证券基础知识讲义.pdf

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1、第 一 章 证 券 市 场 概 论 前 言 1、考 试 要 求：大 纲 2、学 习 目 标-基 本 概 念 清 楚、熟 练、牢 记 3、教 材、听 课 与 练 习 的 关 系 第 一 章 证 券 市 场 概 述-大 纲 要 求 掌 握 证 券 与 有 价 证 券 定 义、分 类 和 特 征；掌 握 证 券 市 场 的 定 义、特 征 和 基 本 功 能。掌 握 证 券 市 场 的 层 次 结 构、品 种 结 构 和 交 易 场 所 结 构；了 解 多 层 次 资 本 市 场 的 含 义；了 解 商 品 证 券、货 币 证 券、资 本 证 券、货 币 市 场 及 资 本 市 场 的 含 义 和

2、构 成。掌 握 证 券 市 场 参 与 者 的 构 成，包 括 证 券 发 行 人、证 券 投 资 人、证 券 市 场 中 介 机 构、自 律 性 组 织 及 证 券 监 管 机 构。掌 握 机 构 投 资 者 的 主 要 种 类、证 券 市 场 中 介 的 含 义、证 券 市 场 自 律 性 组 织 的 构 成。了 解 证 券 发 行 人 所 采 用 的 证 券 发 行 方 式、个 人 投 资 者 的 含 义 及 证 券 交 易 所、证 券 业 协 会、证 券 监 管 机 构 的 主 要 取 责。了 解 中 国 证 券 市 场 机 构 投 资 者 构 成 的 发 展 与 演 变。熟 悉 证

3、券 市 场 产 生 的 背 景、历 史、现 状 和 未 来 发 展 趋 势；掌 握 我 国 证 券 市 场 历 史 发 展 过 程 中 的 主 要 特 点 和 对 外 开 放 的 进 程。了 解 资 本 主 义 发 展 初 期 和 中 国 解 放 前 的 证 券 市 场；了 解 我 国 证 券 业 在 加 入 WTO后 对 外 开 放 的 内 容。了 解 国 外 证 券 市 场 发 展 的 历 史 和 我 国 证 券 市 场 与 西 方 国 家 证 券 市 场 的 差 距。了 解 股 权 分 置 改 革 的 发 展 进 程。第 一 节 证 券 与 证 券 市 场 一、有 价 证 券 1、证 券

4、 定 义：记 载 并 代 表 一 定 权 利 的 法 律 凭 证，它 用 以 证 明 持 有 人 有 权 依 其 所 持 凭 证 记 载 的 内 容 而 取 得 应 有 的 权 益。2、证 券 分 类：证 券 依 据 性 质 不 同(1)凭 证 债 券：又 称 无 价 证 券，是 指 本 身 不 能 使 持 有 人 或 第 三 者 取 得 一 定 收 入 的 证 券(2)有 价 证 券：是 指 标 有 票 面 金 额，证 明 持 有 人 或 该 证 券 指 定 的 特 定 主 体 对 特 定 财 产 拥 有 所 有 权 和 愦 券 的 凭 证。I有 价 证 券 的 特 点-所 有 权 或 债

5、权 凭 证：载 明 票 面 金 额，持 有 人 有 权 按 期 取 得 一 定 收 入 可 自 由 装 让 和 买 卖 一 具 有 交 易 价 格：证 券 本 身 没 有 价 值，也 因 为 代 表 一 定 量 的 财 产 权 利，可 以 取 得 一 定 收 入，并 在 市 场 上 流 通，是 虚 机 资 本 的 一 抻 形 式 虚 拟 资 本 一 以 有 价 证 券 的 形 式 存 在，能 够 给 持 有 者 代 理 一 定 收 益 的 资 本，独 立 与 实 际 资 本 之 外，本 身 不 能 在 生 产 过 程 中 发 挥 作 用 虚 拟 资 本 的 价 格 总 额 与 实 际 资 本

6、额 之 间 的 数 量 关 系 范 围 不 同 广 义 的 有 价 证 券 商 品 证 券：持 有 大 有 商 品 使 用 权 或 所 有 权，法 律 保 护 证 券 代 表 的 商 品 所 有 权，举 例：提 货 单、运 货 单、仓 库 找 单 货 币 证 券：持 有 人 或 第 三 者 加 有 货 币 索 取 权。细 分：商 业 证 券(商 业 汇 票 和 本 票)和 我 行 证 券(能 行 汇 票、本 票 和 支 票)资 本 证 券：收 入 请 求 权，股 票、债 权、基 金 证 券 和 金 融 期 货、可 转 换 证 券 等 资 本 证 券 挟 义 有 价 证 券：资 本 证 券 发

