第13章不确定性分析与风险分析课件.ppt

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1、第第13章不确定性分析与章不确定性分析与风险分析风险分析2023/5/27第13章不确定性分析与风险分析本章结构不确定性分析与风险分析概述 敏感性分析敏感性分析的作用与内容敏感性分析的方法与步骤敏感性分析的不足盈亏平衡分析风险与不确定性的概念不确定性分析与风险分析的比较概念、作用与条件盈亏平衡点的计算方法盈亏平衡分析注意要点风 险 分析风险解析法专家调查法概率树分析蒙特卡洛模拟不确定性分析风险分析的程序和基础风险分析的内容 风险分析的主要方法常用的风险对策第13章不确定性分析与风险分析第一节第一节 概述概述一、风险与不确定性的概念一、风险与不确定性的概念（一）风险与不确定性（一）风险与不确定性

2、1.风险的概念与特征广义概念：风险是未来变化偏离预期的可能性以及其对 目标产生影响的大小。特征：风险是中性中性的，既可能产生不利影响，也可能带来有利影响。风险的大小与变动发生的可能性可能性有关，也与变动发生后对项目影响的大小影响的大小有关。第13章不确定性分析与风险分析2.不确定性与风险 不确定性：是与确定性相对的一个概念，指某不确定性：是与确定性相对的一个概念，指某一事件、活动在未来可能发生，也可能不发生，其一事件、活动在未来可能发生，也可能不发生，其发生状况、时间及其结果的可能性或概率是未知的。发生状况、时间及其结果的可能性或概率是未知的。1921 1921年，美国经济学家年，美国经济学家

3、弗兰克弗兰克.奈特奈特对风险进行对风险进行了开拓性的研究，他了开拓性的研究，他首先首先将风险与不确定性区分开将风险与不确定性区分开来，认为风险是来，认为风险是介于确定性和不确定性之间的一种介于确定性和不确定性之间的一种状态状态，其出现的可能性是可以知道的，而不确定性，其出现的可能性是可以知道的，而不确定性的概率是未知的。的概率是未知的。第13章不确定性分析与风险分析不确定性与风险的区别体现在以下四个方面不确定性与风险的区别体现在以下四个方面注意注意：在投资项目分析与评价中，虽然对项目要进行全面的风险分析，但重点重点在于风险的不利影响不利影响和防范对策防范对策研究上。第13章不确定性分析与风险分

4、析二、不确定性分析与风险分析n n 不确定性分析不确定性分析：是对影响项目的不确定性因素进：是对影响项目的不确定性因素进行分析，测算他们的增减变化对项目效益的影响，行分析，测算他们的增减变化对项目效益的影响，找出最主要的找出最主要的敏感因素敏感因素及其及其临界点临界点的的过程过程；n n 风险分析风险分析：识别风险因素、估计风险概率、评价：识别风险因素、估计风险概率、评价风险影响、制定风险对策的风险影响、制定风险对策的过程过程。第13章不确定性分析与风险分析（一）不确定性分析与风险分析的作用 （1 1）风险分析的结果有助于在可行性研究的过）风险分析的结果有助于在可行性研究的过程中，通过信息反馈

5、改进或优化方案，直接起到降程中，通过信息反馈改进或优化方案，直接起到降低风险的作用，避免在决策中忽视风险的存在而蒙低风险的作用，避免在决策中忽视风险的存在而蒙受损失；受损失；（2 2）利用风险分析结果建立风险管理系统，有）利用风险分析结果建立风险管理系统，有助于为项目全过程风险管理打下基础，防范实施和助于为项目全过程风险管理打下基础，防范实施和经营过程中的风险。经营过程中的风险。注意注意：风险分析应贯穿于项目分析的：风险分析应贯穿于项目分析的各个环节各个环节和全过程。和全过程。第13章不确定性分析与风险分析（二）不确定性分析与风险分析的比较1 1相同点：相同点：两者的两者的目的是共同的目的是共

