证券投资技术分析9指标课件.ppt

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1、第九章 技术指标趋势类指标(MA，MACD,BOLL)震荡类指标(RSI，W%R，KDJ)成交量类指标（OBV，VR）人气类指标（PSY、AR、BR、CR）大势类指标（ADL、ADR、OBOS）第一节 技术指标概述11、技术指标：是按一定的、技术指标：是按一定的数学方法数学方法对行情数据进对行情数据进行处理，处理之后所得到的结果就是技术指标的行处理，处理之后所得到的结果就是技术指标的数值。数值。22、技术指标法：按事先规定好的固定的方法对原、技术指标法：按事先规定好的固定的方法对原始数据进行处理，将处理之后的结果制成图表，始数据进行处理，将处理之后的结果制成图表，并用制成的图表对市场进行行情研

2、制，这样的方并用制成的图表对市场进行行情研制，这样的方法就是技术指标法。法就是技术指标法。从数学的观点看，技术指标是一个从数学的观点看，技术指标是一个66元的函数。元的函数。66个自变量就是个自变量就是66个原始数据（开盘价、最高价、最个原始数据（开盘价、最高价、最低价、收盘价、成交量和成交金额），因变量就低价、收盘价、成交量和成交金额），因变量就是技术指标值，函数就是处理自变量的方式。是技术指标值，函数就是处理自变量的方式。技术指标通常在股票价格图表的上方或下方以图技术指标通常在股票价格图表的上方或下方以图形方式显示。一旦以图形方式显示，技术指标就形方式显示。一旦以图形方式显示，技术指标就可

3、以与相应的股票价格走势图进行比较。有时候，可以与相应的股票价格走势图进行比较。有时候，为了更直观地比较，有一些技术指标可以直接绘为了更直观地比较，有一些技术指标可以直接绘制在价格走势图上，称为制在价格走势图上，称为“叠加指标叠加指标”或或“主图主图指标指标”。3、应用技术指标的6个方面 技术分析的应用法则主要通过以下几方面进行：(1)指标的背离(2)指标的交叉(3)指标的取值(4)指标的形态(5)指标的转折(6)指标的盲点指标的交叉指标的交叉：金叉和死叉：金叉和死叉金叉金叉：小参数 小参数的短周期 的短周期MA MA曲线 曲线从下向上穿过 从下向上穿过大参数 大参数的长周期 的长周期MA MA

4、曲 曲线 线,呈现多头排列的型态，后市一般应看好。呈现多头排列的型态，后市一般应看好。死叉死叉：小参数 小参数的短周期 的短周期MA MA曲线 曲线从上向下穿过 从上向下穿过大参数 大参数的长周期 的长周期MA MA曲 曲线 线,呈现空头排列的型态，后市一般应看跌。呈现空头排列的型态，后市一般应看跌。死叉（卖出）金叉（买入）MA（10）MA（5）MA（5）MA（10）指标的取值指标的取值：取极大值和极小值，进入超买和超卖区 指标的形态指标的形态：指标曲线的波动所形成的形态指标的转折指标的转折：技术指标曲线在高位或低位调头技术指标曲线在高位或低位调头指标的盲点指标的盲点：技术指标在技术指标在大部

5、分时间里无能为力大部分时间里无能为力，即不能发出买入或卖出的信号。即不能发出买入或卖出的信号。技术指标的分类（一）根据技术指标的设计原理和应用状况，可以大致分为：震荡类指标、趋势类指标、能量类指标、大势类指标等。1.趋势类指标这类指标引入趋势分析思想，以波段操作为其主要特征。例如：MA、MACD、BOLL等。3.大势类指标这是一类专门针对大盘设计的专用技术指标，主要作用是对整个证券市场的多空状况进行描述，因此这类技术指标只能用于研判市场的整体趋势，而对个股的研判没有意义。例如：ADL、ADR、OBOS等。4.人气类指标这类技术指标是一种建立在研究投资人心理趋向基这类技术指标是一种建立在研究投资

6、人心理趋向基础上，将某段时间内投资者倾向买方还是卖方的心础上，将某段时间内投资者倾向买方还是卖方的心理与事实转化为数值，形成人气指标，做为买卖股理与事实转化为数值，形成人气指标，做为买卖股票的参数。例如：票的参数。例如：PSYPSY、ARAR、BRBR、CRCR等。等。5.成交量类指标 为了将价格和成交量结合起来考虑为了将价格和成交量结合起来考虑,将市场的内在将市场的内在动能真实地表现在分析图表上，许多技术指标往往动能真实地表现在分析图表上，许多技术指标往往都将成交量列入考虑的范围都将成交量列入考虑的范围,称为成交量类指标。称为成交量类指标。这类指标主要关注成交量的变动规律或成交量与价这类指标

