[经济学]国际投资学1国际投资导论课件.ppt

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1、国际投资学 国际投资学是以国际直接投资和国际间接投资的划分为横向线索，同时将国际投资的构成要素，即国际投资理论、国际投资主体、国际投资客体、国际投资管理和中国的国际投资作为纵向线索来分析国际投资内在运行规律的逻辑框架。国际投资是国际经济与贸易专业必修课程之一。课程性质、地位6/1/2023 2 通过本课程教学（侧重国际直接投资），使学生充分认识国际投资在全球范围内的经济竞争、综合国力竞争中的重要作用和变革，了解国际投资的基本规律、国际投资的业务知识和基本做法，熟悉我国关于国际投资的政策和管理实践，为学习者将来的国际投资实践提供一种科学的思维框架并打下良好的基础。教学内容、教学目标和要求6/1/

2、2023 31、使学生掌握国际投资的基本概念，基本知识和基本理论；2、培养学生运用基本理论分析现实问题的能力；3、引导学生通过对我国改革开放以来，经济的发展与投资形式变化，以及对我国经济产生的影响，进行独立思考，逐步掌握理论联系实际的解决问题的方法。教学目标和要求：6/1/2023 4 主要采取有重点的课堂讲授和案例分析相结合的教学方法，同时组织学生自学、课堂讨论。提倡学生广泛阅读有关参考书籍、文章及资料，提高独立思考和分析、解决问题的能力。教 学 模 式：6/1/2023 5 国 际 投 资 学 是 研 究 国 际 投 资 主 体、国 际投 资 客 体 和 主 体 对 客 体 的 营 运 过

3、 程，以及 由 此 产 生 的 对 世 界 经 济、各 国 经 济 的影响，探索其内在规律的学科。国际投资学的基本范畴一、国际投资学的研究内容6/1/2023 6 主要包括：1 国际投资的基本理论问题2 国际投资的主体分析3 国际投资的客体研究4 国际投资的管理5 国际投资在中国的发展6/1/2023 7n(一)国际投资学与国际金融学的关系 联系与区别n(二)国际投资学与国际贸易学的关系 联系与区别n(三)国际投资学与西方投资学的关系 研究对象与范围二、国际投资学与相关学科的关系6/1/2023 8(一)实证分析与规范分析相结合(二)定性研究与定量研究相结合(三)总量分析与个量分析相结合(四)

4、静态分析与动态分析相结合(五)理论总结与实践操作相结合三、国际投资学的研究方法6/1/2023 9第一章 国际投资导论n 一、国际投资的定义n 国际投资(Internationallnvestment)是指各类投资主体，包括跨国公司、跨国金融机构、官方与半官方机构和居民个人等，将其拥有的货币资本或产业资本，经跨国界流动与配置形成实物资产、无形资产或金融资产，并通过跨国运营以实现价值增值的经济行为。第一节 国际投资的基本概念6/1/2023 10 国际投资其内涵可以从以下四个方面 加以把握。(一)国际投资主体的多元化(二)国际投资客体的多样化(三)国际投资的根本目的是实现价值增值(四)国际投资蕴

5、合资产的跨国运营过程6/1/2023 11二、国际投资的类型（一）按投资期限 短期投资、长期投资（二）按投资主体 官方投资、私人投资（三）按是否对投资企业拥有所有权 直接投资、间接投资6/1/2023 12n 1、国际直接投资n n 国际直接投资又称为海外直接投资(ForeignDirectlnvestment，简称FDl)，是指投资者参与企业的生产经营活动，拥有实际的管理权、控制权的投资方式，其投资收益要根据企业的经营状况决定，浮动性较强。6/1/2023 13n 2、国际间接投资n n 国际间接投资又称为海外证券投资)，是指投资者通过购买外国的公司股票、公司债券、政府债券、衍生证券等金融资

6、产，依靠股息、利息及买卖差价来实现资本增值的投资方式，相对于直接投资而言，其收益较为固定。6/1/2023 14(四)二者的区别与比较1“有效控制”或“持久利益”原则。2 波动性不同（1）国 际 直 接 投 资 者 预 期 收 益 的 视 界要长于国际证券投资者。(2)国 际 直 接 投 资 者 的 投 资 动 机 更 加 趋于多样性。(3)国际直接投资客体具有更强的非流动性。6/1/2023 15三、国际投资的性质 国际投资就其本质而言属于国际资本流动，但两者有一定的区别。两者侧重角度不同，国际投资的根本动因在于寻求增值，强调盈利。国际资本流动包括长期和短期，它是从一国与其他国家的资金往来划

7、分的，既有盈利的，也有资金融通性质的。经济全球化的趋势为国际资本流动创造了前所未有的广阔空间和多样化的路径。6/1/2023 16(一)国际投资是社会分工国际化的表现形式(二)国际投资是生产要素国际配置的优化(三)国际投资是一把影响世界经济的“双刃剑”(四)国际投资是生产关系国际间运动的客观载体(五)国际投资具有更为深刻的政治、经济内涵。6/1/2023 17 一、国际投资的形成与发展国际投资形成与发展的历程划分为四个阶段。(一)初始形成阶段(1914 年以前)(二)低迷徘徊阶段(1914 1945 年)(三)恢复增长阶段(1945 1979 年)(四)迅猛发展阶段(20 世纪80 年代以来)

