格力电器财务报表分析2优质资料.doc

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1、格力电器财务报表分析2优质资料(可以直接使用，可编辑 优质资料，欢迎下载）第一组：黄锐鹏 李润 林健成谢进利珠海格力电器股份财务报表分析目录一公司概述2二财务报表分析3三企业偿债能力分析6四企业盈利能力分析7五企业发展能力分析11六总结13一公司概述1.公司简介珠海格力电器股份前身为珠海市海利冷气工程股份,1989年经珠海市工业委员会、中国人民银行珠海分行批准设立,1994年经珠海市体改委批准更名为珠海格力电器股份,1996年11月18日经中国证券监督管理委员会证监发字(1996)321号文批准于深圳证券交易所上市，公司领取4400001008614号企业法人营业执照。经营范围：货物、技术的进

2、出口（法律、法规、规章明文规定禁止进出口的货物、技术除外）。制造、销售：泵、阀门、压缩机及类似机械的制造；风机、衡器、包装设备等通用设备制造；电机制造；输配电及控制设备制造；电线、电缆、光缆及电工器材制造;家用电力器具制造；机械设备、五金交电及电子产品批发；家用电器及电子产品专门零售。2.核心竞争力经过多年稳健发展，公司的竞争优势主要体现在企业文化、聚焦战略、自主创新、核心技术、品质品牌、销售渠道、管理团队、规模成本、客户资源以及全产业链等十大方面的优势，其中核心竞争优势体现在“公平公正、公开透明、公私分明”的务实企业文化基础上，注入自主创新基因，以“让天空更蓝、大地更绿”为使命，将掌握核心技

3、术的节能、精品产品通过自主掌控的销售渠道服务于全球消费者。公司是目前国内生产规模最大的空调生产基地，也是世界上单产规模最大的专业化空调企业，公司获得中国品牌研究院授予的“中国空调行业标志性品牌”称号；获得国家质检总局和中国名牌战略推进委员会授予的“中国世界名牌”称号，成为中国空调行业第一个也是唯一一个世界名牌。3.公司业绩2021年，在国内经济低位趋稳，行业不景气的大环境下，受房地产调控、节能补贴政策退出、气候等因素影响，国内市场增长乏力；海外市场受政局、经济、汇率等因素影响，需求亦较为疲软；公司坚持以市场为导向，围绕重点工作，科学决策，沉着应对，积极开拓，实现营业总收入1200.43亿元，较

4、上年同期增长19.91%；利润总额128.92亿元，较上年同期增长47.12%；实现归属于上市公司股东的净利润108.71亿元，较上年同期增长47.31%，基本每股收益3.61元，较上年增长46.15%；取得了良好的经济效益。二财务报表分析1.资产负债表(1) 该公司总资产本期增加2613500万元，增长幅度为24.30%，说明公司本年资产规模有较大幅度的增长。其中：流动资产本期增加1864540万元，增长幅度为21.92%，使总资产规模增长了14%。非流动资产本期增加749030万元，增长幅度为33.32%，使总资产规模增长了6%。可见本期资产的增加主要体现在流动资产的增长上。其增长主要包括

5、：a) 货币资金的增长。货币资金本期增加959780万元，增长幅度为33.16%，对总资产的影响为7%。这主要是公司存放中央银行款项及存放同业款项增加所致。货币资金的增长有利于企业偿债能力的增加。b) 应收票据的增长。应收票据本期增加1200500万元，增长幅度为35.01%，对总资产的影响为9%。应收票据是企业为扩大销售而采取的措施，有利于企业销售的增加。截止到2013年12月31日，无因出票人无力履约而将应收票据转为应收账款的情况。应收票据质量还是比较高的。非流动资产的增长主要包括：a) 发放贷款及垫款的增长。发放贷款及垫款本期增加247656万元，增长幅度118.56%，对总资产的影响2