7、主要关注成交量的变动规律或成交量与价格之间的变动关系，这类指标中具有代表性的有格之间的变动关系，这类指标中具有代表性的有OBVOBV、VRVR等。等。2.2.滞后指标滞后指标滞后指标发出的买卖信号落后于价格行为，因而滞后指标发出的买卖信号落后于价格行为，因而也被称为趋势跟踪指标。滞后指标最好用在市场也被称为趋势跟踪指标。滞后指标最好用在市场或股票处于强势状态时，在震荡市场中几乎无效，或股票处于强势状态时，在震荡市场中几乎无效，如果在震荡市场中使用可能会产生许多虚假信号。如果在震荡市场中使用可能会产生许多虚假信号。流行的趋势跟踪指标包括趋势线、移动平均线、流行的趋势跟踪指标包括趋势线、移动平均线

8、、布林线等。布林线等。MACDMACD指标也有一些趋势跟踪特征。指标也有一些趋势跟踪特征。1、移动平均线MA（见单独PPT）2、指数平滑异同平均线(MACD)MACDMACD是利用是利用快速移动平均线快速移动平均线与与慢速移动平均线慢速移动平均线之间的聚合与分离状况，对买进卖出时机作出研之间的聚合与分离状况，对买进卖出时机作出研判的技术指标。判的技术指标。移动平均线（移动平均线（MAMA）尽管功能显著，然而有时会尽管功能显著，然而有时会发出一些虚假信号。为了弥补这方面的不足，对发出一些虚假信号。为了弥补这方面的不足，对移动平均线做了一些特殊处理。移动平均线做了一些特殊处理。设置两条线设置两条线

9、一条为快速移动平均线一条为快速移动平均线另一条为慢速移动平均线。另一条为慢速移动平均线。第二节 市场趋势指标快速移动平均线设定为快速移动平均线设定为1212日，慢速移动平均线日，慢速移动平均线为为2626日。日。用时间短的均线值减去时间长的均线值，得出用时间短的均线值减去时间长的均线值，得出一个差额。一个差额。这个差额成为差离值，用这个差额成为差离值，用DIFDIF表示表示。再由再由DIFDIF的多日平均计算出的多日平均计算出MACDMACD值，又称差值，又称差离平均值，用离平均值，用DEADEA表示。表示。MACD 图中的柱状线 柱状线（BAR）是用来表明DIF 和 DEA 两者之间距离大小

10、的。BAR 通常表示的是最近9 日之内DIF 和DEA 之差的平均值，即BAR 一般 设定为9 日。指数平滑异同移动平均线图的构成O 轴O 轴上面正值区域O轴下面负值区域MACD的趋势研判两条线在O轴上方正值区域运行，说明现在的市场为多头市场O轴苏宁电器MACD一直在0轴上方运行威孚高科000581MACD的趋势研判两条线在O轴下方负值区域运行，说明现在的市场为空头市场O轴南方摩托MACD黄金交叉在在OO轴之上出现轴之上出现表示回档结束表示回档结束新一轮升势开新一轮升势开始，始，后市看好，后市看好，为做多信号为做多信号黄金交叉中捷股份MACD黄金交叉伊利股份黄金交叉在在OO轴之下出现轴之下出现

11、表示反弹开始表示反弹开始MACD黄金交叉：OO轴下方轴下方黄金交叉山东基建MACD死亡交叉：O轴下方中长期走势继续看淡死亡交叉O轴MACD的基本用途MACD可以去除掉移动平均线经常出现的假讯号，又保留了移动平均线的优点。但是，由于MACD对价格变动的灵敏度不高，属于中长线指标，所以在盘整行情中不适用。3、布林线指标（BOLLINGER）将股价波动的范围以三条曲线来划分，分为四个将股价波动的范围以三条曲线来划分，分为四个区域。区域。这三条线分别成为上轨线（即压力线）、中轨线这三条线分别成为上轨线（即压力线）、中轨线（即股价平均线）、下轨线（即支撑线）。（即股价平均线）、下轨线（即支撑线）。在实际

12、股价图形中，股价正是在这三条曲线之间在实际股价图形中，股价正是在这三条曲线之间进行上穿、下破、缠绕运行的。进行上穿、下破、缠绕运行的。BOLL BOLL指标是一种中短线指标，其作用的原理就是按 指标是一种中短线指标，其作用的原理就是按照股价（照股价（K K线）对布林带三条线的突破来判断股价运行的 线）对布林带三条线的突破来判断股价运行的状态，并发出相应的买卖信号。比如，当布林带宽较窄时，状态，并发出相应的买卖信号。比如，当布林带宽较窄时，说明股价的震荡并不剧烈，波动较小，此时若股价向上突 说明股价的震荡并不剧烈，波动较小，此时若股价向上突破了布林带上轨线，那么表明股价较为激烈的向上波动即 破了

