国际金融电子教案.ppt

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1、2023/6/12国际金融电子教案第一篇国际收支与国际储备第一章 国际收支 教学目标了 解 国 际 收 支、经 常 差 额、综 合 差 额 的 概 念；掌 握 国 际 收 支 平 衡 表 的 编 制 方 法；理 解 国 际 收 支 失 衡 原 因 和 经 济 影 响；领 会 国 际 收 支 与 主 要 宏 观 经 济 变 量 的关系。教学重点：国 际 收 支 与 国 际 收 支 平 衡 边 的 基 本 概 念；国 际 收 支 平 衡 边 的 编 制 与 分 析；国 际 收 支 差 额 的 内 涵，国 际 收 支 与 主 要 宏 观 经 济 变 量 的 关 系；国 际 收 支 失 衡 的 原因分

2、析。教学难点：国 际 收 支 与 国 际 收 支 平 衡 表 的 基 本 概 念；国 际 收 支 平 衡 表 的 编 制 与 分 析；国 际 收 支 差 额 的 内 涵，国 际 收 支 与 主 要 宏 观 经 济 变 量 的 关 系；国 际 收 支 失 失 衡 的原因分析。重点名词术语解释：1国际收支：国际收支是特定时期的统计报表，它系统记录某经济实体与世界其他经济实体之间的交易。2国际收支平衡表：是指一国根据经济分析的需要，按照复式簿记原理对一定时期的国际经济交易进行系统记录的统计的统计报表。3净误差与遗漏：是为了使国际收支平衡表中借方与贷方总额相等而人为设置的项目。4储备资产：是储备及相关

3、项目的简称，指货币当局为应付国际收支方面的需要而持有的资产。教学方法：媒体教学，举例法，讨论法等。教学过程：第一章第一节 国际收支概述1涵义：是指特定时期的统计报表，它系统记录某经济实体与世界其他经济实体之间的经济交易，其中包括：（1）商品、服务和收益方面的交易；（2）该经济实体所持有的货币性黄金和特别提款权的变化，以及它对其他经济实体债权债务关系的变化；（3）无偿的单方转移，以及会计意义上为了平衡尚未抵消的上述交易所规定的对应项目。2具体涵义：国际收支指特定时期（一年或一个季度）一国居民与非居民之间经济交易的系统记录。3居民：指在该国居住达一年以上的个人和法人，后者包括政府、企业和非盈利团体

4、。居民是经济学概念，与法律上的公民不同。4国际收支所反映的经济交易可概括为五种行为：（1）金融资产与商品和服务之间的交换；（2）商品和服务彼此之间的交换；（3）金融资产之间的交换；（4）商品和服务的单方转移；（5）金融资产单方转移；返回第二篇 外汇导论第四章汇率与汇率制度 教学目标：了 解 外 汇、汇 率、实 际 汇 率、有 效 汇 率、联 合 浮 动、钉 住 汇 率 等 概 念；领 会 汇 率 的 标 价 方 法；理 解 固 定 汇 率 制 和 浮 动 汇 率 制 的 优 缺 点；掌 握 分 析 汇 率 制 度 选 择 的能力。教学重点：外汇与汇率的基本概念；汇率的标价方法；汇率制度与汇率的

5、类型；固定汇率制度与浮动汇率制度的选择；人民币汇率制度。教学难点：固定汇率制与浮动汇率制的比较以及汇率制度的选择。教学方法：媒体教学法，举例法等。教学过程：第一节外汇与汇率在这一节里，应着重掌握外汇的含义、汇率的种类及标价方法。一外汇1狭义的外汇。狭义的外汇书报费以外币表示的可直接用于国际结算的支付手段，包括以外币表示的汇票、支票、本票、银行存款凭证和邮政储蓄凭证等。2 广 义 的 外 汇。广 义 的 外 汇 泛 指 一 切 以 外 币 表 示 的 金 融 资 产，它 还 可 包 括 外 币 有 价 证 券。中 华 人 民 工 和 国 外 汇 管 理 条 例 规 定，本 条 例 所 称 外 汇