6、%。主要是财务公司以放贷款及垫款增加所致。b) 递延所得税资产的增长。递延所得税本期增加2613500万元，增长幅度为95%，对总资产的影响为2%。主要是递延所得税负债的增加所致。(2) 该公司权益总额本期增加2613500万元，增长幅度24.30%。说明公司权益有较大幅度的增长。其中：非流动负债本期增长58787.00万元，增长幅度50.84，其对权益的影响只有1%。而流动负债本期增长1766080万元，增长幅度13%，对总资产的影响达72%。所以本期权益的增长主要来自流动负债的增加。包括：a) 应付账款的增长。应付账款本期增加476950万元，增长幅度为21.04%，对总资产的影响4%。一

7、方面，体现了企业良好的企业信誉，另一方面，能利用其他企业的资金的来增加本公司的发展用的资金。b) 应交税费的增长。应交税费本期增加363539万元，增长幅度144%，对总资产的影响3%。主要是企业利润增加，应交的增值税大幅度增长所致。c) 其他流动负债的增长。其他流动负债本期增加1517250万元，增长幅度96.37%，对资产的影响11%.主要是本期的销售返利数额大量增长所致，这是企业的销售政策的体现。(3) 所有者权益本期增加788650万元，增长幅度28.59%，对权益的影响6%。主要是未分配利润的增加所致。本期未分配利润增加782330万元，增长44.52%，对权益的影响6%，而本期的股

8、本没有变化，说明企业本期增加积累。2.利润表(1) 企业本期实现的净利润1093580万元，同比增加了348987万元，增长幅度46.87%，利润增长幅度较大。其中：a) 营业收入增加1993300万元，增长幅度只有19.91%，但其增长数额较大，企业的收入比较乐观。b) 利息收入本期增加62102.20万元，增长幅度78.24%。手续费及佣金收入增加19.17万元，增长幅度116.18%。主要是企业发放贷款及垫款增加带来的收益。c) 本期企业的营业总成本增加1717780万元，增长18.61%。与营业收入的增长幅度比较接近。其中销售费用：与2021年相比，销售费用增加了788，270.00元

9、，增长了53.89%。主要是销售增长对应的销售费用增长以及加大市场销售力度所致，但其增长偏大于营业收入的增长，企业需要改善销售费用的支出。(2) 企业的营业利润占营业收入的10%，同比上升了2%，利润总额占营业收入的11%，同比上升2%。净利润占营业收入的9%，同比上升2%。可见企业的盈利能力有所上升。(3) 从影响营业利润的因素变化看，营业成本占营业收入的67%，同比下降6%。而本期的销售费用占营业收入的19%，同比上升4%。说明企业在营业成本的控制上有所成功，销售费用的增加说明企业有扩大产品销售的意途，但必须加强结销售费用的控制，保证其质量。3.现金流量表(1) 经营活动产生的现金流量净额

10、，本期下降了543890万元，同比下降了29.55%。经营活动现金流入本期增加7980万元，同比上升0.11%。经营活动现金流出本期增加551870万元，同比上升9.66%。变化原因主要是本期支付的税款、经验费用等增加所致。(2) 投资活动产生的现金流量净额，本期增加202653万元，同比下降了48.11%，主要是本期构建的固定资产及投资活动支出的现金减少所致。(3) 筹资活动产生的现金流量净额，本期减少了323919.60万元，同比下降吧397.34%。主要是去年同期增发股票融入资金，本期分配股利、利润或偿付利息支付的现金增加了150092万元，同比上升了89.67%，现金流出过多。(4)

11、企业的经营活动现金流入占现金总流入的90.44%，投资以及筹资的现金流入分别占到1.20%和8.36%。可见企业的现金注入主要来自经营活动产生的。企业的现金流入比较稳定且有保障。(5) 企业的经营活动现金流出占现金总流出83.25%，投资以及筹资的现金流出分别占4.23%和12.5%。可见企业的现金流出主要用于经营的支出。其中大部分现金用于支付工资，利息税费等。三企业偿债能力分析格力电器2021年2021年偿债能力指标速动比率(倍)0.870.850.860.94流动比率(倍)1.101.121.081.08现金比率（%）30.5324.9936.7239.94股东权益比率（%）21.3621