13、布林带上轨线，那么表明股价较为激烈的向上波动即将开始；当股价向下跌破了布林带下轨线，表明股价较为 将开始；当股价向下跌破了布林带下轨线，表明股价较为激烈的向下波动即将开始。激烈的向下波动即将开始。BOLL使用方法BOLLBOLL指标一般在震荡走势中和暴涨暴跌走势中指标一般在震荡走势中和暴涨暴跌走势中较为适用。在震荡走势中，由于布林带通道的上较为适用。在震荡走势中，由于布林带通道的上轨线对股价具有一定的阻力作用，下轨线对股价轨线对股价具有一定的阻力作用，下轨线对股价具有一定的支撑作用，所以一般股价会在布林带具有一定的支撑作用，所以一般股价会在布林带通道内部上下震荡运行。当股价的波动幅度收缩通道内

14、部上下震荡运行。当股价的波动幅度收缩到一定程度后，一旦股价对布林带通道的上下轨到一定程度后，一旦股价对布林带通道的上下轨线形成突破，那么意味着股价的暴涨暴跌走势来线形成突破，那么意味着股价的暴涨暴跌走势来临。临。1.BOLL指标中的上、中、下轨线的意义（1)BOLL1)BOLL指标中的上、中、下轨线所形成的股价通指标中的上、中、下轨线所形成的股价通道的移动范围是不确定的，通道的上下限随着股价道的移动范围是不确定的，通道的上下限随着股价的上下波动而变化。在正常情况下，股价应始终处的上下波动而变化。在正常情况下，股价应始终处于股价通道内运行。如果股价脱离股价通道运行，于股价通道内运行。如果股价脱离

15、股价通道运行，则意味着行情处于极端的状态下。则意味着行情处于极端的状态下。（22）在）在BOLLBOLL指标中，股价通道的上下轨是显示股指标中，股价通道的上下轨是显示股价安全运行的最高价位和最低价位。上轨线、中轨价安全运行的最高价位和最低价位。上轨线、中轨线和下轨线都可以对股价的运行起到支撑作用，而线和下轨线都可以对股价的运行起到支撑作用，而上轨线和中轨线有时则会对股价的运行起到压力作上轨线和中轨线有时则会对股价的运行起到压力作用。用。（33）一般而言，当股价在布林线的中轨线上方运行）一般而言，当股价在布林线的中轨线上方运行时，表明股价处于强势趋势；当股价在布林线的中时，表明股价处于强势趋势；

16、当股价在布林线的中轨线下方运行时，表明股价处于弱势趋势。轨线下方运行时，表明股价处于弱势趋势。2.BOLL指标中的上、中、下轨线之间的关系（1 1）当布林线的上、中、下轨线同时向上运行时，表明股价）当布林线的上、中、下轨线同时向上运行时，表明股价强势特征非常明显，短期内将继续上涨。当布林线的上、中、强势特征非常明显，短期内将继续上涨。当布林线的上、中、下轨线同时向下运行时，表明股价弱势特征非常明显，短期 下轨线同时向下运行时，表明股价弱势特征非常明显，短期内将继续下跌。内将继续下跌。（2 2）当布林线的上轨线向下运行，而中轨线和下轨线却还在）当布林线的上轨线向下运行，而中轨线和下轨线却还在向上

17、运行时，表明股价处于整理态势之中。如果股价处于长 向上运行时，表明股价处于整理态势之中。如果股价处于长期上升趋势，表明是上涨途中的强势整理，投资者可以持股 期上升趋势，表明是上涨途中的强势整理，投资者可以持股观望或逢低短线买入；如果股价处于长期下跌趋势，表明是 观望或逢低短线买入；如果股价处于长期下跌趋势，表明是下跌途中的弱势整理，投资者应以持币观望或逢高减仓为主。下跌途中的弱势整理，投资者应以持币观望或逢高减仓为主。（3 3）布林线的上轨线向上运行，而中轨线和下轨线同时向下）布林线的上轨线向上运行，而中轨线和下轨线同时向下运行的可能性非常小，这里不作研判。运行的可能性非常小，这里不作研判。（

18、4 4）当布林线的上、中、下轨线几乎同时处于水平方向横向）当布林线的上、中、下轨线几乎同时处于水平方向横向运行，表明目前是整理行情。运行，表明目前是整理行情。3.K线和布林线上、中、下轨之间的关系P250表9-14.BOLL轨道的收敛与扩张股价突破上轨线 短线回档股价突破上轨线股价随后回档股价跌破下轨线的例子 当股价自上而下跌破下轨线时，短线将出现反弹现象，为买入信号。股价跌破下轨线 随后出现反弹股价总是在上轨线和中轨线之间运行当股价在上轨线和中轨线之间向上运行时，一般预示将出 当股价在上轨线和中轨线之间向上运行时，一般预示将出现一波上涨行情。现一波上涨行情。股价总是在上轨线和中轨线之间运行股

