第二章 国际收支和国际收支平衡表90275.ppt

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1、第二章第二章 国际收支和国际收支平衡表国际收支和国际收支平衡表第一节第一节 国际收支国际收支一、国际收支（一、国际收支（Balance of Balance of Payments,BOPPayments,BOP）的定义）的定义（一）狭义的国际收支概念（一）狭义的国际收支概念二战前二战前1一战前：是指一国在一定时期内的一战前：是指一国在一定时期内的贸易收支贸易收支。2一战后：是指一国在一定时期内的一战后：是指一国在一定时期内的外汇收支外汇收支 （主要包括贸易和非贸易收支）。（主要包括贸易和非贸易收支）。（二）广义的国际收支概念（二）广义的国际收支概念二战后二战后 案案例例 20042004年年

2、1212月月2626日日印印度度洋洋地地震震引引发发海海啸啸灾灾难难的的当当天天，中中国国政政府府迅迅即即启启动动应应急急机机制制，宣宣布布向向受受灾灾国国家家提提供供首首批批价价值值21632163万万元元人人民民币币的的紧紧急急救救灾灾物物资和现汇援助。资和现汇援助。是指在一定时期内（通常为是指在一定时期内（通常为1年），一国居年），一国居民与非居民之间经济交易的系统的货币记民与非居民之间经济交易的系统的货币记录。录。二、理解（广义的）国际收支概念要把握二、理解（广义的）国际收支概念要把握的几个方面的几个方面1国际收支是个流量的概念，也是个事后国际收支是个流量的概念，也是个事后的概念。的概

3、念。2它所反映的内容是经济交易。它所反映的内容是经济交易。经济交易经济交易：是指经济价值亦即商品、劳是指经济价值亦即商品、劳务和金融资产在两个当事者间的转移。务和金融资产在两个当事者间的转移。根据转移的内容和方向，根据转移的内容和方向，经济交易经济交易可分为可分为五类五类：n金融资产与商品、劳务间的交换，即金融资产与商品、劳务间的交换，即商品、劳务的买卖；商品、劳务的买卖；n商品、劳务与商品、劳务间的交换，商品、劳务与商品、劳务间的交换，即易货贸易；即易货贸易；n金融资产与金融资产间的交换；金融资产与金融资产间的交换；n无偿的、单向的商品和劳务的转移；无偿的、单向的商品和劳务的转移；n无偿的、

4、单向的金融资产的转移。无偿的、单向的金融资产的转移。3一国国际收支所记载的经济交易必须是一国国际收支所记载的经济交易必须是在该国居民与非居民之间发生的在该国居民与非居民之间发生的。居民居民：是指是指长期居住在本国境内的自然人长期居住在本国境内的自然人（包括本国公民和外国侨民）；（包括本国公民和外国侨民）；依照本国法依照本国法律在本国境内设立的具有法人地位的本国和外律在本国境内设立的具有法人地位的本国和外国机关、团体、企业；国机关、团体、企业；本国驻外外交、领事、本国驻外外交、领事、商务机构和派往国外的工作人员。商务机构和派往国外的工作人员。4国际收支是系统的货币记录，即未涉及国际收支是系统的货

5、币记录，即未涉及货币收支的经济交易须折算成货币加以货币收支的经济交易须折算成货币加以记录。记录。第二节第二节 国际收支平衡表国际收支平衡表一、国际收支平衡表的概念一、国际收支平衡表的概念 是指一国将其一定时期内（是指一国将其一定时期内（1 1年或年或1 1季）的季）的全部国际经济交易，根据交易的内容与范全部国际经济交易，根据交易的内容与范围，按照经济分析的需要设置账户或项目围，按照经济分析的需要设置账户或项目（或科目）编制出来的会计报表（或科目）编制出来的会计报表。二、国际收支平衡表的编制原理与记账法则二、国际收支平衡表的编制原理与记账法则 1编制原理（现代会计学的编制原理（现代会计学的复式簿

