财务管理 第一章 总论.ppt

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1、财财务务管管理理尹尹 晶晶办公室：办公室：新综合楼新综合楼315315西西前言前言财务管理与数学的联系，与会计的区别财务管理与数学的联系，与会计的区别学好财务管理应具备的条件学好财务管理应具备的条件本门课程的学习方法本门课程的学习方法本门课程的考核方式本门课程的考核方式本门课程的上课要求本门课程的上课要求关于教材关于教材良好的数学基础良好的会计基础良好的学习方法良好的学习态度 Attitude is everything!Anything is possible!学好财务管理应具备的条件学好财务管理应具备的条件上课基本要求保证出勤率，不无故旷课、迟到保证出勤率，不无故旷课、迟到上课认真听讲、杜

2、绝讲小话，积极参加讨论上课认真听讲、杜绝讲小话，积极参加讨论独立完成个人作业独立完成个人作业手机静音手机静音有事举手示意，拒绝随便走动。有事举手示意，拒绝随便走动。诚实、严谨，诚实、严谨，考试不作弊考试不作弊。期末考试成绩：期末考试成绩：70分分（闭卷考试）（闭卷考试）期中考试成绩：期中考试成绩：10分分（形式待定）（形式待定）平时成绩：平时成绩：20分分考勤考勤回答问题回答问题作业作业+测验测验（补充说明：（补充说明：旷课一次扣旷课一次扣2分，迟到一次扣分，迟到一次扣1分；分；课课堂回答问题加堂回答问题加1分；作业少交一次扣分；作业少交一次扣2分，累积三次缺分，累积三次缺勤或不交作业，此项成

3、绩为零分；勤或不交作业，此项成绩为零分；）第一章第一章 财务管理总论财务管理总论 第二章第二章 财务管理基础知识财务管理基础知识第三章第三章 筹资管理筹资管理第四章第四章 资本成本与资本结构资本成本与资本结构全全书书框框架架结结构构全书框架结构图第五章第五章 项目投资管理项目投资管理第六章第六章 证券投资管理证券投资管理第七章第七章 营运资金管理营运资金管理第八章第八章 利润分配管理利润分配管理筹资筹资投资投资财务管理主要内容财务管理主要内容第九章第九章 财务分析与评价财务分析与评价本章主要内容本章主要内容n财务管理概述财务管理概述n财务管理的目标财务管理的目标n财务管理工作环节财务管理工作环

4、节n财务管理的环境财务管理的环境第一章第一章总论总论第一节第一节财务管理概述财务管理概述一、财务管理一、财务管理的含义的含义二、财务活动二、财务活动三、三、财务关系财务关系四、财务管理的内容四、财务管理的内容一、财务管理的概念一、财务管理的概念n（一）什么是财务（一）什么是财务是指企业在生产经营过程中客观存在的资金运动是指企业在生产经营过程中客观存在的资金运动及其所体现的经济利益关系。前者（客观存在的资金及其所体现的经济利益关系。前者（客观存在的资金运动）称为运动）称为财务活动财务活动，后者（经济利益关系）称为，后者（经济利益关系）称为财财务关系。务关系。（二）什么是财务管理（二）什么是财务管

5、理财务管理是对企业财务活动和财务关系的管理财务管理是对企业财务活动和财务关系的管理。组织企业组织企业财务活动财务活动处理企业与各有关方面的处理企业与各有关方面的财务关系财务关系财务管理财务管理二、财务活动二、财务活动是指企业在再生产过程中客观存在的资金运动是指企业在再生产过程中客观存在的资金运动从表面上看是实物商品在不断地运动，而实际上伴随着实从表面上看是实物商品在不断地运动，而实际上伴随着实物商品运动的是其价值形态物商品运动的是其价值形态-即商品的价值形态即商品的价值形态-在不断地发生变化。由一种形态转化为另一种形态，周而在不断地发生变化。由一种形态转化为另一种形态，周而复始，不断循环，形成