6、 是 指 下 列 以外币表示的可以用作国际清偿的手段和资产。（1）外国货币，包括纸币、铸币；（2）外币支付凭证，包括票据、银行存款凭证、邮政储蓄凭证等；（3）外币有价证券，包括政府债券、公司债券、股票；（4）特别提款权、欧洲货币单位；（5）其他外汇资金。3 记 账 外 汇。记 账 外 汇 又 称 协 定 外 汇 或 清 算 外 汇，指 两 国 根 据 国 际 支 付 协 议 进 行 国 际 结 算 时，指 定 用 作 计 价 单 位 的 外 汇。它 可 以 是 交 易 双 方 中 某 一 方 的 本 国 货币，也 可 能 是 第 三 国 的 货 币。未 经 货 处 发 行 国 的 批 准，它

7、不 能 自 由 兑 换 成 其 他 国 家 的 货 币，也 不 能 对 第 三 国 进 行 支 付。缺 乏 自 由 外 汇 的 国 家 往 往 使 用 记 账 外 汇 进行国际结算。4 自 由 外 汇。自 由 外 汇 指 无 需 货 币 发 行 国 有 关 当 局 批 准，就 可 以 自 由 兑 其 他 国 家 货 币 的 外 汇，如 以 美 元、英 磅、瑞 士 法 郎、德 国 马 克、日 元 和 法 国 法 郎 等 货 币表示的支付凭证。二汇率1 汇 率。又 称 汇 价，指 两 种 货 币 的 折 算 比 例，或 者 一 国 货 币 用 另 一 国 货 币 的 数 量 表 示 的 价 格。根

8、 据 国 际 结 算 业 务 中 的 汇 款 方 式，汇 率 可 以 分 为 电 汇 汇 率、信 汇 汇率和票汇汇率。2 电 汇 汇 率。电 汇 汇 率 是 以 电 汇 方 式 进 行 国 际 结 算 时 买 卖 外 汇 的 汇 率。银 行 卖 出 外 汇 后，以 电 报 通 知 国 外 分 支 行 或 代 理 行 解 付 款 项。电 汇 汇 率 是 外 汇 市 场 基 准 汇率，一般外汇市场公布的都是电汇汇率。3 信 汇 汇 率。是 以 信 汇 方 式 进 行 国 际 结 算 时 买 卖 外 汇 的 汇 率。银 行 通 过 邮 寄 支 付 委 托 书 通 知 国 外 分 支 行 或 代 理

9、解 付 款 项。由 于 银 行 可 以 获 取 邮 程 利 息，因 此 信 汇汇率略低于电汇汇率。4票汇汇率。是以票汇方式买卖外汇时使用的汇率。由于汇票售出时间与解付款项之间存在时间差，票汇汇率也低于电汇汇率。5名义汇率。即仅以一国货币的数量业表示的另一国货币的汇率。三汇率的标价1直接标价法。又称应付标价法，即以单位外币为标准折算应付若干单位国货处的标价方法。2间接标价法。也称应收标价法，指以单位本国货币为标准折算应收若干单位外币的标价方法。第二节汇率制度一汇率制度的类型1固定汇率制。指货币比价基本固定的汇率制度，包括金本位制下的固定汇率制和布雷顿森林体系下的固定汇率制。2浮动汇率制。指在纸币

10、流通制度下，允许汇率主要由外汇市场供求关系调节怕汇率制度。在布雷顿森林体系瓦解之后，它成为占主导地位的汇率制度。3钉住汇率制。指一国使本币同某外国货币或一篮子货币保持固定比价的汇率制度。二固定汇率制与浮动汇率制的比较浮 动 汇 率 制 能 够 取 代 固 定 汇 率 制，是 因 为 它 有 一 些 长 处：第 一，它 具 有 自 发 调 节 国 际 收 支 的 功 能，如 一 国 出 现 国 际 收 支 逆 差，其 货 币 会 对 外 贬 值，这 种 汇 率 变 动有 助 于 该 国 恢 复 国 际 收 支 平 衡。第 二，它 有 助 于 遏 制 大 规 模 的 外 汇 投 机 风 潮。因 为

11、 它 使 汇 率 不 断 调 整，汇 率 扭 曲 和 程 度 较 小，即 留 给 外 汇 投 机 者 牟 利 的 余 地 较 小。第 三，它 使 各 国 政 府 摆 脱 固 定 汇 率 制 对 经 济 政 策 自 主 权 的 约 束；在 固 定 汇 率 制 下 有 着 严 格 的 货 币 纪 律，使 政 府 很 难 针 对 本 国 的 需 要 采 取 相 应 的 政 策。第 四，它 有更 强 的 适 应 世 界 经 济 环 境 的 生 命 力；如 固 定 汇 率 制 要 求 取 代 了 固 定 汇 率 制。第 五，它 有 肋 于 提 高 资 源 配 置 效 率；因 为 它 有 调 节 国 际

