中国汽车融资租赁发展报告2017-平安租赁-.pdf

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1、中国汽车融资租赁 发展报告 2017出品 联合发布中国汽车融资租赁 发展报告 2017研究机构 零壹财经零壹智库 零壹租赁智库联合发布 平安租赁报告主编1 赵慧利执笔团队2 赵慧利 毛彧之 吴雪阳 李梦 孙坚1赵慧利（零壹财经合伙人、华中区域总监，零壹租赁智库总监）2毛彧之、吴雪阳、李梦、孙坚（均为零壹租赁智库分析师）04中国汽车工业市场 发展与展望一、数十年发展演变 形成全新产业格局 多项政策利好二、产销持续增长 2017年增速显著回落三、乘用车产销增速显著放缓 SUV备受青睐 中国品牌崛起四、新能源车异军突起 合资企业加入战局 中国品牌面临挑战五、二手车市场增势强劲 潜力巨大六、智能互联网

2、汽车成发展新风口七、汽车共享市场飞速发展 引群雄戮战八、汽车后市场盈利诱人 成未来布局重点九、汽车保有量水平显著落后成熟市场 市场增长空间巨大06 08 09 10 11 12 13 14 15第一章16中国汽车金融 发展情况分析18 19 27一、中国汽车金融行业发展历程二、中国汽车金融竞争格局与发展现状三、中国汽车消费趋势第二章30中国汽车融资租赁 发展情况分析一、汽车融资租赁发展背景与现状二、汽车融资租赁主要业务模式分析三、汽车融资租赁的主要获客方式四、汽车融资租赁的主要风控措施五、金融科技在汽车融资租赁中的应用32 37 39 42 43第三章目 录46汽车融资租赁创新案例 平安租赁一

3、、平安租赁简介二、平安租赁汽车金融业务发展概况三、平安租赁汽车金融运营模式分析四、平安租赁汽车金融风控模式五、平安租赁汽车金融业务未来规划48 49 50 54 55第四章56汽车融资租赁 发展趋势展望一、市场潜力巨大 二手车租赁前景向好二、回租转直租成发展趋势三、区域下沉 三四线城市成布局重点四、车型细分 紧凑级轿车、SUV成主力五、互联网巨头进场 互联网思维赋能汽车融资租赁六、金融科技潜力巨大 助力解决行业痛点七、市场竞争趋于激烈八、厂商陆续进场或将改写市场格局九、新能源车型普及是大势所趋十、共享用车概念值得关注58 58 58 59 59 59 60 60 60 61第五章中国汽车工业市

4、场 发展与展望第一章第一章 中国汽车工业市场发展与展望06中国汽车工业的发展可概括为起步、成长、开放合作和全面发展三个阶段。经过数十年的发展演变，中国汽车工业打破了此前主机厂各自独立的散、乱、差局面，形成了新的产业格局：一汽、上汽、广汽、长安、北汽等大型或超大型汽车集团主导，吉利、长城、奇瑞等新兴汽车厂商快速成长的规模化、集约化生态。一、 数十年发展演变 形成全新产业格局 多项政策利好近两年，国家出台一系列政策支持汽车产业的发展，内容涵盖汽车销售、二手车、新能源汽车、网约车、消费金融等层面。其中，新能源车是未来政策扶持重点，二手车等后市场领域也迎来利好，新能源、智能化、共享化成为汽车产业发展方

5、向。建成了中国第一汽车制造厂，实现了中国汽车工业零的突破：建立了南京汽车制造厂、上海汽车制造厂、济南汽车制造厂、北京汽车制造厂，形成了五个汽车生产基地。先后兴建了第二汽车制造厂、四川汽车制造厂和陕西汽车制造厂三个主要生产军用越野汽车的汽车制造厂； 开发矿用自卸汽车和重型汽车； 五个汽车生产基地为建设和支援二汽、川汽、陕汽做出巨大贡献。地方积极建设汽车制造厂，汽车生产的分散局面已经形成。1978年12月召开的党的十一届三中全会以后，党和政府提出要把汽车工业发展成为支柱产业。在此期间，中国汽车工业尤其是轿车工业技术进步的步伐大大加快，新车型层出不穷；科技新步伐加快，整车技术特别是环保指标大幅度提高

6、，电动汽车开发初见进展；与国外汽车巨头的生产与营销合作步伐明显加快，引进国外企业的资金、技术和管理的力度不断加深；企业组织结构调整稳步前进。19491965196619801981至今起步阶段成长阶段开放合作和 全面发展阶段来源：零壹租赁智库图1-1 中国汽车工业发展历程中国汽车融资租赁发展报告 201707来源：零壹租赁智库表1-1 20162017年汽车产业相关政策时间发布部门政策名称政策主要影响2016年 3月中国汽车 工业协会“十三五”汽车工业发展规 划意见明确指出新能源汽车、新能源电池、 智能化是未来汽车领域创新方向。2016年 12月工信部等五部委关于调整新能源汽车推广应用财政补贴

