后金融危机时代公允价值的应用研究硕士学位论文.doc

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1、管理学硕士学位论文公允价值在后金融危机时代的应用研究Classified Index: F230Dissertation for the Master Degree in ManagementThe Research of Fair Value Applied to Company in Post-Financial CrisisCandidate： Gao ChaoSupervisor： Song JiaShengAcademic Degree Applied for： Master of ManagementSpeciality： AccountingDate of Oral Examin

2、ation： March， 2014University： Harbin University of Science and Technology哈尔滨理工大学硕士学位论文原创性声明本人郑重声明：此处所提交的硕士学位论文公允价值在后金融危机时代的应用研究，是本人在导师指导下，在哈尔滨理工大学攻读硕士学位期间独立进行研究工作所取得的成果。据本人所知，论文中除已注明部分外不包含他人已发表或撰写过的研究成果。对本文研究工作做出贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式注明。本声明的法律结果将完全由本人承担。 作者签名：高超 日期： 2014年 3 月31 日哈尔滨理工大学硕士学位论文使用授权书公允价值在

3、后金融危机时代的应用研究系本人在哈尔滨理工大学攻读硕士学位期间在导师指导下完成的硕士学位论文。本论文的研究成果归哈尔滨理工大学所有，本论文的研究内容不得以其它单位的名义发表。本人完全了解哈尔滨理工大学关于保存、使用学位论文的规定，同意学校保留并向有关部门提交论文和电子版本，允许论文被查阅和借阅。本人授权哈尔滨理工大学可以采用影印、缩印或其他复制手段保存论文，可以公布论文的全部或部分内容。本学位论文属于 保密， 在 年解密后适用授权书。 不保密 。（请在以上相应方框内打）作者签名： 高超 日期：2014年 3 月 31 日导师签名： 宋加升 日期：2014年 3 月 31 日哈尔滨理工大学管理学

4、硕士学位论文学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的论文是本人在导师的指导下独立进行研究所取得的研究成果。除了文中特别加以标注引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写的成果作品。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律后果由本人承担。作者签名： 日期： 年 月 日学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定，同意学校保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅。本人授权 大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存

5、和汇编本学位论文。涉密论文按学校规定处理。作者签名：日期： 年 月 日导师签名： 日期： 年 月 日公允价值在后金融危机时代的应用研究 摘 要我国政府对于公允价值一直秉承谨慎应用的态度，对公允价值的采用经历了运用弃用重新启用的过程。为了与国际会计惯例趋同同时又受限于我国市场等条件，重新启用公允价值是建立在谨慎地、有条件地应用的态度之上。2008年由次贷危机引发的全球金融危机为公允价值的应用带来巨大打击，一时之间公允价值的存废成为各界人士关注的焦点。以美国华尔街为代表的金融巨头们纷纷将此次金融危机的爆发归咎于公允价值，并得到美国政界支持。以FASB（Financial Accounting St

6、andards Board）为首的会计界最终做出让步，表示公允价值会计准则应该修改。在我国，公允价值自2007年再次被广泛应用的同时，由于金融危机波及至我国，公允价值计量同样受到了严峻考验。不过，我国会计界的学者大多数认为与另外四种计量方法相比，公允价值计量则更有其优越性和实用性。反过来，公允价值在金融危机中顺周期效应加剧，说明其并不是完美无瑕疵的，对于其出现的不足，应着手对其进行改革。本文从公允价值的发展历程为出发点，系统地分析公允价值在我国实施的历史原因和现实原因，对运用公允价值产生的效应进行分析，对公允价值的应用与金融危机之间的关系进行梳理。在我国应用方面，本文重点对后金融危机公允价值在

7、企业的应用现状从金融业和非金融业进行了总体的分析，指出了公允价值在后金融危机时代应用产生的经济后果：（1）对金融危机有“放大镜”作用；（2）公允价值估值技术难度增加；（3）降低企业收益的质量。故本文具体地对公允价值对企业的影响进行了实证研究，从两方面进行研究：一方面，从金融工具、投资性房地产以及非货币性资产交换三方面对企业财务报表的影响进行研究，另一方面，对企业价值的影响进行建模分析，研究公允价值与股价之间的关系。最后，本文通过这两方面结合实证结果对完善运用公允价值提出相关建议。关键词 后金融危机；公允价值；计量属性The Research of Fair Value Applied to C

8、ompany in Post-Financial CrisisAbstractOur governments attitudes towards fair value has always been cautious application, use of fair value has experienced the use - deprecated - restart process. In order convergence with international accounting practices while limited to the Chinese market and oth

9、er conditions, to re-enable the fair value is based on the attitude of caution, conditionally applications. 2008 subprime mortgage crisis triggered by the financial crisis fully hit is a huge application of fair value, the fair value have a sudden become the focus of the abolition of public concern.

