项目四--管理营运资金-《财务管理实务》教学课件.ppt

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1、PPT模板下载： 录ONTENTSC1了解营运资金了解营运资金2管理现金管理现金3管理应收账款管理应收账款项目四 管理营运资金4管理存货管理存货知识目标知识目标了解营运资金的含义、特点及管理方法；掌握现金的持有成本及日常管理内容；分析、计算最佳现金持有量；掌握应收账款的功能、成本及日常管理措施；掌握应收账款的信用政策；掌握存货的管理目标及有关成本。项目四 管理营运资金技能目标技能目标会利用现金周转模式、成本分析模式和存货模式计算最佳现金的持有量；能计算应收账款的机会成本；能利用应收账款的信用政策进行信用条件的选择；会进行存货经济批量的计算；能够按照存货ABC的分类方法对存货进行分类。项目四 管

2、理营运资金 营运资金也叫营运资本，有广义与狭义之分。广义的营运资金又称总营运资本，是指一个企业投放在流动资产上的资金，具体包括现金、有价证券、应收账款、存货等占用的资金。狭义的营运资金是指某时点内企业的流动资产与流动负债的差额。任务一 了解营运资金任务一 了解营运资金销售是企业实现收入、获得利润的主要途径。为了扩大销售、增加收入，企业往往会放宽信用标准，导致应收账款增加，同时，为了满足客户订货的需要，企业还要持有较多的存货，但这样就会增加企业的经营成本；反之，要降低销售，则降低了企业的经营成本。因此，企业必须根据销售的需要来确定应收账款和存货的水平。影响营运资金水平的因素 一、销售的影响销售的

3、影响1流动性的影响流动性的影响2 流动资产是指可以在一年内或超过一年的一个营业周期内变现或运用的资产。资产的流动性是指资产在合理的价格范围内进行交易或变现的能力。流动性强的资产较容易变现，其价值损失较小或者没有损失。流动资产中现金是流动性最强的资产，是可以普遍接受的用于交易、偿还债务的资产。如果公司资产的流动性强，可以随时变现满足交易和偿还债务的需要，则企业可以持有较少的现金；如果资产流动性较弱，则企业为了满足流动性的需要，以及银行要求的补充性余额，就必须持有足够的现金。任务一 了解营运资金 营运资金的特点 二、1.投资回收期短，易于变现2.获利能力弱，投资风险小3.数量波动大4.占用形态经常

4、变动任务一 了解营运资金1.1.融资速度快融资速度快3.财务弹性高2.筹资成本低4.4.偿债风险偿债风险大大任务一 了解营运资金 运营资金的策越制定 四、营运资金管理的综合策略是指流动资产与流动负债的匹配策略，即在满足公司经营需要的流动资产占有量的基础上，其流动资产与流动负债筹资的匹配情况。营运资金管理的综合策略能够体现企业管理者对风险与收益的态度。运营资金综合策略的制定运营资金综合策略的制定1任务一 了解营运资金 应收账款是企业赊销的结果，而赊销会涉及企业信用政策的制定。应收账款管理一方面要确定企业的信用标准和信用政策，另一方面要制定收款政策，加速应收账款的收回。应收账款管理应收账款管理3任

5、务一 了解营运资金 存货在企业流动资产中所占的比例最大，它涉及企业的供、产、销全过程。存货管理的目标是要确定最佳的存货经济批量，用于存货的短期资金量，以及如何筹集这部分资金并使资金成本最小。存货管理存货管理4任务一 了解营运资金交易动机交易动机1 交易动机是指企业为了满足经常发生的业务需求而持有现金，如购买原材料、固定资产，支付工资和缴纳税款等。企业每天都有现金收入和现金支出，但现金收入的金额和时间不一定恰好满足现金支出的需要，因此，保留一定的现金余额可使企业在现金支出大于现金收入时，确保企业不会因为无力支付而影响经营。满足交易需要的资金数额受多项因素的影响。正常营业活动产生的现金收入和支出及

