本科毕业设计--企业财务风险的控制与防范.doc

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1、13企业财务风险的控制与防范内容摘要步入21世纪以来，随着科学技术的迅速发展，产品更新换代的速度加快以及国际市场的日趋扩大，市场环境变得更加复杂加之近年来金融危机的影响致使不少企业在财务管理方面面临着新的机遇与挑战。财务风险是企业各种风险的最终落脚点，它作为一种信号，能全面、综合地反映企业的经营状况。本文针对财务风险的现状、产生的根源、产生的主要原因，进行了深刻具体全面的分析。并详细具体的提出财务风险的控制与防范措施。关键词 ：财务风险 筹资活动 投资活动 生产经营活动Financial risk control and prevention AbstractInto the 21st cen

2、tury, with the rapid development of science and technology, product replacement rate speed up, and the widening of the international market, the market environment has become more complex, combined with the impact of the financial crisis in recent years, resulting in many enterprises facing financia

3、l managementnew opportunities and challenges.Financial risk is the ultimate point of the various risks, as a signal, it can be fully integrated to reflect the business situation of enterprises. In this paper, the financial risks of the status quo, the root cause of the main causes of insight into sp

4、ecific comprehensive analysis. Detailed and specific proposed financial risk control and prevention measures.key words :financial risk financing activities investment activities of production and operating activities. 目 录序言1一、企业财务风险的基本理论1（一）财务风险的含义1（二）财务风险的特征2（三）财务风险的基本类型3二、企业财务风险的成因4（一）外部原因4（二）内部原因

5、5三、目前我国企业财务风险控制与防范的方法6（一）我国企业财务风险控制与防范的基本方法7（二）我国企业财务风险控制与防范的技术方法8（三）我国企业财务风险控制与防范的创新方法9四、控制与防范方法的局限性10（一）基本方法实施的不及时行10（二）技术方法实施的难操作性10（三）创新方法实施的不稳定性10五、完善控制与防范方法的对策10（一）适度负责合理安排资本结构，确保财务结构平衡10（二）建立企业全面预算制度，正确预测现金流量情况10（三）我国企业财务风险控制与防范的技术方法11（四）运用多种财务策略，尽可能减少风险损失11（五）树立风险意识，构建财务风险控制机制12结论12参考文献13序 言

6、企业财务风险是所有企业必须面对的问题，它关系到企业的经营和发展，甚至一个企业的生存，它贯穿于企业运转的每一个环节。自从我国加入世贸组织后,国内企业特别是国有企业面临着严峻的挑战。要想在激烈的竞争中立于不败之地,就必须防范和控制财务风险,提高其自身的竞争能力。但目前，我们还没有专门针对我国经济状况的成熟理论去指导企业的风险经营，所以借鉴西方的风险理论和经验，从企业自身的实际出发，提高企业对风险的认识，克服盲目经营，正确有效地识别、处理和防范和控制财务风险对企业的发展至关重要。一、 财务风险的基本理论 （一）财务风险的含义 在财务界，关于财务风险的含义，有两种主流观点：第一种观点认为，企业财务风险

7、是企业财务活动中由于各种不确定因素的影响，使企业财务收益与预期收益发生偏离，因而造成蒙受损失的机会和可能。企业财务活动的组织和管理过程中的某一方面和某个环节的问题，都可能促使这种风险转变为损失，导致企业盈利能力和偿债能力的降低。第二种观点认为，财务风险是企业用货币资金偿还到期债务的不确定性。这种观点认为财务风险与负债经营有关，财务风险是因偿还到期债务而引起的，没有债务企业，企业经营的资本靠投资者投入，则不存在财务风险。两种观点不同的一个主要原因就在于如何理解财务的本质，理论界基本趋向于是企业的资本运动及其体现的经济关系。第二种观点所述的显然不十分恰当，它只阐明了财务本质的一部分内容。所以财务风