10、 In the United States, represented by Wall Street financial giants would have blamed the outbreak of the financial crisis of fair value, and with U.S. political support. To FASB (Financial Accounting Standards Board), led by the accounting profession ultimately make concessions, which means that fai

11、r value accounting should be modified. In our country, while in 2007 the fair value since been widely applied again, due to the outbreak of the financial crisis, fair value has been a severe test, many of the financial sector and the root causes of the financial crisis blamed on fair value. However,

12、 scholars agree that the accounting profession, compared with the other four measurement methods, the fair value of its superiority and are more practical. In turn, the fair value of the pro-cyclical effects of the financial crisis intensified, indicating that it is not perfect flawless, for lack of

13、 its appearance, its reform should proceed.In this paper, the fair value of the development process as a starting point, the impact of the financial crisis on the fair value of the factors taken into account, systematic analysis of historical reasons and practical reasons of fair value in our implem

14、entation. In our application, the fair value of the financial crisis, this article focuses on the application of listed companies were analyzed from the financial sector in general and non-financial sector, pointed out the economic consequences of the fair value of the post-crisis era generated appl

15、ication: (1) to the financial crisis, magnifying glass effect; increase (2) the fair value valuation of technical difficulty; (3) reduce the quality of corporate earnings. Therefore, this article specifically affect the fair value of the enterprise to conduct empirical research, research in two ways

16、: on the one hand, from financial instruments, investment property and non-monetary assets exchange tripartite face the impact of the financial statements of listed companies studied, on the other hand, the impact on business value modeling analysis, research the relationship between the fair value

17、and share price. Finally, this article through the two aspects combined with empirical results put forward some proposals to perfect the use of fair value.Keywords Post-financial crisis, Fair value, Measurement attribute V目 录摘要IAbstractII第1章 绪论11.1 研究背景11.2 研究目的及意义21.2.1 研究目的21.2.2 研究意义21.3 国内外研究现状3

18、1.3.1 国外研究现状31.3.2 国内研究现状41.4 研究内容和研究方法61.4.1 研究内容61.4.2 研究方法61.4.3 技术路线图7第2章 公允价值实施原因及效应分析82.1 公允价值的发展历程82.1.1 公允价值在国外的发展历程82.1.2 公允价值在我国的发展历程102.2 实施公允价值计量的原因132.2.1 实施公允价值计量的历史原因132.2.2 实施公允价值计量的现实原因142.3 应用公允价值的效应分析152.3.1 公允价值的顺周期效应分析152.3.2 公允价值与金融危机之间的关系162.4 本章小结16第3章 后金融危机时代公允价值在企业具体应用现状分析1

19、73.1 后金融危机时代的界定173.2 公允价值在金融业的应用现状183.2.1 总体情况183.2.2 分行业样本统计193.2.3 应用现状分析203.3 公允价值在非金融业的应用现状203.3.1 总体情况203.3.2 分行业样本统计213.3.3 应用现状分析223.4 本章小结26第4章 应用公允价值对企业经营行为和企业价值的影响研究274.1 对经营行为的影响分析274.1.1 对金融工具的影响分析274.1.2 对投资性房地产的影响分析284.1.3 对非货币性资产交换的影响分析284.2 对企业价值的影响分析294.2.1 假设的提出294.2.2 样本选取及模型的选择30

