第六章设备更新与租赁的经济分析.ppt

《第六章设备更新与租赁的经济分析.ppt》由会员分享，可在线阅读，更多相关《第六章设备更新与租赁的经济分析.ppt（55页珍藏版）》请在淘文阁 - 分享文档赚钱的网站上搜索。

1、第六章第六章 设备更新与租赁的经济分析设备更新与租赁的经济分析讨论的主要问题讨论的主要问题：设备的磨损及其寿命设备的磨损及其寿命 设备更新的经济分析设备更新的经济分析 设备租赁的经济分析设备租赁的经济分析1为什么在项目评估学里还要学习设备为什么在项目评估学里还要学习设备更新和租赁的经济分析？更新和租赁的经济分析？2第一节第一节 设备的磨损及其寿命设备的磨损及其寿命 设备磨损设备磨损第第类有形磨损：类有形磨损：外力作用下（如摩擦、受到冲击、超负荷外力作用下（如摩擦、受到冲击、超负荷或交变应力作用、受热不均匀等）造成的实体磨损、变形或或交变应力作用、受热不均匀等）造成的实体磨损、变形或损坏。损坏。

2、有形磨损有形磨损第第类有形磨损：类有形磨损：自然力作用下（生锈、腐蚀、老化等）自然力作用下（生锈、腐蚀、老化等）造成的磨损。造成的磨损。原因：使用；自然力原因：使用；自然力3设备在使用过程中产生的零部件有形磨损大致有三个阶段：设备在使用过程中产生的零部件有形磨损大致有三个阶段：阶段：初期磨损阶段；阶段：初期磨损阶段；阶段：正常磨损阶段；阶段：正常磨损阶段；阶段：剧烈磨损阶段。阶段：剧烈磨损阶段。磨损度磨损度时间时间有形磨损曲线有形磨损曲线4无形磨损（又称无形磨损（又称“精神磨损精神磨损”）第第类无形磨损：类无形磨损：设备制造工艺改进设备制造工艺改进制造同种设制造同种设备的成本备的成本 原设备价

3、值贬值原设备价值贬值第第类无形磨损：类无形磨损：技术进步技术进步出现性能更好的新出现性能更好的新型设备型设备原设备价值贬值原设备价值贬值原因：技术进步原因：技术进步56u设备有形磨损的度量设备有形磨损的度量1.设备有形磨损的价值数量的度量设备有形磨损的价值数量的度量设设R为原样修复（达到完好程度）全部磨损件需要的为原样修复（达到完好程度）全部磨损件需要的费用。费用。Wh有形磨损的价值数量。有形磨损的价值数量。Wh=R2.设备有形磨损的度量设备有形磨损的度量h设备有形磨损程度；设备有形磨损程度；K设备再生产价值设备再生产价值7解：解：例：用例：用200元买了一辆自行车，使用一年以后，出元买了一辆

4、自行车，使用一年以后，出现了轮胎、刹车、轴等零部件的损坏，需要更换，现了轮胎、刹车、轴等零部件的损坏，需要更换，费用共需费用共需80元，现在买同样的一辆自行车，价格元，现在买同样的一辆自行车，价格为为160元，请问有形磨损的度量是多少？元，请问有形磨损的度量是多少？8u设备无形磨损的度量设备无形磨损的度量1.设备无形磨损的价值数量的度量设备无形磨损的价值数量的度量设设Wn为设备无形磨损之价值数量；为设备无形磨损之价值数量；K0为设备原始价值，为设备原始价值，K为讨论设备无形磨损时设备的再生产价值。为讨论设备无形磨损时设备的再生产价值。Wn=K0-K2.无形磨损的度量无形磨损的度量设设n为设备无

