贵州茅台股份有限公司财务报表分析优质资料.doc

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1、贵州茅台股份有限公司-财务报表分析优质资料(可以直接使用，可编辑 优质资料，欢迎下载）财务报表分析贵州茅台股份有限责任公司目录一.公司简介1二. 企业偿债能力分析2（一） 企业短期偿债能力分析2（二）企业长期偿债能力分析3三.企业营运能力分析3（一）企业营运能力分析表3四.企业盈利能力分析4（一）经营盈利能力分析4（二）资产盈利能力分析5（三）资本盈利能力分析5五、财务综合能力分析6一.公司简介公司主营贵州茅台酒系列产品的生产和销售，同时进行饮料、食品、包装材料的生产和销售。茅台酒系列拓展了茅台酒家族低度酒的发展空间，满足了中低档消费者需求。从高端公务消费转为普通百姓。在国内独创年代梯级式的产

2、品开发模式。全方位跻身市场，从而占据了白酒市场的制高点，称雄于中国极品酒市场。二. 企业偿债能力分析（一） 企业短期偿债能力分析企业短期偿债能力分析表指标2021年2021年2021年流动比率4.51173.24182.4360速动比率3.09082.34351.8727现金比率2.62811.83531.8059现金流量比率1.19810.86961.0116营运资产37027084690.810044952791022.110053160123379.8800分析结果:根据以上表格可知，流动比率和速动比率逐年递减，现金比率呈递减趋势、但15年到16年变化幅度小。现金流量比率呈动态变化（v字

3、型），但递增幅度小。营运资产逐年递增。影响因素：1. 本企业是白酒行业，存货周转速度慢，库存积压较多。2. 应收账款逐年递减，说明企业赊销很少，变现能力较强。3. 因应收账款的坏账几乎没有，增加了本企业资产的流动性。4. 企业的预收账款在逐年增加，企业的订单大于企业的供求，说明该企业在白酒行业效应非常好，品牌效应很大，生产出来的产品销路非常好。5.营运资产逐年递增，说明企业的闲置资金比较多，利用率不高。会导致其变现能力变差，说明其流动资金问题多潜在的偿债压力。建议提高资金利用率，加大投资。（二）企业长期偿债能力分析企业长期偿债能力分析表指标2021年2021年2021年资产负债率0.16030

4、.23250.3279产权比率0.19090.30300.4880权益乘数1.19091.30301.4880利息保障倍数-721.1626-326.0813-176.6614分析结果：通过以上表格可知，资产负债率、产权比率、权益乘数逐年递增。利息保障倍数逐年呈负增长。影响因素：1.权益乘数越大，企业负债的程度越来越高，说明企业的营运状况处于上升趋势，从而可以创造更多利润。2.流动负债一直呈增长趋势，负债可以削弱股东的权益更加有利于企业的发展。3.利息收入远远大于利息支出，导致利息费用为负，分析意义不大。从应收票据来看，应收票据逐年增加，票据贴现导致贴现的利息增加，使得财务费用为负。三.企业营

5、运能力分析企业营运能力分析表指标2021年2021年存货周转次数0.03850.0441应收款项周转次数6.26188.2714流动资产周转次数0.14510.1252固定资产周转次数0.74940.7511总资产周转次数0.10730.0975分析结果：通过表三可知，存货周转次数、应收款项周转次数、固定资产周转次数逐年增多，流动资产周转次数、总资产周转次数逐年减少。影响因素：1.强劲的品牌效应，使得营业收入逐年增加，15年比14年增加3%，16年比15年增加19%。2.由于企业是特殊（白酒）行业，存货周转速度相对于其他企业比较慢。存货占用水平高，资产流动性较低。3.本企业采用紧缩的信用政策，

6、加快了应收账款的收账，可以减少收账费用。应收票据贴现的到期日比较短，相对增加企业资产的流动性。4.总资产周转次数减少，说明企业运营比较慢，利用资产的效率不高。四.企业盈利能力分析（一）经营盈利能力分析经营盈利能力分析表：指标2021年2021年2021年销售毛利率91.23%92.23%92.59%销售利润率74.48%81.67%83.76%营业利润率62.44%67.85%70.00%税前利润率61.65%67.37%69.31%销售净利率46.14%50.38%51.53%成本费用利润率152.07%196.13%217.57%成本费用净利率113.82%146.68%161.76%分析

