回基金单位的一种基金。11、看 跌 期 权(puts)：又称延卖期权，或卖出选择权，是指期权的买方向卖方支付一定数额的权利金后，即拥有在期权合约的有效期内，按事先商定的价格向期权卖方卖出某一特定数量的相关期货合约的权利，但不负有必须卖出的义务。12、国际证券市场：是国际金融市场中最为活跃的领域之一，它是在国际间从事股票、公司债券和国家公债等有价证券交易的场合。13、A股：又叫社会公众股，它的正式名称为人民币普通股

39、票。它是由我国境内的公司发行，供境内机构、组 织（不含港、澳、台投资者）以人民币认购和交易的普通股票。14、债券：是政府部门、公司部门和金融机构为筹集资金而向投资者发行并约定在一定期限内还本付息的证券。15、货币政策：是指政府为实现一定的宏观经济目的所制定的关于货币供应和货币流通组织管理的基本方针、行为准则和调控策略。16、上市公司：是指依法公开发行股票，并在获得证券交易所审查批准后，其股票在证券交易所上市交易的股份有限公司。17、限价委托：是指投资者规定证券经纪商在执行委托指令时，必须按限定的价格或比限定价格更有利的价格买卖股票，即必须以限价或低于限价买进股票，以限价或高于限价卖出股票。简答

40、题：一、证券投资的功能：1、筹集资金的功能。2、配置资金的功能。3、发展信用的功能。4、调控经济的功能。5、分散风险的功能。二、个人投资者的作用和特性：1、个人投资者的作用：国内外证券市场的发展实践证明，个人投资者始终是证券市场发展的极其重要的推动力量，特别是证券市场发展的初期，个人证券投资者的直接型投资往往成为股市、债市行情变化的主导力量。2、个人投资者的特点：投资管理的非专业化。投资规模小、品种结构单一。投资行为不规范，易受庄家左右。三、债券和股票的区别：1、两者权利不同。债券是债权凭证，股票是所有权凭证。2、两者目的不同。发行债券是公司追加资金的需求，发行股票则是股份公司创办公司和增长资

41、本的需求。3、两者期限不同。债券一般有规定的偿还期，股票通常是不能偿还的。4、两者收益不同。债券通常有规定的利率，股票的股息红利不固定。5、两者风险不同。股票风险较大，债券风险相对较小。四、证券交易的原则：1、依法监管的原则。是指在证券投资监管的全过程和各个方面，都要依照有关法律进行。2、三公原则。所谓“三公”是指“公开”、“公正”和“公平二五、股票交易的程序：1、开立股票账户。投资者买卖已上市流通的股票，需要一方面开立股票账户。2、拟定证券经纪商。证券经纪商是指通过证券经纪业务，接受客户委托、代客户买卖证券并以此收取佣金的中间人。3、开立资金账户。股票交易结算资金账户是投资者用于股票交易资金

42、清算，记录资金的币种、余额和变动情况的专用账户。4、委托买卖。投资者开立了股票账户和资金账户后，就可以在证券营业部办理委托买卖。5、竞价与成交。证券交易所的证券交易按“价格优先、时间优先”的原则竞价成交，采用两种竞价方式，开盘采用集合竞价方式，平常交易采用连续竞价方式。6、清算与交割。这是整个股票交易过程中必不可少的两个重要环节，通称为证券结算。六、技术分析与基本面分析的联系和区别：1、两者的联系表现在这两种分析方法的目的是一致的，都是预测股票市场价格的走势，两者的联系反映在同为一个问题的两个方面，即均为证券投资的分析方法，同为证券投资服务。在证券投资分析中，只有将基本分析与技术分析相结合，两

43、种分析所得结论相一致时，才干拟定证券是否具有投资价值。2、两者区别重要表现在：研究对象不同；研究方法不同；运用范围不同。七、系统性风险和非系统性风险的重要内容：系统性风险是指全局性的共同因素引起的投资者收益的不拟定性，或投资遭受损失的也许性。涉及：政策风险、利率风险、通货膨胀风险、外汇风险。非系统性风险是指由于局部性的个别因素引起的投资者收益的不拟定性或投资遭受损失的也许性。涉及：经营风险和信用风险。八、股票的基本特性：1、收益性。投资股票最大的吸引力在于可以从中得到较高的收益。2、风险性。高收益随着着高风险。3、无期性。股票一经发行,便具有不可返还的特性。4、流动性。投资于股票虽然不能向公司

44、抽回本金，但股票可以在股票交易市场自由转让、买卖，随时变现，由于具有较大的流动性。九、货币政策的作用：1、通过调控货币供应总量，保持社会总供应与总需求的平衡。2、通过调控利率和货币总量控制通货膨胀，保持物价总水平的稳定。3、调节国民收入中消费与储蓄的比例。4、引导储蓄向投资的转化并实现资源的合理配置。十、股票指数期货交易的特点：1、股票指数期货具有期货和股票的双重特性。2、股票指数期货交易的重要功能是防范股票市场的系统风险。3、股票指数期货交易事实上是把股票指数按点数换算成钞票进行交易。4、股票指数期货到期后采用“钞票结算”，而不是用股票作实物交割。十一、和商品期货相比金融期货的特点：1、合约

