第十三章跨国公司财务管理-财务管理学(第二版)教学课件.ppt

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1、内容提要内容提要思考题思考题第一节第一节 跨国公司财务管理特征跨国公司财务管理特征一、跨国公司及其财务活动一、跨国公司及其财务活动跨国公司是指通过对外直接投资的方式，在跨国公司是指通过对外直接投资的方式，在国外设立分公司或控制东道国当地企业使之成国外设立分公司或控制东道国当地企业使之成为其子公司，并从事生产、销售和其他经营活为其子公司，并从事生产、销售和其他经营活动的国际性企业。动的国际性企业。跨国公司财务管理就是以跨国公司为主体对跨国公司财务管理就是以跨国公司为主体对其资金的筹集、运用、收入分配以及资本营运其资金的筹集、运用、收入分配以及资本营运活动所进行的预测、决策、计划、核算、控制、活动

2、所进行的预测、决策、计划、核算、控制、监督、分析和考核等一系列组织和管理工作的监督、分析和考核等一系列组织和管理工作的总称。总称。其管理的主要内容包括：资金筹资管理、投其管理的主要内容包括：资金筹资管理、投资管理、风险管理、结算管理、转移价格管理资管理、风险管理、结算管理、转移价格管理和纳税管理等。和纳税管理等。2二、跨国公司财务管理的特点二、跨国公司财务管理的特点（一）跨国公司财务管理目标具有全球战略性。（一）跨国公司财务管理目标具有全球战略性。（二）跨国公司财务管理环境的复杂性。（二）跨国公司财务管理环境的复杂性。（三）跨国公司财务风险管理的特殊性。（三）跨国公司财务风险管理的特殊性。（四

3、）跨国公司资金管理方式的独特性。（四）跨国公司资金管理方式的独特性。（五）跨国公司财务与国际金融和国际税（五）跨国公司财务与国际金融和国际税收关系的密切性。收关系的密切性。三、跨国公司财务管理的内容三、跨国公司财务管理的内容（一）跨国公司的筹资管理（一）跨国公司的筹资管理（二）跨国公司的对外投资管理（二）跨国公司的对外投资管理（三）跨国公司转移价格管理（三）跨国公司转移价格管理（四）跨国公司的风险管理（四）跨国公司的风险管理（五）跨国公司的结算管理（五）跨国公司的结算管理（六）跨国公司纳税管理（六）跨国公司纳税管理 （二）跨国公司内部财务管理体制（二）跨国公司内部财务管理体制跨国公司内部财务管

4、理体制是跨国公司对其跨国公司内部财务管理体制是跨国公司对其内部财务活动的权限、组织形式、控制和监督内部财务活动的权限、组织形式、控制和监督等方面的管理制度，以确定内部各方面的财务关系。等方面的管理制度，以确定内部各方面的财务关系。跨国公司内部财务管理体制划分为三种模式。跨国公司内部财务管理体制划分为三种模式。.财务管理权限集中在总部的财务管理体制。财务管理权限集中在总部的财务管理体制。.财务管理权限分散化的财务管理体制。财务管理权限分散化的财务管理体制。.财务管理权集中与分散相结合的财务管理体制。财务管理权集中与分散相结合的财务管理体制。东道国对跨国公司财务管理制度主要内容有两个方面东道国对跨

5、国公司财务管理制度主要内容有两个方面1跨国公司资金进入方面的财务管理制度。跨国公司资金进入方面的财务管理制度。跨国公司的资金进入包括其投资领域、期限跨国公司的资金进入包括其投资领域、期限和股权结构等方面，东道国应根据自己的国和股权结构等方面，东道国应根据自己的国情，衡量接受跨国公司投资的得失，本着利情，衡量接受跨国公司投资的得失，本着利用和限制兼顾的原则，建立有效的财务管理用和限制兼顾的原则，建立有效的财务管理制度。制度。2跨国公司利润和本金汇出等方面的财务制跨国公司利润和本金汇出等方面的财务制度。对于跨国公司利润的汇出，一般来说，发度。对于跨国公司利润的汇出，一般来说，发达国家在这个问题上持