7、结果：销售毛利率、销售利润率、营业利润率、税前利润率、销售净利率、成本费用利润率、成本费用净利率逐年递减。但前五个指标变动幅度不大。影响因素：1.营业收入、营业成本同向增加,由于企业的特殊性，导致了营业成本远远低于销售收入（14-16年收入为成本的11.5、12.9、13.5倍）但其营业成本增长幅度略大于营业收入。2.16年的销售利润率与销售毛利率相差较大，因为行业的特殊性（白酒），所以缴纳的消费税较多。3.说明经查，对外捐赠支出的比例80%以上，14年-16年营业外支出远远大于营业外收入（其比例为34、33、37倍）。4.由利润表可知，管理费用略高于营业成本，经查明，是由于企业福利好、待遇高

8、。（二）资产盈利能力分析资产盈利能力分析表指标2021年2021年总资产利润率24.05%28.92%总资产报酬率24.02%28.83%总资产净利率18.00%21.63%分析结果：总资产利润率、总资产报酬率、总资产净利率逐年递减。影响因素：1.资产总额逐年增加，在资产负债表中存货逐年增加幅度较大。2.说明利息支出所占比重不大，影响不大。决定了总资产利润率与总资产报酬率相差无几。3.营业收入和营业成本同比增加，营业成本增长幅度略大于营业收入，所以销售毛利率逐年减少。（三）资本盈利能力分析资本盈利能力分析表指标2021年2021年净资产收益率25.23%27.08%分析结果：净资产收益率逐年递

9、减。影响因素：净利润和所有者权益同比增加，所有者权益增加的幅度比净利润要大，反映股东权益的收益水平逐年减少，说明投资者带来的收益有减少趋势。五、财务综合能力分析财务综合能力分析表指标净资产收益率销售净利率资产周转率权益乘数2021年0.2817 0.5038 0.4292 1.3030 1次替换0.2580 0.4614 0.4292 1.3030 2次替换0.2345 0.4614 0.3901 1.3030 3次替换0.2678 0.4614 0.3901 1.4880 影响因素-0.0237-0.02350.0333分析结果：由以上两表可知，权益乘数在其他两个指标所占比重大。销售净利率、

10、资产周转率呈负面影响，权益乘数呈正面影响。股份有限公司管理条例Intrpretaion 释义1 . In heseegulaion 一、在本章程中 Ac ens th companes Act ； 法规 ( Ac)指公司法； sel eanth comon sl of h cmany ； “印鉴”指公司的通常印鉴； scretary mns n peson apoiedto prfrmth duties f a sereay o ecompay ； “秘书员” ( sertary)指任何被指派履行公司秘书员职务的人；expressonsrferig o wrti sall, une the c

11、otrryintentionpears , beonsted asincudinrfernceto printing， lithogry ， ptography and otr mods ofpsent o reproucng words i vise fom ; 如无相反旨意，书面表达形式应解释为包括铅印、版印、影印及其他以可见形式呈现或复制文字的模式; wos or eressios cotaid inhese Rgultions shleintereed n conc with the rovisio of the ItepretationAct ,an f the Act ain or

12、cea tht at wich thee egulton bome binding onhe compn。 本章程所含的单词和词组应按法律解释法以及本章程对公司产生约束力之日有效的公司法的规定予以解释。 Shrecapita ad variation of hts 股本和权利类别 2 。Wihot prejudice t n secial rghts eiouslconerred onte hldrs o any exiting shars or cas of shesbut Subjct t heAct ， shars in te ompan rnayb ise by tedirector