45、标准化限度高。金融期货的标的物是金融商品，其对象大多是虚拟的证券，其价格、收益率和数量等具有同质性、不变性和标准性。2、市场流动性强。与商品期货相比，金融期货的价格变动更频繁、影响因素更广、参与者更多、市场流通性更强。3、交易、交割便利。金融期货的标的物，无论是债券、股票或外汇，一般采用钞票结算，避免了商品期货烦琐的交割手续，使其交易更便利。十二、宏观经济分析的意义：1、把握证券市场的总体变动趋势。在证券投资中，宏观分析是一个重要环节，只有把握宏观经济发展大方向才干做出对的投资决策；只有密切关注宏观经济因素的变化，特别是货币政策和财政政策的变化，才干抓住证券投资的市场时机。2,判断整个证券市场

46、的投资价值。宏观经济分析是判断整个证券市场投资价值的关键。3、掌握宏观经济政策对证券市场的影响力度与方向。证券市场与国家宏观经济政策息息相关。只有分析好宏观经济政策，才干掌握其对证券市场的影响力度与方向，从而准确把握整个证券市场的运动趋势和不同证券品种的投资价值变动。十三、机构投资者的作用：一方面，机构投资者的发展壮大有助于动员家庭存款、促进储蓄向投资转化，使资本市场形成健全的供求关系。另一方面，机构投资者具有较大的投资规模，其投资的长期性、稳定性以及较低的投机性,有助于维护资本市场健康稳定运营。第三，机构投资者可以作为一个积极股东参与上市公司管理，强化对公司管理层的监管，高上市公司治理质量。

47、第四，机构投资者可以发挥专业管理优势，提高中小投资者的理财能力。第五,机构投资者一方面是市场创新者，同时又是创新产品的使用者和需求者，发展机构投资者有助于推动金融创新，提高市场运营效率。十四、证券投资基金与股票的区别：1、影响价格的因素不同。证券投资基金价格的影响因素同股票价格的影响因素不同，重要表现在证券投资基金价格受基金净资产价值的影响大。基金的净资产价值是指某一时点上某证券投资基金每一基金单位实际代表的价值估算。它是衡量基金经营还坏的重要标志，也是基金单位买卖价格的重要计算依据。在其他条件不变的情况下，基金的净资产价值越高，基金的价格也越高；反之，基金的净资产价值越低，基金的价格也越低。

48、股票的价格的影响因素中最重要的不是股票的净资产价值，而是股票的供求状况。2、投资收益的方式不同。证券投资基金是一种间接投资的方式。证券投资基金的投资者与上市公司不直接发生任何关系。证券投资基金的投资者购买了基金单位后，完全由基金管理公司的专家决定购买什么上市公司的股票或债券，投资者自己并不直接决策。同时证券投资基金投资者也没有股东权，不参与上市公司的股东大会，不参与上市公司的决策和管理。只享有公司利润的分派权。股票的投资收益来源于上市公司的分红、派现；或投资者低价买入与高价卖出的差价收益。3、投资风险的限度不同。对于个人投资者而言，投资资本毕竟有限，难以通过选择不同投资品种避免非系统性风险。也

49、难通过选择不同的购买时机来避免系统性风险。但若投资于证券投资基金则等于委托基金管理公司的专家理财，更有助于避免各种风险。十五、股票委托交易的方式：1、电脑委托。这是投资者通过证券营业部设立的专用委托电脑终端，凭证券交易磁卡和交易密码进入电脑交易系统委托状态,自行将委托内容舒适电脑系统，已完毕证券交易的一种委托方式。2、电话委托。是指投资者通过电话向证券商计算机系统输入委托指令，以完毕证券买卖委托和有关信息查询的委托方式。3、柜台委托又叫“柜台递单委托”，指投资者到证券部营业柜台填写书面买卖委托单，委托证券商代理买卖股票的方式。4、网上委托。1、“融资融券”：又 称“证券信用交易”，是指投资者向

50、具有上海证券交易所或深圳证券交易所会员资格的证券公司提供担保物，借入资金买入本所上市证券或借入本所上市证券并卖出的行为。涉及券商对投资者的融资、融券和金融机构对券商的融资、融券。“融资融券”的作用：提高市场的流动性一一融资融券的启动将为市场输入新鲜的资金血液，这点将会对市场产生积极的作用。对于市场中的存量资金而言，融资融券业务无疑有效的提高了其流动性，放大了资金的使用效用。而信用交易制度也为银行中累计不少的流动性释放到股市提供了一条新的途径。完善价格发现功能一一欧美等资本市场成熟的国家发展经历证明，融资融券者往往也是市场中最为活跃的交易者，对市场机会的把握，对信息的快速反映，和对股价的合理定位