7、行 主 体：政 府 证 券、金 融 证 券 和 公 司 证 券 依 照 是 否 上 市上 市 证 券：挂 牌 证 券，核 准、登 记 并 公 开 买 卖。上 市 目 的：扩 大 知 各 度，有 利 的 条 件 筹 集 资 本 非 上 市 证 券：不 在 证 券 交 易 所 交 易，但 可 以 在 其 他 证 券 交 易 市 场 交 易。募 集 方 式 公 募 发 行 人 通 过 中 介 机 构 向 不 特 定 的 社 会 公 众 投 资 者 发 行；审 核 严 格 并 采 取 公 示 制 度 私 募 向 少 数 特 定 投 资 者 发 行；审 核 宽 松，投 资 者 少，不 采 取 公 示 制

8、 度 按 代 表 的 权 利 性 质：股 票、债 券 和 其 他 股 票 和 债 券 是 最 基 本 和 最 主 要 的 品 种 3、有 价 证 券 的 特 征 期 限 性：债 券 有 期 限，股 票 无 期 限 收 益 性：按 期 获 得 一 定 收 入，或 通 过 转 让 获 取 收 入。形 式 有 红 利、利 息 和 差 价 收 入，收 入 取 决 于 资 产 增 值 以 及 供 求 状 况 流 动 性：自 由 转 让,承 兑、贴 现 和 交 易 贝 腌 性：由 未 来 社 会 经 济 状 况 不 确 定 性 决 定；收 益 与 风 险 的 关 系 二、证 券 市 场 证 券 市 场 的

9、 定 义：有 价 证 券 发 行 和 交 易 的 场 所（有 价 证 券 这 里 是 指 股 票、债 券 等 资 本 证 券）1、证 券 市 场 的 特 征:价 值 直 接 交 换 的 场 所 一 一 有 价 证 券 是 价 值 的 一 抻 直 接 表 现 形 式 财 产 权 利 直 接 交 换 的 场 所 一 一 有 价 证 券 是 财 产 权 利 的 直 接 代 表 风 险 直 接 交 换 的 场 所 一 一 转 移 的 不 仅 是 收 益 权，同 时 也 包 含 风 险 2、证 券 市 场 结 构 层 次 结 构（纵 向 结 构），进 入 时 序，分 为：一 级 市 场（发 行 市 场）

10、和 二 级 市 场（交 易 市 场）品 种 结 构（横 向 结 构），交 易 品 种（对 象）分 为：股 票 市 场、债 券 市 场 和 基 金 市 场 交 易 场 所 结 构：有 形 市 场 和 无 形 市 场 3、证 券 市 场 的 基 本 功 能 筹 资-投 资 功 能 定 价 功 能 资 本 配 置 功 能 第 二 节 证 券 市 场 参 与 者 一、证 券 发 行 大（一）公 司：独 资 制、合 伙 制、公 司 制（二）政 府 和 政 府 机 构：债 券 为 主，调 剂 资 金 余 缺 和 宏 观 调 控（5）金 融 机 构 二、证 券 投 资 人（-）机 构 投 资 者 1、政 府

11、 机 构：政 府 债 券、金 融 债 券 2、金 融 机 构：证 券 经 营 机 构 为 主 力 军，商 业 我 行 投 资 于 政 府 债 券 等 高 等 级 证 券，保 险 公 司 投 资 于 政 府 债 券、高 等 级 公 司 债 券，还 涉 足 基 金 和 股 票 投 资 信 托 投 资 公 司 受 托 经 营 资 金 信 托 业 务 或 投 资 基 金 业 务 3、企 业 和 事 业 法 大：自 有 或 闲 置 资 金 4、各 类 基 金：证 券 投 资 基 金、社 保 基 金、社 会 公 益 基 金 社 保 基 金：一 般 国 家 社 会 保 障 税 形 式 征 收 的 全 国 性

12、 基 金 以 及 企 业 年 金 两 个 层 次。我 国：社 会 保 障 基 金 和 社 会 保 险 基 金（养 老 保 险）资 金 来 源：国 有 股 瀛 持 的 资 金 或 股 权 资 产、财 政 拔 人、新 噌 发 行 彩 票 公 益 金；投 资 范 围：存 款、国 债、基 金、股 票、高 等 级 债 券；投 资 限 制：国 债 和 存 款 50%；高 等 级 债 券 10%,基 金 股 票 40%（委 托 专 业 投资 管 理 机 构 运 作）（二）个 人 投 资 者 三、证 券 市 场 中 介 机 构（-）证 券 公 司（二）证 券 服 务 机 构：会 i t师 事 务 所、律 师