7、政策的通知新能源汽车在2017年的补贴额度比2016年降低20%， 地方财政补贴不得超过中央单车补贴额的50%。2016年 1月商务部汽车销售管理办法 （征求意见稿） 弱化品牌销售授权制度， 一定程度上弱化了厂家对经销商的市场支配地位。2016年 3月国务院关于促进二手车便利交易的若干意见（国办发 201692号）除特殊区域外，取消限迁政策，同时提出加大二手车金融服务支持力度。2016年 4月人民银行银监会关于加大对新消费领域金融支持的指导意见（银发201692号）新能源汽车和二手车贷款资助决定首付比例，允许汽车金融公司根据消费者意愿提供附属于所购车辆的附加产品融资。2016年 7月交通部等

8、7部网络预约出租汽车经营服务管理暂行办法明确了网约车的定位及网约车平台的主体责任及条件，规范车辆及驾驶员条件等，为网约车指明发展方向。2017年 4月商务部汽车销售管理办法不再限定汽车销售必须取得厂商品牌授权，为多种模式并行的汽车流通方式提供保证，厂商对经销商的强控制关系也发生变化。2017年 5月保监会关于商业车险费率调整和管理等有关问题的通知全国范围内下调商车费率浮动系数下限。2017年 8月交通运输部、住房城乡建设部关于促进小微型客车租赁健康发展的指导意见促进新形势下小微型客车租赁的健康发展，推动移动互联网与小微型客车租赁的融合发展。2017年 11月人民银行银监会关于调整汽车贷款有关政

9、策的通知自用传统动力汽车贷款最高发放比例为 80%，商用传统动力汽车贷款最高发放比例为 70%；自用新能源汽车贷款最高发放比例为 85%，商用新能源汽车贷款最高发放比例为 75%；二手车贷款最高发放比例为 70%。第一章 中国汽车工业市场发展与展望08近10年来，中国汽车产销量保持持续增长态势。汽车产量从2008年的929.3万辆增至2017年的2901.5万辆，年复合增长率达13.49%；销量从2008年938.1万辆增至2017年的2887.9万辆，年复合增长率达13.31%。 其中，2008年至2010年间增长速度最快，2010年后增速有所放缓，2015年后增长提速。2017年，中国汽车

10、总产量2901.5万辆，同比增长3.2%，占全球汽车制造业的市场份额达30%以上；2017年中国汽车总销量2887.9万辆，同比增长3.04%，销量稳居全球第一。与2016年分别高达14.76%和13.94%的产销同比增长率相比，2017年中国汽车产销增幅均显著回落，呈现平稳发展态势，这一结果主要受汽车市场逐渐趋于饱和宏观经济增长放缓等因素的影响。二、 产销持续增长 2017年增速显著回落300025002000150010005000单位：万辆图1-2 20082017年中国汽车产销情况数据来源：中国汽车工业协会 零壹租赁智库2008年2009年2010年2011年2012年2013年201

11、4年2015年2016年2017年产量929.31379.11826.51841.91927.22211.72372.32450.32811.92901.5销量938.11364.51806.21850.51930.62198.42349.22459.82802.82887.9从汽车销量贡献来看，2017年乘用车和商用车占比分别为85.59%和14.41%，与2016年的86.97%和13.03%相比，乘用车市场份额下降了1.37个百分点，商用车则在货车增长拉动下实现销量416.1万辆，同比增长14%。2017年 2901.5万辆2887.9万辆中国汽车总产量中国汽车总销量中国汽车融资租赁发展

12、报告 201709近10年，中国乘用车产销量均持续增长，其中2009年增幅最大，同比增长超5成。2017年乘用车产销量分别为2480.7万辆和2471.8万辆，分别同比增长1.58%和1.39%，增速相比2016年显著放缓，为2008年以来最低谷。三、 乘用车产销增速 显著放缓 SUV备受青睐 中国品牌崛起25002000150010005000单位：万辆图1-3 20082017年中国乘用车产销情况图1-4 2017年乘用车车型占比数据来源：中国汽车工业协会 零壹租赁智库数据来源：中国汽车工业协会 零壹租赁智库2008年2009年2010年2011年2012年2013年2014年2015年2

13、016年2017年产量672.91036.41388.71451.31552.41808.51992.62104.42442.12480.7销量674.71031.51374.91449.81549.41792.81970.02110.92437.72471.8从车型销售情况看，轿车仍为主要销售车型，占比48%；其次为SUV，占比42%；MPV占比8%；交叉型乘用车占比2%。2017年SUV车型备受青睐，销量同比上涨13.3%，轿车下降2.5%，MPV下降17.1%。中国品牌一直在汽车消费市场中占有重要地位，20112013年间持续占据乘用车市场4成以上份额，2014年市场份额短暂回落至38.

