财务管理学.ppt

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1、财务管理学尹 晶 办公室：D310参考教材：1、中级会计资格财务管理。北京：中国财政经济出版社，2009。2、荆新，王化成，刘俊彦：财务管理学。北京：中国人民大学出版社，2006。3、2009年度CPA全国统一教材财务成本管理。北京经济科学出版社，2009。4、教材结构第一章（唯一的理论章节）第二、三章（基础章节，为后续章节的学习打下基础）第四九章（财务活动）第十十二章（其它工作环节）第一章 财务管理总论第一节 财务管理概述第二节 财务管理的目标第三节 财务管理的环境掌握财务管理的含义和内容掌握财务管理的含义和内容;掌握财务管理的目标；掌握财务管理的目标；熟悉财务管理的金融环境；熟悉财务管理的

2、金融环境；了解相关利益群体的利益冲突与协调方法。了解相关利益群体的利益冲突与协调方法。第一节 财务管理的概念本节要学习四个内容一、财务管理的含义和内容财务活动财务关系二、财务管理的环节1.企业财务（企业财务（P2P2）是指企业在生产经营过程中客观存在的资金运动及其所体现的经济利益关系。前者（客观存在的资金运动）称为财务活动，后者（经济利益关系）称为财务关系。财务活动财务活动 涉及企业涉及企业资金的活动资金的活动财务关系财务关系 企业和各企业和各方面的经济方面的经济关系关系一、企业财务与财务管理一、企业财务与财务管理一、企业财务与财务管理一、企业财务与财务管理第一节 财务管理的概念2.2.财务活

3、动（财务活动（P2P23 3）企业的财务活动包括投资、资金营运、筹资和资金分配等一系列行为。财务活动财务活动负债所有者权益流动资产长期投资固定资产无形资产分配资金一、企业财务与财务管理一、企业财务与财务管理一、企业财务与财务管理一、企业财务与财务管理3.3.财务关系财务关系 财务关系是指企业在组织资金运动过程中与有关各方所发生的经济利益关系。企业所有者债权、债务人内部单位及个人税务行政部门被投资单位一、企业财务与财务管理一、企业财务与财务管理一、企业财务与财务管理一、企业财务与财务管理4.财务管理的定义财务管理的定义 财财务务管管理理是是企企业业组组织织财财务务活活动动，处处理理财财务务关关系

4、的一项综合性的管理工作。系的一项综合性的管理工作。理理解解财财务务管管理理的的含含义义要要注注意意三三个个方方面面（补补充）：充）：（1 1）财财务务管管理理是是人人所所做做的的一一项项工工作作，是是企企业业各各项项管管理理工作中的一种工作。工作中的一种工作。（2 2）财财务务管管理理工工作作和和其其他他管管理理工工作作的的主主要要区区别别：综综合合管理管理(3(3）财务管理工作内容包括两大部分）财务管理工作内容包括两大部分 组织企业财务活动财务活动 处理企业与各有关方面的财务关系财务关系 二、企业的财务活动二、企业的财务活动二、企业的财务活动二、企业的财务活动 一）财务活动的主要内容及各种活

5、动的体现投资活动；资金营运活动；筹资活动；资金分配活动1.投资活动：注意狭义与广义的区别（P2）投资是指企业根据项目资金需要投出资金的行为，包括广义投资和狭义投资，广义投资包括对外投资和对内投资；狭义投资仅是对外投资。例题1：下列各项经济活动中，属于企业狭义投资的是（）。（2006年）A.购买设备B.购买零部件C.购买专利权D.购买国库券答案：D解析：ABC均为将资金投入企业内部，即属于对内投资，所以不属于狭义投资。2.资金营运活动（注意内容及举例）首先，企业需要采购材料或商品，从事生产和销售活动，同时还要支付工资和其他营业费用；其次，当企业把商品或产品售出后，便可取得收入、收回资金；最后，如

6、果资金不能满足企业经营需要，还要财务短期借款方式来筹集所需资金。例题2：下列各项中，属于企业资金营运活动的有（）。（2005年）A.采购原材料B.销售商品C.购买国库券D.支付利息答案：AB解析：C属于投资活动，D属于筹资活动。3.筹资活动注意既有流入也有流出。例题3：下列各项中，属于企业筹资引起的财务活动有（）。（2003年）A.偿还借款B.购买国库券C.支付利息D.利用商业信用 答案：ACD4.资金分配活动（注意狭义与广义的区别）广义地说，分配是指对企业各种收入进行分割和分派的行为；狭义的分配仅指对企业净利润的分配。三、企业财务关系（三、企业财务关系（三、企业财务关系（三、企业财务关系（P

7、3P3）企业与投资者的财务关系企业与债权人间的财务关系企业与受资者间的财务关系企业与债务人间的财务关系企业与供货商、企业与客户间的财务关系企业与政府间的财务关系企业内部各单位间的财务关系企业与职工间的财务关系例题4：假定甲公司向乙公司赊销产品，并持有丙公司债券和丁公司的股票，且向戊公司支付公司债利息。假定不考虑其他条件，从甲公司的角度看，下列各项中属于本企业与债权人之间财务关系的是（）。（2006年）A.甲公司与乙公司之间的关系B.甲公司与丙公司之间的关系C.甲公司与丁公司之间的关系D.甲公司与戊公司之间的关系答案：D四、财务管理的环节（四、财务管理的环节（四、财务管理的环节（四、财务管理的环

