对乐视网偿债能力的分析.docx

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1、对乐视网偿债能力的分析 摘要及关键词 摘要：在全球化经济化一体的大背景下，同行业竞争日渐激烈，企业要想脱颖而出、成为强者，就必需有足够的资金做后盾。为了弥补自有资金的不足，举债经营成为企业另行开拓的一条捷径。负债作为企业资金的另一种来源，在给企业带来利益的同时，也会给企业带来巨大的风险。此时，企业就必需在效益和风险之间做出适当的权衡，在充分利用外部资金的同时，又要保证合理的负债比率和结构，所以偿债力气分析随之诞生。本文介绍了偿债力气的含义和分析偿债力气所需要的财务指标以及各个指标的含义来了解什么是偿债力气。本文将偿债力气分析分为长期偿债力气和短期偿债力气，再具体分析短期偿债力气和长期偿债力气的

2、各项指标。并通过收集乐视网近三年的数据以及同行业公司2018年的财务数据并加以计算、分析、对比其偿债力气来推断公司的整体经营状况。最终依据分析结果找出缘由并提出解决手段。 关键词：偿债力气；财务风险；上市公司 第一章绪论 1.1争论背景、意义 当今时代，全球经济快速进展，举债经营已经成为现代企业在经营过程中不行或缺的经济策略。适度的负债经营有利于企业提高资金利用率，扩大生产规模。但大部分企业普遍存在对偿债力气熟识不清的问题，因此如何分析偿债力气并清晰的熟识到自身偿债力气的强弱已成企业进展必不行少的话题。可以说偿债力气的强弱对企业的生存和进展起着巨大的作用。良好的偿债力气可以促进企业的健康进展，

3、而不良的偿债力气则会导致企业走向衰败。因此，企业在利用外部资金时，要进行偿债力气分析，在资金链能够正常运行的前提下猎取外部资金。 上市公司的利益相关者主要有债权人、股东以及经营者等。我们站在债权人的角度思考，上市公司的偿债力气影响着债权人到期能否收回本金和利息（即利息的风险性）。偿债力气较差则可能导致本金和利息的延迟甚至是无法收回。从股东角度考虑，良好的偿债力气是企业运营良好的表现，会给企业带来更多投资以及进展机会，从而推动企业的健康进展获得更多的盈利。从经营者角度考虑，较强的偿债力气才能更好的应对企业在进展过程中可能遇到的财务风险，便于管理者更好的制定财务应对方案。面对当前残酷的市场竞争以及

4、敏感多变的市场环境，上市公司都应当制定合理的财务方案，健全财务结构，充分了解自身的偿债力气。 1.2争论对象及内容 本文在参考已有的偿债力气分析结论基础上，从偿债力气的各项指标入手，以我国乐视网为争论对象，收集乐视网2016年、2017年和2018年的年度财务报表，通过计算分析乐视网的财务数据进行偿债力气分析。乐视网从成立、快速进展、危机爆发、净利润为负，面临退市，一路走来，可谓是风风雨雨。乐视网所面临的危机简洁来说也就是债务危机。从2016年欠薪门爆发到现在，乐视网已经有N轮融资，却照旧没有解决他的债务问题。本文将首先分析乐视网的进展历程以及现状。其次、猎取乐视网近三年的资产负债表、利润表等

5、了解其财务状况。第三，通过计算已获得财务数据分析偿债力气的各项指标，分析乐视网究竟存在哪些财务方面的问题。第四、针对乐视网存在的问题提出合理的进展建议。 1.3争论思路 分析乐视网的偿债力气第一步就是收集近三年的会计报表然后对会计报表进行计算进行详细的分析。大体上，可以从横向和纵向两个方始终分析。横向分析法是以同行业多家企业为前提，将同一个时间段上不同企业的报表中相应的项目的增减状况进行比较。纵向分析法是以时间为前提，将同一家公司在不同年份的报表中相应的项目的增减状况进行比较。具体的分析方法会大量使用的是比率分析法，通过计算财务报表的财务数据来反映偿债力气的各项指标，揭示财务状况和经营成果上的

6、状况，便利于下一步的经营和管理。 本文实行了两种争论方法来对乐视网进行偿债力气分析。第一种比率分析法，了解偿债力气分析的指标有哪些，通过对偿债力气的各项指标进行计算来分析偿债力气的强弱。其次种比较分析法，首先以时间为节点收集并分析乐视网近三年的财务数据，了解三年内乐视网偿债力气强弱的变化；其次以行业为基点，收集乐视网与同行业其他上市公司2018年的财务数据来比较偿债力气的强弱。依据其偿债力气强弱找出缘由并提出解决方案。最终，考虑自己所运用的分析方法是否存在局限性，并说出理由。 1.4相关理论简介 偿债力气分析可以分为短期偿债力气指标分析和长期偿债力气指标分析。通过对短期偿债力气指标、长期偿债力