6、了资金的运动。复始，不断循环，形成了资金的运动。资金运动图资金运动图财务活动财务活动四个方面四个方面资金营运活动：经营活动-即供产销活动的资金运动筹资活动：是资金运动的起点确定筹资的规模确定筹资结构投资活动：广义投资-资金投入使用狭义投资-仅指对外投资分配活动：广义-对销售收入和净利润进行分割和分派。狭义-对净利润进行分配 （1 1）筹资的内在要求：）筹资的内在要求：量量-合理的需要量；合理的需要量；质质-合理的筹资结构（吻合投资需要）合理的筹资结构（吻合投资需要）成本最低、风险适当成本最低、风险适当。举例：举例：发行股票？发行债券？发行股票？发行债券？1、筹资：、筹资：企业通过筹资通常可以形

7、成两种不同性质的资金来源：企业通过筹资通常可以形成两种不同性质的资金来源：一是企业权益资金；一是企业权益资金；二是企业债务资金二是企业债务资金(2(2）筹资渠道）筹资渠道主要有：主要有：国家财政资金国家财政资金，银行信贷资金，非金融机构资金，银行信贷资金，非金融机构资金，其他企业资金，民间资金，自留资金，外商资金其他企业资金，民间资金，自留资金，外商资金吸收直接投资、发行股票、内部留存收益吸收直接投资、发行股票、内部留存收益、银行借款、银行借款、发行债券、商业信用发行债券、商业信用等方式。等方式。（3）筹资方式：筹资方式：企业资金的筹集，表现为企业资金的流入；企业资金的筹集，表现为企业资金的流

8、入；企企业业偿偿还还借借款款、支支付付利利息息、股股利利以以及及各各种种筹筹资资费费用用等，则表现为企业资金的流出。等，则表现为企业资金的流出。这这种种因因为为资资金金筹筹集集而而产产生生的的资资金金收收支支，便便是是由由企企业业筹筹资资而而引引起起的的财财务务活活动动，是是企企业业财财务务管管理理的的主主要要内内容之一。容之一。注意：筹资活动不光只是资金的流入，还有流出。注意：筹资活动不光只是资金的流入，还有流出。广义：广义：包括对外投资、企业内部投资。包括对外投资、企业内部投资。狭义：狭义：对外投资。对外投资。无无论论企企业业购购买买内内部部所所需需资资产产，还还是是购购买各种证券，都要买

9、各种证券，都要支付支付资金；资金；而而当当企企业业变变卖卖其其对对内内投投资资形形成成的的各各种种资资产产或或收收回回其其对对外外投投资资时时，则则会会产产生生资资金金的的收入收入。这这种种因因企企业业投投资资而而产产生生的的资资金金收收付付，便是由投资而引起的便是由投资而引起的财务活动财务活动。2.投资：投资：3.3.资金营运资金营运是是指指企企业业日日常常生生产产经经营营活活动动中中发发生生的的一一系系列列资资金金收付行为。收付行为。如：如：企业需要采购材料或商企业需要采购材料或商品，从事生产和销售活动，品，从事生产和销售活动，同时，当企业把商品或产同时，当企业把商品或产品售出后，便可取得

10、收入、品售出后，便可取得收入、收回资金；收回资金；4.4.分配分配（1 1）广义：）广义：对销售收入的分配对销售收入的分配和净利润的分配。和净利润的分配。（2 2）狭义：）狭义：对净利润的分配。对净利润的分配。财财务务关关系系是是指指企企业业在在组组织织资资金金运运动动过过程程中中与与有有关关各各方方所发生的经济利益关系。所发生的经济利益关系。企企 业业投资者、受资者投资者、受资者 债权债权、债务、债务 人人职工职工 内部单位内部单位 税务部门税务部门 三、财务关系三、财务关系往来往来 客客 户户（1 1）企业与投资者（）企业与投资者（所有者）之间）之间 的财务关系的财务关系 这种关系是指投资