8、险的第一种观点比第二种观点要科学、恰当。本文比较赞同第一种观点，它复合人们对财务概念的了理解，便于人们站在更宽广的角度来研究财务风险。概括起来说：财务风险是指公司结构不合理、融资不当使公司可能丧失偿债能力而导致投资者预期收益下降的风险。财务风险有广义的定义和狭义的定义，决策理论学家把风险定义为损失的不确定性，这是风险的狭义定义。日本学者硅井利明认为，风险不只是指损失的不确定性，而且还包括盈利的不确定性。这种观点认为风险就是不确定性，它既可能给活动主体带来危险，也可能带来机会，这就是广宜风险的概念。（二） 财务风险的特征 1、不确定性 财务风险具有一定的可变性，在一定条件下、一定时期内有可能发生

9、，也有可能不发生。这就意味着企业的财务状况具有不确定性，从而使企业具有蒙受损失的强能性。 2、双重性即收益性与损失性。风险不即是冒险，有风险也不一定就会有损失，风险与收益是成正比的，风险越大收益越高。风险与收益是共存的，企业要公道处理二者的关系，运用财务风险为企业带来更大的收益。 3、客观性财务风险的客观性是指财务风险不以人的意志为转移而客观存。风险无处不在，人们无法回避和消除它，只能通过程各种技术手段来应对风险，减少或防止由于风险给企业带来的损失。 4、全面性即财务风险存在于企业财务治理的全过程，并体现在多种财务关系上。企业筹集资金、运用资金、积累和分配资金等财务活动中，均会产生财务风险。

10、（三）财务风险的基本类型 1.筹资风险筹资风险指的是由于资金供需市场、宏观经济环境的变化，企业筹集资金给财务成果带来的不确定性。筹资风险主要包括利率风险、再融资风险、财务杠杆效应、汇率风险、购买力风险等。利率风险是指由于金融市场金融资产的波动而导致筹资成本的变动；再融资风险是指由于金融市场上金融工具品种、融资方式的变动，导致企业再次融资产生不确定性，或企业本身筹资结构的不合理导致再融资产生困难；财务杠杆效应是指由于企业使用杠杆融资给利益相关者的利益带来不确定性；汇率风险是指由于汇率变动引起的企业外汇业务成果的不确定性；购买力风险是指由于币值的变动给筹资带来的影响。 2.投资风险投资风险指企业投

11、入一定资金后，因市场需求变化而影响最终收益与预期收益偏离的风险。企业对外投资主要有直接投资和证券投资两种形式。在我国，根据公司法的规定，股东拥有企业股权的25%以上应该视为直接投资。证券投资主要有股票投资和债券投资两种形式。股票投资是风险共担，利益共享的投资形式；债券投资与被投资企业的财务活动没有直接关系，只是定期收取固定的利息，所面临的是被投资者无力偿还债务的风险。投资风险主要包括利率风险、再投资风险、汇率风险、通货膨胀风险、金融衍生工具风险、道德风险、违约风险等。 3.经营风险经营风险又称营业风险，是指在企业的生产经营过程中，供、产、销各个环节不确定性因素的影响所导致企业资金运动的迟滞，产

12、生企业价值的变动。经营风险主要包括采购风险、生产风险、存货变现风险、应收账款变现风险等。采购风险是指由于原材料市场供应商的变动而产生的供应不足的可能，以及由于信用条件与付款方式的变动而导致实际付款期限与平均付款期的偏离。生产风险是指由于信息、能源、技术及人员的变动而导致生产工艺流程的变化，以及由于库存不足所导致的停工待料或销售迟滞的可能。存货变现风险是指由于产品市场变动而导致产品销售受阻的可能。应收账款变现风险是指由于赊销业务过多导致应收账款管理成本增大的可能性，以及由于赊销政策的改变导致实际回收期与预期回收的偏离等。 4.存货管理风险企业保持一定量的存货对于其进行正常生产来说是至关重要的，但

13、如何确定最优库存量是一个比较棘手的问题，存货太多会导致产品积压，占用企业资金，风险较高；存货太少又可能导致原料供应不及时，影响企业的正常生产，严重时可能造成对客户的违约，影响企业的信誉。 5.流动性风险流动性风险是指企业资产不能正常和确定性地转移现金或企业债务和付现责任不能正常履行的可能性。从这个意义上来说，可以把企业的流动性风险从企业的变现力和偿付能力两方面分析与评价。由于企业支付能力和偿债能力发生的问题，称为现金不足及现金不能清偿风险。由于企业资产不能确定性地转移为现金而发生的问题则称为变现力风险。二、 企业财务风险的成因 （一）财务风险产生的外部原因 企业财务管理的宏观环境复杂多变是企业