5、形磨损的程度。为设备无形磨损的程度。9解：解：例：某款手机刚上市的时候零售价格为例：某款手机刚上市的时候零售价格为3000元，元，一年以后，价格降为一年以后，价格降为1800，请问无形磨损的度量，请问无形磨损的度量是多少？是多少？10 无形磨损导致设备高速运转，从而加快有形无形磨损导致设备高速运转，从而加快有形磨损速度。磨损速度。无形磨损导致更耐磨的材料出现，所以在一无形磨损导致更耐磨的材料出现，所以在一定程度上会减缓有形磨损。定程度上会减缓有形磨损。无形磨损与有形磨损相互影响，相互作用。无形磨损与有形磨损相互影响，相互作用。11u 设备的综合磨损程度设备的综合磨损程度1.设备的综合磨损设备的

6、综合磨损是指同时存在有形磨损和无形磨损是指同时存在有形磨损和无形磨损的损坏和贬值综合情况。的损坏和贬值综合情况。2.设备综合磨损的度量设备综合磨损的度量（1）设备综合磨损价值数量的度量）设备综合磨损价值数量的度量 W=Wh+Wn其中：其中：Wh=R，Wn=K0-K所以：所以：W=K0-K+R12（2）设备综合磨损程度是指设备综合磨损价值数量）设备综合磨损程度是指设备综合磨损价值数量与设备原始价值之比。与设备原始价值之比。设备综合磨损程度设备综合磨损程度13（3）设备综合磨损后的残值。）设备综合磨损后的残值。L-L-设备遭受综合磨损后残值。设备遭受综合磨损后残值。L=K L=K0 0-W-W 且

7、：且：L=KL=K0 0-（R+KR+K0 0-K-K）=K-R=K-R14例：若某设备原值为例：若某设备原值为20000元，现遭综合磨损，元，现遭综合磨损，倘经大修消除有形磨损需花倘经大修消除有形磨损需花7000元，而该设备元，而该设备此时再生产价值为此时再生产价值为14000元，求该设备有形磨损、元，求该设备有形磨损、无形磨损和综合磨损的价值数量、程度和残值。无形磨损和综合磨损的价值数量、程度和残值。15解：解：设备有形磨损的价值数量：设备有形磨损的价值数量：Wh=R=7000设备有形磨损的程度：设备有形磨损的程度：h=R/K=7000/14000=0.5设备无形磨损的价值数量：设备无形磨

8、损的价值数量：Wn=K0-K=20000-14000=6000无形磨损的程度：无形磨损的程度：n=Wn/Ko=6000/20000=0.3综合磨损的价值数量：综合磨损的价值数量：W=Wh+Wn=7000+6000=13000综合磨损程度：综合磨损程度：=13000/20000=0.65综合磨损后的剩余价值：综合磨损后的剩余价值：L=K0-W=20000-13000=700016一般至少是小于一般至少是小于1，但每个企业都有自己的标准。，但每个企业都有自己的标准。17 设备磨损的补偿设备磨损的补偿修理修理补偿方式补偿方式日常维护日常维护小修小修中修中修大修大修现代化改装现代化改装更新更新相同设备

9、更换相同设备更换更先进设备更换更先进设备更换18设备磨损形式设备磨损形式可消除性的有可消除性的有形磨损形磨损不可消除性的不可消除性的有形磨损有形磨损第第种无形磨损种无形磨损修理修理更换更换现代化改装现代化改装设备磨损的补偿方式设备磨损的补偿方式19 设备的寿命设备的寿命1.自然寿命自然寿命（物理寿命）：物理寿命）：它是指设备从全新状态它是指设备从全新状态下开始使用，直到报废的全部时间过程。下开始使用，直到报废的全部时间过程。由有形磨损决定由有形磨损决定。延长自然寿命的方法：掌握设备的磨损规律，延长自然寿命的方法：掌握设备的磨损规律，做好设备的使用、维修工作，提高设备的制造质量做好设备的使用、维