13、事 务 所、资 产 评 估 机 构、信 用 评 级 机 构 券 登 记 结 算 公 司、证 券 投 资 咨 训 公 司 四、自 律 机 构（-）证 券 交 易 所（-）证 券 业 机 会 五、证 券 监 管 机 构：中 华 人 民 共 和 国 证 券 监 督 管 理 委 员 会 及 其 派 出 机 构 第 三 节 证 券 市 场 的 产 生 与 发 展 一、证 券 市 场 产 生 原 因（一）社 会 仇 大 生 产 和 商 品 经 济 的 发 展 客 观 上 需 要 新 的 筹 集 资 金 手 同。自 身 积 累、银 行 借 款 不 能 满 足 巨 额 资 金 需 求（二）股 份 公 司 的

14、产 生：证 券 市 场 产 生 和 发 展 的 现 实 基 础 和 客 观 要 求。企 业 组 织 结 构 的 变 化，出 现 了 通 过 发 行 股 票 和 债 券 筹 集 资 金 的 市 场（三）信 用 制 度 的 发 展：证 券 市 场 的 产 生 成 为 必 然。信 用 工 具 一 般 有 流 通 变 现 的 要 求，要 求 有 流 通 市 场。二、证 券 市 场 发 展（-）而 芽 1602年，世 界 上 第 一 个 股 票 交 易 所 在 荷 兰 的 阿 姆 斯 特 丹 成 立；1698年 柴 思 胡 同-乔 纲 森 唧 叶 馆，因 众 多 经 纪 人 在 lit交 易 而 闻 名

15、；1773年 英 国 第 一 家 证 券 交 易 所 在 该 咖 啡 馆（乔 细 森 咖 啡 僧）成 立；1802年 获 得 英 国 政 府 批 准；1790年，美 国 第 一 个 证 券 交 易 所 在 费 城 成 立；1792年 5月 17日，华 尔 街 梧 桐 树 协 定，订 立 最 低 佣 金 标 准 以 及 其 它 交 易 条 款；1793年，渤 迪 唧 叱 馆 在 纽 为 从 事 证 券 交 易；1817年 更 各 为 纽 约 证 券 交 易 会，1863年 更 名 为 纨 为 证 券 交 易 所；纽 为 证 券 交 易 所 在 独 立 战 争 之 前 主 要 从 事 政 府 债

16、券 交 易，之 后 股 票 交 易 盛 行（二）初 步 发 展 股 价 公 司 数 量 大 增（1911-1920英 64000家，1921-1930 86000家）；至 此 90%的 资 本 出 于 股 价 公 司 的 控 制 之 下；1921-1930全 世 界 共 发 行 优 价 证 券 6000亿 法 郎（5）停 滞 阶 段：1929-1933经 济 大 危 机（四）恢 复 阶 段:二 战 以 后-20世 纪 60年 代（五）加 速 发 展 阶 段：20世 纪 70年 代 三、证 券 市 场 的 发 展 现 状（-）证 券 市 场 一 体 化（二）投 资 者 法 人 化,机 构 投 资

17、 者 快 速 成 长（E）金 融 创 新 深 化：金 融 价 生 产 品 层 出 不 穷（四）金 融 机 构 混 业 化 1999年 11月 4日 金 融 服 务 现 代 化 法 案 标 志 混 业 经 营（五）交 易 所 重 组 与 公 司 化（穴）证 券 市 序 网 络 化（t）金 融 风 险 复 杂 化（A）金 融 监 管 合 作 化 四、我 国 证 券 市 场 发 展（一）旧 中 国 证 券 市 场 最 早 的 证 券 交 易 市 场：1891年 由 上 海 外 商 经 纪 大 组 级 的“上 海 股 份 公 所”和“上 海 众 业 公 所”，交 易 对 象 为：外 国 企 业 股 票

18、、公 司 债 券、南 洋 一 带 的 橡 胶 股 票、中 国 政 府 的 金 币 公 债 以 及 外 国 在 华 机 构 发 行 的 债 券最 早 的 股 份 制 企 业：1872年 设 立 的 轮 船 招 商 局，1914年 北 洋 政 府 颁 布 证 券 交 易 法，推 动 证 券 交 易 所 的 建 立 中 国 人 自 己 创 办 的 第 一 家 证 券 交 易 所：1918年 夏 天 成 立 的 北 平 证 券 交 易 所 1920年 上 海 物 品 交 易 所（二）新 中 国 的 证 券 市 场 1、建 国 初 期 的 证 券 市 场 解 放 初 期 成 立 天 津 49年 6月 1

19、日、北 京 证 券 交 易 所 50年 2月 1日，不 久 破 产，但 有 积 极 意 义 利 用 国 债 市 场 筹 措 资 金。一 是 1950-1958发 行 人 民 胜 利 折 实 公 债 和 国 家 建 城 公 债;二 是 1959-1978,停 止 发 行 全 国 性 公 债,但 允 许 各 地 在 必 要 时 候 发 行 地 方 建 设 公 债 2、探 索 起 步 时 期 的 证 券 市 场 20世 纪 70年 代 主 要 品 种：一 是 债 券，二 是 股 票 大 额 可 转 让 存 单。特 征 是 恢 复 和 起 步 阶 段，市 场 结 构 不 合 理，运 作 不 规 范，法