19、价在中轨线和下轨线之间运行当股价在中轨线和下轨线之间向下运行时，一般当股价在中轨线和下轨线之间向下运行时，一般预示将出现一波下跌行情。预示将出现一波下跌行情。股价总在中轨线和下轨线之间运行，下跌不止。跌破下轨线反弹就开始。用布林线预测股价（2004.11.18 2004.11.18）2004年11月18日突破上轨线应该有回档博汇纸业600966博汇纸业11月18日后股价下跌2004年11月20日博汇纸业6009662005年4月15日用布林线预测股价（2005.4.15 2005.4.15）法拉电子600563越过中轨股价看涨2005.4.1513.10元用布林线预测股价（2005.4.15

20、2005.4.15）雅戈尔600177越过中轨股价看涨1、RSI股市“战斗机”RSI指标被称为强弱指标或抛物线指标。它不仅具有易于研判、使用方便的特点，更兼有OBV、KDJ、MACD等多项指标的优点。第三节 震荡类指标RSI计算公式RSIRSI的参数。参数是天数，一般有的参数。参数是天数，一般有55日、日、99日、日、1414日日等。等。下面以下面以1414日为例具体介绍日为例具体介绍RSIRSI（1414）的计算方法。）的计算方法。先计算价差。即先计算价差。即以每个交易日的收盘价减去上一个以每个交易日的收盘价减去上一个交易日的收盘价，交易日的收盘价，这样共得这样共得1414个价差。个价差。A

21、=14A=14个数字中正数之和个数字中正数之和B=14B=14个数字中负数之和个数字中负数之和（-1-1）RSIRSI（1414）=A=A（A+BA+B）100 100从数学上看，A表示14天中股价向上波动的大小；B 表示向下波动的大小；A+B表示股价总的波动大小。RSI实际上是表示向上波动的幅度占总的波动的百分比，如果占的比例大就是强市，否则就是弱市。RSI（0，100）RSI使用方法1.两条不同参数的两条不同参数的RSIRSI的联合使用的联合使用短周期的短周期的RSIRSI长期的长期的RSIRSI时，为买进讯号。时，为买进讯号。短周期的短周期的RSIRSI长周期的长周期的RSIRSI时，为

22、卖出讯号。时，为卖出讯号。2.RSI取值超过50，表明市场进入强势。RSI低于50，表明市场处于弱市。市场是强市要买入，但强过了头就该抛出。RSIRSI（8080，100100），极强市，应卖出），极强市，应卖出RSIRSI（5050，8080），强市，应买入），强市，应买入RSIRSI（2020，5050），弱市，应卖出），弱市，应卖出RSIRSI（00，2020），极弱市，应买入），极弱市，应买入3.3.从从RSIRSI与股价的背离看与股价的背离看（11）RSIRSI处于高位，并形成一峰比一峰低的两个峰，处于高位，并形成一峰比一峰低的两个峰，而此时，股价却对应的是一峰比峰高，这叫顶背离。而

23、此时，股价却对应的是一峰比峰高，这叫顶背离。股价这一涨是最后的衰竭动作，这是比较强烈的卖股价这一涨是最后的衰竭动作，这是比较强烈的卖出信号。出信号。（22）RSIRSI在低位形成两个依次上升的谷底，而股价在低位形成两个依次上升的谷底，而股价还在下降，这是最后一跌或者说是接近最后一跌，还在下降，这是最后一跌或者说是接近最后一跌，是可以开始建仓的信号。是可以开始建仓的信号。4.RSI4.RSI曲线形态看曲线形态看RSIRSI在较高或较低位置形成头肩形等是采取行动的在较高或较低位置形成头肩形等是采取行动的信号。离信号。离5050越远，结论越可信。越远，结论越可信。5.5.连接连接RSIRSI连续的两

24、个底部，画出一条由左向右上连续的两个底部，画出一条由左向右上方倾斜的切线，当方倾斜的切线，当RSIRSI向下跌破这条切线时，是一向下跌破这条切线时，是一个很好的卖出讯号。个很好的卖出讯号。6.6.连接连接RSIRSI连续的两个峰顶，画出一条由左向右下连续的两个峰顶，画出一条由左向右下方倾斜的切线，当方倾斜的切线，当RSIRSI向上突破这条切线时，是一向上突破这条切线时，是一个很好的买进讯号。个很好的买进讯号。RSI盲点 当当RSIRSI形成单谷或单峰时采取行动极易出错，应形成单谷或单峰时采取行动极易出错，应等到第二峰或底形成后才能明确地下结论。等到第二峰或底形成后才能明确地下结论。RSI的钝化

25、程度较其他技术指标严重。相对强弱指标相对强弱指标(实例实例)6RSI=86.9612RSI=76.26市场处于强势小商品城相对强弱指标相对强弱指标(实例实例)6RSI15.4212RSI29.9市场处于弱势凤凰股份6RSI、12RSI交叉买入卖出6RSI在低档自下而上突破12RSI6RSI在高档自上而下突破12RSI天山纺织RSI 高位钝化当 当RSI RSI在高位出现指数钝化现象而连续碰顶（即向上限 在高位出现指数钝化现象而连续碰顶（即向上限100 100逼近），且碰顶次数达到三次以上时，应当逢高减仓。逼近），且碰顶次数达到三次以上时，应当逢高减仓。RSI在高位三次碰顶天山纺织RSI 低位钝