6、记原理复式簿记原理）“有借必有贷，借贷必相等有借必有贷，借贷必相等”，即对于发生的每，即对于发生的每一笔国际经济交易，都要以相等的金额在相互联一笔国际经济交易，都要以相等的金额在相互联系的两个或两个以上的账户进行登记。系的两个或两个以上的账户进行登记。2记账法则记账法则n（1 1）凡引起本国外汇收入的项目，亦称）凡引起本国外汇收入的项目，亦称正号项目，记入贷方，记为正号项目，记入贷方，记为“+”“+”（通常（通常省略）；省略）；n（2 2）凡引起本国外汇支出的项目，亦称）凡引起本国外汇支出的项目，亦称负号项目，记入借方，记为负号项目，记入借方，记为“”“”。3记账实例（参见记账实例（参见P16

7、-）nIMFIMF规定，登录国际收支平衡表时，应以规定，登录国际收支平衡表时，应以商品、劳务和金融资产所有权变更的日商品、劳务和金融资产所有权变更的日期为准。期为准。三、三、国际收支平衡表的国际收支平衡表的主要内容主要内容1经常账户经常账户n是指对是指对实际资源实际资源在国际间的流动行为进在国际间的流动行为进行记录的账户。包括：行记录的账户。包括：（1）货物和服务）货物和服务货物。出口记入贷方，进口记入借方。货物。出口记入贷方，进口记入借方。IMF建议，进出口均按建议，进出口均按FOB价计算。价计算。服务。服务输出记入贷方，服务输入记服务。服务输出记入贷方，服务输入记入借方。入借方。（2）收入

8、（收益）收入（收益）n记录记录生产要素生产要素（包括劳动力与资本）在（包括劳动力与资本）在国家之间的流动所引起的报酬的收支。国家之间的流动所引起的报酬的收支。职工报酬（雇员报酬）职工报酬（雇员报酬）投资收入（投资收益）投资收入（投资收益）（3）经常转移）经常转移n从本国向外国的经常转移记入借方；从本国向外国的经常转移记入借方；n从外国向本国的经常转移记入贷方。从外国向本国的经常转移记入贷方。2资本和金融账户资本和金融账户n是指对是指对资产所有权资产所有权在国际间的流动行为进行记在国际间的流动行为进行记录的账户。包括：录的账户。包括：（1）资本账户）资本账户资本转移。包括：固定资产所有权转移；同

9、固资本转移。包括：固定资产所有权转移；同固定资产的收买定资产的收买/放弃相联系的或以其为条件的放弃相联系的或以其为条件的资产转移；债权人不索取任何回报而取消的债资产转移；债权人不索取任何回报而取消的债务。务。非生产、非金融资产的收买非生产、非金融资产的收买/放弃。包括不是放弃。包括不是由生产创造出来的有形资产（如土地和地下资由生产创造出来的有形资产（如土地和地下资产）和无形资产（如专利、版权、商标、经销产）和无形资产（如专利、版权、商标、经销权等）的收买或放弃。权等）的收买或放弃。（2）金融账户）金融账户n它反映居民与非居民之间投资与借贷的它反映居民与非居民之间投资与借贷的增减变化。增减变化。

10、根据投资类型或功能可分为根据投资类型或功能可分为：直接投资。直接投资。证券投资。证券投资。其他投资。其他投资。储备资产储备资产。包括贸易信贷、贷包括贸易信贷、贷款、货币和存款等款、货币和存款等3错误和遗漏账户（净误差与遗漏）错误和遗漏账户（净误差与遗漏）n如果经常账户、资本和金融账户的如果经常账户、资本和金融账户的贷方贷方出现余出现余额，就在净误差与遗漏项下的额，就在净误差与遗漏项下的借方借方列出与余额列出与余额相等的数字；相等的数字；n如果经常账户、资本和金融账户的如果经常账户、资本和金融账户的借方借方出现余出现余额，就在净误差与遗漏项下的额，就在净误差与遗漏项下的贷方贷方列出与余额列出与余

11、额相等的数字。相等的数字。四、四、国际收支平衡表的国际收支平衡表的分析分析n国际收支平衡表国际收支平衡表不仅是一项重要的统计工具，不仅是一项重要的统计工具，也是一项重要的政策分析工具。也是一项重要的政策分析工具。其分析方法有：其分析方法有：1静态分析静态分析。是指对某国在某一时期的国际收支。是指对某国在某一时期的国际收支平衡表进行分析。平衡表进行分析。国际收支平衡表国际收支平衡表中各账户之间的关系中各账户之间的关系：经常账户差额经常账户差额+资本和金融账户差额资本和金融账户差额+储备资产变动额储备资产变动额+净误差与遗漏净误差与遗漏=0 经常账户差额经常账户差额+资本和金融账户差额资本和金融账