7、气指标的分析我们可以了解整个公司的偿债力气强弱。 1.4.1短期偿债力气指标 流淌比率=流淌资产/流淌负债。流淌比率越高，偿还力气越强。但是，流淌比率过高，会导致大量流淌资产的闲置，公司运作效率低下，影响企业的健康进展；比率太低，又会存在难以偿还债务的状况。流淌比率为2是最合理的。 速动比率=速冻资产/流淌负债，业界认为速动比率为1是最合理的。速动比率是对流淌比率的补充，若存在流淌比率很高、速动比率偏低，则说明有大量存货积压和存在数额较大的预付账款，此时企业的短期偿债力气并不高。 现金比率=(货币资本+交易性金融资产)/流淌负债，是企业直接偿还流淌负债力气的最直接反映。在20%30%之间是最合

8、理的。假如过高，说明企业流淌资产没有得到合理利用，存在大量闲置现金，造成资源的铺张。 营运资金=流淌资产总额-流淌负债总额，营运资金越多，说明偿还力气越强。若营运资金0，则说明财务状况稳定，不能偿还债务的可能性小。但营运资金是一个确定数，所以公司假如规模相差很大，做同行业之间的对比是没有多大意义的，仅适合同公司不同历史时期作对比。 1.4.2长期偿债力气指标 资产负债率=总负债/总资产，资产负债率=100%时，则公司没有净资产。 产权比率=总负债/全部者权益总额，产权比率是衡量债权人供应的资金占股东权益的比重、股东权益对债权人收回欠款的保障程度。产权比率越低，则说明企业自身资产比重越大、债权人

9、权益受爱惜程度越高。一般来说，当通货膨胀加剧时，企业借更多的钱可以转移损失和风险给债权人。 权益乘数=资产总额/全部者权益总额，是衡量股东投入的资金占资产总额的比重。但是，对于利润增长稳定或经营状况良好的企业来说，权益乘数越大，说明股东投入资本在总资产中占比较小、债权人在总资产中占比较高，说明负债程度较高、公司经营受债权人的影响会加大。因此，全部者权益比例也应适度，保持在1左右。 利息保障倍数=息税前利润/利息支出，利息保障倍数应1。 其次章乐视网的现状 2.1乐视网的简介 本文了解到乐视网是由贾跃亭在2004年创办的，2010年成功在创业板上市，同年获得了多项进展荣誉如：互联网产业百强。乐视

10、网分为上市体系和非上市体系。上市后乐视网致力于打造以“视频内容+视频设备+视频网站”完整的生态模式。但是乐视网在进行播发设备研发时，收获了成功也患病了失败。在电视研发上取得了优异的成果，致力于超级大屏电视的研发和销售，并取得了不错的成果。由于超级电视的成功乐视网想要将乐视手机的研发销售复制相同的模式。但智能手机原材料的猎取难度大、生产过程特别简洁导致乐视手机的生产面临巨大困难，同时有华为、苹果、OPPO 、vivo手机巨头对市场的垄断也对乐视手机的销售有强大的阻力。增加了乐视网进入并占据市场份额的难度。 2.2乐视网的偿债力气现状 乐视网自成立以来的年净利润都是逐年上升的，尤其是14年、15年

11、快速进展直到2016年才有下降。2016年对乐视网来说注定是风波不断的。2016年下半年乐视网资金链断裂，无法准时偿还供应商货款、发放员工薪水，导致乐视网办公大楼聚集了大批讨要债款的人员，影响了乐视网整个公司的正常运作。同时消逝了乐视网将会大规模裁员的负面消息、股票暴跌、公司负责人更换等等一系列不利于乐视网的大事。此刻，乐视网的品牌效应严峻下跌，由人人艳羡在乐视网上班进展到乐视员工乐观为自己查找退路。2016年以来，乐视网向乐视网的非上市体系供应服务、销售货物形成大量应收账款，而非上市体系无法偿还大量应收账款导致乐视网自身资金链断裂，无法向原材料供应商支付货款以及到期债务无法偿还。导致公司的日常经营严峻受损，业务量直线下降。贾跃亭把握的乐视非上市系统对乐视的债务，已成为乐视财务状况能否缓解的关键。到目前为止，乐视的债务危机尚未得到解决，面临暂停上市的风险。 第三章偿债力气分析 3.1短期偿债力气分析 3.1.1短期偿债力气指标分析 本文通过查询乐视网2016年2018年的年报，大致获得最近三年的财务数据，同时列举两家同行业上市公司的2018年的财务数据作对比，加以计算分析短期偿债力气。 流淌比率表 3-1-1 7