10第十章-营运资金管理.ppt

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1、第十章第十章 营运资金管理营运资金管理10.1企业营运资金管理概述10.2现金的管理10.3应收帐款的管理10.4存货的管理10.1企业营运资金管理概述10.1.1营运资金的概念及特点10.1.2流动资产管理的要求10.1.1营运资金的概念及特点（一)营运资金的概念狭狭义营运运资金金又称循环资本，净营运资金，是指一个企业维持日常生产经营所需的资金，通常是指流动资产减去流动负债后的差额。用公式表示为：营运运资金金总额=流流动资产总额-流流动负债总额广广义营运运资金金又称毛又称毛营运运资金，是指一个企金，是指一个企业流流动资产的的总额。注注：本章所讲的营运资金仅指运用在流动资产上的资金研究流动资产

2、日常管理，还需要连带研究流动负债的管理10.1.1营运资金的概念及特点(二)营运资金的特点2流动负债的特点(1)资金成本低。(2)财务风险高。(3)融资弹性强。(4)融资速度快。1流动资产的特点：(1)流动性强。(2)回收期短。(3)灵敏度高。10.1.2流动资产管理的要求流动资产管理的要求(一)提高流动资产的盈利性(二)保持流动资产的流动性(三)保证流动资产的安全性10.2现金的管理10.2.1现金的特点10.2.2现金的定量管理10.2.1现金的特点(一)现金资产的暂时闲置性(二)现金资产的任意转化性(三)现金资产的增减规律性10.2.2现金的定量管理现金的定性管理金的定性管理是指根据国家

3、制定的经济政策、制度及财务管理者的经验对货币资产进行管理，使其收支具有合法合法性、合理合理性和有效有效性。现金的定量管理金的定量管理是指在定性管理的基础上，利用数学的方法合理确定合理确定现金持有金持有数量数量，以取得现金存量最佳效益补充：企业持有现金的动机（一）交易动机（二）预防动机（三）投机动机补充：现金的成本1 1、持有成本持有成本是指企业因保留一定的现金余额而增加的是指企业因保留一定的现金余额而增加的管理费用管理费用及丧失的及丧失的投资收益投资收益。这种。这种投资收益投资收益是企业不能用该是企业不能用该现金进行其他投资获得的收益，实质上是一种现金进行其他投资获得的收益，实质上是一种机会成

4、本机会成本，与与现金持有量现金持有量成正比例关系成正比例关系2 2、转换成本转换成本是指企业用现金购入有价证券等以及转让是指企业用现金购入有价证券等以及转让有价证券换取现金时付出的交易费用，即现金同有价证券之有价证券换取现金时付出的交易费用，即现金同有价证券之间相互转换的成本。也称为间相互转换的成本。也称为“交易成本交易成本”转换成本中既有依据成交额计算的费用也转换成本中既有依据成交额计算的费用也有基于证券变现次数计算的费用有基于证券变现次数计算的费用3 3、短缺成本短缺成本是指企业在现金持有量不足而又无法及时是指企业在现金持有量不足而又无法及时将其他资产变现而给企业造成的损失，包括直接损失和

5、间接将其他资产变现而给企业造成的损失，包括直接损失和间接损失。损失。短缺成本与现金持有量成短缺成本与现金持有量成反比例关系反比例关系补充：现金的成本与现金持有量之间的关系现金的成本与现金持有量的关系持有持有成本成本管理成本具有固定成本的性质，与现金持有量无关系无关系，属于决策无关成本投资成本（机会成本）与现金持有量之间成正比例关成正比例关系系转换（交易）成本转换（交易）成本与现金持有量之间有一定的关有一定的关系系短缺成本短缺成本与现金持有量呈反方向关系反方向关系10.2.2现金的定量管理确定现金最佳存量的模式（一）周期模式（二）成本分析模式（三）存货模式（四）随机模式（一）周期模式现金的周期模

