毕业设计-财务风险的分析与防范.doc

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1、财务风险的分析与防范目 录摘 要IABSTRACTII1. 财务风险的概述11.1财务风险的定义11.1.1 国外财务风险定义11.1.2 我国财务风险通用的定义11.1.3风险与损失的区别21.2财务风险的分类31.2.1 按财务活动的环节分类31.2.2 根据财务风险形成的原因划分51.2.3 按风险产生的环境61.2.4按风险发生的范围和层次61.3财务风险的特征71.4财务风险的目的和意义82. 财务风险的成因82.1外部因素82.1.1自然因素92.1.2社会因素92.1.3市场因素92.2内部因素92.2.1财务风险意识淡薄102.2.2财务决策缺乏科学性102.2.3企业资金结构

2、不合理102.2.4企业内部财务关系混乱102.2.5应收账款缺乏控制102.2.6存货周转率不高103.财务风险的研究现状及存在的问题113.1国外财务风险研究的现状及存在的问题113.2国内财务风险研究的现状及存在的问题113.2.1风险管理意识不强，缺乏正确的财务风险管理意识123.2.2组织结构不健全，与内部控制相脱离123.2.3资本结构不合理，负债资金比例过高133.2.4收益分配政策不规范133.2.5项目投资分析不科学，存在盲目投资133.2.6赊销比重较大，资金回收策略不当，且存货周转率不高144. 财务风险的控制与防范144.1企业防范财务风险的技术方法144.1.1分散法

3、144.1.2回避法144.1.3转移法144.1.4降低法154.2不同财务活动阶段，不同财务风险规避方法154.2.1筹资活动规避财务风险154.2.2规避投资风险154.2.3资金回收风险规避.154.2.4收益分配风险规避164.3会计( 审计)方法防范财务风险164.3.1 提高会计信息质量164.3.2完善会计控制制度, 强化审计监督制度174.3.3提高财务人员素质和决策水平174.4从财务制度方面防范财务风险184.4.1必要性184.4.2企业财务风险防范制度设计的原则184.5资金营运风险及其防范与控制204.5.1现金风险及其防范与控制204.5.2应收账款风险及其防范与

4、控制204.5.3存货风险及其防范与控制214.5.4收益分配风险及其防范与控制21结 束 语22致 谢23参考文献24财务风险的分析与防范摘 要随着经济全球化的发展，市场竞争日益加剧，企业面临的风险随着新经济环境的变化也向更广范围、更深层次的方向发展。企业的组织经营活动，往往存在着较大的不确定性。一般来说，资本的收益性总是和风险性相伴而生的，只要企业组织运营活动的未来结果有不确定性，就会有风险的存在。企业财务活动的组织和管理过程中的某一方面和某个环节的问题，都可能促使这种风险转变为企业的经济损失，会导致企业盈利能力和偿债能力的降低。再加上中小企业长期以来因投入和产出的规模都比较小，更加导致了

5、企业在经营活动的财务风险也不断加大，其财务管理也经常是在有风险的情况下进行的。因此，财务活动的决策如何在经营、收益和风险三者之间寻找一个最佳的平衡点已经成为企业管理的当务之急，财务风险防范已逐渐成为理论界和实践者关注的热点。关键词： 管理决策；财务风险；决策平衡点ANAlYSIS AND PREVENTION OF FINANCIAL RISKABSTRACTWith the development of economic globalization, the increasing market competition, enterprises are facing the risk of c

6、hange with the new economic environment to the broader, deeper in the direction of development. Enterprise organization management activities, there are large uncertainties. In general, profitability and risk capital is always accompanying, as long as the business operation activities in the future

7、is not definitive, there will be risks. Organization and management process of enterprise financial activities in a way and some of the problems, may cause the risk into the economic losses of enterprises, will lead to lower corporate profitability and solvency. Plus a small and medium-sized enterpr

8、ise for a long time because of the input and output size is small, even leads to the business activities of enterprises in the financial risk is also increasing, the financial management is often in risky situations. Therefore, financial activity decision how to find a best balance point has become

9、a pressing matter of the moment of enterprise management in business, profit and risk between the three, financial risk has become a hot theoretical attention of scholars and practitioners.KEYWORDS: management decision of financial；financial risk；decision balanceIII1. 财务风险的概述1.1 财务风险的定义财务风险，其实是微观经济风