14、31%后迅速回升，2017年达到43.88%，为近年来最高。以吉利、传祺为代表的中国品牌凭借产品力和性价比优势实现崛起，是近年来中国品牌市场份额快速增长的首要原因。合资品牌方面，德系、美系品牌总体保持稳健增长态势，2017年市场份额共计31.92%；日系品牌逐渐走出低谷，2017年市场份额达到17.01%；韩系、法系品牌则在合资品牌市场定位总体下探、中国品牌上升的夹击之下，出现市场份额下滑的局面。其中，韩系品牌市场份额由2011年的8.4%下降至2017年的4.63%，法系品牌市场份额由2011年的2.79%下降至2017年的1.84%。48% 轿车42% SUV8% MPV 2% 交叉型乘用

15、车第一章 中国汽车工业市场发展与展望1045%40%35%30%25%20%15%10%5%0图1-5 20112017年各汽车品牌市场份额变化数据来源：中国汽车工业信息网 零壹租赁智库2011年2012年2013年2014年2015年2016年2017年美系品牌10.84%11.97%12.63%12.82%12.30%12.17%12.30%中国品牌42.06%41.75%40.44%38.31%41.21%43.24%43.88%日系品牌19.36%16.12%16.13%15.84%15.94%15.61%17.01%德系品牌16.45%18.44%18.81%20.01%18.94%

16、18.57%19.62%韩系品牌8.40%8.83%8.91%8.96%7.95%7.38%4.63%法系品牌2.79%2.84%3.07%3.69%3.46%2.65%1.84%其他品牌0.10%0.05%0.02%0.37%0.20%0.39%0.72%2017年在中国品牌汽车的发展历程中是具有里程碑意义的一年，经过长期技术积累，中国品牌汽车实现了由量变到质变，长期占据SUV、MPV销量榜前三。近两年，新能源车成为政策扶持重点。政策大力扶持之下，2017年新能源汽车异军突起，产销量分别达到79.4万辆和77.7万辆，分别同比增长53.58%和54.87%。在2017年汽车市场48.9万辆的

17、整体增量中，新能源车贡献超过20万辆。随着第四阶段油耗限制的逐步推进以及“双积分”政策成功落地，传统汽车厂商加大新能源汽车投放力度已成为必然趋势。中国品牌在中国新能源汽车市场中占据重要地位，北汽、比亚迪等中国品牌新能源汽车不断推陈出新，销量持续快速增长。蔚来、车和家等互联网汽车品牌也崭露头角，成功实现旗下车型首发。但随着拥有丰富研发经验及强大供应链体系的合资车企加入战局，现有新能源汽车市场格局存在大幅变化的可能性，中国品牌新能源汽车强势地位将面临挑战。四、 新能源车异军突起 合资企业加入战局 中国品牌面临挑战2017年 79.4万辆77.7万辆中国新能源汽车产量中国新能源汽车销量中国汽车融资租

18、赁发展报告 201711中国二手车市场近10年增长势头强劲，交易量从2008年273.73万辆增长至2017年1240.09万辆，年复合增长率达18.28%；交易额从2008年1182.65亿元增至2017年8092.72亿元，年复合增长率达23.82%。其中2015年交易额增幅最快，高达50.6%。 五、 二手车市场增势强劲 潜力巨大100908070605040302010079.4051.7034.088.55474.83%298.60%1.487500%450%400%350%300%250%200%150%100%50%0图1-6 20132017年中国新能源车生产情况走势数据来源：

19、节能与新能源汽车年鉴 零壹租赁智库2013年2014年2015年2016年2017年新能源车产量 ( 万辆 )同比增长率51.70%53.58%9000800070006000500040003000200010000273.73333.86385.19433.23479.14520.33605.29942.101039.221240.098092.726039.275535.403675.65 2916.492636.26 2108.801778.641488.321182.65图1-6 20082017年二手车市场成交情况数据来源：中国汽车流通协会 零壹租赁智库二手车交易量 ( 万辆 )二