26、化RSI指标低位钝化2.W%R风险“触电”保护器W%RW%R的中文名称是威廉指标。的中文名称是威廉指标。W%RW%R表示的涵义是当天的收盘价在过去一段日子的表示的涵义是当天的收盘价在过去一段日子的全部价格范围内所处的全部价格范围内所处的相对位置相对位置，是一种兼具，是一种兼具超超买超卖和强弱分界的指标买超卖和强弱分界的指标。它主要的作用在于辅。它主要的作用在于辅助其他指标确认讯号。助其他指标确认讯号。W%RW%R指标和指标和RSIRSI、KDJKDJ指标，事实上是属于同一类型指标，事实上是属于同一类型的，分别有两条天线和地线，以及的，分别有两条天线和地线，以及一条以一条以5050为分为分隔的中

27、界线，并且同样波动于隔的中界线，并且同样波动于01000100之间。之间。W%R计算公式(HnC)(HnLn)100H最近n日内之最高价L最近n日内之最低价C当天收盘价W%R使用方法1.W%R指标数值的大小（11）当）当W%RW%R低于低于20%20%，处于超买状态，行情，处于超买状态，行情即将见顶，应该考虑卖出。即将见顶，应该考虑卖出。（22）当）当W%RW%R高于高于80%80%，处于超卖状态，行情，处于超卖状态，行情即将见底，应该考虑买入。即将见底，应该考虑买入。（33）以）以50%50%为中轴线，是多空平衡线，下穿为中轴线，是多空平衡线，下穿50%50%视为股价转强，上穿视为股价转强，

28、上穿50%50%视为股价转弱。视为股价转弱。W%R使用方法2.W%R曲线的形状（11）顶背离和底背离）顶背离和底背离W%RW%R指标的背离是指指标的背离是指W%RW%R指标的曲线的走势正指标的曲线的走势正好和股价好和股价KK线图上的走势正好相反。和其它技术线图上的走势正好相反。和其它技术分析指标一样，分析指标一样，W%RW%R指标的背离也分为顶背离指标的背离也分为顶背离和底背离两种，与其它指标的研判标准一样。需和底背离两种，与其它指标的研判标准一样。需要注意的是，要注意的是，W%RW%R指标的背离只适用于指标的背离只适用于00值在上值在上100100值在下的情况，对于下方为强势区的情况并值在下

29、的情况，对于下方为强势区的情况并不适用。不适用。W%R使用方法（22）指标的撞底和撞顶）指标的撞底和撞顶运用分析的威廉指标的参数不同，应采取不同的运用分析的威廉指标的参数不同，应采取不同的分析方法。参数越大，撞顶分析方法。参数越大，撞顶(底底)的可能性越小，的可能性越小，次数也越少；参数越小，撞顶次数也越少；参数越小，撞顶(底底)的可能性越大，的可能性越大，次数也越多次数也越多。以短周期来看（软件默认的周期），以短周期来看（软件默认的周期），W%RW%R连续连续触底触底3-43-4次，股价向下反转机率大；连续触顶次，股价向下反转机率大；连续触顶3-3-44次，股价向上反转机率大。次，股价向上反

30、转机率大。W%R的应用实例一(注意与RSI的区别)W%R的应用实例二(注意与RSI的区别)3.KDJ短线客的乐园KDJKDJ的中文名称是的中文名称是“随机指标随机指标”，是一种，是一种短期的技短期的技术指标分析工具术指标分析工具，它，它综合了动量指标、相对强弱指综合了动量指标、相对强弱指标和移动平均线的优点标和移动平均线的优点，但计算方法比较繁琐，且但计算方法比较繁琐，且对分析中、长线走势作用不大，对于短线投资者十对分析中、长线走势作用不大，对于短线投资者十分有用。分有用。在使用在使用KDJKDJ指标时，我们往往称指标时，我们往往称KK指标为快指标，指标为快指标，DD指标为慢指标指标为慢指标（

31、KK值是值是RSVRSV的指数平滑；的指数平滑；DD值是值是KK值值的指数平滑，即为的指数平滑，即为RSVRSV的二次平滑的二次平滑）。）。KK指标反应敏指标反应敏捷，但容易出错，捷，但容易出错，DD指标反应稍慢，但稳重可靠。指标反应稍慢，但稳重可靠。JJ指标则起辅助作用，它领先于指标则起辅助作用，它领先于KDKD值显示曲线的顶底值显示曲线的顶底部，是对信号确认的反映线。部，是对信号确认的反映线。KDJ随机指标(KDJ)K:快速移动均线。对股价变动十分敏感对股价变动十分敏感D:慢速移动均线。对股价波动较为迟钝对股价波动较为迟钝J：辅助线。对买卖信号进行确认的反应线对买卖信号进行确认的反应线 一