6、自由开放的态度，不加达国家在这个问题上持自由开放的态度，不加任何管制，而发展中国家则分为两类，一类原任何管制，而发展中国家则分为两类，一类原则上允许利润自由汇出，另一类是在允许自由则上允许利润自由汇出，另一类是在允许自由汇出的原则下，采取一定的限制措施汇出的原则下，采取一定的限制措施 返回返回第二节第二节 跨国公司筹资管理跨国公司筹资管理一、跨国公司的资金来源一、跨国公司的资金来源跨国公司的资金主要来源于两个方面。跨国公司的资金主要来源于两个方面。（一）公司内部资金（一）公司内部资金 公司内部资金由跨国公司内部未分配利润和公司内部资金由跨国公司内部未分配利润和提取的折旧费构成。在生产经营国际化

7、初期，提取的折旧费构成。在生产经营国际化初期，子公司所需的资金大多来自公司内部，主要有：子公司所需的资金大多来自公司内部，主要有：1投资入股。投资入股。2提供贷款。提供贷款。3财务往来账款。财务往来账款。二、跨国公司的筹资方式二、跨国公司的筹资方式跨国公司的筹资方式主要有：跨国公司的筹资方式主要有：1股票筹资股票筹资2国际债券筹资国际债券筹资3国际银行贷款国际银行贷款4国际金融机构的贷款国际金融机构的贷款5国际租赁国际租赁除了以上筹资方式还有国际补偿贸易、除了以上筹资方式还有国际补偿贸易、国际贸易信贷等筹资方式。国际贸易信贷等筹资方式。1股票筹资股票筹资 跨国公司可以通过在国外的子公司在当地跨

8、国公司可以通过在国外的子公司在当地发行股票筹集资金。发行股票筹集资金。发行股票吸收外资具有较多的优越性：发行股票吸收外资具有较多的优越性：股票可以自由买卖，有偿转让，国外投资者股票可以自由买卖，有偿转让，国外投资者可以随时转让股票，实现资本转移；可以随时转让股票，实现资本转移；由于股份公司的产权具有永久性，通过股票由于股份公司的产权具有永久性，通过股票集资比发行债券和补偿贸易等方式吸收外资具集资比发行债券和补偿贸易等方式吸收外资具有更大的吸引力；有更大的吸引力；发行股票具有广泛性和灵活性，股票金额小，发行股票具有广泛性和灵活性，股票金额小，可以从多方面吸收国外分散的小额资金，外国投可以从多方面

9、吸收国外分散的小额资金，外国投者可按自己的力量购买股票，这就为他们开辟了者可按自己的力量购买股票，这就为他们开辟了一条投资新门路一条投资新门路 发行国际债券的优缺点。发行国际债券的优缺点。优点：优点：债券利率一般略低于银行贷款利率；债券利率一般略低于银行贷款利率；发行债券筹资范围广；发行债券筹资范围广；债券还款期较长；债券还款期较长；债券偿还方法比较灵活，发行者可以提前债券偿还方法比较灵活，发行者可以提前赎回债券；赎回债券；债券更符合投资者的要求，借款人易于筹债券更符合投资者的要求，借款人易于筹资，投资者一般都要求投资具有安全性、流动资，投资者一般都要求投资具有安全性、流动性、灵活性和报酬较高

10、，在这几项要求之间往性、灵活性和报酬较高，在这几项要求之间往往存在一定矛盾，而债券能比较全面地体现这往存在一定矛盾，而债券能比较全面地体现这些要求。些要求。特点：特点：可以自由使用，不受贷款银行的限制。可以自由使用，不受贷款银行的限制。贷款方式灵活，手续简便。贷款方式灵活，手续简便。资金供应充沛，在国际金融有大量闲散资金资金供应充沛，在国际金融有大量闲散资金可供借用可供借用允许借款者选用各种货币。允许借款者选用各种货币。利率较高，期限较短。利率较高，期限较短。4国际金融机构的贷款国际金融机构的贷款简要介绍世界银行和国际金融公司。简要介绍世界银行和国际金融公司。世界银行贷款世界银行贷款世界银行目