8、节（P4P46 6）p规划和预测p财务决策p财务预算p财务控制p财务分析、业绩评价与鼓励第二节 财务管理目标财务管理目标的概念财务管理目标的特点财务管理目标与企业整体发展战略相一致财务管理目标具有稳定性财务管理目标具有层次性一、企业财务管理目标的含义和种类一、企业财务管理目标的含义和种类 财务管理的目标是企业财务管理活动所希望实现的结果。三种代表性模式（注意优缺点）以利润最大化为目标以股东财富最大化为目标以企业价值最大化为目标（本书主张）财务管理目标相关表述的优缺点财务管理目标相关表述的优缺点1.利润最大化优点：（1）它可以直接反映企业创造剩余产品的多少；（2）可以从一定程度上反映出企业经济效

9、益的高低和对社会贡献的大小；（3）利润是企业补充资本、扩大经营规模的源泉。缺点：（1）没有考虑资金时间价值；（2）没有反映创造利润与投入资本之间的关系；（3）没有考虑风险；（4）可能导致企业短期行为。五个主要市场经济国家企业目标比较问题：在你的国家里，大公司的治理原则通常是按什么设计的？1、股东的利益占第一地位。2、企业的存在是为所有的利益群体服务的。调查公司数：美国 82 英国 78 法国 50 德国 10 日本 68资料来源：梁能主编：公司治理结构：中国的实践与美国的经验，中国人民大学出版社2000年版第6页。2.每股收益最大化优缺点：（1）考虑了投入产出的比较；（2）没有考虑资金时间价值

10、、没有考虑风险因素、易导致短期行为。3.企业价值最大化企业价值是企业的市场价值，是企业所能创造的预计未来现金流量的现值，反映了企业潜在的或预期的获利能力或成长能力。（1）优点：考虑了资金时间价值和风险价值；反映了对企业资产保值增值的要求；有利于克服管理上的片面性和短期行为；有利于社会资源的合理配置。（2）缺点：对于上市公司而言，股价受很多因素影响，有时股价很难反映企业所有者权益的价值；对于法人股东，他们对股价的短期变动不感兴趣，而对企业的控制更为关注；对于非上市公司，由于没有股价，企业价值不易衡量。（P8）二、利益冲突的协调二、利益冲突的协调（一）所有者与经营者的矛盾与协调（二）所有者与债权人

11、的矛盾与协调（一）所有者与经营者的矛盾与协调 矛盾的表现矛盾的表现协调方式协调方式经营者希望在提高企经营者希望在提高企业价值和股东财富的业价值和股东财富的同时，能更多的增加同时，能更多的增加享受成本；而所有者享受成本；而所有者则希望以较小的享受则希望以较小的享受成本支出带来更高的成本支出带来更高的企业价值或股东财富。企业价值或股东财富。解聘：通过所有者约束经营者；解聘：通过所有者约束经营者；接收：通过市场约束经营者；接收：通过市场约束经营者；激励：将经营者的报酬与其绩效激励：将经营者的报酬与其绩效挂钩（挂钩（“股票期权股票期权”、“绩效绩效股股”形式）。形式）。例题5：为确保企业财务目标的实现

12、，下列各项中，可用于协调所有者与经营者矛盾的措施有（）。（2004年）A.所有者解聘经营者B.所有者向企业派遣财务总监C.公司被其他公司接收或吞并D.所有者给经营者以“股票选择权”【答案】ABCD（二）所有者与债权人的矛盾与协调 矛盾的表现协调方式 所有者未经债权人同意，要求经营者投资于比债权人预计风险要高的项目；未经现有债权人同意，发行新债券或举借新债，致使旧债券或老债的价值降低。限制性借债；收回借款或停止借款。第三节 财务管理的环境 财务管理环境又称理财环境，是对企业财务活动和财务管理产生影响作用的企业内外的各种条件的统称。经济环境（西方经济学已学）法律环境（经济法已学）金融环境（重点学习

13、）一、经济环境影响财务管理的经济环境因素主要有经济周期、经济发展水平和宏观经济政策。二、法律环境财务管理的法律环境主要包括企业组织形式、公司治理的有关规定和税收法规。三、金融环境P16（一）金融机构（二）金融工具金融工具是能够证明债权债务关系或所有权关系并据以进行货币资金交易的合法凭证,它对于交易双方所应承担的义务与享有的权利均具有法律效力。金融工具一般具有期限性、流动性、风险性、收益性的特点。1.期限性是指金融工具议案规定了偿还期，也就是规定债务人必须全部归还本金之前所经历的时间。2.流动性是指金融工具在必要时迅速转变为现金而不致遭受损失的能力。3.风险型是指购买金融工具的本金和预定收益遭受损失的可能性。一般包括信用风险和市场风险两个方面。4.收益性是指持有金融工具所能够带来的一定收益。流动性和风险性反向变动；风险性和收益性同向变动。（三）金融市场1.金融市场的种类P17金融市场按组织方式不同可划分为两部分：一是有组织的、集中的场内交易市场即证券交易所，它是证券市场的主体和核心；二是非组织化的、分散的场外交易市场，它是证券交易所的必要补充。（四）利率（P18）