32、个非常有用的短线操作指标一个非常有用的短线操作指标 短线买卖在我国股市十分流行，短线买卖在我国股市十分流行，KDJKDJ应用广泛应用广泛KDJ计算公式1.RSV=(CLn)(HnLn)100%2.K23今天的%K+1/3今天的RSV3.D13今天的%K+2/3前一天的%D4.J=3D-2K 注：第一次计算时，前一天的%K、%D一律以50代替。KDJ使用方法1.1.从从KDKD的取值看。的取值看。8080以上为超买区，以上为超买区，2020以下为超卖区，以下为超卖区，KDKD超过超过8080就应就应该考虑卖出，低于该考虑卖出，低于2020就应该考虑买入。就应该考虑买入。（8080，2020）为盘

33、局区，应结合以下来判断买卖。）为盘局区，应结合以下来判断买卖。2.KD2.KD指标的交叉看。指标的交叉看。KK上穿上穿DD是金叉，为买入信号，金叉的位置应该比较是金叉，为买入信号，金叉的位置应该比较低，是在超卖区的位置，越低越好。交叉的交数以低，是在超卖区的位置，越低越好。交叉的交数以22次为最少，越多越好。另外，还须次为最少，越多越好。另外，还须“右侧相交右侧相交”，即，即KK是在是在DD已抬头向上时才同已抬头向上时才同DD相交，比相交，比DD还在下降还在下降时与之相交要可靠得多。时与之相交要可靠得多。KDJ使用方法3.从KD指标的背离看。当当KDKD处在高位，并形成两个依次向下的峰，处在高

34、位，并形成两个依次向下的峰，而此时股价还在一个劲地上涨，这叫顶背离，而此时股价还在一个劲地上涨，这叫顶背离，是卖出的信号。是卖出的信号。当当KDKD处在低位，并形成一底比一底高，而股处在低位，并形成一底比一底高，而股价还继续下跌，这构成底背离，是买入信号。价还继续下跌，这构成底背离，是买入信号。4.J指标取值超过100和低于0，都属于价格的非正常区域，大于100为超买，小于0为超卖，并且，J值的讯号不会经常出现，一旦出现，则可靠度相当高。1.低位多次在50左右金叉后，随着量的逐步放大，极易产生行情，金叉之日，短线机会较大。2.J值的讯号不会经常出现，一旦出现，则可靠度相当高。KDJ研判提示1.

35、股价短期波动剧烈或者瞬间行情幅度太大时，使用KD值交叉讯号买卖，经常发生买在高点、卖在低点的窘境，此时须放弃使用KD随机指标，改用CCI、ROC、BOLL等指标。但是，如果波动的幅度够大，买卖之间扣除手续费仍有利润的话，此时将画面转变成五分钟或十五分图形，再以KD指标的交叉讯号买卖，还可以斩获一点利润。KDJ研判提示2.极强或者极弱的行情，会造成指标在超买或超卖区内上下徘徊，K值也会发行这种情形，应该参考VR、ROC指标，观察股价是否超出常态分布的范围，一旦确定为极度强弱的走势，则K值的超买超卖功能将失去作用。3.以D值来代替K值，将可使超买超卖的功能更具效果。KK线与线与DD线的交叉突破，在

36、线的交叉突破，在8080以上或以上或2020以下时较为以下时较为准确。随机指标与相对强弱指数的不同之处在于，准确。随机指标与相对强弱指数的不同之处在于，它不仅能够反映市场的超买或超卖程度，还能通过它不仅能够反映市场的超买或超卖程度，还能通过交叉突破发出买卖信号。交叉突破发出买卖信号。当当KK线倾斜度趋于平缓时，是短期转势的警告信号，线倾斜度趋于平缓时，是短期转势的警告信号，但这种情况在热门股票中准确率较高，而在成交量但这种情况在热门股票中准确率较高，而在成交量较小的股票中准确度相对较低。较小的股票中准确度相对较低。KDKD指标在顶部或底部易钝化。指标在顶部或底部易钝化。在价格进入整理阶段，一般

37、无所作为。在价格进入整理阶段，一般无所作为。随机指标KDJ的优缺点及局限KDJ三个指标的取值范围都是从三个指标的取值范围都是从00100100KDKD取值在取值在2020以下为超卖区以下为超卖区K=12.18D=13.13 超 卖 区超买区KDKD取值在取值在8080以上为超买区以上为超买区K=81.41D=70.40宝钢股份K、D线形成金叉：买进右侧金叉：右侧金叉：当 当K K值在 值在20 20左右，并从 左右，并从D D线右侧自下而上突破 线右侧自下而上突破D D线时，形成右侧金叉，为买进信号。线时，形成右侧金叉，为买进信号。K=14从D线右侧突破D线宝钢股份K、D线形成死叉：卖出左侧死

