彩虹显示器件股份有限公司偿债能力分析.docx

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1、题目：彩虹显示器件股份有限公司偿债能力分析摘要随着经济的发展，同行业之间的竞争变得日益激烈。随着企业扩大规模或研发新技 术的需要，因此必须以充足的资金对于很多企业显得越来越重要。企业普遍认识到利用 外部资金创造利润对企业发展的重要性，负债经营是一条必然之路。作为企业的一种融 资渠道，尽管负债经营可以为企业带来巨大的利润，但是假若企业不能对自身偿债能力 强弱进行仔细分析，将会给企业的经营带来一定的危机，因此企业偿债能力的强与弱关 系到企业的生死存亡，企业较强的偿债能力成为企业稳健发展的基本前提。企业精准的 的偿债能力分析不光能够使得企业更好的成长，给经营者提供有用的决策依据，同时可 以成为投资者

2、首要的参考依据，降低投资风险，实现企业和投资者的双赢。本文运用比 率分析法，包括流动比率、速动比率、现金流动负债比率，并结合杜邦分析法来判断企 业的短期偿债能力以及长期偿债能力。对彩虹公司偿债能力中存在的问题进行了剖析， 在此基础上对存在的不足提出来相关建议。关键词：短期偿债能力；长期偿债能力；杜邦分析法彩虹公司.天马公时速动比率对比折线201220132014+彩虹公司*天马公药彩虹公司、天马公司速动比率对比折线图由图2.2可以看出：彩虹公司速动比率逐渐减小，说明彩虹公司短期偿债能力整体在 下降彩虹公司2012年的速动比率略高于天马公司的速动比率，2013年、2014年的速动比 率均低于天马

3、公司的速动比率。通过与同行业上市公司天马公司的比较，发现彩虹公司 速动比率逐渐小于天马公司速动比率，但差距不大。这也说明彩虹公司短期偿债能力逐 渐减弱。彩虹公小天马公司现金比率对比折线图m公a马公a I2.2 彩虹公司、天马公司现金比率对比折线图由图2.3可以看出：彩虹公司2012年现金比率大于天马公司的现金比率,2013年、2014 年的现金比率小于天马公司现金比率，且差距逐渐增大，彩虹公司的现金比率呈现出逐 年减小的趋势。说明企业为每1元流动负债提供的现金资产保障逐渐减少，进一步说明 该企业的短期偿债能力逐渐在减弱。通过与天马公司现金比率的对比，发现彩虹公司现 金比率小于天马公司现金比率，

4、说明该企业短期偿债能力弱，企业偿还到期债务的需要 不能得到满足。由于彩虹公司的现金比率过小，企业的偿债能力相对较弱，即便是企业 将其所有的流动资产按照账面价值变现，也仍然无力偿还其流动负债。如果企业的债务 比较集中，那么企业将会面临严重的债务风险，也会有破产的可能性。50005003%宙2012-2014年彩虹公司各项短期偿债 能力指标折线图2012-2014年彩虹公司各项短期偿债能力指标折线图由图2.4可以看出：彩虹公司2012年-2014年，与短期偿债能力有关的三项指标：流动 比率、速动比率、现金比率均呈现出下降的趋势，且下降的幅度较为明显。纵观这三年, 足可以说明该企业短期偿债能力不是很

5、强。2.3彩虹公司长期偿债能力不足分析根据彩虹公司2012年-2014年的年报数据计算出企业的资产负债率。彩虹公司2012 年-2014年长期偿债能力指标表2.332012-2014年彩虹公司各项长期偿债能力指标表单位：万元项目201220132014负债总额资产总额息税前利润利息费用资产负债率利息保障倍数负债总额资产总额息税前利润利息费用资产负债率利息保障倍数606650.60800293.24-2595.539066.440.758035392-3.549539816538956.85734796.2913683.3911486.580.7334779141.191250137451693

6、.75710193.82-6463.844196.700.636015-1.540219696由表2.3可知：彩虹公司2012-2014年负债总额、资产总额逐渐减少；资产负债率逐年减小；2012 年、2014年的利息保障倍数小于1,且为负数。由于资产负债率在40%60%之间比较合理，则可以看出：彩虹公司2012年资产整 体不够合理，企业负债占资产的比重较大，企业支付贷款利息的能力很弱，长期偿债能 力较弱；2013年彩虹公司资产负债率仍居高不下，表明彩虹公司资产结构仍然不合理， 但利息保障倍数达到了标准水平，表明彩虹公司能够偿还企业的借款利息，企业长期偿 债能力增强，从2013年整体趋势来看，企