20、 制 建 设 起 步 较 晚 地 对 国 民 经 济 改 革 开 放 起 了 发 挥 了 积 极 作 用 3、交 易 所 市 场 形 成 和 证 券 市 场 快 速 发 展 1990年 12月 和 1991年 7月 上 海 证 券 交 易 所 和 深 圳 证 券 交 易 所 开 业，标 志 着 证 券 市 场 进 入 快 速 发 展 起 1992年 国 务 院 证 券 委 员 会 成 立 及 其 监 管 机 构 证 券 监 督 管 理 委 员 会 成 立 标 志 着 全 国 证 券 市 场 进 行 统 一 监 管 机 构 产 生；1993年 国 务 院 颁 发 了 股 票 发 行 与 交 易

21、管 理 暂 行 条 例 和 企 业 债 券 管 理 条 例；1993年 以 后 股 票 市 场 由 点 到 面，并 以 B股、H股 开 始 发 行 4、中 华 人 民 共 和 国 证 券 法 出 台-法 制 期 1998年 4月 国 务 院 证 券 委 撤 策，取 能 并 入 中 国 证 监 会，98年 12月 全 国 人 大 常 委 会 通 过 中 华 人 民 共 和 国 证 券 法；1999年 7月 1日 正 式 实 施 中 华 人 民 共 和 国 证 券 法；2003年 证 监 会 制 定 了 中 华 人 民 共 和 国 投 资 基 金 法 5、证 券 市 场 改 革 深 化 稳 步 发

22、 展-稳 步 发 展 期 2004年 1月 3 1日 国 务 院 颁 发 关 于 推 进 资 本 市 场 改 革 开 放 和 稳 定 发 展 的 若 干 意 见 肯 定 成 就、明 确 任 务、提 出 政 策;2004年 8月 和 2005年 11月 全 国 人 大 两 次 对 中 华 人 民 共 和 国 证 券 法 修 订 2004年 5月 深 交 所 主 板 市 场 内 设 立 了 中 小 企 业 版，上 海 证 券 交 易 所 和 深 圳 证 券 交 易 所 分 刖 推 出 交 易 型 开 放 式 基 金（ETFs）和 上 市 开 放 式 基 金（LOFs）、权 证 等；2005年 4月

23、 证 监 会 发 布 了 关 于 上 市 公 司 股 权 分 置 改 革 试 点 有 关 问 题 的 通 知 五、中 国 证 券 市 场 对 外 开 放（-）在 国 际 资 本 市 场 募 集 资 金：以 B股、H股、N股 为 突 破 口，ADR、GDR,1993年 在 日 本 发 300亿 日 元 债 券,标 志 我 国 主 权 外 债 发 行 起 步（二）开 放 国 内 资 本 市 场（QFII）1982年 日 本 野 村 证 券 成 为 第 一 家 在 我 国 设 立 代 表 处 的 外 资 证 券，1985年 我 国 首 个 中 外 合 资 证 券 公 司 成 立 中 国 国 际 金

24、融 股 份 有 现 责 任 公 司，2001年 12月 1 1日，加 入 WT0,标 志 我 国 证 券 业 对 外 开 放 进 入 新 阶 段，有 5年 过 渡 期，（B股、33%3年、49%、1/3）2002年 7月 上 交 所 颌 布 境 外 证 券 经 营 机 构 申 请 B股 席 位 暂 行 办 法 和 上 海 证 券 交 易 所 境 外 特 别 会 员 管 理 暂 行 规 定 2002年 11月 接 纳 野 村 证 券 上 海 代 表 处 为 首 席 会 员，批 准 日 本 内 滕 证 券 直 接 申 请 B股 席 位;2003年 5月 2 7日,瑞 士 银 行 成 为 首 家 获

25、 批 的 合 格 境 外 机 构 投 资 者（QFII）；2005年 12月 底，华 欣 国 际、长 江 巴 黎 百 富 勤、海 低 大 河、高 盛 高 华 批 准 成 立（三）有 条 件 开 放 境 内 企 业 投 资 与 境 外 资 本 市 场（QDII）课 堂 练 习 题：1、有 价 证 券 是 B.的 一 种 形 式。A、真 实 资 本 B、虚 机 资 本 C、货 币 资 本 D、商 品 资 本 2、证 券 业 协 会 和 证 券 交 易 所 属 于 C.。A政 府 机 构 B政 府 在 证 券 业 的 分 支 机 构 C自 律 性 组 织 D监 管 机 构 3、证 券 市 场 两 个