11、前主要向发展中国家提供开发贷款。世界银行目前主要向发展中国家提供开发贷款。特点：特点：贷款不以营利为主要目的，而是通过贷款协贷款不以营利为主要目的，而是通过贷款协助会员国发展本国经济。助会员国发展本国经济。贷款一般与特定项目相联系贷款一般与特定项目相联系 贷款期限较长，最长可达贷款期限较长，最长可达30年，平均为年，平均为17年左右。年左右。贷款利率一般低于国际金融市场利率，同时，贷款利率一般低于国际金融市场利率，同时，贷款收取费用很少贷款收取费用很少贷款额度不受会员国认缴股金的限制，但提贷款额度不受会员国认缴股金的限制，但提供贷款的数额一般不超过该项目总投资的供贷款的数额一般不超过该项目总投

12、资的40。贷款手续严密，从提出项目到取得贷款，贷款手续严密，从提出项目到取得贷款，一般需要一年半到两年，贷款申请、审批手一般需要一年半到两年，贷款申请、审批手 续严密科学。续严密科学。国际金融公司为会员国企业筹资时，主要不国际金融公司为会员国企业筹资时，主要不是依靠公司本身投资，公司本身投资额至多不是依靠公司本身投资，公司本身投资额至多不超过超过25。公司可以为企业寻找外国投资者，。公司可以为企业寻找外国投资者，同时，也为外国投资者在会员国中寻找投资对同时，也为外国投资者在会员国中寻找投资对象，公司起着中介作用。象，公司起着中介作用。国际金融公司除向会员国企业提供资金外，国际金融公司除向会员国

13、企业提供资金外，还向会员国提供金融和技术咨询以及援助。还向会员国提供金融和技术咨询以及援助。投资项目必须有较高的收益，能保证偿还贷投资项目必须有较高的收益，能保证偿还贷款的本息。款的本息。5国际租赁国际租赁国际租赁是不同国籍当事人之间的租赁。国际租赁是不同国籍当事人之间的租赁。一般采用中长期租赁，通常为一般采用中长期租赁，通常为3年、年、5年、年、10年，也可以长达年，也可以长达20年，甚至年，甚至30年。年。方式主要有：融资租赁、经营租赁、综合租赁等。方式主要有：融资租赁、经营租赁、综合租赁等。对承租人优点：对承租人优点：从国外租入设备，实际上等于筹措到一笔相从国外租入设备，实际上等于筹措到

14、一笔相当于设备价款的外资当于设备价款的外资企业容易计算成本，对投资更有把握；企业容易计算成本，对投资更有把握；租赁期限可以长于银行贷款期限；租赁期限可以长于银行贷款期限；通过租赁可以加快引进外国先进技术设备；通过租赁可以加快引进外国先进技术设备；利用租赁引进设备手续比较简便，到货快。利用租赁引进设备手续比较简便，到货快。对承租人缺点：对承租人缺点：租赁费用较高；租赁费用较高；承租人对租赁物只有使用权；承租人对租赁物只有使用权；出租人为了自身的利益，有时不愿意把先出租人为了自身的利益，有时不愿意把先 进的技术设备租给承租人。进的技术设备租给承租人。三、跨国公司海外子公司筹资方式的选择三、跨国公司

15、海外子公司筹资方式的选择在权益资金筹资方式方面：在权益资金筹资方式方面：在子公司的资金总额中，主要是自有资金。在子公司的资金总额中，主要是自有资金。对于部分控制股权的子公司，一般通过在对于部分控制股权的子公司，一般通过在当地发行股票的方式来筹集资金。当地发行股票的方式来筹集资金。在借款筹集资金方式方面：在借款筹集资金方式方面：全股权子公司主要通过母公司从本国筹款，全股权子公司主要通过母公司从本国筹款，或凭借母公司的实力和地位在世界各金融中心或凭借母公司的实力和地位在世界各金融中心筹措低利率的资金。筹措低利率的资金。在拥有少数股权的合营企业里，尤其是在在拥有少数股权的合营企业里，尤其是在发展中国

16、家的合营企业，主要从当地银行筹发展中国家的合营企业，主要从当地银行筹集资金。合营企业向银行借款有两种渠道，集资金。合营企业向银行借款有两种渠道，一种是合营企业的各方各自单独向银行借款，一种是合营企业的各方各自单独向银行借款，另一种是以合营企业的名义向银行借款。在另一种是以合营企业的名义向银行借款。在向银行借款中，又可分向国外银行借款和向向银行借款中，又可分向国外银行借款和向东道国银行借款。东道国银行借款。返回返回第三节第三节 跨国公司对外直接投资管理跨国公司对外直接投资管理一、跨国公司对外直接投资的类型一、跨国公司对外直接投资的类型跨国公司对外直接投资是指跨国公司在国跨国公司对外直接投资是指跨