38、叉：左侧死叉：K K值在 值在80 80左右，并从 左右，并从D D线左侧自上而下跌破 线左侧自上而下跌破D D线时，形成死叉，为短线卖出信号。线时，形成死叉，为短线卖出信号。K K、D D两线相交次数 两线相交次数越多，死叉位置越高，越是卖出信号。越多，死叉位置越高，越是卖出信号。K83钝化现象KD指标在80附近或20附近反复形成金叉、死叉，总趋势横向发展。若指标在80附近钝化，多头力量占据上风，股价极易形成单边市场；若指标在20附近钝化，看上去指标很低，实际是空方力量极强，股价形成单边下跌。钝化现象的实例（高位钝化）KD线长时间处在80以上西山媒电000983钝化现象的实例（低位钝化）KD

39、线长期处在20以下江铃汽车0005504.乖离率(BIAS)又叫偏离率。它是价格与又叫偏离率。它是价格与MAMA的偏离程度，是相的偏离程度，是相对距离。对距离。1 1）计算公式）计算公式BIAS BIAS（n n）=（C C MA MA（n n）/MA/MA（n n）100%100%2 2）构造原理）构造原理股价总是要向趋势线靠扰，因为物价有向心的趋向，离 股价总是要向趋势线靠扰，因为物价有向心的趋向，离得太远，就该回头，即价格远离 得太远，就该回头，即价格远离MA MA到了一定程度，价 到了一定程度，价格就该回头了，这是人们的心理因素造成的。格就该回头了，这是人们的心理因素造成的。33）应用

40、法则）应用法则从从BIASBIAS的取值大小看的取值大小看找到一条分界线，找到一条分界线，BIASBIAS的值超过正数分界线就卖的值超过正数分界线就卖出，低于负数分界线就买进。出，低于负数分界线就买进。分界线与分界线与33个因素有关：参数大小；证券在市场中个因素有关：参数大小；证券在市场中的活跃程度；使用的时间。的活跃程度；使用的时间。参数越大，分界线就越大，证券越活跃，分界线参数越大，分界线就越大，证券越活跃，分界线也越大。也越大。以下是分界线选择的参考数字：以下是分界线选择的参考数字：BIAS BIAS（5 5）3.5%,BIAS 3.5%,BIAS（10 10）5%,BIAS 5%,BI

41、AS（20 20）8%,8%,BIAS BIAS（60 60）10%,10%,是卖出时机。是卖出时机。BIAS BIAS（5 5）-3%,BIAS-3%,BIAS（10 10）-4.5%,BIAS-4.5%,BIAS（20 20）-7%,BIAS 7%,BIAS（60 60）-10%-10%，是买入时机。，是买入时机。在 在BIAS BIAS的分界线中，正数和负数的选择不是对称的，一般 的分界线中，正数和负数的选择不是对称的，一般来说，来说，正数的绝对值比负数的绝对值大一些。正数的绝对值比负数的绝对值大一些。对暴涨暴跌时其分界线的选择按如下方式调整 对暴涨暴跌时其分界线的选择按如下方式调整：对

42、于综合指数：对于综合指数：BIAS BIAS（10 10）30%,30%,为抛出时机，为抛出时机，BIAS BIAS（10 10）-10%,-10%,为为买入时机。买入时机。对于个股：对于个股：BIAS BIAS（10 10）35%,35%,为抛出时机，为抛出时机，BIAS BIAS（10 10）-15%,-15%,为为买入时机。买入时机。从 从BIAS BIAS的曲线形状看 的曲线形状看 BIAS BIAS形成向下 形成向下2 2个或多个峰，而价格仍在上涨，这是顶背离，个或多个峰，而价格仍在上涨，这是顶背离，应抛出股票 应抛出股票 BIAS BIAS形成向上 形成向上2 2个谷或多个谷，而价

43、格仍在下降，这是底背 个谷或多个谷，而价格仍在下降，这是底背离，应买进股票 离，应买进股票 从两条 从两条 BIAS BIAS曲线相交看 曲线相交看金叉金叉（短期线在高位下穿长期线）（短期线在高位下穿长期线）时买入；死叉时买入；死叉（短期线（短期线在低位上穿长期线）在低位上穿长期线）时卖出。时卖出。第四节 大势类指标(ADL,ADR,OBOS,ADL,ADR,OBOS,只能用于大盘指数只能用于大盘指数,不能用于个股不能用于个股)1.1.腾落指数腾落指数ADLADL1)ADL1)ADL的计算的计算今日今日ADL=ADL=前日前日ADLADLNANANDNDNoteNote：NANA、NDND分别

44、为今日上涨和下跌的股票家数分别为今日上涨和下跌的股票家数ADLADL的初始值可取的初始值可取00或其他或其他22）应用法则）应用法则ADLADL须与价格曲线联合使用须与价格曲线联合使用 ADLADL与价格指数同步上升（下降），创新高（低），与价格指数同步上升（下降），创新高（低），说明大势在短期内反转的可能性不大。说明大势在短期内反转的可能性不大。ADLADL连续上涨（下跌）了很长时间（一般是连续上涨（下跌）了很长时间（一般是33天），天），而价格却相应地而价格却相应地反向运动反向运动，则这是，则这是买进（卖出）买进（卖出）的的信号。信号。价格指数进入高位（或低位）时，价格指数进入高位（或低位