26、 最 基 本 和 最 主 要 的 品 抻 是（A C）.成 立。A股 票 B基 金 C债 券 D衍 生 产 品 4、有 价 证 券 具 有 收 益 性，因 此 本 身 具 有 一 定 的 价 值。（错）5、有 形 市 场 的 诞 生 是 证 券 市 场 走 向 集 中 化 的 重 要 标 志 之 一。（对）课 后 练 习：1、下 列 不 属 于 公 司 证 券 的 是 D.。A、股 票 B、公 司 债 券 C、商 业 票 据 D、金 融 债 券 2、证 券 业 胡 会 是 A.。A、社 会 团 体 法 人 B、财 产 团 体 法 大 C、具 有 独 立 的 证 券 监 管 权 D、证 券 公

27、司 不 一 定 加 入 3、企 业 的 组 织 形 式 可 分 为（AB.C.）0A、独 资 制 B、合 伙 制 C、公 司 制 D、集 体 制 4、虚 扭 资 本 的 价 格 总 额 等 于 所 代 表 的 真 实 资 本 的 账 面 价 格（错）5、只 有 有 限 责 任 公 司 才 可 以 发 行 股 票。（错）第 二 章 股 票 第 一 节 股 票 的 特 征 与 类 型 一、股 票 的 概 述（一）股 票 定 义：股 份 公 司 发 行、证 明 股 东 的 身 价 和 权 益、获 取 红 利 和 股 息 的 凭 证 股 票 实 质 上 代 表 了 股 东 对 股 价 公 司 的 所

28、有 权：获 得 股 息 和 红 利；参 力 D股 东 大 会 并 行 使 权 力；同 时 承 担 相 应 的 责 任 与 凡 险。股 票 应 载 明 的 事 项（格 式）：公 司 名 称、公 司 登 记 成 立 的 日 期、股 票 种 类、票 面 金 额 以 及 代 表 的 股 份 数、股 票 的 编 号、董 事 长 的 签 各（二）股 票 的 性 质 有 价 证 券：财 产 位 值 和 财 产 权 利 的 统 一 表 现 形 式，一 方 面 代 表 一 定 量 的 财 产；另 一 方 面 可 以 行 使 所 代 表 的 权 利。要 式 证 券：真 实 全 面 教 明 法 律（公 司 法）规

29、定 内 容 证 权 证 券：权 利 的 载 体，是 已 经 存 在 的 权 利 的 物 化 表 现 形 式。而 设 权 证 券 是 权 利 随 证 券 的 制 作 而 产 生，以 证 券 的 制 作 存 在 力 条 件 资 本 证 券：股 票 是 投 入 股 份 公 司 资 本 份 额 的 证 券 化，独 立 于 真 实 资 本 之 外，是 虚 拟 资 本 综 合 权 利 证 券：股 票 既 不 是 锄 权 证 券，也 不 是 债 权 证 券，而 是 综 合 权 利 证 券，因 为，股 东 的 权 利 是 综 合 的（三）股 票 的 特 征 收 益 性：是 股 票 最 基 本 的 特 征，公

30、司 的 红 利 和 股 息 大 小 取 决 于 公 司 的 经 营 状 况 和 盈 利 水 平；股 票 流 通 中 的 差 价 收 入，又 称 资 本 利 得。风 险 性：持 有 股 票 可 能 产 生 的 经 济 利 益 损 失 特 性。股 票 的 反 脸 和 利 益 不 仅 并 存，而 且 对 称。流 动 性：股 票 可 自 由 地 交 易，由 于 其 流 动 性 高 的 特 点，在 会 计 上 又 称 为 流 动 资 产 永 久 性：股 票 所 载 明 的 权 利 始 终 有 效，与 股 价 公 司 的 持 续 期 相 关 联。对 股 东 而 言，是 长 期 投 资，对 公 司 而 言，

31、是 稳 定 的 自 有 资 本。参 与 性：股 东 参 与 公 司 的 重 大 决 策 的 特 征，股 东 通 过 出 席 股 东 大 会，选 举 公 司 董 事 会 来 实 现 参 与 性。二、股 票 的 分 类（一）按 股 东 享 有 的 权 利 不 同：普 通 股 票 和 优 先 股。票 普 通 股 票：最 常 见 的 股 票，持 有 者 享 有 股 东 最 基 本 的 权 利 义 务,其 权 利 大 小 随 公 司 盈 利 水 平 的 高 低 变 化，股 东 在 公 司 盈 利 和 剩 余 财 产 的 分 配 额 序 上 列 在 债 权 人 和 优 先 股 票 股 东 之 后，相 应