6、式金的周期模式是指根据企业现金的周转速度来确定现金存量的方法。MOC=TAO/CT式中：MOC最佳现金存量；TAO一定时期（通常是一年）的现金总需求；CT现金周转率（即一年中的现金周转次数）。（一）周期模式现金周金周转率率是指一年中的现金周转次数，用公式表示即：CT=360/现金周期金周期注注：工工业企企业的的现金周期金周期是指企业从购买原材料、支付现金开始至销售产品取得现金的天数，即购料付款时的现金流出至销售收回应收款的现金流入这段时间，用公式表示为：现金周期金周期=平均存平均存货天数天数+平均平均应收款天数收款天数-平均平均应付款天数付款天数即：即：CC=AAI+ACP-APP周转期间 购

7、料料 销售售 存货 应收帐款 应付帐款 现金 现金周转期存货周转期应收帐款周转期应付帐款周转期（一）周期模式例1某企业购买材料和销售产品均采用赊购、赊销方式，应付款的平均天数为16天，应收款的平均天数为26天。企业从原材料购买至产品销售的平均期限为110天。企业每年的生产经营性现金总支出为2400000元，确定最佳现金持有量。（一）周期模式依上例得：APP=16（天），ACP=26（天）AII=110天，TAO=2400000（元）依公式得：CC=110+26-16=120（天）CT=360/120=3次MOC=2400000/3=800000（元）企业平常若持有800000元的现金，将能够应

8、付日常现金的流出，不必另借入货币资金。（二）成本分析模式成本分析模式是根据现金有关成本，分析预测其总成本最低时现金持有量的一种方法。注注：运用成本分析模式确定现金最佳持有量，只考虑因持有一定量的现金而产生的投资成本（机会成本）及短缺成本，而不考虑管理成本和转换成本（假设不进行有价证券转换）。本部分内容与书本略有差异，但实质是一样的。（二）成本分析模式成本分析模式的步步骤（1）根据不同现金持有量测算相关成本即投投资成成本、短缺成本的数本、短缺成本的数值；（2）按照不同现金持有量及其有关成本资料编制制最佳最佳现金持有量金持有量测算表；算表；（3）在测算表中找出相关相关总成本最低成本最低时的现金持有

9、量，即最佳即最佳现金持有量金持有量。注注：在成本分析模式下仅考虑相关成本，即投资成本和短缺成本，而管理成本本身即为决策无关成本无需考虑，在假设现金不进行有价证券转换的前提下，转换成本也就不需要考虑了(三三)存货模式存货模式存货模式是将存货经济订货批量模型原理用于确定目标现金持有量，其着眼点也是相关成本之和最低。相关成本之和最低。但存货模式下相关成本仅仅考虑持有成本持有成本（机会成本）（机会成本）和交易成本和交易成本，而不考虑短缺成本（假设短缺现象不发生）。存货模式假设：（1）企业所需的现金可通过证券取得，且证券变现的不确定性很小。（2）企业预算期内现金需要总量可以预测。（3）现金的支出过程比较

10、稳定，波动较小，且当现金余额为零时，均通过部分证券变现得到。（4）证券的报酬率以及每次固定性交易费用可以获悉。(三三)存货模式存货模式计算公式：现金管理相关金管理相关总成本成本=持有成本持有成本+交易成本交易成本其中：其中：持有成本持有成本=平均平均现金余金余额机会成本率机会成本率转换（交易）成本（交易）成本=每次每次固定的固定的转换成本成本转换次数次数持有机会成本持有机会成本=平均现金余额平均现金余额机会成本率机会成本率0时间CC/2t1t2t3现金持有量C企业最初现金余额或现金持有量t现金从最高持有量变为零需要的时间在企业现金均匀消耗的前提下：平均现金余额平均现金余额=C/2假设机会成本率