20、4.2.3 价格模型的描述性统计324.2.4 价格模型的相关性分析344.2.5 价格模型的回归性分析384.2.6 实证结果分析404.3 本章小结41第5章 完善企业运用公允价值的相关建议425.1 企业经营行为方面425.1.1 在金融工具中的运用425.1.2 在投资性房地产中的运用425.1.3 在非货币性资产交换中的运用435.2 企业价值方面435.2.1 落实公允价值信息披露制度435.2.2 提高公允价值估值技术的可操作性445.3 本章小结44结论45参考文献46附录49攻读硕士学位期间发表的学术论文52致谢53第1章 绪论1.1 研究背景-44-我国经济迅猛发展以及经济

21、体制的不断完善，经济的快速发展带动会计在经济活动中的地位日益凸显。其中，会计计量模式的选择当属会计计量方法中最为重要的一步。直至上世纪90年代，会计界一直采用历史成本计量模式，但是市场经济的不断发展，以历史成本计量的会计信息越来越不能体现会计的及时性和相关性，已经不能满足财务数据对于预防和化解金融风险所起到的作用，公允价值计量模式应运而生。直至今日，公允价值计量模式的运用一直是会计界和金融界研究的热点，尤其是后金融危机时代，如何更好地实施公允价值成为美国财务会计准则委员会（FASB）和国际会计准则理事会IASB在2011年6月在美国公认会计原则（U.S. GAAP）与国际财务报告准则（IFRS

22、）趋同的过程中遇到的一个棘手问题，双方试图就此问题努力达成一致。2008年由于美国次贷危机引发的金融危机席卷而来，波及到全球绝大多数国家，全球经济再次进入萧条时期。受到重创的金融巨头纷纷对公允价值发起责难，将公允价值归咎于这次金融危机的罪魁祸首。他们认为，运用公允价值对金融产品及金融衍生产品进行计量核算，会引发在核算过程中在账面上确认未实现的巨大亏损，导致投资者急于抛售这些金融产品，引发市场恐慌，反过来逼迫金融机构不断采取措施来降低次债和其他金融产品的风险暴露头寸，这时，金融机构不得不在账上进一步确认资产减值损失或公允价值变动损失，最终引发金融产品螺旋式的价格下跌，从而引发“羊群效应”。金融家

23、和银行家认为公允价值计量模式夸大了次债和其他金融产品的实际损失，放大了金融危机的广度和深度，要求完全废除或暂时停止采用公允价值计量模式的应用。与之相反的是，在会计界公允价值的呼声一直很高，会计学家认为，历史成本计量模式不能反映企业的现时价值，在一定程度上背离了会计核算要求的相关性和有用性。公允价值计量模式的推出弥补了历史成本计量这一缺陷，切实地将企业资产以及负债跟随市场价格变化而做出调整，得到能够精确反映企业价值的资产和负债价格。历史成本计量仅仅能够反映企业获取资产或担负负债的时点的价值，这对后金融危机时代较为波动的市场中准确计量企业价值遭到类似隐匿企业资产价值变化对当期损益和股东权益等阻碍，

24、公允价值的运用在后金融危机时代势在必行。经过这次经济重创，公允价值计量作为新兴的计量模式也当然在这次危机中暴露出发展过程中存在的一些缺陷，我们要凭借后金融危机时代会计制度大力改革的契机，完善公允价值计量的运用。由于公允价值的确定收到估值技术、市场条件和监管措施等等多方面因素的制约，在大力推行公允价值的过程中，更应该秉持谨而慎之的态度，制定切合我国经济市场的公允价值操作手册，明确未来公允价值前进的方向。1.2 研究目的及意义1.2.1 研究目的2006年2月15日，我国会计界发生了一次大规模的变动，财政部公布新会计准则。新准则中在17个具体准则中引入了公允价值，体现了与国际会计准则的国际趋同性，

25、预示着我国未来会计计量的发展方向。新会计准则对于公允价值的引用是在继我国“引用废弃”后的再一次引用，说明公允价值计量对于更加准确反映企业资产和负债价值的决定性作用。从次贷危机开始，我国会计界就一直在跟踪研究金融危机与公允价值的问题。美国发生金融危机的根本原因是金融创新缺乏监管，而会计准则不是根本原因，公允价值亦不是。财政部会计司司长刘玉廷表示：“此次金融危机中，中国虽然只是出口受到了影响，其他方面并没有遭受重创，但也必须保持清醒的头脑。应当承认，我们仍是一个发展中国家，这次金融危机之后如果不抓紧赶上去的话，有可能要吃大亏，所以要研究公允价值，尽快与国际趋同。”本文旨在通过研究在后金融危机时代，