12、户差额+储备资产变动额储备资产变动额=净误差与遗漏净误差与遗漏经常账户差额经常账户差额+资本和金融账户差额资本和金融账户差额+净误差与遗漏净误差与遗漏=储备资产变动额储备资产变动额=总差额总差额2动态分析动态分析。是指对某国若干连续时期的。是指对某国若干连续时期的国际收支平衡表进行纵向比较分析。国际收支平衡表进行纵向比较分析。3比较分析比较分析。既包括对一国若干连续时期。既包括对一国若干连续时期的国际收支平衡表进行的的国际收支平衡表进行的纵向比较分析纵向比较分析，也包括对不同国家相同时期的国际收支平也包括对不同国家相同时期的国际收支平衡表进行的衡表进行的横向比较分析横向比较分析。第三节第三节

13、国际收支的不平衡问题国际收支的不平衡问题一、一、国际收支中的自主性交易和补偿国际收支中的自主性交易和补偿性交易性交易1自主性交易自主性交易n是指个人和企业为某种自主性目的而从事的交是指个人和企业为某种自主性目的而从事的交易。可以把经常账户、资本和金融账户的各个易。可以把经常账户、资本和金融账户的各个项目，以及净误差与遗漏视作为自主性交易。项目，以及净误差与遗漏视作为自主性交易。2补偿性交易（调节性交易）补偿性交易（调节性交易）n是指为弥补国际收支不平衡而发生的交易。可是指为弥补国际收支不平衡而发生的交易。可以把储备资产的各个项目视作为调节性交易。以把储备资产的各个项目视作为调节性交易。当一国国

14、际收支中的自主性交易所产生的借方当一国国际收支中的自主性交易所产生的借方金额和贷方金额相等时，称为金额和贷方金额相等时，称为国际收支平衡国际收支平衡。当一国国际收支中的自主性交易所产生的借方当一国国际收支中的自主性交易所产生的借方金额和贷方金额不相等时，称为金额和贷方金额不相等时，称为国际收支不平国际收支不平衡或失衡衡或失衡，包括，包括国际收支顺差国际收支顺差和和国际收支逆差国际收支逆差两种情形。两种情形。n这里所说的自主性交易所产生的借方金这里所说的自主性交易所产生的借方金额与贷方金额是否相等是判断一国国际额与贷方金额是否相等是判断一国国际收支是否平衡的标准，实际是对总差额收支是否平衡的标准

15、，实际是对总差额计算方法在理论上的抽象和论述。计算方法在理论上的抽象和论述。二、国际收支不平衡的口径二、国际收支不平衡的口径1贸易差额贸易差额n在了解一国国际收支状况的动向方面具有一定在了解一国国际收支状况的动向方面具有一定的参考作用；的参考作用；n综合反映了一国的产业结构、产品质量和劳动综合反映了一国的产业结构、产品质量和劳动生产率状况，反映了该国产业在国际上的分工生产率状况，反映了该国产业在国际上的分工地位和竞争能力。地位和竞争能力。2经常账户差额经常账户差额n综合反映了一国的进出口状况及第一产业、第综合反映了一国的进出口状况及第一产业、第二产业和第三产业的综合竞争能力，因而被各二产业和第

16、三产业的综合竞争能力，因而被各国广为使用，并被当作制定国际收支政策和产国广为使用，并被当作制定国际收支政策和产业政策的重要依据。业政策的重要依据。3基本账户差额基本账户差额n是经常账户与是经常账户与长期资本账户长期资本账户（包括直接投资、（包括直接投资、证券投资与其他投资账户中偿还期限在一年以证券投资与其他投资账户中偿还期限在一年以上的金融账户）所形成的余额。上的金融账户）所形成的余额。n基本账户差额是许多国家尤其是那些长期资本基本账户差额是许多国家尤其是那些长期资本进出规模较大的国家观察和判断其国际收支状进出规模较大的国家观察和判断其国际收支状况的重要指标。对于金融市场不发达的国家来况的重要