13、andan uc shares ma bessued wth such preferred ， deferred ，or oter pec rihts or ch rsrictions ,wee in regrdo diide， voting， eturnf cail, or therse,as e iecrs, sbject to any ordinry resluto of hecompany ， detemin 。 二、根据公司法规定,董事会可发行公司股票,所发行的股票可附有董事会按公司通常决议所决定的有关红利、投票、资本利润率，或其他事项的优先、延期，或其他特殊权利或限制，但不得影响已

14、经授予任何现存股票股东的任何特权。 3 Sbject o th A ,ny pfreceshars my ,ith the snctio o rdnryreluti ， e ie onhe terms hatheyare ，o eotion o te company arelabl， to eeeed。 三、根据公司法,经一般决议通过，任何优先股均可发行为可赎股份，或按公司意愿,发行成必须赎回的股份。 4。Ifa any timthe haecapial i divided ito diferentlesof shares， the ights ttacetoan clas （unessote

15、 rvid yt ters of iueofth hresofha ca）may, wheherrnot he copanyis einwound p， be rie wth the onsent in riting fth ldes of 75 othe issud sare f tt cas，r witthantion of peial resolutio passe ata eparte neralmetng othe hldes f he sharsof the clas. o evry sch separte generleeting th rovsionsof these Regl

16、atiseatig to geneal metingsshlmutatis tanap, but s thtt necessary quorm shal be to prson at leat hldng reesenin b proxyone/ thir ofthe issedshres o the ca andht any olrof hares ofhe laspresen ipeon or b pr my dmd pll. 四、当股份资本分为不同种类的股票时，每种股票所附带的权利（除非该种股票的发行条件另有规定)，经该种发行股票75%的股民书面认可,或经该种股票股民召开股东特别大会通过

17、决议专门许可，则可以变更.本章程有关股东大会的规定在细节上作必要修改后可适用于此种股东特别大会,但会议法定人数至少必须为两人，持有或代表该发行股票三分之一的股份，且任何参加大会的股东或股东代表均可要求进行投票。 5 Th rights cnferedupon te oldrs of the sha fn cas isued wt ferd or other rigs shall ， unlestherwie xressl prvided by the termso issue of te shares o tht clss ,be demedtoe ariedbyth creation ors

18、s f uther shaes rankngeallytherwih 。 五、股民所拥有的优先股的权利或其他权利,除非股票发行条款另有明文规定，均应视为可因设立或发行同等股票而作变更。6 。 The ompany may exerciseh poers of ang commissions confrred y te Act， prvidedthat ae prcent orhe amou of the commisio pad oragrdo be padhall beisclose nthe mnne requird h Actand th commissi shall o cee the

19、 at of 10 of th rice athichtheshre in resec whereofhe sam spaid re isued orn aount qual to 10 of hat rice （as he casa be）. Such commissiomay be satisied y the aymen of cashoth altment offully artlypi shares orptlyi one way ad partly in he ther. Thcopany may soon ay issue o shares pay uch bokra as my

20、 e awful. 六、公司有权按公司法规定支付佣金，但应将支付或同意支付的佣金比率或数额按公司法规定的方式予以披露,且佣金比率不得超过有关股份发行价格的1% ,或佣金数额不得超过等同于该发行价格10的数额(依情况而定）。此种佣金可用现金支付,或用缴清股款或缴清部分股款的股票支付,或部分用现金部分用股票支付。在每次发行股票时，公司也可依法如此支付经纪费。 7. Ext a rqured blaw ， no perso hlbe reize byte company asholdi yshae upon ny trus , an t comanshlnot be ndbor be compell

21、edi nyway to reconize( eve when havingtic tereof ) any qutab , continen ,utueo paialinerst inn sha or unit of aharor （ excpt onlas by heseRegultons o by aw oherwse provded ） ayother rhts n espec an hae ecept an abolute rightto the entrety theref inhe reistered hler . 七、除非法律另有规定,公司不承认任何人按信托持有任何股份，公司无

22、义务或责任承认（即使作出有关通知)任何股票或股票单位所附的衡平法上的权益,或有权益、未来权益或部分权益(除非本章程或法律另有规定）或与任何股票有关的任何其他权益，注册股东享有的总体绝对权利除外。8 。 very pswoe n isentered as member n the reiserf mmbers shall beetitle wout pamettoreceie acetificateuder te seaof thempan n cordanceith theAct but in rectof a hareor hre held jointly ysel persos h com