26、经济浮动较为波折，经济逐步走出低谷状态公允价值的运用情况进行研究，进一步明确公允价值的核心内涵，为在后金融危机时代切实贴合我国新兴市场经济提供相关实施指引的建议。1.2.2 研究意义1.理论意义 金融危机的爆发再一次引起会计理论界对公允价值的讨论。后金融危机时代公允价值的研究对于完善我国公允价值理论体系有着重要意义，为未来公允价值具体准则的制定提供理论支持，切实有效地对资产或负债进行计量是检验公允价值运用情况的标准。故对于研究公允价值在不同市场态势下的运用进行研究，对于未来能够更好地运用公允价值提供了丰富了理论依据。本文对公允价值在我国的运用情况进行实证研究，利用我国新准则实现与国际会计准则趋

27、同这一个有利契机，完善公允价值的可操作性，避免我国企业在后金融危机中受到重创，促进IASB在会计准则重大修改中充分考虑发展中国家市场经济的情况。2.实践意义 我国重新启用公允价值，并且在金融危机波及到我国经济市场时没有对公允价值计量暂停使用，体现了我国对公允价值计量与企业协同的信心。刘玉廷强调指出，IASB发布的公允价值计量(征求意见稿)中，没有考虑新兴市场经济国家的特殊情况，而且对公允价值的概念都进行了调整，要促进国际公允价值计量准则充分考虑我国新兴市场经济的实际情况，还需要我们做大量务实的工作。”因此，本文结合当前公允价值在我国企业的实际运用状况进行分析，使人们能够对公允价值运用现状有一个

28、全面而清晰的认识。旨在通过分析公允价值在实际运用过程存在的问题，寻找原因，为公允价值的运用寻求改进措施，具有一定的实践意义。1.3 国内外研究现状1.3.1 国外研究现状美国财务准则委员会（FASB）1990年创立了以金融工具项目并以公允价值进行计量，在随后的几年，美国财务会准则委员会为改善公允价值初步实施过程中的不足，制定了一系列与公允价值相关的会计准则，例如，1990年制定的SFAS105，1991年SFAS107和1998年制定的SFAS133等等会计准则，这些会计准则规定，所有企业全部运用公允价值对相关金融工具进行计量，并要求在财务报表及报表附注中进行确认1 2 3。2003年，Nis

29、sin D发现金融行业中存在着利用公允价值操控市场的现象，并且这种操控的程度是可控的4。Hodder，Hopkins and Wahlen 2004年对美国商业银行1996年至2004年的纯收入、综合收入以及公允价值收益的风险相关性进行调研，结果发现，公允价值收入增量的波动（超过净收入及全面收益的波动性）与积极的市场模型、股票回报率的标准差和长期利率正相关。报告中指出，公允价值收入增量的波动与银行的股价、预期收益之间的关系隐含在银行股价之间。公允价值收益波动并非全部是由净收入或全面收益波动带来的风险因素，更有可能来源于是风险资本市场的定价5。Burkhardt和Stransz (2007)研究

30、结果表明，公允价值会计降低了管理层对自由裁量权所存风险的不利影响，管理层存在利用公允价值来对期权价值进行低估的行为6。金融危机后，Aboody指出，公允价值的顺周期效应加剧7。Sloan（2009）认为，根据未来股价现值估计现在的公允价值是不可靠的，这是因为在不可知的未来有许多不可预知的因素对公允价值都带来了影响8。基于以上研究，Dietrich(2010)实证研究发现，各大企业在会计期末的财务报表中确认的以公允价值计量的数值大幅度低于销售价格9。Whittington (2010）在文章流动性风险及其传导中指出，以金融行业为例，由于金融行业运用公允价值计量来取代历史成本计量，在出售金融产品的

31、过程中会面临价格下跌的风险，但为满足银行监管系统的要求，被迫出售其他的金融产品，导致金融产品的进一步下跌，恶性循环，金融行业面临的风险进而加大10。Ichael R Young，Paul B W Miller 和 Eugene Helve (2011)发表文章表示，公允价值计量对于提高经济市场的有效性有着推波助澜的作用，并且有助于提升市场的透明度11。2012年Chang JSong提取2010年上市公司财务报表全年数据作为样本数据，通过分析企业的公允价值与公司薪酬管理之间的关系发现，在公允价值估值层级中，第一层级和第二层级的公允价值和投资价值呈现正相关的关系，而在第三层集中，这种正相关性显著