6、他们之间的差额，一般同销售量成正比例变化。持有现金的动机 一、任务二 管 理 现 金预防动机预防动机2 预防动机是指为了应付意外的现金需求而持有现金。预防动机对企业现金的持有量有很大的影响。预防动机所需的现金多少取决于以下三个因素。（1）现金收支预测的可靠程度。可靠程度越高，用于预防动机的现金就越少；反之，就越多。（2）企业临时筹措现金的能力。临时筹措能力越强，用于预防动机的现金就越少；反之，就越多。（3）企业愿意承担风险的程度。任务二 管 理 现 金投机动机投机动机3 投机动机是指企业为了能趁机利用潜在的获利机会而持有现金。一般来说，这种投资机会具有时间短、收益高的特点。例如，利用原材料价格

7、的波动进行投机，在估计原材料价格将大幅上涨时，大量购进原材料，从而获得价差收益。又如，遇有廉价原材料、其他资产供应等不寻常的购买机会，便可用手头现金大量购进。任务二 管 理 现 金持有成本持有成本1 现金持有成本是指企业因持有现金而放弃的再投资收益和增加的相应的管理费用。现金的再投资收益一般是指将现金投资于有价证券所获得的收益，是持有现金的机会成本，所以现金的再投资收益通常为现金的机会成本。例如，某企业持有现金10万元，若投资于证券，可以获得10%的收益率，即现金的再投资收益为1万元。同时，放弃的再投资收益即机会成本属于变动成本，它与现金持有量存在正比例的关系，即现金持有量越大，机会成本越高；

8、反之，则越低。企业为了经营业务的需要，持有一定的现金是必要的，但是现金持有量过高，机会成本代价就会上升，从而降低企业的收益。现金的成本 二、任务二 管 理 现 金转换成本转换成本2 转换成本是指企业用现金购入有价证券，以及转让有价证券换取现金时付出的交易费用，即现金同有价证券之间相互转换的成本，如委托买卖佣金、委托手续费、证券过户费、实物交割手续费等。严格地讲，转换成本并不都是固定费用，有的具有变动成本的性质，如委托买卖佣金或手续费，这些费用通常是按照委托成交金额计算的。转换成本总额=证券转换次数每次的转换成本任务二 管 理 现 金 现金最佳持有量的确定 三、现金周转模式是从现金周转角度出发，

9、根据现金周转速度来确定最佳现金持有量。一般来说，周转速度越快，现金需求量越小。现金的周转速度一般以现金周转期或现金周转率来衡量，周转率等于360除以周转期。任务二 管 理 现 金现金周转图 现金周转是指从现金购买原材料开始到销售产品最终收回现金的整个过程所需要的时间，如图所示。任务二 管 理 现 金现金周转期、现金周转率与现金最佳持有量的计算公式如下：现金周转期=存货周转期+应收账款周转期应付账款周转期现金周转率=360现金周转期现金最佳持有量=预测全年现金需要量现金周转率任务二 管 理 现 金 解 该公司的现金周转期=存货周转期+应收账款周转期-应付账款周转期=100+120-40=180（

10、天）该公司的现金周转率=360180=2（次）该公司现金最佳持有量=2402=120（万元）任务二 管 理 现 金成本模式分析示意图任务二 管 理 现 金确定各种现金持有量和相关成本。第一步第一步第二步第二步第三步第三步计算每种现金持有方案的总成本。选择总成本最低的现金持有量为现金最佳持有量。任务二 管 理 现 金任务二 管 理 现 金任务二 管 理 现 金 【例4-3】某企业预计全年需要现金100 000元，现金与有价证券的转换成本为每次200元，有价证券的利息率为10%。则可根据以上公式计算：任务二 管 理 现 金 现金的日常管理 四、1.加速现金回收2.力争现金流量同步3.合理使用“浮游

11、量”4.采用承兑汇票延迟付款5.尽量推迟支付应付账款的时间现金的日常现金的日常现金的日常现金的日常管理管理管理管理任务二 管 理 现 金促进销售促进销售1 由于在赊销方式下，企业在销售产品的同时，向买方提供了可以在一定期间内无偿使用的资金，即商业信用资金，其数额等同于商品的售价，这对于购买方而言具有极大的吸引力。因为购货方一方面可以在不付款的情况下得到自己需要的商品，降低了在商品质量、性能等方面存在的风险；另一方面购货方可以在一定时期内减少自己的资金占用。因此，在企业产品销售不畅、市场萎缩、竞争不利的情况下，或者在企业销售新产品、开拓新市场时，为适应市场竞争的需要，适时地采用有效的赊销方式就非