10、险的代名词，是企业财务活动的精要之处，也是管理层有效控制企业利益的集中体现，同时更是现代企业所面临的一个普遍的重要问题。目前理论界对财务风险概念尚无一种公认的权威性的定义。1.1.1 国外财务风险定义特瑞斯普雷切特，是美国著名经济保险学家，他曾经在风险管理与保险这本书中将财务风险定义为“未来结果的变化性”。而另一位美国学者威雷特则强调了风险是不可改变的，是一种客观性，认为“风险是在特定的条件下，特定期间内，必然会发生的，某一事件的预期结果与实际结果之间的变动程度，变动程度越大，风险越大；反之，则越小。” 传统的财务风险是一种债务风险，是货币资金不能到期偿还债务的一种不确定性， 所以，在此范围内

11、企业财务风险的大小就表现为企业能否到期偿还债务，以及是否会导致企业发生破产。这一定义完全符合传统的财务理论研究和经济环境对财务风险的影响，我们称这一定义为狭义的财务风险定义。广义的财务风险是指资金运动本身以及在企业生产运动中产生的各种风险，包括筹资风险、投资风险和经营风险等，其定义为：企业财务风险是企业各个管理层对财务风险不重视或者由于各种不确定因素，而使管理层疏于防范甚至使企业财务收益与预期收益发生偏离，因而造成经济利益流失甚至亏损的可能性和不可预测性。1.1.2 我国财务风险通用的定义关于企业财务风险的界定，不同的财务学者有着不同的理解。郑毅（2005）认为企业只要有财务活动，就必然存在财

12、务风险，两者是相存相依的，企业经营必然会有财务活动的发生，财务活动受到各种环境的制约，在环境的制约下，其更加难以预测和控制，长期的控制不理想，就会使企业在一定时期和范围内所获取的财务收益和预期目标发生偏离，必然会造成企业蒙受经济损失的可能性。全晓红、 康卫平（2007）在财务风险与财务活动的关系上与郑毅有着不约而同的见解，他们也认为企业财务风险和财务活动是相辅相成的，也是由于企业财务活动的各种不确定因素才会造成对财务风险的疏忽与不可控，并且他们对财务活动的各个层面也进行了了解，认为财务活动过程中的某一方面和某个环节，都有可能对企业的利益蒙受损失，导致企业盈利能力下降。刘丽莉（2009）认为企业

13、财务风险受到企业财务经营的环境影响比较大，随着我国市场经济体制的建立和不断完善，企业参与市场的能力也在不断地凸显，市场经济化程度越高，参与市场的主体也就越来越多，活动越来越复杂，市场是变化无穷的，不确定因素会越来越多，对企业造成风险的潜在威胁也就越来越大。 由以上学者对财务风险的界定有着一个共同的特点：企业财务风险在于财务活动的不确定性。特我国如此界定：所谓企业财务风险，主要是指在知识经济的背景下，在市场复杂活动的环境下，由于企业财务活动对各种因素的不确定性，造成企业预期利益出现背离以至于使企业蒙受损失的一种不可控的风险。 随着市场经济的高度发展，企业的财务活动是一个复杂的系统过程，不仅具有组

14、织和管理这一过程的交叉进行，而且渗入到管理层的各个方面，甚至其自身的目标、内容、职能、任务和原则都有可能和企业的利益紧密的连在一起，企业财务经营活动中，资金运动也随着市场的发展，能够脱离企业自身的实物运动独立完成，不在完全依附予企业产品之上，而其所产生的财务风险也日趋多样化和复杂化，因此将财务风险抽出来单独进行观察分析，不仅是必要的也是可能的。1.1.3风险与损失的区别一般来说，人们在日常生活中往往把风险与损失理解为一种意思，就是为企业带来利益的流出，是任何一家企业都不愿见到的事情，而事实上，风险并不是损失，它不仅可以带来超出预期的损失，也可能带来超出预期的收益。风险与损失的区别在于：首先，即

15、为损失，就是一种已经发生过的结果，而风险是还未发生具有不确定性的一种状态，风险由两种状态，一种损失，一种收益，如果损失一旦发生，就已经成为事实，那么也就无所谓风险了。其次，风险也可能带来收益。风险的损失性已经被大多数人接受，事实上我们必须要记得还有一种收益，暂时我们可以称之为投机的成本，有时候投机因素也会导致企业的利益流入。1.2 财务风险的分类1.2.1 按财务活动的环节分类资金运动在知识经济背景下已经成为企业财务活动的核心内容，企业主要是通过对资金运动的控制和管理来达到企业盈利的目的，因此，要对企业风险按财务活动的环节来划分，还是要根据资金运动的形成来总结。资本运动包括资本的筹集、运用、收