6、同的，都是识别、分析、评价，都是识别、分析、评价影响项目的主要因素，防范不利影响，提高项目的影响项目的主要因素，防范不利影响，提高项目的成功率。成功率。2 2不同点：不同点：分析方法不同分析方法不同 不确定性分析不确定性分析：对投资项目受不确定性因素的：对投资项目受不确定性因素的影响影响进行分析，并进行分析，并粗略地粗略地了解项目的抗风险能力，了解项目的抗风险能力，其主要方法是其主要方法是敏感性分析敏感性分析和和盈亏平衡分析盈亏平衡分析；风险分析风险分析：对投资项目的：对投资项目的风险因素风险因素和和风险程度风险程度进行识别和判断，主要方法有进行识别和判断，主要方法有概率树分析、蒙特卡概率树分

7、析、蒙特卡洛模拟洛模拟等。等。第13章不确定性分析与风险分析第二节第二节 敏感性分析敏感性分析 敏感性分析的作用与内容 敏感性分析的方法与步骤 敏感性分析的不足第13章不确定性分析与风险分析一、敏感性分析的作用与内容一、敏感性分析的作用与内容1 1敏感性分析的作用敏感性分析的作用 敏感性分析是考察项目涉及的各种不确定因素敏感性分析是考察项目涉及的各种不确定因素对项目基本方案经济评价指标的的影响，找出敏感对项目基本方案经济评价指标的的影响，找出敏感因素，估计项目效益对它们的敏感程度，粗略预测因素，估计项目效益对它们的敏感程度，粗略预测项目可能承担的风险，为进一步的风险分析打下基项目可能承担的风险

8、，为进一步的风险分析打下基础。础。2 2敏感性分析的内容敏感性分析的内容 通过计算敏感度系数和临界点，估计项目效益通过计算敏感度系数和临界点，估计项目效益指标对它们的敏感程度，进而确定关键的敏感因素。指标对它们的敏感程度，进而确定关键的敏感因素。对敏感性分析的结果进行分析，并提出减轻不确定对敏感性分析的结果进行分析，并提出减轻不确定因素影响的措施。因素影响的措施。第13章不确定性分析与风险分析3 3敏感性分析的分类敏感性分析的分类 敏感性分析包括敏感性分析包括单因素敏感性分析和多因素敏单因素敏感性分析和多因素敏感性分析感性分析。注意：注意：为了找出关键的敏感性因素，通常多进行为了找出关键的敏感

9、性因素，通常多进行单因单因素敏感性分析素敏感性分析。敏感性分析对项目敏感性分析对项目财务分析财务分析与评价和与评价和经济分析经济分析与评价与评价同样适用同样适用。第13章不确定性分析与风险分析二、敏感性分析的步骤（六步）二、敏感性分析的步骤（六步）（一）选取不确定因素（一）选取不确定因素（二）确定不确定因素变化程度（二）确定不确定因素变化程度（三）选取分析指标（三）选取分析指标（四）计算敏感性指标（四）计算敏感性指标（五）确定敏感性因素（五）确定敏感性因素（六）提出敏感性分析的结论和建议（六）提出敏感性分析的结论和建议第13章不确定性分析与风险分析（一）选取不确定因素（一）选取不确定因素 进行

10、敏感性分析进行敏感性分析首先首先要选定不确定因素并确定其偏要选定不确定因素并确定其偏离基本情况的程度。离基本情况的程度。（二）确定不确定因素变化程度（二）确定不确定因素变化程度 注意：注意：百分数的取值其实百分数的取值其实并不重要并不重要。因为敏感性分。因为敏感性分析的析的目的目的并不在于考察项目效益在某个具体的百分数变并不在于考察项目效益在某个具体的百分数变化下发生变化的具体数值，而只是借助它进一步计算敏化下发生变化的具体数值，而只是借助它进一步计算敏感性分析指标，即敏感度系数和临界点。感性分析指标，即敏感度系数和临界点。（三）选取分析指标（三）选取分析指标 注意：通常财务分析与评价的敏感性