7、业2013年可能已采取相应措施控制资产负债率,但效果不佳；2014年企业资产负债率减小，说明彩虹公司资产结构趋于合理，企业的利 息保障倍数为负，企业偿还债务利息的能力弱。彩虹公司在这三年中，资产负债率一直居高不下，企业的资产结构有待进步一步调 整；2012年、2014年企业的利息保障倍数与平均水平差距太大，则说明企业亏损严重， 偿还利息的的保证程度较弱。如果企业没有充足的资金来源用于偿还债务利息，企业偿 债能力就会减弱。从整体来看，彩虹公司长期偿债能力弱。2.4杜邦分析法下彩虹公司偿债能力不足分析利用杜邦分析法以及彩虹公司2012年-2014年的年报数据计算出企业的净资产收益 率。彩虹公司20

8、12年-2014年杜邦分析体系指标表，参见表2.42. 3 2012-2014年彩虹公司杜邦分析体系指标表单位：万元项目净收益销售收入利润率销售收入总资产资产周转率总资产总权益权益乘数2012-221603.7324869.23-8.9107596024869.23800293.240.031075147800293.24193642.644.13283582620132196.8123959.900.09168694423959.90734796.290.032607541734796.29195839.453.7520340772014-13332.7710055.03-1.3259810

9、055.03710193.820.014158710193.82258500.072.747364由表2.4可知：彩虹公司2012年的销售净利润为负，则说明企业的经营是亏损的。资 产周转率很低，则说明企业的盈利能力很弱，对于资产周转率的高低还需要参考同行业 的情况进行判断。其权益乘数是较大，则说明该企业有着较高的负债。净资产收益率 =(-8.91)X0.03X4.13=-l.13949,由此可看出企业的盈利能力越较弱，直接影响企业的偿 债的能力，存在资不抵债。彩虹公司2013年的销售净利润为0.09,则说明在增加收入的同时是增加盈利的。资产 周转率很低，则说明企业的盈利能力很弱，其权益乘数是较

10、大，则说明该企业有着较高 的债务，净资产收益率=0.09X0.03X3.75=0.010125,由此可看出企业的盈利能力较弱， 偿债能力也会因此减弱。彩虹公司2014年的销售净利润为负值，说明企业本期的支出大 于本期的收入，出现了亏损，企业的亏损，会减弱企业偿债能力彩虹公司2014年的销售净利润为负值，说明企业本期的支出大于本期的收入，出现 了亏损，企业的亏损，会减弱企业偿债能力；企业的销售收入为三年最小值，说明企业 盈利能力较弱。3彩虹公司偿债能力存在不足的原因3.1 企业内部原因企业盈利能力不足彩虹公司的生产经营状态不佳导致企业的生产资金积压严重，资金流通不畅， 回流慢，进而造成了企业的短

11、期资金的流动性能比较差；企业自有流动资金不足，资本 市场发展滞后，企业流动资产质量不高，流动性管理意识淡薄。3.1.1 经营管理出现问题通过分析，可以看出：彩虹公司债务过多，是一个负债经营的企业，且在其经营活 动过程中的收入所得不够偿还之前债务，利润总额数额较小甚至出现负值，无法清偿企 业长期贷款产生的高额财务费用，资金的风险进一步增加。从表面来看，近三年的流动 比率、速动比率和现金比率都呈现出下降的趋势，说明公司资产的流动性变差进行深层 次的原因分析，可知彩虹公司偿债能力存在很大问题，依然较弱。3.1.2 资本结构不合理通过对彩虹公司2012-2014年股资产负债率的分析可以看出，企业201

12、4年资产为 710193.82万,资本结构中的债权占451693.75万,企业2014年度资产负债率高达63.6%, 说明彩虹公司是一家以债权经营为主的企业，因此，彩虹公司在资本结构上存在不合理 的现象。3.1.3 存货管理出现问题2012-2014年，由于彩虹公司存货积压，存货数量不断增加，大量库存无法变现， 存货周转率越来越低；产品大量滞销，大量资金被占用，减弱了存货变现的水平，流动 比率、速动比率都受到严重影响，减弱了企业短期偿债能力，因而降低了企业的获利能 力，导致企业的短期偿债能力较弱。3.1.4 企业现金流量水平较低通过对彩虹公司现金比率的分析可知，企业2012-2014年度的现金