8、第二节 国际投资的产生与发展6/1/2023 18二、国际投资不断发展的原因(一)科技进步带来生产力的飞跃(二)国际金融市场的大发展(三)国际政策环境的自由化(四)跨国公司的全球一体化经营战略 6/1/2023 19 一、国际投资的区域发展格局(一)国际投资区域格局的变迁1、第 一 次 世 界 大 战 以 前，国 际 投 资 的 区 域 特征 表 现 为：资 本 来 源 母 国 主 要 是 欧 洲 老 牌 资 本主义国家。2、两 次 世 界 大 战 期 间，国 际 投 资 的 区 域 格 局发 生 了 重 大 的 转 变，美 国 在 国 际 投 资 中 的 作 用不断增强。3、第 二 次 世

9、界 大 战 以 后，国 际 投 资 区 域 格 局的演变又出现了许多新的特征。第三节 国际投资的区域与行业发展格局6/1/2023 20(1)在 投 资 来 源 国 的 分 布 上，经 历 了 以美 国 独 霸 一 时 到 欧、日 后 起 直 追 的 过 程，从而形成了“大三角”格局。(2)国 际 投 资 在 东 道 国 的 区 域 分 布 上，呈 现 出 以 发 展 中 国 家 为 重 点 向 以 发 达 国家 为 重 点 发 展 的 趋 向，并 同 样 在“大 三角”区域内集中。(3)20 世 纪80 年 代 中 期 以 来 国 际 投 资区 域 格 局 中 产 生 的 一 个 新 气 象

10、 是 发 展 中国 家 在 国 际 投 资 领 域 中 日 益 活 跃，但 也存在区域分布上的不平衡。6/1/2023 21(二)当代国际投资区域格局 当代国际投资概况1 发达国家(1)美 国。近 年 来，美 国 的 国 际 投 资 活 动 主要呈现出以下基本特征：6/1/2023 22第一，就单一国家而言，美国是世界上最有吸引 力的东道国区位。第二，美国同样是世界上主要的对外投资国之 一，但其地位却在逐渐下降。第三，从FDI 流动的金融模式构成来看，自1995 年以来，美国内流FDI 以股权资本投资为主。第四，从FDI 流动的产业流向构成来看，自1995 以来，制造业始终是美国吸收FDI 最

11、多的产业部门。6/1/2023 23(2)西 欧。近 年 来，西 欧 的 国 际 投 资 活 动 主 要 呈现出以下基本特征：第 一，西 欧 在 国 际 直 接 投 资 领 域 无 疑 是 最 为 重要的区位之一，而欧盟是中坚力量。第 二，区 域 经 济 一 体 化 是 该 地 区 国 际 投 资 至 为重要的推动力。第 三，英 国 是 近 年 来 在 国 际 投 资 领 域 最 为 活 跃的国家。第四，西欧对发展中国家的投资热情有所提高。6/1/2023 24(3)日 本。国 际 投 资 活 动 主 要 呈 现 出 以 下基本特征：第 一，在 经 历 了1991 1993 年 的 低 谷 之

12、 后，日 本 对 外 直 接 投 资 有 所 增 长，但 总 体 来 看，日本对外直接投资的地位正在逐步下降。第 二，为 适 应 全 球 化 的 竞 争，日 本 对 外 直 接投资的地理分布已发生了很大的变化。第 三，日 本 对 外 直 接 投 资 的 产 业 分 布 也 作 出了相应的调整。6/1/2023 252 发展中国家n 20 世 纪90 年 代 以 来，发 展 中 国 家 吸收FDI 的增长速度明显快于发达国家。6/1/2023 26(1)亚洲和太平洋地区 基本特征：第 一，该 地 区 是 发 展 中 国 家 中 最 重 要 的FDI 东道国区位，但区内分布极不均衡。第二，FDI

13、来源正发生深刻的变化。第 三，跨 国 购 并 这 一 进 入 模 式 的 重 要 性得到了显著提高。第四，亚洲之所以能成为吸收FDI 的重要区位，中国起到了至为关键的作用6/1/2023 27(2)拉美和加勒比海地区 基本特征：第 一，20 世 纪90 年 代 以 来，拉 美 和 加 勒 比 海地区是吸收FDI 发展较快。第 二，就 个 别 国 家 而 言，吸 收FDI 表 现 出 年 度间的波动不定和起伏跌宕。第三，美国是拉美和加勒比地区最大的投资者。第四，区域经济一体化协议对拉美地区吸收FDI 产生了不小的刺激作用。6/1/2023 28(3)非洲FDI 基本特征：第 一，在 国 际 直