11、分析中注意：通常财务分析与评价的敏感性分析中必选必选的的分析指标是项目分析指标是项目投资财务内部收益率投资财务内部收益率；经济分析与评价；经济分析与评价中中必选必选的分析指标是的分析指标是经济净现值经济净现值和和经济内部收益率经济内部收益率。第13章不确定性分析与风险分析（四）计算敏感性指标（四）计算敏感性指标1.1.敏感度系数敏感度系数E E概念概念：敏感度系数是项目：敏感度系数是项目效益指标变化效益指标变化的百分率与的百分率与不确定因素变化不确定因素变化的百分率之比。的百分率之比。计算公式：计算公式：E=E=评价指标相对基本方案的变化评价指标相对基本方案的变化率率/该不确定因素的变化率该不

12、确定因素的变化率判据判据：E0 E0，表示评价指标与不确定因素，表示评价指标与不确定因素同方向同方向变化；变化；E0 E0，表示程，表示程反方向变化反方向变化.|E|E|越越大敏感度系数越高大敏感度系数越高，项目效益对该不确定，项目效益对该不确定因素敏感程度越高。因素敏感程度越高。第13章不确定性分析与风险分析2.2.临界点临界点概念概念：临界点是指不确定因素使项目由可行变为不临界点是指不确定因素使项目由可行变为不可行的可行的临界数值。临界数值。表示方式表示方式：（1 1）变化率变化率：例如使内部收益率等于基准收益：例如使内部收益率等于基准收益率或净现值变为零时的变化率。率或净现值变为零时的变

13、化率。（2 2）具体数值具体数值：临界点也可用该百分率对应的：临界点也可用该百分率对应的具体数值表示。具体数值表示。计算方法计算方法：uu 可以通过敏感性分析图求得临界点的可以通过敏感性分析图求得临界点的近似值近似值；第13章不确定性分析与风险分析注意：临界点的高低与设定的基准收益率有关 在一定的基准收益率下，临界点越低，说明该因素对项目效益指标影响越大，项目对该因素就越敏感；基准收益率的数值会影响到临界点的高低 对于同一个投资项目,随着设定基准收益率的提高,临界点就会变低。第13章不确定性分析与风险分析（五）确定敏感因素（五）确定敏感因素1 1、敏感性因素是指那些发生很小副度的变动就能引起、

14、敏感性因素是指那些发生很小副度的变动就能引起经济评价指标发生较大幅度的变动的因素。经济评价指标发生较大幅度的变动的因素。2 2、敏感性因素的确定方法：第一，求敏感系数，选择、敏感性因素的确定方法：第一，求敏感系数，选择敏感系数较高的因素；第二，求临界值，选择临界值敏感系数较高的因素；第二，求临界值，选择临界值较低的因素。较低的因素。第13章不确定性分析与风险分析（六）对敏感性分析结果进行分析（六）对敏感性分析结果进行分析1 1）将敏感度系数及临界点的计算结果进行）将敏感度系数及临界点的计算结果进行排序排序，找，找出出较为敏感较为敏感的不确定因素。的不确定因素。2 2）定性分析临界点所表示的不确

15、定因素）定性分析临界点所表示的不确定因素变化发生变化发生的的可能性可能性。3 3）归纳归纳敏感性分析的敏感性分析的结论结论，指出，指出最敏感最敏感的一个或几的一个或几个关键因素，个关键因素，粗略预测粗略预测项目可能的项目可能的风险风险。第13章不确定性分析与风险分析三、敏感性分析的不足三、敏感性分析的不足 不能得知不能得知不确定因素对项目效益影响发生的不确定因素对项目效益影响发生的可可能性能性有多大，是敏感性分析最大的有多大，是敏感性分析最大的不足之处不足之处。第13章不确定性分析与风险分析第三节第三节 盈亏平衡分析盈亏平衡分析 盈亏平衡分析的概念、作用与条件 盈亏平衡点的计算方法 盈亏平衡分