13、流量比率较低,说明公司在偿还到期的短期债务方面存在很大风险。这种状况的变化还受到两种因素影 响：第一、企业能不能继续从经营销售和投资活动中产生足够的现金，来偿还各种到期 的短期债务；第二、从企业资产的构成来看，企业的负债太多，从而加大了企业短期偿 债的风险。3.2 外部原因宏观的国内外经济发展形势的不景气和显示器件市场上日益增加的生产者和竞争 者，给彩虹公司的经营带来了巨大的压力，同行业竞争激烈使得企业产品的销售量受到 巨大影响，从而减少了企业盈利，偿债能力也随之减弱。在正常生产的同时，减少原 材料的库存，大力销售产成品，尽量防止存货积压，因为存货本身的变现能力低，过多 就会占用企业资金，偿债

14、能力则受到影响。争取企业的主动性负债能力，通过对于资金 来源的有效开拓，缓解企业所面临的流动性不足的问题和短期负债能力较弱的问题。增强企业的盈利能力通过借贷资金的有效利用，企业拥有充足的资金，债务得以清还，进而提高了企业 短期债务偿还能力;增加企业的长期贷款，卖出企业长期资产，增加企业资金，这样就可 以提高公司的长期偿债能力。4.1 提高企业的经营管理的效率提高企业资金的率，将资金滞留时间在各个环节上的时间控制到最少，同时合理控 制物资库存量，在最短时间内将企业中的死物变成活钱，使资金在生产经营过程中高效 地运转，提高企业的获利能力。综合运用多种财务会计处理手段和金融工具，降低债务 所产生的利

15、息费用和所承担的风险系数，提高借款的使用效率。4.2 强化企业资本结构意识优化市场经济环境，在市场的指引下，使企业的经营活动能够稳健发展；对债券市 场进行大力开发，努力使债券的发行程序进一步简化，从而降低债权发行的要求，拓宽 流通领域。同时，企业要渐渐完善企业制度，使之更加明确、科学、现代化，虚心借鉴 那些国内外成熟的、被广泛应用的量化指标，促进企业长期偿债能力得到提高。4.3 加强存货的日常管理在正常生产的同时，减少原材料的库存，大力销售产成品，尽量防止存货积压，因 为存货本身的变现能力低，过多就会占用企业资金，偿债能力则受到影响。争取企业的 主动性负债能力，通过对于资金来源的有效开拓，缓解

16、企业所面临的流动性不足的问题 和短期负债能力较弱的问题。4.4 提高现金流量水平减少企业经营活动中的现金流量可以提高现金流量水平。企业应从控制采购的数 量，保证原材料储备数量充足，严格控制各部门领用原材料的数量等方面着手，来减少 额外的管理费用，从而减少现金流量。企业从内部入手，节约采购和生产的成本，增加 营业利润，使营业收入得到提升。同时企业要注重市场的主导地位，不断使得企业更加 适应市场的需求，尽最大努力满足顾客提出的要求，使企业的营业收入不断增加，这就 需要相关人员进行市场调研、加强营销策略，改进技术。4.5 制定合理的偿债计划在市场经济发展日新月异的今天，每一行业都面临着日益激烈的竞争

17、环境，资金链 紧张这一状况成为越来越多的企业亟待解决的问题之一。伴随着资本市场上多种多样举 债方式的出现，企业采用多种渠道筹集资金的方式，极大程度上弥补了过去单一的向银 行贷款方式的不足。企业纷纷选择向商业信用、资金市场拆借、发行债券和股票、引进 外贸等等方式来进一步提高企业的偿债信誉，使得企业短期资金短缺这一问题得到快速 解决，提高企业的短期偿债能力。结语企业偿债能力分析受到与企业有着直接利益关系群体的关注，因为它涉及到企业能 否按时偿还自己的债务，但对于不同的行业而言，各自的标准各不相同，需要区别对待。 对偿债能力分析主要可以分为短期偿债能力和长期偿债能力，短期偿债能力的的衡量指 标有流动