32、性减弱12。Laux and Leuz（2012）发表的公允价值会计危机中指出，在没有确切的数据支撑和理论支持的条件下，对与公允价值导致全球性金融危机这一观点不能成立。对于公允价值是否是金融危机的元凶，或者是否对金融危机有着扩大化效应的影响，仍需要进行分析研究13。总体来看，国外对公允价值的研究主要体现在：（1）金融危机爆发之前，国外关于公允价值的研究大多集中于公允价值应该如何计量披露以及公允价值的相关性和可靠性等有关公允价值的基本理论。金融危机下开始重视公允价值的顺周期效应的研究，意识到公允价值的应用放大了危机，并开始探索如何有效防止公允价值对危机的加剧作用。（2）后金融危机对于公允价值的研

33、究大多集中于公允价值的继续运用与否以及对其改进措施的建议。1.3.2 国内研究现状随着对外贸易日益增多，会计核算与国际会计准则的趋同性促使公允价值已经逐渐被我国各大公司所运用，至此，公允价值计量成为了一种新兴的计量属性。2008年常勋指出，公允价值这一新兴计量属性，并不是原有计量属性的简单加权，而是作为一种复合的计量属性纳入各种计量属性14。朱继军针对这个新兴的计量属性也提出，公允价值计量将在不久的将来成为各个计量属性追求的终极目标，但公允价值并不取代其他计量属性而独立存在，而是采用各个计量属性并行不悖，共同适用15。对公允价值在我国的实施许多学者提出了反对的意见。于永生(2009)对公允价值

34、提出质疑，认为公允价值是历史成本计量的一种延伸而已16。徐淼(2009)认为，由于我国现阶段仍然处于公允价值运用的初级阶段，又正遇上金融危机，此时不应该也不可能将所有资产、负债全部运用公允价值进行计量，公允价值需要再探索其应用范围17。李红霞(2009)提出，相较于其他计量属性，公允价值没有体现出其应具有的先进性，仅仅是其余计量属性的重复交叉后以不同的形式表现出来而已18。董必荣（2011）认为，从金融危机爆发以及公允价值的顺周期效应的加剧可以看出，公允价值不应作为会计计量属性，其原因是公允价值仅仅是会计核算过程中各个计量属性对会计要素的计量趋向于获得的一种财务目标19。以葛家澍为代表的中立派

35、认为，公允价值受市场经济条件的制约，数据的获取向教育实际数据必然会有些许偏差20，提出财务报表运用历史成本计量模式，在报表附注中确认公允价值信息21。中立派认为这两种计量模式的结合运用符合历史必然性22。提倡公允价值实施的学者也提出了自身的观点。黄世忠(2009)指出：“公允价值将会替代沿用了几百年的历史成本会计计量属性，成为未来最主要计量模式23。”谢诗芬(2010)认为：“公允价值适用于市场价格缺乏、其他计量属性无法适用的情况24。”黄晓榕(2009)认为，公允价值是理想的计量模式25。于李胜（2011）在实证研究后指出对于资本市场定价能力，运用公允价值信息高于历史成本信息26。邓传洲（2

36、012）认为，金融危机的爆发与公允价值无关，公允价值有助于提升市场的透明度，有着自身的优越性，不应被否定27。对于公允价值的估值层级，一些学者对与公允价值获取的可靠性提出了质疑。卢永华(2008)认为，公允价值受市场条件等诸多因素的制约，其获取价值偏离真实价值28。张克升（20112012）深入研究后发现，投资者对于公允价值变动损益影响会计盈余尚未认可29 30。刘奕均等人（2012）基于2009-2011年面板数据研究发现，上市公司多数投资者对公允价值计量仍持怀疑态度31。纵观我国对公允价值的研究,其研究成果主要集中于以下几个方面：（1）关于公允价值计量法与历史成本计量法能够并行不悖；（2）