16、析注意要点第13章不确定性分析与风险分析一、盈亏平衡分析的概念、作用与条件一、盈亏平衡分析的概念、作用与条件一、盈亏平衡分析的概念、作用与条件一、盈亏平衡分析的概念、作用与条件（一）盈亏平衡分析的定义（一）盈亏平衡分析的定义1 1盈亏平衡分析的定义和分类盈亏平衡分析的定义和分类盈亏平衡分析盈亏平衡分析：盈亏平衡分析是指通过计算盈亏平衡点处的产量盈亏平衡分析是指通过计算盈亏平衡点处的产量或生产能力利用率，判断拟建项目适应市场变化能力或生产能力利用率，判断拟建项目适应市场变化能力和风险大小的一种分析方法。和风险大小的一种分析方法。分类分类：线性线性盈亏平衡分析和盈亏平衡分析和非线性非线性盈亏平衡分

17、析。盈亏平衡分析。注意：注意：投资项目决策分析与评价中一般投资项目决策分析与评价中一般仅进行线性盈仅进行线性盈亏平衡分析亏平衡分析。第13章不确定性分析与风险分析（二）盈亏平衡分析的作用（二）盈亏平衡分析的作用 通过盈亏平衡分析可以找出通过盈亏平衡分析可以找出盈亏平衡点盈亏平衡点，考察，考察企业（或项目）对产出品变化的企业（或项目）对产出品变化的适应能力适应能力和和抗风险抗风险能力能力。注意：注意：盈亏平衡分析只适宜在盈亏平衡分析只适宜在财务分析财务分析中应用。中应用。第13章不确定性分析与风险分析（三）线性盈亏平衡分析（三）线性盈亏平衡分析u线性盈亏平衡分析：适用于项目的收益和成本都是产量的

18、线性生产函数的情况。并且，在进行线性盈亏平衡分析时，必须要把项目建成投产后的正常年份的总成本费用划分为变动成本和固定成本。u线性盈亏平衡分析的假设；（1）产量等于销量（2）成本是产量的函数（3)单位变动成本随产量按比例变化（4）销售价格不随销售量的变化而变化。第13章不确定性分析与风险分析二、盈亏平衡点的计算方法（公式计算法、图解法）二、盈亏平衡点的计算方法（公式计算法、图解法）二、盈亏平衡点的计算方法（公式计算法、图解法）二、盈亏平衡点的计算方法（公式计算法、图解法）（一）公式计算法（一）公式计算法BEPBEP（生产能力利用率）（生产能力利用率）年总固定成本年总固定成本/（年销售收入年总可变

19、成本（年销售收入年总可变成本 年销售税金与附）年销售税金与附）100%100%生产能力利用率生产能力利用率的盈亏平衡点是指盈亏平衡时的销的盈亏平衡点是指盈亏平衡时的销售量占企业正常销售量的比例，是企业不发生亏损售量占企业正常销售量的比例，是企业不发生亏损时必须达到的时必须达到的最低限度的生产能力。最低限度的生产能力。最低限度的生产能力。最低限度的生产能力。第13章不确定性分析与风险分析BEP（产量）年总固定成本/（单位产品价格单位产品可 变成本单位产品销售税金与附加）BEP（生产能力利用率）设计生产能力 盈亏平衡点的产量是指企业不发生亏损时必须要达到的最低产量。第13章不确定性分析与风险分析（

20、二）（二）（二）（二）图解法图解法图解法图解法图图图图131313132 2 2 2 盈亏平衡分析图盈亏平衡分析图盈亏平衡分析图盈亏平衡分析图第13章不确定性分析与风险分析三、盈亏平衡分析注意要点 （1 1）盈亏平衡点应按项目）盈亏平衡点应按项目达产年份的数据达产年份的数据计算，计算，不能按计算期内的平均值计算；不能按计算期内的平均值计算；（2 2）当计算期内各年数值不同时，最好按）当计算期内各年数值不同时，最好按还款还款期间和还完借款以后的年份分别计算期间和还完借款以后的年份分别计算 注意：注意：一般而言，最好选择一般而言，最好选择还款期间的第一个还款期间的第一个达产年和还完借款以后的年份达