16、回及分配等几个环节，所以我们将财务风险划分为筹资风险、投资风险、资金回收风险、收益分配风险。（1） 筹资风险 企业生产活动的首要环节就是筹资活动，一个企业的资金不可能完全承担起经营活动的各种开支，当企业手中没有可运转的流动资金时，企业就会考虑市场筹资的问题，企业的筹资主要用于扩大规模，提高经济效益，如果企业严格的控制筹资资金的制度，充分发挥资金的用处，就可以到达企业预期的目标甚至于超出其盈利目标。但在市场经济条件下，由于企业竞争激烈，市场也千变万化，很多不确定的因素不容易判断资金运动的风险大小，一旦形成错误的资金管理理念，对企业利益的影响是将不可挽回的。企业的筹资可以从两方面来说，一类是内部筹

17、资，即所有者的投资，另一类是外部筹资，即外部的金钱借入。内部筹资主要是向所有者筹集资金，企业能否得到所有者的投资是和企业经营项目的优劣和业绩好坏相关的，取决于企业前期投资的经营结果，也就是说，企业面对所有者的筹资是和企业本身的投资风险相对的。对于借入资金，借款人往往需通过很严格的借款程序、还款方式、还款期限。企业一般都需要严格的制定借款的程序，不能乱借多借、少借和不借，有效的控制资金的筹集，不仅可以省去一定的费用，最重要的是尽量避免企业财务风险的扩大化，（2）投资风险 投资风险是和企业的投资活动息息相关的，有投资项目必然会有风险，投资风险的形成主要表现为企业的投资项目没有达到预期的目标，从而影

18、响企业的偿债能力和获利能力的风险，是必然存在的。投资风险主要有以下三种：投资项目不能如约的顺利开展，甚至开展后一直处于亏损的状态，不能为企业带来利润的流入，导致企业经营无法正常的顺利进行，导致企业盈利能力的降低。投资项目盈利水平比较低，并且低于同期的银行存款率。投资项目不仅要看有没有亏损，利润率高不高于同期银行的存款利润率，而且要将企业的收益期望值和标准差进行对比，一般情况下，收益期望值越小，标准差就越大，表明这个投资方案的风险性越大，反之，投资风险就会越小，所以请务必做好风险的转移和防范措施，已达到企业盈利的目的。（3）资金回收风险 资金的回收对于企业来说也是非常重要的一个环节，企业销售商品

19、或者提供服务目的就只有一个，就是形成资金，一旦资金收不回，企业就面临着亏损的危险，换句话说，只有充足的资金才能保证企业生产经营活动的持续稳定的发展，资金回收一般包括两个过程，一是从成品资金转化为结算资金，一是从结算资金转化为货币资金。要想顺利的完成第一阶段的资金转化，首先要顺利完成销售商品这一经营环节，形成应该确认的应收账款项目，再对应收账款中客户的信用状况，资金流动状况加以了解，加以合理的现金折扣手段和对销售账款的催收来完成第二阶段结算资金转化为货币资金的目标。（4）收益分配风险 收益分配是企业资金循环利用的关键关节，主要是企业实现的财务净利润对投资者的分配。收益分配在一定程度上是会对企业的

20、利润造成损害的，或多或少的收益分配都需要企业制定严格的分配制度，按劳分配以及按股东权益分配都需要企业管理层经过深思熟虑才能下达分配文件。然而，收益分配不一定都是不利的，合理的分配收益可以提高企业的声誉，调动投资者、管理者、工作者的积极性，为企业的资金活动奠定良好的基础，形成企业潜在的收益。收益分配风险主要表现在以下两个方面。其一，收益确认的风险，在企业确认收益时，也许会因为会计方法不当或者客观因素的影响，有可能多少计入成本多计入收益，造成企业纳税费用的增加，未分配利润偏高。假如是在通货紧缩时期，按照现行的历史成本分配，必然存在增加成本减少受益的问题。其二，收益对投资者的分配方式、时间、金额不当