18、比率和速动比率等，长期偿债能力的衡量指标有资产负债率等。本文通过对彩虹公司公司的偿债能力的分析，得知该企业的短期偿债能力、长 期偿债能力都不是很乐观，出现这种现象的原因主要是由于企业盈利能力不足，企业长 期处于举债经营；企业资金流动性不好，有企业自身的经营管理的原因，也有市场机制 的原因，通过对这些原因的分析，彩虹公司在以后的发展中，要加强企业管理，增强企 业发展后劲，重视企业的偿债能力，以促进企业健康、快速发展。参考文献1孙建华.财务报表分析M.北京:清华大学出版社,2013杨海生，燕彬.长城电力公司偿债能力分析J.现代商贸工业,2013, (17)3常青.上市公司长期偿债能力分析J.生产力

19、研究,2013, (4)4谢诗琴.上市公司长期偿债能力分析J.学术研究,2013, (3)5王迟.企业偿债能力分析初探一以万科股份有限公司为例J.大学生论文联合比对 库,2014, (397)6宋微，蔡伟.上市公司偿债力的分析与评价J.重庆,科技学院学报(社会科学版)， 2013,(12)7周彩节.浅析企业偿债能力分析J.现代企业,2010, (10)网邵金辉.企业偿债能力分析J.商场现代化,2012, (75)9百度.彩虹公司EB/OL 10中财网.彩虹股份数据EB/OL.11胡燕飞.财务报表中企业偿债能力分析.中国集体经济(下)J.20U,(01)12Eriotis N,vasiliou

20、D,ventoura-neokosmidi Z.How firm characteristics affect capital structure: an empirical study J Managerial Finance.2011,33(5):331Title: The Debt-paying Ability Analysis of CaiHong Display Corp.Major: AccountingName:Signature:Supervisor:Signature:ABSTRACTBecause the development of todays market econo

21、my is rapidly, the competition between the same industry is becoming fiercer and fiercer, as companies need to expand the scale or the development of new technologies, so that adequate funding plays an important role to companies. Companies generally recognize the importance of the use of external f

22、unds for the development of enterprises to create profits, debt management is an inevitable road. As a corporate financing, although debt management can bring huge profits for the company, but if their own analysis of the cash flow and solvency of future inflows wrong, the business will get a crisis

23、, a company debt strong or weak ties to the company*s survival ability, strong corporate solvency become stable basic premise enterprise development. Precise analysis of the solvency of companies can not only allows companies to better growth, provide a useful basis for decision making to the operat

24、ors, and can become the primary reference for investors to reduce investment risk and achieve win-win business and investors. In this paper, ratio analysis, including the current ratio, quick ratio, cash flow debt ratio, combined with DuPont analysis to determine the companys short-term long-term so

25、lvency . The CaiHong Company solvency of the existing problems were analyzed, on the basis of recommendations made to the relevant shortcomings.Key words：Short-term solvency; Long-term solvency; DuPont analysis刖百如今市场经济条件变化多端，即便企业的发展前景可观，也可能由于不能按时偿还 债务而面临企业危机。企业进行财务分析逐渐增加了对偿债能力的分析和判断的重视程 度。因此，偿债能力逐渐成

26、为企业债权人、投资者和管理者关注的焦点。本文主要通过分析彩虹公司的资产负债表、利润分配表、现金流量表，对企业的短 期偿债能力和长期偿债能力进行分析，具体分析各种相关的指标数据，例如：有现金流 量、流动资产、速动比率、资产负债率、现金比率、资产负债率表、利息保障倍数表、 净资产利润率等指标。企业的健康成长和稳步发展离不开较强偿债能力，或者说是现金支付的实力，因此 企业财务分析越来越重视偿债能力分析。对企业偿债能力分析，为投资者进行正确的投 资决策、经营者进行正确的经营决策、债权人进行正确的信贷决策、政府做出宏观调控 等，都提供了借鉴和帮助。1偿债能力指标分析1.1 偿债能力概述偿债能力(Debt

27、-paying Ability)是指一个企业对债务清偿的承受能力或保证程度。 现如今企业财务状况好坏最基本的要素之一是：企业偿还各类到期债务的能力大与小， 偿债能力成为反映企业财务状况的稳定、发展趋势的一项重要指标。按企业债务到期时 间的长短划分，偿债能力可分为短期偿债能力和长期偿债能力。1.2 短期偿债能力概述短期偿债能力：企业利用流动的资产能够偿还流动负债的现金保障程度，短期偿债 能力能够反映出企业偿还日常短时间内前欠债务能力的一种能力。流动资产和流动负债的数量和质量与企业的短期偿债能力的大小有着十分密切的联系。流动比率、速动比率、 现金比率等日益成为企业分析短期偿债能力的重要财务指标。1