21、产年和还完借款以后的年份分别计算，以便分别分别计算，以便分别给出给出最高最高的盈亏平衡点和的盈亏平衡点和最低最低的盈亏平衡点。的盈亏平衡点。第13章不确定性分析与风险分析第四节第四节 风险分析风险分析 风险分析的程序和基础 风险分析的内容 投资项目的主要风险 风险分析的主要方法 常用的风险对策第13章不确定性分析与风险分析一、风险分析的程序和基础（一）风险分析的程序（一）风险分析的程序四个基本阶段四个基本阶段 风险识别风险识别风险识别风险识别风险估计风险估计风险估计风险估计风险评价风险评价风险评价风险评价对策研究对策研究对策研究对策研究项目决策分析中的风险分析应遵循以下项目决策分析中的风险分析

22、应遵循以下程序程序：首先首先从从认识风险特征入手认识风险特征入手去识别风险因素；然后选去识别风险因素；然后选择适当的方法择适当的方法估计估计风险发生的可能性及其影响；风险发生的可能性及其影响；其次其次，评价评价风险程度，包括单个风险因素风险程度风险程度，包括单个风险因素风险程度估计和对项目整体风险程度估计；估计和对项目整体风险程度估计；最后最后，提出提出针对性的风险对策，将项目风险进行归针对性的风险对策，将项目风险进行归纳，提出风险分析结论。纳，提出风险分析结论。第13章不确定性分析与风险分析（二）风险分析的基础（风险函数、风险影响、风（二）风险分析的基础（风险函数、风险影响、风险概率、风险评

23、价矩阵和风险等级）险概率、风险评价矩阵和风险等级）1.1.风险函数风险函数（可以用一个二元函数描述）（可以用一个二元函数描述）R(pR(p，I I）pIpI 其中：其中：p p为风险事件发生的为风险事件发生的概率概率；I I为风险事件对项目目标的为风险事件对项目目标的影响影响。风险的大小或高低既与风险事件发生的风险的大小或高低既与风险事件发生的概率概率成成正比，也与风险事件对项目目标的正比，也与风险事件对项目目标的影响程度成正比影响程度成正比。第13章不确定性分析与风险分析2 2风险影响风险影响 按照风险发生后对项目的影响大小，可以划分为按照风险发生后对项目的影响大小，可以划分为五个影响等级。

24、五个影响等级。第13章不确定性分析与风险分析3.3.风险概率风险概率 按照风险因素发生的按照风险因素发生的可能性可能性，可以将风险概率，可以将风险概率划分为五个档次如下表划分为五个档次如下表13-513-5所示：所示：第13章不确定性分析与风险分析4.风险评价矩阵（PIM）风险的大小可以用风险评价矩阵，也称概率影响矩阵来表风险的大小可以用风险评价矩阵，也称概率影响矩阵来表风险的大小可以用风险评价矩阵，也称概率影响矩阵来表风险的大小可以用风险评价矩阵，也称概率影响矩阵来表示。它以风险因素发生的概率为横坐标，以风险因素发生后示。它以风险因素发生的概率为横坐标，以风险因素发生后示。它以风险因素发生的

25、概率为横坐标，以风险因素发生后示。它以风险因素发生的概率为横坐标，以风险因素发生后对项目的影响大小为纵坐标，如图对项目的影响大小为纵坐标，如图对项目的影响大小为纵坐标，如图对项目的影响大小为纵坐标，如图131313135 5 5 5。第13章不确定性分析与风险分析5风险等级 采用风险评价矩阵方法，可将风险程度分为微小采用风险评价矩阵方法，可将风险程度分为微小风险、较小风险、一般风险、较大风险和重大风险五风险、较小风险、一般风险、较大风险和重大风险五个等级，如下表个等级，如下表13-613-6所示：所示：第13章不确定性分析与风险分析二、风险分析的内容1 1风险识别风险识别 风险因素识别应注意借