21、也会产生收益本身的风险，如果企业正处于资金充裕时期，以货币资金的形式对外和对外分派，且金额过小，就必然会形成企业资金的闲置，无法达到合理利用资金的目的。但若企业投资者得到的分红过多，就会造成资金的短缺，降低企业的偿债能力，挫伤投资者的积极性，降低企业在社会上的信誉，从而造成企业股票价格下跌，这些对会威胁到企业在市场中的地位，所以，收益的分配无论在分配时间、方式上采取何种措施，都会有一定的风险存在。1.2.2 根据财务风险形成的原因划分按产生原因不同分为制度性财务风险、固有财务风险和操作性财务风险（1） 制度性财务风险。所谓的制度，主要是指用来规范个人和限制个人行为的，制度是人为制定的，具有一定

22、的规范性，可以把一些不确定的因素规范在确定的范围之间，从而达到风险防范的目的，这对企业来说无疑是一种可观的政策。但是，制度毕竟是死的，太稳定就会有过多的不方便，一旦制度不适应客观因素的变化发展，想要调整就不是那么容易，甚至于会对企业产生不利的影响，我们把由制度而引发的财务风险称为制度性风险。影响财务风险的制度包括外部制度和内部制度两个部分。外部制度指国家机构或行业组织为规范企业财务行为而设立的，是企业必须遵守的。但是外部制度往往落后于市场环境的变化，调整起来比较困难，企业要根据市场变化的情况做出政策的调整就会被困在外部制度之下，所以，外部制度产生的财务风险也不可小觑。 内部制度是企业管理当局根

23、据企业自身的情况制定的，用来规范企业内部经营行为处理各个部门、协调企业各个利益主体之间财务关系的具体规则。显然，企业的内部制度对企业各方面的发展起着重要的作用，虽然企业内部制度能够适应市场变化随时做出相应的调整，但是企业运营的各种因素都具有不确定性，制度不能完全涉及到这些，所以即使企业内部制度再完善，也会有产生财务风险的概率存在。（2） 固有风险。由于财务管理本身的局限性和财务管理依据信息的局限性才造成了企业的固有风险，这是无法进行改变和避免的，财务管理的理论很多都是建立在一定的假设之上的，这些假设往往是和现实存在一定出入的，是对不确定的环境给出的一种确定的说法，假设环境永远不变，假设企业持续

24、经营，这些都是一种估计，是不可能完全作为条件来用的。另外，随着社会经济日趋复杂，财务管理的一些信息复杂多变，无法把握真正的财务信息，本身财务管理对财务的规律把握的也不是很成熟，所以也会对企业造成一定的财务风险。（3） 操作性风险。操作性风险是指财务管理的相关人员发生的人为性的错误，也许财务人员不是故意的，但它已经造成了一定的损失，这对企业来说也是不可避免的，其危害不容低估的。1.2.3 按风险产生的环境 根据财务风险形成的原因可以将财务风险划分为政治风险、法律风险、利率风险、市场竞争风险、经营风险。（1）政治风险 政治风险又名政策风险，企业的运营环境都是在一个大的政治背景下运作起来的，譬如国家

25、的经济政策、领导人的思想主张、外交关系的变化、战争的爆发等，这些都可以成为企业财务风险形成的原因。（2）法律风险 企业经营业收到法律环境的影响，随着市场越来越趋于世界化，国家针对企业进行约束的法律条文也越来越多，并且法律条文的变化速度也越来越频繁，这就使得企业的经营决策的不确定性增大，从而企业的风险变化也就越来越大。（3）利率风险 利率风险也称为市场风险，由于市场不断地在变化，所以利率变动也是常有的事情，这样会造成企业资金因利率的变动而增值或者贬值。（4）市场竞争风险 市场竞争风险是指企业外部市场的变化以及企业竞争对手的环境变化，都会给企业带来一定的压力和动力，如果企业对外部环境的反应速度比较

26、慢，就会面临着被淘汰的风险。（5）经营风险 经营风险是由于企业在经营活动中的一系列因素的变动而产生的风险，如管理层投资的措施，销售商品或者提供劳务时资金转换的风险，客户信用的丧失等问题，都属于企业经营的风险。1.2.4按风险发生的范围和层次 按照各个部门发生的风险范围以及风险程度的层次，可以将财务风险划分为战略财务风险、总体财务风险和部门财务风险。（1）战略性财务风险 战略性财务风险是指对企业在正常经营活动中运用的战略造成的一种财务风险，企业在制作经营战略时往往不可能把所有的因素都考虑进去，不可能形成一种完全没有风险的战略，对于变幻莫测的市场环境，企业在进行战略的系统化管理时，应该尽量减少其风