37、会计理论界对于公允价值实施所持意见，讨论公允价值计量是否符合我国现阶段的经济发展情况；（3）公允价值的相关性和可靠性是否禁受得住考验以及公允价值在金融危机中各方所持态度。但是在公允价值计量下对企业经营行为和企业价值方面公允价值变动问题的研究仍然很少或几乎还没有涉及到，因此,本文将在前人的研究基础上，进一步展开对公允价值实证方面的研究。1.4 研究内容和研究方法1.4.1 研究内容 本文以公允价值在后金融危机中的应用为视角，梳理了国内外研究现状，通过阐述了公允价值在国内外的发展历程，提出我国实施公允价值计量的原因所在，并根据公允价值特有的顺周期效应，结合对金融危机爆发原因的追溯找出公允价值和金融

38、危机之间真正的关系。为在我国后金融危机时代的应用研究提供前提。公允价值在后金融危机时代的现状分析中，从金融业和非金融业两方面进行总体研究，并阐述后金融危机时代运用公允价值产生的经济后果。通过研究公允价值对企业影响进行具体的分析，从对企业经营行为和对企业价值两方面进行研究，并根据研究结果找出完善公允价值在我国应用的相关建议。1.4.2 研究方法本文研究方法采用的是规范研究和实证研究相结合的研究方法，主要包括介绍公允价值的发展历程以及应用现状的总体概况，实证研究方面主要根据相关的解释变量、被解释变量和控制变量，对F-O模型进行修正得出了本文所适用的价格模型。本文实证研究时间段为20102012年，

39、在建立数据模型的基础上，根据实证研究得出实证研究结果。在论文中借助了SPSS21.0统计软件。利用软件分别进行了样本数据的描述性统计分析，相关性分析以及线性回归分析。1.4.3 技术路线图图1-1 技术路线图Figure 1-1 The technical route第2章 公允价值实施原因及效应分析2.1 公允价值的发展历程2.1.1 公允价值在国外的发展历程英国是最早在经济领域提出公允一词的。十九世纪四十年代中叶，英国在股份公司法(Joint Stock Companies Act)中就做出明确规定，公司的财务报表必须做到完整性和公允性（Full and Fair），随后，修正法案将完整性

40、和公允性改为准确性和公允性（True and Fair）沿用至今。最早提出公允价值这一概念是美国注册会计师协会（ACPA）公布的会计准则委员会（APB）报告书第4号文件(APB Statement No.4)中，第一次对公允价值进行定义：“在交易市场上以货币资金对资产进行交易或以非货币资金对资产进行置换交易时所确认的价格32”。国际会计准则理事会（IASB）发布了有关厂房、不动产以及设备的财务会计准则中首次对公允价值进行了较为准确的定义即“无关联关系的交易双方对交易资产的市场情况较为熟知，在双方一致自愿且有交易意图的基础上，对该资产进行交易达成的价格”33。20世纪80年代，美国金融业迅猛发展

41、，大量金融衍生产品推向市场，但由于金融市场发展过快，自身的矛盾导致大量金融行业因金融产品交易收到损失，金融家认为历史成本信息未能向使用者提供财务预警作用。1990年，美国财务会计准则委员会（FASB）取代会计准则委员会（APB）成为美国企业会计准则的制度机构后提出对金融市场上的各类金融产品及衍生金融产品运用公允价值确认计量。FASB对已有会计准则进行修改，将公允价值全面应用于会计界。由此，公允价值进入全面应用阶段。1996年在财务会计准则公告第125号（SAFS125）中指出,“在自愿非关联交易主体之间对资产或负债进行交易或转移的价格”34。随后制定的SFAS107、SFAS115、SFAS1

42、19、SFAS125、SFAS133、SFAS137和SFAS140，分别从金融产品的确认计量、交易性金融资产的确认及后续计量、衍生金融产品的初始确认和后续计量以及金融资产的转移等等明确了公允价值在金融工具中的应用。2006年9月，FASB 发布了SFAS157对公允价值进行了明确界定：“交易主体在交易日或资产转换日对交易客体交易时所收到或付出的价格”35。SFAS157 是第一份公允价值操作手册，从概念的界定，应用的范围，以及实施准则都做出了具体说明。重中之重的是，SFAS157建立了公允价值估值层级理论：“第一层级为企业在计量日能获得相同资产或负债在活跃市场上报价的，应该以该报价为依据确定