17、国公司在国外创办企业或与当地资本合营企业，投资者外创办企业或与当地资本合营企业，投资者对所投入的生产要素使用过程的管理拥有直对所投入的生产要素使用过程的管理拥有直接控制的权力。接控制的权力。（一）独资企业（一）独资企业1独资企业的设立。独资企业的设立。跨国公司设立海外独资企业的途径有两条：一是跨国公司设立海外独资企业的途径有两条：一是在东道国投资兴建企业；二是收购东道国企业。在东道国投资兴建企业；二是收购东道国企业。2独资企业的特点。独资企业的特点。从设立条件看，东道国对独资企业掌握的从设立条件看，东道国对独资企业掌握的尺度较严尺度较严;从管理权限上看，独资企业具有充分的自主权。从管理权限上看

18、，独资企业具有充分的自主权。2.合作企业的特点是：在经营方式上，合作合作企业的特点是：在经营方式上，合作双方的权利和义务均由合同规定；在出资方面，双方的权利和义务均由合同规定；在出资方面，东道国一方一般提供场地或劳动力，投资国企东道国一方一般提供场地或劳动力，投资国企业提供外汇、设备和技术等；在合作期满后，业提供外汇、设备和技术等；在合作期满后，合作企业的全部资产不再作价，而是无偿地、合作企业的全部资产不再作价，而是无偿地、不附带任何条件地转为东道国一方所有不附带任何条件地转为东道国一方所有 二、跨国公司对外直接投资环境评估二、跨国公司对外直接投资环境评估投资环境是指影响投资决策和投资结果的各

19、投资环境是指影响投资决策和投资结果的各种因素。跨国公司的经营范围涉及多国，影种因素。跨国公司的经营范围涉及多国，影响其直接投资的因素主要包括：政治的稳定、响其直接投资的因素主要包括：政治的稳定、民族主义倾向、政府的政策与法规、货币的民族主义倾向、政府的政策与法规、货币的稳定性、通货膨胀率、资本和利润的返回限稳定性、通货膨胀率、资本和利润的返回限制、以及政府在税收和管理方面的待遇等等。制、以及政府在税收和管理方面的待遇等等。（一）一般判断法。（一）一般判断法。（二）等级评分法。（二）等级评分法。（三）加权等级评分法。（三）加权等级评分法。（四）动态分析法。（四）动态分析法。（一）一般判断法（一）

20、一般判断法主要分析外国投资环境中最关主要分析外国投资环境中最关键的因素，并在此基础上判断该键的因素，并在此基础上判断该投资环境的优劣，不进行深入分投资环境的优劣，不进行深入分析研究。析研究。能简便及时对投资环境进行评能简便及时对投资环境进行评估，能减少评估过程中的费用和估，能减少评估过程中的费用和工作量，但因根据个别关键因素工作量，但因根据个别关键因素就简单地做出判断，常会使公司就简单地做出判断，常会使公司丧失有利的投资机会。丧失有利的投资机会。（三）加权等级评分法（三）加权等级评分法美国教授威廉美国教授威廉A.戴姆赞于戴姆赞于1972年提出年提出 首先对各环境因素的重要性进行排列，并首先对各

21、环境因素的重要性进行排列，并给出相应的重要性权数；然后根据各环境因给出相应的重要性权数；然后根据各环境因素对投资产生不利影响或有利影响的程度进素对投资产生不利影响或有利影响的程度进行等级评分，每个因素评分范围都从行等级评分，每个因素评分范围都从0（完全（完全不利的影响）到不利的影响）到100（完全有利的影响）；最（完全有利的影响）；最后把各环境因素的实际得分乘上相应的权数，后把各环境因素的实际得分乘上相应的权数，并进行加总。按总分高低，可供选择的投资对并进行加总。按总分高低，可供选择的投资对象国被分为：象国被分为：投资环境好的国家；投资环境好的国家；投资环投资环境较好的国家；境较好的国家；投资