11、为K，则：持有成本持有成本=C/2K转换成本转换成本=每次每次固定性固定性转换成本转换成本转换次数转换次数根据存货模式的假设（1），当企业的现金持有量在均匀消耗的前提下从C下降到零时，可以通过证券变现取得新的现金持有量C。根据假设（4）每次证券转化成本为已知的固定费用F，假设企业一定时期的现金总需要量为T，则这一时期证券的变现次数为T/C，故转换成本（交易成本）成本（交易成本）=T/CF根据以上分析根据以上分析现金管理相关金管理相关总成本成本=持有成本持有成本+交易成本交易成本=根据存货模式，企业的最佳现金持有量应当是使上面两种相关总成本之和最低点时的现金持有量。方法一：对上述公式求一阶导数并

12、使之等于零。方法二：从图中分析可知，总成本最低时，企业最佳现金持有量时持有成本恰好等于交易成本。（四）随机模式（一）周期模式（二）成本分析模式（三）存货模式以上确定现金存量的方法都是基于现金收支比较均衡且数额可以预测的前提下。但实际上现实工作中，企业的现金收支的随意性是比较强的，在这种情况下，可以采用随机模式对现金加强管理。随机模式随机模式指企业确定一个控制确定一个控制现金金资产存量的区存量的区域域，当现金存量下降到控制区域的下限时，出售有价证券，增加现金存量；当现金存量上升到控制区域的上限时，购买有价证券，稀释现金存量。现金存量在控制区域内，企业无需买卖有价证券（四）随机模式企业可以根据历史

13、资料制定一个现金收支的波金收支的波动区域区域，当货币余额达到该区域上限上限时，即将货币资金转换成有价成有价证券券。当货币资金余额下降到该区域下限下限时，则售出售出有价证券。如果货币资金余额处于两个极限之间，则不需要买卖有价证券。上下限的决定，主要取决于有价证券的转换成本和持有货币的机会成本。其控制图如下图所示。其中H为上限，L为下限，Z为现金持有量最佳值。29（四）随机模式例2（四）随机模式式中F交换有价证券的固定成本;G2每日净货币资金流量的方差;K有价证券的日利率。最佳上限H=3Z-2。此模式可使货币资金的总成本最小。根据惯例，平均货币资金余额大约是（H+Z）/310.3应收账款的管理应收

14、账款的管理10.3.1信用管理政策（）10.3.2应收账款成本（补充）10.3.3改变应收账款政策的定量评价（）10.3.4应收账款的监控10.3.1信用管理政策（）企业可以通过改变信用政策，改变应收账款数量和质量状况来控制应收账款的增减数量。企业的信用管理政策四要素：信用管理政策四要素：（一）信用（一）信用标准准（二）信用期（二）信用期间（三）收款政策（三）收款政策（四）（四）现金折扣（折扣期限和金折扣（折扣期限和现金折扣）金折扣）（一）信用标准（一）信用标准信用信用标准准是指企业给与客户信用时，对客户所要求的起码条件，主要是指客户满足最低支付能力的财力状况。信用标准定的较高可以减少坏账损失

15、，降低应收账款机会成本丧失一部分来自信用较差客户的销售收入和销售利润权衡权衡（一）信用标准（一）信用标准企业在确定客户信用标准前，首先必须评定客户的信用品质。在评定信用品质时，一般针对下列五个因素来调查客户的信用情况，这五个因素也称为五五C系系统（1）品质(Character)客户履行偿债义务的可能性。（2）能力(Capacity)客户的偿债能力。（3）资本(Capital)客户的财务实力和财务状况。（4）抵押品(Collateral)客户拒付时能被用作抵押的资产。（5）条件(Condition)可能影响客户付款能力的经济环境。（二）信用期间信用期信用期间公司为客户规定的最长付款时间延长信用期

16、限延长信用期限增大销售量增加毛利权权衡衡使平均收账期延长，占用在应收账款上的资本相应增加，引起机会成本机会成本增加；引起坏账损失坏账损失的增加。（三）收款政策收款政策是指企业催收已过期的应收账款所遵循的程序及有关政策。收账程序：电话、传真、发信、拜访、融通、法律行动等。收账政策过宽利：扩大销售增强竞争力弊：增加坏账损失增加资金占用收账政策过严利：减少坏账损失减少资金占用弊：减少销售收入减少利润权权衡衡(四）现金折扣现金折扣金折扣促使客户提前付款时给予的优惠折扣期限折扣期限公司为客户规定的可享受现金折扣的付款时间提供现金折扣提供现金折扣抵减收入降低收益权权衡衡降低信用成本补充：信用条件（）信用条