27、险，做到综合性的战略部署管理。（2）总体性财务风险 总体性财务风险是指企业总体内部制度发生变化可能会对企业造成威胁的财务风险，这种风险针对的是整个企业，而不是企业的某个部门和某个经营环节，如汇率的变动和利率的变动。（3）部门性财务风险 是与企业总体性财务风险相对立的一种风险，它主要是关于企业各个部门之间，各个运营层次之间所面临的的风险，这种风险损失不仅对部门造成一定的危害，也会对企业的整体利益造成一定的损失。1.3财务风险的特征财务风险作为一种客观的不确定的经济现象，它有以下的特征：（1）客观性财务风险具有客观性，是不以人为的意志为转移的，是企业资金运动的客观价值规律，是市场经济的必然产物，而

28、不是主观设计的制造物。财务风险的客观性基础主要表现在它的社会背景、市场环境和竞争策略的不确定性，由于资金运动规律的复杂性，市场经济参与主体的认识与能力与市场变化速度往往不能成正比，由此财务风险就必然存在客观性基础和依据，就必然从风险背景的角度表现出来。财务风险的客观性还表现为财务风险的不可避免性，由于财务风险的客观性基础，所以财务风险的存在就必然性，财务主体可以把财务风险降低到最低，但是无法消除。财务风险的客观性还表现在它的抽象性和不确定性，财务风险的发生无论是在什么地点、什么时段，都有着不同的表达方式，并且以其千奇百怪的形态存在着。对财务风险必须通过无数次的分析与研究，才能发现和揭示财务风险

29、运行的客观规律。（2）不确定性财务活动本身具有不确定性，这种不确定性主要表现在：首先财务风险的肯定性和偶然性，其次是财务风险发生的概率难以计算，再次财务风险的损失难以控制。财务风险的出现有可能发生有可能不发生，有些财务风险可以用概率计算出来，有些不能，但是能计算出来的财务风险损失是否会变为现实，具体情况如何，却是一个未知数。财务风险的不确定性增加了防范和控制财务风险的难度。（3）相对性财务风险不是静止不动的，它是随着一些条件变化发展的，在一定条件下，或强或弱，财务风险是一个变量，在风险与收益双方互相转化。也许由于一些主观的因素，可以避免其发生，或者降低风险造成的损失，提高企业财务活动的收益。（

30、4）收益性风险并不一定都是损失，损失是不可避免的，是一定是不好的方面，但是风险还有可能伴随着收益，在一定条件下，风险的好坏是可以互相转化的，一般情况下，风险与收益往往是正相关的，风险高，收益就高，风险低，收益就低。收益与风险的关系是市场竞争和经济规律运行的结果。（5）复杂性首先，财务风险的成因是复杂的；无论企业外部还是内部，容易造成财务风险的因素有很多，并且各种因素之间也伴随着复杂的关系，这就使得财务风险的成因更加复杂，其次，财务风险的表现形式各种各样，如果要真正的认清财务风险，找到解决的措施，就必须认真的研究财务风险表现的各种形式。再次，财务主体的认识能力也不是水到聚成的，必须一步一步的深入

31、学习，才能达到认识解决财务风险额能力。1.4财务风险的目的和意义财务风险是企业财务收益与预期收益发生偏离的一种现象，可能会造成企业经济利益的损失，财务风险的存在给企业生成经营带来极大的不确定性甚至于使某些企业对财务风险产生一种后怕的心理。在新时代背景下，特别是知识经济时代，由于财务风险的存在，对企业经营管理产生了很大的影响，并且在新时代，财务风险必将呈现新的时代特征，所以，对财务风险问题的研究已经到了白热化的地步，只有很好的找到解决财务风险的办法才能提高企业的风险报酬率和期望率，提高企业的经济效益，这对企业来说无疑又是一种盈利的手段。2. 财务风险的成因企业财务风险产生的原因很多，既有来自于自