17、指标。对于金融市场不发达的国家来说，基本账户差额仍然具有理论意义和现实指说，基本账户差额仍然具有理论意义和现实指导性。导性。4综合账户差额（总差额）综合账户差额（总差额）n可以用来衡量一国的国际收支状况对其可以用来衡量一国的国际收支状况对其储备的影响。储备的影响。n比较综合地反映了自主性国际收支的状比较综合地反映了自主性国际收支的状况，是全面衡量和分析国际收支状况的况，是全面衡量和分析国际收支状况的指标。指标。可见，国际收支不平衡的衡量口径有许多可见，国际收支不平衡的衡量口径有许多种，不同的国家往往根据自身情况选用其种，不同的国家往往根据自身情况选用其中一种或若干种，来判断自己在国际交往中一种

18、或若干种，来判断自己在国际交往中的地位和状况，并采取相应的对策。中的地位和状况，并采取相应的对策。在没有特别指明的情况下，人们讲国际收在没有特别指明的情况下，人们讲国际收支盈余或赤字，通常指的是综合账户差额支盈余或赤字，通常指的是综合账户差额大于零或小于零。大于零或小于零。三、国际收支不平衡的原因（类型）三、国际收支不平衡的原因（类型）1临时性不平衡临时性不平衡n是指短期的、由非确定或偶然因素（是指短期的、由非确定或偶然因素（如政局如政局动荡、自然灾害等动荡、自然灾害等）引起的国际收支失衡。）引起的国际收支失衡。2结构性不平衡结构性不平衡n是指一国国内经济、产业结构不能适应世界是指一国国内经济

19、、产业结构不能适应世界市场的变化（市场的变化（表现为结构变动的滞后和困难、表现为结构变动的滞后和困难、结构单一等结构单一等）而发生的国际收支）而发生的国际收支失失衡。衡。3货币性不平衡货币性不平衡n在一定的汇率水平下，一国的物价与商品成本在一定的汇率水平下，一国的物价与商品成本高于其他国家高于其他国家该国出口货物价格相对昂贵，该国出口货物价格相对昂贵，进口货物价格相对便宜进口货物价格相对便宜国际收支失衡国际收支失衡4周期性不平衡周期性不平衡n是指一国经济周期波动（是指一国经济周期波动（危机危机萧条萧条复苏复苏繁荣繁荣）引起国际收支顺差和逆差的更替。）引起国际收支顺差和逆差的更替。n但在二战后，

20、国际收支的表现经常出现扭曲。但在二战后，国际收支的表现经常出现扭曲。5收入性不平衡收入性不平衡n国民收入增加（减少）国民收入增加（减少）贸易和非贸易支出贸易和非贸易支出增加（减少）增加（减少）国际收支国际收支失失衡。衡。6预期性不平衡预期性不平衡n预期因素从实物流量和金融流量两方面对国际预期因素从实物流量和金融流量两方面对国际收支产生重要影响。收支产生重要影响。n以以预期一国经济将快速增长预期一国经济将快速增长为例进行分析。为例进行分析。从实物角度而言从实物角度而言 经常账户逆差；经常账户逆差；从金融角度而言从金融角度而言 资本和金融账户顺差。资本和金融账户顺差。四、国际收支调节的必要性四、国

21、际收支调节的必要性n1从国际收支余额和其他经济变量的比例来从国际收支余额和其他经济变量的比例来看，如果收支余额与其他经济变量的比例在一看，如果收支余额与其他经济变量的比例在一个可以接受的范围内（比如国际贸易赤字占个可以接受的范围内（比如国际贸易赤字占GDP的比例在的比例在2%以内），并且能够长期保持以内），并且能够长期保持不再继续增长，那么这种收支状况就是能够持不再继续增长，那么这种收支状况就是能够持续的。续的。n2从国际收支与经济增长的角度来看，特定从国际收支与经济增长的角度来看，特定的国际收支状况是特定的经济发展要求和发展的国际收支状况是特定的经济发展要求和发展阶段的反映，而且，在收支顺差