26、鉴历史经验，特别是风险因素识别应注意借鉴历史经验，特别是后后评价的经验评价的经验。风险识别要根据行业和项目的特点，。风险识别要根据行业和项目的特点，采用采用分析和分解原则分析和分解原则，把综合性的风险问题，把综合性的风险问题分解为分解为多层次的风险因素。多层次的风险因素。常用的方法主要有常用的方法主要有风险分解法、流程图法、头风险分解法、流程图法、头脑风暴法脑风暴法和和情景分析法情景分析法等。具体操作中，大多通过等。具体操作中，大多通过专家调查专家调查的方式完成。的方式完成。第13章不确定性分析与风险分析2风险估计风险估计风险估计：估计风险发生的：估计风险发生的可能性可能性及其对项目的及其对项

27、目的影影响响。应采取定性描述与定量分析相结合的方法对风。应采取定性描述与定量分析相结合的方法对风险做出险做出全面估计。全面估计。注意注意：定性与定量不是绝对的，在深入研究和：定性与定量不是绝对的，在深入研究和分解后，有些定性因素可以转化为定量因素。分解后，有些定性因素可以转化为定量因素。风险估计的方法风险估计的方法：第13章不确定性分析与风险分析3风险评价风险评价风险评价：是在风险估计的基础上，通过相应的指：是在风险估计的基础上，通过相应的指标体系和评价标准，对风险程度进行划分，以揭示标体系和评价标准，对风险程度进行划分，以揭示影响项目成败的影响项目成败的关键风险因素关键风险因素。风险评价风险

28、评价包括：包括：单因素风险评价和整体风险评价。单因素风险评价和整体风险评价。n n 单因素风险评价单因素风险评价，评价方法主要有，评价方法主要有风险概率矩阵、风险概率矩阵、专家评价法等。专家评价法等。n n 项目整体风险评价项目整体风险评价。对于重大投资项目或估计风。对于重大投资项目或估计风险很大的项目，应进行投资项目整体风险分析。险很大的项目，应进行投资项目整体风险分析。第13章不确定性分析与风险分析4 4风险对策风险对策对策研究的对策研究的基本要求基本要求包括：包括：1 1）风险对策研究应贯穿于可行性研究的）风险对策研究应贯穿于可行性研究的全过程全过程。2 2）风险对策应具）风险对策应具针

29、对性针对性。3 3）风险对策应有）风险对策应有可行性可行性。技术、人财物力可行。技术、人财物力可行。4 4）风险对策必具）风险对策必具经济性经济性。旨在寻求以最少的费用。旨在寻求以最少的费用获取最大的风险效益。获取最大的风险效益。5 5）风险对策研究是项目）风险对策研究是项目有关各方有关各方的的共同任务。共同任务。第13章不确定性分析与风险分析5 5风险分析结论风险分析结论 完成风险识别和评估后，应归纳和综述项目的完成风险识别和评估后，应归纳和综述项目的主要风险，说明其主要风险，说明其原因、程度原因、程度和和可能造成的后果可能造成的后果，以全面、清晰地展现项目的主要风险。以全面、清晰地展现项目

30、的主要风险。第13章不确定性分析与风险分析四、风险分析的主要方法（六种）风险解析法专家调查法概率树分析蒙特卡洛模拟风险综合评价法第13章不确定性分析与风险分析（一）风险解析法（简单了解）风险解析法，也称风险结构分解法,它将一个复杂系统分解为若干子系统，通过对子系统的分析进而把握整个系统的特征。第13章不确定性分析与风险分析（二）专家调查法 概念概念：专家调查法是基于专家的知识、经验和直觉，：专家调查法是基于专家的知识、经验和直觉，发现项目潜在风险的分析方法。发现项目潜在风险的分析方法。适用范围适用范围：它适用于风险分析的：它适用于风险分析的全过程全过程。注意注意：采用专家调查法时，专家应有合理