12、收 支 功 能，从 而 减 轻 政 府 对 各种直接管制措施的依赖，这有助于市场价格信号更有效地发挥资源配置功能。现 实 生 活 中，各 国 都 不 是 完 全 听 任 汇 率 浮 动，因 为 自 由 浮 动 存 在 一 些 缺 陷：第 一，汇 率 波 动 给 国 际 贸 易 和 国 际 金 融 活 动 带 来 外 汇 风 险，从 而 会 在 一 定 程 度 上 阻 碍它 拉 的 顺 得 发 展。第 二，它 削 弱 了 固 定 汇 率 制 下 的 货 币 纪 律，助 长 了 货 币 政 策 中 的 通 货 膨 胀 倾 向，各 国 政 府 无 需 通 过 抑 制 通 货 膨 胀 来 履 行 维

13、持 固 定 汇 率 的 义 务。第三，它会助长金融泡沫，即金融资产价格高于其实际价值。汇率制度的选择现实生活中存在多种汇率制度。一国选择何种汇率制度，取决于该国的国情以及它是否有利于该国的经济发展。影响汇率制度的主要因素是：1经济规模和经济实力2贸易依存度3对外贸易的地理方向4相对通货膨胀率2金融市场的发育程度四人民币汇率制度到目前为止，人民币汇率制度在体上经历了六个发展阶段。第 一 阶 段 为19491952年，我 国 实 行 具 有 爬 行 钉 住 汇 率 制 特 点 的 汇 率 制 度，其 做 法 是 选 择 一 组 用 制 定 汇 率 的 指 标，其 指 标 包 括 出 口 物 资 理

14、 论 比 价、进 口 物 资 理 论比价和信汇购买力比价，再取三者的加权平均数确定人民币对美元的官方汇率。在此阶段，人民币汇率上频繁调整幅度有时很大。第二阶段为19531973年初，我国实行钉信住美元的钉住汇率制。自1955年人民币新币以1：10000的比例取代旧币之后，直到1971年美元贬值之前，人民币对美元的汇率始终不变。第 三 阶 段 为19731980 年，我 国 实 行 钉 住 一 篮 了 货 币 的 可 调 整 的 钉 住 汇 率 制。货 币 篮 所 包 含 的 一 组 货 币 的 选 择 主 要 考 虑 我 国 外 贸 的 地 理 流 向，权 数 的 规 定则取决于与该国贸易量。

15、第四阶段为19811984年我国实行双重汇率制，非贸易外汇收支结算继续根据按一篮子货币定值的官方汇率，贸易外汇收支结算根据贸易外汇内部结算价。第 五 阶 段 为19851993年，我 国 实 行 官 方 汇 率 与 市 场 汇 率 并 存 的 双 轨 汇 率 制。自1985年 起，我 国 停 止 使 用 贸 易 外 汇 内 部 结 算 价，执 行 单 一 的 官 方 汇 率。同 时，我国又允许外汇调剂价格。第 六 阶 段 为1994年 到 至 今，我 国 实 行 以 市 场 供 求 为 基 础 的、单 一 的、有 管 理 的 浮 动 汇 率 制。中 国 人 民 银 行 根 据 前 一 日 银

16、行 间 外 汇 交 易 价 格，每 日 公 布 人 民 币加 权 平 均 价，作 为 交 易 基 准 汇 价。银 行 与 客 户 间 的 外 汇 交 易 可 在 基 准0.0025 范 围 内 浮 动，银 行 间 外 汇 交 易 可 在 基 准 价0.003 范 围 内 浮 动。同 时，实 现 汇 率 并 轨，实行单一汇率制。课堂答疑：1什么是外汇？2汇率的标价方法有哪几种？3比较固定汇率制与浮动汇率制的优劣？4影响汇率制度选择的主要因素是什么？5人民币汇率制度经历了哪几个发展阶段？课后作业：练习册第四章 版书设计：第五章汇率的决定与汇率变动的经济影响 教学目标：了 解 铸 币 平 价、黄 金