20、手车交易额 ( 亿元 )2008年2009年2010年2011年2012年2013年2014年2015年2016年2017年第一章 中国汽车工业市场发展与展望122017年二手车交易量和交易额分别为1240.09万辆和8092.72亿元，分别同比增长19.33%和34%，增速分别比去年上涨约9个百分点和25个百分点，增速加快。从车龄分布状况看，2017年车龄在3年以内的车型占二手车交易量的24.79%，同比增长2.34%；36年的车型占43.49%，同比下降5.07%，二手车交易逐步向车龄较低的准新车过度。2017年我国二手车与新车销售比例仅为1:2.33，与欧美2:1的比例相比，存在较大的差

21、距。按10年平均增长率24.37%预测，中国二手车交易额在2018年可突破万亿元规模，市场体量巨大。随着国内市场重点向汽车后市场转移，近年引入二手车临时产权登记制度，二手车管理和流通效率大幅提升 ； 二手车定价标准化与机制的完善也为二手车的发展奠定了基础，未来二手车交易和金融市场潜力巨大。智能车辆是智能硬件的一种，是一个集环境感知、规划决策、多等级辅助驾驶等功能于一体的综合系统， 它集中运用了计算机、 现代传感、信息融合、通讯、人工智能及自动控制等技术。作为汽车发展的必然趋势之一，智能车辆已受到包括大型汽车厂商、互联网巨头、独角兽企业在内行业顶级玩家的高度关注。2017年以来，智能车辆领域创新

22、产品及概念陆续推出、独角兽企业数量增长迅速。蔚来首款电动SUV“ES8”在2017年末上市，除产品力及性价比获得市场认可外，其创新的轻资产模式、车载智能助手及充换电系统也受到广泛关注；汽车之家创始人李想所创立的“车和家”与滴滴出行达成战略合作，共同研发智能化网约车；丰田在2018年CES国际消费电子产品展上推出“E-Palette”智能出行平台概念，展现出汽车行业传统巨头眼中智能车辆的未来形态。与汽车厂商合作研发车联网、自动驾驶等创新技术成为互联网巨头进军智能汽车领域的主流策略。2017年，百度与北汽集团签署战略合作协议，合作领域包括车联网、自动驾驶等；腾讯则选择与广汽集团在车联网、自动驾驶、

23、云计算、大数据、汽车生态等领域全面合作，研发下一代智能汽车。六、 智能互联网汽车成 发展新风口2017年 1240.09万辆8092.72亿元中国二手车交易量中国二手车交易额中国汽车融资租赁发展报告 201713共享经济的概念由来已久，起源于上世纪八十年代的美国，而今，互联网企业通过共享平台将资源闲置方和需求方相连接，闲置资源有了重新盘活的空间，共享经济也随之达到了一个前所未有的高度。目前，出行是共享经济概念中最活跃的领域。据中商产业研究院报告预测， 未来10年中国共享汽车数量年复合增长率有望达到45%以上，2020年行业市值将超过90亿元。到2025年，中国共享汽车数量将达到60万辆以上，并

24、且市场中每增加一辆共享汽车将减少13辆汽车的购买行为。继共享单车后，共享汽车被视为下一个独角兽行业。汽车共享的大概念中，包括顺风车、网约车、分时租赁、P2P租车，以及传统的经营性租车等业务模式。七、 汽车共享市场 飞速发展 引群雄戮战顺风车网约车目前，智能车辆的底层技术尚出于发展初级阶段，自动驾驶等创新技术由概念变为现实尚面临法律政策、社会习惯、制造成本等多方面阻力，智能车辆的发展成熟可能仍需数十年。顺风车是个人对个人的一种出行共享模式，利用私家车的余座资源潜力巨大。但也由此产生诸多的痛点， 尤其是安全问题、 法律纠纷问题等。相比之下，网约车和分时租赁的市场前景更加广阔。网约车主要分为专车和快

25、车，二者的差别则体现在用户的使用用途和对价格的敏感性上，专车主要以中高端商务人士使用居多，快车则集中于对价格敏感的群体。网约车的商业模式主要是网约车平台、汽车租赁公司和司机三方合作。在滴滴合作优步 ( 中国 ) 后，网约车市场的集中度进一步提高，滴滴出行形成了绝对的领先地位。分时租赁也分为个人用户和企业用户两类。个人用户主要有短途旅游、高校学生等群体，可使用的场景较多；企业用户相对份额较少，可挖掘潜力较大。另外，2017年6月，交通部出台关于促进汽车租赁业健康发展的指导意见（征求意见稿），鼓励开展分时租赁，对此前分时租赁存在的诸多弊端提出了较多详细的扶持意见。分时租赁从未来前景来看，分时租赁将