12、.5725.6426.53资产负债率（%）78.6478.4374.3673.47(1) 通过观察格力电器短期偿债能力指标，格力电器自2021-2021年间速动比率逐年上升，2021年比2021年上升0.0156,2021年比2021年上升0.0783。其上升原因主要是速动资产中货币资金的大幅度上升，这三年来上升幅度5.77%，80.44%，33.16%。虽然流动比率略有下降，但幅度不大。而现金比率却有大幅度提升，从2021年的24.99%升到2021年的39.94%，高于参考值20%。格力电器的现金类资产大多为货币资金所组成，而2021年，2021年不断上升的现金比率，说明格力电器的短期付现

13、能力大幅度上升，足以偿付短期内的各项负债支出。(2) 通过观察格力电器长期偿债能力指标，股东权益比率在逐渐上升由2021年的21.36%上升到2021年的26.53%，相应地，资产负债率在逐步下降从2021年的78.64%下降到2021年的73.47%，说明格力电器资产对债权人权益的保障程度高，其长期偿债能力强。(3) 综上所述，格力电器通过业务模块整合，研发新技术等方式，扩大整体经营规模，增加了空调占公司主要销售业务的比例，提高付现能力，使其偿债能力逐渐提升，且部分指标达到所在行业的优良水平，更好地保证了债权人的债务偿付能力，为企业的发展提供坚实的基础，值得投资者投资。四企业盈利能力分析营业

14、毛利率单位：万元营业收入118,627,9499,316,1983,155,4760,431,62营业成本80,385,9373,203,0768,132,1147,409,18营业毛利38,242,00 26,113,11 15,023,35 13,022,43 营业毛利率32.24%26.29%18.07%21.55%从上述的表格可以看到格力电器的营业毛利率2021年开始到2021年一直处于上升状态，格力电器的营业收入也在增加，虽然相比2021年，2021年营业毛利率有所下降，但是总体水平呈上升趋势。说明格力电器经营状况良好，企业发展潜力越大，获利能力增强。主营业务利润率单位：万元营业收入

15、118,627,9499,316,1983,155,4760,431,62营业成本80,385,9373,203,0768,132,1147,409,18营业税金及附加956,16589,95497,90538,81主营业务利润37,285,83 25,523,16 14,525,45 12,483,62 主营业务利润率31.43%25.70%17.47%20.66%从上述的表格可以看到格力电器的主营业务利润率2021年开始到2021年一直处于上升状态，格力电器的营业收入和主营业务利润也在增加。虽然2021年的主营业务利润率有所下降，但是总体水平呈上升趋势。说明格力电器经营状况良好，企业竞争力

16、强，发展潜力大，获利能力增强。营业利润率单位：万元营业收入118,627,9499,316,1983,155,4760,431,62营业成本80,385,9373,203,0768,132,1147,409,18营业利润12,263,018,026,304,542,302,746,78营业利润率10.34%8.08%5.46%4.55%从上述的表格可以看到格力电器的营业利润率自2021年开始到2021年一直处于上升状态，格力电器的营业收入和营业利润也在增加，营业利润率水平呈上升趋势。说明格力电器经营状况良好，企业竞争力强，发展潜力大，获利能力增强。总资产报酬率单位：万元利润总额12,891,9

17、28,762,706,328,565,056,32利息支出-137,30-461,34-452,70-308,96息税前利润12,754,61 8,301,36 5,875,85 4,747,35 资产总额133,702,10 107,566,89 85,211,59 65,604,37 平均资产总额120,634,50 96,389,24 75,407,98 58,567,31 总资产报酬率10.57%8.61%7.79%8.11%从上述的表格可以看到格力电器的总资产报酬率自2021年开始到2021年一直处于上升趋势，格力电器的总资产不断在增加，说明企业在扩大经营规模。虽然2021年的总资产