14、产生财务风险的外部原因,包括经济、市场、社会文化和资源等环境因素,对企业财务管理产生重大的影响。 1、宏观经济变化: 宏观经济的变化对企业来说,是难以准确预见和无法改变的,其不利变化必然给企业带来财务风险。例如世界原油价格上涨导致成品油价格上涨,使运输企业增加了营运成本,减少了利润,无法实现预期的财务收益。 2、税收法律规范变化任何企业都有法定的纳税义务。税负是企业的一项费用,会增加企业的现金流出,对企业理财有重要影响。企业无不希望在不违反税法的前提下减少税务负担。税负的减少,只能靠精心安排和筹资、投资和利润分配等财务决策。但是如果税收法律发生变化会使企业的财务决策出现不确定性,从而引起企业的

15、财务风险。 3、利率汇率变动的影响 由于企业负债的利息率一般是固定的,如果未来利率呈下降趋势,企业仍然要按原合同约定的利率水平支付较高的利息,从而加大了企业的财务风险;如果未来市场利率呈现上升趋势,企业尽管只需按原合同约定的利率水平支付较低的利息,但随着市场利率的持续上升,货币升值压力增大,一旦货币升值,公司债券可能遭到赎回的压力,则企业还本负担加重,从而加大了企业财务风险。企业如果采用外币融资,汇率的不断变化也必然会产生财务风险。 4、产业政策变化国家对某些产业进行优惠、鼓励和倾斜的同时,也会对另一些产业进行限制。产业政策对企业活动具有重要的影响。由于政府对产业的政策会因经济状况的变化而调整

16、,企业的财务决策也处在不断变化中,企业财务决策的变动也会产生财务风险。 （二）财务风险产生的内部原因 1、理财者风险意识淡薄财务风险是客观存在的,只要有财务活动,就必然存在着财务风险。在现实工作中,我国许多企业的财务管理人员对财务风险的客观性认识不足,缺乏风险意识,认为只要管好用好资金,就不会产生财务风险。显然,理财者风险意识的淡薄是财务风险产生的重要原因之一。 2、企业内部财务关系不顺单个企业与内部各部门之间或企业集团内部母公司与子公司、子公司与子公司之间,在资金管理及使用、利益分配等方面存在权责不明、管理混乱的现象,造成资金使用效率低下,资金流失严重,资金的安全性、完整性无法得到保证。 3

17、、 财务决策缺乏严肃性财务决策失误是产生财务风险的又一重要原因。避免财务决策失误的前提是财务决策的化。目前,我国企业的财务决策普遍存在着经验决策及主观决策现象,由此而导致的决策失误经常发生,从而产生财务风险;如在固定资产投资决策过程中,有的企业由于对投资项目的可行性缺乏周密系统的分析和研究,加之决策所依据的经济信息不全面、不真实以及决策者个人素质不高等原因,导致投资决策失误频繁发生,使投资项目不能获得预期的收益,投资无法按期收回,为企业带来巨大的财务风险。 4、资本结构不合理,财务治理制度不健全企业资本结构不合理,缺乏有效的财务预警机制和健全的财务治理结构,导致企业财务负担沉重,偿付能力严重不

18、足,由此产生财务风险。有效的财务预警机制能及时防范财务风险,做到未雨绸缪。 5、 营运赊销存在的风险一些企业为了增加销量,扩大市场占有率,大量采用赊销方式销售产品,导致企业应收账款大量增加,这一方面由于企业在赊销过程中,对客户的信用等级了解不够,盲目赊销,造成应收账款失控,相当比例的应收账款到期无法收回,直至成为坏账。另一方面资产到期被债务人无偿占用,严重影响企业资产的流动性及安全性,由此产生财务风险。目前我国企业流动资产中,存货所占比重相对较大,且很多表现为超储积压存货、存货流动性差。这一方面占用了企业大量资金,另一方面企业必为保管这些存货支付大量的保管费用,导致企业费用上升,利润下降。对于