32、然和社会环境的不确定性、市场经济的复杂性，也有企业经营活动的复杂性以及财务主体人员能力的有限性。具体来说，企业财务风险的成因主要有外部因素、内部因素。2.1 外部因素财务管理的外部宏观环境包括经济、法律、文化、市场及政策环境等因素，这些客观环境企业无法控制，只能从中选择对企业有利并且有效的信息来帮助企业经营者治理企业，由于外部环境变化速度比较快，这些宏观环境具有复杂性和多变性，企业难以准确的预见风险的状态以及程度，或者管理者当局个人能力有限，倘若对外部信息披露不及时、不充分，不能有效的选择利用外部信息，会降低企业的竞争能力会加大企业的决策风险。2.1.1自然因素 自然因素看似和企业的经营活动没

33、有多大的关系，但是这些因素往往会对企业造成不可挽回的损失，譬如水灾、地震、泥石流等将会使企业中断生产经营，甚至于在一瞬间就倾家荡产。自然界的四季交替，影响着企业的经济活动的规律，特别是服装行业，一年四季需要有适应市场天气变化的经营策略，这对企业来说是非常重要的。这些因素最终都会反映到企业的财务成果上来，转化为具体的数字形成财务风险。 2.1.2社会因素 这里的社会环境不仅指经济环境、政治环境，甚至还包含了法律环境和资源环境。这些社会环境是不断变化的。特别是法律环境和经济环境，由于市场发展越来越成熟，国家针对市场经济活动出台的政策越来越多，一旦法律环境发生变化，企业就需要制定符合法律的经营战略，

34、这就浪费了原来的人力、财力和物力。经济环境是和企业自身命运连接在一起的，国内和国外的经济环境都对企业的经验政策有着密切的关系。这一部分的风险因素是难以预测和无法改变的，所以企业应该制定具有较强适应能力和应变能力的财务风险控制系统。2.1.3市场因素 市场总是处于不断变化之中，而企业的经营策略是绝对离不开市场的，所以企业和市场的关系最为密切，可以市场就是企业赖以生存的依据，市场中利率的变动、供求关系的变化、汇率的升降以及市场信息不对称，都将对企业造成资金经营的风险，导致企业经济利益受损，控制风险措施失效或减效。2.2内部因素 内部因素包括企业在经营活动中的任何因素。例如企业管理水平的高低，直接关

35、系着企业的自身利益，产品的服务质量关系着企业在市场上的声誉，工作效率和员工的素质直接导致财务人员对会计处理方法的选择误差，导致企业财务风险加大，因此，企业管理层不仅要做好自身的素质培养，最重要的是对财务人员的素质严格培养，按照成本收益适当原则来决定采取何种的行动方案，完善企业的财务风险控制措施。2.2.1财务风险意识淡薄大多数人都对财务风险不以为意，认为财务风险是客观存在的，是是人类无法改变的，只要有财务活动，就存在着财务风险。所以在现实生活中，人们对财务风险的意识很是淡薄，有的甚至就没有风险意思，直接导致财务风险到来时惊慌失措，无法尽快的找到解决的办法。2.2.2财务决策缺乏科学性财务风险理

36、论缺乏科学性的论证，容易导致企业筹资、投资、经营项目的决策失误，投资无法按时收回，筹资项目无法获得预期的收益，给企业带来无法避免的损失，财务决策理论尚未成熟，财务人员能力有限，财务环境变幻无穷，这些都对企业的利益造成损害。2.2.3企业资金结构不合理企业资金结构主要是指企业资产与负债的比例，负债比例过低，会造成资金利用不充裕，形成资源的浪费，负债比例过高，会导致企业偿债能力降低，严重影响企业的生产经营，甚至将导致企业出现无法抗拒的财务风险。2.2.4企业内部财务关系混乱企业内部各个部门之间，部门各层次之间权责混乱、责任不明，在现有企业中也是屡见不鲜，特别是财务人员权责不明，一人多职多岗，即做会

37、计又做出纳，将导致财务账本出现混乱，也不能有效的开展对财务人员的监督预警系统。2.2.5应收账款缺乏控制企业为了扩大市场占有率，增加销量，加大对客户的赊销力度，而在赊销过程中，对客户的信用等级调查不严格，不合理的赊销，会造成应收账款难以变成现有的资金，形成坏账，资金长期被债务人占用，严重影响了企业资金的流动性和安全性，也将使企业产生财务风险。2.2.6存货周转率不高存货结构不合理，数量太大，都会给企业经营活动造成很大的财务风险，存货一般表现为积压和贬值，存货在流动资产中比重过大，会影响资金的回收率，存货本身的周转天数就比较长，再加上长期积压、贬值，企业就要承担由存货引起的资金损失，增加企业的财