18、报酬率有所下降，但总资产报酬率总体水平呈上升趋势。说明格力电器经营状况良好，企业在扩大经营规模，发展潜力大，获利能力增强。总资产收益率净利润10,935,757,445,925,297,344,303,20净资产35,466,6727,580,2018,377,1514,011,70平均净资产31,523,43 22,978,67 16,194,43 12,332,19 净资产收益率34.69%32.40%32.71%34.89%从上述的表格可以看到格力电器的总资产收益率自2021年开始到2021年一直处于下滑状态，格力电器的总资产不断在增加，净利润的增加速度慢于企业的资产规模速度，说明企业在

19、扩大经营规模，使得企业在2021年到2021年的总资产收益率下降。但是，企业的净利润逐年增加，格力电器经营状况良好，企业在扩大经营规模，发展潜力大，获利能力增强。成本费用利润率利润总额12,891,92 8,762,70 6,328,56 5,056,32 营业成本80,385,93 73,203,07 68,132,11 47,409,18 营业税金及附加956,16 589,95 497,90 538,81 销售费用22,508,93 14,626,22 8,050,40 8,410,13 管理费用5,089,57 4,055,80 2,783,26 1,978,05 财务费用-137,3

20、0 -461,34 -452,70 -308,96 成本费用总额108,803,30 92,013,72 79,010,99 58,027,22 成本费用利润率11.85%9.52%8.01%8.71%从上述的表格可以看到格力电器的成本费用利润率自2021年开始到2021年一直处于上升趋势，格力电器的利润总额不断在增加。虽然2021年的成本费用利润率有所下降，但总体水平呈上升趋势。说明格力电器经营状况良好，企业竞争力强，发展潜力大，获利能力增强。五企业发展能力分析格力电器2021-2021年营业利润增长率计算表单位：万元营业利润12,263,018,026,304,542,302,746,78

21、营业利润增加额4,236,70 3,484,00 1,795,52 -227,营业利润增长率52.79%76.70%65.37%-7.66%从上图我们可以看出，格力电器的营业利润增长率在2021年为负数，但到了2021年至2021年，格力电器的营业利润增长率出现了一个巨大的增长，表现出良好的营业利润持续增长趋势。从2021到2021年，公司的营业利润增长率分别为65.37%、76.70%和52.79%，我们可以看出，在这三年，格力电器发展十分稳定。说明该企业的经营情况好，业务扩张能力强，企业的持续增长能力在不断增强。格力电器2021-2021年每股收益增长率计算表单位：元每股收益3.612.4

22、71.861.52每股收益增加额1.140.610.34-0.03每股收益增长率46.15%32.80%22.37%-1.94%从上表我们可以看出，格力电器四年来每股收益呈正增长趋势，从2021年的-1.94%的增长率到2021年的46.15%增长率，格力电器在近四年内为股东提供了不断增长的利润较高的良好收益。说明格力电器经营状况良好，发展前景较为乐观，公司未来的成长潜力较大。格力电器2021-2021年总资产增长率计算表单位：万元总资产133,702,10107,566,8985,211,5965,604,37总资产增加额26,135,20 22,355,30 19,607,21 14,07

23、4,12 总资产增长率24.30%26.24%29.89%27.31%从上图结果表明，格力电器近四年总资产规模逐年增长，企业生产能力正在加强，生产经营规模也随之扩大。在这四年中，格力电器的总资产增长率较为稳定，表明企业较为关注后续的发展能力，未过分盲目扩张。说明格力电器资产规模扩张速度快，获得规模效益能力强，并且较为注重企业的持续发展能力。六总结1. 创新卓越带来靓丽季报2021年公司实现营业总收入1200.43亿元，较上年同期增长19.91%；利润总额128.92亿元，较上年同期增长47.12%；实现归属于上市公司股东的净利润108.71亿元，较上年同期增长47.31%，基本每股收益3.61