31、的规模，人：采用专家调查法时，专家应有合理的规模，人数一般应在数一般应在10102020位左右。专家的人数取决于项目的位左右。专家的人数取决于项目的特点、规模、复杂程度和风险的性质而定，特点、规模、复杂程度和风险的性质而定，没有绝对没有绝对规定规定。专家调查法有很多，其中专家调查法有很多，其中头脑风暴法、德尔菲法、头脑风暴法、德尔菲法、风险识别调查表风险识别调查表、风险对照检查表风险对照检查表和和风险评价表是风险评价表是最最常用的几种方法。常用的几种方法。第13章不确定性分析与风险分析1 1风险识别调查表风险识别调查表 主要定性描述风险的来源与类型、风险特征、对项目目主要定性描述风险的来源与类

32、型、风险特征、对项目目标的影响等。标的影响等。2 2风险对照检查表风险对照检查表 是一种规范化的定性风险分析工具，具有系统、全面、是一种规范化的定性风险分析工具，具有系统、全面、简单、快捷、高效等优点。简单、快捷、高效等优点。注意：注意：对照检查表的设计和确定是建立在众多类似项目对照检查表的设计和确定是建立在众多类似项目经验基础上的，需要大量类似项目的数据。而对于新的项目经验基础上的，需要大量类似项目的数据。而对于新的项目或完全不同环境下的项目，则难以适应。或完全不同环境下的项目，则难以适应。3 3风险评价表风险评价表 通过专家凭借经验通过专家凭借经验独立独立对各类风险因素的对各类风险因素的风

33、险程度风险程度进行进行评价，最后将各位专家的意见归集起来。风险评价表通常评价，最后将各位专家的意见归集起来。风险评价表通常重重在说明在说明。注意注意：说明中应对程度判定的理由进行描述，并尽可能：说明中应对程度判定的理由进行描述，并尽可能明确明确最悲观值最悲观值（或最悲观情况）及其发生的可能性。（或最悲观情况）及其发生的可能性。第13章不确定性分析与风险分析（三）概率树分析（三）概率树分析 概念概念：概率分析是借助现代计算技术，运用：概率分析是借助现代计算技术，运用概概率论率论和和数理统计原理数理统计原理进行概率分析，求得风险因素进行概率分析，求得风险因素取值的概率分布，并计算期望值、方差或标准

34、差和取值的概率分布，并计算期望值、方差或标准差和离散系数，表明项目的风险程度。离散系数，表明项目的风险程度。第13章不确定性分析与风险分析适用范围：适用范围：n n 概率分析的理论计算法一般概率分析的理论计算法一般只使用于只使用于服从服从离散分离散分布布的输入与输出变量。的输入与输出变量。n n 当输入变量数和每个变量可取的状态数较多（当输入变量数和每个变量可取的状态数较多（大大于于3 3个个）时，一般不适于使用理论分析方法。若各输）时，一般不适于使用理论分析方法。若各输入变量之间不是独立，而入变量之间不是独立，而存在相互关联存在相互关联时，也时，也不适不适用用这种方法。这种方法。第13章不确

35、定性分析与风险分析（四）蒙特卡洛模拟（四）蒙特卡洛模拟使用条件：使用条件：当在项目评价中输入的随机变量个数当在项目评价中输入的随机变量个数多于三个多于三个，每个输入变，每个输入变量可能出现三个以上以至无限多种状态时（如连续随机变量）量可能出现三个以上以至无限多种状态时（如连续随机变量），必须必须采用蒙特卡洛模拟技术。采用蒙特卡洛模拟技术。1 1蒙特卡洛模拟的程序（十步，简单了解）蒙特卡洛模拟的程序（十步，简单了解）2 2应用蒙特卡洛模拟法时应注意的问题应用蒙特卡洛模拟法时应注意的问题（1 1）在运用蒙特卡洛模拟法时，假设输入变量之间是）在运用蒙特卡洛模拟法时，假设输入变量之间是相互相互独立的独