22、环境一般的国家；投资环境一般的国家；投投资环境较差的国家；资环境较差的国家；投资环境恶劣的国家。投资环境恶劣的国家。能突出重点因素的影响，但其主要优点和缺能突出重点因素的影响，但其主要优点和缺陷与等级评分法的优缺点大致相同陷与等级评分法的优缺点大致相同 （四）动态分析法（四）动态分析法首先对影响投资的目前的实际情况进行评首先对影响投资的目前的实际情况进行评价；其次对可能引起环境因素变化的主要原价；其次对可能引起环境因素变化的主要原因进行评价，然后从中挑出因进行评价，然后从中挑出810个使投资项个使投资项目获得成功的关键因素，以便对其连续进行观目获得成功的关键因素，以便对其连续进行观察和评价，最

23、后在上述工作的基础上提出几套察和评价，最后在上述工作的基础上提出几套预测方案，供决策时参考预测方案，供决策时参考优点：充分考虑了未来环境因素的变化及其优点：充分考虑了未来环境因素的变化及其结果，有助于公司减少或避免投资风险，保证结果，有助于公司减少或避免投资风险，保证投资项目获得预期收益投资项目获得预期收益缺点：过于复杂，工作量大，依然有较大的缺点：过于复杂，工作量大，依然有较大的主观性主观性第一，公司根据其全球战略目标，对投资项目第一，公司根据其全球战略目标，对投资项目进行严格审查，从中选出最有希望的项目若干。进行严格审查，从中选出最有希望的项目若干。其次，公司根据其主要战略目标的投资计划，

24、对其次，公司根据其主要战略目标的投资计划，对所选择的项目的市场规模和前景、投资环境、资所选择的项目的市场规模和前景、投资环境、资源和成本等重要因素进行分析考察。源和成本等重要因素进行分析考察。最后，公司对具体投资项目的经济效益进行评估最后，公司对具体投资项目的经济效益进行评估返回返回第四节第四节 跨国公司政治风险管理跨国公司政治风险管理一、政治风险的评估一、政治风险的评估政治风险指因战争、动乱、政府更迭、民政治风险指因战争、动乱、政府更迭、民族主义运动等作用可能导致跨国公司海外子族主义运动等作用可能导致跨国公司海外子公司的财产被征收、人员被驱逐和营业许可公司的财产被征收、人员被驱逐和营业许可证

25、被吊销告示事件的发生，给公司造成重大证被吊销告示事件的发生，给公司造成重大的经济损失。的经济损失。（一）政治风险的评估形式（一）政治风险的评估形式一是董事会向公司各职能部门下达评估要点，一是董事会向公司各职能部门下达评估要点，由各职能部门分头进行，最后上报总部汇总；由各职能部门分头进行，最后上报总部汇总；二是聘请国际经营和国际政治方面的专家，巳二是聘请国际经营和国际政治方面的专家，巳退休的政府高级官员和军事将领，组成公司专退休的政府高级官员和军事将领，组成公司专门的政治风险评估班子；门的政治风险评估班子；三是请求公司的信息咨询公司和经济调研组织提供服务三是请求公司的信息咨询公司和经济调研组织提

26、供服务（二）政治风险的评估方法（二）政治风险的评估方法1宏观分析法宏观分析法从国家角度出发，对可能引发政治风险的从国家角度出发，对可能引发政治风险的各种因素进行数量化分析，直观地表明和比各种因素进行数量化分析，直观地表明和比较各个国家风险的大小。较各个国家风险的大小。常用指数：当地政府稳定性指数、政治制常用指数：当地政府稳定性指数、政治制度稳定性指数和经济状况指数。度稳定性指数和经济状况指数。2微观分析法微观分析法微观分析法就是从企业角度出发，根据自微观分析法就是从企业角度出发，根据自身生产经营的特征和对政治风险的敏感程度，身生产经营的特征和对政治风险的敏感程度，对发生政治风险的可能性及其造成