26、在未来几年迎来良好的增长趋势。随着交通矛盾、环境矛盾等在未来几年更加突出，新能源汽车分时租赁首先在政策上将享有其他共享汽车模式无可比拟的优势；其凭借更加灵活的使用度和价格上的优势，对消费者的吸引力将会更高。第一章 中国汽车工业市场发展与展望14P2P租车汽车后市场是指在汽车销售后围绕汽车而产生的各种服务， 包含金融、保险、燃油、装俱、养护、维保及二手车交易等方方面面，基本涵盖消费者购车后的一切需求。参照国际经验，随着汽车市场由“增量时代”步入“存量时代”，在新车销售利润摊薄的趋势之下，汽车产业竞争焦点将会由汽车本身过渡到汽车相关服务，汽车市场利润将逐渐向后市场转移。以北美最大的汽车经销商集团A

27、utoNation为例，其维保、金融、二手车等汽车后市场服务贡献了70%以上的总收入，以及80%以上的总利润，汽车后市场业务规模及盈利能力都较新车销售更强。据统计，2016年中国汽车后市场规模达9330亿元，2017年已初步形成“万亿”级市场规模。在未来数年内，汽车保有量持续增长、使用年限逐步拉长等利好因素将进一步激活市场需求，汽车后市场规模有望迎来爆发性增长。八、 汽车后市场盈利诱人 成未来布局重点经营性 租赁P2P租车通过搭建共享平台为车主和租车用户提供信息需求，对私家车用户来说提高了车辆使用率，用车人也节省了出行成本。但由于进入门槛低、缺乏监管，安全问题时有爆出，相比其他共享汽车模式竞争

28、优势不强。经营性租赁主要分为长租和短租。相比分时租赁而言，客户用车时间更长。至于这种模式的好处，对个人用户来说，可以将买车、养车的负担转移给租赁公司，提高资金的利用率；对企业用户来说，长租可以降低可征税前利润，从而降低赋税。另外，不同的共享汽车模式将相互渗透，综合性出行平台将具有较大发展潜力，纯粹的互联网平台企业生存压力较大，线下运营能力越来越重要。无人驾驶可能也是未来共享汽车领域的一个发力点。智慧交通的逐渐发展也将为共享汽车带来革命性变革。中国汽车融资租赁发展报告 201715从国际发展规律来看，乘用车市场的第一个高速增长期处于千人乘用车保有量5辆至20辆的阶段， 年复合增长速度可以达到30

29、%或以上，但持续时间相对短暂；第二个高速增长期处于千人汽车保有量20辆至150辆的阶段，市场增速相对第一个高速增长期明显回落。目前中国汽车保有量在千人120辆左右，而乘用车保有量则不到千人100辆，处于第二个高速增长阶段之内。按照发展规律，这一阶段乘用车市场增速大约在GDP增速的1.3倍以内，且未来乘用车市场的潜在增长速度将会出现缓慢下降的趋势。但从中长期来看，中国汽车市场还远未达到饱和状态，汽车保有量水平较成熟市场差距巨大，依然有很大的增长空间。九、 汽车保有量水平 显著落后成熟市场 市场增长空间巨大与此同时，汽车后市场也存在着渠道混乱、服务不规范、产品良莠不齐、互联网渗透率低、缺乏知名品牌

30、等问题，消费体验落后，行业转型升级空间较大。2017年，汽车后市场创业热潮得以持续。据不完全统计，共有40余家车辆后市场企业在2017年内获得融资，主要集中在汽配、维保、保险、二手车等领域，融资总金额超过50亿元。除汽车后市场电商平台持续获得关注以外，以典典养车、Fix Auto大师钣喷为代表的线下汽车维保平台也受到风险资本追捧。美国 808辆意大利 687辆法国 583辆德国 578辆英国 575辆日本 607辆中国 102辆丹麦 497辆据国家信息中心预测，未来中国汽车市场规模将有望在现有基础上再增长50%，总规模或可达4000万辆。来源：国家信息中心 零壹租赁智库图1-2 2014年各国

31、汽车千人保有量中国汽车金融 发展情况分析第二章第二章 中国汽车金融发展情况分析18中国汽车金融的发展起始于国内汽车产业启动的20世纪90年代初，到目前有20多年的发展历史，受汽车产业布局和信贷政策调整等诸多方面的影响，经历了从诞生到爆发式发展，再到后期的大幅调整，直至最终趋于稳步发展的阶段。1993年北方兵工汽贸于提出分期付款购车的概念； 1995年，金融机构开始直接参与汽车消费信贷业务，并暴露了一些比较严重的问题，一度被央行叫停。车价不断降低，金融机构出现大量车贷坏账；车贷险赔付率居高不下，2004年3月保监会叫停车贷险；汽车金融行业进入阶段性低谷。1998年9月， 央行出台 汽车消费贷款管