11、者向企业这种关系是指投资者向企业投入资金投入资金，企业向投，企业向投资者资者支付投资报酬支付投资报酬所形成的经济关系。所形成的经济关系。（2 2）企业与受资者之间的）企业与受资者之间的财务关系财务关系是指企业是指企业对外投资对外投资所形成的经济关系所形成的经济关系企业与受资者、投资者在性质上属于企业与受资者、投资者在性质上属于所有权所有权关系关系（3 3）企业与债权人之间的财务）企业与债权人之间的财务 关系关系 是指企业向债权人借入资金借入资金，并按合同按时支付利息支付利息和本金和本金所形成的经济关系。企业与债权人的财务关系在性质上属于债务债权关系债务债权关系。（4 4）企业与债务人之间的财务

12、）企业与债务人之间的财务 关系关系 是指企业将资金购买债券购买债券、提供借款提供借款、或商业信用商业信用等形式，借给其他的企业和个人所形成的经济关系。企业与债务人的关系体现的是债权与债务债权与债务关系（5 5）企业与往来客户之间的财务）企业与往来客户之间的财务 关系关系 企业与企业与供货商供货商、企业与、企业与客户客户之间的关系：主要是指企业购买供之间的关系：主要是指企业购买供货商的商品或劳务以及向客户销售商品或提供服务过程中形成的经货商的商品或劳务以及向客户销售商品或提供服务过程中形成的经济关系；济关系；是指税务机关作为社会管理者通过收缴各种是指税务机关作为社会管理者通过收缴各种税款的方式与

13、企业形成的经济关系；税款的方式与企业形成的经济关系；这种关系体现了一种这种关系体现了一种强制强制强制强制和和无偿无偿无偿无偿的分配关系的分配关系。（6 6）企业与税务机关之间的财务关）企业与税务机关之间的财务关系系（7 7）企业内部各单位之间的）企业内部各单位之间的 财务关系财务关系 是指企业内部各单位之间在生产经营各环节中相相互提供产品和劳务互提供产品和劳务所形成的经济关系。这种在企业内部形成的资金结算资金结算关系，体现了企业内部各部门之间的利益关系。（8 8）企业与职工之间的财务）企业与职工之间的财务 关系关系 是指企业向职工支付劳动报酬支付劳动报酬过程中所形成的经济关系。如支付工资、津贴

14、、奖金、提取公益金如支付工资、津贴、奖金、提取公益金n注意：注意：n企业与投资者和企业与受资者之间企业与投资者和企业与受资者之间的关系都指的是一种的关系都指的是一种所有权性质所有权性质的关系。的关系。如果企业购买其他企业的债券或者债权如果企业购买其他企业的债券或者债权人把资金投给企业都不是投资者和受资人把资金投给企业都不是投资者和受资者之间的关系，而应该归为企业与债务者之间的关系，而应该归为企业与债务人或企业与债权人之间的关系。人或企业与债权人之间的关系。【例例单项选择题单项选择题】在下列经济活动中，能够体现在下列经济活动中，能够体现企业与企业与投资者投资者之间财务关系的是（之间财务关系的是（

15、）。）。A.企业购买其他企业股票企业购买其他企业股票B.其他企业投资购买本企业债券其他企业投资购买本企业债券C.企业向国家税务机关缴纳税款企业向国家税务机关缴纳税款D.企业向其他企业支付股利企业向其他企业支付股利四、财务管理的内容四、财务管理的内容n筹资管理筹资管理n投资管理投资管理n资金营运管理资金营运管理n利润分配管理利润分配管理 财务管理含义的要点财务管理含义的要点:财务管理是一项管理工作；财务管理是一项管理工作；财务管理的对象是资金，具有综合性；财务管理的对象是资金，具有综合性；财务管理的内容包括组织财务活动、处理财务关系。财务管理的内容包括组织财务活动、处理财务关系。具体具体包括筹资

16、管理、投资管理、资金营运管理和利润包括筹资管理、投资管理、资金营运管理和利润分配管理分配管理 通通俗俗来来说说财财务务管管理理就就是是“理理财财”。就就是是对对企企业业的的财财务务活活动动进进行行管管理理、对对企企业业与与各各方方面面的的财财务务关关系系进进行行处处理理和和协协调调。为为了了什什么么？就就是是为为了了把把“财财”理理大大、理理好，即后面要研究的财务管理目标。好，即后面要研究的财务管理目标。第二节第二节财务管理的目标财务管理的目标一、企业财务管理一、企业财务管理目标的选择目标的选择（一）利润最大化（一）利润最大化（二（二）每股利润最大化）每股利润最大化（三）企业价值最大化（三）企