10、修工作，提高设备的制造质量等途径。等途径。202.技术寿命：技术寿命：它是指设备在开始使用后持续的能够它是指设备在开始使用后持续的能够满足使用者需要功能的时间。技术寿命的长短，满足使用者需要功能的时间。技术寿命的长短，主要取决于无形磨损的速度。主要取决于无形磨损的速度。3.折旧寿命：折旧寿命：指根据财会制度，按规定的设备耐用指根据财会制度，按规定的设备耐用年数，将设备的原值通过折旧的形式转入产品成年数，将设备的原值通过折旧的形式转入产品成本，直到使设备净值接近于零的全部时间。由设本，直到使设备净值接近于零的全部时间。由设备的有形磨损和无形磨损共同决定的。主要与设备的有形磨损和无形磨损共同决定的

11、。主要与设备折旧提取的方法有关。备折旧提取的方法有关。21经济寿命：经济寿命：是从经济角度看设备最合理的使是从经济角度看设备最合理的使用期限，它是由有形磨损和无形磨损共同决用期限，它是由有形磨损和无形磨损共同决定的。具体来说是指能使投入使用的设备定的。具体来说是指能使投入使用的设备等等额年总成本额年总成本（包括购置成本和运营成本）（包括购置成本和运营成本）最最低低或或等额年净收益最高等额年净收益最高的期限。在设备更新的期限。在设备更新分析中，经济寿命是确定设备最优更新期的分析中，经济寿命是确定设备最优更新期的主要依据。主要依据。22 经济寿命的确定经济寿命的确定年平均总成本年平均总成本平均年资

12、金费用平均年资金费用年运行费用年运行费用（随年数增加而减少随年数增加而减少）（随年数增加而增加随年数增加而增加）23年年均均费费用用0使用年限使用年限年均资金费用年均资金费用年度运行费年度运行费年均总费用年均总费用Topt24静态计算：静态计算：其中：其中：Mt设备第设备第t年的使用费用年的使用费用25年均总成本年均总成本26例：某设备目前实际价值例：某设备目前实际价值4万元，有关数据见下表：万元，有关数据见下表：技术使用年限 1 2 3 4经营成本（万元）0.6 0.8 1.3 2.1年末残值（万元）1.5 0.8 0.4 0.2则在静态模式下，该设备的经济寿命还剩多少年？则在静态模式下，该

13、设备的经济寿命还剩多少年？27使用使用1年：年：使用使用2年：年：28使用使用3年：年：使用使用4年：年：剩余剩余3年。年。29动态计算：动态计算：年均资金费用年均资金费用年均资本金费用年均资本金费用30年均总费用年均总费用31前例中，若折现率为前例中，若折现率为10%，求剩余经济寿命。，求剩余经济寿命。若若1年：年：32若若2年：年：33若若3年：年：34若若4年：年：考虑资金时间价值，也剩余考虑资金时间价值，也剩余3年。年。35第二节第二节 设备更新的经济分析设备更新的经济分析 设备更新是设备综合磨损的补偿方式。设设备更新是设备综合磨损的补偿方式。设备更新有两种形式：一种是用相同的设备去更

14、备更新有两种形式：一种是用相同的设备去更换有形磨损严重、不能继续使用的旧设备；另换有形磨损严重、不能继续使用的旧设备；另一种是用较经济、较完善的新设备，及技术更一种是用较经济、较完善的新设备，及技术更先进、结构更完善、效率更高、性能更好的新先进、结构更完善、效率更高、性能更好的新设备。设备。36 设备更新的原则设备更新的原则原则原则1：不考虑沉没成本：不考虑沉没成本 如某设备如某设备3年前原始成本年前原始成本15000元，目前账元，目前账面价值面价值5000元，现在净残值仅为元，现在净残值仅为3000元，在设元，在设备更新时备更新时15000沉没成本，与现在决策无关。沉没成本，与现在决策无关。

15、目前设备价值目前设备价值3000元。元。37 例：某工厂例：某工厂4年前以年前以25 000元购买一台设备元购买一台设备A，估计估计经济寿命为经济寿命为10年，年，10年末净残值为年末净残值为1 200元，年度运行成元，年度运行成本为本为1 000元，现在市场上出现了设备元，现在市场上出现了设备B，其功能与设备其功能与设备A相同，原始费用为相同，原始费用为30 000元，可使用元，可使用10年，年，10年末的残值年末的残值为为1 000元，年度运行成本为元，年度运行成本为700元。现在有两个方案：方元。现在有两个方案：方案案1：不做更新，继续使用设备；方案：不做更新，继续使用设备；方案2：更新