24、元，较上年增长46.15%；取得了良好的经济效益。2021年一季度公司获得营业收入246.7亿元同比增11.6%,超出市场预期。公司一季度净利润率达到9%同比去年上升4个百分点。2. 创新及成长潜能不可小视无论从行业还是从公司的储备来说,中央空调、净水设备、空气净化领域都蕴含着相当大的增长潜力。公司更是在过去一年中不断显现出很好的创新,由此产生的成长潜能不可小视。公司也在酝酿渠道变革、更好的管理层激励,反复强调原创性创新产品、引导市场消费的创新,这些都意味着可能的模式创新以及成长潜能。观察公司在空调领域的成长,虽说公司市场份额持续上升,但更为令人瞩目的还是其整体盈利能力的超越突破。财务报表分析

25、作业1：偿债能力分析偿债能力是指企业偿还各种到期债务的能力，在市场经济条件下，企业作为一个独立的经济实体，偿债能力的强弱直接会影响到企业的支付能力、信用、信誉及能不再融资等一系列问题，甚至影响企业经营能力。企业的财务风险受这部分负债影响较大，如果不能及时偿还，企业就可能陷入财务困境，甚至走向破产倒闭。因此，企业的管理者、股权投资者、债权人等都十分重视和关心企业的偿债能力。偿债能力的强弱关系着企业承受财务风险能力的大小，关系着企业投资机会的多少和盈利能力的高低，关系着能否按期收回本金和利息。上市公司短期偿债能力强弱对于债权人，特别是银行等金融机构或者其他非金融机构来说最为重要，在很大程度是决定着

26、他们出借的资金是否能按期收回并获得预期报酬。因此，通过对企业偿债能力的研究进行分析从而完善企业的偿债能力具有重要的意义。由于债务分为短期债务和长期债务，因此，偿债能力分为短期偿债能力和长期偿债能力。一、短期偿债能力分析短期偿债能力是指企业偿付流动负债的能力，通过以下的分析可以看出格力的短期偿债能力总体来说比较稳定，但是相对偏弱。流动比率=流动资产流动负债速动比率=速动资产=流动资产-存货流动负债流动负债现金比率=可立即运用资金=货币资金+交易性金融资产流动负债流动负债格力电器近三年的短期偿债能力分析指标2021年2021年2021年流动资产120,143,478,823.10120,949,3

27、14,644.95142,910,783,531.64流动负债108,388,522,088.33112,625,180,977.76126,876,279,738.70流动比率1.1081.0741.126流动资产120,143,478,823.10120,949,314,644.95142,910,783,531.64存货8,599,098,095.979,473,942,712.519,024,905,239.41流动负债108,388,522,088.33112,625,180,977.76126,876,279,738.70速动比率1.0290.991.055货币资金54,545,6

28、73,449.1488,819,798,560.5395,613,130,731.47衍生金融资产84,177,518.230.00250,848,418.63流动负债108,388,522,088.33112,625,180,977.76126,876,279,738.70现金比率0.5040.7890.7561流动比率。是衡量企业短期偿债能力的核心比率，其计算公式为：流动比率=流动资产/流动负债。流动比率超高，说明企业偿还流动负债的能力越强，流动负债得到偿还的保障越大。但是过高的流动比率也并不是好现象，因为流动比率过高，可能是企业滞留在流动资产上的资金过多，未能有效的加以利用，可能会影响企

29、业的盈利能力。流动比率在2：1左右比较合适，从表中可以看出格力电器2021、2021、2021年的流动比率分别为1.108、1.074、1.126，这个数值代表了每1元的流动负债，有多少元流动资产作为保障。从以往的数据中我们也可以知道，格力的流动比率相对比较稳定，介于1.01.13之间，但是处于信仰的水平，这个数据表明格力的短期偿债能力比较差。这个现象可能与格力这几年的投资活动有着不可推脱的关系，比如格力店面的快速扩张，物流网的建设，对金融机构、理财产品的投资等等。2速动比率。流动比率虽然可以用来评价企业的短期偿债能力，但人们还是希望获得比流动比率更进一步的有关企业的短期偿债能力的比率指标，这

