2023年整合格力电器度财务报表分析参考答案名师精品资料.docx

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1、2023年整合格力电器度财务报表分析参考答案名师精品资料2023年整合格力电器度财务报表分析参考答案名师精品资料资产结构分析资产结构分析项目2014/12/312015/12/312023/12/312023/12/312023/12/312023/12/312023/12/31金融资产118%174%162%146%126%168%142%长期股权投资0%0%0%0%2%7%8%经营资产-19%-75%-62%-46%-28%-75%-50%格力电器的经营资产占比是负的，这是由于公司的营运资本为巨大的负数导致的，各项资产的占比总体来看维持的相对比较稳定。金融资产结构分析金融资产结构分析项目2

2、014/12/312015/12/312023/12/312023/12/312023/12/312023/12/312023/12/31货币资金84%87%91%83%79%79%90%交易性金融资产0%0%0%0%1%1%0%其它16%13%9%17%20%20%9%可以看出格力电器的金融资产基本都是非常容易变现的货币资金。经营资产结构分析经营资产结构分析项目2014/12/312015/12/312023/12/312023/12/312023/12/312023/12/312023/12/31营运资本362%167%180%188%216%156%176%长期经营资产-262%-67%

3、-80%-88%-116%-56%-76%可以看出格力电器的经营资产由于营运资本为巨大的负数，并且比长期经营资产还要多，导致其营运资本的占比和长期经营资产的占比有些失真。长期经营资产结构分析长期经营资产结构分析项目2014/12/312015/12/312023/12/312023/12/312023/12/312023/12/312023/12/31固定资产56%53%55%52%50%48%47%在建工程5%7%2%3%5%6%10%无形资产9%9%10%11%14%13%15%开发支出0%0%0%0%0%0%0%商誉0%0%0%0%0%1%1%其它30%31%33%34%31%32%27

4、%可以看出，格力电器的长期经营资产中以固定资产为主，其它资产的占比也非常高。营运资本结构分析营运资本结构分析项目2014/12/312015/12/312023/12/312023/12/312023/12/312023/12/312023/12/31营运资产/营运负债0.640.290.370.440.490.260.32应收预付/应付预收1.650.550.830.780.890.170.20格力电器的营运资产与营运负债的比例及应收预付与应付预收的比例都远小于1，并且总体还是下降的，这表明公司在上下游中的地位非常强势。营运资产结构分析营运资产结构分析项目2014/12/312015/12/

5、312023/12/312023/12/312023/12/312023/12/312023/12/31应收账款票据83%61%77%68%66%21%20%预付款项2%0%0%0%0%0%0%存货13%32%21%29%30%61%63%其它1%7%2%3%4%18%17%格力电器的营运资产中应收占比逐年下降而存货占比逐年上升，特别是2023年以来，这个现象更加明显，公司的存货占比这么高需要具体分析一下原因，因为与其它两家家电龙头美的集团及海尔智家相比，这个比例这两年来明显高了非常多。营运负债结构分析营运负债结构分析项目2014/12/312015/12/312023/12/312023/1

6、2/312023/12/312023/12/312023/12/31应付账款票据33%32%33%35%37%45%39%预收款项6%7%9%11%7%5%9%其它60%61%58%54%56%50%53%格力电器的营运负债中以应付账款和其它负债为主，其它资产常年占比这么高需要进一步查看其它资产究竟包含什么。资本结构分析资本结构分析项目2014/12/312015/12/312023/12/312023/12/312023/12/312023/12/312023/12/31财务杠杆比例1.211.201.171.241.220.840.91格力电器的财务杠杆比例不高并且近两年来已经下降到1以下

7、，说明公司基本没有什么有息债务，财务风险很低。流动性分析流动性分析项目2014/12/312015/12/312023/12/312023/12/312023/12/312023/12/312023/12/31营运资本-3,681,420-7,296,023-7,261,509-7,151,601-6,886,181-11,055,932-9,302,291长期资本-长期资产2,065,9511,913,0932,246,3913,316,9945,355,2826,528,1577,059,869长期融资净值5,747,3719,209,1169,507,90010,468,59512,24

8、1,46317,584,08916,362,160营运资本长期化率-56%-26%-31%-46%-78%-59%-76%格力电器的长期融资净值常年都是正的，说明公司的融资策略比较稳健，营运资本都是负的，说明公司基本没有流动性风险。利润分析利润结构分析利润结构分析项目2014/12/312015/12/312023/12/312023/12/312023/12/312023/12/312023/12/31息税前经营利润占比101%98%106%87%93%90%86%长期股权收益占比-0%0%0%0%0%-0%0%金融资产收益占比-0%2%-6%13%7%10%14%格力电器的利润结构中以息税