12、常重要了，而应收账款恰恰能达到这一效果。任务三 管理应收账款 应收账款的功能 一、减少存货减少存货2 应收账款和存货同属流动资产，但是应收账款的流动性远远高于存货，赊销有助于降低库存。库存不仅大量占用资金，而且还会增加公司存货的仓储费、管理费及保险费等，当企业库存量较大时，通过赊销，可以尽快将存货转为应收账款，即减少了存货的管理费用，同时又增加了收入，有效抢占竞争对手的市场，还可以避免有些产品因为长期储存而造成的变质、损毁或变形。任务三 管理应收账款机会成本机会成本1 应收账款的机会成本是指将资金投资于应收账款而不能进行其他投资所丧失的投资收益。如投资于有价证券便会产生投资收益，其实质是应收账

13、款占用资金的应计利息。这一成本可用投资报酬率或有价证券收益率来计算，机会成本的大小通常与企业维持赊销业务所需要的资金数量及资金成本有关。其计算公式为：应收账款的机会成本=维持赊销业务所需要的资金资金成本式中，资金成本一般可按有价证券收益率计算。任务三 管理应收账款 应收账款的成本 二、-应收账款周转率=日历天数（360）应收账款周转期（1）计算应收账款周转率：（2）计算应收账款平均余额：-应收账款平均余额=赊销收入净额应收账款周转率（3）计算维持赊销业务所需的资金：-维持赊销业务所需的资金=应收账款平均余额变动成本率=赊销收入净额应收账款周转率变动成本率维持赊销业务所需的资金的计算步骤。任务三

14、 管理应收账款 【例4-4】某企业预计全年赊销额为200万元，应收账款平均收账期为90天，变动成本率为60%，资金成本率为10%，则应收账款的机会成本是多少？解 应收账款周转率=36090=4（次）应收账款平均余额=赊销收入净额应收账款周转率=2004=50（万元）维持赊销业务所需的资金=应收账款平均余额变动成本率=5060%=30（万元）应收账款的机会成本=维持赊销业务所需的资金资金成本=3010%=3（万元）任务三 管理应收账款管理成本管理成本2 应收账款的管理成本是指企业对应收账款进行管理而耗费的开支，是应收账款成本的重要组成部分。管理成本主要包括对客户信用情况调查的费用、收集信息的费用

15、、催收账款的费用、账簿的记录费用等。任务三 管理应收账款坏账成本坏账成本3 应收账款的坏账成本是指由于某种原因导致应收账款不能收回而给企业造成的损失。这一成本一般与应收账款数量成正比，应收账款越多，坏账成本越大，所以，为了减少坏账给企业生产经营活动的稳定性带来的不利影响，企业应按照应收账款的一定比例提取坏账准备。坏账成本与企业的信用政策有密切的关系，防止坏账的发生是企业制定信用标准的一项十分重要的工作。坏账成本的计算公式为：坏账成本=年赊销额坏账损失率任务三 管理应收账款 公司提供商业信用，采用赊销方式，能够扩大公司销售，提高市场占有率和盈利水平；但赊销会增加应收账款，进而增加公司的经营成本。

16、特别是过于宽松的商业信用会造成过多的坏账损失，有可能违背公司赊销的初衷。因此，应收账款的管理目标是在充分发挥应收账款作用的基础上，权衡应收账款的收益、成本和风险，实现公司价值的最大化。应收账款管理的目标和内容 三、任务三 管理应收账款（2）进行客户履约的调查分析和建立收账责任制度，进行应收账款的投资决策。（1）制定合理的信用政策。（3）做好应收账款的日常管理工作，防止或减少坏账的发生。任务三 管理应收账款 应收账款的信用标准 四、1.同行业竞争对手的情况2.企业承担违约风险的能力3.客户的资信程度任务三 管理应收账款信用期限信用期限1 信用期限是企业允许顾客从购货到付款之间的时间间隔，或者说是