17、件信用条件公司要求客户支付赊销款项的条件。信用条件信用条件包括信用期限信用期限、折扣期限折扣期限和现金折扣现金折扣。公司为客户规定的最长付款时间公司为客户规定的可享受现金折扣的付款时间在客户提前付款时给予的优惠补充：信用条件信用条件：（5/10，N/30）95000元销售日01020收款日30信用条件：（N/30）100000元销售日01020收款日30【例例】一笔价款为100000元的交易10.3.2应收账款成本（）应收收账款款是指公司因赊销产品或提供劳务而形成的应收款项。权 衡实行赊销实行赊销增加销售减少存货增加经营风险加大信用成本信用成本10.3.2应收账款成本（一）机会成本机会成本是指

18、因资金投放在应收账款上而丧失的其他收入。（二）管理成本管理成本是指对应收账款进行日常管理而耗费的开支。（三）坏坏账成本成本是指因应收账款未收回而给企业带来的损失。（一）机会成本投放于应收账款而放弃的其他收入投放于应收账款而放弃的其他收入。计算公式：应收账款的机会成本维持赊销业务所需要的资本资本成本变动成本/销售收入日赊销额平均应收账款收账天数通常按有价证券利息率计算年赊销收入360天P.209（一）机会成本即应收账款的周转次数（一）机会成本投放于应收账款而放弃的其他收入投放于应收账款而放弃的其他收入。计算公式：应收账款的机会成本维持赊销业务所需要的资本资本成本变动成本/销售收入赊销收入/应收账

19、款周转（次数）日历天数(360)/应收账款收账（周转）天数通常按有价证券利息率计算（一）机会成本【例】假设某公司预测的年度赊销收入净额为3000000元，应收账款周转天数(或收账天数)为60天，变动成本率为60%，资本成本为10%。应收账款周转率=36060=6(次)应收账款平均余额=30000006=500000(元)维持赊销业务所需要的资本=50000060%=300000(元)应收账款的机会成本=30000010%=30000(元)（二）管理成本（三）坏账成本公司对应收账款进行管理所耗费的各种费用公司对应收账款进行管理所耗费的各种费用主要包括：对客户的资信调查费用、应收账款账簿记录费用、

20、收账费用、收集相关信息的费用、其他相关费用。应收账款因故不能收回而给公司带来的损失应收账款因故不能收回而给公司带来的损失。10.3.2应收账款成本注：注：应收帐款信用成本信用成本=机会成本+管理成本+坏账成本10.3.3改变应收账款政策的定量评价（）（一）现金折扣政策的评价（二）信用期限政策的评价（先先讲）注：注：应收帐款政策的定量评价中的信用成本信用成本一般包括机会成本机会成本、坏账成本坏账成本和收账费用收账费用，管理成本通常不考虑。注：注：改变应收账款政策的定量评价的关键问题是：放宽信用政策后销售额的增加是否足以弥补由此增加的损失和成本（信用（信用成本）成本）（二）信用期限政策的评价【例例

21、2】ABD公司预计在现行的经济政策下，全年赊销收入净额为240万元，变动成本率为65%，资本成本(或有价证券利息率)为10%，假设固定成本总额保持不变。该公司信用经理考虑了三个信用条件的备选方案：A：维持现行“n/30”的信用条件B：将信用条件放宽到“n/60”C：将信用条件放宽到“n/90”各种备选方案估计的赊销水平、坏账百分比和收账费用等有关数据见表9-2。表10-1信用政策备选方案单位：万元项目A（n/30）B(n/60)C(n/90)年赊销赊销额应收账款周转次数次数应收账款平均余额维持赊销业务所需要的资本坏账损失/年赊销额坏账损失收账费用240.012.0240/12=20.02065