19、库存存货,企业还要承担市价下跌所产生的存货跌价损失以及保管不当产生的损失,由此也会产生财务风险。 三、 企业财务风险控制与防范的方法体系 （一）、我国企业财务风险控制与防范的基本方法 1.树立风险意识,建立有效的风险防范机制。 在市场经济的激烈竞争中,树立风险意识,勇于承担并善于分散风险是企业成功的关键。在市场竞争中,收益与风险同时存在且成正比关系,高收益的同时伴随着高风险。因此,企业应遵守风险收益均衡的原则,树立风险意识,不能只顾收益而不考虑发生损失的可能性。企业应立足于市场,建立风险防范和规避机制,形成一套完善的财务信息系统,及时对财务风险进行预测和防范。同时促使财务管理人员将风险防范贯穿

20、于财务管理工作的始终。 2.认真分析财务管理的环境及其变化情况 。企业应发挥主观能动性,对不断变化的财务管理宏观环境进行认真的分析研究,掌握其变化规律和趋势。企业要建立和不断完善财务管理系统,通过设置高效的财务管理机构,提高财务管理人员的素质,健全各项规章制度,使企业财务管理系统有效运行,以适应不断变化的财务管理环境,降低企业财务风险。 3.提高财务决策的科学化水平,防止因决策失误而产生的财务风险 为防范财务风险,企业必须采用科学的决策方法。例如:在筹资决策中,企业首先必须要慎重选择筹资方式,确定各种筹资方式的资金成本及其特点;其次企业要从自身角度出发,调整有偿负债结构,使其更为合理化。在此过

21、程中,企业要通过分析销售利润率、净利率及资产负债率、利息保障倍数等财务比率确定企业的盈利能力和偿债能力,进行综合全面的考虑,以达到防范筹资风险的目的。在投资决策中,企业要坚持以效益为中心的投资原则;统一使用资金,使资金投向配置更合理,既要避免分散投资又要避免过分集中;还要坚持有所为有所不为的原则,通过定性和定量的分析方法,对投资回收和盈利能力进行科学测算,最终提高投资收益,以减少风险损失。 4.通过规范内部制度,建立约束机制来控制和防范财务风险 。财务风险根据是否考虑社会经济因素分为企业内部财务风险和企业外部财务风险。企业内部财务风险是指企业经营过程中由于内部不确定风险因素的影响,而产生实际财

22、务状况与财务目标发生负面偏离的可能性。企业可通过规范内部制度,完善法人治理结构,设计合理的激励和约束机制来减少风险。首先,企业法人治理结构是企业存在和发展的制度性基础,通常由股东大会、董事会、监事会、经理层和职能部门组成并形成授权、决策、执行和监督体系。法人治理结构完善与否决定了一个公司的组织效率和经营风险,从而决定了公司财务风险的总体水平。其次,企业必须健全激励和约束机制,使经理人、员工的努力目标与企业的利益目标尽可能一致。通过对不同层次的经理人采用不同的激励措施,针对不同情况采用多样的评判标准,形成合理有效的竞争机制,从而约束经理人的逆向选择行为,减少风险的发生。企业应根据自身的风险情况,

23、采用正确的风险管理方法,特别是技术方法来控制风险。 (二)我国企业财务风险控制与防范的技术方法。 1.自我保险法 即企业自身来承担风险。例如:企业预先提留风险补偿资金,实行分期摊销,以此降低风险损失对企业正常生产经营的影响。目前,我国要求企业提取的八项准备金正是公司防范风险、稳健经营的重要措施。 2.多元化风险控制法 即通过企业的多种经营及对外投资多元化等方式分散财务风险。从概率统计来看,企业中不同产品的利润率是独立或不完全相关的,经营多种产品在时间、空间、利润上可以相互补充抵消,减少企业利润风险。因此,企业为分散风险应采用多种经营方式,即同时经营多种产品。对外投资多元化是指企业对外投资时,应