43、公允价值；第二层级是指企业在计量日能获得类似资产或负债在活跃市场上的报价，或者是相同或类似资产或负债在非活跃市场上的报价的，以该报价作为依据做必要的调整以确定公允价值；第三层级是指当企业无法获得相同或类似资产可比市场交易价格的，应当以其他反映市场参与者对资产或负债定价时所使用的参数为依据确定其公允价值”36。公允价值计量进入统一计量、拓展应用的阶段。金融危机爆发后，由于美国政府和美国金融界持续施压，要求停止SFAS157的使用。FASB在重压之下，并没有全盘否定公允价值，而是迅速发布了SFAS157-1、157-3、157-4、157-5对公允价值进行修订，停止公允价值在租赁业务中的应用以及暂

44、停在负债披露过程中对公允价值的运用。明确公允价值在非活跃市场条件下的确认原则，并针对金融危机后企业大量资产减值的情况制定实施准则确保企业能够准确判定资产或负债的交易有序与否以及市场活跃与否。同年，为缓解金融危机给金融市场带来的压力，IASB发布IAS39号文件，放宽对金融工具重分类的范围，为了缓解金融工具大量资产减值的情况愈演愈烈，控制账面未实现的资产减值损失，将金融资产中的以公允价值变动且其变动计入当期损益的资产及可供出售金融资产重分类为以摊余成本计量的资产。2009年IASB为完善公允价值的应用，发布征求意见稿，建立公允价值计量框架体系，达到国际趋同。欧洲财务报告咨询小组（EFRAG）于2

45、012年11月针对国际财务报告准则第9号（IFRS9）发布的征求意见稿。建议将对特定金融资产引入以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的计量类别进行变更。2013年1月，作为国际财务报告准则第13号公允价值计量（IFRS13）的相应修订， IASB就已减值资产可收回金额的计量修改了国际会计准则第36号资产减值（IAS36）中的部分披露要求。但是，上述修订中的某项修订可能将导致此类披露要求比原先预期的情况更为宽泛。IASB通过发布非金融资产可收回金额的披露（对IAS 36的修订）对此进行了纠正。2013年6月7日，为确定某家上市或非上市公司是否为投资公司，FASB和IASB发布了会计准则更新（A

46、SU），对于公司财务报表的使用者而言，投资公允价值的计量是他们最为关心的事项。投资公司都是根据U.S.GAAP的要求，按照公允价值报告投资事项。本次更新进一步明确了投资公司的特征，并为这些公司提供了实施公允价值方面全面的指引。2.1.2 公允价值在我国的发展历程我国引进公允价值时间较短，从1998年至今不过十余年，公允价值的引入对我国会计界一直受受托责任观为主导的核算体系带来了不小的冲击，也是对一向适用历史成本信息深信不疑的历史成本计量模式的挑战。故公允价值的发展并不是一帆风顺的，1998年至2000年的初始尝试阶段不过短短三年时间，在2001年就被全面弃用公允价值，直至2006年会计新准则的

47、出台，公允价值又被重新启用，这在会计界也为少见。公允价值在经过了大起大落的经历后才逐渐被接纳。1.引入尝试阶段(19982000年) 1997年黄世忠发表文章公允价值会计：面向21世纪的计量模式正式标志着我国对公允价值的引入进入了开篇纪元，在深入研究国外公允价值的运用情况，并针对我国具体国情阐述我国引入公允价值的必要性37。次年六月为完善我国市场经济体体制，并与国际会计准则相趋同，财政部发布企业会计准则债务重组，在会计准则中正式引入公允价值这一概念。财政部给出的公允价值定义为：“熟知市场环境的交易者基于非被迫或破产清偿的公正交易，本着双方均自愿交易原则，对资产或债务交易时确认的交易额38。”针对具体事项，在准则中也做出了具体规定：在债务重组过程中，如果以公允价值计量非现金资产和转为股本的资产，则债务方可将上述两项资产与其担负的负债之差值计入债务重组损益。公允价值除了应用于债务重组过程中，会计准则还将其引入了对外投资和非货币性交易事项，分别计入企业会计准则投资和