22、%=13.02.%2402%=4.82.4264.06.0264/6=44.04465%=28.63%2643%=7.924.0280.04.0280/4=70.07065%=45.55%2805%=14.05.61.计算各方案信用成本前的收益计算步骤计算步骤信用成本前的收益=赊销额变动成本=赊销额（1变动成本率）2.计算各方案的信用成本机会成本坏账损失收账费用3.计算各方案的信用成本后的收益信用成本后的收益=信用成本前的收益信用成本4.决策:选择信用成本后收益最高的方案重点不考虑信用成本前的边际边际贡献贡献项目A（n/30）B(n/60)C(n/90)年赊销额变动成本信用成本前收益信用成本前

23、收益信用成本信用成本应收账款的机会成本坏账损失收账费用小计信用成本后收益信用成本后收益240.00156.0084.001310%=1.304.802.408.5075.50264.00171.6092.4028.610%=2.867.924.0014.7877.62280.00182.0098.0045.510%=4.5514.005.6024.1573.85表10-2信用成本与收益方案比较(A、B、C三方案)单位：万元（一）现金折扣政策的评价【例例3】承【例例2】如果公司选择了B方案，但为了加速应收账款的回收，决定将赊销条件改为“2/10，1/20，n/60”(D方案)，估计约有估计约有6

24、0%的客户的客户(按赊按赊销额计算销额计算)会利用会利用2%的折扣；的折扣；15%的客户将利用的客户将利用1%的折扣的折扣。坏账损失降为2%，收账费用降为3万元。（一）现金折扣政策的评价现金折扣减少的收入=264(2%60%+1%15%)=3.564(万元)应收账款平均收账期60%10+15%20+25%60=24(天)应收账款周转次数=360/24=15(次)应收账款平均余额=264/15=17.6(万元)维持赊销业务所需要的资本=17.665%=11.44(万元)应收账款的机会成本=11.4410%=1.144(万元)坏账损失造成的资本损失=2642%=5.28(万元)表10-3信用成本与

25、收益比较（B、D方案）单位：万元项目B(n/60)D(2/10，1/20，n/60)年赊销额减：现金折扣现金折扣年赊销净额减：变动成本信用成本前收益信用成本前收益减：信用成本应收账款的机会成本坏账损失收账费用小计信用成本后收益信用成本后收益264264171.6092.402.867.92414.7877.622643.564260.436171.6088.8361.1445.2839.42479.412非信用成本，是赊销收入的抵减项，形成赊销净额补充：收账政策的确定【例例4】某公司现行收账政策和拟改变的收账政策见表11-4。表11-4收账政策备选方案单位：元项目现行收账政策拟改变的收账政策年

26、赊销额(元)应收账款周转天数(天)年收账费用(元)坏账损失率480000030400002%480000015600001%同期资本成本为20%表10-5收账政策分析评价单位：元项目现行收账政策拟改变的收账政策赊销额应收账款周转率(次数)(360/周转天数)应收账款平均占用额()坏账损失率收收账账成本成本应收账款的机会成本机会成本(资本成本)坏坏账损账损失失()年收年收账费账费用用4800000360/30=124000002%40000020%=8000048000002%=96000400004800000360/15=242000001%20000020%=4000048000001%=

27、4800060000收收账账成本成本合计216000148000(二)应收账款的日常控制1.账龄分析账龄分析就是将所有赊销客户的应收账款的实际归还期编制成表，汇总反映其信用分类、账龄、比重、损失金额和百分比。表11-620年度账龄分析表应收账款账龄客户数量应收金额(万元)金额比例(%)信用期内（一个月）超过信用期一个月超过信用期两个月超过信用期三个月超过信用期半年超过信用期一年超过信用期两年超过信用期三年以上301510532153002002001001005030203020201010532合计1000100表11-7WW公司账龄分析比较表（AB客户）客户金额应收款账龄客户A客户B应收账