36、立的，在风险分析中会遇到输入变量的，在风险分析中会遇到输入变量的分解程度分解程度问题。问题。（2 2）蒙特卡洛法的）蒙特卡洛法的模拟次数模拟次数。从理论上讲，模拟次数越多越正确，但实际上一般应在从理论上讲，模拟次数越多越正确，但实际上一般应在200500200500次之间为宜。次之间为宜。第13章不确定性分析与风险分析（五）风险综合评价法 风险综合评价的方法中，最常用、最简单的分风险综合评价的方法中，最常用、最简单的分析方法是通过析方法是通过调查专家的意见调查专家的意见，获得风险因素的权，获得风险因素的权重和发生概率，进而获得项目的整体风险程度。其重和发生概率，进而获得项目的整体风险程度。其步

37、骤主要包括：步骤主要包括：1 1建立风险调查表。建立风险调查表。2 2判断风险权重。判断风险权重。3 3确定每个风险发生确定每个风险发生概率。概率。4 4计算每个风险因素的计算每个风险因素的等级。等级。5 5最后将风险调查表中全部风险因素的最后将风险调查表中全部风险因素的等级相等级相加加，得出整个项目的，得出整个项目的综合风险等级综合风险等级，分值越高，项，分值越高，项目的整体风险越大。目的整体风险越大。第13章不确定性分析与风险分析五、常用的风险对策（四种）1.1.1.1.风险回避风险回避风险回避风险回避2.2.2.2.风险控制风险控制风险控制风险控制3.3.3.3.风险转移风险转移风险转移

38、风险转移4.4.4.4.风险自担风险自担风险自担风险自担第13章不确定性分析与风险分析风险回避风险回避 彻底规避彻底规避，即断绝风险的来源断绝风险的来源。对投资项目可行性研究而言：（1）意味着提出推迟或否决项目的建议。（2）通过信息反馈彻底改变原方案。风险回避一般适用适用于以下两种情况：u 可能造成相当大的损失相当大的损失，且发生频率较高频率较高；u 其它风险对策防范风险风险对策防范风险代价昂贵代价昂贵，得不偿失。注意：注意：风险回避对策的采用一般都是很慎重慎重的，只有在对风险的存在与发生，对风险损失的严重性有把握的情况下才有积极意义。第13章不确定性分析与风险分析风险控制风险控制 绝大部分项

39、目应用的主要风险对策主要风险对策对投资项目可行性研究而言：u 可行性研究过程中过程中所做风险对策研究提出的风险控制措施运用于方案的再设计再设计；u 可行性研究完成之时完成之时的风险对策研究可针对决策、设计和实施阶段提出不同的风险控制措施，以防患以防患于未然于未然。风险控制措施必须针对项目具体情况提出，既可以是项目内部项目内部采取的技术措施、工程措施和管理措施等，也可以采取向外分散向外分散的方式来减少项目承担的风险。第13章不确定性分析与风险分析风险转移风险转移 将项目业主可能面临的风险转移给他人承担，以避免风险损失的一种方法。转移风险有两种方式：u 将风险源转移出去风险源转移出去，就投资项目而

40、言，这种风险转移方式是风险回避的一种特殊形式特殊形式。u 只把只把部分或全部部分或全部风险损失转移出去风险损失转移出去，细分为保险保险转移方式转移方式和非保险非保险转移方式转移方式。第13章不确定性分析与风险分析风险自担风险自担 将风险损失留给项目业主自己承担。适用于两种情况：u 已知有风险但由于可能获利而需要冒险由于可能获利而需要冒险时，必须保留和承担这种风险；u 已知有风险，但若采取某种风险措施，其其费用支出会大于自担风险的损失费用支出会大于自担风险的损失时，常常主动自担风险。第13章不确定性分析与风险分析演讲完毕，谢谢听讲!再见，see you again3rew3rew2023/5/27第13章不确定性分析与风险分析