38、务费用，这对企业的经济利益是弊大于利的。3.财务风险的研究现状及存在的问题3.1国外财务风险研究的现状及存在的问题对财务风险管理的研究在国外出现的比较早，研究的也相对深入，马柯威茨、威廉、米勒三位学者先后对财务风险进行了深入的研究，对财务经济学做出了很大的贡献。也由此他们三个在1990年，成为了诺贝尔经济学奖的共同获得者。在90年代的时候，风险管理的应用变得广泛起来，很多发达国家的很多企业，建立起了风险管理职能。其中 “美国学派说”和 “英国学派说”比较具有代表性。然而，国外对财务风险理论的研究主要侧重于财务风险发生后如何应对方面，缺少对财务风险的成因，以及发生过程的实证研究。美国学者把研究的

39、重点放在风险处理上面，把风险的客观因素作为风险管理的对象，这是从狭义的角度进行研究的 风险管理与保险一书是由特瑞斯普雷切特等四人合著的，他们都是美国著名的保险学家。该书把风险定义为“未来结果的变化性”，这个定义强调风险的不确定性。而英国学者对风险管理的研究定义和美国完全不同，他们将财务风险的研究侧重于风险控制和处理程序方面。3.2国内财务风险研究的现状及存在的问题从目前的情况来看，我国的财务风险的管理控制还处在一个成长发展的阶段水平上，很多企业虽然已经具有了风险控制的意识，但是在具体做法上还不够科学合理，表现为财务风险的针对性和连贯性不强。此外，我国企业的资产负债率普遍偏高，也缺少目标负债率。

40、像在美国，如果企业的债务率高于30%，那么就会认为是高杠杆企业。根据相关数据调查显示，我国2010年2月上市公司行业分类资产负债率统计如图3-1所示国有企业盈利水平不高，很多企业出现了亏损的现象，且呈现出扩大的趋势，投入与产出不成正比，给企业带来的风险。此外，由于我国银行对企业的绩效和信用不信任，很多国企的债务主要是短期性的，银行不愿意和企业发生长期的债务关系，这也导致了企业债务结构的不合理。然而，由于我国企业对财务风险管理的意识还比较淡薄，导致了企业的流动资产过高的现象。以下讲详细分析我国企业财务风险管理中存在的问题。 3.2.1风险管理意识不强，缺乏正确的财务风险管理意识 从当前的情况来看

41、，很多企业存在认识上的偏差，没有意识到财务风险管理的重要性，缺乏正确的风险管理意识，不能进行有效的风险管理。以下是其主要表现。首先，存在不正确的风险意识，企业过度关注企业的安全性，而没有去综合评估风险和收益的关系，没有认识到高收益往往与高风险存在着正相关性的。其次是，企业没有把财务风险控制工作放在企业的重点管理范围内，不能够持续进行控制管理，在事后就行匆忙的处理，过后还是没把财务风险控制活动当成一件重要的事情来对待。最后企业缺乏必要的预警机制，没有对财务风险进行事前的评估和预测，往往在财务风险发生后措手不及，给企业有效地控制和规避风险带来了一定的难度。3.2.2组织结构不健全，与内部控制相脱离

42、目前，很多企业的风险管理只注重眼前利益的决策，对于结构问题不太重视，人员职责不明确，操作程序也不规范，风险管理部门不独立，就是有风险管理部门，但是由于职责不清，没有专职的管理人员，风险承担的主题不明确。加上各部门的协调性不好，出现推卸责任的现象，没有一定的约束机制，不能形成权威性的有效的管理机制。此外，很多企业的内部管理机制大都是一种空壳，并没有与之相对应的风险管理机制，以致财务风险管理与内部机制相分离，不能形成有效的管理约束。例如，企业没有对风险评估和控制进行必要的数据存储等。 3.2.3资本结构不合理，负债资金比例过高我国的很多企业对银行贷款的依赖性比较大，资产负债率比较高，而且目标负债率