17、业价值最大化（一）利润最大化（一）利润最大化没有考虑企业投入与产出的对比关系没有考虑企业投入与产出的对比关系 没有没有考虑资金时间价值考虑资金时间价值 没有考虑投资的没有考虑投资的风险因素风险因素 容易导致经营者的短期行为容易导致经营者的短期行为缺点：缺点：优点优点：简单、容易理解简单、容易理解有利于企业资源的合理配置，有利于企业整体经济有利于企业资源的合理配置，有利于企业整体经济效益的提高效益的提高（二（二）每股利润最大化）每股利润最大化没有考虑资金时间价值没有考虑资金时间价值没有考虑投资的风险因素没有考虑投资的风险因素容易导致经营者的短期行为容易导致经营者的短期行为考虑了企业投入与产出的对

18、比关系考虑了企业投入与产出的对比关系优点：缺点：每股利润是指企业一定时期的净利润与发行在外的普每股利润是指企业一定时期的净利润与发行在外的普通股股数的比值。通股股数的比值。（三）企业价值最大化（三）企业价值最大化克服以上指标的缺点。克服以上指标的缺点。优点：缺点：概念比较抽象，不易被外行人所接受；概念比较抽象，不易被外行人所接受；对于非上市对于非上市公司来讲，企业价值确定难度较大。公司来讲，企业价值确定难度较大。股票价格受多种因素的影响。股票价格受多种因素的影响。企业的市场价值，企业的市场价值，是是企业未来能够带来的现金流入所折合的现值。企业未来能够带来的现金流入所折合的现值。1.1.所有者与

19、所有者与经营者目标冲突与协调经营者目标冲突与协调（1 1）二者利益目标不一致的具体表现）二者利益目标不一致的具体表现经营者的目标 最大限度地获得高工资与高奖金；尽最大限度地获得高工资与高奖金；尽量改善办公条件，争取社会地位和个人量改善办公条件，争取社会地位和个人声誉。声誉。它表现为它表现为货币性收益与非货币性收益货币性收益与非货币性收益目目标。标。所有者的目标所有者和股东则希望以较小的代价所有者和股东则希望以较小的代价（较少支付报酬）实现更多的财富。（较少支付报酬）实现更多的财富。它表现为它表现为货币性收益货币性收益目标目标二二、财务管理目标的矛盾与协调、财务管理目标的矛盾与协调（2）防止管理

20、者背离股东目标的具体措施）防止管理者背离股东目标的具体措施通常可以采用以下方法：通常可以采用以下方法：方法一方法一：监督：监督 方法二：方法二：接收接收 方法三：激励方法三：激励 通过所有者约束通过所有者约束经营者经营者通过市场约束通过市场约束经营者经营者将经营者的报酬与其将经营者的报酬与其绩效直接挂钩绩效直接挂钩（3）建立激励机制的具体方式）建立激励机制的具体方式将管理者的奖金与其管理绩效联系在一起将管理者的奖金与其管理绩效联系在一起具体方式具体方式:方式一：股票期权方式一：股票期权 这种方式允许管理者以固定的价格购买一定 数量的公司股票。这样可以促使管理者主动采 取能够提高股价的行动。方式

21、二：绩效股方式二：绩效股 这种方式根据管理者的经营绩效的大小奖励 其一定数量的公司股票。这样使管理者报酬与 公司业绩挂钩，以股利管理者努力便提高公司 的经营业绩。最佳解决办法：最佳解决办法：minmin（监督成本（监督成本+激励成本激励成本+偏离股东目标的损失）偏离股东目标的损失）2.2.所有者与债权人所有者与债权人的目标冲突与协调的目标冲突与协调（1）二者利益目标不一致的具体表现）二者利益目标不一致的具体表现 债权人目标 希望到期收回本金，并获得一定希望到期收回本金，并获得一定的利息收入。的利息收入。它强调它强调贷款的安全性贷款的安全性所有者目标 股东借款是为了扩大经营。股东借款是为了扩大经