23、pany shlln beboundto issu more than onecriite, addleryf a cerfcate o ahare one of sever joint holder all be sfficnteliery oal suh holers。 八、根据公司法规定，凡注册登记的股民均有权免费得到盖有公司印记的股权证,就数人持一股或数股情况而言,公司无义务向所有联合股东发放卡证，每股只需向其中一个股东发放一张卡证即可。Lien 留置权 。 The compa hall ha istand paraou lien on evhare (not b l paid shr

24、e ） o all o ( whehe presnt ayle or ot ) ll r ayale a ixed ime inespe tat hare , andthecopany hal alshave frst ndpraountlie l shre ( ote tan fulyad shres ） regste in the ame of a single persn for ll ony presently payale yhim or his stat t ompan；but the irectormy tanytedeclre nshare to be wholly oinpr

25、 eemp from he poviins of ths rgulaton 。 The copanslien， ny，on share sal xtedto alldiidends paable treo 。 九、对所有已经催缴的或在规定时间应缴的股款（不管目前是否应缴）的股份（未缴清股款的股份），公司都享有优先留置权,对所有以个人名义登记的，目前应由他或用他的财产向公司支付股款的所有股份(缴清股款的股份除外)，公司也享有优先留置权；但董事会可随时宣布任何股份全部或部分不受本章程规定约束。公司对股份享有的留置权，如果有,应当扩大适用到与股份有关的所有红利上。 1. Th companymay

26、l， nsuch manner a te dirctrs think fit ， an shares n hichthe company as a le ， btn sle shlbe adenlessaun respect of whic t lie xiss is rsetly payale ， nor until t exirtion of 1 daysatr notic rit，statngand emandin paymen of schpart of the mountn respec ofwhhthelinissas s prsetabe ， h be gen to the re

27、gstered older forth beig ofthesre， orte peson niled thre-to b raso o i eatho bakruptcy . 十、公司可按董事会认为适当的方式出售公司享有留置权的股份,但只有当与留置权有关的一笔款项到期应付后，或在将要求支付与留置权有关的应付部分款项的书面通知送交注册股东，或因股东死亡或破产而送交有权接收股份的人 4 天后方可进行出售. 11 To giv ffectto n suchle the drectors ay rzese peoo trnsferhhares sold totheprchase thereoTe u

28、chaershallegitedase holder oft ses corisd in ysuch， tnsfer， ad he shall not bundt eetoth aplicatono epurchas mney, no shall titleto thshre e affete bany irreguar or lidity nh prcedigs in reference t the sle 十一、为执行此种销售,董事会可授权某人将所售股份转让给买方。买方应登记作为所转让股份的股东,他无义务负责购买资金的使用，他对股份的所有权也不得因销售程序的不正规或无效而受影响。 12 .

29、 T rocedsof t sashall be rcived byt opan an appl i payment of uch pt othamoun in reect of hih te lienexiss as is rsntl payble， and hesie ， a , shal ( subjecto ielen for sums ot prstlyPyae as exitd upn the hares fore the Sale )bpa tthe peson ttled t he Sares at teda ofthe sle . 十二、销售所得应由公司接收,用于支付所属留置

30、部分现已到期应付的款项，如有剩余,应当(扣除在出售前同样属于留置款项，但目前尚还未到期的款额）交付给在销售之日股份的持有人。1。 Th dircr may fr time ak callupoh embe i espet ofay oney unpad o theirSare （hetr o account o thenominl vale ofthe Shares or byway of prem ) anot by he conditios of llmnt thereof made ayae at fixed tis ，prviddhat n ca all exed 25 otenoin

31、l aluof te hare obe payabe at lesthn nemonth fro the atefixedfo tepaymen of the as predn cal， and each mmber ll(subect torcevingatleast 1 dy nie speciyin heime r es and pae pamnt ）y t thecompany a th m orime ad paceso specifedth amuncaleon ssh . A cl ma brevoed o pstoned as the direor m detrmi。 十三、董