28、.2.1 流动比率流动比率(Current Ratio)指的是：流动资产与流动负债的比值。作为衡量企业短 期债务清偿能力最基本、最常用的比率，流动比率的重要性逐渐变得突出。流动比率代 表的含义是：企业1元的流动负债对应多少元的流动资产作为保障。充分的反映了企业 短期债务到期时，流动资产变现后可以用于偿还流动负债的能力。其计算公式为：流动比率=流动资产+流动负债式1-1国际上一般情况下认为流动比率的标准值为2,就是说：当企业的流动比率比2大时， 那么该企业的短期偿债能力较强，相反，当企业的流动比率比2小时，企业的短期偿债 能力较弱。但并不是流动比率越高越好，因为流动比率越高，企业的流动资产数额就

29、越 大，流动资产占用资金过量会对公司的盈利能力带来影响，从而影响公司长期的发展。1.2.2 速动比率速动比率(QuickRatio)指速动资产与流动负债的比值。用于评价企业流动资产变 现能力的强弱。速动比率代表的含义是：企业1元的流动负债对应多少元的速动资产作 为为保障。速动比率的高低与企业的短期偿债能力强弱息息相关，速动比率可以对流动 比率进行更深层的补充，而且比流动比率反映的更加可信、直观。计算公式为：速动比率=速动资产+流动负债式1 -2速动资产=流动资产存货一预付账款式1 -3一般情况下，速动比率的标准值为1。当企业的速动比率比1大时，则可以表明企业 的短期偿债能力强；反之，若企业的速

30、动比率比1小时，那么企业的短期偿债能力弱。1.2.3 现金比率现金比率(Cash Ratio)是指现金资产与流动负债的比值。现金比率的内涵是：企 业1元流动负债有多少元现金资产作为偿债保障。现金资产是指资产中流动性最强、可 直接用于偿债的资产，包括现金及现金等价物。现金是指可动用的资金，包括库存现金 和活期存款以及能取出的定期存款等。现金等价物指的：是持续时间短、风险小、金额 确定的交易性金融资产。其计算公式为：现金比率=(现金+现金等价物)+流动负债式1-4现金比率也就是指随时可以还债的能力。现金比率比速动比率更为保守，更加可靠。 该指标的数值越高，表示短期偿债能力就越强，但是如果指标过于高

31、了，那就表明企业 现拥有的的闲置现金过多，企业没有对货币资金进行更加充分地、有效地利用，即：资 产营运效率过低，经营者过于保守。1.3 长期偿债能力的概述长期偿债能力(Debt Asset Ratio)是企业能够偿还长期债务拥有的现金保障程度的 具体体现。对长期偿债能力进行分析，有利于企业及时明确偿还债务本金和支付债务利 息的责任。一旦企业经营管理不善，市场情况逆转，则长期负债的利息费用会给企业带 来沉重的负担。长期偿债能力受很多因素的影响，包括资本结构、长期获利能力、经营 活动现金流量等。资产负债率、利息保障倍数等财务指标通常被应用于分析长期偿债能 力。1.3.1 资产负债率资产负债率(As

32、set-Liability Ratio)是指企业负债总额占资产总额的比值，也称债 务比率。负债总额有长期负债、流动负债。它表明企业以负债形式筹集来的资金占企业 全部资产的比重。它反映企业资产对负债的保障程度，是企业长期偿债能力的一个重要 指标。计算公式如下：资产负债率=负债总额+资产总额x 100%式1 -5该指标值在40%60%之间波动时是比较合理的。当企业的资产负债率较低时，表 示企业能够基本偿还之前所欠债务，保证企业正常运转。当资本结构相对稳定时，企业 所面临的财务风险会降低，反之也是一样。但是该指标值并不是越低越好，因为当资产 负债率过低时，常常表明公司没有充分利用负债经营的优势，获取