22、营。它强调借入资金的它强调借入资金的收益性收益性（2）股东伤害债权人利益的具体表现）股东伤害债权人利益的具体表现 第一：股东不经债权人同意，改变举债资金的原定用途第一：股东不经债权人同意，改变举债资金的原定用途投资于比债权人预期风险高的新项目。投资于比债权人预期风险高的新项目。第二：股东不经债权人同意而迫使管理当局发行新债，第二：股东不经债权人同意而迫使管理当局发行新债，致使债权人旧债价值下降。致使债权人旧债价值下降。（3）所有者和债权人的上述利益冲突）所有者和债权人的上述利益冲突可以通过以下方式解决：可以通过以下方式解决：方法一：方法一：限制性借款方法二：方法二：收回借款或者停止借款债权人通

23、过事先规定借债用债权人通过事先规定借债用途限制、借款担保条款和借途限制、借款担保条款和借款信用条件，提前预防款信用条件，提前预防1财务预测财务预测4财务控制财务控制财务预算2财务决策财务决策（核心）（核心）3财务财务计计划划5财务分析财务分析第三节第三节财务管理的环节财务管理的环节财务管理环节是指财务管理的工作步骤与一般工作程序。财务管理环节是指财务管理的工作步骤与一般工作程序。第五节第五节财务管理的环境财务管理的环境n经济环境经济环境n法律环境法律环境n金融市场环境金融市场环境 利息率利息率利利息息率率=通通货货膨膨胀胀补补偿偿率率风风险险收收益益率率纯纯利利率率+违约风险收益率违约风险收益

24、率 +流动性风险收益率流动性风险收益率 +期限风险收益率期限风险收益率其中：纯利率通货膨胀补偿率无风险收益率其中：纯利率通货膨胀补偿率无风险收益率纯利率纯利率是指没有风险和通货膨胀情况下的社会平均资金利润率；是指没有风险和通货膨胀情况下的社会平均资金利润率；通货膨胀补偿率通货膨胀补偿率是指由于持续的通货膨胀会不断降低货币实际购是指由于持续的通货膨胀会不断降低货币实际购买力，为补偿其购买力损失而要求提高的利率；买力，为补偿其购买力损失而要求提高的利率；一、单项选择题一、单项选择题【1】根据财务管理理论，企业在生产经营活动过程中客观存在的资金运动及根据财务管理理论，企业在生产经营活动过程中客观存在

25、的资金运动及其所体现的经济利益关系被称为（）。其所体现的经济利益关系被称为（）。A.企业财务管理企业财务管理B.企业财务活动企业财务活动C.企业财务关系企业财务关系D.企业财务企业财务【3】在下列各项中，从甲公司的角度看，能够形成在下列各项中，从甲公司的角度看，能够形成“本企业与债务人本企业与债务人之间财务关系之间财务关系”的业务是（的业务是（）。）。A.甲公司购买乙公司发行的债券甲公司购买乙公司发行的债券B.甲公司偿还所欠丙公司的货款甲公司偿还所欠丙公司的货款C.甲公司从丁公司赊购产品甲公司从丁公司赊购产品D.甲公司向戊公司支付利息甲公司向戊公司支付利息【2】企业实施了一项狭义的企业实施了一

26、项狭义的“资金分配资金分配”活动，由此而形成的财务关系活动，由此而形成的财务关系是（）。是（）。A.企业与投资者之间的财务关系企业与投资者之间的财务关系B.企业与受资者之间的财务关系企业与受资者之间的财务关系C.企业与债务人之间的财务关系企业与债务人之间的财务关系D.企业与供应商之间的财务关系企业与供应商之间的财务关系【4】财务管理的核心工作环节为（财务管理的核心工作环节为（）。）。A.财务预测财务预测B.财务决策财务决策C.财务预算财务预算D.财务控制财务控制【5】下列各项经济活动中，属于企业狭义投资的是（）。下列各项经济活动中，属于企业狭义投资的是（）。A.购买设备购买设备B.购建厂房购建