16、设备：更新设备A，购购置设备置设备B 已知在现在市场上设备已知在现在市场上设备A的折卖价值为的折卖价值为12 000元，若元，若折现率为折现率为10%，试对两方案进行比较。，试对两方案进行比较。原则原则2：不要从方案直接现金流量进行比较：不要从方案直接现金流量进行比较分析，应从客观介入的立场上比较分析。分析，应从客观介入的立场上比较分析。38解：解：方案方案1的现金流量的现金流量方案方案2的现金流量的现金流量25000元元01000元元1200元元15630000元元0700元元1000元元191039AC1=12000(A/P,10%,6)-1200(A/F,10%,6)+1000 =120

17、00*0.22961-1200*0.12961+1000=3599.79（元）（元）AC2=30000(A/P,10%,10)-1000(A/F,10%,10)+700 =30000*0.16275-1000*0.06275+700=5519.75（元）（元）结论：结论：AC2 AC1，方案方案1比方案比方案2在在6年内每年节约费用年内每年节约费用1919.96元，因此应该选择方案元，因此应该选择方案1，即继续使用设备，即继续使用设备A，不不做更新。做更新。40 例：机器A在4年前以原始费用2200元购置，估计可使用10年，第10年末估计净残值为200元，年使用费用为750元，目前售价600元

18、。现市场上同类机器B原始费用2400元。估计可使用10年，第10年末的净残值为300元，年使用费400元，现有两个方案：1.继续使用机器A；2.把A出售，然后购买B。已知i=10%。比较两个方案的优劣。41解：解：ACA=600（A/P，15%，6）+750-200（A/F，15%，6）=885.68（元）ACB=2400（A/P，15%，10）+400-300（A/F，15%，10）=863.53（元）42 设备更新的决策方法设备更新的决策方法类似于多方案比选。类似于多方案比选。43第三节第三节 设备租赁的经济分析设备租赁的经济分析 设备租赁概述设备租赁概述 设备租赁：设备租赁：是指在一定期

19、限内，出租方按照是指在一定期限内，出租方按照租赁契约的规定，将设备的使用权出让给承租方，租赁契约的规定，将设备的使用权出让给承租方，并以租金的形式收取一定的报酬，设备所有权不并以租金的形式收取一定的报酬，设备所有权不发生改变，仍归出租方所有。发生改变，仍归出租方所有。44租赁与购买决策主要考虑：租赁与购买决策主要考虑：u 支付方式：租赁设备需付租金，借款按期付支付方式：租赁设备需付租金，借款按期付息到期还本，分期购买需按期支付利息和部分息到期还本，分期购买需按期支付利息和部分本金；本金；u筹资方式筹资方式45租赁决策分析：租赁决策分析：u 租赁成本包括：租金的支付、租赁期间维持租赁成本包括：租

20、金的支付、租赁期间维持设备正常状态所开支的生产运转费用；设备正常状态所开支的生产运转费用；u购买成本包括：设备价格、使用设备运转费、购买成本包括：设备价格、使用设备运转费、维修费等。维修费等。选择成本低或收益好的为佳。选择成本低或收益好的为佳。46 租赁的方式租赁的方式 经营租赁：经营租赁：由出租方除向承租方提供租赁由出租方除向承租方提供租赁物外，还承担设备的保养、维修、老化、贬物外，还承担设备的保养、维修、老化、贬值等费用以及不再续租的风险。值等费用以及不再续租的风险。特点特点：u 可撤销性。可撤销性。u 期限较短；期限较短；u 非全额清偿。非全额清偿。47 融资租赁：融资租赁：由双方明确租