32、理办法 ，随后又下发 关于开展个人消费信贷的指导意见 ；汽车消费信贷规模从1999年的29亿元暴涨至 2003年的逾2000亿元。2004年8月，中国第一家汽车金融公司上海通用汽车金融有限责任公司成立，标志着中国汽车金融业开始向由汽车金融公司主导的专业化时期转换； 2004年10月， 银监会出台 汽车贷款管理办法 ，取代汽车消费贷款管理办法，进一步规范了汽车消费信贷业务。一、 中国汽车金融行业 发展历程萌芽期 1993年1998年8月调整期 2003年下半年2004年7月爆发期 1998年9月2003年上半年发展期 2004年8月至今来源：零壹租赁智库图2-1 中国汽车金融发展历程2004年以

33、后，中国汽车消费信贷开始向专业化、规模化方向发展。而前期汽车金融业务的重要参与者商业银行，也并没有就此归于沉寂，他们一方面通过彼时开始萌芽的信用卡分期业务在消费信贷领域同汽车金融公司开展竞争；另一方面，则依托汽车生产厂家扩大产能的契机，纷纷切入各大汽车集团新建生产基地的项目融资，并沿着产业链条逐步开展对汽车经销商的预付款融资和库存车融资，将信贷的投放上移到生产制造环节和批发环节，海量的资金涌入和信贷支持也间接推动了中国汽车行业维持至今的十多年发展黄金期。中国汽车融资租赁发展报告 201719(一)中国汽车金融发展迅速，仍与发达国家存在差距近年，中国汽车金融业务快速发展，但与发达国家存在一定差距

34、。2015年中国汽车信贷规模达7281亿元，年平均增长率约26.55%；2017年预计将超过10000亿元。中国汽车信贷规模持续增长，汽车金融市场体量巨大。二、 中国汽车金融 竞争格局与发展现状80007000600050004000300020001000080%70%60%50%40%30%20%10%01107158343.00%30.02%28.15%69.96%16.48%10.39%11.75%13.04%1769图2-2 20072015年中国汽车信贷规模数据来源：中国汽车工业年鉴 零壹租赁智库汽车信贷 ( 亿元 )增速2007年2008年2009年2010年2011年2012年

35、2013年2014年2015年2300260044195663659672812017年中国汽车金融渗透率达到39%，相对2016年有所提升，但仅达到北美市场金融渗透率一半，与成熟市场中金融渗透率相对较低的日本也存在一定差距。(二)商业银行和传统汽车金融公司为主导 新兴力量崛起2004年后，中国银监会针对汽车金融公司出台了一系列管理办法，并专门成立中国银行业协会汽车金融专业委员会，进一步规范汽车金融相关业务，中国汽车金融开始向专业化、规模化方向发展，并形成了银行与汽车金融公司全面竞争格局。随着汽车市场规模和渗透率的不断提升，早期参与的商业银行和传统汽车金融公司在新车交易市场占据主导地位，具有一

36、定惯性优势。同时，第三方汽车金融平台、互联网流量巨头、汽车金融创业企业、融资租赁公司也来势汹汹，这几方优劣势互现，基本构成了汽车金融市场当前的主要格局。第二章 中国汽车金融发展情况分析20(三)商业银行是汽车金融的重要提供方银行作为中国金融行业的重要组成部分，同样也是汽车金融行业的主要参与主体， 但由于汽车金融业务较传统企业金融业务来讲比较零散，因此并未吸引国有大型银行过多介入，在此领域涉足较多的是以平安银行、中信银行、民生银行和浙商银行为代表的股份制商业银行。其中，平安银行连续三年领跑汽车金融领域，2017年累计新发放汽车金融贷款1183.84亿元，同比增长44.20%；2017年末汽车金融

37、贷款余额1305.17亿元，较上年末增长37.01%。据普华永道统计，2017年我国新车及二手车金融市场车辆总数超过1300万辆。其中，商业银行放款量在450万辆左右，占据34%的市场份额。近年来，汽车厂商普遍加大在汽车金融领域的投入，将汽车金融作为汽车销售的核心竞争力及重要盈利来源之一。在这一趋势之下，汽车金融公司业务量取得高速增长，商业银行在市场份额上虽有所下降，但仍然是新车二手车贷款的重要提供方。来源：普华永道 靠谱金服 零壹租赁智库52% 汽车金融公司34% 银行 (含担保公司)图2-3 2017年汽车金融市场份额情况从新车二手车金融车辆总数上看，汽车金融公司占据接近52%的份额，占据