17、 输 送 点、金 平 价 和 利 率 平 价 等 概 念；理 解 纸 币 流 通 制 度 下 影 响 汇 率 变 动 的 主 要 因 素 及 其 发 挥 作 用 的 方 式；领 会 汇 率 变 动 对 国 际 收 支、国际储备、国内经济和世界经济的影响；掌握分析人民币汇率问题的能力。教学重点：汇率变动以经济的影响；人民币汇率调整的经济意主义。影响汇率变动的主要因素；汇率变动对经济的影响；人民币汇率调整的经济意义。教学难点：1金本位制：是以黄金作为本位货币的货币制度。2黄金点：又称黄金输送点，表示了能够引起黄金跨国流动的市场汇率上下波动的界限。3金平价：即由法律规定的纸币名义含金量。4购买力平价

18、：指由两国货币的购买力所决定的汇率。教学方法：以最新的信息结合理论进行学习 教学过程：第一节汇率的决定与变动本节主要介绍了在不同货币制度下，汇率的决定基础，以及影响汇率变动的主要因素。一金本位制下的汇率在 金 本 位 制 下，汇 率 决 定 的 基 础 是 货 币 含 金 量，并 有 铸 币 比 价 表 示 两 国 货 币 含 金 量 的 比 值。例 如，1英 镑 的 含 金 量 为113.0016 格 令，1美 元 的 含 金 量 为23.22格令，则英镑对美元的铸币平价是4.08665（113.0016/23.22）。货币含金量是汇率决定的基础，但铸币平价并不等于市场汇率。市场汇率由外汇市

19、场上的供求关系决定。二金平价七复汇率制对外汇进行价格管制必然形成事实上的各种各样的复汇率制指一国规章制度和政府行为导致该国货币与其他国家的货币存在两种或两种以上的汇率。第三节货币兑换一货币兑换的涵义货币兑换是指任何一个货币持有者可以按照市场汇率自由地把该货币兑换成外汇。二经常项目下货币可兑换成 为 国 际 货 币 基 金 协 定 中 第 八 条 会 员 国，是 一 国 实 现 经 常 项 目 下 货 币 兑 换 的 标 志。根 据 国 际 货 币 基 金 协 定 第 八 条 的 规 定，如 果 一 国 解 除 了 对 经 常 项 目 下支付转移的限制，实现了经常项目下的货币可兑换，便成为国际货

20、币基金组织基金组织第八条会员国。三人民币经常项目可兑换1实现人民币经常项目可兑换的条件。第 一，率 水 平 比 较 合 理，能 真 实 反 映 外 汇 市 场 的 供 求 关 系。第 二，政 府 拥 有 充 足 的 国 际 清 偿 能 力，能 够 应 付 人 们 的 兑 换 要 求。第 三，良 好 的 宏 观 经 济 环 境 和 稳 健的宏观经济政策。第四，市场机制有效运行，产品和要素市场价格信号能够传递真实信息，微观经济单位能够对市场价格信号做出积极反应。2实现人民币经常项目可兑换的意义（1）它表明我国对外开放取得了突破性进展，有利于塑造我国开放社会的形象，能够促进我国与国际社会的政治经济往

21、来；（2）它改进了汇率形成机制，有得于提高我国的资源配置效率；（3）有利于我国吸引外资（4）它更好地满足了社会各界对货币兑换的需要；（5）它将推动我国的改革开放进一步深入。第四节我国外汇管理体制一我国外汇管理体制的改革1建立以市场供求为基础的、单一的有管理的浮动汇率制度。2实行银行结、售汇制度，取外汇留成和上缴制，实现人民币经常项目有条件可兑换。3建立银行间外汇市场，改进汇率形成机制。4停止发行外汇券。5取消外汇收支的指令性计划。二我国外汇管理体制的主要内容1对经常项目外汇的管理条例。2对资本项目外汇的管理条例。3对金融机构外汇业务市场的管理条例。4对人民币汇率和外汇市场和管理条例。5违反外汇

22、管理条例的法律责任。课堂答疑：1外汇管制对发展中国家有什么意义和消极影响？2外汇管制可采取哪些基本方式？3什么是汇币可兑换？4当前我国外汇管制的主要内容是什么？课后作业：练习册第六章 版书设计；返回第三篇 国际资本流动第七章资本国际流动概述 教学目标：了 解 资 本 流 动、合 资 经 营、合 作 经 营、国 际 融 资 租 赁、政 府 贷 款 等 概 念；掌 握 资 本 国 际 流 动 的 形 式；领 会 资 本 国 际 流 动 的 经 济 动 机 和 制 约 因 素；理 解 资 本 国 际 流动的经济效应。教学难点：资本国际流动的概念与分类；国际直接投资的区别；资本国际流动对世界经济的影响

