企业风险投资决策的综合分析.pptx

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1、风险投资决策的综合分析 一、制定企业分析工作表n n企业背景和历史企业背景和历史uu企业概况（包括主要业务、产品或服务概况）企业概况（包括主要业务、产品或服务概况）uu企业股权结构、组织结构企业股权结构、组织结构uu历史沿革历史沿革uu管理层背景及业绩管理层背景及业绩uu企业及其产业的最新发展和变化趋势企业及其产业的最新发展和变化趋势uu未来规划未来规划uu其他其他一、制定企业分析工作表n n产业分析产业分析uu产业结构产业结构uu产业增长产业增长uu竞争竞争uu产业中主要客户和供应商产业中主要客户和供应商uu劳动力劳动力一、制定企业分析工作表n n财务和会计报表财务和会计报表uu财务报表财务

2、报表uu资产资产uu负债负债uu或有负债或有负债uu股东权益股东权益uu会计政策会计政策uu财务报表比率分析财务报表比率分析一、制定企业分析工作表n n报告制度和会计程序与控制报告制度和会计程序与控制uu管理人员报告管理人员报告uu绩效报告绩效报告uu财务报告和管理报告的运行体系财务报告和管理报告的运行体系uu内部控制制度内部控制制度uu长期预算计划长期预算计划一、制定企业分析工作表n n税收税收n n组织、人力资源和劳资关系组织、人力资源和劳资关系一、制定企业分析工作表n n营销和产品营销和产品uu主要生产方式主要生产方式uu主要产品主要产品uu竞争对手有关情况竞争对手有关情况uu产品定价产

3、品定价uu营销和销售组织营销和销售组织uu营销和销售人员营销和销售人员uu销售计划销售计划uu公共关系公共关系uu竞争地位竞争地位一、制定企业分析工作表n n加工制造和分配加工制造和分配uu生产单位、部门生产单位、部门uu主要机械设备主要机械设备uu加工制造过程加工制造过程uu采购采购uu分配分配一、制定企业分析工作表n n研究与开发研究与开发uu主要项目主要项目uu竞争对手最近开发或正在开发的任何重要产品竞争对手最近开发或正在开发的任何重要产品uu企业企业 为满足现有市场或潜在市场，开发新产品或改造老产品为满足现有市场或潜在市场，开发新产品或改造老产品的计划的计划uu主要研究人员主要研究人员

4、uu设施和实验室概况设施和实验室概况uu研发预算，研发费用占销售额的百分比研发预算，研发费用占销售额的百分比uu与对手研发条件的比较与对手研发条件的比较uu技术壁垒技术壁垒uu专利、专有技术、商标等情况专利、专有技术、商标等情况二、比率分析法n n财务报表比率分析财务报表比率分析uu盈利能力分析盈利能力分析t t销售利润率销售利润率=总利润总利润/净销售额净销售额t t销售收益率销售收益率=净利润净利润/净销售额净销售额t t总投资收益率总投资收益率=净收益净收益/总资本总资本t t产权收益率产权收益率=净收益净收益/股东权益股东权益t t市盈率市盈率=每股价格每股价格/每股收益每股收益二、比

5、率分析法n n流动性分析流动性分析uu流动比率流动比率=流动资产流动资产/流动负债流动负债uu速动比率速动比率=（流动资产（流动资产-库存）库存）/流动负债流动负债uu股东权益比率股东权益比率=股东权益股东权益/总资产总资产二、比率分析法n n营运资本和负债分析营运资本和负债分析uu营运资本周转营运资本周转=净销售额净销售额/平均营运资本平均营运资本uu资产利用程度资产利用程度=净资产额净资产额/平均总资产平均总资产uu负债负债-产权比率产权比率=负债负债/股东权益股东权益uu债务偿还比率债务偿还比率=付息纳税前收益付息纳税前收益/年应付本息金额年应付本息金额uu收益与固定费用比率收益与固定费

6、用比率=（付息纳税前收益（付息纳税前收益+固定费用）固定费用）/固定费用固定费用二、比率分析法n n应收帐款与存货周转分析应收帐款与存货周转分析uu应收帐款周转率应收帐款周转率=净赊销额净赊销额/平均应收帐款平均应收帐款呆帐费用比率呆帐费用比率=呆帐费用呆帐费用/总赊销额总赊销额uu库存周转期库存周转期=商品销售成本商品销售成本/平均库存平均库存二、比率分析法n n劳动比率分析劳动比率分析uu单位雇员销售额单位雇员销售额=净销售额净销售额/雇员人数雇员人数uu工资与福利占销售额的百分比工资与福利占销售额的百分比=总工资和福利费用总工资和福利费用/净销售额净销售额二、比率分析法n n营销比率分析