27、的危害进对发生政治风险的可能性及其造成的危害进行定性和定量分析。行定性和定量分析。二、防范和化解政治风险的对策二、防范和化解政治风险的对策（一）投资前的对策（一）投资前的对策1回避风险。回避风险。2资产保险。资产保险。3与东道国政府协商。与东道国政府协商。4合理安排投资。合理安排投资。（二）投资后的对策（二）投资后的对策1有计划的放弃股权。有计划的放弃股权。2短期利润最大化。短期利润最大化。3扶植当地的利益相关者。扶植当地的利益相关者。4适应风险。适应风险。（三）资产被征收后的对策（三）资产被征收后的对策1进行理性谈判。进行理性谈判。2发挥公司力量。发挥公司力量。3采取法律行动。采取法律行动。

28、4放弃所有权。放弃所有权。返回返回第五节第五节 跨国公司结算管理跨国公司结算管理一、国际结算的特点与种类一、国际结算的特点与种类（一）国际结算的特点（一）国际结算的特点1国际结算比国内结算更为复杂。国际结算比国内结算更为复杂。2国际结算涉及不同国家货币的交换，国际结算涉及不同国家货币的交换，交换比率如何决定是一个重要问题。交换比率如何决定是一个重要问题。3国际结算可以影响一国的国际收支。国际结算可以影响一国的国际收支。（二）国际结算的种类（二）国际结算的种类国际结算按是否与贸易有关分为贸易结算国际结算按是否与贸易有关分为贸易结算和非贸易结算和非贸易结算 国际结算按是否使用现金分为现金结算国际结

29、算按是否使用现金分为现金结算和非现金结算和非现金结算。二、国际支付的主要工具二、国际支付的主要工具现代国际结算的信用工具主要有：现代国际结算的信用工具主要有：汇票、本票和银行支票等三种。汇票、本票和银行支票等三种。三、国际结算基本方式三、国际结算基本方式现代国际结算方式主要有三类：现代国际结算方式主要有三类：汇款、托收和信用证。汇款、托收和信用证。返回返回第六节第六节 跨国公司转移价格管理跨国公司转移价格管理一、跨国公司采用转移价格的目的一、跨国公司采用转移价格的目的（一）减少所得税（一）减少所得税（二）少纳或逃避关税（二）少纳或逃避关税（三）增强子公司在国际市场上的竞争能力（三）增强子公司在

30、国际市场上的竞争能力（四）减少或防范风险（四）减少或防范风险（五）保证子公司利润和资金顺利返回（五）保证子公司利润和资金顺利返回 二、转移价格的制定二、转移价格的制定（一）制定转移价格的程序（一）制定转移价格的程序第一、确定采用转移价格所要达到的目的。第一、确定采用转移价格所要达到的目的。第二、根据所要达到的目的，提出转移价第二、根据所要达到的目的，提出转移价格体系的初步方案格体系的初步方案 第三、对初步方案进行审查和研究，并在第三、对初步方案进行审查和研究，并在此基础上提出转移价格政策报告。此基础上提出转移价格政策报告。第四、根据外部经营环境和内部经营要素第四、根据外部经营环境和内部经营要素

31、的变化，定期对转移价格体系进行检查和修订。的变化，定期对转移价格体系进行检查和修订。（二）制定转移价格的方法（二）制定转移价格的方法1以市场价格为基础的定价方法以市场价格为基础的定价方法2以成本为基础的订价方法以成本为基础的订价方法（三）转移价格订价方法的选择（三）转移价格订价方法的选择跨国公司在制订转移价格时应联系这些跨国公司在制订转移价格时应联系这些因素选择订价方法。因素选择订价方法。首先，实行不同内部财务管理体制的跨首先，实行不同内部财务管理体制的跨国公司，在选择订价方法上往往有所不同。国公司，在选择订价方法上往往有所不同。其次，跨国公司的经营规模以及介入国其次，跨国公司的经营规模以及介

32、入国际经营的程度也会左右其订价方法的选择。际经营的程度也会左右其订价方法的选择。最后，跨国公司财务决策人员的文化背最后，跨国公司财务决策人员的文化背景也影响着转移价格订价方法的选择。景也影响着转移价格订价方法的选择。三、运用转移价格的困难三、运用转移价格的困难首先，转移价格的使用可能使公司与母首先，转移价格的使用可能使公司与母国政府发生矛盾国政府发生矛盾 其次，引起公司与东道国的政府或其他其次，引起公司与东道国的政府或其他跨国公司的矛盾跨国公司的矛盾最后，导致公司内部的矛盾。最后，导致公司内部的矛盾。返回返回第七节第七节 跨国公司纳税管理跨国公司纳税管理一、东道国税收环境一、东道国税收环境（一