24、将资金投资于不同的投资品种,以达到分散风险的目的。对外投资多元化可以在分散投资风险的情况下,实现预期的投资收益。总之,企业在突出主业和核心竞争力的前提下,可以结合自身的人力、财力,技术研制和开发能力,适度涉足多元化的风险控制,分散财务风险。 3.风险转移法 即企业通过某种手段将部分或全部财务风险转移给他人承担的方法,包括保险转移和非保险转移。保险转移即企业就某项风险向保险公司投保,缴纳保险金。非保险转移是指将某种特定的风险转移给专门机构或部门,如将一些特定的业务交给具有丰富经营技能,拥有专门人员和设备的专业公司去完成;在对外投资时,企业可以采用联营投资方式,将投资风险部分转移给参与投资的其他企

25、业;对企业闲置的资产,采用出租或出售的处理方式,可以将资产损失的风险转移给承租方或购买方。总之,采用转移风险的方式将部分或全部财务风险转移给他人承担,可以大大降低企业的财务风险。 4.风险回避法 即企业在选择理财方式时,应综合评价各种方案可能产生的财务风险,在保证财务管理目标的前提下,选择风险较小的方案,以达到回避财务风险的目的。一般来讲,由于长期投资的风险大于短期投资风险,股权投资风险大于债权投资风险,所以,企业选择投资方式时,应从投资目的出发进行综合评价,尽可能采用风险低的债权投资和短期投资。当然,采用风险回避法并不是说企业不能进行风险性投资。如果企业的目的在于影响甚至控制被投资企业,那么

26、,就要采用股权投资的方式并承担相应的投资风险。 5.风险降低法 即企业对客观存在的财务风险,努力采取措施降低财务风险的方法。一是通过支付一定的代价减少风险损失出现的可能性,降低损失程度;二是采取措施增强风险主体抵御风险损失的能力;三是通过制定有关的管理制度和办法来减少损失出现的可能性。例如:当市场不可测因素增多,股票价格出现剧烈波动时,企业应及时降低股票投资在全部投资中所占的比重,从而降低投资风险。在生产经营活动中,企业可以通过提高产品质量、改进产品设计等手段提高产品的竞争力,降低因产品滞销,市场占有率下降而产生的不能实现预期收益的风险。 (三)我国企业财务风险控制与防范的创新方法 1.全员风

27、险管理 财务风险不但与企业的负债和投资有关,而且与企业的经营有关。实行全员风险管理机制,就是将风险机制引入企业内部,使管理者、职工、企业共同承担风险责任,做到责、权、利三位一体。同时,对企业的全体员工进行风险意识教育,实行岗位风险责任管理,让全体员工了解其在整个财务体系中的重要地位,发挥团队防范效应。 2.建立财务风险预警机制,加强财务危机管理 企业应建立实时、全面、动态的财务预警系统。财务预警系统是以企业信息化为基础,对企业在经营管理活动中的潜在风险进行实时监控的系统,它贯穿于企业经营活动的全过程,以企业的财务报表、经营计划及其他相关的财务资料为依据,利用财会、金融、企业管理、市场营销等理论

28、,采用比例分析、数学模型等方法,发现企业存在的风险,并向经营者示警。该系统不仅应包括流动比率、速动比率、资产负债率等财务指标,还应包括企业经营中一系列诸如产品合格率、市场占有率等指标,对财务管理实施全过程监控,一旦发现某种异常征兆应着手应变,以避免和减少风险损失。 3.加强企业间合作,实现资源共享随着信息的网络化,科学技术的综合化和全球经济的一体化,必然要求企业间相互沟通与协作,遵守一定的游戏规则。因此企业在抓住机遇,迎接挑战的同时,更要灵活处理和协调企业间的合作伙伴关系,促使企业间合作与竞争的统一,实现信息资源的共享,增强自身风险抵御能力。 四、 目前我国企业财务风险控制与防范方法的局限性

29、(一）基本方法实施的不及时性（一） 技术方法实施的难操作性（二） 创新方法实施的不稳定性 五、 完善我国企业财务风险控制与防范方法 （一）适度完善基本方法，确保财务结构平衡1、正确把握负债的量与度，企业的息税前利润率大于负债成本率是企业负债经营的先决条件。2、适度利用财务杠杆作用，合理控制财务杠杆的负作用。3、合理安排资本结构，实现资金成本最低化。企业必须权衡财务风险和资金成本的关系，确定最优的资本结构。4、全面预算制度是协调的工具、控制的标准、考核的依据，是推行控股公司内部管理规范化和科学化的基础，也是促进公司各级经营管理人员自我约束、自我发展能力培养的有效机制。由于预算涉及企业现金收支的各