30、个指标被称为速动比率，也被称为酸性测试比率。其计算公式为：速动比率=（流动资产-存货）/流动负债。从前面的分析可以看出，流动比率在评价企业的短期偿债能力时，存在一定的局限性，而通过速动比率来判断企业短期偿债能力似乎更好一点，因为它撇开了变现能力较差的存货。速动比率越高，说明企业的短期偿债能力越强。一般认为速动比率为1：1时比较适合，从表中可以看出格力电器2021、2021、2021年的速动比率分别为1.029、0.99、1.055，从以往以验来看，家电行业的速动比率在1时比较合适的，虽然从以往的数据中可以知道这些年速动比率不是很稳定，但在20212021三年的数据都在1左右，一直保持平衡的状态

31、，偿债能力和盈利能力处于比较平衡的状态。3现金比率。现金比率是现金类资产与流动负债的比值，现金类资产是指货币资金和交易性金融资产，这两项资产特点是随时可以变现，其计算公式为：现金比率=（货币资金+交易性金融资产）/流动负债。现金比率可以直接反应企业的直接偿付能力，因为现金是企业偿还债务的最终手段，如果企业出现现金缺乏的现象，就可能发生支付困难，相应的也会面临财务危机。因而，现金比率高，说明企业有较好的支付能力，对偿付债务是有保障的。但是这个比率如果过高，可能意味着企业拥有过多的盈利能力较低的现金类资产，企业的资产未能得到的效地运用。从表中可以看出格力电器2021、2021、2021年的现金比率

32、分别为0.504、0.789、0.756，在对这个指标下结论之前应，充分了解企业实际情况，企业保持合理的现金比率是很必要的。二、长期偿债能力分析长期偿债能力是企业偿还长期债务的现金保障制度。企业的长期债务是指偿还期在一年或者超过一年的一个营业周期以上的负债，包括长期借款、应付债券、长期应付款等。企业对一笔债务总是负有两种责任：一是偿还债务本金的责任；二是支付债务利息的责任。分析一个企业的长期偿债能力，主要是为了确定该企业偿还债务本金和支付债务利息的能力。资产负债率= 负债总额资产总额产权比率= 负债总额所有者权益总额权益乘数= 资产总额=1所有者权益总额1-资产负债率格力电器近三年的长期偿债能

33、力分析指标2021年2021年2021年负债总额111,099,497,469.70113,131,407,737.14127,446,102,258.84资产总额156,230,948,479.88161,698,016,315.06182,369,705,049.35资产负债率71.112%69.965%69.883%负债总额111,099,497,469.70113,131,407,737.14127,446,102,258.84所有者权益总额45,131,451,010.1848,566,608,577.9254,923,602,790.51产权比率246.169%232.941%23

34、2.043%资产总额156,230,948,479.88161,698,016,315.06182,369,705,049.35所有者权益45,131,451,010.1848,566,608,577.9254,923,602,790.51权益乘数3.462 3.329 3.320 净利润14,252,954,811.9612,623,732,620.2215,524,634,903.87所得税2,499,475,873.822,285,686,841.813,006,555,172.73利息支出228,427,977.62477,371,585.41310,546,323.57利息费用保障倍

35、数74.338 32.232 60.673 1资产负债率。资产负债率也称为债务比率，是反映在资产总额中有多大比例是通过借债筹资的，用于衡量企业利用债权人资金进行财务活动的能力，同时也是反映企业在清算时对债权人利益的保护程度。其计算公式为：资产负责率=负债总额/资产总额X100%。资产负债率反映企业偿还债务的综合能力，这个比率越高，企业偿还债务能力越差，财务风险就越大。从表中可以看出20212021年的资产负债率分别为71.112%、69.965%、69.883%，从以往数据可以知道2021年到2021年资产负债率相对稳定地处于70%左右，站在企业股东的角度来看格力可以通过举债经营的方式，以有限