27、厂房C.购买专利权购买专利权D.购买国库券购买国库券【6】企业】企业支付投资者股利支付投资者股利属于（属于（）引起引起的财务活动的财务活动A、筹资、筹资B、投资、投资C、营运、营运D、分配、分配【7】在其它条件相同的情况下，同一公司发行的在其它条件相同的情况下，同一公司发行的5年期债券与年期债券与3年期债券相比（年期债券相比（）A、通货膨胀补偿率较大、通货膨胀补偿率较大B、违约风险报酬率较大、违约风险报酬率较大C、流动性风险报酬率较大、流动性风险报酬率较大D、期限风险报酬率较大、期限风险报酬率较大【8】假定甲公司向乙公司赊销产品，并持有丙公司债券和丁公司的股票，且向假定甲公司向乙公司赊销产品，

28、并持有丙公司债券和丁公司的股票，且向戊公司支付债务利息。假定不考虑其它条件，从甲公司的角度看，下列各项中属戊公司支付债务利息。假定不考虑其它条件，从甲公司的角度看，下列各项中属于本企业与债权人之间财务关系的是（于本企业与债权人之间财务关系的是（）A、甲公司与乙公司之间的关系、甲公司与乙公司之间的关系B、甲公司与丙公司之间的关系、甲公司与丙公司之间的关系C、甲公司与丁公司之间的关系、甲公司与丁公司之间的关系D、甲公司与戊公司之间的关系、甲公司与戊公司之间的关系二、多项选择题二、多项选择题【1】下列各项中，属于企业筹资引起的财务活动有（）。下列各项中，属于企业筹资引起的财务活动有（）。A.偿还借款

29、偿还借款B.购买国库券购买国库券C.支付利息支付利息D.发行债券发行债券【2】下列各项中，属于企业】下列各项中，属于企业投资投资引起引起的财务活动有的财务活动有()。A购买设备购买设备B收到股利收到股利C购买购买股票股票D支付利息支付利息【3】由企业筹资活动引起的财务关系主要有（）。由企业筹资活动引起的财务关系主要有（）。A.企业与投资者之间的财务关系企业与投资者之间的财务关系B.企业与债务人之间的财务关系企业与债务人之间的财务关系C.企业与债权人之间的财务关系企业与债权人之间的财务关系D.企业与受资者之间的财务关系企业与受资者之间的财务关系【5】在不存在通货膨胀的情况下，利率的组成因素包括在

30、不存在通货膨胀的情况下，利率的组成因素包括()。A纯利率纯利率B违约风险收益率违约风险收益率C流动性风险收益率流动性风险收益率D期限风险收益率期限风险收益率【4】风险收益率包括（风险收益率包括（）A、通货膨胀补偿率、通货膨胀补偿率B、违约风险收益率、违约风险收益率C、流动性风险收益率、流动性风险收益率D、期限风险收益率、期限风险收益率三、判断题三、判断题1、在企业的财务活动中，广义的分配活动是指对利润总额的分配，而狭义的、在企业的财务活动中，广义的分配活动是指对利润总额的分配，而狭义的分配活动仅指对于企业税后净利润的分配。（分配活动仅指对于企业税后净利润的分配。（）2、财务分析可以改善财务预测

31、、决策、预算和控制，改善企业的管理水平，、财务分析可以改善财务预测、决策、预算和控制，改善企业的管理水平，提高企业经济效益，所以，财务分析是财务管理的核心。（提高企业经济效益，所以，财务分析是财务管理的核心。（）3、流动性风险收益率是指为了弥补债务人无法按时还本付息而带来的风险，、流动性风险收益率是指为了弥补债务人无法按时还本付息而带来的风险，由债权人要求提高的利率。（由债权人要求提高的利率。（）4、民营企业与政府之间的财务关系体现为一种投资与受资关系。（、民营企业与政府之间的财务关系体现为一种投资与受资关系。（）5、在协调所有者与经营者矛盾的方法中，、在协调所有者与经营者矛盾的方法中，“接收接收”是一种通过所有者来约是一种通过所有者来约束经营者的方法。束经营者的方法。()