30、个方面和各个环节，所以它对风险可以产生一种系统性的控制。在全面预算的基础上，准确编制现金流量预算，这是企业加强财务管理，有效防范财务风险工作中特别重要的一环。 （二）运用多种财务策略，完善技术方法在对风险的预测和分析的基础上，坚持尽可能减少和降低风险费用损失的原则，针对不同的情况采取相应的措施： 1.风险接受策略企业可以依据稳健原则建立起“坏账准备金”制度，可以依据需要设立专项储备或提取风险基金。为应对市场变化，企业还应有一定数量的保险库存。 2.风险回避策略对于超过企业承受能力的风险和风险较明显且影响因素很难控制的生产经营项目，企业的决策者应根据自身的经营特点和财力，正确权衡收益和风险的得失

31、，或采取回避政策，或制定出正确的判断标准，求得风险取舍的最佳选择。 3.风险分散策略多元化经营是现代企业分散风险的重要方法。其理论依据在于，不同行业或产品的利润率、更新换代周期是独立的、不完全相关的，所以经营多种产业、多种产品在时间、空间和损益上是相互补充和抵消的。一般财力雄厚、技术和管理水平较高的大型企业更愿意采用这种方法。 （三）完善创新方法，构建起健全、有效的财务风险控制机制树立风险意识，正确承认风险，是建立有效的风险防范机制、应对风险的前提。构建完善的财务控制机制是降低财务风险的关键所在。 1.建立起财务风险的全过程控制机制 即采取事前、事中、事后的控制，使从决策、实施到评价得到有效全

32、面的监控。 2.建立和完善财务风险预警机制建立财务预警系统，对企业的资本营运过程进行跟踪、监督，对财务报表和财务指标进行分析，一旦发现某种异常征兆就着手应变，以避免或减少风险损失。 3.实行全员风险管理，健全风险控制的动力机制实行全员风险管理，将风险机制引入企业内部，使管理者、员工、企业共同承担风险责任，做到责、权、利三位一体，对每项存在风险的财务活动实行责任制。 结论 企业财务风险在任何时候、任何背景下都或多或少、或轻或重地存在着。“金融大鳄”索罗斯有句名言:“没有风险就不能称之为事业,但重要的是要知道什么地方有风险,给自己留有出路和活路。”在现代市场经济条件下,企业财务活动的风险程度远远超

33、过以前,它在给企业经营活动造成威胁和压力的同时又给企业发展创造了新的机遇。因此,企业在充分认识财务风险的基本特征，分析风险产生的各种原因，正确识别财务风险的基础上，运用专业的方法处理和应对风险，达到控制和防范风险的目的而不是盲目应付，必须建立风险管理系统，重视风险，又不畏惧风险。更重要的是，对于财务风险和风险危机要有清醒的认识,企业要有监测风险的机制和应付化解的措施。惟有如此,企业才能在激烈的市场竞争中立于不败之地。 参考文献1、 徐运帆 黄振 论新会计准则下企业财务风险的防范 .中国管理里信息化 2010（1）2、 赵寅珠 张锐强 企业财务风险的成因及对策分析 . 商业经济 2010（2）3、王庆水 企业投资决策怎样才能科学化J经济论坛，2004（15）4、杨乃定 企业风险管理发展的新趋势 .中国软科学，2002（6）5、杨雄胜 高级财务管理. 东北财经大学出版社，20056、蒋琪发 财务风险的特征及其控制途径 . 江西财经大学学报，2003（3）7、詹姆斯.范霍恩等著，郭浩，徐琳译 现代企业财务管理.经济科学出版社1998（107）8、尹平 经营风险与防范和控制. 经济科学出版社，1998（8） 9、谢科范 企业风险防范与控制. 辽宁人民出版社 199610、马晓瑾 企业财务风险分析与决策 . 中国农业大学硕士学位论文，1998