43、的制定也不明确，这些问题成为了诱发财务风险的重要因素。像很多企业的资产负债率高达40%以上，面临的财务风险比较大，加上负债结构不合理，短期负债偏高，意味着风险性比较大。企业把大量的时间和精力用于小额融资上，加大了企业的成本负担。短期负债比较多的话，为了自身的形象，企业不得不花费一定的人力和时间去规划流动负债的偿还问题，企业还要承担一定利率风险。同时，过高的流动资产，可以在一定程度上缓解企业的财务风险，但是也影响了企业的收益。很多都在减少或者避免财务风险方面下了很大的功夫，却没有从获取高收益方面出发去减少或者避免财务风险的发生。3.2.4收益分配政策不规范 收益分配政策不规范也会对企业的内部结构

44、产生很大的影响，特别是财务结构，如果分配政策不合理，企业员工的工作积极性也会受到影响。而分配的选择也对企业在市场经济中的地位产生一定的影响，影响潜在投资者的投资决策，进而影响企业资金的获取。假如企业的利润分配政策没有科学的制度作保障，分配决策就会不合理，势必会对企业的财务结构产生很大的影响，无形中形成财务风险。3.2.5项目投资分析不科学，存在盲目投资由于很多企业所掌握的经济信息不够全面和真实，在加上对投资风险认识不足，在进行资产投资时，对所要投资的项目不能进行可行而周密的分析，导致投资决策的盲目性和失误。投资的项目必须有比较严密及时的信息，才能实现企业预期的收益，否则会导致企业出出现资金上的

45、亏损，形成资金的坏账，最终给企业带来财务风险。 3.2.6赊销比重较大，资金回收策略不当，且存货周转率不高 随着市场竞争的加剧，很多企业都在为增加销量而行动，很多企业采取赊销的方式来成功销售自己的产品，这样企业财务中的应收账款也增多了。但是在赊销的过程中，由于企业的疏忽，可能会对客户的信用信息了解的不够详细，过于相信赊销的客户，盲目地进行赊销，造成一些账款无法按约收回，应收账款出现失控现象，导致坏账的发生。此外，很多企业的存货占据了很大的比重，出现了大量的挤压货品，导致企业大量的资金被占用，得不到周转，而企业还要承担大量的保管费用。由此，债务人长期占有企业的资金，再加上企业的过大的存货比重，企

46、业没有足够的流动资金去进行下一步的投资或者进行投产，甚至无法偿还自身的债务，严重影响了企业的财物安全，导致一些潜在风险的发生。4. 财务风险的控制与防范4.1企业防范财务风险的技术方法 4.1.1分散法分散法主要是对企业财务风险的分散，一个投资项目，企业可以邀请其他企业一起研究，共同出资投资，这样可以收益与风险共享，降低投资风险。企业在生产经营过程中，应该采用多种经营方式，不要单一经营，这样一种经营方式的风险也许可以通过另外一种经营方式的收益弥补亏空，但是切记也不可过度增加经营方式，以免无法专一经营。由于市场经营的不确定性，企业在投资、筹资、经营方式上采用多元化的方式，可以降低由于市场变幻莫测

47、而带来的经营单一的风险，这是现代企业经营策略应遵从的客观规律之一。4.1.2回避法财务风险是客观存在的，但是并不是我们一定要承受很大的财务风险，企业在制定经营决策时，应该综合的评价和分析多种方案的财务风险，以风险最小的为最佳方案，这样可以把风险降低到最小，叫做回避风险法。4.1.3转移法转移风险主要是企业通过某种方式将有可能发生的财务风险转嫁给他人，譬如提高商品的价格，这样就可以把企业商品变成存货的风险转移给了消费者，让消费者为企业买单，但是转移风险的方法有很多，但企业不要按图索骥，要懂得变通，不同的风险要采取不同的风险转移方法。4.1.4降低法降低财务风险，是企业面对财务风险时最常用也最通用

48、的一种方法，降低风险，企业在投资、筹资、经营活动中都可以采用。投资时，企业可以实行投资多元化，避免单一的投资。筹资经营时，企业可以选择几种不同的投资方案，从中选择最优。经营活动中，企业可以经营多种产品，降低一种商品的风险。实际上，降低法和分散法、回避法、转移法在本质上相同的，都是从企业的经济利益出发，四者在实际运用中往往是交叉运用的，分界线不会那么明显，也没有必要分的那么清楚，他们只有一个目的，就是为企业降低财务风险，已达到企业的利润最大化。4.2不同财务活动阶段，不同财务风险规避方法4.2.1筹资活动规避财务风险首先，充分利用企业自身的财务资金，加强对资金的管理和控制，对各种筹资的方式要经过科学的分析方法，并对到期账款进行