45、）时，ADLADL没有同步行没有同步行动，而是开始走平或反向运动，趋势进入尾声，应动，而是开始走平或反向运动，趋势进入尾声，应采取行动。采取行动。从形态看从形态看与价格曲线的形态应用法则相同。与价格曲线的形态应用法则相同。ADLADL的买入信号效果较好，即对多头市场的应用比的买入信号效果较好，即对多头市场的应用比对空头市场的应用效果好。对空头市场的应用效果好。2.ADR（涨跌比指标）又称回归式的腾落指标，是将一定时期内上涨的又称回归式的腾落指标，是将一定时期内上涨的股票家数与下跌的股票家数做一统计，求出其比股票家数与下跌的股票家数做一统计，求出其比率。其理论基础是钟摆原理。率。其理论基础是钟摆

46、原理。国内软件多采用国内软件多采用1010日比率。日比率。ADR=ADR=上涨家数的上涨家数的NN日累计日累计/下跌家数的下跌家数的NN日累计日累计 N=10N=10ADR应用法则从取值大小看（ADR0，以1为分界线）ADR（0.5，1.5），为常态，多空势均力敌，此时应持币（持股）观望。ADR的极端值：即其取值超过常态的上下限时，是采取行动的信号。ADR与价格指数的配合看与价格指数同步上升（下降），则股价在短期内将保持原有趋势不变与价格指数的升降不同步时，短期内会有反弹（回落），应采取行动。3.OBOS（超买超卖指标）11）计算公式）计算公式OBOSOBOS（nn）=N=N日内股票上涨累计家

47、数日内股票上涨累计家数-N-N日内股票下日内股票下跌累计家数跌累计家数一般一般NN选择参数选择参数1010OBOSOBOS的平衡位置是的平衡位置是00，而，而ADRADR是是11。22）应用法则）应用法则 当市场处于整理期，当市场处于整理期，OBOSOBOS应在应在00上下波动；当市上下波动；当市场处于多头市场时，场处于多头市场时，OBOSOBOS00，距离，距离00应较远；当应较远；当市场处于空头时，市场处于空头时，OBOSOBOS00，距离，距离00较远；距离较远；距离00越越远，则股价上升或下降的力量越大，但当远，则股价上升或下降的力量越大，但当OBOSOBOS过过分大或过分小时，都是采

48、取行动的信号。分大或过分小时，都是采取行动的信号。当当OBOSOBOS的走势与价格指数背离时，大盘可能的走势与价格指数背离时，大盘可能反转，是采取行动的信号。反转，是采取行动的信号。若若OBOSOBOS在高（低）位形成在高（低）位形成MM头（头（WW底）则是卖底）则是卖出（买入）的信号。出（买入）的信号。建议以建议以OBOSOBOS为主，以为主，以ADRADR为辅，放弃为辅，放弃ADRADR是是不对的。不对的。第五节 成交量类指标1.OBV股市急先锋OBV（OnBalanceVolume）的中文译名是“能量潮”，由美国著名投资分析家葛兰维先生所创。OBV指标倡导的是“价升量先行”的原理。通过统

49、计成交量变动的趋势来推测股价趋势。它是预测股市短期波动的指标。有助于确定股市突破盘整后的发展方向；且其走势可以局部显示市场内部主要资金的流向，有利于告示投资者市场内的多空倾向。OBV的进一步诠释OBVOBV以以“NN”字型为波动单位，并且由许许多多字型为波动单位，并且由许许多多“NN”型波构成了型波构成了OBVOBV的曲线图。对一浪高于一浪的曲线图。对一浪高于一浪的的“NN”型波，称其为型波，称其为“上升潮上升潮”（UP TIDEUP TIDE），），至于上升潮中的下跌回落则称为至于上升潮中的下跌回落则称为“跌潮跌潮”（DOWN DOWN FIELDFIELD）。）。OBVOBV通过重力学的原

50、理向我们讲述了通过重力学的原理向我们讲述了这样一个道理，这样一个道理，即股价的上升，必须要有量的支持，而下跌无须即股价的上升，必须要有量的支持，而下跌无须量的相伴。量的相伴。事实上，当人们搬运货物上楼梯时，每上一层要事实上，当人们搬运货物上楼梯时，每上一层要靠更大的力来推动，即股价的每一上台阶，也必靠更大的力来推动，即股价的每一上台阶，也必须配以更多的成交量来推动才能上涨；而当股价须配以更多的成交量来推动才能上涨；而当股价下落，好比空中抛物一般，无须施加外部的作用下落，好比空中抛物一般，无须施加外部的作用力，它也会维持其自由落体运动。因此，可以说力，它也会维持其自由落体运动。因此，可以说能量潮