21、让的期限和付费由双方明确租让的期限和付费义务，出租方按照契约提供规定的设备，然义务，出租方按照契约提供规定的设备，然后以租金形式回收设备的全部资金。后以租金形式回收设备的全部资金。特点特点：u 不可撤销性。不可撤销性。u 租期较长；租期较长；u 全额清偿。全额清偿。481.不考虑税收情况下的比较不考虑税收情况下的比较 例：设某厂需要一台机器，设备价格（包括例：设某厂需要一台机器，设备价格（包括运费、保险费）为运费、保险费）为18万元，使用寿命万元，使用寿命10年，预年，预计残值为计残值为5000元。该机器年营运费元。该机器年营运费2.3万元，可万元，可能的各种维修费年能的各种维修费年3000元

22、。若租赁，年租金元。若租赁，年租金2.5万元。企业基准折现率万元。企业基准折现率10%，试选租赁还是购，试选租赁还是购买？买？49AC租租=2.5+2.3+0.3=5.1万元万元AC买买=18（A/p,10%,10）+2.3+0.3-0.5(A/F,10%,10)=18*0.16275+2.3+0.3-0.5*0.06275=5.498万元万元选择租。选择租。50案例案例 在在2006年年3月，某家具生产企业的一名工程师正月，某家具生产企业的一名工程师正在考虑更换一个在考虑更换一个1吨的工业叉车设备。该设备可以将吨的工业叉车设备。该设备可以将组装好的家具从包装车间运送到成品库。最近，该组装好的

23、家具从包装车间运送到成品库。最近，该叉车已经不能稳定工作，常常是处于维修状态，维叉车已经不能稳定工作，常常是处于维修状态，维持叉车运行的成本也在稳定增加，当叉车不能工作持叉车运行的成本也在稳定增加，当叉车不能工作时，公司不得不去另外租赁一台。其次，叉车工作时，公司不得不去另外租赁一台。其次，叉车工作时，工厂的工人抱怨有空气污染。如果继续使用，时，工厂的工人抱怨有空气污染。如果继续使用，必须马上整车大修以保证其运行状态。而大修既不必须马上整车大修以保证其运行状态。而大修既不会增加该设备的估计使用寿命也不会提升该设备的会增加该设备的估计使用寿命也不会提升该设备的价值。价值。51 目前有两种设备的叉

24、车可以选择，一种是目前有两种设备的叉车可以选择，一种是电力电力 驱动型，另外一种是燃油驱动。电力叉车驱动型，另外一种是燃油驱动。电力叉车将会减少空气污染，但是要求每天更换两次电将会减少空气污染，但是要求每天更换两次电池，这会显著增加运行成本，如果是燃油叉车，池，这会显著增加运行成本，如果是燃油叉车，就需要经常维护。就需要经常维护。52 工程师不能决定公司将持有哪种立场，因工程师不能决定公司将持有哪种立场，因此需要在提供高层决策以前开展更多的工作，此需要在提供高层决策以前开展更多的工作，目前首先要解决两个问题：目前首先要解决两个问题：1.叉车是应该修理或者是买一辆更高效率叉车是应该修理或者是买一

25、辆更高效率的新车？的新车？2.如果做出了更新的决策，那么何时更新，如果做出了更新的决策，那么何时更新，是现在还是将来的某个时间？是现在还是将来的某个时间？53 思考：思考：u该工程师面临怎样的经济分析问题？该工程师面临怎样的经济分析问题？u为该问题提供若干替代方案；为该问题提供若干替代方案；u估计替代方案的经济分析结果；估计替代方案的经济分析结果；u给出若干个方案选择的准则和执行建议；给出若干个方案选择的准则和执行建议；u利用其中一个准则去比较方案；利用其中一个准则去比较方案；u基于目前的信息，该工程师建议的决策结果？基于目前的信息，该工程师建议的决策结果？u为该决策方案提供后评估的计划。为该决策方案提供后评估的计划。54 完成上述任务的基础：完成上述任务的基础：u叉车的购买费用；叉车的购买费用；u叉车的运行费用；叉车的运行费用；u方案选择的原则；方案选择的原则；u可能的风险考虑。可能的风险考虑。55