22、或逆差不至于阶段的反映，而且，在收支顺差或逆差不至于危害经济稳定的前提下，保持一定时期内的收危害经济稳定的前提下，保持一定时期内的收支顺差或逆差，可能比长时间的收支平衡更有支顺差或逆差，可能比长时间的收支平衡更有利于经济的增长和居民福利水平的提高。利于经济的增长和居民福利水平的提高。n3只要国际收支差额是可维持的，那么，主只要国际收支差额是可维持的，那么，主动采取措施进行国际收支调节的紧迫性就可以动采取措施进行国际收支调节的紧迫性就可以降低，国内政策目标相对于国际收支差额就可降低，国内政策目标相对于国际收支差额就可以得到更优先的考虑。以得到更优先的考虑。n4一般而言，一般而言，连续的巨额国际收

23、支逆差连续的巨额国际收支逆差意味意味着本国支付能力和信用水平的下降，着本国支付能力和信用水平的下降，连续的巨连续的巨额国际收支顺差额国际收支顺差意味着本国将实际资源提供给意味着本国将实际资源提供给外国消费，而不增进本国的福利水平，这都会外国消费，而不增进本国的福利水平，这都会损害本国经济的稳定和发展。因此，必须采取损害本国经济的稳定和发展。因此，必须采取措施对国际收支进行调节，减少不平衡的程度措施对国际收支进行调节，减少不平衡的程度或改变不平衡的方向。或改变不平衡的方向。国际收支逆差的影响：国际收支逆差的影响：n1 一般会引起逆差国货币汇率下浮，从而使一般会引起逆差国货币汇率下浮，从而使逆差国

24、贸易条件恶化。逆差国贸易条件恶化。n2若逆差国货币当局对外汇市场进行干预，若逆差国货币当局对外汇市场进行干预，即抛售外汇和收进本币。这一方面会消耗外汇即抛售外汇和收进本币。这一方面会消耗外汇储备，甚至会造成外汇储备的枯竭；另一方面储备，甚至会造成外汇储备的枯竭；另一方面则会形成国内的货币紧缩形势。则会形成国内的货币紧缩形势。n3如果逆差是由贸易逆差所致，则将会造成如果逆差是由贸易逆差所致，则将会造成国内失业的增加。国内失业的增加。n4如果逆差是由资本和金融账户逆差所致，如果逆差是由资本和金融账户逆差所致，则会造成国内资金的紧张。则会造成国内资金的紧张。国际收支顺差的影响：国际收支顺差的影响：n

25、1一般会引起顺差国货币汇率上浮，从而不一般会引起顺差国货币汇率上浮，从而不利于顺差国出口贸易的发展。利于顺差国出口贸易的发展。n2将引起顺差国货币供应量增长，从而加重将引起顺差国货币供应量增长，从而加重通货膨胀。通货膨胀。n3将加剧国际摩擦，容易引起逆差国采取报将加剧国际摩擦，容易引起逆差国采取报复性措施。复性措施。n4若顺差形成于出口过多所致的贸易顺差，若顺差形成于出口过多所致的贸易顺差，则意味着国内可供使用资源的减少，从而不利则意味着国内可供使用资源的减少，从而不利于本国经济的发展。于本国经济的发展。n5相比之下，逆差比顺差所产生的影响相比之下，逆差比顺差所产生的影响可能更为险恶，因为它会

26、造成国内经济可能更为险恶，因为它会造成国内经济的萎缩、失业的大量增加和外汇储备的的萎缩、失业的大量增加和外汇储备的枯竭，而盈余对一国的压力则相对轻一枯竭，而盈余对一国的压力则相对轻一些，因而对逆差采取调节措施要更为紧些，因而对逆差采取调节措施要更为紧迫些。迫些。第四节第四节 国际收支不平衡的调节国际收支不平衡的调节一、国际收支不平衡的自动调节机制一、国际收支不平衡的自动调节机制n国际收支不平衡的自动调节国际收支不平衡的自动调节，是指由国，是指由国际收支失衡引起的国内经济变量变动对际收支失衡引起的国内经济变量变动对国际收支的反作用过程。国际收支的反作用过程。n1货币货币价格机制（价格机制（有两种

27、表现形式有两种表现形式）国际国际收支收支逆差逆差货币外流增货币外流增加，货币存加，货币存量减少量减少国内一般国内一般物价水平物价水平下降下降进口相对昂进口相对昂贵，出口相贵，出口相对便宜对便宜贸易贸易收支收支改善改善国际国际收支收支逆差逆差本国货币外流本国货币外流增加，对外币增加，对外币需求增加需求增加本国本国货币货币贬值贬值进口相对昂进口相对昂贵，出口相贵，出口相对便宜对便宜贸易贸易收支收支改善改善n2收入机制收入机制国际国际收支收支逆差逆差对外对外支付支付增加增加国民国民收入收入下降下降 社会社会总需求总需求下降下降进口进口需求需求下降下降贸易贸易收支收支改善改善对外国金对外国金融资产的融