7、营销比率分析uu退货百分比退货百分比=退货额退货额/退货前销售额退货前销售额uu营销费用百分比营销费用百分比=营销费用营销费用/销售额销售额uu单位营销费用毛利单位营销费用毛利=毛利毛利/营销费用营销费用uu销售工资百分比销售工资百分比=销售工资和佣金销售工资和佣金/销售额销售额二、比率分析法n n劳动生产效率比率分析劳动生产效率比率分析uu直接劳动利用程度直接劳动利用程度=（可用的直接劳动时间（可用的直接劳动时间-停工时停工时间）间）/可用的直接劳动时间可用的直接劳动时间uu人工成本率人工成本率=人工成本人工成本/总产品成本总产品成本uu材料成本率材料成本率=材料成本材料成本/总产品成本总产

8、品成本uu制造费用成本率制造费用成本率=制造费用制造费用/总成品成本总成品成本uu机器使用率机器使用率=机器生产时数机器生产时数/机器总可用时数机器总可用时数uu废料率废料率=废料件数废料件数/总生产件数总生产件数二、比率分析法n n分析方法分析方法uu计算企业计算企业3 3年来的各项比率年来的各项比率uu确定并解释重要的变化趋势和各年间的变化情况确定并解释重要的变化趋势和各年间的变化情况uu与产业平均比率、主要竞争对手的比率做比较，并与产业平均比率、主要竞争对手的比率做比较，并解释导致它们之间不同的原因解释导致它们之间不同的原因uu根据比较结果，寻找改善途径根据比较结果，寻找改善途径三、风险

9、投资基准判断表n n一、人一、人uu经历和背景（经历和背景（5 5）uu专长和管理理念（专长和管理理念（5 5）uu经营理念（经营理念（4 4）uu企业运作及风险控制能力（企业运作及风险控制能力（4 4）n n合计：合计：018018分分三、风险投资基准判断表n n二、市场状况二、市场状况uu产品十分畅销、市场广阔、极具竞争力（产品十分畅销、市场广阔、极具竞争力（1818）uu产品销售一般、但潜力大、竞争力强（产品销售一般、但潜力大、竞争力强（1414）uu产品畅销但市场容量有限及销售一般、无潜力等产品畅销但市场容量有限及销售一般、无潜力等（0808）n n合计合计018018分分三、风险投资

10、基准判断表n n三、技术水平三、技术水平uu国际领先、自主知识产权、已经产业化或可迅速产国际领先、自主知识产权、已经产业化或可迅速产业化、后续研发能力强（业化、后续研发能力强（1818）uu国际水平、国内领先、可迅速产业化、具有较强的国际水平、国内领先、可迅速产业化、具有较强的后续研发能力（后续研发能力（1515）uu在本行业国内领先、自主知识产权、可较快实现产在本行业国内领先、自主知识产权、可较快实现产业化、但后续研发空间较小或其他条件不足（业化、但后续研发空间较小或其他条件不足（001010）n n合计合计018018分分三、风险投资基准判断表n n关键财务指标关键财务指标uu投资回收期（

11、投资回收期（3 3）uu市盈率（市盈率（4 4）uu收益率（各种口径）、收益额、净现值（收益率（各种口径）、收益额、净现值（6 6）uu财务结构及财务状况等（财务结构及财务状况等（5 5）n n合计合计018018分分三、风险投资基准判断表n n五、经营管理五、经营管理uu较健全的管理制度、良好的企业文化、适合的市场较健全的管理制度、良好的企业文化、适合的市场营销策略及合理的组织结构，战略管理层能力较强、营销策略及合理的组织结构，战略管理层能力较强、工作密切配合（工作密切配合（018018）n n合计：合计：1818分分三、风险投资基准判断表n n政策及配套资源和设施政策及配套资源和设施uu非常支持发展的产业、配套资源和设施较好（非常支持发展的产业、配套资源和设施较好（1010）uu上述条件有缺陷（上述条件有缺陷（0808）n n其他（其他（0808）n n合计（合计（018018）