33、财务杠杆利益。1.3.2 资产负债率利息保障倍数(Time Interest Earned Ratio)又叫企业利息支付能力。通常情况下， 将企业生产经营所获得的息税前利润与利息费用的比值作为利息保障倍数，利息保障倍 数可以直观地反映出企业经营成果用来支付利息费用的能力。由于利息费用在公司对外 报送的财务报表中无法取得，因此一般用利润表中的财务费用来代替。计算公式如下：利息保障倍数=息税前利润利息费用式1-6=(净利润+利息费用+所得税费用);利息费用通过对利息保障倍数指标的分析，不仅仅能了解到企业获利能力的大小，还能够了 解到获利能力对偿还到期债务的保证程度，利息保障倍数的含义是：企业承担1

34、元的债 务利息会有多少倍的息税前利润作为保障。利息保障倍数的大小与企业债务风险的大小 关系紧密。该指标值越高，说明企业支付负债利息的能力就越强，一般来说，该指标值 应大于等于1,说明企业赚取的利润支付利息之后还有盈余。如果该比率小于1,则说明 企业赚取的利润不足以支付利息费用，企业内有足够的付息能力，此时企业进一步筹资 将面临较大的困难，应引起高度重视。1.4 杜邦分析法的概述如果要全面了解上市公司的偿债能力分析，我们只凭借偿债能力的指标是远远不够 的。在对企业的偿债能力分析的同时必须要结合企业的盈利能力进行综合性的分析。杜 邦分析法，又被称作杜邦财务分析体系，简称杜邦体系（The DuPon

35、t System） o杜邦分 析法主要通过对各财务比率指标之间的内在联系的对比分析，进一步来评价分析企业的 财务状况及经济效益。杜邦分析体系框架图是将各项财务指标进行汇总分析，说明各项 财务指标之间的相互关系。如图1.1所示： 净资产收益率资产净利产权益乘数销售甲利率*资产周芦率1 I11- （1-第产周转率）净利涧+ 销售收入销售收入+平均资产总额!1负债总额-资产总第销售净额-成本电额+ 其旭利润所得税 !1II I（流动负债+长期负债流动资产。非流动资产杜邦分析体系框架图净资产收益率ROE是指利润额与平均股东权益的比值。作为财务分析的核心指标， 净资产收益率是进行财务偿债能力分析的关键指

36、标，该指标能够反映股东权益的收益水 平的高低，也用来衡量公司运用自有资本的效率。该指标高，说明企业能够给投资者带 来高收益；该指标低，说明企业所有者权益的获利能力很弱。基本公式：净资产利润率=利润率（利润/销售收入）x资产周转率（销售收入/资产）X权益乘数（资产/权益）式1-7二（净收益/销售收入）x （销售收入/总资产）x （总资产/总权益）1.5企业偿债能力分析的意义在财务分析中，对企业偿债能力的分析十分重要，通过分析企业的偿债能力，可以 提前判断企业的发展前景，能使管理者对公司的发展战略进行有效地规划。偿债能力的 强弱与企业的财务风险是否可控直接相关，又与企业相关利益者紧密联系着。只有提

37、高 对企业偿债能力分析的水平，进一步增强企业的偿债能力，从而规避风险，促进企业稳 定健康发展。1.5.1 企业偿债能力分析对于企业债权人的意义就企业债权人而言，一旦企业偿债能力减弱，债权人的本金与利息的收回将受到严 重影响，严重时，会影响债权人的本金和利息的收回，因此必须仔细分析企业偿债能力 的强弱，保证能顺利收回其利息与本金。1.5.2 企业偿债能力分析对于股东的意义就股东而言，如果因偿债能力减弱使企业盈利能力下降，投资者会减少投资。投资 者在做决策前必须正确的分析企业偿债能力，被投资企业盈利水平是影响股东作出投资 决策的因素，因此对被投资企业偿债能力强弱的考量显得极为重要。1.5.3 企业

38、偿债能力分析对于管理者的意义就管理者而言，企业偿债能力的强与弱直接影响到关系到企业的财务状况，甚至影 响到整个企业的生死存亡。如果企业管理者想要对企业财务风险大小做出理性判断，就 需要对偿债能力进行仔细分析。1.5.4 企业偿债能力分析对于供应商的意义就供应商而言，企业偿债能力的强弱会影响企业是否能按时按规履行合同，供应商 在发货前应考虑对方企业偿债能力大小，正确分析企业的偿债能力，对其财务状况做出 准确评估，保证货款按时足额到账。2彩虹显示器件股份有限公司偿债能力不足分析2.1 简介彩虹显示器件股份有限公司成立于1992年6月的彩虹显示器件股份有限公司（以下简称“彩虹公司”），属于 彩虹集团