36、资本，付出有限的代价给企业提供足够的营运资金。2产权比率。产权比率也称为债务权益比率，是衡量企业长期偿债有力的主要指标之一。其计算公式为：产权比率=负债总额/所有者权益总额X100%。这个指标是通过企业负债与所有者权益进行对比来反映企业资本来源的结构比例关系，主要是用于衡量企业的风险程度和对债务的偿还能力。这个指标越大，表明风险越大；反之，则越小。同理，该指标越小，表明企业长期偿债能力越强；反之，则越弱。从表中可以看出20212021年的产权比率分别为246.19%、232.941%、232.043%，从数据可以知道产权比率相对稳定地处于240%左右附近，说明企业采纳了一种高风险、低报酬的财务

37、结构。3权益乘数。权益乘数是指资产总额与所有者权益的比率，它说明企业资产总额与所有者权益的倍数关系。其计算公式为：权益乘数=资产总额/所有者权益=1/（1-资产负债率），权益乘数越大，表明所有者投入企业的资本占全部资产的比重越小，企业负债的程度越高；反之，该比率越小，表明所有者投入企业的资本占全部资产的比重越大，企业的负债程度越低，债权人权益受保护的程度也越高。从表中可以看出20212021年的权益乘数分别为3.462、3.329、3.320，从数据可以知道近三年平均值为3.37，权益乘数比较大，说明企业资产对负债依赖程度越高，预示公司向外融资的财务杠杆倍数比较大，公司将承担较大的风险。4.利

38、息费用保障倍数。利息费用保障倍数指标反映了当期企业经营收益所需支付的债务利息的多少倍，从偿还债务利息资金来源的角度考查债务利息的偿还能力。其计算公式为：利息费用保障倍数=（税后净利润+所得税+利息支出）/利息支出=息税前利润/利息支出=（税前利润总额+利息支出）/利息支出，倍数越高，表明企业的债务利息偿还越有保障；反之，则表明企业没有足够资金来源偿还债务利息，企业偿债能力低下。利息费用保障倍数如果少于1，则表明企业无力赚取大于借款成本的收益，企业没有足够的付息能力。借款给这种企业，连收取利息都没有保障，收回本金就会更困难；该指标如果刚好等于1，则表明企业刚好能赚取相当于借款利息的收益，但是由于

39、息税前利润受经营风险影响，收取利息仍然缺乏足够的保障。因此，利息费用保障倍数为1是不够的，必须大于1。从表中可以看出20212021年的利息费用保障倍数分别为74.338、32.232、60.673，利息费用保障倍数越大，说明企业支付利息能力越强。三、分析结论通过上述分析，可以对格力的偿债能力有了大概的了解，从流动比率和资产负债率可以看出格力短期偿债能力和长期偿债能力偏弱，说明资金没有出现闲置的情况，从其他指标也可以看出，格力的偿债能力和盈利能力处于比较平衡的状态，而且具有较强的及时付现能力，较高的现金比率可以满足格力近几年扩张所需要的现金流，企业支付利息费用能力很强，债权人不必过于担心利息回

40、报问题。四、加强格力电器偿债能力的建议1优化资本结构。企业的资本结构是企业筹资决策的核心问题，最佳资本结构是指企业在适度财务风险条件下，使其预期的综合资本成本率最低。首先，政府应优化市场经济环境，处理好政府与市场的关系，确保企业的经济活动在市场的指导下健康地发展；其次，政府要发展债券市场，简化债券发行程度，降低发行限制条件，大力发展债券流通市场。企业应借鉴国外已有的量化指标，对影响资本结构的数据进行综合整理和分析，从而找出相对合理的优化资本结构的量化标准，指导企业提高偿债能力。2制定合理的偿债计划。偿还债务是企业的一项重要经济活动，如果处理不好会影响到企业的形象和信誉，也会影响企业后期的融资和