32、地 贝 险 也 高。优 先 股 票：与 普 通 股 票 相 比，股 东 在 权 利 义 务 中 附 加 某 些 特 别 的 条 件：股 息 固 定,股 东 权 利 受 到 一 定 限 制，在 公 司 盈 利 和 剌 余 财 产 的 分 配 上 优 先 于 普 通 股 东（二）按 是 否 记 载 股 东 姓 名（股 票 记 载 方 式 上 的 差 刖）：记 名 股 票 和 不 记 名 股 票 记 名 股 票 定 义：在 股 票 票 面 和 公 司 股 东 名 册 上 记 名。名 称 规 定：自 然 大 姓 名，以 及 由 国 家 授 权 投 资 的 机 构 和 法 人 名 称；更 换 姓 名 或

33、 名 称，进 行 变 更 手 续 我 国 的 规 定：发 起 人、授 权 投 资 机 构 以 及 法 人 都 为 记 名 股 票；而 社 会 公 众 持 有 的 股 票，可 以 记 名，也 可 以 不 记 名 记 名 股 票 出 需 要 股 东 名 册 之 外，还 需 要 登 载 以 下 事 项：股 东 姓 名、名 称 以 及 住 所；所 持 有 的 股 价 数、股 票 编 号;取 得 股 票 的 日 期 记 名 股 票 的 特 点 1、股 东 权 利 归 属 于 记 名 股 东 以 及 代 理 代 2、认 购 股 票 的 款 项 不 一 定 一 次 缴 足。记 名 股 东 与 股 份 公 司

34、 之 间 形 成 了 特 定 关 系。3、转 让 相 对 复 杂，或 者 受 到 限 制。转 让 必 须 依 据 公 司 章 程 和 法 律 程 序，必 顿 将 受 让 人 的 信 息 记 载 于 公 司 股 东 名 册。4、便 于 挂 失，相 对 安 全。遗 失 股 票 后，股 东 的 资 格 和 权 利 关 系 并 不 消 失，可 以 依 照 法 定 程 序 向 公 司 挂 失，要 求 补 发 新 的 股 票（我 国 需 要 经 过 法 院 公 示 环 节 不 记 名 股 票：不 记 名 股 票 一 般 留 有 存 根 联，包 括 股 票 主 体（即 公 司 名 称、股 票 代 表 的 股

35、 份 数）和 股 息 票（用 来 进 行 股 息 结 算 以 及 行 使 增 资 权 利）。公 司 法 规 定 还 要 登 载 股 票 编 号 以 及 日 期。特 点：1、权 利 归 属 股 票 持 有 人 或 占 有 大，以 占 有 事 实 为 依 据；2、认 购 股 票 需 要 缴 足 款 项；3、转 让 相 对 简 单，持 有 人 向 受 让 人 交 付 股 票，不 需 要 办 理 过 户 手 续；4、安 全 性 差，不 能 办 理 挂 失 手 续（三）按 是 否 用 票 面 金 额 表 示：有 面 额 股 票 和 无 面 额 股 票 有 面 箍 股 票 票 面 记 载 金 额，这 个

36、金 额 又 称 之 为 票 面 金 额、票 面 价 值 以 及 股 票 面 值；票 面 金 额 一 般 可 以 用 资 本 总 额 除 以 股 价 数 得 到，而 很 多 国 家 对 此 直 接 规 定，一 般 限 定 最 低 票 面 金 额，要 求 同 次 发 行 的 股 票 票 面 金 箍 等 同；票 面 金 箍 以 国 家 主 币 为 单 位 特 点：明 确 每 一 股 代 表 的 股 权 比 例；为 股 票 发 行 价 格 的 确 定 提 供 依 据。我 国 公 司 法 规 定，股 票 发 行 价 格 的 最 低 界 限 为 票 面 金 额 无 面 额 股 票 票 面 不 登 载 金

37、额，只 记 载 股 数 以 及 占 总 股 本 的 比 例，又 被 祢 为 比 例 股 票 或 股 份 股 票 股 票 仍 然 有 价 值，价 值 的 高 低 取 决 于 股 份 公 司 资 产 的 价 值，相 当 多 国 家 仍 然 不 允 许 发 行 这 种 股 票 特 点：第 一，发 行 或 转 让 价 格 灵 活，更 加 注 重 股 票 的 实 际 价 值;第 二，便 于 股 票 分 割 第 二 节 股 票 的 价 值 与 价 格 一、股 票 价 值（-）股 票 票 面 优 值：股 票 上 标 明 的 金 额（二）账 面 价 值=股 票 净 值=每 股 净 资 产：每 股 股 票 所

38、代 表 的 实 时 资 产 的 价 值，在 没 有 优 先 股 的 情 况 下，等 于 公 司 净 资 产/发 行 在 外 的 普 通 股 股 数（三）清 算 价 值：公 司 清 算 时 每 一 股 份 所 代 表 的 实 际 价 值。理 论 上 应 该 与 帐 面 价 值 一 致，前 提 是 清 算 时 的 资 产 实 际 匿 售 额 与 财 务 报 表 上 的 帐 面 价 值 一 致。实 际 上 往 往 低 于 前 者，一 是 清 算 时 压 价 出 售，二 是 发 生 清 算 成 本（四）内 在 价 值-理 论 价 值：是 股 票 未 来 收 益 的 现 值，取 决 于 股 息 收 入

