第11章-国际投资风险管理.ppt

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1、第第第第十一章十一章十一章十一章国际投资风险管理国际投资风险管理国际投资风险管理国际投资风险管理1第十一章十一章国际投资风险管理国际投资风险管理第一节一节政治风险管理政治风险管理一.政治风险政治风险（一）一）国有化风险国有化风险（二）二）战争风险战争风险（三）三）政策变动风险政策变动风险（四）四）转移风险转移风险歧视性政策歧视性政策经营上的限制经营上的限制2二政治风险的评估手段二政治风险的评估手段（一）预测政治风险的程序：（一）预测政治风险的程序：.收集资料收集资料.对资料数据的分析和评估对资料数据的分析和评估（二）预测方法：（二）预测方法：.概率分析法（案例）概率分析法（案例）.国别评估报告

2、国别评估报告（）（）概念：概念：（）对外金融评估对外金融评估（）（）内容：（内容：（）政局稳定性评估政局稳定性评估（）政治评估政治评估（）经济评估经济评估3案例：政治风险的概率分析法案例：政治风险的概率分析法 假设某东道国现政府有下台的可能假设某东道国现政府有下台的可能性，性，新政府可能是右翼（），也可能新政府可能是右翼（），也可能是左翼（），现政府不会实行国有化政是左翼（），现政府不会实行国有化政策，而新政府可能实行国有化政策（左翼为策，而新政府可能实行国有化政策（左翼为，右翼为），实行国有化后，又有，右翼为），实行国有化后，又有足够补偿，部分补偿和没有补偿三种可能性足够补偿，部分补偿和没有

3、补偿三种可能性4现政府是否会下台？是，是，不，且不实行国有化右翼新政府不国有化国有化足够补偿部分补偿无补偿左翼新政府.不国有化国有化足够补偿.部分补偿.无补偿.5国有化概率国有化概率.*.*.+.*.*.国有化后给予足够补偿的概率国有化后给予足够补偿的概率.*.*.*.+.*.*.*.国有化后给予部分补偿的概率国有化后给予部分补偿的概率.*.*.*.+.*.*.*.国有化后无补偿的概率国有化后无补偿的概率.+.*.*.+.*.*.*.不国有化的概率不国有化的概率.+.*.*.+.*.*.6.评分定级法：评分定级法：（）（）概念：概念：（）（）内容：内容：.预先报警系统预先报警系统（）概念：（）

4、概念：（）主要指标：（）主要指标：偿债比率；偿债比率；负债比率；负债比率；负债对出口比率；负债对出口比率；流动比率流动比率7（四）（四）风险指数法风险指数法国家风险国际指南（国家风险国际指南（ICRGICRG）富兰德指数富兰德指数欧洲货币国家风险等级表欧洲货币国家风险等级表日本公司债研究所国家等级表日本公司债研究所国家等级表三三政治风险的防范政治风险的防范（一）一）投资前期的政治风险防范投资前期的政治风险防范办理海外投资保险办理海外投资保险与东道国政府进行谈判与东道国政府进行谈判8（二）二）投资中的政治风险防范投资中的政治风险防范生产和经营战略生产和经营战略.融资战略融资战略.制定撤离投资计划

5、制定撤离投资计划 第二节第二节 汇率风险防范汇率风险防范一.汇率风险汇率风险（一）一）交易风险交易风险（二）二）折算风险折算风险（三）三）经济风险经济风险9 二二 汇率预测汇率预测（一）一）内容内容汇率变动方向汇率变动方向汇率变动幅度汇率变动幅度汇率变动时间汇率变动时间（二）二）影响汇率的因素影响汇率的因素国际收支国际收支相对通货膨胀率相对通货膨胀率10相对利率相对利率国际储备国际储备宏观经济政策宏观经济政策（三）三）汇率预测的方法汇率预测的方法过滤规则（过滤规则（Filter RuleFilter Rule）市场动向指数市场动向指数(Index of Market(Index of Mark

6、et Momentum)Momentum)三.汇率风险的防范汇率风险的防范11（一）一）交易风险和折算风险的防范交易风险和折算风险的防范利用远期外汇市场套期保值利用远期外汇市场套期保值利用货币市场套期保值利用货币市场套期保值提前或推迟支付提前或推迟支付.平行贷款平行贷款（二）二）经济风险的防范经济风险的防范12分散化经营战略分散化经营战略营销管理战略营销管理战略生产管理战略生产管理战略第三节三节经营风险管理经营风险管理一.经营风险经营风险概念概念内容内容13）价格风险价格风险）销售风险销售风险）财务风险财务风险）人事风险人事风险）技术风险技术风险二经营风险的识别（一）二经营风险的识别（一）风险的识别风险的识别风险识别的方法风险识别的方法14）德尔菲法德尔菲法）头脑风暴法头脑风暴法）幕景识别法幕景识别法三经营风险的规避三经营风险的规避（一）一）风险的规避风险的规避概念概念方法方法15（二）（二）风险抑制风险抑制概念概念措施措施（三）三）风险自留风险自留概念概念措施措施（四）四）风险转移风险转移概念概念类型类型16