14、接 投 资 领 域，非 洲 始终是显得微不足道的。第 二，北 非 已 成 为 非 洲 吸 收FDI 增 长最快的地区。第 三，西 欧 是 非 洲 最 大 的 投 资 者，在非 洲 经 营 的 大 型 外 国 子 公 司 一 大 半 来 自西欧。6/1/2023 29(4)中欧和东欧FDI 基本特征：第一，20 世纪90 年代以来，中欧和东欧国家在吸收FDI 方面总体上取得了较大的增长。第二，就个别国家而言，发展趋势极不均衡，呈现涨跌互现的态势。第三，就投资来源而言，欧盟是中、东欧国家主要的外来投资者。6/1/2023 30 当代国际投资区域格局 当 代FDI 流 动 呈 现 极 不 均 衡 的

15、 态 势。发 达 国 家在FDI 流 动 中 始 终 占 据 了 主 导 地 位，这 充 分 说明 了 发 达 国 家 是 世 界 经 济 一 体 化 的 主 力 推 动 者，而发展中国家在相当长的时间内仍将充当配角。问题：为什么发达国家相互投资占主导地位？6/1/2023 31（三）影响国际投资区域格局的因素1、发达国家（1）经济衰退与增长的周期性因素(2)跨国公司的兼并收购战略因素。(3)区域一体化政策因素。6/1/2023 322 发展中国家n 发 展 中 国 家 国 际 直 接 投 资 的 区 域 格 局 主要受下列因素的影响：n(1)经济因素。n 经济增长率n 国内市场规模n 投资利

16、润率n 劳动力素质6/1/2023 33n(2)政治因素。n 发展中国家加快了改革步伐n 发 展 中 国 家 普 遍 提 高 了 投 资 政 策 开放化的程度n 发 展 中 国 家 通 过 参 与 发 展 中 国 家 间或与发达国家间的区域经济一体化活动6/1/2023 34n(3)跨国公司战略因素。n 发 展 中 国 家 吸 收 的 跨 国 公 司 的 投 资 存 量 已具 备 了 相 当 的 规 模，这 本 身 就 富 有 一 定 的 自 我繁 衍 的 功 能，同 时 跨 国 公 司 为 维 持 其 经 营 规 模又会进一步增加投资流量，注入到发展中国家；n 其 次，由 于 国 际 竞 争

17、 的 压 力，越 来 越 多 的跨 国 公 司 采 取 复 合 化 发 展 战 略，在 全 球 有 利 的区 域 建 立 起 一 体 化 生 产 网 络，从 而 增 加 了 发 展中国家利用发达国家直接投资的机会。n 6/1/2023 35二、国际投资的行业趋势n(一)国际投资行业格局的变迁n 1 第 一 次 世 界 大 战 前，国 际 投 资 的 行 业 重心 在 于 英、法、德、美 等 发 达 国 家 对 殖 民 地 区落后国家的初级产业和基础设施投资。n 2 两 次 世 界 大 战 期 间，国 际 直 接 投 资 对 制造业的投入有所增加。n 3 第 二 次 世 界 大 战 后，国 际

18、直 接 投 资 的 行业重点进一步转向第二产业 制造业。n 4 20 世 纪80 年 代 中 期 以 来，国 际 直 接 投 资的 行 业 结 构 发 展 的 新 动 向 是 第 三 产 业 服 务业比重的迅速提高。6/1/2023 36(二)当代国际直接投资行业发展趋势1 第 一 产 业(初 级 产 品 部 门)的 趋 势 初 级 产品 部 门 在 国 际 直 接 投 资 行 业 格 局 中 的 地 位 明 显降低了。2 第 三 产 业(服 务 业)的 趋 势 服 务 业 部 门在 国 际 直 接 投 资 行 业 格 局 中 的 地 位 有 了 显 著 的 提高。3 第 二 产 业(制 造

19、业)的 趋 势 制 造 业 部 门在 国 际 直 接 投 资 行 业 格 局 中 的 地 位 未 发 生 显 著 变化。6/1/2023 37n 近几年来，制造业部门的国际直接投资n 出现了三个变化。n n(1)投 资 流 向 由 原 来 的 资 源、劳 动 密 集行业转向资本、技术密集行业。n(2)投 资 形 式 上 出 现 了 低 股 权、非 股 权安排和跨国公司间的战略联盟。n(3)制 造 业 的 国 际 投 资 中 还 出 现 了 带 有区域性色彩的公司网络。6/1/2023 38 阅读文献 1 杨 大 楷、刘 庆 生、刘 伟：国 际 投 资 研 究，上海财经大学出版社2001 年版。

20、2 联 合 国 贸 发 会 议(UNCTAD)：世 界 投 资 报告中国财政经济出版社。3 国 际 货 币 基 金 组 织(1MF)：国 际 资 本 市 场 发 展、前 景 和 主 要 政 策 问 题，中 国 金 融出版社1999 年版。4 UNCTAD：World lnvestmentReport(2004、2005)。6/1/2023 39 思考题：1 简 述 国 际 直 接 投 资 与 国 际 间 接 投 资 的 波 动 性差异。2 简述国际投资的性质。3 简述国际投资的发展阶段。4 简述影响国际直接投资区域格局的主要因素。5 简述国际投资学与国际金融学的联系与区别。6、试述国际直接投资行业格局的近期趋势。6/1/2023 40THEEND6/1/2023 41