39、公司名下的上市公司之一，公司股票于1996年5月在上海上市交易，简称彩虹 股份。股票代码：600707o彩虹公司是集显示器件的研发、生产为一体的先进企业，企业在经历重重困难之后, 发展更加壮大，更加成熟。在技术更新和市场拓展方面都有着不同程度的提高。截止2014 年底，彩虹公司的固定资产总额达到23亿元，17.4万平方米的占地面积用于建设企业的 厂房，全体员工共同努力，带动8条彩色显像管生产线进行同时运作，不同顾客多样性、 大批量的要求能够得到满足。企业以生产37cm、40cm、54cm、64cm等不同类型的彩色 显像管为主，年生产力可以高达一千六百万只显像管。彩虹公司吸引了国内很多知名企 业

40、，建立了长期的客户关系，例如：四川长虹公司、深圳康佳公司以及创维、海尔、海 信等，在国内，企业生产的产品不仅能够畅销，同时，国外市场的需求量也日益增加， 产品远销土耳其、印度、俄罗斯、澳大利亚等地。本文以彩虹显示器件股份有限公司2012年至2014年公司的财务报告和合并财务报 表为基础资料，以其财务状况为起点，对其2012年至2014年各年度的偿债能力进行分析。 分析彩虹股份有限公司偿债能力存在问题，并对其所存在的问题提出合理化建议。2.2 彩虹公司短期偿债能力不足分析流动比率只有通过与同行业平均流动比率进行比较，才能得出该比率的优劣。这种 对比并不能完全说明导致流动比率高低的原因，要找出流动

41、比率高低原因还要结合流动 资产和流动负债所包括的内容及经营上的因素。以深圳天马微电子股份有限公司(以下 简称“天马公司”)作为同行业的比较对象，根据彩虹公司2012年-2014年的年报数据 计算出的各项短期偿债能力指标(参见表2.1)。根据天马公司2012年-2014年的年报数 据中，汇总整理得出天马公司2012年-2014年流动比率变动表(参见表2.2)。根据彩虹公司 2012-2014年度各项短期偿债能力指标以及与同行上市公司天马公司所作的比较，对彩 虹公司偿债能力进行分析：2.1 2012-2014年彩虹公司各项短期偿债能力指标表单位：万元项目2012 年2013 年2014 年流动资产

42、176554.61121854.5999629.68流动负债152734.53225446.21188750.44存货9638.9513258.1313384.00预付账款2987.652562.231047.951年内到期的非流动资产0.000.000.00库存现金84980.5264136.9517979.97现金等价物0.000.000.00速动资产121594.82146951.0385197.73流动比率(%)115.595754.050452.7838速动比率(%)79.611965.182345.1378现金比率(%)55.639363328.44889259.5258由表2.1

43、可以看出：彩虹公司2012-2014年流动比率基本稳定在0.52-1.15之间;彩虹公司2012-2014年速动比率基本稳定在之间;彩虹公司2012-2014年现金比率基本稳定在之间。彩虹公司的流动资产逐年减少，与2012年的流动资产相比，2014年的流动资产减少 了44%；流动负债增加,由2012年的152734万元增加到188750万元,增加了24%；存货 量也不断增加，企业生产的产品造成积压，难以销售出去，库存商品变现能力下降。彩 虹公司2012-2014年流动比率基本稳定在0.52-1.15之间，未能达到企业最适当的流动比率 值2,且流动比率2012年-2014年逐渐减小，说明彩虹公司短期偿债能力整体呈下降趋势。T过公司天马公国彩虹公川.天马公司流动比*Hit析税巴2.2深圳天马微电子股份有限公司表项目201220132014流动比率(%)8699132速动比率(%)6681106现金比率()18.614333.47752.7362.1彩虹公司、天马公司流动比率对比折线图由图2.1可以看出：彩虹公司2012年的流动比率高于天马公司的流动比率，2013年、 2014年的流动比率均低于天马公司的流动比率。通过与同行业上市公司天马公司的比 较，发现彩虹公司流动比率逐渐小于天马公司流动比率，说明彩虹公司短期偿债能力逐 渐减弱，但是与同行业的差距不是很大。