17、企业给予顾客的付款期限。信用期限的确定，主要是分析改变现行信用期限对收入和成本的影响。延长信用期限，会使销售额增加，产生有利影响；与此同时，应收账款、收账费用和坏账损失增加，会产生不利影响。当前者大于后者时，可以延长信用期限；否则不宜延长。如果缩短信用期限，情况与此相反。任务三 管理应收账款现金折扣政策现金折扣政策2 现金折扣是企业对顾客在商品价格上的扣减。向顾客提供这种价格上的优惠，主要目的在于吸引顾客为享受优惠而提前付款，缩短企业的平均收款期。另外，现金折扣也能吸引一些视折扣为减价出售的顾客前来购货，借此扩大销售量。折扣的表示常采用如“5/10、3/20、n/30”这样一些符号形式。任务三

18、 管理应收账款 企业对各种不同过期账款的催收方式，以及准备为此付出的代价，就是它的收账政策。收账政策是指企业针对客户违反信用条件，拖欠甚至拒付账款所采取的收账策略与措施。比如，对过期较短的顾客，可以措辞婉转地写信催款；对过期较长的顾客，需频繁地通过信件催讨并电话催询；对过期很长的顾客，可在催款时措辞严厉，必要时提请有关部门仲裁或提请诉讼等。任务三 管理应收账款 催收账款要发生费用，某些催款方式的费用还会很高，如诉讼费。一般来说，收账的花费越大，收账措施越有力，可以收回的账款应越大，坏账损失也就越小。因此制定收账政策是要在增加收账费用与减少坏账损失、减少应收账款机会成本之间进行权衡，若前者小于后

19、者，则说明制定的收账政策是可取的。任务三 管理应收账款 影响企业信用标准、信用条件及收账政策的因素很多，如销售额、赊销期限、收账期限、现金折扣、坏账损失、过剩生产能力、信用部门成本、机会成本、存货投资等的变化。这就使得信用政策的制定更为复杂。一般来说，理想的信用政策就是企业采取或松或紧的信用政策时所带来的收益最大的政策。任务三 管理应收账款 应收账款是存货变现过程的中间环节，对应收账款实施追踪分析的重点应放在赊销商品的销售与变现方面。企业应对赊销客户的付款状况进行调查分析，特别是对那些交易金额大、交易次数频繁或信用品质有疑问的客户进行重点追踪调査。通过追踪调查，根据客户的信用品质，以及现金持有

20、量与调剂程度判断其能否严格履行信用条件。同时，企业不但要及时掌握不同客户的收款情况，更应知晓其延迟付款的原因，是出于信用品质低下还是确实财务状况不佳；客户是否在经营方面发生困难以致销售不畅；是短期现象还是长期状况等。应收账款的日常管理 五、任务三 管理应收账款任务三 管理应收账款 应收账款账龄分析就是考察研究应收账款的账龄结构，即各账龄应收账款的余额占应收账款总计余额的比重，可以通过编制账龄分析表进行。账龄分析表是一张能显示应收账款在外天数（账龄）长短的报告，其格式如表所示。任务三 管理应收账款 应收账款收现保证率是指在一定时期内必须收现的应收账款占全部应收账款的比重。用公式表示为：任务三 管

21、理应收账款 对于一般的企业（尤其是制造业企业、商业企业等）来说，持有一定数量的存货是十分必要的。一方面，一定数量的存货有利于保障企业生产经营的顺利进行；另一方面，一定数量的存货可以使企业的生产与销售具有较大的机动性，适应市场不规则的突然变化，以免失去商机。但是，存货的增加必然要占用更多的资金，使企业付出较多的持有成本。因此，存货管理的目标就是要在充分发挥存货作用的前提下，不断降低存货成本，以最低的存货成本保障企业生产经营的顺利进行。存货管理的目标及内容 一、任务四 管 理 存 货 存货管理的内容有：根据企业生产经营的特点，制定存货管理的程序和办法；合理确定存货的采购批量和储存期，降低各种相关成