23、；当代资本国际流动的主要特征。教学重点：国际直接投资与间接投资的区别；资本国际流动对世界经济的影响 教学方法：自由发言发表意见 教学过程：第一节资本国际流动的形式一资本国际流动的分类资本国际流动的分类，按期限划分可分为长期资本流动和短期资本流动。长期资本流动主要包括直接投资、间接投资和国际信贷。短期资本流动包括暂时性的相互借贷、存款、购买一年到期的汇票及债券等。按投资主体又可分为私人国际投资与政府国际投资。二资本国际流动的产生与发展19世纪末，随着垄断资本主义的形成与发展，资本国际流动获得了比较迅速的发展。20世纪30年代，受世界经济危机的影响，资本国际流动大多短期资本采取的游资外逃的方式。5

24、0年代以后，国家资本纷纷到一些“离岸金融”中寻找机会。60年代以后，一些发展中国家和地区主要是新兴的工业化国家和地开始对外投资。进入80年代。资本国际流动出现了萎缩的迹象。90年代以来，资本国际流动掀起了一轮向发展中国家转向的热潮。三1国际直接投资。国际直接投资发生在一国公民取得在其它国家经济活动的管理控制权时。它不仅是一种单纯的国际间资本流动，而且常常伴随着如机器半成品等有形资产及专利权、专有技术和管理经验等无形资产的国际间转移。国际直接投资的主要形式有以下几种：（1）收购外国企业的股份达到拥有实际控制权的比例（2）在国外建立新企业（3）利润再投资。2国际间接投资。国际间接投资即国际证券投资

25、，是在国际证券市场上发行和买卖的证券所形成的国际国际资本。第二节资本国际流动的经济动机和约因素一资本国际流动的经济动机这 一 节 教 材 上，在 解 释 资 本 国 际 流 动 的 经 济 动 机 时，主 要 介 绍 了 国 际 货 币 基 金 组 织 和 世 界 银 行 提 出 的 推 动 一 拉 动 因 素 说。所 谓 推 动 因 素，主 要 是 指 国 际 金 融 领域 的 结 构 性 变 化 和 周 期 性 发 展，促 进 投 资 者 进 行 资 产 多 样 化 组 合，在 全 球 资 本 市 场 追 求 更 高 利 益。所 谓 拉 动 因 素，主 要 指 实 体 经 济 因 素，宏

26、观 经 济 政 策、结 构 调整政策以及政治等非经济因素。1国际直接投资的经济动机。影响企业对外直接投资的因素有：（1）所有权优势（2）内部化优势（3）区位优势2 国 际 间 接 投 资 经 济 动 机。与 国 际 直 接 投 资 不 同，国 际 间 投 资 对 宏 观 经 济 条 件 下 的 短 期 摆 动 更 为 敏 感，它 是 敏 锐 变 动 的 组 合 资 本 流。国 际 间 投 资 的 经 济 动 机 也 可以分为资产多样组合，全球套利活动以及资本市场的结构性变化三个推动因素。二资本国际流动的制约因素20世 纪80年 代 以 来，巨 额 的 无 限 制 的 资 本 国 际 流 动 与

27、 金 融 危 机 之 间 的 相 互 关 系 引 起 了 对 资 本 国 际 流 动 进 行 制 约 的 激 的 激 烈 争 论。资 本 国 际 流 动 的 根 源 在 于 资 本 逐利 性 的 本 质。理 论 上 讲，只 要 两 国 之 间 存 在 资 本 收 益 差 异，就 会 发 生 国 际 间 的 流 动。不 过 资 本 国 际 流 动 并 不 是“无 磨 擦”地 进 行，需 要 支 付 交 易 费 用，交 易 成 本 成了 制 约 资 本 国 际 流 动 的 因 素。一 国 为 了 限 制 资 本 国 际 流 动，通 常 采 用 两 招 来 提 高 资 本 流 动 的 成 本 支 付