28、资产的需求下降需求下降资本和金资本和金融账户收融账户收支改善支改善n3利率机制利率机制（利率利率是使用资金的代价或放弃使用资金的收益）是使用资金的代价或放弃使用资金的收益）国国际际收收支支逆逆差差本国本国货币货币存量存量减少减少利利率率上上升升社会社会总需求总需求下降下降资金流入资金流入增加，增加，流出减少流出减少进口进口需求需求下降下降贸易贸易收支收支改善改善资本和金融资本和金融账户收支改善账户收支改善n4国际收支不平衡自动调节的局限国际收支不平衡自动调节的局限（1）只有在纯粹的自由市场经济中，自动调节才）只有在纯粹的自由市场经济中，自动调节才能产生理论上所描述的作用。现代经济中的各能产生理

29、论上所描述的作用。现代经济中的各种干扰会使自动调节机制的作用下降甚至失效。种干扰会使自动调节机制的作用下降甚至失效。（2）典型的国际收支自动调节需要在金本位制下）典型的国际收支自动调节需要在金本位制下才能发挥作用。才能发挥作用。（3）在国际收支逆差时，国际收支的自动调节往）在国际收支逆差时，国际收支的自动调节往往以紧缩国内经济为代价。往以紧缩国内经济为代价。二、国际收支不平衡的政策调节工具二、国际收支不平衡的政策调节工具1支出转换型政策支出转换型政策n是指不改变社会总需求和总支出而改变需求和是指不改变社会总需求和总支出而改变需求和支出方向的政策。主要包括支出方向的政策。主要包括汇率政策、补贴和

30、汇率政策、补贴和关税政策关税政策以及以及直接管制直接管制。n汇率和关税政策是通过改变进口商品和进口替汇率和关税政策是通过改变进口商品和进口替代品的代品的相对价格相对价格来达到支出转换的目的，而直来达到支出转换的目的，而直接管制则是通过改变进口商品的接管制则是通过改变进口商品的相对可获得性相对可获得性来达到支出转换的目的。来达到支出转换的目的。n在实际运用中，这类政策主要针对国际收支赤在实际运用中，这类政策主要针对国际收支赤字。字。2支出增减型政策（支出增减型政策（支出变更政策支出变更政策）n是指改变社会需求或支出总水平的政策，是指改变社会需求或支出总水平的政策，主要包括主要包括财政政策财政政策

31、和和货币政策货币政策。n紧缩性的政策紧缩性的政策 国际收支逆差减少国际收支逆差减少或顺差增加；或顺差增加；n扩张性的政策扩张性的政策 国际收支顺差减少国际收支顺差减少或逆差增加。或逆差增加。3融资型政策（融资型政策（融资政策融资政策）n主要包括官方储备的使用和国际信贷便主要包括官方储备的使用和国际信贷便利的使用。利的使用。从一国宏观调控角度看，它从一国宏观调控角度看，它主要体现为国际储备政策。主要体现为国际储备政策。n融资政策是融资政策是在短期内在短期内利用资金融通的方利用资金融通的方式来弥补国际收支赤字，以实现经济稳式来弥补国际收支赤字，以实现经济稳定的一种政策。定的一种政策。4供给型政策（

32、供给型政策（供给政策供给政策）n特点：特点：具有长期性，在短期内难以有显著的成具有长期性，在短期内难以有显著的成效。效。n产业政策产业政策：其：其核心核心在于优化产业结构，根据国在于优化产业结构，根据国际市场的变化制定出正确的产业结构规划。际市场的变化制定出正确的产业结构规划。n科技政策科技政策：包括推动技术进步，提高管理水平：包括推动技术进步，提高管理水平以及加强人力资本投资。以及加强人力资本投资。5道义与宣示型政策道义与宣示型政策n是指政府在经济和行政手段之外所采取的、没是指政府在经济和行政手段之外所采取的、没有强制约束力的收支调节政策。有强制约束力的收支调节政策。三、国际收支不平衡的调节

