2023年风险投资对项目的评估.pdf

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1、首先，风险投资过程中的风险和回报是成正比的，因而不同时期注入资金，对创业公司的估价就不同。在种子期，风险非常大，所以回报必须很高才行，比如说，投入 1 元，将来就要求有 20 元或者更高的回报。当创业公司生产出产品后，风险降低了，这时候可能回报率会下降到 10 倍。市场开发出来后，风险进一步降低，此时风险投资机构已经不太感兴趣。当市场完全打开时，公司就要到公众市场融资了（或通过自身的的资产抵押来从银行贷款）。其次，估价的理论操作有章可循。如果一家创业公司的财务预测表明，公司上市之前能够有 1000 万元的利润，按照现在一般情况，市盈率（价格收益比，P/E 比）定为 15，那么公司上市时就值亿元

2、。如果现在风险投资机构是在种子期注资，要求回报率 20 倍的话，那么由未来的市值除以 20，就是 750 万元。也就是说，此时此刻创业公司的价值为 750 万元。这是创业公司估价的基本算法。确定了现在公司价值为 750 万元，如果公司希望融资 250 万元，那么风险投资公司投入的资金占 25%，所以拥有该公司 25%的股权。至此，交易在理论上结束了。在这个交易的过程中，有两个非常重要的不确定因素：利润和时间。创业公司财务预测中提到的 1000 万利润，不一定能真正实现；而公司能不能按照承诺准时上市融资，更是难以预料。所以，为了降低风险，投资者会根据实际情况降低估价。这样，在风险投资者和高科技创业者真正坐下来谈判时，估价的高低就像农贸市场里大白菜的价钱一样，要以市场的供需关系为基础，也要视买卖双方“侃价”的具体情况而定。当多家投资机构看中同一个创业公司时，为了战胜竞争对手，他们也会提高估价，从而增加自己的吸引力。这时候，创业公司主动权在握，可以选择对自己最有利的投资方案。可能回报率会下降到倍市场开发出来后风险进一步降低此时风险投资机构已经不太感兴趣当市场完全打开时公司就要预测表明公司市之前能够有万元的利润按照现在一般情况市盈率价格收益比比定为那么公司市时就值亿元如果现在风为万元这是创业公司估价的基本算法确定了现在公司价值为万元如果公司希望融资万元那么风险投资公司投入的资金