33、）应税所得来源（一）应税所得来源跨国公司应税所得可归纳为两方面的跨国公司应税所得可归纳为两方面的来源，国内所得和国外所得。来源，国内所得和国外所得。来自国外的所得，可以通过国内公司向来自国外的所得，可以通过国内公司向国外出售产品或提供劳务取得（当前世界国外出售产品或提供劳务取得（当前世界惯例，一经取得即可予以确认和课税）；惯例，一经取得即可予以确认和课税）；也可以通过国外子公司和分公司的经营而也可以通过国外子公司和分公司的经营而获得（这类所得其课税问题相当复杂，目获得（这类所得其课税问题相当复杂，目前，对这类所得的课税有两种做法。一种前，对这类所得的课税有两种做法。一种是是“领土内领土内”课税

34、原则；另一种是课税原则；另一种是“世界范世界范围围”课税原则。课税原则。）（二）费用的确认（二）费用的确认一般费用越早确认，对公司越为有利。一般费用越早确认，对公司越为有利。另一方面，对费用的确认不作明确的规定，另一方面，对费用的确认不作明确的规定，会直接影响到各国的纳税收入。会直接影响到各国的纳税收入。各国政府对费用确认的规定有差异，集各国政府对费用确认的规定有差异，集中体现在资产使用寿命的规定上。中体现在资产使用寿命的规定上。（三）纳税的种类（主要有）（三）纳税的种类（主要有）1公司所得税。公司所得税。2周转税。周转税是按生产经营的某个周转税。周转税是按生产经营的某个或某几个环节的周转额计

35、征的税种。或某几个环节的周转额计征的税种。3增值税。增值税是以产品或劳务的生产增值税。增值税是以产品或劳务的生产经营各环节新增加的价值为对象课税的一种税。经营各环节新增加的价值为对象课税的一种税。4预扣税。预扣税是东道国对外国投资者预扣税。预扣税是东道国对外国投资者所获得的股利、利息和无形资产特许使用费所获得的股利、利息和无形资产特许使用费所计征的税种。所计征的税种。（四）税负（四）税负影响税负的因素有税率、应税所得范围、费影响税负的因素有税率、应税所得范围、费用的确认和分配，以及资产的计价等。此外，用的确认和分配，以及资产的计价等。此外，各国税务制度的不同也是影响税负的一个因各国税务制度的不

36、同也是影响税负的一个因素。跨国公司在确定某国的税负时，必须将素。跨国公司在确定某国的税负时，必须将各种影响因素综合起来加以分析，最终确定各种影响因素综合起来加以分析，最终确定其实际税负。其实际税负。二、跨国公司母国的税收环境二、跨国公司母国的税收环境（一）税收中性（一）税收中性 对于税收中性的理解有两种，一种观点认对于税收中性的理解有两种，一种观点认为理想的税收政策不仅应有效地增加财政收为理想的税收政策不仅应有效地增加财政收入，同时对私人投资决策不产生任何影响，入，同时对私人投资决策不产生任何影响，即税收是完全中性的，另一种观点认为应体即税收是完全中性的，另一种观点认为应体现国际政策的目标，如

37、国际收支平衡和在发现国际政策的目标，如国际收支平衡和在发展中国家投资，应该通过积极税收优惠加以展中国家投资，应该通过积极税收优惠加以鼓励，而不是要求税收完全中性。大多数国鼓励，而不是要求税收完全中性。大多数国家的税收体系把以上两种观点结合起来。家的税收体系把以上两种观点结合起来。（二）税收延期（二）税收延期 如果政府按国籍原则行使税收管辖权，如果政府按国籍原则行使税收管辖权，跨国公司就不会获得税收延期的特权。跨跨国公司就不会获得税收延期的特权。跨国公司的国外子公司在东道国缴纳公司所国公司的国外子公司在东道国缴纳公司所得税，但许多母国政府对这部分国外所得得税，但许多母国政府对这部分国外所得延迟征