41、经营活动。因此，制定合理地偿债计划是每个企业不容忽视的问题，在现实生活中，常常有一些企业破产倒闭，就是因为没有对资产进行合理安排，不能及时偿还债务，所以，企业应该制定合理的偿债计划，以偿还时间为基准，结合资产负债数据、各项债务合同、契约中的还款时间、还款金额以及额外条件等信息详细登记，将企业的生产预算、经营情况、财务预算、资金收入、销售预算等纳入考虑范围之内。使企业的生产经营计划偿债计划资金链互相配合，尽量使企业有限的资金通过时间及转换上的合理安排，满足日常的经营及每个偿债时点的需要。3提高盈利能力。企业经营是为了生存、发展、最终要实现盈利，如何达到利润最大化，使企业的盈利能力不断提升，是每个

42、企业都想实现的目标。一是采用什么样的企业经营模式，它关系到企业经营质量与经营能力的成长问题；二是科技的发展与进步，企业的竞争说到底还是产品的竞争，没有科技的进步，企业的发展就缺乏坚实的基础；三是人才的培养与使用，企业的盈利能力是由人才决定的，人才是企业产业链最重要的一个配套环节，所以要注重人才的培养。4增强偿债意识。企业的偿债能力关乎投资者、债权人等切身利益，企业的供应商、银行、合作者等都有可能成为的债权人，所以假如企业的偿债出现问题那么影响的不只是企业与对应债权人之间的关系。特别是在网络信息发达的今天，一旦某个企业的偿债爆出问题，那么可能很快与之相关的所有投资者和债权人都知晓，可能出现撤资、

43、要求提前偿还债务的现象，更严重的可能企业今后的融资渠道变窄，融资能力降低，必然影响企业的持续发展，盈利能力自然受损，另一方面，有的企业具有偿债能力，由于缺乏偿债意识，造成赖账有理、能拖则拖、能赖则赖现象，偿债信誉恶劣，自然也会影响企业的形象，企业的业务发展和产品销售也会受到一些阻碍，盈利能力就会随之降低，最为严重的可能就因为偿债能力出现问题，企业不得不破产。所以企业一定要增加偿债意识，重视维持一定的偿债水平，不仅是为了维持良好的资金链，也是为了提升企业的形象，增强盈利能力，促进企业的可持续稳定发展。财务报表分析作业3：获利能力分析获利能力是指企业赚取利润的能力，反映企业的资金增值能力。获利能力

44、分析就要从各个视角对企业赚取利润的能力进行定量分析和定性分析，其内容覆盖面非常广泛，主要包括企业从营业收入中获取利润的能力、企业运用资产赚取利润的能力以及股东回报水平三个方面。一、获利能力基础分析以营业收入为基础的获利能力的衡量指标主要有三个，分别是销售毛利率、营业利润率和销售净利率。2021年2021年2021年销售收入137,750,358,395.7097,745,137,194.16108,302,565,293.70销售成本88,022,127,671.4866,017,353,745.0972,885,641,217.00销售毛利49,728,230,724.2231,727,78

45、3,449.0735,416,924,076.70W28325 6EA5 溥s31004 791C 礜33598 833E 茾40296 9D68 鵨22520 57F8 埸29749 7435 琵销售毛利率36.10%32.46%32.70%营业利润16,089,227,281.0213,516,176,980.5417,455,697,835.72利息支出709,764,677.17652,352,307.9293,317,462.31经营利润15,379,462,603.8512,863,824,672.6217,362,380,373.41营业收入137,750,358,395.7031366 7A86 窆2 3 4EEB 仫34045 84FD 蓽22436 57A4 垤f97,745,137,194.16108,302,565,293.70营业利润率11.16%13.16%16.03%净利润14,252,954,811.9612,623,732,620.2215,524,634,903.87营业收入137,750,358,395.7097,745,137,194.16108,302,565,293.70销售净利率10.35%12.91%14.33%