33、路径和条件三、国际收支不平衡的调节路径和条件1国际收支调节的弹性分析法（国际收支调节的弹性分析法（弹性论弹性论）n弹性论着重考虑弹性论着重考虑：（1）货币贬值取得成功的条件；）货币贬值取得成功的条件；（2）货币贬值对贸易收支的影响；）货币贬值对贸易收支的影响；（3）货币贬值对贸易条件的影响。）货币贬值对贸易条件的影响。（1）马歇尔）马歇尔勒纳条件勒纳条件n它是指，货币贬值后，只有出口商品的需求弹它是指，货币贬值后，只有出口商品的需求弹性（性（EX）和进口商品的需求弹性（和进口商品的需求弹性（EM）之和之和大于大于1，贸易收支才能改善，即贬值取得成功，贸易收支才能改善，即贬值取得成功的必要条件是

34、：的必要条件是：EX+EM1。n注意：注意：马歇尔马歇尔勒纳条件的假设前提是进出口勒纳条件的假设前提是进出口供给弹性无穷大，这意味着不仅进出口以供给供给弹性无穷大，这意味着不仅进出口以供给方货币表示的价格不变，而且进出口数量单纯方货币表示的价格不变，而且进出口数量单纯取决于进出口需求弹性。取决于进出口需求弹性。n简要分析：简要分析：进（出）口值进（出）口值=进（出）口价格进（出）口价格进（出）口数量进（出）口数量（2）贬值与时滞反映）贬值与时滞反映J曲线效应曲线效应n它是指，在马歇尔它是指，在马歇尔勒纳条件成立的情况下，勒纳条件成立的情况下，贬值对贸易收支改善的时滞效应。贬值对贸易收支改善的时

35、滞效应。nJ J曲线曲线：是指贬值后贸易收支差额的变动轨迹。：是指贬值后贸易收支差额的变动轨迹。n原因：原因：在贬值之前已签订的贸易协议仍然必在贬值之前已签订的贸易协议仍然必须按原来的数量和价格执行；须按原来的数量和价格执行；即使在贬值后即使在贬值后签订的贸易协议，签订的贸易协议，出口出口供给仍然要受认识、决供给仍然要受认识、决策、资源、生产周期等的影响。而进口商则有策、资源、生产周期等的影响。而进口商则有可能会认为现在的贬值是以后进一步贬值的前可能会认为现在的贬值是以后进一步贬值的前奏，从而增加奏，从而增加进口进口。（3）贬值对贸易条件的影响）贬值对贸易条件的影响n贸易条件（贸易条件（交换比

36、价交换比价），是指出口商品单位价），是指出口商品单位价格指数与进口商品单位价格指数之间的比率。格指数与进口商品单位价格指数之间的比率。n用公式表示为：用公式表示为：T=Px/Pm。T上升，贸易条件上升，贸易条件改善；改善；T下降，贸易条件恶化。下降，贸易条件恶化。n本币贬值时贸易条件的变化取决于进出口供给、本币贬值时贸易条件的变化取决于进出口供给、需求弹性的大小。需求弹性的大小。n一般说来，贬值或使一国的贸易条件不变，或一般说来，贬值或使一国的贸易条件不变，或使一国的贸易条件恶化，贬值改善一国贸易条使一国的贸易条件恶化，贬值改善一国贸易条件的例子是极其罕见的。件的例子是极其罕见的。2国际收支调

37、节的吸收分析法（国际收支调节的吸收分析法（吸收论吸收论）n着重考察总收入与总支出对国际收支的影响，着重考察总收入与总支出对国际收支的影响，进而提出国际收支调节的相应政策主张。进而提出国际收支调节的相应政策主张。nY=C+I+G+（X-M）X-M=Y-（C+I+G）B=Y An政策主张政策主张：吸收论所主张的国际收支调节政策，：吸收论所主张的国际收支调节政策，无非就是改变总收入与总吸收（支出）的政策，无非就是改变总收入与总吸收（支出）的政策，即支出转换政策与支出增减政策，故吸收论含即支出转换政策与支出增减政策，故吸收论含有强烈的政策搭配取向。有强烈的政策搭配取向。国内吸收国内吸收3国际收支调节的