38、市场主力位置；银行及担保公司占比34%，位居第二；融资租赁公司市场份额达到11%，较往年有较大幅度的提升。我国汽车金融行业经历十多年的发展，尽管目前的渗透率为39%，但整体仍以面向经销商与消费者个人的贷款业务为主，汽车供应链金融发展相对滞后。随着近年来二手车、新能源汽车、移动出行、汽车电商等新概念的风起云涌，这些被资本追逐的行业热点、市场风口无疑都需要一个金融工具来进行撬动，而融资租赁将成为有力杠杆，发展潜力巨大。目前，我国汽车金融行业的市场参与者主要由商业银行、汽车金融公司、融资租赁公司、汽车经营性租赁公司、互联网金融公司等主体构成，下面将对各市场参与者的汽车金融业务发展概况逐一阐述。11%

39、 融资租赁公司3% 其他中国汽车融资租赁发展报告 201721(四)汽车金融公司业务增速迅猛 零售贷款占主导2016年汽车金融公司贷款车辆434.50万辆，比上年末增加141.90万辆，同比增长48.50%，占全年汽车销量的15.50%，同比增长3.6个百分点，为促进中国汽车消费发挥积极作用。汽车金融公司现阶段的主要业务包括经销商批发贷款、零售贷款和融资租赁业务。零售贷款（消费信贷）近年快速增长，已占据主导地位，融资租赁渗透率较低，未来具有较大的发展空间。2016年汽车金融公司贷款规模超过5209.20亿元，其中经销商批发贷款余额超过922.79亿元，占比17.71%；零售贷款余额超4265.

40、41亿元，占比81.88%；融资租赁余额超21.01亿元，同比增长12.85%，占比约0.40%。450040003500300025002000150010005000556.31798.91840.52922.784265.413051.542371.181818.5046.7934.2818.6221.01图2-4 20132016年汽车金融公司业务增长情况数据来源：中国汽车流通协会 零壹租赁智库融资租赁余额 ( 亿元 )经销商贷款余额 ( 亿元 )零售贷款余额 ( 亿元 )2013年2014年2015年2016年图2-5 20072016年汽车金融公司主要业务结构2007年2008年2

41、009年2010年2011年52%61%67%73%76% 48%39%32%23%20%1%4%4%2016年 434.5万辆5209.2亿元中国汽车金融公司贷款车辆中国汽车金融公司贷款金额第二章 中国汽车金融发展情况分析222012年2013年2014年2015年2016年数据来源：中国银行业协会 零壹租赁智库零售贷款余额占比经销商贷款余额占比融资租赁余额占比73%75%74%78.03%81.88%24%23%24.9%21.49%17.72%3%2%1.1%0.48%0.40%目前，中国汽车金融公司达25家，总资产规模达5728.96亿元。汽车金融公司全年累计实现净利润103.57亿元

42、，同比增长39.94%，增 速 较2015年 上 升14.05个 百 分 点。 行 业 平 均 资 本 利 润 率14.20%，同比增长1.51个百分点。随着汽车金融市场参与主体的不断增加，新产品的更新速度加快，未来利润空间可能受到更多制约。(五)汽车融资租赁公司成后起之秀 发展潜力巨大汽车融资租赁业务早于上世纪80年代就已进入中国，但受政策环境影响，初期并未得到快速发展。伴随2007年至今中国融资租赁行业的高速发展，以及2008年开放汽车金融公司开展汽车融资租赁业务，汽车融资租赁业务逐渐步入正轨，至2011年随着各路资本的进入，汽车租赁行业开始蓬勃发展。随着汽车融资租赁的发展， 业务模式也在

43、不断的增多， 包括直接租赁、售后回租、杠杆租赁、委托租赁、转租赁等等，直接租赁和售后回租两种是目前汽车融资租赁主要业务模式， 车辆类型涵盖新车及二手车。我国汽车融资租赁行业整体起步较晚，汽车融资租赁市场整体规模依然较小，仍处于发展的初级阶段，但发展迅速，潜力巨大。20092014年，中国汽车融资租赁市场规模从1千辆增长至20.8万辆，实现了191%的复合增长率，根据市场经验，预计20152020年汽车融资租赁年均复合增长率仍将保持在50%以上， 至2020年，有望实现6%的渗透率。中国汽车融资租赁发展报告 201723(六)汽车经营性租赁公司发展 仍面临需求、价格等多方掣肘自1989年第一家汽