38、收额外的税收，直到它汇回母公司。延迟征收额外的税收，直到它汇回母公司。（三）外国税收抵免（三）外国税收抵免 由于各国实行不同的税收管辖权原则，由于各国实行不同的税收管辖权原则，会发生国际双重征税，为避免双重征税，会发生国际双重征税，为避免双重征税，大多数国家对已向东道国缴纳的公司所得大多数国家对已向东道国缴纳的公司所得税给予税收抵免。税给予税收抵免。（四）税收条约（四）税收条约在实际生活中，税收抵免均体现于各国政在实际生活中，税收抵免均体现于各国政府之间所签订的税收条约之中。府之间所签订的税收条约之中。国际税收条约优于国内税法，即国内税法国际税收条约优于国内税法，即国内税法的有关规定要服从国家

39、与国家之间签订的税的有关规定要服从国家与国家之间签订的税收条约。收条约。（五）对公司内部交易的税收管理（五）对公司内部交易的税收管理对公司内部交易的税收管理主要指对各国对公司内部交易的税收管理主要指对各国跨国公司利用转移价格策略降低税负的行为，跨国公司利用转移价格策略降低税负的行为，通过制定税法来加以限制。通过制定税法来加以限制。三、国际税收环境对跨国公司海外经营的影响三、国际税收环境对跨国公司海外经营的影响（一）分公司与子公司的选择（一）分公司与子公司的选择第一个要考虑的是该海外机构是否在开工第一个要考虑的是该海外机构是否在开工后几年内亏损经营，在创业阶段采取办分公后几年内亏损经营，在创业阶

40、段采取办分公司的形式也许是有利的。司的形式也许是有利的。第二个税收考虑是支付预扣税后的净税负。第二个税收考虑是支付预扣税后的净税负。第三个税收考虑就是一些特殊成本摊销的第三个税收考虑就是一些特殊成本摊销的税收规定。税收规定。（二）在避税港设置分支机构（二）在避税港设置分支机构国际避税港与提供一般税收优惠不同，国际避税港与提供一般税收优惠不同，它是免除税款或者说把税率压到很低的程它是免除税款或者说把税率压到很低的程度，而且这种特殊优惠是单方面作出的。度，而且这种特殊优惠是单方面作出的。“避税港避税港”的共同特征是：地域甚小，政的共同特征是：地域甚小，政府无巨额开支，无税或税率很低；当地主府无巨额

41、开支，无税或税率很低；当地主管当局对外国公司的法律管制较松，不存管当局对外国公司的法律管制较松，不存在外汇管制，货币稳定，允许外币自由兑换，在外汇管制，货币稳定，允许外币自由兑换，公司的资金调拨和利润分配相当自由；具有公司的资金调拨和利润分配相当自由；具有提供金融服务的便利条件；政治稳定提供金融服务的便利条件；政治稳定。内容提要内容提要 跨国公司财务活动的内容与特点，跨国公跨国公司财务活动的内容与特点，跨国公司财务管理的内容与体制。跨国公司筹资渠司财务管理的内容与体制。跨国公司筹资渠道与方式。跨国公司对外直接投资的类型与道与方式。跨国公司对外直接投资的类型与决策。跨国公司政治风险评估与防范。跨

42、国决策。跨国公司政治风险评估与防范。跨国公司财务结算的特点与方式。跨国公司转移公司财务结算的特点与方式。跨国公司转移价格的意义与制订。跨国公司税收环境与纳价格的意义与制订。跨国公司税收环境与纳税管理。税管理。思考题思考题1跨国公司财务管理与国内企业财务跨国公司财务管理与国内企业财务管理相比有哪些不同？管理相比有哪些不同？2跨国公司应如何设计内部财务管理体制？跨国公司应如何设计内部财务管理体制？3跨国公司如何从国外筹集资金？跨国公司如何从国外筹集资金？4跨国公司跨国结算中应注意那些问题？跨国公司跨国结算中应注意那些问题？5转移价格为何是跨国公司财务管理的转移价格为何是跨国公司财务管理的一个独特的战略？一个独特的战略？6国际投资风险与收益的关系？国际投资风险与收益的关系？7跨国公司对外直接投资的形式是跨国公司对外直接投资的形式是如何选择的？如何选择的？8跨国公司如何进行税收策划？跨国公司如何进行税收策划？返回章节目录返回章节目录