38、货币分析法（国际收支调节的货币分析法（货币论货币论）nMd=Ms=D+R R=Md D Ms表示名义货币供应量，表示名义货币供应量，Md表示名义货币需表示名义货币需求量，求量，D表示来自国内的基础货币，表示来自国内的基础货币，R表示来表示来自国外的基础货币（自国外的基础货币（它通过国际收支盈余获得，它通过国际收支盈余获得，以国际储备作为代表以国际储备作为代表）。）。n若若D Md 国际收支逆差国际收支逆差;若若D Md 国际收支顺差。国际收支顺差。n政策主张政策主张：国际收支的不平衡，都可以由货国际收支的不平衡，都可以由货币政策来解决；币政策来解决；膨胀性的货币政策（使膨胀性的货币政策（使D增

39、增加）可以减少国际收支顺差，紧缩性的货币政加）可以减少国际收支顺差，紧缩性的货币政策（使策（使D减少）可以减少国际收支逆差。减少）可以减少国际收支逆差。4国际收支调节的结构分析法（国际收支调节的结构分析法（结构论结构论）n基本观点基本观点：国际收支逆差尤其是长期性的国际：国际收支逆差尤其是长期性的国际收支逆差既可以是收支逆差既可以是长期性的过度需求长期性的过度需求引起的，引起的，也可以是也可以是长期性的供给不足长期性的供给不足引起的。而长期性引起的。而长期性的供给不足往往是由经济结构问题（的供给不足往往是由经济结构问题（经济结构经济结构老化、单一、落后老化、单一、落后）引起的。）引起的。n政策

40、主张政策主张：国际收支调节政策的重点应放在改：国际收支调节政策的重点应放在改善经济结构和加速经济发展方面，以此来增加善经济结构和加速经济发展方面，以此来增加出口商品和进口替代品的数量和品种供应。改出口商品和进口替代品的数量和品种供应。改善经济结构和加速经济发展的善经济结构和加速经济发展的主要手段主要手段是增加是增加投资，改善资源的流动性，使劳动力和资金等投资，改善资源的流动性，使劳动力和资金等生产要素能顺利地从传统行业流向新兴行业。生产要素能顺利地从传统行业流向新兴行业。四、国际收支调节中汇率水平的作用四、国际收支调节中汇率水平的作用1汇率水平对贸易收支的调节汇率水平对贸易收支的调节n汇率对贸

41、易收支不平衡的调节是通过改变进出汇率对贸易收支不平衡的调节是通过改变进出口商品的相对价格进行的。口商品的相对价格进行的。n本币汇率贬值本币汇率贬值提高进口商品的国内价格，降提高进口商品的国内价格，降低出口商品的国外价格低出口商品的国外价格抑制进口，刺激出口抑制进口，刺激出口贸易收支改善贸易收支改善n本币贬值改善贸易收支需要满足几个条件：一本币贬值改善贸易收支需要满足几个条件：一是进出口商品的需求弹性要满足是进出口商品的需求弹性要满足马歇尔马歇尔勒纳勒纳条件条件；二是国内总供给的数量和结构要适应出；二是国内总供给的数量和结构要适应出口品和进口替代品生产的要求；三是国内存在口品和进口替代品生产的要

42、求；三是国内存在闲置资源。闲置资源。2汇率水平对资本和金融账户收支的调节汇率水平对资本和金融账户收支的调节n汇率从汇率从实物资本品实物资本品和和证券等金融产品证券等金融产品两方面对两方面对资本和金融账户收支产生影响。资本和金融账户收支产生影响。n以以本币贬值产生的影响本币贬值产生的影响为例。为例。就实物资本品而言就实物资本品而言 长期资本流入长期资本流入；从证券等金融产品而言从证券等金融产品而言 短期短期资本流入。资本流入。3汇率水平在国际收支调节机制和政策中的关键汇率水平在国际收支调节机制和政策中的关键地位地位n各种自动调节机制或政策调节路径要发挥作用，各种自动调节机制或政策调节路径要发挥作用，都或者需要假设都或者需要假设“汇率不变汇率不变”，或者本身就以，或者本身就以“汇率发生正向变动汇率发生正向变动”为手段。为手段。本章思考题本章思考题n中国的国际收支平衡表近年来有中国的国际收支平衡表近年来有些什么变化？这些变化说明了什些什么变化？这些变化说明了什么问题？么问题？