28、款数额%应收账款数额%0-10天11-30天31-45天46-65天60天以上1300000200000100000086.0013.200.800.000.008000003500001800001200006000053.0023.2011.907.904.00应收账款总计1510000100.001510000100.002.日常管理(1)确定合理的收账程序信函通知电话催收派员面谈法律行动(2)确定合理的讨债方法分析客户拖欠货款的原因无力偿付故意拖欠追债公司追债方式10.4存货的管理10.4.1存货成本10.4.2经济订货批量的基本模型10.4.3存货陆续供应和使用情况下的订货批量决策1

29、0.4.4存在商业折扣时经济订货批量的决策10.4.5ABC分析法10.4.1存货成本（一）采购成本（二）订货成本（三）储存成本（四）缺货成本取得成本（CPA)/进货成本（KJS)10.4.1存货成本（一）采购成本买价买价买价买价 +采购费用采购费用采购费用采购费用存货的采购成本的构成存货的采购成本的构成包括运输费、包装费、保险包括运输费、包装费、保险费、仓储费、运输途中合理费、仓储费、运输途中合理损耗、入库前的整理挑选费、损耗、入库前的整理挑选费、税金等税金等注意注意：存货的采购成本，在采购批量决策中一般属于无关成本无关成本；如果供应商采用“数数量量折折扣扣”等优惠办法，采购成本即为决策的相

30、关成本相关成本。采购成本采购数量单位采购成本（二）订货成本订货成本固定订货成本变动订货成本随订货次数的变动作正比例变动的成本 为了维持一定的采购能力而发生的、各期金额比较稳定的成本决策相关成本决策相关成本含义含义为订货而发生的各种成本，包括采购人员的工资、采购部门的一般经费（如办公费、水电费、折旧费等）和采购业务费（如差旅费、邮电费、检验费等）。分类分类（三）储存成本储存成本固定储存成本变动储存成本总额大小取决于存货数量和储存时间的成本总额稳定，与储存存货数量和储存时间无关的成本决策相关成本决策相关成本含义含义因储存存货而发生的各种成本，包括支付给储运部门因储存存货而发生的各种成本，包括支付给

31、储运部门的仓储费、存货占用资本应计的利息、保险费、损耗费、公司自的仓储费、存货占用资本应计的利息、保险费、损耗费、公司自设仓库的一切费用等。设仓库的一切费用等。分类分类 （四）缺货成本含义含义由于存货数量不能及时满足生产和销售的需要而由于存货数量不能及时满足生产和销售的需要而给公司带来的损失。给公司带来的损失。注：注：缺货成本大多是机会成本。缺货成本大多是机会成本。10.4.2 经济订货批量的基本模型经济订货批批量量是指既能满足生产经营需要，又能使存货费用达到最低的一次采购批量。经济批量基本模型的假假设条件条件（1）存货的年需要量和日耗量是固定不变的；（2）从订货到货物到达所间隔的时间是固定不

32、变的，而且每批货物均一次全额到达；（3）暂不考虑数量折扣的情况；（4）没有缺货情况。(管理比较好）10.4.2 经济订货批量的基本模型采购成本无关成本订货成本变动性订货成本为相关成本相关成本储存成本变动性储存成本为相关成本相关成本缺货成本无关成本基本思想与存货决策相关的成本相关订货成本相关储存成本总成本存货决策的目的目的找出使订货成本和储存成本合计数最低的订货批量，即经济订货批量。10.4.2 经济订货批量的基本模型经济订货批量的基本模型推导及公式求导经济订货批量的计算公式：最低年成本合计（T*）的计算公式：10.4.2 经济订货批量的基本模型10.4.2 经济订货批量的基本模型【例5】假设某