22、本；对存货实行归口分级管理，使存货管理责任具体化；加强存货的日常控制与监督，充分发挥存货的作用。任务四 管 理 存 货 存货的功能 二、1.保证生产或销售的需要2.适应市场的变化3.降低进货成本4.维持均衡生产5.有利于企业产品的销售存货的功能存货的功能存货的功能存货的功能任务四 管 理 存 货进货成本进货成本1 存货的成本 三、进货成本，是指企业取得存货时的成本费用支出。进价成本：又叫购置成本，它在数量上等于采购量与单位存货的采购单价的乘积。进货费用：又称订货成本，是指企业为组织进货而支付的有关费用，如与存货采购有关的办公费、差旅费、邮资、通信费、入库搬运费等。任务四 管 理 存 货存储成本

23、存储成本2 存储成本是指企业为持有存货而发生的成本费用支出，主要包括存货资金占用的机会成本、仓储费用、保险费用、存货库存损耗等。其中，存货资金占用的机会成本主要是指以现金购买存货而失去的其他投资机会可能带来的投资收益，一般可以用证券投资收益来衡量。存储成本中，有一部分与存货的储存数量有密切关系，如存货资金占用的机会成本、保险费用等；另外一部分则与存货的储存数量没有密切的关系，如仓库折旧费用、仓库职工的固定工资等。储存成本管理的重点是与存储数量有关的成本费用支出。任务四 管 理 存 货 存货的经济批量决策 四、任务四 管 理 存 货任务四 管 理 存 货 【例4-8】某企业每年耗用乙材料14 4

24、00千克，乙材料的单位采购价格为10元，每千克材料年储存成本平均为2元，平均每次进货费用为400元。试对购买乙材料作出经济批量决策。任务四 管 理 存 货（一）经济批量的基本模式 为了将问题简化，在进行经济批量决策时，常常作如下假设。（1）企业一定时期的进货总量可以较为准确地预测。（2）存货的流转比较均衡。（3）存货的价格稳定，且不考虑商业折扣。（4）进货日期完全由企业自行决定，并且采购不需要时间。（5）仓储条件及所需现金不受限制。（6）不允许出现缺货。（7）所需存货市场供应充足，并能集中到货。任务四 管 理 存 货缺货成本缺货成本3 缺货成本，是指因存货不足而给企业造成的损失，主要包括由于原

25、材料供应中断造成的停工待料损失、产品供应中断导致延误发货的信誉损失，以及丧失市场机会的有形与无形损失等。缺货成本因其计量十分困难常常不予考虑，但如果缺货成本能够准确计量的话，也可以在存货决策中考虑缺货成本。任务四 管 理 存 货任务四 管 理 存 货 存货的A A、B B、C C分类管理 五、企业应建立财务业绩评价与激励机制，从财务目标和财务预算出发，通过分析财务成果，评价财务管理部门的工作业绩，形成激励与奖惩制度。前五个环节是每项财务管理活动所需的五个工作步骤，是不断循环的工作过程，具有循环性、顺序性、层次性、专业性的特点。业绩评价与激励是财务管理工作顺利进行的保证。任务四 管 理 存 货

26、虽然每个企业的生产特点不同，每个企业存货的具体划分标准各不相同，但是一般来说，存货的划分标准大体如下：A类存货金额占整个存货金额比重的6080，品种数量占整个存货品种数量的520；B类存货金额占整个存货金额比重的1530，品种数量占整个存货品种数量的2030；C类存货金额占整个存货金额比重的5%15，品种数量占整个存货品种数量的6070。任务四 管 理 存 货 存货被划分成A、B、C三类后，企业可采取不同的管理方法对其进行控制。A类存货应进行重点管理控制，经常检查这类存货的库存情况，严格控制该类存货的支出，企业应对其按照每一个品种分别进行管理；B类存货的金额相对较小，数量也较多，可以通过划分类别的方式进行管理，或者按照其在生产中的重要程度和采购难易程度分别采用A类或C类存货的管理方法；C类存货占用的金额比重很小，品种数量又很多，可以只对其进行总量控制和管理。任务四 管 理 存 货1.1.2.2.3.3.计算每一种存货在一定时期内的资金占用额。计算每一种存货资金占用额占全部资金占用额的百分比，并按大小顺序排列，编成表格。根据事先确定的标准，将存货分成A、B、C三类，并用图表表示出来。任务四 管 理 存 货 课堂堂讨论项目四 管理营运资金 课堂堂讨论项目四 管理营运资金Thank You!Thank You!谢谢观看！谢谢观看！