44、车租赁公司在北京成立以来，我国汽车租赁业逐步发展起来。 经历近30年的发展， 中国的汽车租赁业取得了长足发展。近年中国租车市场规模持续增长，根据德勤预测，中国租车市场预计到2018年达到580亿元的市场规模。60050040030020010005080130180380580285图2-6 2005年2018E中国租车市场规模数据来源：德勤分析2005年2008年2009年2010年2013年2014年2018E单位：亿元中商产业研究院发布的数据显示，2015年中国汽车租赁市场规模超过400亿元，共有超过8000家汽车租赁企业，交易次数将近8000万次，车队规模超过70万辆，不过平均车队规模

45、还较小。这主要是因为：中国汽车租赁市场仍处于培育阶段，需求还不旺盛；企业为了生存不得不维持较高的租赁价格，而价格是左右中国汽车租赁业务发展的最重要因素。这些因素阻止了市场扩张，使得企业无法通过滚动发展提高车辆更新能力与规模扩展能力。除价格因素外， 一些中小企业、 政府和个人还未适应租车消费。 从神州、一嗨、 至尊等所涉业务可以看出， 国内租车业主要客户为国内外企业，政府及个人租车占比较小；国外一般个人休闲置换租赁占比较大；同时，国内长期租赁占比过高，乘用车长期租赁市场份额在70%左右，而成熟市场一般在10%左右。第二章 中国汽车金融发展情况分析24(七)互联网金融公司车贷规模达2477亿 积极

46、谋求转型目前，以微贷网、投哪网为代表的P2P车贷是互联网金融公司开展汽车金融业务的主要形式，即车企、经销商、拥有车辆的个人、汽车购买人通过P2P平台向线上借款人融资。在可考证的时间范围内，P2P平台线上发布车贷项目最早可追溯到2011年，以小额消费购车和个人汽车抵押的形式出现，当年车贷交易额在3100万左右。次年，抵押/质押型项目增长明显，带动车贷交易额增长至15亿元左右。2014年至2015年车贷平台数量大幅增多，年交易额分别达到195亿元和665亿元。据零壹数据统计，2016年车贷交易额激增，高达2233亿元，同比增长235.78%。2017年，增速放缓，车贷规模高达2477亿元。2500

47、20001500100050000.3115.0393.03194.722332477665图2-7 20112017年P2P车贷交易规模情况数据来源：零壹数据 零壹租赁智库2011年2012年2013年2014年2015年2016年2017年单位：亿元从P2P车贷平台业务结构来看，抵押/质押为平台主要业务，占比84%；受2017年汽车新零售和融资租赁热点影响，零售车贷和融资租赁类业务各同比上涨1%。自2016年起，占据P2P车贷行业头部公司地位的微贷网开始布局二手车消费分期及车辆融资租赁等领域以谋求业务转型，而有类似动作的互联网金融公司并不在少数。在竞争加剧、监管趋严、资金成本上涨的背景下，

48、P2P车辆抵押贷款的想象空间较为局限，而与发达国家存在较大落差的二手车、新车金融则在互联网的激发下拥有良好潜力。中国汽车融资租赁发展报告 201725(八)互联网巨头争相布局汽车金融在汽车金融领域，新老互联网公司正在扮演越来越重要的角色。它们通过新技术、新模式对传统企业形成了挑战，甚至颠覆了行业生态。在二手车、新车金融市场中，互联网金融公司多采用开设线下加盟、直营门店的方式进行获客，互联网金融公司与线下加盟商共享利润、共担风险。互联网金融企业多采取盯人盯车的方式控制借款风险，在利用大数据模型反欺诈的同时，加强对车辆维度信息的掌握，以决定放款金额。互联网界的三大巨头BAT都在汽车金融领域展露了极

49、大的野心。2015年3月，阿里与上海汽车集团投资管理有限公司各出资约5亿元人民币，设立总额约10亿元的互联网汽车基金；2015年4月，阿里整合旗下大数据营销、汽车金融业务以及6000万车主汇聚的平台优势，成立阿里汽车事业部；与上海通用汽车达成战略合作，在汽车大数据营销、汽车金融、原厂售后O2O业务和二手车置换四大领域展开合作；阿里旗下湖畔山南股权投资基金和道明光学投资携车网B轮4000万元。阿里巴巴2015年7月，阿里汽车事业部宣布联手蚂蚁小贷和众多汽车厂商推出“车秒贷”。2016年，阿里旗下蚂蚁金服参与大搜车C轮投资，大搜车以汽车融资租赁为切入点推出汽车金融产品“弹个车”。2013年，腾讯联合君联资本等投资B2B汽车电商平台优信拍。2015年1月，腾讯和京东以现金和独家资源的形式对易车网投资约13亿美元，并向易车旗下易鑫资本注资2.5亿美元。2015年8月，腾讯投资C2C平台人人车。2015年9月，腾讯联合易车网等共同投资C2B平台天天拍车。2018年3月，腾讯参投瓜子二手车