32、事会可随时向股东催缴股款(不论是就票面价值或是溢价),而不必按股票分配条款规定的期限，只要催缴的款额未超过股票票面价值的 25 ,或缴款日期超过上次催缴所定支付日期一个月，所有股东必须(但至少得在4天前收到通知，说明缴款的时间或地点）在规定的时间和地点向公司缴纳所催缴的款额，董事会可以撤销或延长缴款通知. 14 A al sal be eemdtove beemaat the tie he the resolution f he directrs uhorizigthecall s passd and may buido be paby installments。 十四、催缴股款通知应被视为是

33、在董事会通过催缴通知决议时已经发出，且可规定分期支付。15。 The ji hlder of asare shal be joitly an sveray lable toay al cln resecttheeo. 十五、一股份的联合股东可共同或分别支付所催缴的股款. 6 If a su alledin rspect of sare s t aid bore r onte a appntedfr payent thereo, theeronfrom wom he 1dueshal ay intereto theu fom eay apotd fr ayntthereof o te ime o

34、factual paymntt sh rateoeceedn per anm asthe drectrsmay dermne， bt tedirectors shal e at libety to waiveaymnt of that interest whly o n art. 十六、如果在规定之日没有缴清所催缴的某笔股款,应缴股款的人应缴纳从规定缴款之日起到事实上缴清款项之时为止的利息，年利率不得超过本金的 8 ，数目由董事会决定，但董事会也有权全部或部分免去此种利息。 1 。nyum whch y the trs o ise f a shae ecomespayable onalltm

35、r at any fie te， ethe onccoun of hminal vale of e sare or by wf pemm， ll for teurpos o tese eglatosbe deemed to be a call duly mdeand pyable n t dateowhi by theterm issuetesame emes payabe ,and in se of nopament althereet prvisofthese Rgulatins sopayme of interst and xpenses , forfiur ， or otrwiesha

36、ll ply asif th um ad bme ayable by irte f a all duly de an notif. 十七、凡按股票发行条款规定在分配时或在某一规定日期应缴纳的股款,不论是票面价值或溢价,根据本章程规定，均应视为是发有正式催缴通知，且应在股票发行条款规定的日期予以缴款，倘若不缴，应视正式催缴股款后款项到期支付的情况而适用本章程所有有关利息和各种费用的支付、没收或其他事项的有关规定。 18 The drecosmay, on the sue of shres, difretiate betwenheholders as heount o cals to be aid

37、 and te tmsof pyent 十八、一旦股票发行，董事会便可按所催缴股款的数额和支付时间区分股东. 1 The diretor my,ithey thikfit， receivefroany meer willingto avace the same l oranypar of the money ucalledanunpaidpoany es held by him , nd uon a or a part f the ony 5dvanced my （ until teamewould , t for h advance ,become ayale ) pay inerest t

38、 such ratenotxceeding（ uess the mpa in geral meeting sallotherwie dret ） 8 % prannm amaybe agreeuobetweeth irctorsan h memberayin the sum in dvae十九、只要认为恰当，董事会可接收股东自愿提前缴纳的未经催缴的全部或部分股款，且就提前缴纳的全部或部分股款支付利息(直到如不提前交付，该股款到期应付为止)，年利率不得超过(公司股东大会另有决议除外) % ，具体可由董事会和股东在提前缴款时协商.Transfer oShares 股份转让 20 。 ubject

39、to thes elations, a embe may trasf lor any ofi sares y instrumnt iwritin i anyuua mmon rori othe formhch the diecos my appro heintrume ha be excud b or on ehl o te ansfeor nd the tasfror hal rein th holero e saestransfed util te trsfer i rgistered ad thename f he tnsfree ientered i th eier ofmembe in scthrof。 二十、根据本章程规定，任何股东均可转让其全部或部分股份，转让应经通常或一般形式或董事会同意的其他形式的书面文件进行。文件可由转让人或其代理人做成，转让人对股份的持有权一直维持到转让登记注册且受让人的姓名被记人股东登记簿为止。 21。 he