28、；一 是 进 行 外 汇 市 场 管 制 干 预；二 是 提 高 利 率，紧 缩 国 内 经济政策。第三节资本国际流动的经济效应一资本国际流动对世界经济的影响自从工业革命以来，世界上发生了三次大规模的资本流动浪潮，而每一次浪潮都对世界经济格局产生重大影响，曾被某些历史学家称为非正式霸权。11870-1914 年的第一次浪潮。220世纪70年代早期-1982 年的第二次浪潮。320世纪90年代以来的第三次浪潮。二资本国际流动对输出国的经济效应对资本输出而言，资本国际流动最重要的贡献是为本国的闲置资源找到了重新配置的空间。三资本国际流动对输入国的经济效应发展中国家要实现现代化、工业化和城市化，需要

29、投入巨额资本，其中大多数来自国内储蓄积累。第四节当代资本国际流动的主要特征一诡计投资主体多元化二区位和部门配置结构的变化三短期资本国际流动的膨胀四国际金融创新与资本国际流动五跨国公司成为对外直接投资的主要承担者 课堂答疑：1国际间接投资的经济动机。2资本国际流动对输出国的经济效应。3当代资本国际流动主要特征是什么？课后作业：练习册第七章 版书设计：第八章资本国际流动与国际金融危机 教 学 目 标：了 解 国 际 投 机 资 本、国 际 垄 断 资 本、游 资、国 际 债 务 危 机、国 际 货 币 危 机、国 际 金 融 危 机、金 融 安 全 等 概 念；理 解 国 际 金 融 危 机 发

30、生 的 原 因；领 会国际金融危机的经济影响；掌握发展中国家加强金融安全应当采取的对策。教学重点：国际金融危机、国际债务危机与国际货币危机的概念及相关；国际金融危机发生的原因；国际金融对世界经济的影响；国际金融危机的防范与对策。教学难点：1.国际金融危机：是指发生在一国的资本市场和银行体系等国内金融市场上的价格波动以及金融机构的经营困难与破产，而且这种危机通过各种渠道传递到其他国家从引起国际范围的危机大爆发。2 国 际 债 务 危 机：是 指 在 债 权 国 与 债 务 过 的 债 权 关 系 中，债 务 古 不 能 按 期 如 数 地 偿 还 债 务，致 使 债 权 国 与 债 务 国 之

31、间 的 债 权 关 系 不 能 如 期 了 结，并 影 响 它 们 各 自正常的经济活动及世界经济的正常发展。3际国标危机：又称国际收支危机。一国货币的汇率变动在短期内超过一定幅度就可以称为国际货币危机。4金融安全：金融安全是指一国具备的抗拒金融危险、免遭金融危机的能力。5托宾税方案：1972年托宾首次提出对现货币外汇交易课征全球统一的交易税。6国际金融危机传递：是指引起各国汇率剧烈波动和金融市场秩序混乱的国际资本流动，它不仅由一国的金融危机影响到另一国，而且也造成各国和地区之间的连锁反映，即危机“传染“。第一节国际金融危机概述一国际金融危机这里主要介绍了国际金融危机的危害以及历史上历次金融危

32、机的发生过程。11929-1933 年的金融危机。2美元危机和布雷顿森林体系的瓦解。/31992年英镑危机11994年墨西哥金融危机。21997年开始的亚洲金融危机。二国际债务危机1发展中国家的债务概括。2债务危机的总爆发。3债务危机的解决方案。三国际货币危机国际收支危机中的三代危机模型的解释；通过三种模型的确定来进一步防范国际收支危机产生。第二节国际金融危机发生的原因一国际金融危机的制度背景1金本位制度下的制度缺陷。2布雷顿森林体系下的制度缺陷。3牙买加体系的制度缺陷。二资本国际流动与国际金融危机20世 纪90年 代 频 繁 爆 发 的 危 机 表 明，资 本 流 动 本 身 也 会 促 成 经 济 形 式 的 变 化 和 金 融 危 机 的 爆 发，一 些 发 展 中 国 家 的 资 本 流 入 远 远 超 过 其 正 常 项 目 帐 户 赤 子，而 这些外汇储备最终又以种种方式回流到资本输出国，这种资本的大进大出使得资本流入国正常的经济循环恶化，金融危机在所难免。三国际金融危机发生的内部因素1一国宏观经济政策上的失误。2亚洲模式的局限性。3汇率政策失误。四金融危机的国际传染机制1经济类型的相似性。2货币一体化安排。3过分依赖国际资本。