【6】研究员财务尽职调查实务分析.pptx

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2、识分享平台分享平台 北北 京京 资金的占用资金的占用资金的来源资金的来源东东（净资产）（净资产）权权人人所有者权益所有者权益股股债债流动负债流动负债长期负债长期负债固定资产固定资产资产资产=负债负债 +所有者权益所有者权益公司公司财务财务尽尽职调查职调查（调调研）研）p利润表又称损益表，是用来解释企业的利润是如何产生的。p利润 =收入成本费用Wall Street School金融金融领领域的知域的知识识分享平台分享平台 北北 京京 公司公司财务财务尽尽职调查职调查（调调研）研）p现金流量表现金流量表p可将净利润调整为经营性现金净流量可将净利润调整为经营性现金净流量经营活动流出经营活动流出净利

3、润净利润+折旧摊销等非现金支出折旧摊销等非现金支出-存货增加存货增加-应收款项的增加应收款项的增加Wall Street School金融金融领领域的知域的知识识分享平台分享平台 北北 京京=经营性现金净流量经营性现金净流量筹资活动流入筹资活动流入筹资活动流出筹资活动流出经营活动流入经营活动流入经营净现金流经营净现金流投资活动流入投资活动流入投资活动流出投资活动流出投资净现金流投资净现金流+应付款项的增加应付款项的增加+财务费用财务费用筹资净现金流筹资净现金流公司公司财务财务尽尽职调查职调查（调调研）研）p重要利润表项目重要利润表项目p问收入问收入p最好先分析收入构成，对公司每一项重要业务和企

4、业进行交流p更进一步，可以通过对量、价的交流了解公司收入变化趋势p通过行业同类企业的变化来佐证调查结果。p白酒企业、ERP软件企业、家具企业、建筑企业、游戏企业有什么不同？p问成本问成本Wall Street School金融金融领领域的知域的知识识分享平台分享平台 北北 京京 p费用投放一般和企业经营策略有关，可通过谈论企业短中长期的经营策略规划来了解企业费用的变化趋势p忌直接发问：公司今年/明年收入增速能做到多少p忌直接发问：公司今年/明年毛利率情况如何？p最好先分析成本构成，对公司每一重要成本项和企业进行交流p更进一步，可以通过对量、价的交流了解公司成本（原材料、人工等）变化趋势p通过行

5、业同类企业的变化来佐证调查结果。p问费用问费用公司公司财务财务尽尽职调查职调查（调调研）研）p重要资产负债表项目举例重要资产负债表项目举例p流动资产项目流动资产项目p货币资金。p应收项目；预付项目。p存货p非流动资产项目非流动资产项目p商誉p长期股权投资;金融资产Wall Street School金融金融领领域的知域的知识识分享平台分享平台p应付项目；预收项目 北北 京京 p资本公积；股本扩张计划。p固定资产/在建工程；无形资产。p负债项目负债项目p短期借款p长期借款p所有者权益项目所有者权益项目公司公司财务财务尽尽职调查职调查（调调研）研）p重要现金流量表项目举例重要现金流量表项目举例p现

6、金流量表项目可以和资产负债表/利润表相互佐证。经营活动流出经营活动流出净利润净利润+折旧摊销等非现金支出折旧摊销等非现金支出-存货增加存货增加-应收款项的增加应收款项的增加Wall Street School金融金融领领域的知域的知识识分享平台分享平台 北北 京京=经营性现金净流量经营性现金净流量筹资活动流入筹资活动流入筹资活动流出筹资活动流出经营活动流入经营活动流入经营净现金流经营净现金流投资活动流入投资活动流入投资活动流出投资活动流出投资净现金流投资净现金流+应付款项的增加应付款项的增加+财务费用财务费用筹资净现金流筹资净现金流公司公司财务财务尽尽职调查职调查（调调研）研）p杜邦分析Wall Street School金融金融领领域的知域的知识识分享平台分享平台 北北 京京 公司公司财务财务尽尽职调查职调查（调调研）研）p财务分析与财务尽职调查（调研）最重要的事财务分析与财务尽职调查（调研）最重要的事p将抽象的报表项目理解成具体的经营内容，其中的关系与变化自然明了。Wall Street School金融金融领领域的知域的知识识分享平台分享平台 北北 京京