33、厂全年耗用A材料1200千克，每次订货成本10元，每千克材料的年储存成本0.6元。要求：（1）经济订货批量Q*；（2）最低年成本T*；（3）最佳订货次数A/Q*解析：经济订货批量基本模型的运用合理确定生产批量合理确定现金持有量(参见本章第二节）经济订货批量基本模型的运用合理确定生产批量生产批量相关费用生产准备费用生产准备费用：与生产准备次数成正比产品储存费用产品储存费用：与储存数量和储存时间成正比年生产总量每次生产数量每次生产准备费用单位产品年储存费用经济订货批量基本模型的运用合理确定生产批量例10-8某企业全年A产品产量80000件，平均每次生产准备费用为2000元，平均单位产品储存费用为2

34、0元，最佳生产批量为：Q=4000（件）10.4.3存货陆续供应和使用情况下的订货批量决策存货一次订货后陆续到达、陆续使用的情况下，最佳订货批量和最低年成本的计算公式为：最低年成本最低年成本最佳订货批量最佳订货批量Y：每日耗用存货数量X：每日到达存货数量10.4.3存货陆续供应和使用情况下的订货批量决策【例例6】某厂生产A产品，全年需要3600千克，每次生产准备成本为200元，每千克年储存成本为12元，每日生产量为40千克，每日耗用量为10千克。要求：计算A产品最佳生产批量和成本。解析：10.4.4存在商业折扣时经济订货批量的决策经济订货批量的计算步骤：经济订货批量的计算步骤：确定无商业折扣条

35、件下的经济批量和存货相关总成本加进不同批量的商业折扣差异因素，分别计算存货相关总成本比较不同批量下的相关存货总成本，找出存货总成本最低的定货批量除了考虑订货成本订货成本和储存成本储存成本外，还应考虑采购成本采购成本。总成本年订货成本年储存成本年采购成本总成本年订货成本年储存成本年采购成本10.4.4存在商业折扣时经济订货批量的决策【例例7】某公司全年需要甲零件1200件，每次订货成本为400元，每件年储存成本为6元，采购价格10元/件。供应商规定：每次购买数量达600件时，可给予2%的批量折扣，问应以多大批量订货?解析：计算没有数量折扣时的经济订货批量：如果公司不接受数量折扣，总成本为：计算接

36、受折扣时(即订货批量为600件)的总成本 10.4.5ABC分析法ABC分析法是对存货各项目（如原材料、在产品、产成品等）分类控制的方法。ABC分析法的操作步骤：（1）计算每一种存货在一定期间内（通常为1年）的资金资金占用额；（2）计算每一种存货资金占用额占全部资金占用额的百分比，并按大小顺序排列，编成表格；（3）将存货进行分类（4）对存货进行分类管理和控制【例例8】某公司生产所需20种材料，共占用材料资金100万元。其中：A类材料2件（10%的比重），价值量占用60%；B类4种（20%比重），价值量占用20%，C类材料14种（70%比重），价值量占用20%。存货ABC分析法具体如图11-9所

37、示。类别管理方式A类B类C类重点规划和控制次重要管理一般管理类别占存货项目的比重占资本耗用总额A类B类C类15左右35左右50左右70左右20左右10左右10.4.5ABC分析法图11-9存货的ABC分析法本章小结本章小结流动资产具有流动性强、回收期短、灵敏度高的特点。流动资产管理的要求是提高流动资产的盈利性、保持流动资产的流动性和保证流动资产的安全性。现金的定量管理是指在定性管理的基础上，运用数学的方法，合理确定现金持有数量，以取得现金存量最佳效益。确定现金最佳存量的模式通常有周期模式、成本分析模式、存货模式和随机模式。商业信用政策一般由四个要素构成，即信用标准、信用期间、收款政策和现金折扣构成。在评定信用品质时，一般针对下列五个因素来调查客户的信用情况，这五个因素分别为资本、品行、能力、担保品、情况。企业可以通过改变信用政策，改变应收账款数量和质量状况来控制应收账款的增减数量。企业对于应收账款的监控，通常采用信用等级审查监控和账龄分组监控的方法进行监控。存货的管理的要点是，实行存货的管理责任制，加强存货的日常控制，运用ABC分类法加强库存材料管理，合理确定材料采购和生产批量和加强销售存货的控制。