39、和 市 场 利 率 二、股 票 的 价 格 股 票 的 价 格 殳 称 股 票 行 市，只 在 证 券 市 场 上 买 卖 的 价 格，其 价 格 由 价 值 决 定，但 股 票 本 身 并 没 有 价 值，只 是 因 为 能 够 给 持 有 者 带 来 收 益（股 息 和 资 本 利 得）。股 票 交 易 实 际 上 是 对 股 票 未 来 收 益 权 的 转 让，价 格 是 对 未 来 收 益 的 评 定。购 买 股 票 的 动 机 是 由 于 能 脩 给 持 有 者 帚 来 预 期 收 益，即 期 值，包 括 股 票 的 未 来 股 息 收 入、资 本 利 的 以 及 股 本 增 值 收

40、 益 现 值 理 论。（-）股 票 理 论 俭 格=预 期 股 息/必 要 收 益 率（二）股 票 市 场 价 格：由 价 值 决 定，同 时 受 到 许 多 因 素 的 影 响，其 中 供 求 关 系 是 最 直 接 的 因 素，其 它 因 素 都 是通 过 作 用 于 供 求 关 系 而 影 响 价 格 三、影 网 股 票 价 格 的 因 素（一）公 司 经 营 状 况：公 司 资 产 净 值、盈 利 水 平、公 司 派 息 政 策、股 票 分 割、增 资 和 减 资、销 售 收 入、原 材 料 供 应 及 价 格 变 化、主 要 经 营 者 更 替、公 司 改 组 或 合 并、意 外 灾

41、 害（二）宏 观 经 济 因 素：宏 观 经 济 因 素、经 济 增 资、经 济 周 期 循 环、货 币 政 策、财 政 政 策、市 场 利 率、通 货 膨 胀、汇 率 变 化、国 际 收 支 状 况（三）政 治 因 素：战 争；证 券 更 迭、领 袖 更 替；政 府 重 大 经 济 政 策 出 台、社 会 经 济 发 展 规 划 的 制 定、重 要 法 规 的 颁 布；国 际 社 会 政 治 经 济 的 变 化（四）心 理 因 素：证 券 市 场 的 心 理 预 期、从 众 心 理（五）稳 定 市 场 的 政 策 与 制 度 安 排（大）人 为 操 纵 因 素 第 三 节 普 通 股 票 和

42、 优 先 股 票 一、普 通 股：（一）普 通 股 票 股 东 的 权 利：公 司 重 大 决 策 的 参 与 权 一 参 加 股 东 大 会；公 司 盈 余 和 利 余 资 产 的 分 配 权；其 他 权 利：优 先 认 股 权;公 司 盈 余 和 剌 余 资 产 的 分 配 权 权 力 表 现 形 式：从 公 司 经 营 利 丽 中 分 配 股 息 和 红 利；获 得 解 散 清 算 后 的 剌 余 资 产 分 配 股 息 红 利 的 条 件：从 法 律 上 讲，只 能 用 留 存 和 洞 支 付，不 能 减 少 注 册 资 本；无 力 偿 还 债 务 时 不 能 支 付 股 利。从 公

43、司 的 分 配 决 策 上 讲，对 现 金 的 需 要、面 临 的 经 济 环 境 以 及 获 取 资 金 的 能 力 等。分 配 时 序 是：经 营 收 入 一 纳 所 得 税 一 睬 补 亏 损 一 提 取 法 定 盈 余 公 枳 金、公 益 金 一 优 先 股 股 利 一 任 意 盈 余 公 积 金，之 后 分 配 股 息 等。分 配 剌 余 资 产 的 条 件：公 司 解 散 清 算；分 配 之 前 必 须 支 付 下 列 费 用：拔 付 清 算 费 用-支 付 员 工 工 资-限 行 贷 款-公 司 债 务 和 其 它 住 债 务 普 通 股 票 股 东 的 其 他 权 利 其 它

44、权 利：了 解 公 司 经 营 状 况、转 让 股 票 以 及 优 先 认 股 权 优 先 认 股 权：股 份 公 司 增 发 新 股 时，原 股 东 按 持 股 比 例 以 低 于 市 价 的 价 格 优 先 认 购 新 股 的 权 利。目 的 是 保 证 股 东 的 持 股 比 例、利 益 和 持 股 价 值。对 权 利 的 处 理 方 式：行 使、转 让 和 放 弃。股 东 是 否 拥 有 权 利 取 决 于 股 票 购 买 时 间 与 股 权 登 记 日 的 关 系（二）普 通 股 票 股 东 的 义 务 遵 守 公 司 章 程 按 照 认 购 的 股 份 和 入 股 方 式 交 纳