9、前利润为主，占比基本在90%以上，说明公司专注于自身的经营，是一个经营主导的企业。毛利分析毛利分析项目2014/12/312015/12/312023/12/312023/12/312023/12/312023/12/312023/12/31营业收入13,775,0369,774,51410,830,25714,828,64519,812,31819,815,30316,819,920营业成本8,802,2136,601,7357,288,5649,956,29113,823,41714,349,93712,422,903毛利4,972,8233,172,7793,541,6934,872,3

10、545,988,9015,465,3664,397,017毛利率36%32%33%33%30%28%26%息税前利润率12%15%14%18%19%17%17%2023年整合格力电器度财务报表分析参考答案名师精品资料格力电器的营业收入与营业成本及毛利在2015年到2023年之间增长得非常快，但2023年后放缓并且在2023年有所下降，毛利率下降的非常快，息税前利润率总体是上升的。营业费用分析营业费用分析项目2014/12/312015/12/312023/12/312023/12/312023/12/312023/12/312023/12/31营业税金及附加率1%1%1%1%1%1%1%销售费

11、用率21%15%15%11%9%9%8%管理费用率3%5%5%4%2%2%2%资产减值及损失占营业收入比率0%0%-0%0%0%0%0%营业外收支净额占营业收入比率0%1%1%0%0%-0%0%总费用率26%23%22%17%13%12%10%格力电器的总费用率下降的非常快，这主要得益于公司的销售费用率的快速下降再加上管理费用率总体也是下降的，说明公司在费用控制方面做得非常不错。现金流量分析投资活动现金流量分析投资活动现金流量分析项目2014/12/312015/12/312023/12/312023/12/312023/12/312023/12/312023/12/31长期资产新投资额40,

12、436155,748142,08137,98069,786149,98692,834净合并额-175000102,96977,41842,588扩张性资本支出40,261155,748142,08137,980172,755227,404135,422扩张性资本支出占比2%6%5%1%5%6%3%格力电器的扩张性资本支出占比非常小，说明公司总体还是以维持现有规模为主，投资活动并不是很积极。筹资活动现金流量分析筹资活动现金流量分析项目2014/12/312015/12/312023/12/312023/12/312023/12/312023/12/312023/12/31现金自给率1068%15

13、39%457%676%554%509%389%筹资需求010,638,26211,360,86711,861,51714,253,14216,557,10717,222,631股东筹资净额-902,360-902,360-1,082,8329,049-1,263,303-689,203-2,340,543债务筹资净额231,1365,87597,561758,623220,475-798,772703,599格力电器的现金自给率非常高，说明公司经营活动产生的现金流量净额完全可以满足公司投资性扩张的资金需求，加上公司充足的金融资产，所以筹资需求都是巨在的正数，说明公司并不需要利用外源筹资，但从近

14、几年的筹资活动来看，公司还是通过债务筹资的方式获取了不少新的债务筹资。经营活动现金流量分析经营活动现金流量分析项目2014/12/312015/12/312023/12/312023/12/312023/12/312023/12/312023/12/31经营活动产生的现金流量净额1,893,9174,437,8381,485,9951,635,8542,694,0792,789,3711,923,864经营资产自由现金流1,756,8714,305,2581,303,1021,453,7812,474,2962,482,1501,565,288营业收入现金含量52%94%54%61%58%71

15、%78%成本费用付现率32%48%42%46%46%53%80%经营利润现金含量111%300%106%54%68%76%57%2023年整合格力电器度财务报表分析参考答案名师精品资料格力电器的现金流总体是呈现波浪式的波动态势，非常不稳定，近两年来已经下降到2014年的水平，说明公司的现金流并不是很充足，公司的营业收入现金含量很低，明显低于其它两家家电巨头，这可能需要具体分析是不是由于会计科目的原因引起的，否则这并不是一个很好的现象，说明公司的营业收入没有很好的转化成实实在在的现金。公司的经营利润质量近年来下降得非常厉害，说明公司的经营利润质量在变差。股东权益回报率分析股东权益回报率分析股东权

16、益回报率分析项目2014/12/312015/12/312023/12/312023/12/312023/12/312023/12/312023/12/31息税前资产回报率31%25%22%37%35%39%32%财务杠杆效应1.371.461.711.311.330.981.06企业所得税效应比率87%87%85%87%89%89%90%股东权益回报率37%32%32%42%41%34%30%格力电器的股东权益回报率在30%和40%这间波动，这受到息税前资产回报率，财务杠杆效应，企业所得税效应比率的综合影响，在这期间息税前资产回报率和企业所得税效应比率总体是上升的，而财务杠杆效应总体是下降的。息税前资产回报率分析息税前资产回报率分析项目2014/12/312015/12/312023/12/312023/12/312023/12/312023/12/312023/12/31息税前经营利润率12%15%13%20%20%18%20%资产周转率255%172%171%182%176%213%161%息税前资产回报率31%25%22%37%35%39%32%格力电器的息税前资产回报率总体是上升的，这主要得益于其息税前经营利润率上升，因为同期公司的资产周转率总体是下降的。