45、股 金，对 公 司 债 务 负 有 连 带 责 任，不 得 损 害 其 他 股 东 利 益，不 得 损 害 债 权 人 利 益，造 成 损 害 应 该 赔 偿，不 得 退 股、法 律 法 规 以 及 公 司 章 程 现 定 应 当 承 担 的 其 它 义 务 二、优 先 股 票 的 内 涵（一）优 先 股 定 义：与 普 通 股 票 相 对 称，股 东 享 有 某 些 优 先 权 利 的 股 票（优 先 分 配 盈 利 和 剌 余 财 产），代 表 着 公 司 的 所 有 权（与 普 通 股 票 相 同）和 取 得 相 对 固 定 的 股 息 收 入（与 债 券 定 期 取 得 债 息 相 同

46、）就 权 利 而 言，优 先 股 票 具 有 的 权 利 与 普 通 股 票 具 有 的 基 本 权 利 不 同，有 些 权 利 是 优 先 的，这 是 指 分 配 权 利；有 些 权 利 受 到 限 制，如 投 票 表 决 权 等。优 先 股 票 的 意 义 对 公 司 而 言，一 是 可 以 获 取 长 期 稳 定 的 公 司 股 本；同 时 因 为 其 股 息 固 定，又 可 以 演 轻 利 洞 分 配 的 负 担。二 是 由 于 股 东 无 表 决 权，这 样 可 以 演 少 公 司 经 营 决 策 权 的 改 变 和 分 散。对 投 资 者 而 言，从 积 极 意 义 上 讲，收 入

47、 稳 定，而 且 在 清 偿 财 产 时 顽 序 也 靠 前，安 全 性 高；从 消 极 意 义 上 讲，在 公 司 利 丽 高 时，不 能 获 得 利 洞 分 配，收 入 会 低 于 普 通 股 东。优 先 股 票 的 优 先 密 件分 配 股 息 的 时 序 和 定 弱、分 配 公 司 剩 余 财 产 的 颗 序 和 定 额、行 使 表 决 权 的 条 件、时 序 和 限 制、股 东 的 权 利 和 义 务、转 让 股 份 的 条 件 等（二）优 先 股 票 的 特 征 股 息 固 定：股 息 在 发 行 股 票 时 就 预 先 确 定，与 公 司 的 经 营 状 况 和 盈 利 水 平

48、无 关。股 息 分 配 优 先：股 息 支 付 发 生 在 普 通 股 票 之 前。对 公 司 盈 利 先 支 付 债 权 人 的 本 金 和 利 息；其 次 才 是 优 先 股 东 股 息；最 后 是 普 通 股 东 股 息 剩 余 资 产 分 配 优 先：公 司 破 产 清 算 时，对 剩 余 财 产 的 分 配 处 在 债 权 人 和 普 通 股 东 之 间 一 般 无 表 决 权：一 般 情 况 下 不 行 使 表 决 权，只 有 在 涉 及 到 股 东 权 益 的 议 案 时 才 能 行 使 表 决 权。（三）优 先 股 票 的 种 类 1、按 照 优 先 股 息 在 当 年 未 能

49、 足 额 分 配 时，能 否 在 以 后 年 度 补 发 分 为：累 积 优 先 股、非 累 积 优 先 股（分 类 的 角）2、按 照 能 否 参 与 或 部 分 参 与 本 期 剩 余 盈 利 的 分 享 分 为：参 与 优 先 股、非 参 与 优 先 股 3、按 照 在 一 定 条 件 下 能 否 转 换 成 为 其 他 品 种 分 为：可 转 换 优 先 股 和 不 可 转 换 优 先 股 4、按 照 能 否 由 原 发 行 公 司 瞋 回 分 为：可 歌 回 优 先 股 与 不 可 赎 回 优 先 股 5、按 照 股 息 是 否 变 动 分 为：股 息 率 可 调 整 优 先 股 和

50、 股 息 率 固 定 优 先 股 累 积 优 先 股 累 积 优 先 股 是 指 历 年 股 息 可 累 积 发 放。由 于 公 司 亏 损 等 原 因 不 能 正 常 发 放 优 先 股 股 息，可 以 累 积 由 以 后 营 业 年 度 的 盈 利 发 放 有 的 国 家 规 定，公 司 在 分 淞 当 年 盈 利 时，必 须 首 先 将 当 年 和 往 年 累 积 的 优 先 股 股 息 付 清，在 没 有 补 足 优 先 股 股 息 之 前，不 能 发 放 普 通 股 股 利 在 实 践 中，有 时 累 枳 优 先 股 股 东 的 股 息 也 并 不 一 定 必 然 补 足，如 果 公